Icon Wealth Partners, una firma de asesoría patrimonial independiente, con sede en Houston, anunció oficialmente que ha ampliado su equipo con la incorporación de dos gestores wealth management. Brooks McGee y James Pavlik se unieron a Icon como socios directores del RIA Avalon Advisors, con sede en Houston. Además, se suman junto con el equipo de Avalon Advisors, Allison McKibbon, Gerente Senior de Relaciones con el Cliente y Jack Wiesen, Analista de Inversiones Senior.
Con esta incorporación, Icon continúa su trayectoria como una de las RIA independientes con una gestión de activos que ronda los 2.000 millones de dólares.
A pesar de que recién fue oficializado en los últimos días, Avalon Advisors se sumó al equipo en el pasado verano boreal. «Tuvimos un crecimiento significativo en 2020. La incorporación de James y Brooks junto con su equipo y clientes fue el mayor contribuyente a ese crecimiento», comentó Mark McAdams, socio fundador.
Por otra parte, McGee declaró que “la plataforma Icon sigue superando nuestras expectativas. No podríamos estar más complacidos desde que nos unimos a Icon hace seis meses con la profundidad de la investigación y las herramientas que nos han proporcionado para servir y asesorar a las familias de nuestros clientes ”.
Pavlik agregó: «Podemos ofrecer a nuestros clientes acceso a algunos de los mejores gerentes de la industria, quienes tienen una escala global y una larga historia de generar un desempeño superior de una manera fiscalmente eficiente».
El Sr. McGee y el Sr. Pavlik trabajan principalmente con personas, familias y fundaciones de alto patrimonio en Texas. Una de sus especialidades es gestionar los cambios de las familias. Estas nuevas fases pueden deberse a la venta de un negocio, la jubilación, la transición de activos a la próxima generación u otros eventos de la vida.
“Reconocemos que estamos viendo a muchas familias durante las transiciones clave de la vida y agradecemos la responsabilidad de ayudar a las familias de los clientes a navegar a través de esos eventos”, dijo la Sra. McKibbon.
Icon Wealth Partners es miembro de la red Dynasty Financial Partners y se beneficia de la escala de Dynasty. Icon utiliza la galardonada plataforma integrada de Dynasty para asesores independientes que incluye servicios de administración de patrimonio, acceso a los principales administradores de activos, investigación institucional y tecnología de punta.
Entre sus otros socios fundamentales, Icon utiliza Fidelity para brindar servicios de custodia para los activos de sus clientes.
IGNIA y Nexxus Capital han llevado a cabo una alianza estratégica, a través de la cual Nexxus tendrá una participación accionaria en el General Partner (GP) de IGNIA, administrador enfocado en Venture Capital. Esta alianza, aprovechará la experiencia y habilidades probadas de ambas firmas en sus respectivas clases de activos para seguir apoyando el crecimiento de capital emprendedor en América Latina, que ha mostrado una tasa de crecimiento anual del 86% de 2013 a 2019.
La experiencia compartida de los dos administradores de fondos fortalece a ambas organizaciones para lograr mejores rendimientos para sus inversionistas.
El cofundador y socio director de IGNIA, Álvaro Rodríguez, comentó: “Nexxus es el fondo más exitoso y con mayor experiencia en México. Su entrada al GP de IGNIA es un aval a nuestras capacidades como un fondo de VC de primer nivel y una declaración que subraya el potencial de VC en la región. En los últimos años esta clase de activo ha logrado un avance increíble y llama la atención a nivel internacional por su muy alto crecimiento sostenido. Estamos entusiasmados de ser el socio indicado para Nexxus y con esto fortalecer nuestra firma y acercarlos al futuro de la economía digital de América Latina, aprovechando nuestra experiencia en inversiones en soluciones habilitadas por la tecnología”.
Arturo Saval, presidente del consejo de Nexxus, comentó: “Esta alianza permitirá a Nexxus seguir diversificándose en distintas clases de activos a través de un equipo dedicado, enfocado, reconocido y con más de 10 años de experiencia en Venture Capital. Para Nexxus es muy relevante continuar con nuestra evolución y esta alianza complementa nuestra visión y la detección de oportunidades tanto en el entorno local como en el internacional. Estamos seguros, que a través de la experiencia de IGNIA y de participar a través de ellos en los mercados de Venture Capital, podremos seguir creciendo y mejorando para salvaguardar los intereses de quienes nos otorgan su confianza.”.
IGNIA es el fondo de inversión de venture capital más grande de México, enfocado en el apoyo a emprendimientos en cualquier industria y etapa de desarrollo, que cuenten con una propuesta de valor que cambie su forma de hacer negocios. Fue fundado por Álvaro Rodríguez y Michael Chu en 2007, y ha invertido en más de 20 empresas de industrias como fintech, retail, educación y e-commerce.
Nexxus es uno de los principales administradores en Capital Privado en México y España. Hasta el fin del 2020, Nexxus ha realizado 41 inversiones, incluyendo 9 financiamientos otorgados a través de Nexxus Mezzanine Fund I, y 7 inversiones en España y Portugal a través de Nexxus Iberia I, con equipos dedicados; Así mismo, Nexxus ha desinvertido totalmente de 14 empresas de su portafolio habiendo también completado ciclos de 3 fondos. Nexxus ha levantado y administrado siete fondos con compromisos de capital y coinversiones acumulados por más de1.630 millones de dólares, y es el único administrador de activos alternos en Latino América que ha listado seis compañías en los mercados de valores.
Pixabay CC0 Public Domain. Sector salud: los factores estructurales que refuerzan su atractivo para los inversores
Healthcare Activos ha culminado este enero su proceso de adhesión como signatario de los Principios de Inversión Responsable (PRI), una iniciativa del pacto global de la ONU y del PNUMA (programa ONU para el medio ambiente) dirigida a los diferentes actores del mercado de inversión.
Pasa así a formar parte de una comunidad global de más de 3.000 empresas e instituciones que trabajan para lograr un sistema financiero mundial económicamente eficiente y sostenible a largo plazo.
Con esta adhesión, Healthcare Activos reitera su firme compromiso con la integración de criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en sus políticas de inversión y gestión de activos, dando un nuevo paso en el proceso iniciado el pasado mes de septiembre de 2020 con su incorporación al Pacto Mundial de Naciones Unidas, adoptando los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) como eje conductor de su estrategia de negocio.
La industria de healthcare está llamada a ser uno de los grandes focos de inversión en las próximas décadas fruto del impacto positivo que tiene en la sociedad, tanto en el bienestar y la calidad de vida de las personas como en la economía, con la creación de puestos de trabajo estables y no deslocalizables, lo que refuerza su apuesta por la especialización y por un modelo de negocio sostenible y con visión de largo plazo.
Healthcare Activos es la primera plataforma ibérica de inversión especializada en activos inmobiliarios al servicio del sector sanitario, incluyendo hospitales, clínicas y residencias de tercera edad.
Cuenta con dos vehículos de inversión con los mismos fundamentales de negocio a largo plazo (activos seleccionados de gran calidad, alquilados a largo plazo a operadores de primer nivel europeos con contratos fijos y triple netos garantizados a largo plazo) pero con estrategias diferenciadas y con inversores de distinto perfil: Healthcare Activos Investment, que cuenta con Oaktree como principal inversor y se enfoca en activos operativos en fase de estabilización o en el desarrollo y construcción de nuevos edificios, y Healthcare Activos Yield, creada conjuntamente con Altamar Capital Partners contando como inversores algunos de los principales inversores institucionales y family offices en España y Latinoamérica y que invierte en activos ya operativos y estables.
El presidente electo de los Estados Unidos, Joe Biden, tiene como objetivo las emisiones netas de carbono cero en los Estados Unidos para 2050, pero la fecha límite para la generación de electricidad llegaría 15 años antes. ¿Está el sector de servicios públicos de EE. UU. preparado para emisiones netas cero para 2035? ¿Cuáles son las implicaciones de la inversión?
Nuestro análisis muestra que las inversiones planificadas actualmente están muy por debajo de lo que se necesitaría para cumplir con los objetivos climáticos de la nueva administración. Es probable que la falta de una política gubernamental clara haya contribuido a este déficit. Las propuestas de política climática de la administración entrante de Biden pueden llevar a las empresas de servicios públicos a tener una visión a largo plazo con sus asignaciones de capital o arriesgarse a quedarse con activos varados u oportunidades perdidas. Por su parte, los inversores pueden querer seguir de cerca estos desarrollos.
Reducir el carbono: lo que se necesitaría
Descarbonizar la generación de energía de EE. UU. para 2035 sería una tarea difícil, ya que el carbón y el gas siguen siendo los principales combustibles para la producción de electricidad. Los combustibles fósiles contribuyeron con alrededor del 63% de la generación total de electricidad de EE. UU. en 2019, un poco más de 4.000 teravatios hora.
Reemplazar la producción de generación de energía a carbón y gas de EE. UU. con energías renovables podría requerir una nueva capacidad de generación de alrededor de 700 a 800 gigavatios (GW) 2 en los próximos 15 años (excluyendo el crecimiento potencial de la demanda debido a la electrificación, suponiendo que no se aumente la capacidad de energía nuclear y un factor de carga promedio3 del 30% para las renovables). Esta cantidad es aproximadamente igual al stock actual de 250 GW de capacidad a carbón y 540 GW de gas en los EE. UU.
Las inversiones planificadas se quedan cortas
Se planean alrededor de 80 GW de adiciones en nueva capacidad de cero carbono entre 2020 y 2024, incluidas la energía hidroeléctrica y nuclear, según la Administración de Información de Energía de EE. UU.
Esto es solo alrededor del 10% de la cantidad estimada necesaria para 2035. Esa brecha representa una gran cantidad de nueva infraestructura energética que se pondrá en funcionamiento en un período relativamente corto; el comienzo lento aumenta el desafío.
Nuestra revisión de los planes de inversión de las empresas apunta a hallazgos similares. Como muestra el siguiente gráfico, las inversiones planificadas en nueva capacidad de energías renovables representaron el 8% del gasto de capital total planificado, menos que las asignaciones planificadas para generación convencional (10%) y redes de transporte de gas (12%).
Mientras tanto, el 37% de las inversiones previstas se destinan a redes eléctricas. La modernización de la red eléctrica es importante para la descarbonización, pero sin adiciones a la capacidad de generación cero, el objetivo de 2035 permanecería fuera de alcance.
Las energías renovables representan menos del 10% de las inversiones planificadas de los servicios públicos de EE. UU.
Redes no asignadas = no está claro si se relaciona con redes eléctricas o de gas; generación convencional = de carbón y gas, de petróleo, nuclear; generación de energías renovables = eólica, solar, hidroeléctrica y otras o cualquier gasto de capital clasificado como renovable por las empresas analizadas; generación no asignada = identificado como asignado a activos de generación, pero combustible de generación poco claro; otro verde = carga de vehículos eléctricos, baterías, hidrógeno.
Empresas con sede en EE. UU., Componentes del índice de mercado de inversión MSCI ACWI y clasificadas en el sector de servicios públicos a julio de 2020, excluidas las que se dedican exclusivamente al suministro de agua y alcantarillado. Los planes de inversión de las empresas cubren ampliamente el período 2020-2025, pero los períodos exactos varían. Fuente: MSCI ESG Research a octubre de 2020, divulgaciones de la empresa.
La mayoría de los servicios públicos de EE. UU. carecen de planes de descarbonización adecuados
El desafío para los generadores de energía de EE. UU. ( y sus inversores) es aprovechar la oportunidad de inversión, en lugar de plantear un riesgo de activos varados. La mayoría de las centrales eléctricas de carbón actualmente en funcionamiento tienen casi 40 años, lo que significa que las inversiones se han recuperado en gran medida.
Las centrales eléctricas de gas, por otro lado, son más nuevas. La mayoría se construyó a principios de la década de 2000, pero la mayoría alcanzaría el límite inferior de su vida útil técnica durante la de 2030.
Identificamos 42 empresas que forman parte del índice de mercado de inversión MSCI ACWI a julio de 2020 clasificadas en el sector de servicios públicos de EE. UU. que tienen actividades de generación de energía.
Basándonos en los objetivos de descarbonización revelados por las empresas (o la falta de ellos), estimamos que solo cinco empresas de servicios públicos de EE. UU. (12% de los generadores de energía) planean alcanzar una intensidad de carbono cercana a cero para su generación de electricidad para el 2035 (ver el anexo a continuación). Algunas de esas empresas ya tienen una mezcla de combustibles muy baja en carbono y, por lo tanto, la reducción de carbono puede no representar un desafío significativo para ellas. Otras siete empresas tienen compromisos netos cero, aunque apuntan a 2050 en lugar de 2035.
Intensidad de carbono estimada de la generación de energía en 2035 para servicios públicos seleccionados de EE. UU.
Datos a mayo de 2020, excepto los datos de WEC Energy y Pinnacle West actualizados a noviembre de 2020. La intensidad de carbono de la generación de energía se calcula como las emisiones de carbono anuales (en toneladas de CO2) divididas por la generación de energía anual (en MWh). Se expresa en toneladas de CO2 por MWh (tCO2 / MWh). Las intensidades objetivo de la empresa para 2035 se aproximaron en función de los objetivos de la empresa divulgados; donde los objetivos de descarbonización caen antes o después de 2035, el objetivo se prorratea igualmente durante el período. 3) Las intensidades objetivo de la compañía se estiman asumiendo que la producción de generación en 2035 en MWh permanece en el nivel de 2018. 4) Donde las empresas no parecen planear realizar reducciones en la intensidad de carbono (sin barra azul vacía), las empresas no tienen un objetivo de descarbonización o ya han superado sus objetivos inicialmente planificados y las barras azules sólidas representan su intensidad de carbono de 2018. Abreviaturas de la compañía: PSEG = Public Service Enterprise Group Inc .; PGEC = Portland General Electric Co .; EPEC = El Paso Electric Co.Fuente: MSCI ESG Research
Es posible que las empresas no preparadas quieran volver a la mesa si se adoptan los objetivos climáticos de la administración entrante de Biden. «Cero neto para 2035» puede convertirse en su nuevo mantra. Para los inversores, eso significa prestar mucha atención a los objetivos de descarbonización de la empresa y los planes de gastos de capital para ayudar a evaluar qué tan bien las empresas de servicios públicos estadounidenses están abordando la transición a un mundo neto cero.
Para acceder a esta nota de MSCI firmada por Velina Karadzhova (Vice-Presidente MSCI Research) y Umar Ashfaq (Senior Associate, MSCI Research)hacer click aquí.
Pixabay CC0 Public Domain. Los bajos tipos de interés aceleran la innovación tecnológica para los inversores en renta variable
Los bajos tipos de interés y la deuda masiva impulsada por los estímulos preocupan a los inversores por las posibles consecuencias a largo plazo. Pero, según AllianceBernstein, cuando el coste del capital es tan bajo, se acelera la financiación de la innovación que, en última instancia, genera sólidas oportunidades, especialmente en tecnología.
En un artículo reciente, la gestora señala que algunas preocupaciones son comprensibles, pero ve un resquicio de esperanza en el menor coste del capital creado por este entorno. «En primer lugar, ayuda a generar una amplia financiación de bajo coste para empresas innovadoras e incipientes. Además, puede beneficiar a las que invierten proactivamente en I+D para ampliar sus oportunidades de crecimiento», asegura.
Los bajos tipos actuales favorecen las iniciativas de crecimiento futuro, como el I+D y el venture capital. En su opinión, más allá de la tecnología, áreas como la venta minorista, el sector salud, e incluso los industriales y materiales también se están beneficiando de la innovación. «A medida que la innovación tecnológica continúa reduciendo las barreras de entrada, hemos visto a las empresas invertir más fuertemente en iniciativas de futuro que pueden impulsar el crecimiento, así como fortalecer su competitividad», revela.
El venture capital y el I+D, en verde
Los inversores en renta variable con un enfoque de innovación han sido recompensados en 2020. AllianceBernstein afirma que hay muchos ejemplos de cómo la pandemia aceleró los temas de innovación que ya estaban en la senda del éxito antes de la crisis (como la migración digital y las fintech); pero también sirvió para llamar la atención sobre las nuevas empresas innovadoras con potencial a largo plazo.
«Con un coste del apoyo de capital tan históricamente bajo, los proveedores de venture capital están más que dispuestos a invertir en empresas prometedoras. Y en tecnología, sector salud y otros sectores intensivos en I+D, los flujos mundiales de venture capital se acercan a niveles récord», apunta. Esto ayuda a proporcionar un canal más grande de posibles futuros ganadores para los inversores en empresas que cotizan en bolsa.
La gestora hace hincapié en que el entorno de tipos bajos también favorece la inversión en I+D, una necesidad para cualquier líder tecnológico comprometido con seguir siendo relevante: «Realizar inversiones inteligentes contribuye a mejorar sus perspectivas, genera oportunidades y añade un valor tangible a largo plazo, especialmente en la mente de los inversores».
De hecho, las empresas que invierten en I+D están siendo recompensadas por el mercado, mucho más que las que recurren a la ingeniería financiera, según las investigaciones de AllianceBernstein, basadas en una muestra de 1.500 empresas globales de los sectores de tecnología, salud, bienes de capital, automoción y los materiales y consumo discrecional. Los resultados mostraron que la intensidad de la I+D (medida por la I+D/ventas) es una contribución positiva significativa al futuro rendimiento del precio de las acciones.
«Esto es un buen augurio para las perspectivas de la tecnología, porque más líderes tecnológicos están gastando acertadamente en I+D para adelantarse a las necesidades de los consumidores y a otras fuerzas del mercado que pueden cambiar en un momento dado», afirma.
Fusiones y adquisiciones: otro camino hacia la innovación
El acceso a capital de bajo coste también está provocando más fusiones y adquisiciones. «Y en lugar de aquellas centradas en el incremento de los ingresos o los beneficios a corto plazo, los inversores se centran -y deben hacerlo- en los tipos de adquisiciones transformacionales con valor estratégico a largo plazo«, señala.
Los innovadores en tecnología están particularmente enfocados en fusiones y adquisiciones en este momento. Por ejemplo, recientemente se han alcanzado acuerdos históricos entre NVIDIA y SoftBank; AMD y Xilinx; y Marvell e Inphi. A su juicio, todos son actores importantes en el ecosistema de los centros de datos, y los movimientos reforzarán su posicionamiento en el nuevo paradigma.
Según la gestora, algunos críticos evitan estas operaciones agresivas. «Estos acuerdos pueden parecer similares a acciones de múltiplos altos que solo compran múltiplos más altos para apuntalar las finanzas favorables al mercado. Sin embargo, al determinar qué acuerdos son estratégicamente sólidos, los inversores deben centrarse en las empresas con líderes visionarios«, destaca. Estas aprovechan las ventajas de los tipos más bajos y los múltiplos más altos para buscar adquisiciones que aumentan su propia oferta y afianzan su ventaja competitiva.
Evitar burbujas mediante una gestión activa
¿Puede el dinero fácil que busca demasiadas oportunidades llevar a burbujas de mercado? Podría. ¿Pero es el 2000 otra vez? No necesariamente para los inversores selectivos. «Muchas estrellas de las punto-com con logotipos desteñidos se estrellaron y se quemaron en el 2000. Pero esa era también engendró iconos duraderos como Google y Amazon«, destaca.
En su opinión, los inversores activos que se enfocaron en los fundamentales, «y no en el ruido de mercado», discernieron mejor a estos y otros posibles ganadores. AllianceBernstein cree que esto es cierto hoy en día, y el bajo coste del capital puede hacer que el fuerte sea aún más fuerte y por más tiempo. «Mientras cuenten con fundamentalmente sólidos, incluso los valores tecnológicos de precio elevado seleccionados tienen espacio para crecer», agrega.
La sobreinversión es otro riesgo inminente en un entorno de bajos tipos de interés. «El acceso sin restricciones al capital de bajo coste puede incentivar a algunas empresas a gastar en iniciativas equivocadas y estimular una competencia malsana para invertir más, pero no siempre de manera inteligente», advierte. Por lo tanto, los inversores activos deben examinar cuidadosamente a los innovadores para hallar aquellos destinados a ser los futuros líderes.
Foto cedida. Broseta impulsa su práctica laboral con la incorporación de los socios Marta Alamán y Alberto Fernández Irízar
En línea con los objetivos estratégicos de la firma, que contemplan un escenario de crecimiento continuado durante los próximos años bajo las premisas de rentabilidad, sostenibilidad y valores compartidos, Broseta ha llevado a cabo la incorporación al equipo laboral de la oficina de Madrid de los socios Marta Alamán y Alberto Fernández Irízar.
Marta Alamán, que asumirá las funciones de dirección del área en Madrid, es licenciada en derecho por la universidad Complutense, y de forma previa a su incorporación a Broseta ha formado parte durante casi 30 años de PwC, siendo responsable en esta firma de la creación y dirección del departamento de derecho laboral, y liderando asimismo la red internacional de derecho laboral de la organización, un grupo de 600 expertos laboralistas distribuidos en noventa países.
Cuenta con una dilatada experiencia en cuestiones como negociación de convenios colectivos y reglamentos de jornada, reestructuraciones empresariales y operaciones corporativas, asesoramiento a consejeros ejecutivos y alta dirección, asesoramiento estratégico en modelos de gestión en las empresas o elaboración de diagnósticos y planes de igualdad, entre otros, y es, además, reconocida de manera recurrente en directorios internacionales como Chambers & Partners, Legal 500 o Best Lawyers.
Por su parte, Alberto Fernández Irízar, que se incorpora también como socio al equipo de Madrid, es licenciado en derecho y letrado asesor de empresas por la universidad Pontificia Comillas (ICADE). También posee un Máster en asesoría jurídica de empresas y PDD, y ha formado parte del equipo de derecho laboral de PwC durante más de diez años, contando con experiencia adicional en firmas internacionales como Eversheds Sutherland Nicea. Alberto está especializado en asesoramiento laboral integral y de seguridad social a empresas, así como en relaciones laborales, contando también con experiencia en el ámbito procesal laboral, en todas las instancias de la jurisdicción social.
Junto a Marta y Alberto se ha incorporado también como asociado al área Borja Herrero, abogado laboralista con experiencia en firmas del sector como PwC y BDO, y en compañías como Isolux Corsan.
Para Rosa Vidal, socia directora de Broseta, “estas incorporaciones consolidan y acrecientan la relevancia de la marca en el ámbito del derecho laboral, y suponen para la firma una extraordinario impulso de esta práctica en un momento absolutamente trascendental para las organizaciones en este ámbito. Con Marta y Alberto en el equipo reforzamos nuestra propuesta de valor al cliente en base a la excelencia, la multidisciplinariedad y la dimensión nacional e internacional de nuestro asesoramiento.”.
Marta Alamán, por su parte, considera “ilusionante participar y contribuir, desde nuestra experiencia y conocimiento, en el ambicioso proyecto de crecimiento de Broseta, junto a un equipo con un talento y unos valores excepcionales”.
Con estas incorporaciones, Broseta cuenta ya con un equipo de más de 150 abogados en España y Portugal, 33 de ellos socios, prestando servicio en las principales áreas del derecho de los negocios.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Qué 4 temas clave marcarán 2021?
Es evidente que la pandemia ha generado un ciclo de bajo crecimiento y elevado nivel de deuda, durante el cual el valor financiero añadido vendrá de la selección de títulos y no tanto de la asignación de activos. BNP Paribas AM cree que podría provocar un reajuste más brusco y reforzar las innovaciones tecnológicas, las tendencias comerciales y los movimientos políticos, lo que llevará a cambios importantes en la actividad económica, las ganancias corporativas y, en última instancia, las valoraciones de los activos.
Ante este «cambio disruptivo», los inversores se preguntan: ¿cómo afecta la aceleración de estas tendencias socioeconómicas a las empresas de todo el mundo y qué oportunidades de inversión ofrecen? Según la gestora, evaluarlas exige la aplicación de estrictos parámetros de selección de criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG).
Hacia una economía baja en carbono
Conforme avanzamos hacia una economía baja en carbono, se van consolidando la generación de energía eólica y solar y los biocombustibles, pero aún existe un importante potencial de crecimiento. En su opinión, la mejora de la tecnología de pilas de combustible es la clave para una electrificación eficiente.
«La tendencia de descentralización de la producción de energía está creando oportunidades en su infraestructura, distribución y almacenamiento, mientras que la digitalización contribuye a mejorar la eficiencia energética en la industria, la construcción y los hogares», asegura en un informe publicado en su página web. Las medidas destinadas a aumentar el uso y la producción de hidrógeno verde podrían crear un mercado cuyo valor alcanzaría miles de millones de dólares.
En ese sentido Mark Lewis, director global de análisis y sostenibilidad, apunta que, desde su creación en 2005, el mercado europeo de carbono ha estado dominado, en términos de fijación de precios, por el coste de transitar de la generación de electricidad a partir del carbón a desde el gas. «Pero creemos que este paradigma está llegando a su fin», asegura.
A su juicio, para lograr un progreso real en la descarbonización, el 15% de la energía producida en Europa a partir de combustibles fósiles tendrá que ser reemplazada por el hidrógeno verde. Y el primer paso para lograrlo es sustituir el hidrógeno gris, que supone la mayoría del hidrógeno producido hoy y utiliza un proceso muy intenso a nivel de carbono, ya que genera 9 kilos de CO2 por cada kilo de hidrógeno. «2030 es la fecha clave para cuando tendrá que haberlo logrado. Esto permitirá que el mercado empiece a fijar el precio del carbono», revela.
Aunque la pandemia acaparó la mayoría de los titulares en 2020, los incendios forestales, los huracanes y las riadas evidencian que el cambio climático continúa. Por ello, BNP Paribas AM valora que los gobiernos hayan incluido el gasto en sostenibilidad en sus programas de ayudas al crecimiento y el empleo, alimentando así la esperanza de una recuperación verde.
Mientras, la gobernanza sigue siendo un tema candente. «Los inversores han de estar atentos a la posibilidad de que se produzcan cambios radicales en el marco normativo y antimonopolio en el que operan las compañías y al impacto que tendrían dichos cambios en sus valoraciones», advierte.
Sanidad
Asimismo, apunta que la pandemia podría ser un factor catalizador de la disponibilidad, la cobertura y el coste de la asistencia sanitaria; y favorecer el mayor uso de tecnologías como la inteligencia artificial para desarrollar tratamientos.
«Prevemos un aumento del gasto sanitario para atender a problemas evidentes de capacidad y cobertura. Habrá un importante gasto simultáneo en los sectores biotecnológico y farmacéutico para luchar contra la pandemia con test, antivirales y la vacuna», señala.
Innovación y tecnología disruptiva
La generalización del teletrabajo ha impulsado la demanda de tecnología y soluciones innovadoras, desde la teleconferencia al acceso a la computación en la nube. El comercio electrónico ha despegado y la telemedicina genera cada vez más interés.
Además, la gestora cree que el big data, la inteligencia artificial y el análisis de datos resultan cada vez más esenciales para gestionar la pandemia y resolver los principales interrogantes económicos, demográficos y sociales.
Renta variable china
En 2020, la economía china creció casi un 5%, sin que las autoridades tuvieran que recurrir a la aplicación de medidas de expansión cuantitativa para recortar los tipos de interés ni aumentar de forma excesiva la carga de la deuda pública con gastos de estímulo. El resto de las grandes economías registraron un descenso del crecimiento. «No solo se espera que China continúe siendo la economía con mayor crecimiento del mundo, sino que además su mercado de renta variable alberga a numerosas empresas innovadoras», destaca.
Y, sin embargo, muchos inversores internacionales siguen infraponderados en el mercado chino; algo que, su juicio, es probable que cambie en el mundo pospandémico. «La fortaleza mostrada en 2020 por el renminbi es un reflejo de los flujos de capital extranjero que están entrando en los mercados de activos chinos. El rendimiento de la deuda emitida por el gobierno chino se sitúa actualmente en torno al 3%, muy por encima del que ofrecen las economías avanzadas», añade.
A esto se une que los principales proveedores de índices de renta fija y variable han incluido a China en los principales de mercados emergentes. «En el nuevo orden mundial, China ofrece oportunidades a los inversores», sentencia BNP Paribas AM.
El término exponencial se reiteró y se reitera aún en el ámbito sanitario, dadas las características tan particulares de la pandemia que aún recorre enormes regiones de nuestra común aldea global. Hablar de COVID-19, es hablar de contagios y hablar de contagios, es hablar del factor exponencial.
En tanto fuimos pasando por procesos de aislamiento/cuarentena, fuimos tomando dimensión de dos fenómenos de alto impacto, en lo individual, en lo familiar, en lo comunitario, en lo social, en lo profesional y laboral.
Uno refiere a nuestra salud física y el otro, a nuestra salud financiera. Para el primer caso ya conocemos que en pocos meses llegarán las primeras vacunas a poner un marco de mayor certidumbre, en tanto la incertidumbre se muestra, entre nosotros, arrogante. Respecto al segundo caso, la única vacuna, ya lleva siglos entre nosotros tomando distintas formas y dimensiones, se trata de la vacuna del ahorro.
En el año 2014, Erik Brynjolfsson y Andrew Mc Afee escriben el libro titulado “La segunda era de las máquinas”. Muy brevemente los autores expresan tres conclusiones. Veamos, compartido en cita textual:
La primera, “es que estamos viviendo en un momento de impresionante progreso con las tecnologías digitales: las que tienen en su centro hardware, software o redes informáticas. Estamos en un punto de inflexión, un punto donde la curva se empieza a doblar mucho, debido a las computadoras. Estamos ingresando en la segunda era de las máquinas”.
La segunda, “es que las transformaciones producidas por la tecnología digital serán profundamente beneficiosas. Nos encaminamos a una era que no sólo será diferente: será mejor, porque seremos capaces de aumentar tanto la variedad como el volumen de nuestro consumo”.
La tercera, “la tecnología va a traer con ella desafíos espinosos. A medida que las computadoras se vuelvan más poderosas, las empresas tienen menos necesidad de cierto tipo de trabajadores. El progreso tecnológico va a dejar atrás muchas personas, mientras sigue avanzando”.
Vivimos inmersos en medio de una dinámica e inercia muy propia de cambios tecnológicos exponenciales. El factor trabajo requiere adaptación y modernización.
En tanto fluir de cambios que no dejan de acelerar, la pandemia nos aportó un “stop and go” a las economías de todos los países, con un cierre de año 2020 con caídas del PIB generalizadas y recuperaciones de distinto nivel, según región y país para 2021.
Es oportuno y necesario volver la mirada a nuestros sistemas de seguridad social. En tal sentido para la generación Z o Millennial, incluso la X, ¿la jubilación tendrá rostro de oasis o de odisea ?
Oasis, viene del griego o’asis y este del egipcio –aua- relacionado con el árabe –wah-, habitación. Se trata de un refugio, descanso y pausa.
Odisea, odysseus. La historia de Homero en “La Odisea”, donde Ulises soporta todo tipo de adversidades y aventuras para llegar a su patria, la isla de Itaca en el mar Jónico.
Mientras se discuten en términos políticos e ideológicos, posibles y necesarias reformas para mejorar los sistemas de pensiones, asumiendo: la nueva dinámica del entorno digital, del mundo del empleo, del mundo de las inversiones con tasas de interés históricamente tan bajas, los excepcionales retiros de fondos permitidos en algunos sistemas de capitalización para ayudar a generar flujo de ingresos urgentes a sus afiliados, los bonos demográficos, la cantidad de jóvenes sin empleo, ni formación educativa, la posible tasa de sustitución en mediano plazo, la sustentabilidad y sostenibilidad fiscal para los sistemas de reparto…..Mientras ello se discute, necesitamos enseñar y demostrar que es el ahorro personal y metódico el único medio y remedio que pueda alejarnos de una Odisea y acercarnos a un Oasis.
La tarea educativa respecto al ahorro, requiere de 4 etapas:
Evocar, bucear en nuestras historias personales, para muchos padres y abuelos, el ahorro fue siempre fuente de previsión y bienestar.
Provocar, pensamiento deductivo y pensamiento crítico para acompañar con datos, y arribar a la conclusión de la imperiosa necesidad del ahorro metódico de largo plazo.
Inspirar, las verdaderas ventajas emocionales al evitar una vejez con el dolor de no tener ni tiempo, ni recaudos financieros para, entonces…. torcer la historia.
Despertar, la conciencia de lo posible y factible que es ocuparnos de nuestro bienestar, individual/familiar como construcción a lo largo de toda la vida laboral activa.
“Finalmente el viejo despertó. – No se levante – dijo el muchacho-
Tómese esto… Le echó un poco de café en un vaso. El viejo cogió el vaso y bebió…
Me derrotaron Manolín –dijo- Me derrotaron de verdad…
Cierto. Él no lo derrotó. El pez, no.
No, cierto. Fue después…
-Me han estado buscando?- preguntó el viejo
Desde luego. Con los guardacostas y con aeroplanos…”
“El mar es muy grande y una barca es pequeña y difícil de ver –dijo el viejo.
Notó lo agradable que era tener alguien con quien hablar en vez de hablar sólo consigo mismo y con el mar…
Te he echado de menos –dijo el muchacho- Qué habéis pescado?
Uno el primer día, otro el segundo y dos el tercero…
Muy bien…. Ahora pescaremos juntos otra vez….
-No. No tengo suerte. Yo ya no tengo suerte….”.
De la novela “El viejo y el mar” “de Ernest Heminway (1899-1961)
Suerte, hoy es para muchos jóvenes advertir a tiempo un rol activo del ahorro porque su jubilación es presente, aunque nos hagamos la trampa de la brecha temporal, que indicaría cierta falta de urgencia….
Ernesto R. Scardigno, coaching en Finanzas Personales, asesoramiento en protección familiar y ahorro para etapa de retiro, productor Asesor de Seguros Matriculado SSN, ICF Membership, Miembro AAPAS, Magíster en Políticas Públicas
Pixabay CC0 Public Domain. BNY Mellon Investment Management lanza un fondo centrado en sanidad y biotecnología
La gestora de activos BNY Mellon Investment Management ha anunciado el lanzamiento del BNY Mellon Smart Cures Innovation Fund. Se trata de un fondo temático de renta variable que invierte en empresas que desarrollan tratamientos basados en terapia génica, edición del genoma y modulación de la expresión de genes.
Según explica la gestora, esta estrategia también invierte en entidades que contribuyen al desarrollo de medicamentos relacionados con estos procesos, entre los que se incluyen algunos que pueden proporcionar beneficios médicos a los pacientes durante años tras una única dosis. El fondo será gestionado por Mellon Investments Corporation y estará disponible a través de BNY Mellon Global Funds.
El objetivo con el que nace es el de ampliar la gama de fondos temáticos centrados en la innovación de Mellon, que abarca el BNY Mellon Mobility Innovation Fund y el BNY Mellon Blockchain Innovation Fund, y aprovechar así la plataforma temática y las capacidades de análisis de renta variable de Mellon para ofrecer a los inversores exposición a áreas innovadoras en sanidad y biotecnología. Además, el equipo de inversión incluye a científicos con experiencia teórica y práctica en estos sectores.
A raíz del lanzamiento, Sasha Evers, director general de BNY Mellon Investment Management para Iberia y Latinoamérica, ha señalado:«El uso de terapias y de herramientas génicas para el tratamiento y la posible cura de enfermedades se ha desarrollado muchísimo en los últimos diez años y la actual crisis sanitaria ha puesto aún más de relieve la importancia de esta área de la biotecnología. Creemos que un enfoque temático y una gestión activa resultan más relevantes que nunca para los inversores interesados en acceder a este creciente universo de soluciones sanitarias, por lo que nos complace lanzar el BNY Mellon Smart Cures Fund. Los gestores de la cartera conocen a fondo este sector gracias a su dilatada experiencia como científicos e inversores en el sector sanitario, lo que permite que el equipo comprenda los criterios de éxito desde una perspectiva fundamental».
La gestión del fondo correrá a cargo de la doctora Amanda Birdsey-Benson y de Matthew Jenkin, cogestores de carteras en Mellon, que acumulan una amplia experiencia en el sector de la salud, como investigadores e inversores a largo plazo. «Desde que en 2003 se completase la secuencia del genoma humano, los científicos se han esforzado por descubrir cómo se controlan los genes, cómo interactúan y cómo pueden provocar enfermedades. Nos encontramos al inicio de lo que podríamos denominar la biotecnología 2.0, una nueva era impulsada por la incesante transformación tecnológica. Ahora, los científicos y los médicos pueden utilizar esta información para tratar enfermedades de forma segura y efectiva a nivel del ADN y el ARN. Este nuevo tipo de medicamentos es el segmento que más está creciendo dentro del sector biofarmacéutico. Además, representan un cambio de enfoque, ya que no se limitan a tratar los síntomas, sino que empiezan a tratar la causa subyacente de la enfermedad con el objetivo de encontrar una cura», destacan Birdsey-Benson y Matthew Jenkin.
El fondo está disponible para inversores institucionales e intermediarios financieros de Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Noruega, Portugal (previo registro), España, Suecia, Reino Unido, Suiza y Singapur (colocaciones privadas).
Foto cedida. S&P Dow Jones Indices y la Bolsa de Santiago lanzan el Índice S&P IPSA ESG Tilted
S&P Dow Jones Indices, el principal proveedor de índices a nivel mundial, y la Bolsa de Santiago, anunciaron el pasado 20 de enero el lanzamiento del S&P IPSA ESG Tilted Index, el último en sumarse a la creciente familia global de índices ASG de S&P DJI, que tiene com obase algunos de los benchmarks regionales y de países más seguidos en el mundo.
El índice sigue criterios de selección fundamentados en reglas que se basan en principios ESG relevantes con el fin de seleccionar y ponderar los componentes, provenientes del S&P IPSA, el principal indicador bursátil de Chile, y así medir el desempeño de algunas de las acciones de mayor tamaño y liquidez listadas en la Bolsa de Santiago.
El objetivo es ofrecer a los inversionistas exposición específica al mercado chileno de valores y, al mismo tiempo, proporcionar un impulso considerable en las calificaciones que miden el desempeño de su gestión ESG.
“El año pasado, los temas ASG innegablemente se afianzaron como una estrategia esencial para el inversionista tradicional, a medida que la pandemia del COVID-19 y cuestiones de justicia social pusieron fuertemente el foco sobre la importancia y pertinencia de datos y principios de sustentabilidad”, señaló Reid Steadman, director General y Director Global de Índices ESG de S&P DJI.
“Estamos encantados de trabajar con la Bolsa de Santiago para continuar expandiendo nuestra estrategia ASG en América Latina con el lanzamiento del Índice S&P IPSA ESG Tilted. Este nuevo índice ayudará a los inversionistas a posicionar los principios ASG en el centro de sus carteras de inversión con el objetivo de alcanzar un desempeño que coincida en gran parte con el mercado de valores chileno.”, agregó Reid Steadman.
Por su parte, José Antonio Martínez, gerente General de la Bolsa de Santiago, aseguró que “la sostenibilidad es un pilar estratégico para la Bolsa de Santiago, en la que se funda nuestro propósito de dar a conocer, difundir y promover las mejores prácticas en términos ASG. Como articuladores del mercado de capitales, con la incorporación de este nuevo indicador buscamos incentivar que las compañías realicen la gestión de los factores ASG con los más altos estándares, así como también proporcionar herramientas para una mejor toma de decisiones de inversión, con el objetivo de impulsar el desarrollo sostenible del mercado y permitir a los emisores chilenos posicionarse a nivel mundial”
Metodología del índice
El Índice S&P IPSA ESG Tilted comienza con todos los componentes del S&P IPSA. Se excluyen de él las empresas involucradas en las industrias de armas convencionales, tabaco y carbón para centrales térmicas, así como aquellas que presentan puntuaciones descalificadoras según el Pacto Global de las Naciones Unidas.
Las compañías elegibles restantes son ponderadas dentro de su respectivo sector del Estándar de Clasificación Industrial Global (GICS, por sus siglas en inglés) según su puntuación ESG del S&P DJI, la cual proviene de la Evaluación de Sustentabilidad Empresarial (CSA, por sus siglas en inglés).
Las empresas con puntuaciones relativamente altas o bajas reciben una ponderación elevada o reducida dentro de su sector del GICS, según corresponda, al tiempo que se conserva el mismo equilibrio sectorial que el que presenta el índice principal, el S&P IPSA. Al mantener la neutralidad sectorial dentro del universo de empresas elegibles, el índice proporciona exposición adicional a factores ASG, mientras mantiene un tracking error relativamente bajo en relación con el mercado más amplio.
Al momento de su lanzamiento, el Índice S&P IPSA ESG Tilted incluye las siguientes 26 empresas:
