Foto cedidaODS- ONU. ¿Hacia una nueva riqueza de las naciones?
En la década de 1930, en plena crisis económica, se desarrollaron las normas contables para ayudar a los Estados a regular un sistema de comercio fuera de control. No ha pasado ni un siglo y de nuevo una crisis, esta vez sanitaria, nos lleva a replantearnos el propio concepto de contabilidad, incluyendo en él un componente ¡ecológico!
Aunque todavía es poco conocida, la contabilidad ecológica parece poder ofrecer una respuesta a los interrogantes sobre el impacto del hombre y sus actividades en la sociedad y el medioambiente. La contabilidad de la riqueza de las naciones se encuentra en un nuevo punto de inflexión que esperamos que contribuya o incluso acelere la transición ecológica más necesaria que nunca para nuestras economías modernas.
Encontrar el equilibrio
Por su funcionamiento, sus productos y servicios, toda empresa genera múltiples externalidades. Estas pueden ser positivas (creación de empleo) o negativas (contaminación atmosférica, deterioro de la biodiversidad). Encontrar el equilibrio entre estas externalidades resulta difícil, lo que a menudo genera una deuda de la empresa con el medioambiente y la sociedad. Así, la industria del tabaco ahonda su deuda con los sistemas sanitarios públicos por el gasto que conlleva tratar a quienes sufren enfermedades ocasionadas por el tabaco.
Una deuda neta que, según cálculos, asciende a 120.000 millones de euros en Francia, lo que equivale a un impuesto indirecto anual de 1.846 euros por ciudadano, ya fume o no. ¡Imaginen si este sobrecoste se repercutiera sobre el precio de cada paquete de cigarrillos!
Internalizar las externalidades
La contabilidad ecológica tiene un doble objetivo. Al dar valor contable a la naturaleza, permite acelerar la concienciación de las empresas sobre la deuda medioambiental (y social) que acumulan año tras año. Aunque las políticas de responsabilidad social de las empresas, que generan diversas externalidades variadas, se consideraban principalmente hasta ahora una partida de gastos, esta nueva visión contable las legitima y les da un nuevo impulso.
Al integrar en su contabilidad estos costes ignorados, las empresas deberán replantearse en profundidad su modelo de negocio y sus inversiones. Así, si los agricultores convencionales repercutiesen en el precio de sus productos el coste que tiene para la naturaleza sus prácticas agrícolas, ¡los productos biológicos parecerían mucho menos caros!
Una visión integral de la rentabilidad
En La Financière de l’Echiquier, estamos convencidos de que la rentabilidad de la empresa no es solo la rentabilidad financiera, sino una rentabilidad integral que incluye los factores financieros, sociales y medioambientales. Para nosotros, se trata de un factor clave de rentabilidad perdurable, que crea valor para todos los interesados. Por ello, nuestra metodología de análisis de la contribución a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU propone una evaluación clara de la rentabilidad de las empresas.
Esto nos permite invertir únicamente en las empresas cuyo impacto positivo supera a las externalidades negativas que generan por sus productos y actividades. Es una filosofía que compartimos con las empresas en las que invertidos durante todo el año y estamos orgullosos de ver el compromiso de algunas de ellas, como LVMH, a favor de la contabilidad ecológica. Para nosotros, esa es la prueba de la madurez de su enfoque de responsabilidad social de empresa y de la concienciación de su papel y del impacto de la empresa en el ecosistema. Con esta nueva perspectiva, ¡es seguro que ustedes no volverán a ver las obras de Adam Smith de la misma manera!
Tribuna de Coline Pavot, directora de análisis de sostenibilidad de La Financière de l’Echiquier (LFDE).
Pixabay CC0 Public Domain. HSBC organiza una serie de conferencias virtuales durante la Semana del Clima de Nueva York
HSBC anuncia su participación en la Semana del Clima de Nueva York a través de una serie de seminarios virtuales que convocarán a sus líderes de opinión y expertos de la industria para analizar temas como el cambio climático, la transición mundial hacia una economía con bajas emisiones de carbono o el papel que debe asumir la industria financiera para apoyar el progreso.
La Semana del Clima de Nueva York, organizada con las Naciones Unidas y la ciudad de Nueva York, es una de las mayores cumbres internacionales centradas en el cambio climático. Del 21 al 27 de septiembre, se celebrarán eventos en más de 20 países, entre ellos China, India, Ecuador, Reino Unido, Australia, Brasil y Dinamarca.
“Como líderes de la industria, debemos trabajar juntos para poner la economía global en un camino más sostenible e inclusivo”, asegura Daniel Klier, director global de Finanzas Sostenibles en HSBC. “La financiación y la inversión son poderosos catalizadores para acelerar el cambio y construir un futuro mejor. Sin un diálogo continuo, nuestras comunidades, nuestra prosperidad y nuestro medio ambiente están en peligro. HSBC está comprometido a proporcionar nuestra experiencia y conocimientos, junto con los de nuestros clientes y socios, para elevar aún más la conciencia pública y la reflexión, para avanzar de manera significativa en esta transición”, añade Klier.
Así, el banco será anfitrión de tres eventos virtuales destinados a fomentar los debates en torno al enfoque de la Semana del Clima de este año: la reconstrucción después del COVID-19 y las lecciones que deben aprenderse en la búsqueda de un futuro con cero emisiones.
En primer lugar, el lunes 21 de septiembre, a las 11:00 AM EST, tendrá lugar el webinar Innovaciones en Finanzas Sostenibles en la era COVID-19. En este debate los expertos de la entidad analizarán algunas oportunidades para las compañías con un fuerte enfoque ESG que han surgido a raíz de la pandemia. Así, la ponencia describirá cómo algunas empresas con un fuerte enfoque ambiental se han superado durante la pandemia, con la colaboración de empresas como MetLife, International Finance Corporation y Energy Transitions Commission, que hablarán sobre sus innovadoras soluciones financieras.
Asimismo, el miércoles 23 de septiembre, a las 11:00 AM EST, líderes de la industria como el Instituto de Recursos Mundiales, el Grupo de Polinización y la Ingeniería del Carbono, hablarán de sus compromisos para proteger la biodiversidad del mundo y los proyectos tecnológicos que eliminan el dióxido de carbono en el webinar: Invertir en soluciones climáticas tecnológicas y basadas en la naturaleza. Así, los expertos analizarán las denominadas soluciones basadas en la naturaleza, acciones para proteger, gestionar de forma sostenible y restaurar la naturaleza para hacer frente a los desafíos socio-ambientales. Según la firma, estas pueden proporcionar más de un tercio de la mitigación climática necesaria para cumplir los objetivos de emisión de carbono establecidos en el Acuerdo de París.
Daniel Klier, director general del grupo y director global de Finanzas Sostenibles en HSBC; Nicolas Morea, CEO global de HSBC Global Asset Management; Melissa McDonald, responsable global de Inversiones Responsables en HSBC Global AM; Christian Deseglise, responsable global de Finanzas e Inversiones Sostenibles en HSBC Global Banking and Markets; Ashim Paun, codirector de Investigación ESG en HSBC Global Research; Zoë Knight, director general del grupo en el HSBC Centre of Sustainable Finance; Gray Schweitzer, responsable del grupo estadounidense de Finanzas Institucionales y Mercados de Deuda en HSBC Global Banking and Markets; y Kelly Fisher, responsable de Sostenibilidad Corporativa en HSBC Bank USA, participarán como ponentes en las diferentes sesiones a lo largo de la semana.
A principios de este mes, HSBC fue reconocido como el mejor banco del mundo en finanzas sostenibles por Euromoney, que señaló que “en todos los sectores y regiones, HSBC destaca por su compromiso a través de asociaciones y productos que contribuirán a que las finanzas creen un planeta más sostenible y resistente”.
Al frente de una de las joyas del sector, Ulloa nos cuenta que la mayor inversión de la firma está centrada en la tecnología y los recursos humanos. Desde hace ya tiempo, los equipos de We trabajan en alinear los intereses del selecto grupo de familias que atienden con los criterios de inversión ESG.
La inestabilidad política en Latinoamérica es una de las principales preocupaciones de los clientes, señala Ulloa. Y efectivamente lo estamos viendo, por ello en este número de la revista analizamos extensamente con la tormenta perfecta que se ha desatado en los sistemas de pensiones latinoamericanos. Patricia Julià desde Chile y Gabriela Huerta desde México nos cuentan cómo se desarrollan – a veces en sentidos opuestos – estos cambios.
Les recomendamos también el artículo de Patricia Julià sobre Brasil, ese mercado tan difícil y prometedor que empieza a acelerarse y que es necesario conocer.
En esta revista Américas de Funds Society analizamos también las oportunidades en soberanos y deuda emergente, sin olvidarnos de seguir el devenir de nuestra sociedad de lectores, que se han adaptado al trabajo en casa y al distanciamiento social.
El equipo de Funds Society también ha tenido que inventar nuevas estrategias para seguir informando a sus lectores. Por ello, en este número resumimos lo que fueron nuestros eventos virtuales y en línea, a la espera de que lleguen otros tiempos y podamos reunirnos de nuevo personalmente, manteniendo las herramientas nuevas que descubrimos.
Beatriz Sánchez, jefa de América Latina y miembro del Comité Ejecutivo de Julius Baer, es la protagonista de nuestra portada. Es un privilegio contar con su visión sobre el cambio acelerado que ha provocado la pandemia de coronavirus. Como en muchos sectores de nuestras sociedades, para la banca privada el modelo de futuro se está escribiendo ahora.
Dentro de los múltiples significados de los criterios ESG, en América Latina Beatriz Sánchez hace hincapié en la lucha contra las desigualdades como verdadera palanca para la creación de riqueza y la reducción del riesgo político que tanto preocupa a los inversores.
Lo estamos viendo, y en este número de la revista lo analizamos extensamente con la tormenta perfecta que se ha desatado en los sistemas de pensiones latinoamericanos. Patricia Julià desde Chile y Gabriela Huerta desde México nos cuentan cómo se desarrollan – a veces en sentidos opuestos – estos cambios.
Les recomendamos también el artículo de Patricia Julià sobre Brasil, ese mercado tan difícil y prometedor que empieza a acelerarse y que es necesario conocer.
En esta revista Américas de Funds Society analizamos también las oportunidades en soberanos y deuda emergente, sin olvidarnos de seguir el devenir de nuestra sociedad de lectores, que se han adaptado al trabajo en casa y al distanciamiento social.
El equipo de Funds Society también ha tenido que inventar nuevas estrategias para seguir informando a sus lectores. Por ello, en este número resumimos lo que fueron nuestros eventos virtuales y en línea, a la espera de que lleguen otros tiempos y podamos reunirnos de nuevo personalmente, manteniendo las herramientas nuevas que descubrimos.
La filtración de miles de documentos de la Red de Control de Delitos Financieros del Departamento del Tesoro de Estados Unidos (Fincen) ha vuelto a poner en la actualidad el tema del lavado de activos, señalando a importantes entidades financieras por su relación con actividades ilícitas. A diferencia de otras filtraciones, esta vez se trata de los reportes que las entidades hacen para, precisamente, advertir sobre las operaciones sospechosas.
El nuevo escándalo tendrá repercusiones sobre las regulaciones en curso en Estados Unidos, así lo piensa Carlos González, jurista y managing director de CIMA Financial Regulation Consultants, quien respondió a 5 preguntas de Funds Society para entender mejor el caso de los Fincen Files.
1. En primer lugar, cabe preguntarse sobre el alcance de los documentos filtrados. Según se sabe son informes de actividades sospechosas enviados a las autoridades estadounidenses entre 2000 y 2017. Es un periodo bastante largo en el que se siguieron produciendo cambios normativos en Estados Unidos y en el mundo. ¿Entonces, de qué tipo de documentos estamos hablando?
Es correcto, en ese período de tiempo hubieron cambios fundamentales a la regulación y controles de Prevención de Lavado de Activos. Debemos recordar que en ese período es que suceden los ataques terroristas a los Estados Unidos y, como consecuencia, se implementa el USA Patriot Act.
No obstante, primordialmente estamos hablando de los Informes de Actividad Sospechosa (SAR) que las entidades financieras en los Estados Unidos tienen que radicar bajo la Ley de Secretividad Bancaria de los Estados Unidos (BSA). Estos informes son y continúan siendo una de las herramientas más importantes que tiene los Estados Unidos en sus esfuerzos para la detección y prevención de lavado de dinero, financiamiento de actividades terroristas y otras actividades criminales. El SAR es el método que las reglas proveen para que las instituciones financieras puedan divulgar en un ámbito seguro y confidencial cualquier actividad que sea inusual, fuera de carácter (o perfil) de un cliente o posiblemente ilegal. Tan es así, que el divulgar el contenido de un SAR es un acto penal (incluso dentro de una misma institución) y la persona que radica uno tiene inmunidad judicial contra el implicado en el SAR.
Lo importante del SAR es la narrativa en donde la institución explica su investigación, actividad que identificaron y el porque es sospechosa. También, es aquí donde explican la relación entre cuentas, transacciones y el historial del cliente.
Por ende, aunque estemos hablando de un documento únicamente, es un documento muy cargado, transparente, que tiene muchos detalles de cómo opera la persona y que se comparten entre las principales agencias penales de los Estados Unidos.
2. ¿A quién afecta realmente esta filtración? ¿es mayormente una denuncia contra las instituciones financieras, el sistema de control de Estados Unidos o las personas u organizaciones implicadas?
Al leer los artículos publicados entiendo que es natural que la crítica sea contra las instituciones financieras ya que la percepción es ellas tenían toda esa información y, quizás, no actuaron de manera rápida. Pero, creo que esa crítica no es totalmente acertada toda vez que las instituciones financieras cumplieron con su deber de reportar la conducta sospechosa. Un SAR no equivale a un delito, un SAR es una declaración de conducta inusual basado en el conocimiento que la institución tiene de su cliente. Es la responsabilidad de las autoridades pertinentes el investigar esos hechos y concluir si hubo un delito. Me parece que la verdadera crítica es contra el sistema en sí, toda vez que la impresión es que estas personas salieron impunes, si en realidad cometieron un delito.
3. Del análisis de los 2.121 reportes de actividades sospechosas filtrados, ¿se puede deducir que las entidades financieras se limitaban a reportar las actividades sospechosas como un trámite, sin evitar realmente el lavado de activos?
Me parece que ahí es donde está la controversia y donde es importante entender la mecánica de los SAR y, más importante, de un Programa de Prevención de Lavado de Activos. El SAR es una foto en un momento en tiempo. La realidad es que un SAR, por sí solo, no te brinda información o contexto sobre que otras acciones (si algunas) tomaron las instituciones o el mismo Gobierno con esa información.
Es importante recordar que, bajo las normativas actuales, los bancos tienen la obligación de reportar cualquier actividad que entiendan sospechosa más no están en la obligación de cerrar las cuentas de un cliente o negarse a realizar una operación. Esto, principalmente, porque una actividad considerada inusual o sospechosa no significa que hay una actividad ilícita o un intento de lavado de activos. Con eso dicho, un Programa de Prevención de Lavado de Activos sí debe detallar bajo que circunstancias se procederá a investigar, reportar y hasta cerrar una relación.
Habiendo estado en la posición de intentar identificar actividades sospechosas puedo entender lo complicado que es. De hecho, siempre recuerdo un caso, en mis días de Oficial de Cumplimiento, en donde nos percatamos que un cliente con muy pocos movimientos de fondos retiró cerca de 25.000 dólares en efectivo. En un día y en montos pequeños. Lo que a los ojos nuestros parecía ser una estructuración de retiros y conducente a la radicación de un SAR, resultó ser que el cliente estaba celebrando con su esposa su aniversario de bodas número 25 y estaban de vacaciones (y de compras) en Nueva York…. Por ende aunque no era usual esa actividad no concluimos que era sospechosa al tener una explicación razonable.
4. Esta nueva filtración se suma a otras muy conocidas, como los Panamá Papers, en 2016: ¿qué nos dice todo esto del sistema financiero global? ¿han mejorado las prácticas o seguimos en el mismo punto que en 2016?
Los Panamá Papers resultó en un golpe muy duro, especialmente para los centros financieros en Latinoamérica y para aquellos que participan en el ámbito internacional. Tanto así, que todavía se siente los efectos. A manera de ejemplo, la 5ta Directiva de Comunidad Europea hace más complicado el mantener relaciones comerciales con personas (o entidades) en países clasificados como alto riesgo y unos de esos es Panamá.
Los FinCen Files nos enseñan varias cosas: la complejidad y sofisticación de aquellos que intentan utilizar el sistema financiero para lavar activos, los desafíos que tenemos para poder detectar y prevenirlo y lo mucho que queda por hacer. El sistema financiero global es fragmentado y su naturaleza de tener tanta diversidad reglamentaria y de participantes no lo hace fácil. Lo que presenta una oportunidad importante para aquellos individuos que nutren la actividad delictiva.
No obstante, creo que la industria financiera en general ha ido realizando esfuerzos y adoptando prácticas para mejorar sus controles. Particularmente en torno a los esfuerzos de debida diligencia y Conocer a su Cliente (Know Your Customer o KYC). Pero, como todo, esto va a ser un proceso de reflexión y de ver cómo se puede mejorar.
5. Los FINCEN Files revelan información sobre todo tipo de organizaciones, muchas veces criminales. ¿Qué consecuencias penales pueden tener estas revelaciones para los bancos implicados?
Es difícil predecir qué consecuencias penales o regulatorias van a tener los bancos o sus oficiales a raíz de la filtración de los FinCen Files. Esto, como mencionaba anteriormente, porque no sabemos hechos esenciales que ocurrieron antes, durante y después de que esos SAR’s fueron radicados. Ahora bien, sí pienso que esto va a resultar en un escrutinio mayor a como actuaron las entidades y sus oficiales antes, durante y después de la investigación que resultó en los SAR’s. En caso de encontrar alguna negligencia crasa, omisión o intención de ayudar a los clientes entonces ciertamente creo que veremos acciones regulatorias y, dependiendo del caso, acciones penales.
Ojo, pero, creo importante señalar los FinCen File van a tener otras repercusiones serias tales como el daño reputacional a las entidades mencionadas y las repercusiones normativas.
En este último punto, es preocupante, que nadie ha hablado de dos comunicados que FinCen hizo la semana pasada sobre regulaciones nuevas. El pasado viernes, 17 de septiembre, FinCen anunció la implementación de nuevas reglas aplicables a aquellos bancos que no tiene un regulador federal (US). A partir de marzo 2021, a estas entidades, se les aplicara todos los requisitos de la BSA y de la PATRIOT ACT. Además, el pasado 16 de septiembre, FinCen anunció que comenzaría el proceso de reglamentación para recibir opiniones del publico sobre la efectividad y como modernizar las reglas y obligaciones para la prevención de lavado de activos. Esto con miras a desarrollar reglas nuevas para la prevención de lavados de activos.
Aunque, estos procesos de reglamentación no están necesariamente promulgados o relacionados a los FinCen Files, que no quepa duda de que éstos van a tener influencia en como la agencia actúa y sus reglas futuras.
El banco chileno Bci recibió la aprobación de las autoridades regulatorias de EE.UU. para la compra del Executive Bank Corporation que había sido anunciada en septiembre de 2019.
La entidad anunció en un comunicado que “a esta fecha se ha recibido la totalidad de las autorizaciones regulatorias necesarias para la adquisición de Executive National Bank, un banco constituido y vigente bajo las leyes del Estado de Florida, EE.UU. (“Executive Bank”), mediante una fusión por incorporación de Executive Bank en City National Bank of Florida, sociedad filial de Banco de Crédito e Inversiones constituida y vigente bajo las leyes de Florida, EE.UU.”.
Esta compra que involucra una fusión con City National Bank of Florida (CNB) se trata del tercer banco que Bci compra en el estado de Florida, después de que en 2018 obtuviera Totalbank y lo fusionara con CNB.
Con esta nueva operación, CNB continúa consolidándose como el segundo mayor banco, con base en el estado de Florida, y uno de los 100 mayores de Estados Unidos, país cuya industria está compuesta por más de 4.500 bancos comerciales.
El estado de Florida es especialmente atractivo por su alto crecimiento demográfico y económico. Es el cuarto más grande de Estados Unidos en cuanto a depósitos y el tercero en población.
La operación contempla una inversión aproximada de 75 millones de dólares en efectivo que se financiará con fondos propios de CNB.
La compra de Executive National Bank significará un crecimiento inmediato en activos de 455 millones de dólares y aportará aproximadamente un 4,5% a la utilidad de CNB. La entidad combinada tendrá activos cercanos a los 15,5 mil millones de dólares, consolidándose como el segundo banco más grande basado en Florida en este sentido.
Con el objetivo de convertirse en un actor cada vez más relevante a nivel regional, Bci seguirá enfocado en el crecimiento en Florida, puerta de inversiones hacia y desde Latinoamérica, además de continuar analizando nuevas oportunidades de crecimiento en la región.
La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) publicó un decreto por el cual el personal de los vehículos de inversión (Instrumentos Estructurados) en los que invierten las Afores deben de estar certificados, y para ello ha delegado en RiskMathics esa función.
La CONSAR “en el Diario Oficial de la Federación el Decreto por el que se realizan Modificaciones y Adiciones a la Circular Única Financiera (CUF), la cual en su Anexo B- De los Instrumentos Estructurados, FIBRAS e Instrumentos Bursatilizados, Capítulo III, apartado III inciso b, establece las características del Administrador de Instrumentos Estructurados, que a la letra señala: “Contar con alguna de las certificaciones de Funcionarios para Instrumentos Estructurados que establece del Anexo J de las presentes disposiciones, siéndoles aplicables las vigencias que en dicho Anexo se establecen”, anunció Riskmathics en un comunicado.
Desde septiembre de 2012 RiskMathics fue designado como organismo certificador del personal de las Afores responsables de las decisiones de inversión, administración de riesgos, contraloría y “Back Office” en materia de derivados. A raíz de los avances y dinamismo del mercado, en julio 2016 este instituto fue designado para certificar a los funcionarios de las Administradores de Fondos para el Retiro (Afores) en materia de Instrumentos Estructurados. Paralelamente, RiskMathics fue designado en octubre de 2017 el Organismo Certificador por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) en materia de Productos Derivados.
“Con este nuevo mandato que la autoridad ha delegado en RiskMathics, refrendamos nuestro compromiso frente al Sistema Financiero Mexicano a efectos de fortalecer y procurar la correcta toma de decisiones de inversión en los vehículos en donde son confiados los ahorros de los trabajadores de nuestro país. RiskMathics asumirá este reto que le ha confiado la autoridad con el profesionalismo que le caracteriza”, añade la nota de RiskMathics.
Fundada en 2005, la firma RiskMathics imparte alrededor de 300 programas especializados en materia financiera.
Schroders y Funds Society organizan un nuevo encuentro virtual con la comunidad financiera el próximo 1 de octubre. Julien Houdain, lead PM y Cristian Reynal, Sales Director, hablarán de las oportunidades que ofrece el crédito global.
Houdain es lead PM del fondo Schroders ISF Global Credit Income y de la estrategia Schroders ISF Global Multi Credit. Se unió a la gestora en 2019 como subdirector del equipo de Crédito en Europa. Su especialidad es administrar carteras de crédito globales sin restricciones. Desde su incorporación, ha lanzado una nueva estrategia global de crédito de corta duración sin restricciones y continúa desarrollando una gama de productos crediticios orientados a resultados que combinan una estrategia cualitativa prospectiva con técnicas cuantitativas en la construcción de carteras.
Julien Houdain se unió a Schroders procedente de Legal & General Investment Management, donde había estado trabajando desde 2007, más recientemente como director de estrategias de bonos globales. Antes de eso, ocupó cargos en estrategia de inversión cuantitativa en Fortis Investments e investigación cuantitativa en Aurel Leven Securities.
Houdain tiene un doctorado en matemáticas aplicadas de la Ecole Normale Superieure, París. También obtuvo una maestría en investigación en matemáticas aplicadas en la Universidad de París.
Cristian «Toro» Reynal es director de Ventas de Schroders y cubre tanto Argentina como Uruguay. Tiene más de 10 años de experiencia en distribución en la región, habiendo trabajado con un competidor de Schroders la mayor parte de ese tiempo. Es Licenciado en Economía por la Universidad de San Andrés.
Este nuevo Virtual Investment Summit organizado por Funds Society tendrá lugar el 1 de octubre a las 10:00 a.m (Eastern Daylight Time (North America) EDT).
Principal Global Investors, gestora perteneciente a Principal Financial Group, celebró recientemente su primer evento totalmente virtual para dar durante tres jornadas perspectivas del mercado en un escenario marcado por la crisis sanitaria. El evento, titulado Global Virtual Summit, tuvo como invitado de honor a Jean Claude Juncker, ex presidente de la Comisión Europea y ex primer ministro de Luxemburgo. Éste expuso durante su intervención su análisis sobre tres temas de candente actualidad: la guerra comercial entre China y EE.UU., el impacto del COVID-19 sobre la economía global y el rol de la Comisión Europea para dar respuesta a los desafíos que plantea la crisis sanitaria en el Viejo Continente.
En cuanto a la guerra comercial, Juncker fue claro en su análisis: la situación de conflicto entre ambas economías no está mejorando, y no prevé que mejore al menos en lo que queda de mandato para Donald Trump. El exmandatario advierte de la gravedad de la situación: “China tiene tiempo de sobra para participar en este conflicto, quien no tiene tiempo es EE.UU.”
De cara al mandato 2020-2024, la percepción del exmandatario es que, si Trump se renueva en el cargo, “tomará una postura más agresiva o al menos se mantendrá el estatus quo”. En cambio, si Joe Biden accediera a la Casa Blanca, “es posible que mejoren las relaciones internacionales”, debido a la percepción de que Biden “está mejor preparado para ejercer la diplomacia global”.
La cuestión, para el experto, es que la guerra comercial sigue siendo un asunto de capital importancia para los dos países implicados, pero también para la Unión Europea. Juncker aclaró que “Europa no tiene ningún interés de ser un árbitro entre China y EE.UU.”, dado que históricamente EE.UU. ha sido su aliado comercial y que en los últimos años se han reforzado también los lazos comerciales con China. “Al final somos todos víctimas de este conflicto entre EE.UU. y China, en un entorno que ya es incierto de por sí en lo internacional y en lo económico”, concluyó el experto.
En lo referente al impacto de la crisis sanitaria, Juncker aprovechó su intervención en el webinar organizado por Principal Global Investors para insistir en la necesidad de una acción coordinada: “La comunidad internacional está descubriendo algo nuevo: todas y cada una de las naciones del mundo que actúen por su cuenta, sin cooperar con los demás, perderán la guerra contra el virus”. Juncker insistió en que, no solo en el ámbito europeo, “los países deben actuar de forma conjunta. Deben informar al resto de qué están haciendo”. “Puede que sea la última oportunidad que tiene el multilateralismo para jugar un papel decisivo en las relaciones internacionales”, declaró.
En cuanto al rol de las instituciones europeas en la lucha contra el coronavirus, Juncker llamó la atención sobre la importancia de la actuación de la Comisión Europea para atajar una crisis que considera asimétrica, dado el impacto desigual que ha tenido sobre los países de la eurozona (los denominados países “frugales” contra los del sur de Europa). Destacó el hecho histórico de que, gracias a los planes de recuperación aprobados, la UE será capaz de endeudarse por primera vez de su creación, algo que naciones como Alemania habían rechazado durante años. No obstante, insistió en que estos fondos deben ser administrados de una manera “virtuosa”, centrándose en detectar los riesgos a los que estarán expuestas las economías europeas en los próximos años para poder invertir de una manera eficiente, de ahí que se haya requerido a los países que soliciten ayudas una propuesta de reformas estructurales.
En síntesis, a ojos de Juncker la respuesta que debe dar la Comisión a la crisis sanitaria es que “necesitamos hacer todo lo que podamos para promover una recuperación que sea moderna. No podemos volver al estatus quo, sino lanzar una nueva ola de modernización en Europa a través de la tecnología”, concluye.
Claves económicas del equipo de Principal Global Investors
Los expertos de la gestora invitados a la primera jornada virtual expusieron a continuación su visión sobre las principales implicaciones para la inversión del entorno descrito por Jean Claude Juncker. Las resumimos a continuación:
Anticipan una recuperación sólida en la mayoría de los países en los que invierten, tanto en el mundo desarrollado como en Asia. Los motores de esta recuperación tienen que ver con los estímulos fiscales y monetarios emprendidos, que creen que se han vuelto estructurales.
El cambio climático se está abriendo un hueco en la agenda de la inversión, y el multilateralismo juega un rol clave para llevarla a nivel global.
El momento para invertir en Asia emergente es atractivo tanto en renta variable como en renta fija a pesar de la guerra comercial entre EE.UU. y China.
Los países emergentes lo han hecho destacadamente bien, dadas las circunstancias. China será la que se recupere más rápido de la pandemia, mientras que los efectos de esta se extenderán por el resto de Asia. Es demasiado pronto para tirar la toalla con los mercados emergentes.
Los gestores de activos a largo plazo deberán construir carteras con un nivel de riesgo implícito más elevado. Al mismo tiempo, deberán gestionar adecuadamente la volatilidad para generar retornos.
La tecnología será un motor económico significativo a nivel global, y el consumo de tecnología será un tema transversal en mercados emergentes, liderado por China.
Puede consultar todas las conferencias del Global Virtual Summit a través de este enlace.
Pixabay CC0 Public Domain. Se crea la mayor plataforma inmobiliaria de la región andina con presencia en Chile, Perú y Colombia
Actual Inmobiliaria, Acierto Inmobiliario y AshmoreAVENIDA anunciaron que han alcanzado un acuerdo para unir sus operaciones y crear una plataforma de desarrollo inmobiliario habitacional en la región andina. La combinación de los negocios de Actual y Acierto resultará en una compañía líder en la región (Actualcorp), con ventas consolidadas proyectadas cercanas a los 400 millones de dólares y con un potencial de 60 proyectos en desarrollo en Santiago, Lima, Medellín y Bogotá entre otras ciudades. Esto permitirá acceder a un mercado de cerca de 100 millones de habitantes, lo que se asemeja al tamaño de las economías de los países.
AshmoreAVENIDA, como administrador de inversiones independiente ha creado un fondo de inversión cuyo objeto exclusivo será invertir en proyectos desarrollados por Actualcorp.
Este acuerdo se basa en un plan de negocios que incluye una fusión de las operaciones de Actual y Acierto en Colombia en el mediano plazo y luego la apertura de Actualcorp en la bolsa de comercio de Santiago de Chile.
La asociación se concretará mediante la formación de dos vehículos independientes que se complementarán en el desarrollo de los negocios:
Actualcorp: Será la matriz de las sociedades desarrolladoras y gestoras de proyectos en Chile, Perú y Colombia. Operará bajo las marcas Actual y Acierto, en los segmentos de vivienda para venta y multifamily. Actualcorp será controlada por los actuales accionistas de Actual y estará basada en Chile con filiales en Perú y Colombia.
AshmoreAVENIDA Development Platform: Será un fondo de Inversión con sede en Ontario, Canadá, con un capital inicial de 100 millones de dólares (con 100 millones de dólares en co-inversiones) cuyo objeto exclusivo será invertir con capital en los proyectos desarrollados por Actualcorp a través de sus filiales locales, en conjunto con otros socios y fondos de inversión. Este fondo será gestionado por una sociedad administradora controlada por AshmoreAVENIDA y tendrá filiales en Chile, Colombia y Perú.
Ambas entidades se unirán previamente a la apertura de Actuacorp en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile..
Para el socio y CEO de Actualcorp, Rodrigo Lyon, “Esta asociación nos permitirá consolidar la estrategia de internacionalización diseñada hace años. Las operaciones de Actual y Acierto permiten una óptima diversificación geográfica, ya que Acierto es una marca muy potente en Medellín, ambas empresas tenemos operaciones complementarias en Bogotá, y Actual tiene una fuerte presencia en Santiago y Lima. Esta plataforma orientada a gestionar proyectos se potenciará con el apoyo financiero de AshmoreAVENIDA que nos aportará su red de inversionistas, su capacidad financiera y experiencia en el negocio para seguir creciendo en la región andina”.
“Para Acierto esta importante asociación nos permitirá seguir potenciando nuestro liderazgo en el mercado colombiano y ampliándolo al espectro latinoamericano, sumando las operaciones de Actual y Acierto aprovechando las sinergias que se generarán. El apoyo financiero de AshmoreAVENIDA será clave para tomar posición de nuevas tierras en ubicaciones estratégicas en las distintas ciudades de Colombia, Perú y Chile.”comentó el socio fundador y Presidente de Acierto, Juan Carlos Gonzalez.
Para el CEO y socio fundador de AshmoreAVENIDA, Michael Teich, “Este acuerdo nos alegra porque va en línea con la estrategia que visualizamos con Ashmore Group de crear una plataforma operativa en la región andina que nos permitiera darle opciones de inversión rentables a nuestra red de inversionistas globales. Esperamos expandir nuestra presencia en Chile y Perú liderados por las exitosas operaciones locales y el historial de Actual. Con Actualcorp no descartamos abrir operaciones en un cuarto país de la región andina en los próximos años”.
