Foto cedidaGiovanna Prialé, presidenta Asociación AFP. El 41% de la cartera de sistema privado de pensiones peruano se vería afectada de aprobarse la nueva medida que permite el retiro del 100% de los aportes
La comisión de defensa del consumidor peruana (Codeco) tiene todo listo para aprobar el proyecto de ley que propone el retiro del 100% de los fondos de los afiliados al sistema privado de pensiones (SPP) que no hayan aportado por 12 meses consecutivos, con lo que más de 3,7 millones de peruanos se quedarían sin pensión para su vejez, según un comunicado de la Asociación de la AFP peruana.
Para la asociación de AFP, la aprobación de este proyecto de ley destruiría el ahorro previsional en Perú porque se permitiría el retiro de 62.000 millones de soles (17.400 millones de dólares) de las AFP, lo que representa el 41% de la cartera total administrada por el SPP.
Además, la rentabilidad de los afilados que no retiren sus fondos se verá perjudicada debido a la necesidad de recomponer las inversiones de las AFP.
“Este proyecto de ley es incongruente con lo que se propone en la comisión especial multipartidaria, encargada de elaborar el proyecto de ley para la reforma del sistema de pensiones, porque en lugar de ampliar la cobertura para que más peruanos puedan tener una pensión a la hora de la jubilación, los faculta a retirar el 100% de sus aportes, con lo que la cobertura será cada vez menor”, explicó la presidenta de la asociación de AFP, Giovanna Prialé.
A esta situación hay que agregarle que los retiros de 2.000 soles ordenados por el poder ejecutivo y el retiro del 25% establecido por el Congreso ya han afectado al SPP, que en solo cuatro meses tuvo que desembolsar cerca de 25.000 millones de soles (7.015 millones de dólares).
“Hay más de 40 proyectos de ley sobre el sistema privado de pensiones que están en diversas comisiones del Congreso y que no son técnicos y tampoco tienen una visión de largo plazo. Creemos que todos estos temas deberían ser canalizados en la comisión especial multipartidaria, encargada de elaborar el proyecto de ley para la reforma del sistema de pensiones”, sostuvo Prialé
Pixabay CC0 Public DomainLarisa Birta. Larisa Birta
El mundo está cambiando de forma significativa, pero a menudo no nos damos plena cuenta de lo que han evolucionado la sociedad y la economía hasta que se producen acontecimientos dramáticos como la nueva pandemia de coronavirus.
Por ejemplo, el papel de la infraestructura digital en nuestras vidas ha aumentado con rapidez durante la década pasada. Sin embargo, su enorme importancia ha quedado claramente patente en los últimos meses, con cientos de millones de personas viéndonos confinados y obligados a trabajar y entretenernos en nuestras casas.
Aunque los inversores tendemos a concentrarnos en los retos inmediatos, existen potentes tendencias sociales y económicas que nos presentan oportunidades a más largo plazo. Según apuntan desde M&G Investments, el desarrollo de estos temas no se medirá en años, sino en décadas.
¿Cómo se pueden identificar estos temas globales?
A la hora de considerar cómo invertir nuestro dinero de modo que se beneficie de vientos de cola temáticos, debemos empezar por plantearnos las fuerzas que están causando cambios profundos y duraderos en el mundo, entre ellas la macroeconomía, las tendencias demográficas, el gasto público, la política gubernamental y la innovación tecnológica.
Analizando estas cuestiones amplias podemos identificar tendencias a largo plazo a las que intentar sacar partido, como la creciente necesidad de descarbonizar la economía global y el hecho de que las personas vivimos más tiempo y de forma más sana.
Un aspecto importante es que estos temas están anclados en la realidad y pueden potencialmente resistir el paso del tiempo: no se trata de modas pasajeras o de ideas exageradas basadas en hipótesis científicas poco contrastadas. Además, son de ámbito global, con lo que el tamaño de las oportunidades de inversión a largo plazo puede ser considerable.
¿Cómo se puede invertir en estas oportunidades?
Según indican desde M&G Investments, el primer paso es identificar temas estructurales. El segundo es encontrar a aquellas compañías que el potencial de prosperar en beneficio de todos sus grupos de interés, incluidos sus empleados, sus accionistas y el conjunto de la sociedad.
Las empresas deben poder sacar partido a uno de estos temas a largo plazo a través de productos, conocimientos o experiencia adecuados, y en algunos casos, proporcionando soluciones a retos globales. También deben estar bien gestionadas, por líderes capaces de ejecutar una estrategia para aprovechar al máximo la oportunidad en cuestión.
A la hora de invertir es importante adoptar un enfoque selectivo. Para maximizar la probabilidad de obtener ganancias a largo plazo, la acción de una compañía debe cotizar a una valoración razonable. Como innversores deberíamos cuidarnos de no pagar excesivamente por rentabilidades futuras que no pueden garantizarse.
En la opinión de M&G Investments, tampoco es bueno que el éxito de nuestra inversión dependa demasiado de una empresa o tema individuales. Afortunadamente, es posible encontrar beneficiarios de crecimiento estructural en un amplio abanico de sectores, lo cual les permite crear una cartera diversificada de distintos tipos de negocios de todo el mundo.
En un entorno de incertidumbre, M&G Investments cree que la inversión temática tiene potencial de brindar a los inversores una fuente sostenible de renta y crecimiento del capital a largo plazo. Al concentrárse en temas globales, M&G Investments piensan que existen oportunidades de invertir hoy en los ganadores potenciales de mañana.
Para mayor información, puede consultar las capacidades de M&G Investments en este enlace.
Invertir implica riesgos, incluida la pérdida de capital. Las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.
Dirigido exclusivamente a inversores profesionales. Prohibida su posterior distribución. Ninguna otra persona o entidad debe utilizar la información contenida en este material. Los pareceres expresados representan las opiniones de M&G Investments, que pueden ser objeto de cambios y no se proporcionan como consejo o recomendación de inversión ni como pronóstico o garantía de resultados futuros. Dicha información se proporciona exclusivamente a efectos informativos, y procede de fuentes propias y de terceros cuya precisión o exhaustividad no se han verificado de forma independiente. Aunque M&G Investments considera que la información es precisa y fiable, no presume ni se hace responsable de la exhaustividad, exactitud o fiabilidad de la misma. Las declaraciones sobre futuras expectativas, estimaciones, proyecciones y otras afirmaciones a futuro se basan en la información disponible y en la opinión de los gestores en el momento de emitirlas. Por consiguiente, tales afirmaciones son inherentemente especulativas, al basarse en hipótesis que podrían implicar riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos. Los acontecimientos, resultados y rentabilidades registradas podrían diferir sustancialmente de los expresados o implicados por dichas afirmaciones. Esta promoción financiera es emitida por M&G International Investments S.A., con sede registrada en 16, boulevard Royal, L-2449, Luxemburgo.
De un total de 114 CKDs que se han emitido desde 2009 a la fecha, 80 han sido de llamadas de capital, 29 pre fondeados y 5 de inversiones directas en 11 años de vida de los CKDs.
Los recursos comprometidos en los CKDs con llamadas de capital ascienden a 16.468 millones de dólares (mdd) que representa el 75% del total (80 CKDs), 4.708 mdd fueron en instrumentos pre fondeados (22%) y 721 mdd en inversiones directas (3%). En total los 114 CKDs tienen de capital comprometido por 21.897 mdd, mientras que los CERPIs 8.426 mdd al 30 de junio.
El mecanismo inicial de los CKDs en su nacimiento en 2009 fue de pre fondeo. A mediados de 2012 se comenzaron a ver los CKDs con llamadas de capital como es la práctica internacional en el capital privado. El pre fondeo frenó el desarrollo de los CKDs en sus inicios ya que solo aquellos proyectos que se visualizaron que podrían superar el carry negativo fueron los que se colocaron, por lo que cuando comenzaron las llamadas de capital esta clase de activo comenzó a tener un mayor dinamismo.
De acuerdo con estimaciones de Homero Elizondo, experto en CKDs y CERPIs, considera que el costo de los CKD pre fondeados se ubica entre 300 y 500 puntos base dependiendo de la velocidad en la que el administrador (GP) logra invertir el monto comprometido por los inversionistas. Esto sin considerar los gastos de emisión, legales y operativos entre otros.
De los 29 CKDs pre fondeados 22 fueron emitidos entre 2009 y 2012 y 7 entre 2014 y 2016. A partir de 2016 se ha visto la aparición de los CKDs de coinversión donde los recursos se canalizan a proyectos específicos que en muchos casos son pre fondeados ya que el dinero se utiliza inmediatamente.
De los 29 CKDs pre fondeados, dos cerraron el ciclo durante 2020. Cuatro CKDs han generado una TIR superior al 10% y cinco llevan hasta junio de 2020 una TIR entre 8% y 9%. Cabe destacar que el resultado real se obtendrá cuando cada CKD concluya su ciclo de desinversión toda vez que hasta ahora se cuenta con las distribuciones realizadas y el rendimiento de acuerdo con las valuaciones independientes.
En cuanto a las fechas de vencimiento de los pre fondeados: 6 pre fondeados vencen en 2020 (2 ya vencieron); 8 en 2021 y 15 vencerán entre el 2024 y 2040. En la medida que vayan venciendo los CKDs pre fondeados se podrán observar si sus TIRs fueron competitivas.
Foto cedidaDe izq a dcha, de pie: Juan Antonio Balcázar, CEO de Housers; Rodrigo Rueda, director general de Life.Box; Francisco Sierra, director de Mercados Europeos en N26; Salvador Molina, presidente de Foro ECOFIN; Abel Navajas, fundador de Woonivers; A. Foro ECOFIN: estas son las empresas del TopTen FinTech 2020
Aplázame, Bnext, Creditea, Finizens, Housers, Life.Box, N26, October, Tesoriza y Woonivers. Estas son las diez empresas que forman el TopTen FinTech 2020 en la cuarta edición de esta selección que propone cada año el Foro ECOFIN como escaparate de la disrupción financiera en España y el sector fintech.
De la mano de Salvador Molina, presidente de Foro ECOFIN, y de José Luis Moreno, director general de Economía del Ayuntamiento de Madrid, los directivos de las empresas seleccionadas han recogido su diploma acreditativo. Con estos nombramientos, Foro ECOFIN y el Círculo FinTech reconocen la labor de estas compañías que liderarán diez grupos de reflexión puestos en marcha para impulsar el desarrollo del sector fintech.
Articulados en torno a diez servicios financieros, estos grupos reunirán a empresas de distintos sectores para debatir las líneas maestras de actuación que permitan impulsar la industria fintech en España y Europa, en un ambiente de cocreación e ideación que estará abierto a nuevas empresas.
Sus conclusiones se presentarán el 19 de febrero en el InnoDay FinTech 2020, un evento que tendrá lugar en el Auditorio del Palacio de Cibeles de Madrid y donde se presentará el clúster Madrid Capital FinTech, impulsado por el Ayuntamiento de Madrid y Foro ECOFIN. Begoña Villacís, vicealcaldesa de Madrid, amadrinará el acto.
Los grupos se centrarán en las siguientes verticales: Crédito al consumo, liderado por Aplázame; Marketplace de servicios financieros, a cargo de Bnext; Crédito a particulares, por Creditea; Inversión-WealthTech, encabezado por Finizens; PropTech, de Housers; InsurTech, mediado por Life.Box; Challenger Bank-Banca móvil, guiado por N26; Crédito a empresas, de la mano de October; Servicios financieros a empresas, por Tesoriza; y LegalTech, encabezado por Woonivers.
Círculo FinTech es un grupo de trabajo constituido por Foro ECOFIN en 2018 y que busca apoyar al sector fintech para facilitar su crecimiento. Además, cuenta entre sus socios y asociados con entidades como: Bnext, N26, October, Creditea, Aplázame, Finizens, Housers, Woonivers, Life.Box, Tesoriza, Zank, Grow.ly, Nationale Nederlanden-SparkLab, WiZink, Multigestión Iberia, EVO Banco, Everis, KPMG y Accenture. Sus principales estrategias se basan en potenciar la visibilidad, comunicación y reputación del ecosistema a través de encuentros como el InnoDay o iniciativas colaborativas como los Observatorio FinTech que realiza junto al diario Expansión. También promueve la formación y la certificación profesional con alianzas con otros laboratorios de ideas (o think tanks) como Alastria o escuelas de negocio y universidades como el Centro de emprendimiento de la Universidad de Alcalá de Henares o la Computerworld University.
Toda la información sobre el InnoDay y el Clúster, así como los formularios de inscripción y adhesión, respectivamente, está disponible en la web ecofin.es/FinTech
Pixabay CC0 Public Domain. CaixaBank emite su primer Bono Verde para financiar proyectos de energía renovable
UBS Asset Management concluye en el balance de su programa de compromiso con el cambio climático que las empresas de energía y servicios públicos deben mejorar la articulación de su estrategia empresarial para resistir al cambio climático y fortalecer los sistemas de gobierno para supervisar los riesgos y oportunidades relacionados con un mundo con temperaturas más cálidas.
La gestora también ha señalado que las empresas de energía y servicios públicos podrían mejorar la disponibilidad de datos sobre las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) directas e indirectas y la claridad de los objetivos de reducción, así como aumentar la exposición a la energía renovable.
Con el cambio climático como uno de los mayores riesgos sistémicos a los que se enfrenta nuestro planeta, las empresas se verán indudablemente afectadas por las alteraciones del medio ambiente. UBS AM lanzó su programa de compromiso con el clima en septiembre de 2017, impulsado en gran medida por el papel en la sociedad que la empresa tiene como gestora de activos a gran escala, así como el hecho de que la generación de energía representa el 42% de todas las emisiones globales de GEI. Desde entonces, sus analistas se han reunido en cuatro continentes con 50 empresas de los sectores energético y de servicios públicos.
Utilizando una combinación de análisis cualitativos y cuantitativos, UBS AM identificó las tendencias que ayudarán a dar forma a su compromiso continuo en el futuro. Algunas de las conclusiones son que más de la mitad de las empresas que participaron no detallan la resistencia de su estrategia actual frente al cambio climático y los posibles impactos a largo plazo del calentamiento global en sus negocios.
El informe también señala que hasta el 62% de las empresas han incorporado las cuestiones medioambientales en la compensación de los ejecutivos. Sin embargo, sólo dos tienen métricas de remuneración explícitamente alineadas con el escenario de dos grados establecido por el Acuerdo de París sobre el Cambio Climático.
El 72% de las empresas revelan emisiones GEI de alcance 1, 2 y 3, pero menos de la mitad han reducido su número en los últimos cinco años. Además, sólo el 52% valida los datos de emisiones de forma independiente. Asimismo, el análisis concluye que el 68% de las empresas han establecido objetivos cuantificables para reducir las emisiones GEI, pero sólo 12 han establecido lo que consideran que son objetivos basados en la ciencia.
Pixabay CC0 Public Domain. Bewater Funds invierte en We Are Knitters, líder de ventas online de kits para tejer
Bewater Funds lanza un nuevo fondo de inversión colectiva: Bewater We Are Knitters FICC. El montante de la inversión es de 800.000 euros entre Bewater We are Knitters FICC y Renta 4 Bewater I FCR.
“Se trata de una operación de secundario en la que se da liquidez a los emprendedores y a algunos inversores que han acabado su ciclo en la empresa. We are Knitters es una empresa rentable, eficiente en el uso del capital y con un equipo gestor muy sólido. Estamos muy contentos de poder participar en la siguiente fase de crecimiento de la sociedad”, asegura Ramón Blanco, co fundador y consejero delegado de Bewater Funds.
Desde 2018, la firma ha puesto en marcha diez fondos: Bewater Zacatrus FICC, Bewater Traventia FICC, Bewater Cuidum FICC, Bewater Gear Translations FICC, Bewater Mailtrack FICC, Bewater Dentaltix FICC, Bewater Wetaca FICC, Bewater Cink.Coworking FICC, Bewater Datos101 FICC y Bewater We Are Knitters FICC.
We Are Knitters es líder en la venta online de kits para tejer, un segmento de un mercado de 100.000 millones de dólares a nivel mundial, según la firma. Desde Bewater subrayan su capacidad de adaptación y modernización en “un sector muy tradicional hasta su llegada”. Además, aseguran que cuenta con un equipo sólido y eficiente en el uso del capital, que hasta la fecha solo ha consumido 1 millón de euros de capital.
“We Are Knitters tiene una ventaja competitiva fruto de una adquisición de clientes a través de medios digitales con un coste de adquisición extremadamente bajo así como una diversificación de su negocio a nivel mundial: 27% de las ventas en EE.UU., 53% en Europa, 5% España y un 15% otros países”, aseguran. Además, subrayan que tiene un apalancamiento operativo y una base de fans a nivel mundial (más de 700.000 seguidores en Instagram y Facebook).
Según la gestora, la empresa presenta importantes opciones de crecimiento para la siguiente fase de su desarrollo de negocio como la entrada en nuevos mercados asiáticos, oportunidades de adquisición en el sector lanero o las ventas a través de tiendas físicas temporales (pop up stores).
Pixabay CC0 Public Domain. Coinmotion lanza Private Cryptobanking, un nuevo servicio personalizado de criptodivisas
Coinmotion, broker de criptodivisas perteneciente al grupo finlandés Prasos Oy, lanza un nuevo servicio “premuim on demand” dirigido a aquellos inversores en los mercados tradicionales que buscan una clase de activos alternativos, para diversificar su cartera y utilizar las criptodivisas como cobertura contra la inflación y el sistema monetario actual: Private Cryptobanking.
“Estamos muy satisfechos con el interés de los clientes privados en el Cryptobanking en Finlandia, nuestro país de origen. También con la tracción que tenemos actualmente en España, al que consideramos un mercado prioritario”, subraya Sami Kriikkula, responsable de la epansión de Private Cryptobanking en Europa. Este nuevo servicio ofrece “a los inversores tradicionales de todo el Espacio Económico Europeo (EEE), que buscan una forma fiable de invertir en esta creciente clase de activos de inversión alternativa, asesoramiento profesional para participar en este ecosistema, evaluando y controlando los riesgos”, añade Kriikkula.
Raúl López, director de Coinmotion para España, explica que este servicio está dirigido a particulares y empresas que buscan un servicio más personalizado para la compra, venta y almacenamiento de criptodivisas que cuenten con un capital mínimo de 10.000 euros. “Entendiendo este patrimonio en el segmento alto de clientes que operan en cripto, no asociado a la gestión de las grandes fortunas de la banca privada de las redes bancarias tradicionales”, añade López.
La firma ha lanzado este nuevo servicio como respuesta a la creciente demanda por parte de los inversores en los mercados tradicionales de activos alternativos para diversificar su cartera y utilizar las criptodivisas como cobertura contra la inflación y el sistema monetario actual.
“Los fundamentos económicos actuales se encuentran en un punto extremo como resultado del impacto económico global del COVID-19. Las previsiones negativas del PIB, el aumento de la deuda, los paquetes de estímulo cada vez mayores y las turbulencias en el mercado de valores han creado una incertidumbre imprevista en cuanto a la salud actual y futura del sistema financiero”, añaden desde la entidad.
En este entorno, desde la firma aseguran que los inversores miran más allá de las clases de inversión y activos tradicionales, hacia activos que dependen menos de las medidas de los gobiernos y los bancos centrales. “Como resultado, estamos viendo una creciente demanda para ganar exposición a los mercados de criptomonedas”, aseguran.
“El objetivo de este nuevo servicio es ofrecer a los inversores un canal seguro para la transaccionalidad de las criptomonedas, el almacenamiento y la utilización de redes internacionales para proporcionar servicios adicionales”, subrayan desde la entidad. Además, Coinmotion también está expandiendo su red de agentes en Europa. A nivel global, la compañía tiene más de 45.000 usuarios registrados y pretende alcanzar los 60.000 para finales de año. Desde abril de 2019 hasta abril del 2020, Coinmotion ha experimentado un aumento en el número de usuarios registrados del +4.993%. El volumen total de operaciones con criptomonedas se ha multiplicado por 4 en los últimos meses en España, según datos de la entidad.
Coinmotion es la primera en Europa en estar registrada oficialmente como operador de criptomonedas por FIN-FSA (homólogo de la CNMV en España) y tener la licencia de medios de pago. Ofrece servicios de atención personalizada con gestor de cuenta; una plataforma Exchange para el comercio y la custodia de Bitcoin, Litecoin, Ethereum, Ripple y Stellar; operaciones OTC (Over The Counter), a través de socios internacionales; y transacciones rápidas y liquidación con un banco custodio finlandés.
Además, en España ofrece servicios como la compra, venta, almacenamiento y el uso de diferentes criptomonedas de una forma rápida y segura. Actualmente, están disponibles Bitcoin, Litecoin, Ether, Stellar Lumens y Ripple entre sus operaciones. Además, también tienen a disposición de los clientes transferencias con cripto entre usuarios (completamente gratuito), una cuenta remunerada que permite obtener intereses con criptomonedas, un servicio de pago de facturas en euros y un plan de ahorro mensual.
Pixabay CC0 Public Domain. Nueva normalidad: ¿cómo afrontan las socimis la realidad post-confinamiento?
El fuerte impacto del COVID-19 en las economías mundiales es ya de sobra conocido. El confinamiento impuesto a la población y la detención casi absoluta de la actividad económica han provocado un doble shock en la oferta y la demanda cuyas consecuencias empezamos a vislumbrar ahora. Las restricciones de movilidad han afectado de lleno al turismo y al comercio, y con ellos los sectores de real estate han visto desplomarse a la demanda en determinados segmentos de negocio.
En este complicado escenario para este sector, ¿cómo están capeando el temporal las socimis españolas?
Para Vitruvio Real Estate Socimi, una firma de gestión a largo plazo y que cuenta con una cartera de inmuebles muy diversificada ubicada en zonas céntricas de Madrid, las consecuencias reales de la pandemia dependerán de la segunda oleada. Así, si bien el estado de alarma ha afectado a los alquileres de algunas tipologías de inmuebles, con una fuerte caída de la demanda y bonificaciones por los dos o tres meses de cierre, desde la entidad apuntan a que se ha tratado de un ajuste temporal: “Si se queda en eso, no veremos fuertes caídas en el precio de los activos, mientras que las elevadas correcciones en el precio de los reits (socimis en España) habrán sido una gran oportunidad de comprar con descuento”, aseguran desde la firma.
No obstante, advierten de que, de darse una segunda oleada fuerte del virus, la crisis económica podría pasar a ser estructural y cíclica. Como consecuencia, se produciría una corrección más profunda y un mayor número de vendedores forzados. “Este virus sigue sorprendiendo a los científicos y, por tanto, es bastante imprevisible”, añaden. No obstante, desde la firma subrayan que, en sus propiedades alquiladas, ningún inquilino pesa más del 5% de las rentas y registran una deuda muy baja. “Podremos aprovechar las oportunidades que vayan surgiendo para dar un nuevo salto en el crecimiento de Vitruvio”, añaden.
De momento, la socimi continúa con su actividad: dado su perfil de inversión con niveles de endeudamiento del 27%, es en situaciones de crisis donde la firma realiza inversiones, incrementando la actividad.
En el caso de Almagro Capital, socimi especializada en la compra de viviendas a personas de la tercera edad para su posterior alquiler, también sigue la actividad: aseguran que su modelo de inversión les ha permitido sobrellevar el estado de alarma sin grandes consecuencias. Asimismo, el pasado mes de junio, la firma llevó a cabo la compra de cuatro nuevos pisos en Madrid por un importe conjunto de 810.000 euros. En total, su cartera supera ya los 60 activos. Estas viviendas, situadas en los barrios de Goya, Marroquina, Pinar del Rey y de Aluche, permitirán diversificar el portfolio de la empresa por zonas y su compra ha sido financiada con recursos propios, como parte del plan de expansión de Almagro en la capital española.
Más prudencia en el sector retail
Diferente es la situación que se está experimentando en el sector retail. Desde Lar España, socimi especializada en el sector retail y propietaria de 14 centros y parques comerciales y de otras superficies de ámbito comercial, aseguran haber enfrentado el estado de alarma desde una posición de austeridad. “Se viene ejecutando un plan específico para minimizar los gastos de los centros comerciales, garantizando en cualquier caso la operativa de las actividades, gracias al que se conseguirá reducir el gasto en un 35%”, afirman desde la entidad.
Del mismo modo, se ha reducido a mínimos el programa de capex. De cara al futuro, la firma ha optado por posponer las decisiones sobre proyectos en curso en función del momento en que la actividad tienda a normalizarse.
“Desde la compañía hemos extremado las medidas de seguridad higiénico-sanitaria y el control tecnológico de los accesos. Primamos la seguridad de profesionales, comerciantes y clientes finales, con estándares de control excelentes. Cuidaremos al máximo de nuestros centros para que el entorno sea el más seguro e higiénico para trabajadores y visitantes”, asegura Jon Armentia, director corporativo y CFO de Lar España.
Durante el estado de alarma, la firma mantuvo abiertos sus centros y parques comerciales para garantizar el acceso de los clientes a los servicios esenciales asociados a hipermercados, supermercados, farmacias y resto de actividades permitidas.
Manteniendo dividendos
A pesar de que muchas entidades decidieron recortar el pago de dividendos para centrarse en su supervivencia (en línea con las recomendaciones de las autoridades comunitarias y españolas), algunas socimis, como Vitruvio, aseguran que seguirán pagándolo este año.
Lo mismo ocurre con Lar: el pasado 17 de marzo, la junta general de accionistas decidió mantener el calendario de pago del dividendo previsto, previo análisis específico de liquidez. “En tiempos de incertidumbre como los que vivimos se hace especialmente importante seguir en la medida de lo posible la planificación establecida antes del estallido de la crisis sanitaria”, aclaran desde Lar España. Igualmente, mantendrán el programa de recompra de acciones que se está ejecutando por un total del 5% del capital social y del que se ha completado la mitad. Todas las acciones recompradas serán amortizadas a la finalización del programa.
Nueva normalidad: ¿cómo está siendo la reapertura?
A medida que las restricciones de movilidad se han ido levantando en las diferentes fases de desescalada establecidas por el gobierno y tras la finalización oficial del estado de alarma el pasado 21 de junio, la actividad económica se ha ido reactivando de forma paulatina. En este sentido, Lar España reabrió el 25 de mayo la mayor parte de sus centros y parques comerciales.
No obstante, para la vuelta a esta “nueva normalidad” que acompaña nuestras vidas como mínimo hasta que se cuente con una vacuna, las empresas han de adaptar sus negocios a diferentes protocolos de seguridad e higiene establecidos. Así, la socimi ha aplicado protocolos que serán validados y certificados por la consultora independiente SGS, líder internacional en inspección, verificación, análisis y certificación de medidas de seguridad e higiene.
La apertura completa de los centros propiedad de Lar España se alcanzó el 8 de junio, con la reapertura de Ánec Blau, en la localidad barcelonesa de Castelldefels, tras haber completado justo antes de la pandemia una reforma integral del centro. “En esta fase de reaperturas queremos ayudar al cliente a que su estancia sea más agradable y que se sienta seguro y respaldado en todo momento. Nosotros añadimos una gestión unificada de la seguridad y la higiene, con entornos amplios, climatizados, limpios y desinfectados en los que, a su vez, podemos gestionar los aforos y organizar los tiempos de espera para acceder a las tiendas”, subraya Armentia.
Nuevas incorporaciones al MAB
Por otro lado, la vuelta a la normalidad ha permitido al sector financiero reanudar su actividad. Lo mismo sucede para las socimis: en 2020 ya son cuatro las socimis que se han incorporado al Mercado Alternativo Bursátil (MAB). La última, Nextpoint Capital Socimi, especializada en la adquisición y rehabilitación de medianos y pequeños edificios residenciales y turísticos, se ha incorporado este 16 de julio con un valor de referencia para cada una de sus acciones de 10,5 euros, lo que supone un valor total de la compañía de 9,97 millones de euros.
En mayo, Gavari Properties Socimi, empresa orientada al alquiler residencial en áreas high yield de Madrid y Málaga, se unió también al MAB.
Pixabay CC0 Public Domain. Las crisis se acumulan a meses de las elecciones de EE.UU.
La irrupción del COVID-19 lo ha puesto todo patas arriba, incluyendo la carrera hacia la Casa Blanca. Si no hubiera aparecido el virus, los demócratas aún se estarían destrozando unos a otros en las primarias. Donald Trump no se habría enfrentado a una emergencia sanitaria, una crisis económica y, además, ahora tiene una crisis social entre manos.
Las predicciones recientes muestran una ventaja para el rival demócrata del presidente, Joe Biden. Aún quedan cinco meses para que se celebren las elecciones y, durante este período, pueden aparecer otras distracciones o puede que algunas se reaviven deliberadamente, como por ejemplo en la política exterior (tensiones con China). Y, para noviembre, la economía seguramente se habrá recuperado. Estos son todos los factores por los que hay que apostar.
El politólogo Allan Lichtman, en su libro, “Las llaves de la Casa Blanca”, citó que un factor clave en la reelección de un presidente en ejercicio era la falta de un malestar social sostenido. Trump no puede decir que le haya faltado en toda esta legislatura. La primera semana de junio estuvo marcada por las manifestaciones contra la violencia policial, que fueron inusualmente intensas y que también derivaron en disturbios y saqueos. Para restaurar el orden, los gobernadores llamaron a la Guardia Nacional en casi la mitad de los estados.
El presidente Trump, acusado de avivar las brasas, no salió con una reputación mejorada de esta situación, según las encuestas de popularidad y las predicciones de victoria. Aunque es demasiado pronto para decir que la suerte esté echada. Si se repite la experiencia de 2016, los colegios electorales darán a Trump una bonificación equivalente a casi 3 puntos en el voto popular. Las encuestas no logran representar bien el voto popular como un factor de éxito. En octubre, cuando las intenciones de voto se aclaren, ¿cuál será el tema dominante? Nadie lo sabe.
Mientras tanto, hay que tener en cuenta una serie de factores de riesgo:
• La gestión de la crisis sanitaria por parte de Trump ha sido muy criticada, pero ¿se olvidará dentro de cinco meses si la pandemia sigue reduciéndose? ¿Hay alguien que siga hablando del impeachment de Trump de diciembre pasado?
• Desempleo: ¿Continuará tan alto el nivel desempleo después del verano, lo que seguirá siendo un factor importante para los votantes, o más bien se fijarán en el pronunciado descenso después de haber tocado fondo de forma histórica?
• China: La crisis actual tiende a amplificar las críticas a China, tanto en el plano político (las autoridades han tratado de enmascarar la gravedad de la epidemia, aumentando el problema) como en el plano económico (la excesiva dependencia de los proveedores chinos). Al atacar a China, Trump no teme a nadie. Incluso puede que le interese elevar su retórica agresiva, sabiendo que la opinión mayoritaria está en la misma página. Esto sería una desventaja para Joe Biden, que preferiría una campaña electoral centrada en temas sociales.
Tribuna de Bruno Cavalier, economista jefe de ODDO BHF
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Pixabay CC0 Public Domain. La caída de las remesas durante la pandemia amenaza el bienestar de la región
Las remesas, esto es, las transferencias de trabajadores expatriados a sus familiares y amigos en sus países de origen, constituyen una fuerza impulsora del crecimiento económico, la reducción de la pobreza, y una mayor inclusión financiera. Además, para muchos países de América Latina y el Caribe son especialmente importantes, según el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
Sin embargo, mientras el COVID-19 causa estragos en gran parte de la economía mundial, con una vertiginosa y rápida caída de las previsiones del PIB para 2020, que supera cualquier otro momento registrado, es probable que el flujo de remesas se vea sustancialmente afectado. Desde la entidad, prevén que las remesas para todos los países de la región podrían presentar una caída en promedio de entre un 20% y un 32%, dependiendo del tamaño de la contracción mundial.
Esto podría tener graves efectos en América Latina y el Caribe, que sumirían en la pobreza y el hambre a los hogares que dependen de estos ingresos. Además, en consecuencia, se registraría una reducción en los niveles de consumo y sus ingresos fiscales asociados. Asimismo, aquellos países donde las remesas suponen más del 5% del PIB se verían especialmente afectados, como Haití, Honduras y El Salvador.
“Las remesas son impulsadas por muchas variables explicativas. Tal vez la más obvia es la población de migrantes, el número de migrantes de un país en otros países”, explican desde el BID. Otros impulsores son los ingresos en los países de destino o receptores en relación con el país de origen. Es decir, los países con ingresos más bajos tienden a recibir más remesas y los migrantes en países con ingresos más altos tienden a enviar remesas más grandes.
Por ello, la salud macroeconómica general tanto de los países de origen como de los receptores también impulsa los flujos a corto plazo. Por ejemplo, una crisis económica en el país de origen tiende a aumentar las entradas de remesas, mientras que una crisis económica en los países receptores tiende a reducirlas. Sin embargo, desde la entidad subrayan que el efecto de los países anfitriones domina el efecto del país de origen, lo que sugiere que las crisis económicas mundiales tienen un efecto negativo neto en las remesas.
Con el fin de prever las repercusiones que la crisis mundial podría tener en las remesas hacia la región, el BID emplea un modelo estándar, utilizado en publicaciones, que supone que las remesas están condicionadas por una serie de determinantes. “En nuestro caso, estos determinantes son el PIB per cápita que utilizamos no solo como indicador de las variaciones a corto plazo en la salud de las economías sino como sustituto de los niveles de ingresos, tanto en los países de origen como en los países receptores; el desempleo; y el número total de migrantes”, explican desde el banco.
Así, las variaciones en las remesas predichas por el modelo siguen de cerca las observadas en los datos. Para los tiempos de estrés económico mundial ocurre un escenario parecido. “En 2009 las remesas hacia ALC cayeron un 11,09%, y nuestro modelo se ajusta a un valor de 11,14% para ese año. Dada la incertidumbre asociada con esta crisis de la salud, y por lo tanto asociada a cualquier previsión económica, creamos tres escenarios distintos a partir de los cuales prevemos la variación en las remesas en 2020 y 2021”, afirman desde el BID.
Estos tres escenarios son: el escenario de línea de base, que utiliza las proyecciones del FMI tanto para el desempleo como para el PIB en 2020 y 2021; un escenario optimista, con las mismas previsiones de desempleo que en el escenario de línea de base del FMI, pero con menores disminuciones del PIB en 2020; y un escenario pesimista, que tiene tanto mayores previsiones de desempleo como mayores disminuciones previstas del PIB en 2020. “Si bien las proyecciones del FMI sobre el crecimiento del PIB aún no pueden juzgarse, muchos países ya se están viendo afectados por una tasa de desempleo más alta que la que proyecta el FMI para 2020, y eso sin siquiera haber pasado el pico de la pandemia”, destaca el banco. Así, según los datos del BID, aquellos países con una alta dependencia de las remesas podrían verlas reducirse en más de un tercio en 2020.
En este sentido, los efectos de un shock de este tipo “serían considerables, teniendo en cuenta las repercusiones mencionadas sobre la pobreza y el hambre, así como la reducción del consumo y la disminución de los ingresos fiscales asociados que conlleva el shock”, aseguran. Además, a pesar de que el modelo de la entidad muestra una rápida recuperación de las entradas de remesas en 2021, recomiendan tener cuidado.
“Como ya se explicó, nuestro modelo utiliza la población de migrantes hasta 2019, y no establece suposiciones sobre los flujos migratorios. Esta suposición es válida a corto plazo, pero podría ser engañosa a largo plazo, ya que muchos migrantes podrían perder sus empleos y sus medios de subsistencia en los países receptores, y podrían verse obligados a regresar a sus hogares como resultado de la crisis actual”, advierten desde el BID. Esta migración de retorno obstaculizaría la recuperación en 2021 y haría que tanto el shock de las remesas como sus efectos asociados en las economías de la región fueran un fenómeno duradero.
