El presidente estadounidense, Donald Trump, y Nancy Pelosi, presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos. ,,
Un dólar disparado, mercados accionarios a la baja y, en general, una huida de los activos de riesgo componen el panorama que ha dejado la apertura del proceso de impeachment abierto contra el presidente estadounidense Donald Trump, evento que llega en un contexto de desaceleración de la economía, de guerra comercial de Estados Unidos y China y de incertidumbre entorno al Brexit.
En su informe diario de este miércoles, Puente señalaba que “si bien es temprano para descontar que efectivamente se realice este juicio político, los activos de riesgo como las acciones de Estados Unidos podrían registrar un mayor nivel de volatilidad en el corto plazo, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro americano a 10 años podría continuar descendiendo”.
“En este sentido reafirmamos que la relación entre el riesgo y retorno esperado de los activos de renta fija de corte conservador sigue luciendo más conveniente que la de activos con mayor riesgo para esta etapa del ciclo económico, que además de registrar desaceleración también ha sido impactado por factores comerciales y políticos”, señalaba Puente.
Las bolsas europeas acusaron el golpe, mientras que los futuros de los principales índices de acciones en Estados Unidos operan a la baja al comienzo del día.
Presión sobre los mercados latinoamericanos
En Chile, el dólar registró su mayor escalada en 3 años, y según los analistas seguirá progresando en los próximos días.
Según Alfonso Esparza, analista senior para América Latina de OANDA, “el peso mexicano seguirá presionado por la aversión al riesgo en el mercado después del anuncian del proceso de destitución del presidente Trump. Los indicadores económicos pasaron a segundo plano ante esta tormenta geopolítica y el peso estará a la deriva en busca de soporte”.
“La decisión del Banxico es un secreto a voces, el recorte de 25 puntos base recorta la distancia con la tasa de interés de referencia de EU y en el contexto político actual aumenta las probabilidades de mas recortes por parte de la Fed. El dólar se encuentra vulnerable después del shock político, pero por la posición como moneda de reserva se puede fortalecer con la aversión al riesgo en el corto plazo”, añade Esparza.
En Brasil, la minutas del Banco Central donde se anuncio un recorte de 50 puntos base siguen indicando mayores recortes de tasas para estimular a la economía. El BCB ha sido agresivo en su política monetaria pero continua dovish.
Según el analista de OANDA: “La inestabilidad política en EU complica la tarea de la Fed. Los datos económicos han sido en promedio positivos, pero con los efectos de la guerra comercial entre EU y China y ahora incertidumbre en la figura del presidente podría llevar al banco central a seguir recortando tasas.El BCB se vería forzado a seguir su campana agresiva de política monetaria para buscar un estimulo para la economía en un escenario adverso”.
Por su lado, el peso colombiano logro un avance mínimo el martes, pero se encuentra a la baja presionada por un dólar en recuperación ante otra sesión de aversión de riesgo.
El número 15 y correspondiente a septiembre de 2019 de la revista de Funds Society España ya está en la calle y los suscriptores españoles lo vienen recibiendo a lo largo de los últimos días. En esta ocasión, Funds Society destaca en portada una entrevista con Marta Centeno, directora de Mercados, Productos y Desarrollo Corporativo en Bankinter, donde explica la posición aventajada de la entidad en arquitectura abierta y su fuerte oferta de fondos, tanto propios como de terceros.
También en portada Juan Manuel Vicente Casadevall, consejero de Fondos Directo, nos habla de gobernanza y asesoramiento en fondos de inversión. A análisis, ponemos los fondos de renta variable china: más allá del conflicto comercial, una batalla por la supremacía tecnológica.
Y analizamos una tendencia fuerte en la industria: la gestión de activos necesitará más profesionales del ámbito científico, como matemáticos o ingenieros.
Y en estilo, lo que no puede perderse son las fotos de la última fiesta de verano de Funds Society.
. Los gestores de activos alternativos empiezan a fijarse en el canal retail
En el segmento de las instituciones sofisticadas con horizontes a largo plazo, las inversiones en activos alternativos están perdiendo importancia. Esta «democratización» llega en un momento en que los gestores están considerando nuevas formas de acumular activos al mismo tiempo que buscan ofrecer a los asesores más opciones para diversificar y proteger el riesgo a la baja de las carteras de sus clientes, según el último informe de Cerulli, U.S. Alternative Investments 2019: Democratization of Alternatives.
No obstante, la penetración de este tipo de activos entre los asesores sigue siendo baja. Así, si bien el 45% de los asesores aseguran que utilizan este tipo de productos, las asignaciones promedio por canales caen por debajo del 5%.
Este movimiento a la baja se produce a medida que los activos del canal retail continúan creciendo a un ritmo más rápido que los activos del canal institucional. Según Daniil Shapiro, Associate Director de Cerulli, “ofrecer estrategias de inversión de activos alternativos a los canales minoristas tiene sentido para los administradores de activos. En 2007, los canales retail representaban el 37% del total de activos en el mercado estadounidense. A finales de 2017, esa cifra ha aumentado al 48% ”.
Al mismo tiempo, no se puede subestimar la importancia de la protección del riesgo y la diversificación de los canales minoristas. Shapiro explica: «Los asesores están más enfocados en proporcionar a sus clientes protección contra riesgos a la baja (57%) y diversificación de cartera (55%), objetivos en los que los activos alternativos pueden desempeñar un papel importante». Estos dos factores, junto con la creciente falta de amplitud de las exposiciones ofrecidas por los mercados públicos están ayudando a mejorar el atractivo de distribuir activos alternativos más allá de las instituciones y los inversores de alto patrimonio.
Como resultado del crecimiento del canal retail y su necesidad de exposición a activos alternativos, los gestores están buscando vías para poner dichos productos a disposición de los clientes minoristas y los equipos de desarrollo de productos buscan en el diseño de los mismos reducir las diferencias entre las características del capital privado (falta de liquidez y altas inversiones mínimas) y las de mercados públicos altamente líquidos. Shapiro sugiere tres vías para que los desarrolladores de productos participen en la democratización de los activos alternativos: activos líquidos, fondos de intervalo y plataformas de activos alternativos.
Ofrecidos a los inversores minoristas, los activos alternativos líquidos tienen una ventaja clave para los administradores de activos: «A diferencia de los productos de renta fija y de renta fija más básicos, los activos alternativos líquidos pueden soportar comisiones más elevadas en la medida en se sitúan en un punto medio entre las costosas estrategias de los hedge funds y las estrategias, cada vez más baratas, de los mercados públicos «, según Shapiro.
Cerulli también opina que los fondos a intervalos, que combinan valores líquidos e ilíquidos para proporcionar una estrategia con liquidez intermitente, tienen espacio para crecer. En tercer lugar, las plataformas de inversión de activos alternativos pueden ayudar a los administradores a llegar a asesores minoristas al ofrecer soluciones optimizadas adaptadas a sus canales.
Con el fin de afianzar la adopción de activos alternativos, los administradores de activos también deben priorizar la educación de los asesores e inversores, tanto en lo que respecta a la mecánica de las estrategias como a qué esperar de ellas, en particular a que, como elementos de diversificación, muchas de las estrategias no están destinadas a entregar un rendimiento superior a los mercados tradicionales. «Los grandes esfuerzos en productos alternativos deberían centrase en aumentar la comodidad de los inversores con las estrategias, que, junto con las mejoras del producto (por ejemplo, mayor accesibilidad y comisiones más bajas), pueden conducir a una adopción más amplia de las soluciones necesarias», concluye Shapiro.
Con este nueva estrategia, el BNY Mellon Digital Assets Fund, la gestora propone generar crecimiento del capital a largo plazo, principalmente mediante la inversión en empresas de activos digitales de diferentes sectores, industrias, países y capitalizaciones de mercado. Aunque es complicado comprender cuál será el alcance práctico del blockchain, los analistas tienen claro que es una gran oportunidad de inversión. “Las últimas semanas han sido escenario de desarrollos significativos en el ámbito del blockchain empresarial, en áreas como la regulación de los mercados de inversión, la trazabilidad y seguridad alimentarias y los pagos B2B, que en nuestra opinión marcan un antes y un después”, explican Erik Swords, analista senior, y Scott Canning, analista, de Mellon, parte de BNY Mellon IM.
En opinión de los analistas de Mellon, estos acontecimientos indican que la tecnología de cadena de bloques está ganando aceptación entre los reguladores, y creemos que está a punto de implementarse en aplicaciones reales en un amplio abanico de sectores. “2019 podría ser un año clave a la hora de determinar con qué amplitud se adopta esta tecnología revolucionaria y en qué áreas tendrá un mayor impacto. A este respecto, cabe esperar una aceleración de dicha adopción y una proliferación de nuevas colaboraciones”, sostienen.
Actualmente, el sector tecnofinaniero, la regulación de mercados, la seguridad alimentaria, el sector de viajes y turismo, así como los datos de movilidad compartida son las principales áreas donde los países están localizando el uso y desarrollo del blockchain. Según las estimaciones de BNY Mellon IM, hasta 2022, Estados Unidos liderará esa apuesta, seguida por Europa Occidental y China.
Foto cedida. Educación financiera y regulación: la gestión independiente pide paso para demostrar la madurez de la industria
La gestión independiente ha reivindicado su papel en la industria financiera durante un foro organizado por Fidentiis Gestión, Belgravia Capital, Altair Finance Asset Management, Magallanes Value Investors y Cygnus Asset Management. Tras hablar de las ventajas y oportunidades que tiene la gestión independiente para el inversor, todos los participantes han coincidido en recalcar el gran potencial de crecimiento que tiene su modelo de negocio, pese a las barreras de entrada que existen.
“Lamentamos que en España haya poca representación de la gestión independiente y nos cuestionamos por qué será. Se habla mucho de ello ahora, pero no es un fenómeno nuevo porque en el mercado tenemos firmas con más de 13 años de experiencia. Si miramos en nuestro entorno, vemos cómo los países donde más cultura financiera existe es donde más firmas independientes hay, lo cual es todo un síntoma de madurez de la industria”, ha afirmado Blanca Hernández, socia fundadora y consejera delegada de Magallanes Value Investors.
Su compañero Iván Martín, también socio fundador y CIO de Magallanes Value Investors, hacía directamente un llamamiento a crear proyectos de gestión independiente y seguir avanzando en que el inversor particular tenga un mayor acceso a estos servicios. “Creo que hay pocos proyectos de gestión independiente y una mayor cultura financiera ayudaría a que hubiese más. Además, el nivel de desarrollo tecnológico actual es un aliado para la parte de distribución, sobre todo lo que respecta al móvil y a las capacidades digitales. Esto nos pone al mismo nivel que otros modelos de negocio”, sostiene Martín.
En este sentido, Antonio Cánovas del Castillo, socio fundador y CIO de Altair Finance Asset Management, ahondó en cómo es el perfil español y cómo esto marca su forma de entender la inversión y el ahorro. “El español es conservador, y con una cartera media similar a la de una persona de 80 años respecto al riesgo que quiere asumir. Además, una parte importante de su inversión sigue concentrada en el ladrillo y al final solo el 23% de lo que ahorra lo dedica a la inversión financiera”, afirma.
En comparación con otros países de nuestro entorno, Ricardo Seixas, consejero delegado de Fidentiis Gestión, explica que la gestión independiente no termina de despegar en España porque “no se ha despertado la conciencia sobre reflexionar y hacerse responsable del patrimonio que uno tiene”. En este sentido, todos los participantes del evento apuntaron que la inquietud por la jubilación que tienen los españoles sería un buen punto de entrada para que la gestión independiente pueda demostrar lo que puede hacer por el inversor/ahorrador.
“Como gestores independientes, podemos aportar no solo soluciones de inversión sino una gestión del riesgo que es diferente al que hacen otros modelos de negocio, porque llevamos implícito un riesgo reputacional y nuestro propio dinero. Esto hace que prestemos más atención a tener un buen análisis top-down, a comprender el entorno, evaluar cuándo es más apropiado un estilo de inversión e incluso a limitar el potencial de las ganancias”, añade Seixas.
El papel de la regulación
Sin duda, el nivel de formación e implicación de los inversores es clave para el despegue de la gestión independiente, pero Carlos Cerezo, director de inversiones de Belgravia Capital, apunta que no es lo único y advierte de que los reguladores también juegan un papel importante.
“Es cierto que hemos visto un discurso de la CNMV más a favor de la gestión independiente, pero también hace falta ver cierta apuesta por parte de Hacienda, del Banco de España y de los políticos. A estos últimos les preocupan más los temas que les dan votos y además muchas de las medidas que se han aprobado no han favorecido a la gestión independiente”, argumenta señalando algunos ejemplos como la inestabilidad jurídica que ha habido en españa en torno a la sicavs.
En este sentido, las firmas de gestión independiente no reclaman que se les dé ayudas, sino que no se pongan barreras de entrada. “Por ejemplo, cuando una firma pequeña comienza su proyecto se encuentra con una gran cantidad de costes que hay que atender, igual que si fueras una gran compañía, como consecuencia del exceso de regulación”, señala Juan Cruz, socio fundador y CIO de Cygnus Asset Management.
Sus ventajas
Cruz lanzaba la reflexión sobre para qué tipo de modelo de negocio está planteada la regulación. “Una institución grande piensa en las necesidades que tiene el cliente, qué estructura necesita para ofrecerlas y cómo hacérselas llegar. En cambio, nuestros modelos tienen un modelo orientado a hacer con convicción lo que hace, tener una estructura que lo permita y luego buscar inversores que crean en lo mismo”, explica.
Justamente esa visión de “ser socio del inversor” es una de las características y ventajas que todos los participantes han señalado respecto a la gestión independiente. Aunque cada firma tenga su propio modelo y características, todos han coincidido en apostar por la especialización, la gestión del riesgo y con capacidad de ser más flexibles para gestionar las inversiones, tanto en la toma de decisiones como en las soluciones de inversión que se ofrecen a los clientes.
Doble cita deportiva para impulsar la investigación del cáncer infantil. Los equipos de #untriparacris, impulsados por el neobanco MyInvestor con el objetivo de recaudar fondos para CRIS Contra el Cáncer, han participado este domingo en los triatlones Madrid Challenge y Artiem Half de Menorca.
Dentro del equipo de #untriparacris, integrado por deportistas profesionales y populares, destacan el madridista Álvaro Arbeloa, y los triatletas Alex Santamaría -campeón de España, Europa y el mundo- y el olímpico Omar Tayara.
Daniel Guerrero, patrón de CRIS Contra el Cáncer, ha participado en la prueba balear junto a su hija Isabel, ‘niña milagro’ que venció la leucemia cuando apenas tenía seis meses, gracias a terapias experimentales.
Estos dos triatlones han sido las acciones principales dentro de un conjunto de actividades promocionadas por MyInvestor y CRIS Contra el Cáncer durante las últimas semanas para captar donaciones y contribuir a la financiación de la Unidad de Terapias Avanzadas del Hospital de La Paz en Madrid.
El objetivo de MyInvestor es sensibilizar y dar a conocer una iniciativa que lucha contra la enfermedad que más muertes provoca en edad pediátrica. Cada año se detectan en nuestro país 1.400 casos de cáncer en niños de los que el 20% fallece.
Todo lo recaudado, más de 25.000 euros en apenas unas semanas, se destinará al proyecto Fast Track que desarrolla la Unidad CRIS y que lidera el doctor Antonio Pérez Martínez.
Este proyecto busca utilizar los últimos avances en secuenciación y bioinformática para identificar las alteraciones en el genoma de los tumores de niños con recaída y, a partir de ahí, aplicar terapias y tratamientos dirigidos y personalizados a cada paciente.
Apoyo de deportistas y celebrities en las redes
En las últimas semanas, el mundo del deporte y muchas caras conocidas se han unido en las redes sociales al reto #untriparacris. Desde Martina Klein a Clara Lago pasando por la elite del deporte. Decenas de rostros conocidos han dado su apoyo al equipo MyInvestor-CRIS Contra el Cáncer, como Ander Herrera, Alex Corretja, Carlos Checa, Javier Beirán, Enric Masip, Jordi Arrese, Nuria Fernández, Filipe Luis, Pichi Alonso y Cecilia Santamaría, entre otros. Digna de mención es la implicación de los profesionales de Antena 3 y el apoyo de Soziable como medio colaborador.
Empresas colaboradoras
Junto a MyInvestor y donantes particulares, varias compañías han apoyado económicamente la iniciativa. Destacan AXA, Renfe, Coca-Cola, Ilunion Hotels, M&G, Merchbanc, Atrys Health, AKM, Everwood Capital y MCH. La tienda especializada en ciclismo Retrocycle, la organización de Artiem Half y la firma 226ERS también han contribuido con su apoyo a través de diversas vías. Nuria Fernández, bicampeona de Europa de 1.500, impartió una clase solidaria para sumar fondos, y la entrenadora Lorena Petite, una clase de spinning solidario en el centro deportivo Boutique Gym.
Los equipos solidarios
El equipo de #untriparacris de la Artiem Half de Menorca está integrado por el olímpico Omar Tayara, el patrón de CRIS Daniel Guerrero, el ciclista Miguel Silvestre Iniesta, el periodista Lucas Saez Bravo y tres empleados del grupo bancario que patrocina el equipo, Pablo García Montañes, Jaime García Pons y Raúl Martínez.
En la prueba de Madrid Challenge han participado el madridista Álvaro Arbeloa, el cuatro vences campeón del mundo Alex Santamaría, y los deportistas aficionados a la causas solidarias Marcos Pascuale, Agustín Toribio y Luis Pablo García Coronado.
Además, un equipo por relevos en la prueba de Madrid ha contado con la participación de Javier Gallego (Antena 3), Miguel G. Corral (El Mundo) y Manu Pérez (Telemadrid).
Foto cedidaEva Fernández es la nueva consejera de Inversis.. eva fernandez
Eva Fernández se ha incorporado al Consejo de Administración de Inversis, participada en un 100% por Banca March, como consejera independiente.
Con la incorporación de la nueva consejera, el Consejo de Administración de Inversis queda constituido por un total de ocho miembros, de los cuales, tres son independientes. De esta manera, la entidad pone de manifiesto su compromiso por incorporar a su órgano de administración a profesionales de una amplia y excelente trayectoria, con la finalidad de enriquecer la propuesta diferencial que caracteriza a Inversis y que la posiciona como compañía de referencia en España en soluciones tecnológicas de inversión globales y de externalización de servicios financieros a clientes institucionales.
Eva Fernández cuenta con más de 30 años de experiencia profesional internacional, especialmente en las áreas de riesgos operacionales, cumplimiento normativo, fusiones y adquisiciones, gobierno corporativo y finanzas. A lo largo de su carrera profesional ha desempeñado diversos cargos directivos en la industria de servicios financieros, de ocio y turismo, B2B y B2C, así como en el sector de automoción.
Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid, en los últimos diez años Fernández ha estado a cargo de diferentes funciones de responsabilidad en American Express en Nueva York, Madrid y Londres. Durante su última etapa en la capital británica lideró el área de Risk and Compliance para EMEA de la división American Express Global Business Travel.
Adicionalmente, Fernández tiene una amplia experiencia en el trabajo coordinado con los reguladores de distintos países, incluida la Reserva Federal, en Estados Unidos y la FSA en Reino Unido. Como profesional de reconocida trayectoria, y con una gran visión de negocio, su entrada en el Consejo de Administración aporta a Inversis unos conocimientos sólidos en control de riesgos y compliance.
Eva Fernández formará parte de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Inversis.
Pixabay CC0 Public Domain. Servicios de Comunicación
La reclasificación a gran escala de tres sectores bajo el estándar GICS (Global Industry Classification Standard) en septiembre de 2018 resultó en un reequilibrio significativo del índice base S&P 500, el lanzamiento de nuevos fondos y el aumento de la actividad inversora.
Los cambios del S&P tuvieron lugar el 24 de septiembre de 2018, y el más importante de ellos fue reclasificar el antiguo sector de servicios de telecomunicaciones por el de servicios de comunicación. El nuevo sector agrupó a activos de medios interactivos dominantes y conocidos, así como a proveedores de entretenimiento y grandes firmas de telecomunicaciones.
¡Vaya año!
El principio del año no ha sido fácil. El sector de servicios de comunicación cayó más rápidamente que la media del mercado durante la corrección del último trimestre de 2018, ya que los inversores huyeron de las empresas tecnológicas y apostaron por una seguridad relativa a través de acciones más defensivas, bonos o efectivo.
Sin embargo, desde principios de 2019 hasta finales de abril, el sector repuntó debido a las expectativas de un crecimiento atractivo de los ingresos. Los miedos de que se produjeran interferencias políticas en las empresas más grandes frenaron de alguna manera al sector, pero ahora está mostrando un momentum renovado, ganando un 24,4% desde principios de año (frente al aumento del 20,9% del mercado).
El valor que mejor ha rendido este año ha sido Twitter, con retornos del 50% basados en el aumento de la cantidad de usuarios. Aunque la mirada de los inversores ha estado puesta en blue chips de perfil alto como Facebook y Alphabet, también han contribuido significativamente al rendimiento del sector AT&T –cuya cotización se ha visto impulsada por el interés de un inversor activista- y Walt Disney –que entusiasmó a los inversores tras anunciar una nueva plataforma de streaming-. Ambas acciones han contribuido alrededor del 25% al total del movimiento del sector en el índice.
Cuando se produjo el lanzamiento, hubo dudas sobre cómo funcionaría esta mezcla de subsectores, y SPDR argumentó que la muestra era atractiva: los resultados apoyan esta visión.
Puede haber baches momentáneamente… y luego un pastel
Alphabet está siendo investigada en Estados Unidos, debido a las preocupaciones de que Google se comportó de forma monopolística en su negocio publicitario. El empeño de políticos y reguladores podría terminar afectando a Facebook, que debe afrontar sus propias batallas legales en el ámbito de la privacidad.
Un resultado de esto podría ser la disgregación de los negocios. Sin embargo, estos movimientos podrían tardar años y afrontar extensos desafíos judiciales. No obstante, una ruptura no tiene por qué ser necesariamente dañina para los accionistas.
Es probable que los servicios de comunicación nunca sean aburridos. El sector se compone de una mezcla interesante entre comunicación y contenido para medios, redes sociales, entretenimiento y videojuegos. Este posicionamiento significa que casi siempre habrá empresas que ofrezcan un rápido crecimiento de las ventas, un flujo significativo de noticias y un enfoque en las FAANG.
El incremento de la publicidad digital también puede ser un motor para el sector, ya que los grandes jugadores de las redes sociales generan plataformas que alcanzan a audiencias inmensas a nivel global. Adquirir el sector da acceso a todas estas temáticas sin tener que escoger el ganador o estar extremadamente expuesto a los riesgos idiosincráticos de acciones individuales.
Tribuna de Rebecca Chesworth, jefa de estrategia de renta variable y sectores en SPDR ETF EMEA
SPDR S&P US Communication Services Select Sector UCITS ETF (Ticker: SXLC)
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Foto cedida. Mercer presenta Mercer Investment Solutions, una nueva área en España que ofrece análisis y soluciones innovadoras
Mercer Investments ha presentado en su primer Annual Investments Forum, Mercer Investments Solutions, una nueva área en España que ofrece análisis y soluciones innovadoras, únicas, sostenibles y a la medida de cada cliente. Con ella persigue ampliar el abanico de servicios de Mercer Investments para el mercado español.
La presentación ha contado con la presencia de grandes expertos internacionales basados en las oficinas de Mercer en Dublín, Londres y Melbourne. Todos ellos han centrado sus ponencias en la importancia y las ventajas de la implementación de mandatos de fondos. Así como la importancia de incorporar factores de ESG en la construcción de carteras de inversión.
“Mercer Investments sigue innovando en España, añadiendo a su ya reconocida labor de consultoría de inversiones el área de Mercer Investments Solutions”, explica Pedro Polo, director ejecutivo de Mercer España. “El área de consultoría de inversiones sigue siendo un pilar fundamental. Con la ambición de seguir creciendo con nuestros clientes, traemos a España Mercer Investments Solutions”.
Para ello, bajo el liderazgo de Cristina San Juan, Partner de la firma, Mercer Investments ha consolidado su equipo de profesionales para ganar en solidez, nivel de sofisticación y visión de futuro con la incorporación de grandes pesos del sector, como Milagros Méndez y Jorge Bernaldo de Quirós.
“Con el desarrollo en España de esta nueva área de Mercer Investments, ofrecemos soluciones personalizadas con especial foco en la implementación de mandatos en activos cotizados, no cotizados e incluso la creación de producto marca blanca para banca privada, gestoras y aseguradoras”, explica San Juan.
Para ello, los especialistas invitados al Annual Investments Forum dedicaron sus ponencias a los mandatos de gestión. Entre otras ventajas, comentaron la posibilidad de realizarlos a la medida del cliente, la reducción de costes explícitos e implícitos y el incremento del rendimiento junto con un control de riesgos detallado en tiempo real.
Amit Popat, Partner y jefe en Europa de gestión de patrimonios, ha explicado las tendencias de la industria en la gestión de activos en el que los modelos de gestión pasiva están tomando fuerza. Para ello, considera prioritario la especialización en mercados nicho y el incremento de la escala de negociación para mejorar el rendimiento de las inversiones.
Por otro lado, Nial O’Sullivan y Jimmy Furlong, director de sistemas de información y jefe de inversiones de riesgo, respectivamente, han hablado de los mandatos de fondos como solución ideal para hacer frente a los actuales retos que plantea el mercado. “Permiten mayor capacidad de generar alpha gracias a la personalización de la estrategia de inversión con las mejores gestoras, facilitan un reporting más flexible y ofrecen un ahorro en comisiones de gestión, así como la posible incorporación de filtros ESG, convirtiendo los mandatos en el vehículo perfecto para la creación de productos sofisticados de marca blanca”, dijo O’Sullivan.
Helga Birgden, jefa de inversiones responsables, ha destacado cómo Mercer colabora con los inversores a analizar el contexto actual de cambio climático. Todo ello con el objetivo de construir carteras capaces de generar elevado alpha en un escenario de un aumento de temperaturas de 2ºC, tal y como propone el Acuerdo de París de 2015. Asimismo, ha resaltado el papel que juega la herramienta Stress Test de Mercer para los propietarios de activos susceptibles de sufrir daños derivados del cambio climático.
Finalmente, Charles De Lezardiere, especialista en mercados no cotizados, ha destacado la creciente relevancia de la inversión en estos activos en la búsqueda de nuevas fuentes de rentabilidad y diversificación de carteras como clave para el éxito de las inversiones en el actual contexto de alta complejidad.
Pixabay CC0 Public Domain. La industria de gestión de activos del sudeste asiático abre la puerta a trabajar con gestoras internacionales
Los inversores extranjeros siguen teniendo en su radar el sudeste de Asia y, a la vez, en la región aumenta la demanda de exposición extranjera. Ambos elementos han provocado, según Cerulli Associates, que los gestores de activos locales se interesen cada vez más por trabajar con firmas extranjeras para ser capaces de ofrecer propuesta de inversión más innovadoras y únicas.
Las grandes gestoras internacionales también han detectado esta oportunidad,que están abordando a base de comprar otras firmas, crear nuevas compañías con firmas locales y buscando asociaciones de productos. Las cifras apoyan esta tendencia, según Cerulli Associates, por la creciente clase media y el aumento de la población en estos países emergentes.
“Excluyendo Singapur, la región registró un crecimiento del 6,4% en el año hasta la fecha, superando los 320.000 millones de dólares a junio de 2019. Se estima que los activos financieros de los hogares en el sudeste asiático alcanzaron los 3,5 billones de dólares en 2018, pero la penetración de fondos tan solo es del 9,6%”, apunta Cerulli. Según sus cálculos, la industria de fondos mutuos en el sudeste asiático, excepto Singapur, crecerá a una tasa anual compuesta de 11,8% hasta los 525.700 millones de dólares hasta 2023.
En consecuencia, el interés extranjero en el sudeste asiático también está creciendo. “Además de tener presencia en la región y crear empresas con firmas locales, las estrategias para la distribución de productos son la forma más común para que las firmas extranjeras entren en el mercado, ya que los inversores acuden a estas ofertas de productos en un esfuerzo por diversificar sus inversiones”, apuntan desde Cerulli. Por ejemplo, según un estudio hecho en 2018, la exposición extranjera fue la más alta en Tailandia con un 25,8%, donde las gestoras extranjeras son libres de asociarse con diferentes gestoras locales para participar en un fondo.
“El mercado de fondos subordinados está listo para crecer en paralelo a la creciente sofistificacion de los inversores. Los fondos con historias de crecimiento están generando interés entre los inversores que aspiran a lograr mayores rendimientos. De hecho, Cerulli ha descubierto que los gestores locales están cada vez más dispuestos a trabajar con firmas extranjeras para ofrecer productos innovadores”, explica Jaslyn Ong, analista asociada de Cerulli Associates.
Desde Cerulli Associates argumenta que el sudeste asiático continuará atrayendo a las firmas extranjeras gracias al apoyo del impulso regulatorio para abrir mercados. “A medida que el panorama se vuelve más competitivo, los gestores y distribuidores de activos, tanto extranjeros como locales, tendrán que reinventar sus estrategias comerciales”, concluyen.
