Pixabay CC0 Public Domain. Los inversores esperan obtener rentabilidades por encima del 10% en los próximos 5 años
Pese a la incertidumbre generada por el COVID-19, los inversores se muestran optimistas y esperan obtener una rentabilidad anual media superior al 10% en los próximos cinco años, según los datos del Estudio Global de Inversión de Schroders 2020, que recoge las opiniones de más de 23.000 inversores de 32 lugares de todo el mundo.
Además, las expectativas de rentabilidad anual promedio durante los próximos cinco años han aumentado hasta el 10,9% para los inversores de todo el mundo, mientras que los inversores de América esperan obtener una rentabilidad del 13,2%, según indica estudio. No obstante, los europeos esperan una rentabilidad del 9,4% de media en los próximos cinco años.
En este sentido, los inversores de EE.UU. (15,4%), Indonesia (14,8%) y Argentina (14,6%) fueron los más optimistas. En el otro extremo de la escala se sitúan los inversores de Japón (6%), Suiza (7%) e Italia (7,9%), como los más pesimistas de entre los encuestados
Sin embargo, los inversores han reducido sus expectativas de ingresos, con un 8,8% que se esperan alcanzar en los próximos 12 meses, en comparación con el 10,3% del año anterior. Asimismo, solo el 6% de los inversores esperan que el impacto económico del coronavirus dure más de cuatro años. De hecho, sólo el 21% espera que el impacto se prolongue más allá de los dos años, apunta el documento en sus conclusiones.
Lo que es cierto es que el impacto de la pandemia mundial hizo que muchos inversores hicieran cambios sustanciales en sus carteras. Según el estudio, un 28% movió porcentajes relevantes de sus carteras a activos de bajo riesgo y un 25% traslado parte de su cartera a activos de menor riesgo. Asimismo, un 20% asegura haber aprovechado la oportunidad de mover parte de su cartera a inversiones de alto riesgo, mientras que el 19% dijo que optó por no hacer nada y se quedó con sus inversiones tal como estaban.
Además, los inversores más veteranos han sido los que se han mostrado más tranquilos en medio de la volatilidad del mercado causada por el COVID-19. Más de tres cuartas partes (75%) de los mayores de 71 años movieron su cartera, pero mantuvieron el mismo nivel de riesgo u optaron por no hacer ningún cambio. Esto comparado con sólo el 23% de los millennials.
“No se puede obviar el hecho de que el impacto del COVID-19 en las economías, los mercados y más allá es probable que sea sustancial en los próximos años. La pandemia es vista por muchos como el último cisne negro, pero ahora más que nunca necesitamos aferrarnos a nuestros principios de inversión. Es más fácil decirlo que hacerlo, pero debemos mirar más allá del ruido y centrarnos en mantener inversiones bien equilibradas a largo plazo. Esto cobra relevancia cuando los tipos de interés están tan bajos en todo el mundo. Y ese es nuestro enfoque en Schroders, para apoyar a los inversores y clientes a navegar por esta continua incertidumbre y asegurar en última instancia su futura prosperidad”, añade Rupert Rucker, director de Income Solutions en Schroders.
Mayor interés por el ahorro
Por otro lado, esta crisis también ha provocado que se preste más atención al ahorro, ya que casi la mitad (49%) de los inversores globales afirman que ahora piensan en sus inversiones al menos una vez por semana, en comparación con el 35% antes de la pandemia. Más de dos tercios (66%) de las personas que afirman tener un nivel avanzado o experto de conocimientos en materia de inversiones, aseguran que su nivel de preocupación si sus inversiones caen durante un corto período de tiempo es bajo o inexistente, lo que pone de relieve su mayor experiencia en la superación de períodos de incertidumbre, según el estudio.
Al mismo tiempo, el 48% de los inversores con conocimientos avanzados buscarían obtener asesoramiento financiero de un asesor financiero independiente, en comparación con el 30% de los principiantes. Además, desde la firma señalan que el 36% de los ahorradores que se califican como principiantes es probable que busquen asesoramiento financiero de amigos o familiares, en comparación con el 27% de los inversores más avezados.
Además, la mayoría de los inversores (68%) declaró que ellos mismos deberían ser responsables de asegurar que su conocimiento de los asuntos financieros sea suficiente, por delante de los proveedores financieros, asesores y escuelas. En este sentido, los datos del informe reflejan que un 51% de los inversores sostiene que las escuelas deberían tener la responsabilidad de asegurar el conocimiento de la población en asuntos de finanzas personales. Sin embargo, en realidad, sólo el 40% de los inversores dijeron que adquirieron sus conocimientos financieros durante el periodo escolar. La misma brecha de asesoramiento existe para los gobiernos y los reguladores.
Por otro lado, un 25% de los inversores añade que la prioridad número uno para su gasto en renta disponible era invertirla en su pensión. «Este porcentaje es significativamente más alto que el 10% de hace tres años, enfatizando que la conciencia sobre el ahorro para la jubilación ha ido en aumento», añaden desde Schroders.
Foto cedidaKrzysztof Święciński nuevo responsable de Polonia para Allfunds. Allfunds nombra a Krzysztof Święciński nuevo responsable de Polonia y prepara la apertura de una oficina en Varsovia
Allfunds refuerza su equipo en Polonia con el nombramiento de Krzysztof Święciński como nuevo responsable para el país y prepara la apertura de una oficina en Varsovia. El directivo se incorpora tras su paso por BNP Paribas Securities Services, donde ostentaba el cargo de director de servicios de venta de fondos en Polonia.
Este nombramiento obedece al compromiso de Allfunds con el mercado polaco y se produce tras el acuerdo alcanzado en octubre de 2019 entre Allfunds y BNP Paribas, para la adquisición por parte de la wealthtech de la plataforma de distribución de fondos de la compañía francesa.Święciński será responsable de desarrollar el negocio de Allfunds y optimizar las operaciones de la wealthtech en Polonia. Para ello, dirigirá un equipo local y reportará directamente a Gianluca Renzini, CCO de Allfunds.
“Krzysztof aporta más de 13 años de experiencia en la industria financiera y de gestión de activos, y es un experto en el mercado polaco. Estoy seguro de que con sus conocimientos y experiencia lograremos superar los objetivos fijados para este mercado. Es una gran incorporación a nuestro equipo internacional que nos permitirá seguir creciendo como líderes en la industria wealthtech”, afirma Gianluca Renzini, CCO de Allfunds.
Antes de unirse a Allfunds, Święciński ha ocupado varios puestos en BNP Paribas Securities Services, donde ocupó el cargo de director de operaciones del centro de servicios de venta de fondos en Polonia. Además, ha participado en proyectos e iniciativas clave de desarrollo para el producto global FDS y oferta de servicios al cliente. Anteriormente, trabajó durante tres años en el Banco CITI, donde se especializó en servicios de custodia para una amplia gama de instrumentos de inversión. Además, cuenta con un máster en por la Escuela de Economía de Bialystok.
“Estamos encantados de tener a Krzysztof en Allfunds. Su visión y su gran experiencia nos ayudará a seguir creciendo en Polonia.Este nombramiento y la apertura de una oficina en Varsovia suponen un gran paso adelante en nuestro negocio”, asegura Juan Alcaraz, CEO de Allfunds.
Pixabay CC0 Public Domain. Aberdeen SI obtiene la máxima calificación en base a los Principios de Inversión Responsable de la ONU
Aberdeen Standard Investments recibe la certificación A+ de los Principios de las Naciones Unidas para la Inversión Responsable (UN PRI) en seis categorías de inversión. La firma ha obtenido la calificación más alta por su estrategia y actividad de gobierno corporativo y por su enfoque en renta variable y renta fija.
Aberdeen SI es signataria de los UN PRI desde hace más de 10 años. “Los factores ESG han sido una parte integral de nuestro proceso de toma de decisiones durante casi 30 años y estamos orgullosos y encantados de haber logrado la más alta calificación posible en varias categorías de inversión”, asegura Jamie Govan, gestor senior de Inversión ESG.
No obstante, desde la gestora advierten que el panorama de la inversión sostenible es complicado y a menudo confuso en su terminología. Por ello, presentan el marco ABC, un modelo simple que puede ayudar a evaluar la intención y el éxito de las inversiones. El marco, que procede de la guía de clasificación de inversiones del Impact Management Project, establece un ABC que permite a los inversores alinear sus inversiones con sus intenciones: Actuar para evitar el daño, Beneficiar a los stakeholders y Contribuir a las soluciones.
“El marco ABC debe ser visto como una escala. No hay una línea clara en la que termine la minimización del riesgo y empiece el beneficio a los stakeholders o la contribución a la solución. Lo importante es que ofrece a los inversores una herramienta para ver más allá de la etiqueta de una cartera como;ética, responsable o sostenible, y para tratar de entender el objetivo que busca la cartera”, subraya Amanda Young, directora global de Inversión Responsable en Aberdeen SI.
En primer lugar apuesta por «actuar para evitar el daño». Este aspecto permite incluir la evaluación basada en el riesgo de las actividades de una empresa desde la perspectiva ESG. Así, se trata de evitar aquellas empresas en las que estos riesgos se consideren demasiado elevados o que tengan efectos negativos a los que, por razones éticas, los inversores no quieren exponerse.
“Las empresas que se comportan de manera responsable y cuidan los factores ESG en sus operaciones tienen más posibilidades de obtener una rentabilidad sostenible de las inversiones y mejores resultados para todos. Es crucial que trabajemos junto con las empresas en las que invertimos, para un futuro más sostenible», asegura Young.
En segundo lugar, «beneficiar a los stakeholders». Este punto exige, que como mínimo, los inversores eviten el daño, pero también busquen impactos positivos. Las empresas de esta categoría se clasificarían como líderes en materia de ESG o líderes sostenibles, pero es importante distinguir entre las que lideran en la gestión del riesgo y las que lideran en la obtención de resultados positivos, según señalan desde la gestora. Por ejemplo, al considerar una empresa como Inditex, minimizar el riesgo sería “considerar las prácticas de seguridad y derechos humanos en la cadena de suministro, así como las prácticas de eficiencia en el uso del agua y la energía. Beneficiar a los stakeholders tendría en cuenta su objetivo de tener el 25% de las prendas bajo la marca sostenible Join Life para 2020”, explican desde Aberdeen SI.
Se trata de un área emergente dentro de la inversión sostenible, que, según la gestora “cuenta además con un potencial significativo”. Además, reconoce que la sostenibilidad no es sólo una cuestión de riesgo: crea oportunidades para las empresas. “Hay oportunidades de crecimiento estructural que pueden ser aprovechadas, así como oportunidades para mejorar las cadenas de suministro de manera que se cree una ventaja competitiva a largo plazo”, aseguran desde la compañía.
Por último, «contribuir a la solución». Este aspecto busca la consideración de los impactos positivos, pero requiere que el impacto global de la inversión constituya un resultado positivo significativo para el planeta o para una población que de otro modo no recibiría los servicios necesarios. Este modelo es lo que normalmente se denomina como inversión de impacto. Esta categoría de inversiones incluye los proyectos que empiezan con dicha intención, generalmente enmarcada dentro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU. Pero requiere más que la intención. “La medición y cuantificación de los resultados son elementos importantes de la inversión de impacto, y uno de sus mayores desafíos”, explican desde la gestora. Así, los inversores deben desempeñar un papel importante en el compromiso con las empresas y han de alentarlas a proporcionar mejores datos que permitan una mejor medición de los resultados, según señalan Govan y Young.
En este sentido, esta categoría está enfocada en aquellos inversores que desean contribuir a abordar los desafíos del mundo a largo plazo. Por ejemplo, Kornit Digital opera dentro de la cadena de suministro de prendas de vestir utilizando tecnología de impresión sin desperdicio de agua y con una baja huella de carbono, bajo el marco del ODS número 6, relativo a la gestión sostenible del agua.
Así, desde la gestora sostiene que el marco ABC permite al inversor alinear sus propias intenciones con sus inversiones. “Los flujos hacia los fondos ESG, sostenibles y de impacto, han ido en aumento, pero persiste la confusión sobre las diferencias entre ellos. Analizar los fondos en función de su intención puede ayudar a distinguirlos por su propósito. Comprender el propósito también permite un mejor análisis de los resultados, y la medición de esos resultados será crucial para comprender cómo se relacionan con la rentabilidad financiera”, subrayan desde la firma. “Creemos firmemente que, como gestores activos que ponemos los factores ESG en el centro de nuestro proceso de inversión, podemos generar mejores resultados para nuestros clientes», añade Jamie Govan.
La economía de la longevidad abarca temas a lo “largo de toda la vida», no solo del final de la vida. Es probable que personas de todas las edades utilicen bienes y servicios que se incluyen en este marco, que incluye tratamientos médicos, de salud y de bienestar, así como el gasto de las personas que alcanzan la edad de jubilación, la atención para personas mayores y los servicios funerarios.
A continuación, Peter Hughes y Dani Saurymper, gestores de carteras en AXA IM, destacan cómo la economía de la longevidad está afectando la vida de las personas en todo el mundo y muestrancómo se están beneficiando de las innovaciones y soluciones que ofrecen una amplia variedad de empresas.
1. El entrenamiento físico
Mantenerse en forma y saludable es importante para una vida más larga. Las personas mayores de 65 años son los asistentes más frecuentes al gimnasio en el Reino Unido, y el uso del gimnasio alcanza su punto máximo a los 72 años, según un estudio de Nuffield Health [1]. Pero muchos asistentes habituales al gimnasio han tenido que quedarse en casa durante los periodos de confinamientos durante la pandemia de coronavirus y han recurrido a probar clases de ejercicio virtual en casa. El proveedor europeo de gimnasios de bajo costo Basic Fit tiene una aplicación que ofrece una variedad de programas para entrenar en casa, que incluyen clases virtuales y un plan de nutrición personalizado.
2. Visitar al médico, virtualmente
A veces puede ser difícil programar una cita con el médico, especialmente si necesita adecuarla a las responsabilidades laborales o familiares. Y durante la pandemia de coronavirus, muchos médicos han preferido realizar consultas en línea o por video. El proveedor mundial de atención virtual Teladoc Health experimentó un aumento total de visitas del 92% a dos millones en el primer trimestre de 2020, a medida que la pandemia de coronavirus se afianzaba [2]. Sus servicios incluyen poder hablar con un médico o especialista en salud mental por teléfono, cargar fotos para que un dermatólogo las revise y obtener una receta que se puede enviar electrónicamente a la farmacia para que las recoja.
3. Tratamiento domiciliario
Si el paciente no se encuentra bien o ha tenido una operación recientemente, los estudios sugieren que la recuperación en el hogar conduce a estancias hospitalarias más cortas, lo que reduce la carga de las camas de hospital sin un impacto negativo en los resultados del paciente [3]. Pero a veces se necesita ayuda profesional, por ejemplo, fisioterapia o cuidado de heridas. En ese sentido, Amedisys es un ejemplo de una de las empresas que ofrece visitas médicas domiciliarias en los EE. UU., con el objetivo de ayudar a sus pacientes a mantener su independencia y calidad de vida.
4. Gestionando una enfermedad crónica en curso
Seis de cada 10 adultos estadounidenses tienen una enfermedad crónica [4] y la necesidad de controlar una afección continua es un tema mundial. Las innovaciones médicas y el uso de la tecnología digital han simplificado mucho la gestión de enfermedades crónicas como la diabetes tipo 2. Por ejemplo, Dexcom ofrece un sistema de monitoreo de glucosa que puede enviar una alerta a su teléfono inteligente si sus niveles de azúcar en sangre bajan demasiado. Además, la empresa de tecnología médica Masimo tiene un producto para usar en el hogar que puede medir los niveles de oxígeno, la frecuencia del pulso y más.
5. Optimización de la salud
Las vitaminas y los suplementos también son un gran mercado, con jugadores clave como Reckitt Benckiser, quien dice que Digestive Advantage es la marca de gomitas probióticas número uno [5]. Una Encuesta Nacional de Examen de Salud y Nutrición encontró que alrededor de uno de cada dos adultos estadounidenses complementan su dieta con vitaminas [6]. Mientras tanto, el mercado europeo de suplementos dietéticos valía 14.300 millones de dólares en 2018 y se espera que alcance los 20.900 millones de dólares en 2026 [7].
6. Y sin olvidar las mascotas
Casi el 50% de los hogares estadounidenses tienen una mascota según los últimos datos del censo estadounidense [8] y los propietarios gastan en ellas una media de 528 dólares al año [9]. Mientras tanto, la región de Asia Pacífico está experimentando el mayor crecimiento a nivel mundial en las ventas de alimentos para gatos y perros, a medida que aumenta la cantidad de mascotas [10]. Muchas personas tienen mascotas como compañía o para animarlas a hacer ejercicio, como pasear a un perro.
Pero tener una mascota significa cuidarlos cuando están enfermos y mantenerse al día con los tratamientos regulares, así como con sus necesidades cambiantes a medida que envejecen. La firma de cuidado de mascotas Zoetis es un ejemplo de una de las empresas de este espacio que está innovando para desarrollar nuevos productos y soluciones para la salud animal.
7. Mejorando las perspectivas profesionales
A medida que vivimos más y el mundo cambia más rápidamente, por ejemplo, a través de la digitalización, no podemos esperar que todo lo que aprendimos en la escuela o la universidad, o incluso cuando tenía 20 años, sea suficiente, o relevante, a lo largo de nuestra vida laboral. Por eso se puede optar por estudiar para mejorar las habilidades o avanzar en la carrera o volver a capacitarse para cambiar de trabajo. Muchos empleadores también ofrecen a sus trabajadores la oportunidad de obtener calificaciones como una forma de retener al personal, por ejemplo, a través del programa Degrees@Work de Strategic Education.
8. Protección
Muchas personas optan por obtener una cobertura de enfermedad grave que paga una suma global por el diagnóstico de una afección cubierta, para ayudar a protegerse contra dificultades financieras inesperadas, por ejemplo, no estar lo suficientemente bien para seguir trabajando. Durante los bloqueos mundiales provocados por el coronavirus, la aseguradora multinacional británica Prudential descubrió que las descargas de su aplicación de salud digital se triplicaron con creces entre principios de marzo y mediados de mayo [11] y dijo que estaba ampliando el número de productos que podían venderse virtualmente.
9. Autocuidado
Durante los próximos 10 años, se espera que más del 50% del crecimiento del gasto de los consumidores en los países desarrollados proceda de los mayores de 60 años [12]. Y la mayoría de nosotros no solo queremos vivir más, queremos vivir más saludables durante más tiempo. El cuidado personal es una forma importante en la que podemos contribuir a este objetivo. Ya sea que esté comprando la crema humectante Curel para cuidar su piel (propiedad de la compañía japonesa Kao) o simplemente completando los elementos esenciales cotidianos como Colgate (propiedad de Colgate-Palmolive), el grupo de más de 60 años tiene un poder adquisitivo significativo, y a menudo más tiempo para comprar.
10. Ocio
Los viajes y el turismo entre las generaciones mayores están creciendo y se estima que para 2050 los mayores de 60 años realizarán más de 2.000 millones de viajes al año [13]. Es innegable que la pandemia de coronavirus ha ejercido una presión inmediata sobre los operadores turísticos y de viajes. Sin embargo, en muchos casos, los viajeros ya han reprogramado sus viajes para 2021. Por ejemplo, Royal Caribbean Cruises dijo en mayo que las reservas para 2021 ya están en rangos históricos y a precios más altos en comparación con el mismo momento en 2019. [14]
A pesar del brote de coronavirus, las poblaciones mundiales continúan envejeciendo y se espera que la esperanza de vida mundial aumente a largo plazo. Entonces, aunque se puedan ver algunos cambios en los patrones de consumo posteriores al COVID-19, los impulsores clave de la economía de la longevidad permanecen intactos. Para los inversores con un horizonte de inversión a más largo plazo, estas son tendencias clave de crecimiento estructural, que, combinadas con los cambios demográficos, pueden brindar algunas oportunidades interesantes.
Para obtener más información, puede contactar con Rafael Tovar, director de distribución US Offshore en AXA IM
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Consulte los países de registro con el administrador de activos o en el sitio web https://www.axa-im.com/en/registration-map, donde se encuentra disponible un mapa de registro de fondos. En particular, no se pueden ofrecer, vender o entregar unidades de los fondos a personas estadounidenses en el sentido de la Regulación S de la Ley de Valores de los EE. UU. De 1933. El tratamiento fiscal relacionado con la tenencia, adquisición o enajenación de acciones o participaciones en el fondo depende en el estado o tratamiento fiscal de cada inversor y puede estar sujeto a cambios. Se recomienda encarecidamente a cualquier inversor potencial que busque asesoramiento de sus propios asesores fiscales. AXA WF Global Strategic Bonds es un subfondo de AXA World Funds. El domicilio social de AXA WORLD FUNDS es 49, avenue J.F Kennedy L-1885 Luxembourg. La Sociedad está registrada con el número B. 63.116 en el «Registre de Commerce et des Sociétés». La Sociedad es una SICAV UCITS IV de Luxemburgo aprobada por la CSSF y gestionada por AXA Funds Management, una sociedad anónima organizada según las leyes de Luxemburgo con el Número de registro de Luxemburgo B 32 223RC, y cuyo domicilio social se encuentra en 49, Avenue JF Kennedy L-1885 Luxembourg. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden tanto subir como bajar y es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida originalmente. Las fluctuaciones de los tipos de cambio también pueden afectar el valor de su inversión. Debido a esto y al cargo inicial que se suele realizar, una inversión no suele ser adecuada como tenencia a corto plazo. Emitido en el Reino Unido por AXA Investment Managers UK Limited, que está autorizado y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. Registrado en Inglaterra y Gales con el número: 01431068. Domicilio social: 155 Bishopsgate, London, EC2M 3YD (hasta 31 diciembre 2020); 22 Bishopsgate, London, EC2N 4BQ (desde 1 enero 2021).
La Junta Directiva de Citi Group seleccionó a Jane Fraser como nueva CEO para suceder a Michael Corbat, quien anunció que se retirará en febrero.
Según el comunicado, Fraser asumirá su nuevo cargo de manera inmediata al retiro de Corbat.
“Me siento honrada por la decisión de la junta y agradecida a Mike por su liderazgo y apoyo. La forma en que nuestro equipo se ha unido durante esta pandemia muestra de qué está hecho Citi”, dijo Fraser al respecto.
Además, insistió en la solvencia del grupo económico, enfatizó en el compromiso que asumirá el próximo año y detalló las inversiones que vendrán para Citi.
“Haré todo lo posible para que todos nuestros accionistas se sientan orgullosos de nuestra firma mientras continuamos construyendo un banco mejor y mejorando nuestros rendimientos. Invertiremos en nuestra infraestructura, gestión de riesgos y controles para asegurarnos de operar de manera segura y sólida y de servir a nuestros clientes y clientes con excelencia”, comentó.
Jane Fraser ha estado en Citi durante 16 años y desde 2019 ocupa el cargo de presidente y CEO de Banca de Global Consumer Banking.
Desde su incorporación a Citi en 2004, pasó por la división de Banca Corporativa y de Inversión; fue directora global de estrategia y fusiones y adquisiciones de Citi (2007-2009); directora ejecutiva de Banca Privada (2009-2013); directora ejecutiva de la banca comercial y de consumo de EE.UU. y de CitiMortgage (2013-2015) y directora ejecutiva de América Latina de Citi (2015-2019).
Comenzó su carrera en Goldman Sachs en el departamento de Fusiones y Adquisiciones en Londres y luego trabajó para Asesores Bursátiles en Madrid.
Fraser es miembro de la Junta de Asesores del Decano de la Escuela de Negocios de Harvard, forma parte del Consejo Asesor Global de la Universidad de Stanford y es miembro del Consejo de Relaciones Exteriores.
Tiene una maestría en administración de empresas de Harvard Business School y una maestría en economía de la Universidad de Cambridge, está casada y tiene dos hijos.
Por otro lado, Corbat anunció su retiro luego de 37 años en Citi, incluidos los últimos ocho años como CEO.
“Estoy extremadamente orgulloso de lo que hemos logrado en los últimos ocho años. Completamos nuestra transformación de la crisis financiera y emergimos como una institución más simple, segura y fuerte. En todos nuestros negocios, hicimos inversiones en productos en los que vimos oportunidades de crecimiento y Citi ha recuperado su lugar como líder en banca”, dijo Corbat, según el comunicado de la compañía.
Corbat enumeró sus logros entre los que destacó haber duplicado la red global, participación “significativa” en los mercados y franquicias bancarias.
Además, valoró el “impulso hacia lo digital” y enfatizó en que el desempeño financiero “mejoró de manera constante y significativa durante los ocho años anteriores al COVID-19”.
Según los datos proporcionados por la entidad, de 2012 a 2019, los ingresos netos de Citi aumentaron de 7.000 millones de dólares a casi 20.000 millones y el retorno sobre el capital común tangible aumentó del 5% a más del 12%.
“Pasamos de devolver casi nada de capital a devolver casi 80.000 millones en capital a nuestros accionistas durante los últimos seis años”, valoró.
Por otro lado, aseguró que todavía quedan cosas por hacer y auguró muy buenos resultados en la próxima gestión de Fraser
“He trabajado con Jane durante muchos años y estoy orgulloso de que me suceda. Con su liderazgo, experiencia y valores, sé que será una CEO sobresaliente”, concluyó.
Pixabay CC0 Public Domain. Bankinter se adhiere al Programa de Naciones Unidas para el Medio Ambiente
Bankinter se une al Programa de Naciones Unidas para el Medio Ambiente específico para el sector financiero. Asimismo, el banco ha firmado los Principios de Banca Responsable de Naciones Unidas, un marco establecido para llevar a cabo una actividad bancaria sostenible, desarrollado a través de una alianza entre bancos de todo el mundo y mediante la iniciativa sectorial bancaria UNEP FI.
Los principios para la Banca Responsable establecen el papel y la responsabilidad del sector financiero en la configuración de un futuro sostenible y en la alineación de la industria con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) y el Acuerdo Climático de París. Bajo este marco, las entidades incorporan la sostenibilidad en todas sus áreas de negocio e identifican en cuáles tiene un mayor potencial de contribución para un mundo más sostenible. Asimismo, estos principios posicionan a los bancos para aprovechar nuevas oportunidades de negocio dentro de la economía de desarrollo sostenible.
“Nos enorgullece comprometernos con los Principios de Banca Responsable de Naciones Unidas, puesto que es un paso necesario que, en el caso de nuestro banco, culmina una larga trayectoria impulsando la sostenibilidad como un elemento transversal en toda nuestra organización. Bankinter se compromete a ser un actor activo para propiciar cambios hacia un desarrollo más sostenible”, asegura el presidente de Bankinter, Pedro Guerrero.
Mediante esta adhesión, la entidad se compromete al apoyo y gestión interna de un desarrollo sostenible que satisfaga las necesidades existentes sin comprometer las de las futuras generaciones, mediante el desarrollo de prácticas y de herramientas económicas responsables y rentables, que cuenten con el liderazgo de gobiernos y empresas. Asimismo, deberá gestionar la sostenibilidad mediante la prevención, identificación y cuantificación de impactos sociales y ambientales de la actividad, cumpliendo con las regulaciones nacionales e internacionales, así como analizar y actualizar las mejores prácticas de gestión ambiental.
Por último, las entidades adheridas a la iniciativa UNEP FI se comprometen a impulsar la comunicación sobre la gestión sostenible y mantener un diálogo constante con sus grupos de interés, para dar una respuesta conjunta a los retos sociales y medioambientales.
“Bankinter ya incluye gran parte de estos aspectos en su Plan de Sostenibilidad, dentro del cual están contempladas tres dimensiones: la económica, la social y la ambiental, razón por la cual el banco denominó en su día este plan como ‘Tres en raya’. El objetivo es generar valor en este triple eje”, añaden desde el banco.
CMS Albiñana & Suárez de Lezo (CMS España) continúa reforzando prácticas clave del despacho e incorpora a Guillermo Muñoz-Alonso como socio para liderar la práctica de Mercados y Servicios Financieros.
Esta práctica, que cubre las áreas de financiación bancaria, regulatorio y productos estructurados, contará asimismo con las próximas incorporaciones de dos abogados especializados en derecho bancario procedentes de despachos internacionales. En lo relativo a fintech y servicios de pago, el departamento trabajará estrechamente con el equipo de Seguros, reaseguros e innovación, liderado por Jaime Bofill, todos ellos también de reciente incorporación al despacho.
Guillermo Muñoz-Alonso está especializado en el asesoramiento a instituciones financieras, fondos de private equityy de inversión. Cuenta con una dilatada carrera desarrollada principalmente en Ramón y Cajal como responsable de la práctica de M&A y en Garrigues, donde pasó más de quince años, diez de ellos como socio, enfocado en private equity, reestructuración de deuda, financiación bancaria y mercados de capitales. Contribuyó de forma significativa al desarrollo de la oficina de Garrigues en Londres.
Colegiado como abogado en España e Inglaterra y Gales, Guillermo es licenciado en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid y diplomado en Derecho Comunitario por el Colegio Universitario de San Pablo-CEU. En el plano académico, ha impartido clases en Universidad Pontificia de Comillas – ICADE, Centro de Estudios Garrigues (programa Master Executive en Corporate Finance) y en la Universidad Europea de Madrid.
Esta nueva incorporación suma a las recientemente anunciadas por el despacho, en particular la ya mencionada de Jaime Bofill y su equipo para la creación del área de Seguros, reaseguros e innovación, y la incorporación de Alfonso Codes como socio a la práctica de Derecho Público.
«El despacho continúa con su estrategia de crecimiento y refuerzo de áreas clave con la incorporación de talento de primer nivel. El marcado perfil internacional de Guillermo encajará perfectamente en CMS y su larga trayectoria nos permitirá seguir ampliando los servicios prestados a nuestros clientes en éste área, así como afianzar nuestra presencia en el mercado de private equity. Le damos una calurosa bienvenida”, comenta César Albiñana, socio director de CMS España.
Pixabay CC0 Public Domain. Tipos de interés: un tira y afloja
Evaluar la trayectoria de los tipos de interés a largo plazo, a medida que la Reserva Federal estadounidense cambia su estrategia monetaria, es el principal reto para los inversores en bonos de todo el mundo. Desde Jackson Hole, el presidente de la Fed, Jay Powel, nos ha enseñado que moverse hacia un «objetivo de inflación flexible» está ampliando el rango de la inflación alrededor del punto medio del 2%. Cuando el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) comience a superar el 2%, la Fed no buscará cambiar y endurecer su política de tipos de fondos.
Desde finales de agosto, varios gobernadores de la Fed han asegurado que una inflación del 2,5% al 3% no les molestaría. Podemos esperar que, si se produce un exceso de inflación, durará de 3 a 5 años. Ese sería el escenario óptimo. Bien podría ser que, dados los obstáculos estructurales demográficos y de productividad, la Fed y la administración estadounidense se vean presionados para que se utilicen más instrumentos no convencionales en 2020 y 2021 con el fin de elevar el nivel general de los precios.
La Fed tendrá que aumentar aún más sus balances, permitiendo que la política fiscal sostenga la demanda y la inversión pública y privada. ¿Podríamos decir que este mandato renovado plantea problemas a los inversores en bonos? Incluso grandes problemas, porque los niveles de inflación muy por encima del 2% deberían desplegar un mercado de bonos bajista y desestabilizar las aspiraciones de crecimiento del capital real en los sectores de bonos estadounidenses. La ecuación que tenemos que resolver tiene muchas variables:
1. Evaluar cuándo la tasa de inflación superará el 2%
2. Durante cuántos años puede mantenerse esta condición de lecturas positivas de una inflación por encima del 2%
3. A qué nivel de inflación la Fed retirará la política de tipos
La declaración sobre objetivos a largo plazo y estrategia de política monetaria emitida el 27 de agosto no ofrece respuestas. También se ha descartado el nivel de desempleo que podría provocar inflación. El máximo empleo se relaciona menos con el nivel de desempleo, pero más con la calidad de la mano de obra. Así que, esencialmente, la incertidumbre para los inversores en bonos subió en las últimas dos semanas. Eso debería, con el tiempo, traducirse en una mayor prima de riesgo.
Sin embargo, es justo decir que la actual curva OIS de EE.UU. (Overnight Index Swap) no deja lugar a dudas y revela que los tipos de interés se situarán alrededor del 0,5% en 2030 y sin cambios en los próximos 5 años. El mercado nos dice que alcanzar las aspiraciones de inflación del 2% será difícil, como lo demuestra el pésimo historial de inflación de la Fed en la última década. Sin embargo, matemáticamente, el rango de caminos que puede tomar la inflación sin ninguna acción política ha aumentado.
Los mercados no deberían temer berrinches con una inflación del 2,5% o incluso del 3%. Pero, con el fin de protegerse contra estos posibles episodios futuros, los inversores están aumentando sus participaciones en bonos TIPS de EE.UU. Es la mejor práctica: los inversores han estado acumulando bonos ligados a la inflación desde abril, después de la brutal iliquidez impulsada por el miedo a la deflación de marzo. Durante la semana pasada, ya vimos algunas ganancias, empujando los actuales tipos de interés de equilibrio (diferencia entre los tipos nominales y reales de EE.UU.) a 30 y 10 años a bajar unos 10 puntos básicos (bps) hasta el 1,7% y el 1,78%, respectivamente.
Está claro que el mercado volverá a probar los niveles altos por encima del 1,8% y también el nivel del 2%. Uno puede esperar que el límite inferior de los swaps de la inflación 5y5y (a cinco años dentro de cinco años) se convierta en 2%. El resultado de Jackson Hole fue la señal para superar el 2%. Cerramos el viernes al 2,09%. Si el crecimiento económico global empieza a recuperarse de forma más sincronizada, podemos esperar una escalada hasta el 2,5%.
Sin embargo, ¿significa eso que debemos prepararnos para un mercado bajista de bonos nominales? Ese no es nuestro escenario base. Los tipos se establecen por las condiciones marginales de oferta y demanda. El comprador marginal solían ser los grandes inversores institucionales de todo el mundo. Actualmente, el comprador marginal es la Fed. El concepto de flexibilidad mantiene el rango de tipos nominales limitado. Con los tipos de fondos de la Fed anclados en el límite cero, podríamos ver una presión más fuerte.
Pero un anclaje sólido evitará que los tipos a largo plazo suban agresivamente. Nos quedan al menos dos, tal vez tres, años de alcanzar los niveles de resultados globales que se observaron a finales de 2019. La flexibilidad de la expansión cuantitativa mantendrá suprimidas las primas a plazo. El aumento de las expectativas de inflación se traducirá en tipos reales estables o bajos.
Como un aumento repentino de la inflación no es nuestro escenario base, no tememos un mercadobajista de bonos al estilo de 1994. Esperen un tira y afloja entre los tipos reales y los nominales. Una contienda que favorezca la exposición a los reales sobre los nominales.
Tribuna de Peter De Coensel, CIO de renta fija en DPAM.
Pixabay CC0 Public Domain. Tikehau Capital ve oportunidades en sectores value para generar rentabilidad
En los dos últimos años, la inversión en renta fija ha tenido que reinventarse para recuperar atractivo frente a las expectativas de los inversores. En esta vuelta de tuerca, desde Allianz GI defienden que la gestión activa y la capacidad de adaptar las estrategias al entorno son muy relevantes, en particular en el mercado de bonos.
Desde la fuerte compresión que experimentaron las tires de los bonos gubernamentales en mayo, los inversores se han estado preguntando dónde invertir en renta fija. Y para contestar, la gestora ha tenido en cuenta el análisis fundamental de los factores macroeconómicos que impulsan los mercados de renta fija y optado por utilizar toda la flexibilidad de la asignación en esta clase de activos para buscar rentabilidades atractivas.
El ejemplo más claro de su enfoque es Allianz Strategic Bond, un fondo de inversión flexible, global y sin restricciones, que busca explotar las mejores oportunidades de renta fija en cuatro áreas clave: duración/curva, crédito, inflación y divisas. Es decir, a través de sus cuatro estrategias de inversión principales, el fondo puede aprovechar oportunidades de generación de alfa dentro del universo de la renta fija que “a menudo son pasadas por alto por otros vehículos de la categoría”, explican desde la gestora. El equipo gestor lleva a cabo una distribución de activos que abarcar más allá del universo convencional de bonos, cuando sea necesario, para garantizar que genere retornos de la manera más eficiente.
“A través de las diferentes condiciones del mercado, la estrategia logró sus objetivos y ha seguido desempeñando un papel diversificador dentro de la cartera. Estamos aplicando un enfoque de inversión coherente que nos permite adaptarnos continuamente a las condiciones del mercado”, apuntan Mike Riddell y Kacper Brzezniak, cogestores de Allianz Strategic Bond.
En este sentido, y según la visión de la gestora, el entorno está marcado por un horizonte de bajos tipos de interés, la previsión de una mayor emisión de deuda por parte de los gobiernos, una mayor volatilidad generada por la evolución de la pandemia y por los programas de ayudas de bancos centrales y estados para superar la crisis generada por el COVID-19. Estos elementos y sus consecuencias son los que Riddell y Brzezniak ponen sobre la mesa.
“A mediados de marzo, ya habíamos tomado muchas posiciones defensivas, dado que la volatilidad implícita en todas partes se había disparado, y los activos de riesgo empezaban a parecer baratos. Nuestras perspectivas macroeconómicas también se habían vuelto más favorables, el enorme estímulo monetario y fiscal, junto con el colapso de los precios de la energía, sugería un importante repunte económico en el supuesto de que la pandemia siguiera disminuyendo. Pero el punto de inflexión se produjo alrededor del 20 de marzo, cuando la Reserva Federal anunció que estaba intensificando sus programas de expansión cuantitativa para incluir los bonos corporativos. Nos dimos cuenta de que esto supondría un cambio de juego para la volatilidad del mercado. Queríamos posicionarnos para una recuperación global y un repunte de los activos de riesgo a medida que la volatilidad disminuyera, y determinamos que el mejor riesgo/recompensa por expresar este punto de vista eran las nuevas emisiones de bonos corporativos”, explican es su último análisis del fondo.
Según señala la gestora, el gráfico superior demuestra que los cambios en los activos de los bancos centrales mundiales suelen ser un buen indicador de los márgenes de crédito. “Por lo tanto, en las valoraciones actuales, el crédito investment grade parecía ser el área más atractiva de los mercados mundiales de renta fija en términos de riesgo/rendimiento”, añaden los cogestores.
Desde Allianz GI destacan que el estilo de gestión activa del fondo ha sido clave en el desempeño del fondo durante el primer y segundo trimestre de este año, coincidiendo con la pandemia del COVID-19.
“Al igual que con la revelación de la beta estructural del mercado en 2018/2019, vimos lo mismo este año, aunque esta vez más pronunciado. En este contexto el Allianz Strategic Bond realmente se destaca. Solo el 12% de los fondos de bonos superaron los promedios de los grupos pares tanto en el primer como en el segundo trimestre, y dentro de esto, estamos solos”, concluyen los cogestores del fondo.
El mercado laboral de EE.UU. tuvo un repunte en agosto que se suma a los últimos cuatro meses en los que el desempleo ha caído para ubicarse en el 8,4%, lo que lleva a los analistas a mostrarse optimistas sobre el camino de la economía.
«La situación del mercado laboral continuará siendo negativa hasta que la economía se reabra en mayor medida. Pero los inversores no deberían preocuparse demasiado. A medida que la economía se recupere, el empleo debería mejorar relativamente rápido”, dijo Aaron Anderson, vicepresidente senior de análisis de Fisher Investments.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 1,37 millones, según las cifras oficiales publicadas el viernes.
Por otra parte, Paul Markham, gestor de Carteras de Renta Variable Global en Newton de BNY Mellon IM, aseguró que si bien la creación de empleo en la industria manufacturera tuvo un “ligero efecto negativo” el resto de los datos no constituyen una gran sorpresa.
Las reacciones iniciales del mercado fueron ligeramente positivas, y el dólar estadounidense subió, al igual que hubo una pequeña subida en la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años.
Para Markham, estos datos “constituyen un paso más en la dirección correcta, pero probablemente no sean suficiente para catalizar una rotación significativa del mercado de valores en los sectores cíclicos o en las coberturas de la inflación”.
El experto cree que se podrán aprovechar en cierta medida los beneficios del sector tecnológico a corto plazo, “aunque esa situación pueda ser pasajera”.
“Los mercados seguirán buscando una tendencia sostenida de mejora sólida del mercado laboral para pasar a una fase de rotación cíclica más prolongada”, concluyó.
El desempleo de EE.UU. había alcanzado su mínimo histórico en 50 años en febrero, llegando al 3,5%.
Sin embargo, con el COVID-19 en la potencia norteamericana y la crisis económica que generó, la tasa de desempleo alcanzó un máximo de 14,7% en abril, una cifra que no se veía desde el 2009 con la caída de los mercados.
