La transición energética: ¿más que meras palabras?

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Foto cedida. La transición energética

La tan necesaria transición energética lleva tiempo en boca de todo el mundo, pero ¿hasta qué punto tiene sentido hablar de ella si no se actúa con suficiente rapidez o contundencia? Gobiernos de todo el mundo se han comprometido a la lucha contra el cambio climático fijándose objetivos de neutralidad de carbono, pero cabe afirmar que estos esfuerzos han carecido de consistencia, colaboración y coherencia.

Con las fechas límite de reducción de emisiones ya a la vista, están surgiendo señales de una transformación a largo plazo en el modo en que producimos, suministramos y consumimos energía. No obstante, múltiples personalidades y organismos reconocen que con esto no basta. Si ha llegado verdaderamente la era de la transformación energética, ¿cuál es el mejor modo de acceder a estas oportunidades como inversores?

¿Reconstruyendo de forma más verde?

En plena pandemia, gran parte del respaldo fiscal sin precedentes aportado por los gobiernos para estimular el crecimiento económico estuvo delimitado por iniciativas verdes para asegurar que los países se reconstruían de mejor forma. No obstante, un estudio reciente de la Agencia Internacional de la Energía (AIE) sugiere que solamente un 2% de este gasto se ha destinado a medidas de energía limpia1.

Sobre todo, la AIE advierte de que, bajo los actuales planes gubernamentales de gasto de recuperación, las emisiones globales de carbono alcanzarán niveles récord en 2023 y continuarán subiendo. En opinión de sus expertos, el mundo se halla «lejos de la senda hacia la neutralidad de carbono de cara a 2050»2.

Aunque el tiempo apremia, todavía no es demasiado tarde para implementar los cambios necesarios, y la expectativa es que la próxima cumbre COP26 será crucial a la hora de elevar las ambiciones de todos los agentes para intensificar las medidas climáticas, crear resiliencia y reducir las emisiones. Alok Sharma, presidente del COP26, afirma: «No debemos perder de vista los enormes retos que plantea el cambio climático… estamos trabajando con nuestros socios internacionales en una ambiciosa hoja de ruta de acción climática global… y el COP26 puede ser un momento en que el mundo se una bajo una recuperación limpia y sostenible».3

Creciente frecuencia de eventos climáticos extremos

Por si los políticos necesitaban un nuevo catalizador para ampliar sus compromisos climáticos, este verano ha sido escenario de un gran número de acontecimientos meteorológicos extremos en todo el mundo. Una ola de calor sin precedentes afectó a América del Norte, y las inundaciones en China, la India, Alemania, Austria y Bélgica han causado numerosas víctimas mortales y miles de millones de dólares en daños. Ni siquiera los climatólogos daban crédito a sus ojos ante la gravedad y frecuencia de estos eventos. Chris Rapley, profesor de ciencias climáticas en el University College de Londres, advierte de que «se está produciendo un cambio dramático en la frecuencia con la que se producen acontecimientos climáticos extremos».4

Un resultado positivo de estos trágicos eventos es que los políticos han pasado a reconocer públicamente la necesidad de hacer más para abordar el impacto del cambio climático y frenar su avance. La canciller alemana Angela Merkel ha instado a «intensificar la lucha contra el cambio climático»5, mientras que el presidente estadounidense Joe Biden reconoció que el «cambio climático está propiciando una peligrosa confluencia de calor extremo y sequías prolongadas», añadiendo que «ahora tenemos que actuar con rapidez: se nos acaba el tiempo».6

El último informe sobre calentamiento global del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre Cambio Climático (IPCC) de la ONU también confirma inequívocamente la realidad del cambio climático, advirtiendo de que este siglo se superará el nivel de calentamiento de 1,5 °C por encima de los niveles preindustriales a no ser que se produzcan reducciones profundas de las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI)7. Esto llevó al Secretario General de la ONU, António Guterres, a describir este escenario como «un código rojo para la humanidad»8.

Hoja de ruta de la AIE hacia la neutralidad de carbono

El reconocimiento por parte de grandes figuras públicas de la importancia y la urgencia del reto climático y su compromiso con la intensificación de medidas es un gran paso adelante, pero el compromiso de la AIE no lo ha sido menos. Este poderoso ente energético ha estado vinculado con el fomento de los combustibles fósiles en el pasado, pero en mayo de 2021 deleitó a los defensores de la lucha contra el cambio climático con la publicación de su hoja de ruta hacia las cero emisiones de cara a 2050.

Este informe representa el primer estudio exhaustivo a nivel mundial de cómo puede lograrse la transición energética, ayuda a priorizar las medidas necesarias y define hitos para guiar el camino hacia la neutralidad de carbono. La declaración de la AIE de que «no debería invertirse en nuevos proyectos de suministro de combustibles fósiles»9 tuvo un impacto particularmente fuerte, al respaldar la financiación del ulterior desarrollo de fuentes renovables.

Invertir en la transición energética

Según la AIE, la inversión total anual en energía necesita alcanzar los 5 billones de dólares de cara a 2030, lo cual añadiría un 0,4% adicional al año al crecimiento del PIB mundial10. Un gasto de tal envergadura subraya la perspectiva de que la transición energética ofrece una oportunidad excitante a los inversores. Además de representar un tema de fuerte crecimiento secular, también es atractiva para los que consideran importante lograr resultados sostenibles.

La oportunidad que ofrece la transición energética no se limita a la energía limpia. Después de todo, nadie espera que el uso de combustibles fósiles vaya a cesar de inmediato, y las fuentes convencionales siguen siendo una parte esencial del mix energético. De lo que se trata es de reducir la dependencia del mundo en los combustibles fósiles y adoptar progresivamente más fuentes de energía sostenibles y renovables.

Las oportunidades abarcarán innovaciones en redes inteligentes, transporte alternativo, vehículos eléctricos, eficiencia energética industrial, edificios verdes, iluminación LED, pilas de combustible de hidrógeno, energía eólica y fotovoltaica y numerosas áreas de suministro público. En este contexto, la transición energética debería verse como una oportunidad temática muy amplia.

Contribuir a un futuro más verde

Nos hallamos en plena búsqueda de soluciones más verdes para dotar de energía al planeta, y esta podría ser una de las mayores oportunidades de inversión de nuestra época. La comunidad inversora se halla ante una oportunidad increíble para respaldar a empresas que se esfuerzan por descarbonizarse y acelerar la tan necesaria transición energética. Además de los operadores ya establecidos y conocidos, habrá empresas pequeñas, ágiles e innovadoras tratando de forjarse un nombre en este mercado en plena evolución, y cualquiera de ellas podría convertirse en una superestrella del mañana.

En BNP Paribas Asset Management reconocemos la importancia de ser capaces de distinguir entre modas pasajeras y tendencias transformadoras y duraderas. Nos concentramos en investigar e identificar el futuro de la energía, de las fuentes renovables y de su impacto no solo en el sector energético, sino en un amplio abanico de áreas como el transporte y la vivienda. Creemos que esto requiere un conjunto diferente de preguntas. Al fin y al cabo, uno no puede tomar decisiones de inversiones bien fundadas si no adopta un enfoque sopesado, de miras amplias y sin sesgo alguno a la hora de evaluar el impacto y las oportunidades.

Tribuna de Ulrik Fugmann, gestor del BNP Paribas Energy Transition

Notas
1https://www.iea.org/news/with-only-2-of-governments-recovery-spending-going-to-clean-energy-transitions-global-emissions-are-set-to-surge-to-an-all-time-high
2https://www.iea.org/news/with-only-2-of-governments-recovery-spending-going-to-clean-energy-transitions-global-emissions-are-set-to-surge-to-an-all-time-high
3https://www.gov.uk/government/news/new-dates-agreed-for-cop26-united-nations-climate-change-conference
4https://www.ft.com/content/9a647a51-ede8-480e-ba78-cbf14ad878b7
5https://www.theguardian.com/world/2021/jul/18/angela-merkel-to-visit-flood-ravaged-areas-in-germany
6https://edition.cnn.com/2021/06/30/politics/wildfire-response-western-governors-biden-meeting/index.html
7https://www.ipcc.ch/report/ar6/wg1/downloads/report/IPCC_AR6_WGI_Headline_Statements.pdf
8https://www.un.org/press/en/2021/sgsm20847.doc.htm
9https://www.iea.org/news/pathway-to-critical-and-formidable-goal-of-net-zero-emissions-by-2050-is-narrow-but-brings-huge-benefits
10https://www.iea.org/news/pathway-to-critical-and-formidable-goal-of-net-zero-emissions-by-2050-is-narrow-but-brings-huge-benefits

Financial Mind organiza un curso sobre la reforma de la Ley del Mercado de Valores

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Pixabay CC0 Public DomainCNMV, Madrid.. edificios

Financial Mind organiza un curso para tratar en detalle la reforma en curso de la Ley del Mercado de Valores y de los reales decretos de desarrollo, durante los próximos 21, 24 y 28 de septiembre de 2021.

El curso lo impartirán técnicos de la CNMV y cuenta también con la participación de expertos de finReg. En concreto en el curso se tratarán, entre otros, los siguientes asuntos del máximo interés.

En primer lugar, los objetivos que persigue el Anteproyecto de Ley y sus tres Reales Decretos de desarrollo y una visión general del contenido de los distintos borradores de textos publicados subrayando las principales novedades.

También la transposición de «Quick Fix» de MiFID en la nueva Ley del Mercado de Valores: nuevo régimen de separación de costes de análisis y ejecución para determinados emisores. Y novedades en relación con la publicación sobre la calidad de la ejecución de las operaciones, en relación con el RTS 27 y RTS 28.

Otras modificaciones relativas a mercados que incorpora el Real Decreto de Desarrollo: incorporación de las obligaciones y funcionamiento de los mercados regulados, sistemas multilaterales de negociación (“SMN”) y sistemas organizados de contratación (“SOC”).

Otras modificaciones previstas en la revisión de MiFID II: exenciones de los requisitos sobre la gobernanza de productos, entrega previa de información sobre costes y gastos, envío de la información en formato electrónico para profesionales o contrapartes elegibles, nuevas obligaciones de información a clientes profesionales o contrapartes elegibles, análisis de costes y beneficios en el servicio de asesoramiento.

Además, el nuevo régimen prudencial y de solvencia para las entidades que prestan servicios de inversión (régimen incorporado por IFD/IFR): nuevos tipos de empresas de inversión (ESI) en IFD/IFR y nuevos requisitos en capital, solvencia, gobernanza y remuneraciones.

Y una actualización de los instrumentos financieros de la Ley del Mercado de Valores y la inclusión de la Tecnología de Registros Distribuidos (“RTD”) o blockchain y cambios relacionados con el Régimen Piloto y MiCA.

Pueden inscribirse en el curso con un 10% de descuento, indicando en el momento de la inscripción el siguiente código: 21finFM.

Jaime Ramos se incorpora al área de Renta Variable Internacional de Bestinver

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Jaime Ramos se incorpora a la gestora independiente de activos Bestinver como miembro del equipo de Renta Variable Internacional. Ramos, con más de 20 años de experiencia en el sector, se ha incorporado al área de inversión de la gestora independiente.

Jaime procede de Aviva Investors, donde durante los últimos cuatro años ha sido gestor de fondos donde ha liderado los esfuerzos de inversion responsable en renta variable global, incluyendo el lanzamiento de fondos enfocados en la transición climática. Anteriormente, Jaime trabajó, entre otras, en firmas de referencia como Standard Life o Mercer Investment Consulting.

Tomás Pintó, director de renta variable internacional en Bestinver, ha declarado que «la capacidad técnica de Jaime es excelente, y encaja perfectamente con la filosofía y con el equipo de inversión de Bestinver». Pintó ha añadido sobre la incorporación: «Estamos muy ilusionados con la incorporación de Jaime, además de ser un complemento perfecto a nuestro equipo de inversión, su extensa experiencia nos ayudará a seguir desarrollando nuestras iniciativas en inversión sostenible».

Ramos se integrará en el equipo de Renta Variable Internacional, como co gestor del fondo Bestinver Megatendencias, ayudando a Álvaro Llanza (co gestor) y Raquel Martínez (analista). Además, Ramos será un activo importante en el impulso y desarrollo de las iniciativas de inversión sostenible de la firma.

Gestión de activos

Bestinver es en la actualidad una de las gestoras más destacadas del mercado español en gestión independiente. Cuenta entre sus estrategias con una cartera de fondos de renta variable, renta fija, mixtos e infraestructuras que suman un patrimonio de 7.400 millones de euros, de más de 50.000 clientes.

La compañía mantiene en este negocio su filosofía de inversión, basando sus decisiones en el análisis fundamental de las empresas, una visión de largo plazo y una gestión adecuada del riesgo. Además, la complementa con criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), incorporando a su cartera nuevos productos de inversión socialmente responsable, como el Bestinver Megatendencias.

El área de Inversión de Bestinver se organiza en tres equipos: Renta Variable Internacional, Renta Variable Ibérica y Renta Fija.

Julius Baer descarta un superciclo en el mercado de materias primas

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Pixabay CC0 Public Domain. minería

Con la inflación en el punto de mira y los precios de las materias primas alcanzando máximos de varios años, se ha incrementado el debate sobre un superciclo en el activo. En este contexto, el banco privado suizo Julius Baer desconfía de que se esté produciendo ese superciclo, en comparación con el sucedido entre 2005 y 2016. Así lo indica en su informe ‘Commodities: una historia de ciclos’, en el que explica que esta alza de los precios “parece ser el resultado de un estado de ánimo ampliamente alcista del mercado y de una recuperación económica excepcionalmente fuerte”. Pero a los expertos del banco les cuesta ver «un repunte más duradero en ciernes”.

El efecto de la salida de la crisis del COVID-19 ha fomentado una disminución en el ritmo de las cadenas de suministro en general, como también se refleja en el mercado de las materias primas. Así, no es de extrañar que estén experimentando tensiones, fricciones y escasez que se manifiestan en aumentos de precios. Pero desde la firma suiza recalcan que estas fuerzas son “cíclicas, no estructurales”. Por lo que les cuesta hablar de un “superciclo en ciernes» y en su opinión, se trataría más bien «de un fortísmo ciclo”.

“Confiamos en nuestra opinión de que los precios de las materias primas sufrirán más riesgos a la baja que al alza en el futuro. Solo el petróleo podría verse más fortalecido a corto plazo por la fuerte dinámica de la demanda”, considera el banco suizo.

La influencia de China como primer consumidor global de materias primas

Desde 2001, con el ingreso de China en la Organización Mundial del Comercio, la economía asiática se embarcó en un proceso de industrialización y urbanización sin precedentes, aprovechando las cadenas de suministro mundiales. En este sentido, China se ha convertido durante las últimas dos décadas en el mayor consumidor mundial de materias primas industriales a través de su modelo de crecimiento basado en la inversión y uso intensivo de metales. “Aparte de los años 50 en Estados Unidos y de los 70 en Japón, ninguna otra gran economía ha alcanzado un aumento tan pronunciado desde principios del siglo XX”, señalan en el informe.

Ahora bien, la transición verde se traducirá en el futuro en “una economía más ligera en cuanto al uso de metales, lo que afectará a algunos de ellos más que a otros“. En concreto, el aluminio y el cobre serán los que menos afectos se vean por esa transición.

En contraposición, “el acero y el mineral de hierro son los más expuestos», dice el informe. El mineral de hierro se enfrenta a un viento en contra adicional, ya que China cambiará gradualmente los altos hornos de oxígeno por los hornos de arco eléctrico, que utilizan chatarra de acero en lugar de mineral de hierro.

Finalmente, el efecto demográfico descendente que ya ha ocurrido en Japón y en otras economías desarrolladas como Alemania “muestran que esta evolución suele ir asociada a un pico de consumo de metales per cápita”. Desde 2010, China se ha unido a esta tendencia demográfica negativa que, junto a la transición energética, conllevará un freno para la demanda del mercado de los metales en el futuro, tras dos décadas impulsándolo.

Fuente World Bureau of Metal Statistics, World Bank, Julius Bär

Efectos de la neutralidad del carbono

Por otra parte, la neutralidad del carbono y la fijación de su precio acaparan la atención de los mercados de metales y, consecuentemente también lo hacen las tecnologías verdes, los vehículos eléctricos y la energía limpia. “En general, estas tecnologías son más intensivas en metales que sus homólogas convencionales”, apuntan en el informe.

“Entre los mercados expuestos a las tecnologías limpias, creemos que el impacto será mayor en los metales de las baterías, como el cobalto, el litio y el níquel”. Así, desde Julius Baer aconsejan que “las oportunidades de invertir en metales de baterías son limitadas y están asociadas a riesgos más elevados, ya que muchos de las mineras de este tipo de metales son empresas más pequeñas”.

Por otra parte, el cobre aparece recomendado en las nuevas circunstancias marcadas por la tecnología limpia: “Prevemos un gran impulso en la demanda de cobre, principalmente por parte de los vehículos eléctricos”, puntualizan.

Concretamente, un 90% de los coches nuevos que se vendan en 2040 serán eléctricos, lo que supone en términos de consumo de cobre 35 kilogramos más por coche. En definitiva, “los vehículos eléctricos supondrán unas 5 millones de toneladas de consumo de cobre en 2040, frente a los 0,2 millones de toneladas actuales”.

Sumando el uso del cobre en otros escenarios globales, como su uso en energía solar o eólica, así como en el mercado chino para otros usos, las proyecciones de su consumo para 2040 alcanzan los 37,5 millones de toneladas, según el banco suizo.

Fuente World Bureau of Metal Statistics, World Bank, Julius Bär

Precios del aluminio y acero “exagerados”

A pesar del reciente repunte en los precios que ha llevado a máximos al aluminio y al acero, el informe señala que el impacto de la neutralidad de carbono en estos metales “es exagerado”. A lo que añaden: “Creemos que los precios del aluminio y del acero se alejan de los fundamentales, reflejando expectativas excesivas y el comercio especulativo”.

Achacan este razonamiento a que las tecnologías limpias para reducir la huella del carbono, como la captura, utilización y almacenamiento de carbono o hidrógeno, aún no están listas, por lo que “habrá que equilibrar las aspiraciones medioambientales y las realidades económicas”.

Era de miniciclos en el petróleo

Por último, el negocio del petróleo se enfrenta a la presión de la opinión pública en acelerar sus esfuerzos por mitigar el cambio climático. En un contexto en el que se avanza hacia la reducción de las emisiones del carbono, la financiación relacionada con el clima encuentra nuevos elementos.

Desde la firma suiza expresan que no consideran un riesgo o un argumento sólido aquellas voces del mercado que anuncian que estas limitaciones del capital conducirán a una infrainversión y con ello a una subida de los precios del petróleo.

Si bien es “válido en el caso de las empresas petroleras internacionales que cotizan en bolsa”, este argumento descarta el alcance del crecimiento suplementario de los países petroleros y las empresas privadas. Así, inciden en la importancia que ha adquirido la ‘OPEP+’ a raíz de la crisis y que habrá que vigilar de cerca ya que “ha llegado para quedarse”.

“Vemos que el mercado del petróleo ha entrado en una era de miniciclos, ya que las tendencias de la oferta y la demanda necesitan un reequilibrio constante en un mercado que se mueve hacia el estancamiento y el declive antes de 2030”, concluye Julius Baer en su informe.

SIX Digital Exchange recibe la luz verde del regulador FINMA

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Pixabay CC0 Public Domain. CODIGO BINARIO

SIX Digital Exchange se marcó como objetivo crear una infraestructura de negociación, liquidación y custodia totalmente integrada para activos digitales basada en tecnología DLT en 2018. Ahora ha alcanzado este hito con la aprobación de las licencias, lo que sienta las bases para la siguiente etapa en el desarrollo de un ecosistema futuro.

En los próximos meses y años, SIX Digital Exchange continuará invirtiendo en la creación del ecosistema financiero digital con el objetivo de crear una red de liquidez global para los activos digitales mediante la participación en empresas conjuntas con socios y la aceleración de la incorporación de diversos actores financieros globales y locales. A medida que esta base global de clientes se expanda para incluir bancos, emisores, compañías de seguros e inversores institucionales, los miembros de SDX crearán una red global de intercambio de activos digitales, generando liquidez global mediante tecnología DLT.

“La digitalización de los mercados financieros sigue avanzando a buen ritmo y, aunque la forma final del mercado aún está evolucionando, se trata de un hito importante a la hora de proporcionar a los inversores institucionales una infraestructura segura y robusta que cumple con todos los requisitos básicos de una infraestructura tradicional de Bolsa y DCV», defiende Thomas Zeeb, Global Head Exchanges y miembro del Comité de Dirección de SIX. «En este sentido, el proceso de aprobación de SDX ha demostrado ser una experiencia inestimable para SIX y para la industria en su conjunto. Ha sido fundamental para ayudarnos a definir nuestra oferta y nuestra estrategia, así como para generar un nuevo ecosistema a fin de ayudar a nuestros clientes a satisfacer las crecientes demandas de rentabilidad comercial que les requieren los participantes del mercado. Supone un hito importante para expandir la digitalización de los mercados de capitales, aunque estamos solo al comienzo. Continuaremos trabajando con nuestros clientes, reguladores y otros actores interesados para dar forma a los mercados del futuro”. 

March AM lanza un fondo de renta fija para ahorradores que quieran evitar el coste de la liquidez

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Pixabay CC0 Public DomainPraga, República Checa (Europa).. Praga, República Checa (Europa).

March AM continúa ofreciendo soluciones a sus clientes con el lanzamiento de March Tesorero F.I., un fondo de renta fija a corto plazo cuyo objetivo es preservar el valor de la inversión, con la posibilidad de obtener una rentabilidad adicional. Este producto se configura como la solución ideal para aquellos clientes con elevadas cantidades de liquidez en cuenta corriente que desean obtener una rentabilidad sin sacrificar la disponibilidad del capital invertido.

De acuerdo con la filosofía de inversión de March AM, este nuevo fondo de inversión combina la creación de valor con la protección del patrimonio. March Tesorero F.I. está enfocado a clientes que buscan contrarrestar el elevado coste que supone tener liquidez, al tiempo que desean disponer de ella. El fondo tiene liquidez diaria e invierte el 100% de sus activos en renta fija, tanto pública como privada, incluyendo depósitos e instrumentos líquidos del mercado monetario, tanto cotizados como no cotizados. Los mercados y emisores seleccionados son principalmente europeos y, en menor medida, de otros países de la OCDE, con posibilidad de invertir hasta un 10% en mercados emergentes y un riesgo divisa como máximo del 10% de la exposición total. Respecto a la calificación crediticia de las emisiones de renta fija (o de las entidades en las que se constituyan los depósitos), como máximo un 50% de la exposición total podrá tener calificación crediticia baja (inferior a BBB-) o, incluso, sin calificación, teniendo el resto al menos una calificación crediticia media (mínimo BBB-).

Adicionalmente, se ponen a disposición del cliente diferentes clases según el importe mínimo de inversión, favoreciendo a aquellos clientes que depositen una mayor confianza en el fondo.

“En March AM nos esforzamos siempre por diseñar las soluciones más idóneas para cada perfil de nuestros clientes”, afirma Francisco Javier Escribano, director general de March AM. “March Tesorero F.I. es una muestra más de nuestra capacidad para adaptarnos a las necesidades específicas de los inversores que buscan preservar su capital, con un equilibrio óptimo entre prudencia y rentabilidad y acorde con los principios de Banca March de creación de valor a largo plazo”.

Loreto Inversiones refuerza su equipo de gestión con Begoña Salcedo

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Foto cedida. begoña

Loreto Inversiones, gestora independiente de fondos de inversión, incorpora a Begoña Salcedo como nueva gestora senior en su equipo de gestión. De esta manera, la gestora refuerza el equipo de inversiones de la entidad, que trabaja para crear soluciones de inversión a medio y largo plazo para todo tipo de inversores y maximizar y preservar su patrimonio.

Begoña Salcedo cuenta con 20 años de experiencia en el ámbito de la gestión de activos financieros en la que ha estado vinculada, entre otros, a Gesnorte SGIIC, donde fue gestora de fondos entre 2008 y 2021. Es licenciada en ADE por la Universidad Complutense de Madrid, máster en Bolsa y Mercados Financieros por IEP, PDD Finanzas Sostenibles por AFI y posee el título de Asesor Financiero.

Loreto Inversiones nació como gestora de IICs en el año 2018, con el aval del track record de su matriz, Loreto Mutua y actualmente es una de las entidades independientes de referencia, según los datos de Inverco.

NN IP: Es necesario aumentar la inversión en energía limpia para evitar un desastre a nivel mundial

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Pixabay CC0 Public Domain. NN IP

Los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) que fueron ratificados por la Organización de las Naciones Unidas (ONU) en 2015 con el propósito central de acabar con la pobreza, proteger nuestro planeta y garantizar la prosperidad para todos se han convertido en la base de una de las formas más innovadoras de gestión de activos de la actualidad: la inversión de impacto. Este tipo de estrategia busca lograr impactos ambientales y sociales positivos, así como rendimientos financieros, y los ODS proporcionan el marco para alinear estas metas. Sin embargo, a medida que se acerca la fecha límite de 2030 para el cumplimiento de los ODS, ¿hay lagunas en las asignaciones de inversión?

Las Naciones Unidas estiman que se necesitarán entre 5 y 7 billones de dólares de inversión anual para alcanzar los objetivos en la fecha límite. Es difícil obtener cifras exactas, pero el mundo está lamentablemente por debajo de estos niveles. Los avances han sido más notables en relación con los ODS con metas relacionadas con la economía, como el trabajo decente y crecimiento económico (nº 8); la industria, innovación e infraestructuras (nº 9); y el consumo y la producción responsables (nº 12). Sin embargo, el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre Cambio Climático (IPCC) ha registrado graves carencias en materia de acción por el clima (nº 13); educación de calidad (nº 4); y ciudades y comunidades sostenibles (nº 11).

El informe del IPCC ofrece nuevas estimaciones sobre la probabilidad de superar el calentamiento global en más de 1,5 grados centígrados en las próximas décadas y concluye que, a menos que se produzcan reducciones inmediatas y a gran escala de las emisiones de gases de efecto invernadero, limitar el calentamiento a 1,5-2 grados centígrados será inalcanzable (1). Desde NN Investment Partners (NN IP) creen que los objetivos más imperativos de todos los ODS son los relativos a las soluciones climáticas, que también incluyen la energía asequible y limpia (nº 7), y que las inversiones alineadas con ellos deben acelerarse si el mundo quiere evitar el desastre.

Huub van der Riet, gestor principal de la cartera de acciones de impacto de NN Investment Partners, comentó: «El problema más acuciante para la humanidad en los próximos años va a ser la lucha contra el cambio climático. La crisis climática sigue empeorando: en muchos países se ha vuelto a registrar un año de temperaturas récord y se han intensificado las catástrofes naturales, lo que subraya lo importante que es que el mundo haga más para combatir el aumento de las temperaturas».

En la actualidad, NN IP identifica 750 valores cotizados en todo el mundo que cumplen el doble objetivo de lograr impactos positivos y rendimientos financieros. Algunos ODS son claramente más invertibles que otros. Por ejemplo, es mucho más difícil encontrar valores cotizados que tengan un impacto positivo en relación con la igualdad de género (nº 5), la vida bajo el agua (nº 14) y la vida en la tierra (nº 15). Del conjunto de 750, los temas de inversión que ofrecen más opciones bursátiles son asistencia sanitaria asequible (200 valores); infraestructuras resistentes (130 valores); transición energética (100 valores); y mejora de la productividad (más de 100). Los temas con menos opciones de acción incluyen la suficiencia alimentaria (20 acciones), la gestión del agua (20), la inclusión financiera (25) y la economía circular (40 acciones).

A nivel de los ODS, la cartera de Impact Equity de NN IP tiene actualmente un 8,6% de exposición a la energía asequible y limpia y un 1,6% a la acción climática.

«Reconocemos la urgencia de esta crisis y buscamos empresas que luchen activamente contra el cambio climático a través de soluciones relacionadas con la transición energética limpia. Sin embargo, esperamos aumentar nuestro enfoque en las inversiones que ofrecen soluciones solares, eólicas y de eficiencia energética, ya que más empresas en este espacio mejorarán su rentabilidad debido a los desarrollos tecnológicos y la escalabilidad”, añadió Van der Riet.

«Si, o cuando, las externalidades de las empresas de combustibles fósiles tengan un precio, entonces puede desencadenarse un cambio completo hacia las energías renovables y las empresas reducirán, en lugar de crear, sus emisiones de CO2. Esto marcaría un punto de inflexión importante en el ámbito del clima y el medio ambiente», consideró.

Las estrategias de Impact Equity de NN IP utilizan el marco de los ODS como vara de medir para evaluar a las empresas y las contribuciones que hacen a la resolución de tres retos globales en los que se pueden dividir. Se trata de:

  • Garantizar la salud y el bienestar humanos
  • Proteger el clima y el medio ambiente
  • Aumentar la inclusividad del crecimiento económico

NN IP tiene tres estrategias centradas en servir a cada uno de estos retos y una cuarta que cubre los tres. En 2016 se lanzó el Fondo Global Temático de Impacto NN (L) Global Equity Impact Opportunities que, desde su inicio, ha buscado “atacar” los tres frentes ligados a las personas, a través del NN (L) Health & Well-Being; el planeta, mediante el NN (L) Climate & Enviroment; y finalmente la prosperidad, con el NN (L) Smart Connectivity.

Estas estrategias utilizan cada una cuatro temas de inversión o «soluciones», 12 en total, que pueden aprovecharse para generar impactos positivos según los criterios de los ODS y que se han identificado en función de los problemas mundiales más acuciantes y de la solidez de las oportunidades de crecimiento de la inversión a largo plazo que ofrecen.

Por ejemplo, en el ámbito de la sanidad asequible, NN IP invierte en empresas que hacen que los sistemas sanitarios sean más baratos y accesibles, pero al mismo tiempo estas compañías también se benefician de fuertes tendencias como el envejecimiento de la población y la necesidad creciente de atención de calidad.

NNIP

Con la gestión de estas estrategias temáticas de impacto, NN IP quiere convertirse en un actor  de relevancia a la hora de contribuir a solucionar los mayores desafíos del planeta, al tiempo que añade valor para el partícipe.

 

Notas

  1. IPCC_AR6_WGI_Full_Report.pdf

Víctor Echazarra se une al equipo de análisis de A&G

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Foto cedida. victor

A&G, entidad independiente de banca privada española, continúa ampliando su equipo con la incorporación de Víctor Echazarra como analista de renta variable global en el equipo de Andrés Allende, gestor del fondo DIP Value Catalyst Equity Fund recientemente aprobado por la CSSF y que esperan lanzar en las próximas semanas.

Víctor Echazarra, que cuenta con una amplia experiencia en el ámbito de gestión y análisis, comenzó su trayectoria profesional como analista de riesgos de mercado para uno de los bancos más importantes de Andorra, Crèdit Andorra. Más tarde, entró en Norz Patrimonia, EAF de Barcelona, como analista de inversiones. Durante los cinco últimos años, ha formado parte del equipo de inversiones de Azvalor Asset Management como buy-side analyst.

Echazarra es licenciado en ciencias físicas por la Universidad de Barcelona y cuenta con un Máster de Matemáticas aplicadas a finanzas por la Universidad Autónoma de Barcelona. Ha completado los niveles I y II de la certificación CFA y actualmente está preparando el tercer y último nivel.

Al frente del equipo de gestión de A&G está Diego Fernández Elices, director general de inversiones de la entidad, que señala: “Contar con el talento de Víctor en nuestro equipo es importante para complementar la oferta de productos de A&G a sus clientes, poniendo a su disposición sólo aquellos fondos que creemos son la mejor opción dentro de su categoría y de los cuales no encontramos una alternativa más apta en mercado. Creemos que el talento sólo se puede desplegar en un entorno de libertad y flexibilidad individual y buscamos su agregación».

Andrés Allende, gestor del fondo, añade: “La experiencia de Víctor fortalecerá el proceso de análisis del fondo DIP Value Catalyst Equity, es además una muestra más de mi compromiso y el de A&G con este fondo, que se centra en la búsqueda de compañías con una valoración atractiva y un catalizador concreto que lleve al mercado a reconocer dicho valor, además de promover factores sostenibles”.

En esta nueva etapa de A&G de plena independencia, la entidad sigue su senda de crecimiento para consolidarse como la entidad líder para el asesoramiento y la gestión patrimonial, apoyándose en un equipo formado por los mejores profesionales del sector.

La entrada de Víctor Echazarra es la quinta que anuncia A&G en lo que va de año, tras la incorporación de Andrés Allende al equipo de gestión y las banqueras privadas Begoña Sanz, Ana Bárcena y Ainhoa González.

El aumento del ahorro será el legado de la pandemia mientras la confianza del inversor se dispara

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Pixabay CC0 Public DomainAutor: nattanan23.. El aumento del ahorro será el legado de la pandemia mientras la confianza del inversor se dispara

Un mayor enfoque en el ahorro y el bienestar financiero serán algunos de los legados a largo plazo de la pandemia, aunque la confianza de los inversores en lograr rendimientos atractivos se dispare, según el Estudio Global del Inversión de Schroders de este año. 

El estudio, que encuestó a más de 23.000 personas de 32 lugares del mundo, reveló que el 43% de los inversores ahorrará más una vez que se hayan levantado las restricciones. Aunque este sentimiento es más fuerte entre los inversores de 18 a 37 años, el enfoque también se traslada a las perspectivas de jubilación de los inversores: el 58% de los jubilados de todo el mundo son ahora más conservadores en cuanto al gasto de sus ahorros para la jubilación, mientras que el 67% de los que aún no se han jubilado quieren ahorrar más para su jubilación. 

A pesar de los retos que ha traído la pandemia, el estudio señala que la confianza de los inversores se ha disparado a su nivel más alto desde que se inició el estudio en 2016. Muestra de ello es que los inversores tienen unas expectativas de rentabilidad anual media para los próximos cinco años del 11,3%, un aumento respecto al 10,9% previsto hace un año.

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Enfoque en el bienestar financiero

Otra realidad que recoge el estudio es que un mayor número de inversores de todo el mundo (el 74% en concreto) ha dedicado más tiempo a pensar en su bienestar financiero desde la pandemia, siendo los inversores autodeclarados «expertos/avanzados» los más comprometidos. Desde el punto de vista geográfico, este cambio ha sido más pronunciado en Asia, con inversores en Tailandia, India e Indonesia que comparten en gran medida esta opinión.

Esto significa que, los inversores a nivel mundial son ahora más propensos a revisar sus inversiones al menos una vez al mes (82%), en comparación con el 77% de los inversores en 2019.

A esto se suma que el menor gasto durante la pandemia ha hecho que todos ahorremos más. A lo largo de 2020, el 32% de los inversores de todo el mundo ahorrarán más de lo previsto. No es de extrañar que esto se deba a la disminución del gasto en productos no esenciales, como comer fuera, viajar y disfrutar del ocio.

Además, un 38% de los inversores europeos han ahorrado más de lo previsto, seguidos por los de Asia (28%) y América (27%). “De los inversores que no pudieron ahorrar tanto como tenían previsto, el 45% de las personas en todo el mundo citaron la reducción de los salarios/ingresos laborales como la razón principal, lo que refleja los grandes desafíos causados por la pandemia”, apunta el estudio en sus conclusiones.

Motivos para el optimismo

Según muestra el documento, los inversores de EE.UU., los Países Bajos y Reino Unido son los más propensos a aumentar el gasto una vez que se hayan levantado sus respectivos confinamientos. En el otro extremo, los inversores más cautelosos se encuentran en Japón, Suecia y Hong Kong.

Además, la confianza en la inversión está impulsada por los inversores que se consideran «expertos/avanzados», con unas expectativas de rentabilidad del 12,8%, frente al 8,9% de los que se consideran «principiantes/rudimentarios». En este sentido, los inversores de América son los más optimistas, ya que esperan una rentabilidad total anual del 12,5% en los próximos cinco años, seguidos de los asiáticos (12,3%) y de los inversores europeos, ligeramente más prudentes, con unas expectativas del 9,7%.

“La pandemia ha aumentado nuestra sensación de incertidumbre y ha puesto a prueba nuestra capacidad de procesar el riesgo, haciendo que muchos de nosotros nos sintamos más ansiosos y fuera de control. Estos sentimientos pueden verse claramente en los resultados de nuestra encuesta, en la que los inversores se centran cada vez más en el ahorro, el control de las aportaciones para la jubilación y la comprobación de sus inversiones con mayor frecuencia. A pesar de los enormes desafíos que todos hemos encontrado, es alentador ver que la pandemia ha actuado como catalizador para promover un mayor enfoque a nivel mundial en la planificación financiera en general y el bienestar”, explica Stuart Podmore, especialista en insights de inversión conductual de Schroders, a la luz de las conclusiones del estudio. 

En opinión de Podmore, aunque se trata de un estudio global, todos compartimos deseos y necesidades comunes, y la seguridad financiera es un punto clave para todos. “Al mismo tiempo, debemos ser cautos en cuanto a los beneficios de las inversiones que esperamos en los próximos cinco años, ya que las perspectivas que comparten muchos inversores, y en particular los que se creen expertos, son excepcionalmente optimistas. Los últimos 18 meses nos han enseñado que el futuro sigue siendo difícil de predecir y que un enfoque medido, coherente y paciente de la inversión, centrado en los objetivos a largo plazo y en los resultados probables, es probable que sitúe a los inversores en mejor posición”, concluye el experto de Schroders.