Trump no es el fin de la inversión sostenible

  |   Por  |  0 Comentarios

Trump y la inversión sostenible
Foto de Valentin Efimov en Unsplash

La llegada de un gobierno estadounidense más proteccionista que favorece la desregulación y los combustibles fósiles podría empañar los esfuerzos por apoyar la transición energética y la acción climática. No obstante, sería exagerado afirmar que nos encontramos ante el fin de la inversión sostenible, afirma Ed Lees, codirector del Grupo de Estrategias Medioambientales de BNP Paribas AM.

En un pódcast en el que analiza la cuestión, Lees subraya que la pregunta sobre si con Donald Trump se ha acabado la inversión medioambiental está en la mente de todos. “Lo que yo diría es que Trump no representa el fin de la inversión sostenible. Por varias razones. Una es que la realidad del cambio climático se mantiene. Y eso hay que abordarlo. Además, el Gobierno federal no es la única fuerza reguladora en Estados Unidos. Los estados tienen su propia agenda. Por ejemplo, 37 estados tienen una normativa estatal sobre energías renovables que obliga a las empresas de servicios públicos a cumplir los objetivos normativos”.

Otro aspecto fundamental son las propias empresas y la economía. En la mayoría de los lugares, la energía solar es la más barata, y los costes y la tecnología de las baterías mejoran rápidamente. “De toda la nueva capacidad energética que se construya en los próximos años, esperamos que alrededor del 80% corresponda a las energías renovables por razones económicas. Y eso se va a acelerar. No olvidemos que se trata de un sector en el que la tecnología avanza de una forma que no lo hacen ni el carbón ni el gas. Las baterías de iones de litio, el almacenamiento en baterías, son la clave para suavizar la energía intermitente, lo que realmente va a desbloquear las energías renovables”.

Lees destaca que se están haciendo cosas muy interesantes: muchas empresas tienen programas de sostenibilidad y objetivos de cero emisiones: Amazon, cero emisiones netas para 2040 (son el mayor comprador de renovables del mundo, con 77 teravatios), Apple, Google, ambos quieren ser neutros en carbono para 2030. Y Microsoft quiere ser neutra en carbono para 2030, pero luego ir más allá y eliminar todo su historial de emisiones para 2050.

“Muchos temas sostenibles están vinculados a fuertes tendencias del mercado: la necesidad de seguridad energética aboga por fuentes de energía nacionales, incluidas las renovables”, añade Lees. El mundo necesita más energía, en gran parte debido al crecimiento de la inteligencia artificial. La energía verde es una clara beneficiaria.

“Creemos que es probable que la demanda de energía se duplique hasta 2050. Con esta demanda de energía surge la necesidad de modernizar la red. Además, en el universo de la sostenibilidad, la eficiencia energética es una forma de hacer que nuestros recursos energéticos rindan más”, afirma.

La alarma que causa Trump

Por lo general, cuando se abordan estos temas en relación con el dirigente republicano, las visiones suelen ser muy negativas. Eso hace que caigan las cotizaciones de acciones vinculadas al sector, lo que crea situaciones interesantes, sobre todo porque puede que no sea tan malo como algunos temen, considera Lees.

Es cierto que habrá un retroceso, por ejemplo en la energía eólica marina, y que los incentivos fiscales para los vehículos eléctricos desaparecerán. “Cosas como el hidrógeno verde podrían enfrentarse a vientos en contra”, indica.

Trump nombró al frente de la Agencia de Protección Ambiental (EPA) del país a Lee Zeldin, que ha anunciado una importante desregulación, pero que también ha apoyado en el pasado las iniciativas de agua limpia. A su vez, el secretario de Estado nominado, Marco Rubio, es un “halcón” en todo lo referente a China, así que es de esperar que se impongan aranceles. “Eso también afectará a algunos de nuestros mercados, donde China es una parte importante de la cadena de suministro. Podría ser bueno para las empresas que tienen una fuerte fabricación y producción nacional”, indica Lees.

Sin embargo, el experto también observa elementos positivos. “Trump tiene a veces opiniones divididas y ambiguas. Siempre ha estado en contra de la energía eólica y los vehículos eléctricos, pero ha hecho comentarios más favorables, sobre todo recientemente en torno a la energía solar, y el agua limpia. Ha reconocido que podría tener que ser más flexible debido a su socio, (Elon) Musk. Ya veremos”.

“Sospechamos que utilizará un bisturí en lugar de un mazo para la política”, añade, en parte por la IRA [Ley de Reducción de la Inflación], que promueve la industria estadounidense y el empleo en estados republicanos, y también por la influencia de Musk, quien ha dicho que la energía solar será la principal fuente de energía del mundo en el futuro.

“El apoyo va muy en consonancia con los objetivos estratégicos de promoción de Estados Unidos. Se trata de una política que está impulsando el ‘made in USA’, incluidos muchos nuevos puestos de trabajo en el sector manufacturero de ese país”, explica.

A su vez, áreas como la nuclear, la red de hidrógeno azul y la producción y fabricación nacionales son prometedoras. Es probable que Trump retire dinero del programa de préstamos del Departamento de Energía, pero también pondrá más dinero en el sistema reduciendo los impuestos de sociedades. “La primera administración de Trump, recordemos, no detuvo la transición energética. La financiación de las energías renovables se duplicó, de hecho, de 16.000 millones de dólares en 2016 a 29.000 millones en 2020. Y si solo se quiere mirar a los mercados, por si sirve de algo, el ETF Invesco Solar subió casi tanto como seis veces el S&P [500] durante ese periodo de tiempo. Aunque todo ello a pesar de Trump, más que a causa de él”.

¿Qué estrategia deben seguir los inversores?

Lees subraya que deberían prestar más atención a la rentabilidad, centrando su atención en las empresas que tienen financiación y un camino fiable hacia la rentabilidad, sin necesidad de un apoyo del Gobierno.

“Los centros de datos son un gran tema. Y la forma en que esto se solapa con la sostenibilidad es la infraestructura de eficiencia energética, la refrigeración de los centros de datos y el suministro de agua, incluso la eficiencia energética en los propios chips. En los últimos meses se han anunciado varios acuerdos en este ámbito con grandes empresas tecnológicas que buscan más energía”, señala. También la energía solar, sobre todo a escala comercial. Son áreas interesantes relacionadas con la construcción de redes y el almacenamiento de energía.

Otra cuestión es la seguridad alimentaria y la agricultura. En Estados Unidos, los agricultores son un gran grupo de presión y estar de su lado suele ser bueno políticamente. “Éstas son algunas de las áreas en las que aún vemos oportunidades y en las que los inversores podrían fijarse”.

“Trump no es el fin de la inversión sostenible. Hay otros países en el mundo. Hay otras partes del gobierno estadounidense. Hay estados de Estados Unidos que siguen apostando fuerte por el sector. Podría decirse que uno de los motores fundamentales de todo esto es que la demanda de energía va a seguir aumentando, y las renovables inevitablemente tienen que formar parte de ello”, concluyen desde BNP Paribas AM.

Private equity, soluciones multiactivos privados e infraestructuras: las áreas donde los gestores de patrimonio y asesores financieros aumentarán su asignación

  |   Por  |  0 Comentarios

Private equity y multi-activos
Canva

El aumento de las asignaciones a los mercados privados como respuesta a la evolución del mercado por parte de los gestores de patrimonios y asesores financieros es una tendencia clara en la industria. De hecho, según la encuesta Global Investor Insights Survey (GIIS) de Schroders, más de la mitad de estos perfiles profesionales están invirtiendo actualmente en mercados privados, y un 20% adicional espera hacerlo en los próximos dos años.

Además, la encuesta, que abarca a 1.755 gestores de patrimonio y asesores financieros a nivel global, representando 12,1 billones de dólares en activos, revela que el private equity (53%), las soluciones multiactivos privados (47%) y la renta variable en infraestructuras renovables (46%) son las tres clases de activos en mercados privados en las que los asesores y gestores de patrimonio esperan que sus clientes aumenten sus asignaciones en los próximos 1-2 años.

Sobre cómo esperan que cambien las asignaciones de sus clientes a las siguientes clases de activos de mercados privados en los próximos 1-2 años, dos tercios de los gestores de patrimonio y asesores financieros destacan que el potencial de obtener mayores retornos en comparación con los mercados públicos es el principal beneficio de invertir en mercados privados para sus clientes. Esto fue seguido de cerca por la posibilidad de lograr diversificación a través de diferentes impulsores de rentabilidad (62 %). Además, en promedio, la mayoría de las asignaciones de los inversores a mercados privados representan entre el 5%-10 % o el 1 %-5 % de la exposición total de sus carteras.

En opinión de Carla Bergareche, directora Global de Gestión Patrimonial en el Grupo de Clientes de Schroders, si bien muchos gestores de patrimonio y asesores financieros ya están invirtiendo en mercados privados en nombre de sus clientes, el tamaño de las asignaciones sigue siendo significativamente inferior al 20 % o más que se observa en carteras de family offices e inversores institucionales. 

“Esta brecha representa una oportunidad considerable para fortalecer el compromiso de los clientes con los mercados privados. Por ello, esperamos que estos sigan desempeñando un papel creciente en las carteras de inversión patrimonial, a medida que los inversores sean cada vez más conscientes del potencial de obtener rentabilidades sólidas y diversificadas”, explica Bergareche.

Acceso a la inversión 

Otro dato relevante es que  un poco más de la mitad de los gestores de patrimonio y asesores encuestados indicaron que están accediendo a oportunidades en mercados privados a través de fondos cotizados, seguidos de cerca por fondos semilíquidos o abiertos de duración indefinida (51%). A pesar de estas oportunidades, la falta de liquidez es señalada como el principal desafío al discutir los mercados privados con los clientes. 

Según Schroders, como era de esperar, el 49% de los encuestados afirmó que una mayor educación financiera para los clientes ayudaría a impulsar la demanda, seguido de estructuras de productos más adecuadas (42%) y mínimos de inversión más bajos (42%).

 

“No hay ninguna duda de que el patrimonio privado jugará un papel muy significativo en los mercados privados en el futuro. Hasta ahora, las opciones para que los gestores de patrimonio y asesores accedan a estos mercados han sido limitadas en comparación con sus homólogos institucionales, lo que explica que, a pesar de la intención, sigamos viendo asignaciones relativamente bajas”, afirma Tim Boole, director de Gestión de Productos de Capital Privado en Schroders Capital. 

Sin embargo, según su experiencia, la aparición de nuevos vehículos, como los fondos semilíquidos, está ampliando los puntos de acceso disponibles y ha representado un avance significativo al ofrecer mayor flexibilidad a los inversores para alcanzar sus objetivos financieros a través de los mercados privados. “Por ello, no es sorprendente ver que estas estructuras sean favorecidas por este segmento de clientes”, matiza Boole. 

Transferencia de la riqueza

Además, la gestora destaca que la transferencia de patrimonio se ha señalado como una prioridad para el 59% de los gestores de patrimonio y asesores financieros a nivel global: en Norteamérica, el 66% considera así lo considera en comparación con el Reino Unido (57%), Asia-Pacífico (57%) y EMEA (58%).

Según muestra el documento, las discusiones sobre transferencia de patrimonio están mucho más arraigadas en América. En concreto, América Latina presenta el mayor nivel de compromiso a nivel global, con un 58% de los asesores afirmando haber tratado este tema con más de la mitad de sus clientes. En EMEA y Asia-Pacífico, la participación es menor, con un 43% y un 46% de los asesores abordando este tema con sus clientes, principalmente debido a sensibilidades culturales.

JP Morgan AM amplía su gama UCITS de ETFs de renta fija activa con dos nuevos fondos

  |   Por  |  0 Comentarios

JP Morgan y ETFs UCITS de renta fija
Canva

JP Morgan Asset Management ha anunciado el lanzamiento de los ETFs UCITs de renta fija activa JPM Euro Aggregate Bond Active UCITS ETF y JPM EUR Government Bond Active UCITS ETF, que cotizan en las Bolsas de Valores de Londres, Deutsche Börse Xetra, Borsa Italiana y SIX Swiss Exchange. La firma actualmente ofrece 13 ETFs UCITS de renta fija gestionados de forma activa, complementando su oferta de ETFs activos de bonos aggregate, bonos corporativos, high yield, ultra-short income y renta fija sostenible.

Sobre estos dos nuevos fondos explica que el JPM Euro Aggregate Bond Active UCITS ETF está incluido en la plataforma Global Aggregate de JPMAM de más de 17.000 millones de dólares y sigue los pasos de JAGG – lanzado en octubre de 2023 como el primer ETF UCITs activo de bonos globales aggregate de la industria-. Persigue superar al Bloomberg Euro Aggregate Index Total Return EUR Unhedged. 

La estrategia Global Aggregate JPMAM, lanzada por primera vez en 2009, busca diferentes fuentes de alfa en el universo de renta fija, invirtiendo en una cartera diversificada de valores y sectores de renta fija, incluidos bonos gubernamentales denominados en euros, bonos cubiertos, bonos corporativos y deuda de mercados emergentes. Este ETF estará gestionado por Myles Bradshaw y Viren Patel y tendrá un TER de 30 puntos básicos. Myles Bradshaw cuenta con casi 30 años de experiencia gestionando riesgos de tipos de interés, crédito, titulización, volatilidad y tipos de cambio en carteras globales. Gestiona la estrategia Global Aggregate de JPMAM desde 2019.

Respecto al segundo de los fondos, el JPM EUR Government Bond Active UCITS ETF, explica que está incluido en la plataforma Global Rates de JPMAM de 46.000 millones de dólares, y tiene como objetivo batir al Bloomberg Euro Aggregate Treasury Total Return Index invirtiendo activamente en una cartera de deuda gubernamental denominada en EUR y títulos relacionados con la deuda de gobiernos. 

Este ETF estará gestionado por Séamus Mac Góráin y Kim Crawford y tendrá un TER de 15 puntos básicos. La estrategia Global Rates de JPMAM se lanzó por primera vez en 2008. Séamus Mac Góráin, que lidera el equipo de Global Rates de JPMAM, tiene más de 22 años de experiencia en la industria. Antes de unirse a JPMAM, trabajó para el Banco de Inglaterra gestionando las reservas de divisas del Reino Unido y elaborando el pronóstico de inflación del Comité de Política Monetaria. Gestiona la estrategia Global Rates de JPMAM desde 2019.

Los equipos gestores de ambos fondos aprovecharán toda la fortaleza de la plataforma de Global Fixed Income, Currency, Commodities y Global Liquidity (GFICC) de JPMAM, colaborando estrechamente con más de 300 profesionales de renta fija que operan en los principales mercados del mundo, con un promedio de experiencia de más de 20 años. Según la gestora, la amplia trayectoria del equipo de especialistas sectoriales de JPMAM es una ventaja clave que contribuye a una estrategia de renta fija global diversificada y exitosa.

A raíz de este lanzamiento, Travis Spence, director global de ETFs en JP Morgan Asset Management, ha señalado: «Este lanzamiento amplía nuestra gama de ETFs UCITS de renta fija activa a 13 ETFs, subrayando nuestro compromiso de proporcionar a los inversores en Europa soluciones innovadoras que aprovechen todo el potencial de nuestras capacidades globales de renta fija. Creemos que estos productos ofrecerán a los inversores una oportunidad convincente para acceder a la gestión activa en renta fija, respaldados por la experiencia y recursos de nuestro equipo”.

Para 2030, JP Morgan AM pronostica que el mercado global de ETFs de renta fija crecerá hasta los 6 billones de dólares, y el mercado de ETFs de renta fija activa alcanzará los 1.7 billones de dólares. Teniendo en cuenta los beneficios adicionales que los ETFs proporcionan a los inversores, la gestora cree que los ETFs de renta fija activa serán un motor clave para la industria de ETFs en general.

Robeco lanza dos estrategias de deuda soberana de mercados emergentes en divisas fuerte y local

  |   Por  |  0 Comentarios

Robeco y mercados emergentes
Canva

Robeco ha anunciado el lanzamiento de dos nuevas estrategias de alta convicción: Emerging Market Bonds y Emerging Market Bonds Local Currency. Según la gestora, con estos productos mejora su oferta de mercados emergentes y amplía su actual gama de productos de renta fija. Las nuevas estrategias se dirigen a clientes institucionales que buscan contar con una cartera gestionada activamente que persiga una rentabilidad atractiva ajustada al riesgo y una asignación core a deuda soberana de mercados emergentes .

Las estrategias serán gestionadas por el nuevo equipo de DME, contratado el año pasado. Con una experiencia media de más de 15 años en DME, los profesionales aprovecharán los puntos fuertes y las capacidades actuales de Robeco en renta fija, además de coordinarse estrechamente con los equipos experimentados de Inversión Cuantitativa y Sostenible para aprovechar plenamente las oportunidades de los mercados emergentes en todo su amplio universo de inversión.

Además, emplean un proceso de inversión estructurado top down y bottom up, y están diseñadas para generar valor en mercados emergentes ineficientes sorteando activamente los riesgos macroeconómicos, políticos y de sostenibilidad. Con el fin de navegar eficazmente todos los ciclos del mercado, la estrategia se ha desarrollado a lo largo de los años con un marco propio para evaluar la solvencia soberana y el valor relativo, que se ha reforzado con aspectos de sostenibilidad.

A raíz de este lanzamiento, Diliana Deltcheva, directora de DME en Robeco, ha señalado: «Nuestro objetivo es ofrecer rentabilidades de inversión prominentes aplicando un análisis exhaustivo de toda la información relevante que incide en las inversiones en deuda de mercados emergentes. No nos limitamos a replicar el índice de referencia: aprovechamos nuestra experiencia y nuestros marcos para adoptar posiciones selectivas de alta convicción cuando es oportuno. Las dos estrategias pretenden ofrecer rentabilidades atractivas, pero también tolerarán un mayor riesgo debido a este enfoque disciplinado de la inversión. Si bien es posible que en Robeco aún no contemos con un track record consolidado, tenemos una amplia experiencia en la gestión de fondos de DME a lo largo de diferentes ciclos de mercado. Al fin y al cabo, si se despliega un marco de inversión completo se puede extraer valor y hacer crecer los activos debido a las ineficiencias de la DME”.

Según la visión de la gestora, los mercados emergentes son uno de los cinco puntos fuertes de las inversiones clave de Robeco, en la que cuenta con más de 30 años de experiencia. La estrategia 2021-2025 de la compañía incluye ampliar su gama en ME con el lanzamiento de estrategias en deuda soberana de ME para satisfacer la demanda del mercado. «Los mercados emergentes son una clase de activos dinámicos y en evolución, y estamos entusiasmados con su futuro en Robeco. Entendemos lo desafiante que puede ser el mercado, pero contar con un enfoque de gestión de alta convicción y un sólido marco de inversión nos diferencia a la hora de abordar los mercados emergentes desde todos los ángulos. Sobre todo, nos esforzamos por ofrecer estos resultados con coherencia a nuestros clientes”, ha añadido Erik van Leeuwen, director de Renta Fija en Robeco.

La Fed mantiene las tasas en su primera reunión con Trump presidente

  |   Por  |  0 Comentarios

Fed y política monetaria con Trump
Imagen realizada con inteligencia artificial

La Fed decidió mantener sin cambios la tasa de interés de referencia en su primera reunión de política monetaria desde la asunción de Donald Trump como presidente. El FOMC, que se reunió tan solo nueve días después de la asunción de Trump, dejó el rango objetivo de los fondos federales entre 4,25 % – 4,50 %, anunció en un comunicado.

La decisión de mantener las tasas fue en línea con las expectativas del mercado y la Fed lo justificó en la expansión de la actividad económica.

«Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido. La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas. La inflación sigue siendo algo elevada», dice la información de la autoridad monetaria.

La institución reiteró su compromiso de alcanzar el máximo empleo y una inflación del 2 % a largo plazo. Según el comunicado, los riesgos en torno a estos objetivos se encuentran «aproximadamente equilibrados», aunque el panorama económico sigue siendo incierto. La Fed enfatizó que seguirá atenta a cualquier factor que pudiera afectar el cumplimiento de su doble mandato.

Expectativa por el rumbo económico bajo Trump

Esta reunión de la Fed se llevó a cabo en un contexto de incertidumbre respecto a las políticas económicas de la nueva administración. Durante su campaña, Trump criticó en varias ocasiones a la Fed y las diferencias con su presidente Jerome Powell, sobre la autonomía del banco central. Sin embargo, hasta el momento, la institución ha mantenido su independencia y sigue basando sus decisiones en los acuerdos entre los miembros.

Si bien el comunicado no hace referencia explícita a la nueva administración ni a sus planes de estímulo fiscal, desregulación y cambios en el comercio internacional, la Fed señaló que seguirá evaluando los datos económicos y ajustará su postura monetaria en caso de ser necesario.

Mientras tanto, el banco central continuará con la reducción de sus tenencias de bonos del Tesoro y otros valores respaldados por hipotecas, un proceso iniciado para normalizar su hoja de balance tras años de estímulos monetarios posteriores a la crisis financiera.

 

El banquete de oportunidades en el Venture Capital

  |   Por  |  0 Comentarios

Venture capital y oportunidades de inversión
Pexels

En 1996, el entonces presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Alan Greenspan, popularizó la expresión «exuberancia irracional» en un discurso que advertía sobre un optimismo excesivo e insostenible por parte de los inversores en los mercados financieros. Este comportamiento a menudo resulta en un aumento exagerado de los precios de los activos, impulsado por la sobreconfianza y la especulación colectiva. En esa ocasión, Greenspan utilizó el término para llamar la atención sobre el crecimiento desproporcionado del mercado de valores, particularmente en la burbuja de las empresas de tecnología (dot-com), que se formaba a finales de la década de 1990 y principios de 2000.

Más recientemente, hemos vivido un período similar, marcado por una década de Política de Tasa de Interés Cero (ZIRP) en los Estados Unidos, combinada con las políticas de quantitative easing implementadas por el Federal Reserve durante la pandemia de COVID-19. Estas medidas crearon un entorno de bajo costo de capital y alta tolerancia al riesgo, incentivando inversiones que elevaron el precio de diversos activos a niveles insostenibles. Este ciclo alcanzó su punto máximo a finales de 2021. Sin embargo, entre marzo y abril de 2022, el escenario cambió radicalmente. La abundancia de capital desapareció, las tasas de interés estadounidenses comenzaron a subir y el período más crítico de la pandemia ya había sido superado. El mercado de fusiones, adquisiciones y OPI, que había estado creciendo rápidamente, entró en contracción.

Desde entonces, el mercado de venture capital ha enfrentado una verdadera montaña rusa. La respuesta de los inversores más propensos a asumir riesgos ha sido concentrar esfuerzos en empresas en etapas iniciales (seed), donde el horizonte a largo plazo permite mitigar los impactos del riesgo macroeconómico. Mientras tanto, los de late stage y growth han reducido las valoraciones, ajustando así los precios inflacionados de los activos, y la economía enfriada ha traído desafíos para algunos, pero también oportunidades para otros.

En los últimos meses, el mercado ha comenzado a mostrar signos de recuperación y optimismo, especialmente en el segmento de inversiones en growth stage. El volumen de inversiones ha aumentado y más empresas están yendo al mercado en busca de capital de Venture Capital. Esto ocurrió después de un 2023 marcado por la escasez casi total de financiamiento de growth, lo que hace que el segmento sea particularmente atractivo.

Aunque muchas empresas no resistieron los impactos de la pandemia y las dificultades enfrentadas en los años críticos de 2021 y 2022, aquellas que superaron los desafíos emergieron como activos valorados y resilientes. Estas empresas se vieron obligadas a reajustar sus modelos de negocio, adaptándose para prosperar en entornos más adversos, caracterizados por escasez de capital, altas tasas de interés y consumidores más exigentes. Este proceso de adaptación y resiliencia no solo fortaleció a las compañías sobrevivientes, sino que también las posicionó como protagonistas.

Las expectativas para 2025 apuntan a un escenario significativamente más favorable para el mercado de venture capital en comparación con 2024. Las empresas fundadas después de 2021 están avanzando hacia etapas de crecimiento, maduradas en un entorno más conservador y exigente, convirtiéndose en una gran apuesta para el futuro. Estas empresas también se beneficiarán de los impactos positivos de las elecciones estadounidenses y del sólido desempeño de la economía brasileña, incluso ante transformaciones políticas.

Además, muchas de estas empresas están naciendo con un enfoque AI-first, integrando Inteligencia Artificial (IA) en sus productos y procesos para optimizar operaciones, reducir costos y aumentar la eficiencia. Incluso cuando la IA no es el activo principal del negocio, su uso estratégico agrega valor y competitividad. Esta tendencia no solo impulsa el desarrollo de tecnología local, sino que también amplía el potencial de expansión global de estas empresas, consolidando su papel como protagonistas de la innovación en el panorama actual.

Para los inversores, la clave estará en seleccionar gestoras con estrategias enfocadas en tendencias tecnológicas seculares, a fin de beneficiarse de las valoraciones más atractivas y de la disrupción tecnológica que trae la IA. Tal estrategia puede ser crucial para obtener retornos compuestos duraderos en la clase de activos, aprovechando oportunidades mientras el mercado sigue direcciones contrarias. La historia muestra que los períodos de crisis, como los que dieron origen a gigantes como Uber, Airbnb, Google y Amazon, son terrenos fértiles para la creación de nuevas empresas innovadoras.
En el contexto actual, donde la volatilidad persiste y el acceso al capital sigue siendo selectivo, adoptar la práctica de invertir mientras otros venden, y vender cuando el mercado está en alza, puede ser una oportunidad única para invertir maximizar retornos.

Carlos Simonsen es el socio gerente de Upload Ventures y fundador de Corton Capital, con más de 12 años de experiencia en venture capital y private equity.

 

GBM anuncia que Fitch Ratings mantuvo la máxima calificación para sus fondos

  |   Por  |  0 Comentarios

GBM y calificación de Fitch
Pixabay CC0 Public Domain

Una de las gestoras de fondos más importante de México recibió buenas noticias en este primer mes del año; GBM Administradora de Activos, informó que la calificadora de riesgo Fitch Ratings ratificó la máxima calificación AAA a los fondos de deuda gestionados por dicha institución.

De acuerdo con información de GBM, los fondos que han recibido esta ratificación AAA son los siguientes:

GBMRETO: Fondo con rendimiento objetivo de CETES a 28 días +1%. Inversión activa en instrumentos locales e internacionales.
GBMF2: Fondo de bonos corporativos, bancarios y de gobierno a corto plazo.
GBMGUBL: Fondo de corto plazo en instrumentos gubernamentales.
GBMGUB: Fondo de instrumentos gubernamentales a mediano plazo.
GBMF3: Fondo con rendimiento objetivo competitivo a mediano plazo con enfoque en emisores de alta calidad.
GBMPAT: Fondo de inversiones de mediano y largo plazo con alto potencial de rendimiento.
Todos estos productos financieros se encuentran disponibles dentro de la plataforma de inversión de GBM.

«Para GBM y GBM Advisors, unidad de negocios de la compañía dedicada a la asesoría financiera profesional, la ratificación de sus fondos de deuda es fundamental para continuar impulsando el hábito y democratización de las inversiones en el país, reafirmando su compromiso de operar con los más altos estándares de gestión y gobernanza en el mercado», dijo la gestora en un comunicado.

Actualmente, GBM proporciona servicios a 9 de cada 10 cuentas de inversión en el país, con el enfoque de hacer de México un país de inversionistas. La empresa atiende a clientes institucionales, personas físicas y asesores financieros con una gama de productos diferenciados.

 

Magdalena Mazzotti asciende a Operations Manager de Atlantis Global Investors

  |   Por  |  0 Comentarios

Magdalena Mazzotti y Atlantis Global Investors
Foto cedidaMagdalena Mazzotti

Atlantis Global Investors anunció el ascenso de Magdalena Mazzotti, quien empieza 2025 con el cargo de Operations Manager en la firma de wealth management uruguaya.

“Magdalena es una trabajadora extraordinaria, lleva con nosotros desde hace muchos años y estamos muy orgullosos de que forme parte de nuestro equipo”, dijo a Funds Society Miguel Libonatti, Managing Director de Atlantis.

Con este ascenso, la totalidad de los puestos gerenciales operativos de la firma recaen en mujeres.

Magdalena Mazzotti empezó a trabajar en Atlantis en 2014 atendiendo clientes de banca privada en diferentes segmentos. Anteriormente fue Client Associate en Julius Baer y es Licenciada en Economía por la Universidad de la República.

Las IICs internacionales comercializadas en España crecen un 17% en 2024

  |   Por  |  0 Comentarios

IICs internacionales y crecimiento en España
Pixabay CC0 Public Domain

El negocio de las IICs internacionales comercializadas en España sigue creciendo. Según los últimos datos de Inverco, su volumen se incrementó en 45.000 millones de euros a lo largo del año pasado, hasta alcanzar los 310.000 millones a cierre de 2024.

Las cifras, estimadas por la asociación a partir de las 43 gestoras que facilitan dato (y suman 286.391 millones) suponen un crecimiento del 16,98% a lo largo del año pasado.

El aumento del negocio se debió tanto al efecto mercado como a las aportaciones de los inversores, que en 2024 realizaron suscripciones por valor de 13.000 millones de euros. Los flujos de entrada fueron responsable de algo menos de un tercio del crecimiento total de las IICs internacionales en nuestro país.

En el cuarto trimestre del año los flujos también fueron positivos, de 5.000 millones de euros netos. En ese periodo, las gestoras que más dinero captaron de los partícipes fueron JP Morgan AM (con cerca de 1.800 millones de euros), Santander AM Luxemburgo (743 millones), BlackRock (723 millones) o Schroders, con más de 635 millones (ver cuadro).

Por categorías, según los datos de Inverco, en función de la información recibida, los ETFs y fondos indexados representan un 37,5% del patrimonio (más de 90.000 millones de euros), seguidos de las IICs de renta variable (25,9%), renta fija/monetarias (27,4%) y mixtas (9,2%).

Caja Ingenieros prevé un crecimiento global moderado en un contexto de incertidumbre

  |   Por  |  0 Comentarios

Caja Ingenieros y perspectivas económicas
Foto cedidaConferencia de Bas Fransen y Dídac Pérez, directores de departamentos en Caja Ingenieros Gestión

Con el objetivo de asesorar y ayudar a sus socios y socias a tomar las mejores decisiones financieras y de inversión, Caja Ingenieros, cooperativa de crédito de servicios financieros y aseguradores, ha presentado su informe sobre Perspectivas Económicas y Financieras para el primer semestre de 2025.

Lo ha hecho a través de dos sesiones, en la Bolsa de Barcelona y en la sede de la Real Academia de Ingeniería de España, durante las cuales Bas Fransen, director de Mercado de Capitales de Caja Ingenieros, y Dídac Pérez, director de Inversiones de Caja Ingenieros Gestión, han desgranado las principales claves del actual contexto económico, marcado por una incertidumbre dominante a nivel político que puede suponer un lastre para la inversión y la actividad global.

En su primer acto de perspectivas como director general, Juanjo Llopis ha afirmado en su discurso de introducción: «Vamos a seguir trabajando para ofrecer las mejores soluciones financieras y aseguradoras para todos nuestros socios y socias, priorizando siempre su salud financiera y fomentando una cultura financiera inclusiva y responsable, objetivo que hemos seguido afianzando en 2024 con la puesta en marcha de la mano de la Generalitat de Cataluña  nuestro servicio de banca móvil #CEApropa que nos permitirá llevar los servicios bancarios a más de 237.000 personas que no disponen de oficina bancaria en sus municipios«.

Llopis también ha hecho referencia a otro de los hitos que marcó 2024, como fue la apertura de la nueva sede corporativa en Madrid, que ya da servicio a toda la zona centro del país. «Madrid es para nosotros una plaza estratégica en la que ya contamos con dos oficinas, además de este buque insignia, que dan servicio a más de 18.000 socios y socias, y que en este 2025 celebraremos nuestro 30 aniversario», ha declarado el director general.

El efecto Trump frente a una UE que pide reformas

Los expertos de la entidad prevén que la implementación de las promesas electorales de Donald Trump marcará la agenda económica global, aunque vaticinan que será pragmática, para evitar sus posibles impactos adversos en la actividad económica, la inflación, los mercados financieros o en los propios índices de popularidad del presidente.

“Arrancamos el nuevo año con un contexto marcado por la victoria de Trump en Estados Unidos, por la necesidad de reformas estructurales en la UE señalada por los informes Draghi y Letta y por una economía china que presenta importantes retos ante una situación de falta de demanda doméstica que puede lastrar su competitividad”, ha argumentado Bas Fransen. Y sigue: “Los riesgos al escenario central existen, aunque están equilibrados. Los riesgos a baja se centran en una implementación completa de las promesas electorales de Trump que generaría un aumento de la inflación, una recesión global y un fuerte tensionamiento de las condiciones financieras. Por otra parte, una coordinación de políticas de estímulo de demanda en economías como la alemana o la china podría ser el catalizador de los riesgos al alza”, ha explicado Fransen.

Pero coordinar esas políticas de estímulo de demanda puede conllevar dificultades en una Europa marcada por una necesidad de reformas estructurales; tal y como se desprende de los informes Draghi y Letta, que marcan la hoja de ruta de la Comisión Europea para que la UE recupere la competitividad. “La llamada a una mayor coordinación de las políticas es, a su vez, el principal reto para su implementación efectiva, por causa de la debilidad política existente en el eje francoalemán y los gobiernos euro-críticos en países del Este, pero también en países centrales como Italia y Países Bajos”, ha proseguido Fransen.

Contexto de crecimiento global moderado

En 2025 se prevé un mantenimiento en la senda de crecimiento en las ventas de las compañías, la cual seguirá con una buena dinámica, si bien se percibe un cambio en el crecimiento hacia los volúmenes, en lugar de precios, por el aumento del poder adquisitivo de los hogares y por la fatiga en la digestión de los precios, especialmente en bienes de consumo.

Además, se espera una recuperación de los márgenes empresariales gracias a la combinación del aumento de ventas, la reducción de costes de aprovisionamiento, las mejoras de productividad y un inicio del ciclo de inventarios. “Estos factores deberían compensar el aumento de costes de estructura y gastos de financiación”.

Todo ello versará en un crecimiento de los beneficios empresariales, los cuales deberían seguir acelerando durante 2025, especialmente en los EE.UU. Sin embargo, existen algunos factores que los inversores deberán monitorizar de cerca como son el posicionamiento de los inversores en activos de riesgo, así como valoraciones algo más ajustadas en algunos nichos de mercado.

En este contexto, los productos sostenibles siguen mostrando una notable resiliencia. En este sentido, Daniel Sullà, director general de Caja Ingenieros Gestión, ha afirmado que «en Caja Ingenieros tenemos mucho que decir y aportar al respecto, como entidad con un largo historial de compromiso con la sostenibilidad. En 2024 fuimos galardonados por los prestigiosos premios ‘Champions ESG 2024’ de MainStreet Partners. Concretamente, nuestro fondo CI Environment ISR obtuvo el premio al mejor fondo mixto sostenible, poniendo en valor, frente a otras gestoras internacionales, nuestra calidad y compromiso con la inversión sostenible. Además, el 75% de la gama de fondos se situó en primer y segundo cuartil Morningstar, demostrando una vez más que la rentabilidad y sostenibilidad no son dos conceptos antagónicos».

Por otro lado, la importancia de la planificación financiera también se configura como una herramienta clave dentro de la gestión discrecional de carteras. Celia Benedé, directora de Distribución y Gestión Discrecional de Carteras, ha explicado que «las carteras están estratégicamente posicionadas para capitalizar el nuevo entorno de tipos de interés mediante la incorporación de estrategias más conservadoras, o bien de otras con mayor volatilidad pero con un potencial de rentabilidad más elevado y mayor beneficio de diversificación».

Bajada del tipo rector por debajo del tipo neutralidad

2024 ha estado marcado por la capacidad de las principales economías para articular un soft landing de las elevadas tasas de crecimiento e inflación que habían llevado los bancos centrales a fuertes aumentos de los tipos de interés, por la campaña de Trump hacia la Casa Blanca y por los diversos conflictos armados.

En este contexto, el nuevo año se presenta, a ojos de los expertos de Caja Ingenieros, como un año de crecimiento moderado marcado por una inflación que convergerá a niveles cercanos al 2% en la zona euro y hasta niveles más elevados en Estados Unidos.

“Durante el año pasado, los bancos centrales tuvieron que gestionar las expectativas de los mercados financieros y, tanto el BCE como la Reserva Federal redujeron sus tipos de referencia. Con la moderación de la inflación y la actividad creciendo a ritmo moderado, el BCE podría bajar el tipo rector hacia su nivel de neutralidad, estimada alrededor del 2%, o temporalmente inferior. Estos recortes tendrán efectos estimulantes sobre el consumo y la inversión, y pueden tener un efecto adicional a través de mejoras en la confianza de los agentes económicos”, ha explicado Bas Fransen que ha advertido, no obstante, que “a medio y largo plazo diversos factores tales como cadenas de suministro, demografía o transición verde deberían dar lugar a tasas de inflación algo más elevadas”.

La banca cooperativa en el Año Internacional de las Cooperativas

El recién nombrado nuevo director general de Caja Ingenieros ha puesto en valor el hecho de que, actualmente, en Europa, la Banca Cooperativa ha alcanzado ya un 23% de cuota de mercado, sirviendo a millones de personas que confían en una manera distinta de entender y hacer las finanzas, basada en un modelo de gobernanza y de servicios y productos responsables con un claro componente social.

“Me complace especialmente compartir este dato en el contexto de este 2025, que la ONU ha declarado como el Año Internacional de las Cooperativas, y que nos permitirá poner en valor el creciente protagonismo que la economía social tiene en la necesaria transición hacia modelos económicos más sostenibles, comprometidos y de futuro. En este sentido, recientemente Caja Ingenieros se ha incorporado al Grupo Clade, primer grupo empresarial de la economía social de Cataluña”, ha afirmado Juanjo Llopis. Además, ha destacado que «nuestro propósito que transciende el negocio, refleja nuestra esencia de Banca Cooperativa, una banca de proximidad, que humaniza las finanzas y que tiene un impacto positivo en las personas y en el planeta».