El Family Office & Investors Summit 2023 reunió en la Ciudad de México a familias empresarias , representantes de fondos de inversión, inversionistas institucionales, emprendedores del sector financiero y especialistas en inversiones de diversos tipos de activos como bienes raíces, capital de riesgo, capital privado, gestión de activos gestión de patrimonio e incluso tokenización de activos, entre otros perfiles.

El encuentro, organizado por Black Bull Investors Club fue la segunda edición en la capital mexicana del evento que recorrerá en breve otras ciudades de Latinoamérica. En esta ocasión la propuesta giró en torno a las oportunidades de inversión que los proveedores de servicios tienen a disposición de las Family Office no solo de México sino de toda la región; además, se pusieron sobre las mesas las perspectivas que tienen sobre el panorama económico latinoamericano y sus oportunidades.

La inflación se desplomará en los próximos meses

Alberto Bernal, Chief EM and Global Strategist en XP Investments inició las conferencias de expertos, en su participación dibujó un panorama macroeconómico en México en particular y Latinoamérica en general. Desde su punto de vista, el repunte de la inflación en la región fue brutal durante el primer semestre del año pasado, pero considera que este indicador se desplomará en los próximos meses, de hecho su expectativa gira en torno a una “caída monumental” de la inflación hacia niveles de 3% y que la apuesta seguirá concentrada en los mercados emergentes.

El tema es relevante porque eso determinará las estrategias de inversión considerando la máxima de Milton Friedman: la inflación es, ha sido y siempre será un evento netamente monetario.

En este sentido, el especialista reflexionó sobre el desempeño de la inflación y las expectativas en torno al manejo de las tasas de interés de la Fed, es decir de la política monetaria del banco central estadounidense.

Desde su perspectiva, el mercado refleja cada vez más un abatimiento de la inflación para los próximos meses, pero las expectativas de las tasas de interés no van en la misma dirección o cuando menos con la misma fuerza. En caso de mantenerse la misma tendencia, es decir expectativas de inflación a la baja y de hecho reducción de los precios generales versus tasas de interés altas, significará que la Fed ha tomado la decisión de “destruir” la economía de Estados Unidos para retomar una inflación desde prácticamente cero. Sin embargo, Bernal apuesta al optimismo y considera que eso no sucederá y que al final la Fed reaccionará a lo que refleja el mercado y empezará a bajar las tasas.

En todo este contexto, lo que es inevitable para Alberto Bernal es un evento recesivo en Estados Unidos, mismo que probablemente sucederá entre el cuarto trimestre de este año y el primero del próximo 2024, pero será una “recesión a la japonesa”, es decir que nadie o muy pocos se van a dar cuenta. Lo anterior también significará que el consumo no se desplomará y que la caída en la actividad económica apenas será perceptible.

Las oportunidades del mercado

No obstante el contexto económico-financiero, si algo es cierto es que en los mercados siempre hay oportunidades, y ponerlas a disposición de los family offices es justamente uno de los objetivos de este tipo de cumbres con las familias empresarias, sin olvidar el alto nivel de conocimiento, experiencia y profesionalización que deben tener los proveedores de servicios.

En este contexto, cualquier proyecto de inversión siempre deben cumplir con las reglas anteriores; Jade Danielle Green, de Alta Real State Funds, y Hayden Kelly, de Chicago Atlantic, hablaron con los asistentes sobre las oportunidades de inversión que perciben en sus respectivos mercados. Por medio de su fondo inmobiliario Alta invierte capital en adquisiciones de empresas en Estados Unidos y sus rendimientos superan el 12%. Por su parte en Chicago Atlantic se gestionan fondos privados que ofrecen créditos o préstamos directos, capital privado y minería digital.

Pero si hablamos de seguridad y rentabilidad, las inversiones en bienes raíces siempre destacarán y el mercado mexicano, si bien es pequeño comparado con el estadounidense, es significativo respecto a otros de la región.

“El valor del mercado mexicano de bienes inmuebles comerciales es de aproximadamente 250,000 millones de dólares, de los cuáles 10% está en Fibras (Fideicomisos de bienes raíces), y en el sector público. Si se compara con el tamaño del mercado de Estados Unidos, que vale aproximadamente 24 trillones de dólares, vemos que el estadounidense es 100 veces más grande que el de México. Asimismo, en el sector industrial Estados Unidos tiene un valor de 17 trillones contra 1 trillón de México, pero en centro y sudamérica este mercado es de 400,000 millones”, señalaron en el panel “Bienes raíces en México, oportunidades de inversión en un mercado dinámico”, con especialistas de Conquer, Orange Investments, Urbium y Sky Capital.

Otra de las opciones de inversión para los family offices es el llamado capital de riesgo; en el panel “El ecosistema del capital de riesgo, análisis y panorama actual”, los asistentes recibieron información sobre cómo se lideran los procesos de inversión en este tipo de fondos, así como los procesos de gobierno corporativo y el panorama legal para estas inversiones.

En general, los esquemas regulatorios han evolucionado en la mayoría de los países, el gran reto en la mayoría de los países consiste no tanto en el factor regulatorio, sino en el tipo de negocio que pide capital ya sea para nacer, o continuar con su operación.

“Uno de los grandes beneficios que bajo un esquema regulatorio adecuado se logra con el capital de riesgo es el de impulsar a la siguiente generación de lo que serán las empresas innovadoras de la región”, dijo Shawn Hill, quien se desempeña como Socio General en Puente Ventures, fondo de inversión de Estados Unidos que acaba de instalarse en la Ciudad de México.

Otro reto determinante en los familly offices consiste en asignar sus activos de modo que se logren dos objetivos centrales: el primero es lograr la rentabilidad financiera necesaria, el segundo es disminuir los riesgos al mínimo.

“Los family offices se están convirtiendo en inversores extremadamente sofisticados. Me identifico con ellos porque tienen una perspectiva de muy largo plazo, con un razonamiento cercano a lo científico y exigen precios diferentes, también tienen posibilidades de inversión distintas y usan diferentes vehículos de inversión”, explicó Carol Pepper, fundadora de Pepper Internacional, una Family Offices ubicada en la ciudad de Nueva York, que atiende a familias de todo el mundo con servicios integrales de inversión.

En ese sentido, la experta señaló la relevancia de los pilares para la asignación de activos en los family offices; “La asignación de activos debe estar vinculada al propósito del vehículo de inversión, el horizonte del tiempo y la tolerancia al riesgo; cada vehículo debe a su vez diseñar su propia política de inversión”, señaló.

La primera jornada del Family Office & Investors Summit 2023 Ciudad de México, concluyó con el panel “Blockchain: Tokenización de activos e inversión en cripto activos, transformando la forma en que invertimos»

Expertos de Monetae, Noox y CBI Multiassets, presentaron ejemplos de cómo hoy en día prácticamente todo se puede tokenizar; en este sentido, la tokenización es básicamente fraccionar un activo, una acción o un título de deuda en el contexto de inversión. La diferencia entre la tokenización y la digitalización radica en que en la primera el activo se digitaliza también pero sobre la cadena de blockchain en un lenguaje cripto.

El gran debate adicional para el cierre de la primera sesión consistió en el factor regulatorio del sector en Latinoamérica, en el que se puso sobre la mesa algunas lagunas legales que deben corregirse para fortalecer la relación con los family offices.