LarrainVial contrató a Matías Paulsen en Miami para co-liderar su equipo de distribución del negocio de US Offshore.
Paulsen regresa a la gestora chilena luego de dos años en Unicorn Strategic Partners.
“Después de dos grandes años de experiencia y aprendizaje, he vuelto a donde empecé como profesional. Volveré a ser parte del equipo de LarrainVial TPD, encabezado por Juan Miguel Cartajena”, publicó Paulsen en LinkedIn.
Según lo explicado por él mismo, llega a “complementar la experiencia de Jaime Cuadra Jr. Basado en New York, y formar equipo nuevamente con Isabel Bachelet en nuestra oficina en Miami, con el fin de crecer y posicionar a LarrainVial, como un TPD líder, no solo para el mercado local de Latam, sino también para el mercado de US Offshore, de rápido crecimiento”.
Paulsen vuelve a LarrainVial, donde trabajó entre 2013 y 2020, cumpliendo diversos roles como analista de renta fija internacional, subgerente de selección de fondos y subgerente de distribución institucional.
Es ingeniero comercial especializado en economía por la Pontifica Universidad de Chile.
Foto cedidaActo de bienvenida de South Summit Brazil 2023
Organizado por IE University y el Gobierno de Río Grande do Sul, en Brasil, el encuentro de emprendedores South Summit Brazil convocó al ecosistema local en su segunda edición, bajo el lema de “darle forma al futuro”.
El evento, según informaron a través de un comunicado de prensa, se llevó a cabo entre el 29 y el 31 de marzo en la ciudad de Porto Alegre. Todo esto con una convocatoria estimada de más de 20.000 personas, incluyendo sobre 200 inversionistas y cerca de un centenar de fondos de inversión.
En el último día se anunciaron los ganadores del certamen Startup Competition, en el que participaron más de 2.000 compañías, de más de 86 países.
La competencia la ganó la startup española Airway Shield, la compañía creadora de un dispositivo para realizar intubaciones endotraqueales. Otras compañías destacadas fueron Bankuish, como la más innovadora; Trashin, como el mejor equipo; Incentiv.me, como la más sustentable; y Alana, como la más escalable.
Con el apoyo institucional del Ayuntamiento de Porto Alegre y una treintena de partners locales, el encuentro inició con las palabras de María Benjumea, fundadora y presidenta de South Summit, dando la bienvenida a los asistentes. En particular, la ejecutiva destacó a las startups que se inscribieron en el concurso.
En la apertura también subió al escenario José Renato Hopf, presidente de South Summit Brazily fundador del primer unicornio de Brasil, 4All. El profesional señaló que espera de esta edición que “pueda ayudar a la gente a construir y crear con la energía que genera el ecosistema emprendedor”.
La bienvenida ha continuado con la intervención de Diego del Alcázar Benjumea, CEO de IE University, quien destacó “la increíble capacidad de South Summit para impulsar el emprendimiento y transformar Porto Alegre”.
Con todo, también contaron con palabras de Yranny de Oliveira Santanna Junior, Vicepresidente de Banrisul; André Godoy, director superintendente de SEBRAE; Gustavo Werneck da Cunha, CEO de Gerdau; Ricardo Gomes, vicealcalde de Porto Alegre; y Gabriel Souza, vicegobernador del Estado de Rio Grande do Sul.
SouthSummitBrazil 2023 contó con el apoyo desde España de instituciones como Spain Up Nation, la Comunidad de Madrid y el Ayuntamiento de Madrid.
Foto cedidaJuan Pablo Galán, nuevo Head regional de Wealth Management de Credicorp Capital
Se vienen cambios aguas arriba en Credicorp Capital. El jefe de la operación de la firma en Colombia, Juan Pablo Galán, pasará a un rol más regional en el área de gestión patrimonial a partir de julio, mientras que su puesto de Country Head pasará a Héctor Juliao.
Según informó la firma a través de un comunicado, Galán fue nombrado como Head regional de Wealth Management. Esto significa que el ejecutivo quedará al mando de este negocio en las operaciones en Colombia, Perú, Chile y Estados Unidos, incluyendo el multifamily office Vicctus, en Miami.
Ambos ejecutivos, destacó la firma, están trabajando actualmente en un plan de transición. Además, Galán mantendrá su cargo como Head de Negocios Fiduciarios para Colombia y Perú.
Esta decisión, destacó la firma financiera en su nota de prensa, viene a fortalecer el área de gestión patrimonial en América Latina y también la presencia de la casa de inversiones en Colombia.
Galán tiene más de 25 años de experiencia en el sector financiero, en el que ha desempeñado roles como vicepresidente ejecutivo en Corredores Asociados, presidente de Alianza Valores y CEO de Ultralat en Miami.
Es administrador de empresas del CESA (Colombia) con MSc en Banca de Inversión y Mercados Internacionales de la Henley Business School, de la Universidad de Reading (Inglaterra).
Mientras Galán migrará a tomar un rol más regional, su puesto a cargo de la operación colombiana de la firma pasará a manos de Héctor Juliao, que actualmente se desempeña como Managing Director del Segmento Corporativo.
El profesional, destacó la entidad, ha desarrollado una destacada carrera por más de 24 años en la compañía y recientemente asumió el liderazgo de la creación y desarrollo de la Corporación Financiera en Colombia. Este encargo, recalcaron, se mantendrá con su nuevo rol.
Santander US contrató a Andre Suaid procedente de Credicorp Capital para sus oficinas de Capital Markets en New York.
El banquero, con 30 años de experiencia, fue registrado en febrero como managing director, según su perfil de BrokerCheck.
Con experiencia en clientes estadounidenses y latinoamericanos, Suaid trabajó en varias firmas de renombre, según su perfil de LinkedIn.
Comenzó su carrera en la industria en el Banco BBM entre 1993 y 1997 para luego ingresar a Credit Suisse, donde estuvo hasta el 2003.
Posteriormente, cumplió funciones en Deutsche Bank durante casi 10 años (2005-2014) donde llegó a ocupar el cargo de Head of Latin America Cash and Prime Finance.
Finalmente, tras un pasaje de tres años por BTIG, ingresó a Credicorp para cubrir el New York y Miami donde estuvo hasta diciembre de 2022.
CaixaBank ha sido premiada como ‘Mejor Entidad de Banca Privada en España 2023’ (Best Domestic Private Bank in Spain 2023) en los Global Private Banking Awards, que desde hace 20 años otorga la revista británica Euromoney a las que considera mejores entidades de banca privada y de gestión de patrimonios del mundo.
Esta es la quinta vez que CaixaBank Banca Privada recibe el máximo reconocimiento nacional en estos premios. Además, BPI ha sido elegida ‘Mejor Entidad de Banca Privada en Portugal 2023’ (Best Domestic Private Bank in Portugal 2023).
En la ceremonia de entrega de los premios, que tuvo lugar en Londres, el Grupo CaixaBank fue uno de los mejor valorados, recibiendo un total de cuatro premios, que lo colocan como banca privada destacada en la Península Ibérica. Además de los dos principales galardones nacionales mencionados, CaixaBank fue elegida también ‘Mejor Entidad de Banca Privada en Gestión Discrecional de Carteras en España 2023’ (Best Private Bank for Discretionary Portfolio Management in Spain 2023) y ‘Mejor Entidad de Banca Privada Digital en España 2023’ (Best Private Bank for Digital in Spain 2023).
Víctor Allende, director de Banca Privada y Pensar en el Futuro en CaixaBank, entiende este premio como un reconocimiento a la excelencia del modelo de negocio de banca privada, centrado en la calidad de servicio, el crecimiento constante y el uso de las nuevas tecnologías para poder ofrecer la mejor experiencia de cliente. Añade: «La propuesta de valor de CaixaBank Banca Privada ofrece distintos modelos de servicio para adaptarse a las necesidades y preferencias de cada cliente, con total transparencia en costes, el mejor asesoramiento y un servicio omnicanal para acompañar a nuestros clientes en todo momento. De esta manera, queremos adelantarnos y posicionarnos como entidad de referencia en el proceso de transformación de la Banca Privada en nuestro país”.
CaixaBank Banca Privada ha destacado en los últimos años en el ámbito del asesoramiento en la gestión de patrimonios, concretamente en la gestión discrecional en España y el impulso al asesoramiento independiente.
El galardón ‘Mejor Entidad de Banca Privada en Gestión Discrecional de Carteras en España 2023’, reconoce el liderazgo de CaixaBank Banca Privada en este ámbito. La entidad contaba con 24.676 millones de euros gestionados a cierre de 2022, un 7,5% más respecto a 2021. En 2022, este servicio se vio reforzado con la creación de Smart Rentas, un servicio de gestión delegada de fondos, cuya cartera es gestionada de acuerdo con las necesidades y circunstancias personales de los clientes y que tiene una distribución anual de rentas.
CaixaBank fue el primer banco en España en ofrecer asesoramiento independiente con el lanzamiento hace más de cuatro años de CaixaBank Wealth, una propuesta de valor para clientes con un patrimonio financiero de más de 4 millones de euros, que cuenta con 13 centros exclusivos. Esta apuesta se ha profundizado en 2022 con el nuevo servicio Independent Advisory y la creación de OpenWealth.
Independent Advisory es un servicio dirigido a clientes con entre uno y cuatro millones de euros de patrimonio potencial. Contiene una oferta de productos y servicios, y el cobro de tarifa de asesoramiento explícita, lo que supone una total transparencia para el inversor, y cuenta con gestores especializados en los centros de Banca Privada.
Por su parte, OpenWealth, lanzado también en 2022, es un servicio pionero en España de consultoría global independiente dirigido a clientes con un patrimonio superior a los 50 millones de euros. El objetivo es ofrecer servicios de Multifamily Office, con independencia de dónde tenga el cliente depositado su patrimonio.
El galardón de ‘Mejor Entidad de Banca Privada Digital en España 2023’ pone en valor la estrategia de continua innovación en el uso de las nuevas tecnologías para mejorar la comunicación digital y la relación con nuestros clientes. Este reconocimiento es el resultado de la búsqueda de la excelencia en su modelo de negocio para que los clientes tengan la mejor experiencia, gracias al uso de herramientas digitales que permiten adaptarse a sus necesidades en cada momento.
La propuesta de valor de CaixaBank Banca Privada ofrece distintos modelos de servicio para adaptarse a las preferencias de cada cliente, desde el que demanda un servicio de asesoramiento global, hasta el que opera a iniciativa propia en la gestión de su patrimonio a través de una plataforma con capacidades globales de inversión en valores, fondos y otros productos de gestión.
El modelo de Banca Privada de CaixaBank está conformado por un equipo de más de 1.000 profesionales especializados y tiene 73 centros específicos distribuidos por todo el territorio. La división gestionaba a final de 2022 un volumen de activos de más de 116.600 millones de euros.
El trabajo constante de la entidad la ha llevado a ser elegida ‘Entidad de Banca Privada con Mejor Evolución en Europa 2022’ por la revista The Banker (Grupo Financial Times); y en el ámbito de la innovación y digitalización, fue elegida ‘Entidad de Banca Privada más Innovadora de Europa Occidental 2022‘ por Global Finance; y ‘Mejor Entidad de Banca Privada en Análisis de Big Data e Inteligencia Artificial en Europa 2022‘ y ‘Mejor Entidad de Banca Privada en Marketing y Comunicación Digital en Europa 2022’ por la revista PWM (Grupo Financial Times).
El fenómeno de la inflación es un tema de gran interés en la economía mundial. Por ello, HelloSafe ha llevado a cabo un estudio que analiza los datos actuales sobre el impacto de la inflación en España y otros países de la Unión Europea. El informe proporciona información detallada sobre el nivel general de inflación interanual en marzo 2023 en cada país de la Unión Europea.
De acuerdo a los índices inflacionarios, España fue el segundo de la Unión Europea con menos inflación interanual en marzo 2023. Concretamente, el IPC de España en marzo 2023 fue deL 3,3%. Por otro lado, el Banco de España informa de que la comida representa el 25% del gasto familiar en nuestro país, frente al 21% de media en la eurozona y España es uno de los países más expuestos a la inflación de los alimentos entre las grandes economías de la zona euro, con un 18,8% en este mismo periodo.
Según el informe, Luxemburgo fue el país con menor inflación interanual en la UE en marzo con un 3% de índice inflacionario y un 13,8% de inflación en los precios de los alimentos. Países Bajos tuvo un progreso importante pasando del 8% de inflacionario interanual en febrero 2023, al 4,4% en marzo 2023. Y en cuanto al país europeo con el mayor nivel de inflación interanual en marzo es Hungría, con el 25,4% seguido de Letonia, con el 20,3%.
El producto más afectado por la inflación el año pasado fue el azúcar, subiendo un 52,6% en su totalidad. Actualmente, tanto en España como en los mercados internacionales, los precios del azúcar se encuentran en niveles muy altos. Y es que la cotización del azúcar ha llegado a su punto más alto en algunos países, mientras que en el nuestro el producto está experimentando la mayor inflación en 2022.
La evolución de los precios no ha sido progresiva. Ha habido meses donde el repunte ha estado más marcado y otros donde se han estabilizado las cifras en mayor medida. El mes que trajo un aumento más importante de precios en España fue julio de 2022. Desde entonces, el IPC ha disminuido 7,5 puntos. A partir de agosto de 2022 empezaron a ir a la baja.
Puede acceder al informe completo a través de este link.
Vontobel Wealth Management unificó todas sus divisiones que atienden clientes de EE.UU. en Vontobel SFA, informó la gestora en un comunicado al que accedió Funds Society.
«Vontobel se ha convertido así en el mayor gestor de patrimonios domiciliado en Suiza para clientes norteamericanos. La entidad, que cuenta con unos 10.000 millones de dólares en activos bajo gestión ofrece a los clientes norteamericanos diversificación internacional para sus activos con un gestor de patrimonios domiciliado en Suiza», dice la empresa.
Tras la fusión legal, que queda efectiva a partir del 3 de abril, los clientes de la nueva entidad estadounidense, que ya está registrada en la SEC, podrán acceder a los amplios servicios y a la experiencia global que ofrece Vontobel SFA en materia de inversiones.
«Tras la integración, la nueva entidad cuenta con más de 100 empleados en Zúrich, Ginebra, Nueva York y Miami, incluidos 30 asesores de clientes y un mayor equipo de Gestión y Asesoramiento de Inversiones formado por unos 25 empleados. Además, UBS seguirá remitiendo a Vontobel SFA a los clientes estadounidenses que busquen diversificación regional«, agrega.
Peter Romanzina, es el consejero delegado de Vontobel SFA y Juergen Wegner ocupa el cargo de consejero delegado adjunto. El Presidente del Consejo de Administración de Vontobel SFA es Georg Schubiger, director de Wealth Management de Vontobel, y Jacqueline Hess es vicepresidente del Consejo de Administración de Vontobel SFA, como ya se anunció a finales de 2022.
«Estamos muy satisfechos de poder ofrecer ahora a todos nuestros clientes norteamericanos nuestra experiencia global en inversiones y servicios de inversión desde una única entidad. Vontobel lleva ya alrededor de 40 años operando en Estados Unidos. Nuestras numerosas conversaciones con los clientes han demostrado que cuentan con Vontobel y con nuestra experiencia global, lo que les proporciona beneficios adicionales», afirmó Romanzina.
Norteamérica es uno de los mercados clave de Vontobel. Durante el último Día del Inversor, la entidad subrayó que en el futuro se centrará aún más en mercados grandes y consolidados, como EE.UU., con clientes sofisticados a los que Vontobel puede ayudar a alcanzar sus objetivos, aprovechando su experiencia global en inversiones, explica la gestora.
“Sobre esta base más amplia, queremos seguir creciendo con éxito y consolidar aún más nuestra posición como gestor patrimonial suizo líder para los clientes de Estados Unidos, de acuerdo con nuestra estrategia. La fusión legal es un paso importante en el camino hacia la conversión de Vontobel SFA en uno de los socios preferidos por los clientes estadounidenses más exigentes que quieren diversificar su patrimonio a escala mundial», añadió Georg Schubiger, Presidente del Consejo de Administración de Vontobel SFA y Director de Wealth Management de Vontobel.
Bloomberg ha publicado un documento de investigación en el que se detalla el desarrollo de BloombergGPT, un nuevo modelo de inteligencia artificial generativa a gran escala. Según explican desde la compañía, este modelo de lenguaje grande (LLM, por sus siglas en inglés) ha sido entrenado específicamente en una amplia gama de datos financieros para apoyar un conjunto diverso de tareas de procesamiento del lenguaje natural dentro de la industria financiera.
Desde Bloomberg apuntan que los recientes avances en inteligencia artificial basada en LLM han demostrado nuevas y apasionantes aplicaciones para muchas áreas. Sin embargo, consideran que la complejidad y la terminología única del ámbito financiero justifican un modelo específico. BloombergGPT representa el primer paso en el desarrollo y aplicación de esta nueva tecnología para el sector financiero. Además, defienden que BloombergGPT abrirá nuevas oportunidades para aprovechar las enormes cantidades de datos disponibles en la Terminal de Bloomberg con el fin de ayudar mejor a los clientes de la empresa, aportando al mismo tiempo todo el potencial de la IA al ámbito financiero.
Como empresa de datos financieros, los analistas de datos de Bloomberg han recopilado y conservado documentos de lenguaje financiero a lo largo de cuarenta años. El equipo se basó en este extenso archivo de datos financieros para crear un amplio conjunto de datos de 363,000 millones de fichas de documentos financieros en inglés.
A estos datos se sumó otro conjunto de datos públicos, de 345.000 millones de tokens, para crear un gran corpus de entrenamiento con más de 700.000 millones de tokens. Utilizando una parte de este corpus de entrenamiento, el equipo entrenó un modelo de lenguaje causal con 50,000 millones de parámetros de decodificación. En particular, afrian que el modelo BloombergGPT supera a los modelos existentes de tamaño similar en tareas financieras, al tiempo que sigue rindiendo a la par o mejor en pruebas de PNL generales.
“Por todas las razones por las que los LLM generativos son atractivos -aprendizaje de pocos datos, generación de texto, sistemas conversacionales, etc. – vemos un enorme valor en haber desarrollado el primer LLM centrado en el ámbito financiero. BloombergGPT nos permitirá abordar muchos nuevos tipos de aplicaciones, al tiempo que ofrece un rendimiento mucho mayor de forma inmediata que los modelos personalizados para cada aplicación, con un tiempo de comercialización más rápido”, ha indicado Shawn Edwards, CTO de Bloomberg.
Los inversores afrontan una fase de retos, con mercados volátiles y muchos frentes abiertos. Para surfear todas estas olas del mercado, en Natixis IM han presentado recientemente unas prácticas guías sobre las tendencias que empiezan a despuntar en el mundo de la gestión. Para ello, la firma francesa ha celebrado una ronda de mesas redondas con sus líderes en gestión, en la que hubo conclusiones interesantes.
Para empezar, Mabrouk Chetouane, director de Estrategia de Mercado Global de Natixis IM Solutions, dejó claro que la geopolítica “crea oportunidades” y adelantó que un cambio en la Casa Blanca en las elecciones presidenciales del año que viene que devuelva la presidencia al partido Republicano cambiará el foco desde Rusia hacia China. “Perfilamos nuestras carteras en función de la geopolítica”, añadió Axel Botte, estratega Global en Ostrum Asset Management, de forma que “habrá que cubrir posiciones”, adelantó Chetouane, que, por otra parte, cree que la inflación en los años venideros será más elevada que en el pasado reciente, lo que “condicionará la distribución de activos de los gestores”.
En principio, Chetouane cree que los bonos pueden cubrir las carteras, si el dólar se deprecia favorecerá a los mercados emergentes y cree que el sector bancario europeo “es sólido”. En este sentido, Botte apunta a los activos reales como atractivos, ya que “empiezan a estar en el centro de las carteras de inversión bien diversificadas”.
Renta Fija
Los expertos de la firma francesa en renta fija alertaron de la volatilidad que va a experimentar el mercado de bonos, aunque con matices. François Collet, director adjunto de Inversiones de DNCA, reconoce preferir los mercados emergentes, aunque es consciente de que posibles “errores en política monetaria pueden conducir a un escenario de recesión”, a pesar de que las alzas de tipos dan mayor atractivo a la renta fija. Es más, considera que los bonos verdes “son una buena opción para estar en ESG”. Dos son los problemas que afronta la renta fija. Una, la preocupación por la banca. A este respecto, Philippe Berthelot, director de Inversiones en Renta Fija y Mercado Monetario de Ostrum Asset Management, fue capaz de relajar la preocupación al referirse a que las emisiones de deuda del sector en mercado primario no sufren ningún tipo de problema. En cuanto a la volatilidad, otro de los problemas para el mercado de deuda, Elaine Stokes, vicepresidenta ejecutiva, administradora de carteras y codirectora del equipo de Full Discretion de Loomis Sayles, afirmó que supone “oportunidad” porque es cuando “surgen las gangas”, por lo que aconseja “ser paciente y crear una cartera que se adecúe al perfil de riesgo” del inversor.
Inversión sostenible
La necesidad de profundizar en la accesibilidad a datos fue el eje de los temas relacionados con inversión sostenible. “La transparencia es muy importante”, aseguró Léa Dunand-Chatellet, directora de Inversión Responsable en DNCA, tras reconocer que con ellos trabajan perfiles distintos a los financieros con el fin de tener una amplia base de datos que les ayude a identificar buenas oportunidades en este campo. Su equipo también examina mucho las noticias y rechaza cualquier compañía que afronte cualquier tipo de riesgo. Nathalie Wallace, directora global de Inversión Sostenible en Natixis IM, aconsejó la inversión a largo plazo como medida para “mitigar el riesgo regulatorio”, al tiempo que resumió su guía de trabajo como un camino para cambiar el mundo pero también que permita invertir en proyectos de vida.
Renta variable
En cuanto a la renta variable, la inversión responsable y sostenible es uno de los ejes a tener en cuenta. Soliane Varlet, gestora de carteras en Mirova, recuerda que tras un mal 2022 para las bolsas, los mercados de valores afrontan un 2023 de volatilidad. Eso sí, “hay razones para ser optimista, como la reapertura de China” tras los confinamientos por Covid. De cara a tener una buena cartera, Varlet se apoya en varios pilares clave, como la transición climática, el desarrollo humano o el capital humano (es decir, cómo una compañía gestiona sus recursos humanos). Y ve oportunidades en empresas de alta calidad posicionadas en la lucha contra el cambio climático y la independencia energética y en empresas proveedoras de productos escasos. Matthieu Rolin, gestor de carteras senior en Thematics AM, se inclina por compañías relacionadas con la gestión del agua o la inteligencia artificial.
¿Conoce la teoría de la sonrisa del dólar? “Fue identificada hace 20 años por Stephen Li Jen y se refiere a cuando el dólar estadounidense supera a otras divisas en dos escenarios extremadamente diferentes: cuando la economía estadounidense es fuerte y hay optimismo en los mercados; y cuando la economía global va mal y el apetito por el riesgo es bajo”, señalan Caroline Houdril, gestor de cartera, y Joven Lee, estratega de multiactivos de Schroders, quienes considera que esta presunción sigue siendo válida en el contexto actual.
Según explican ambos expertos, la teoría sostiene que, cuando la economía estadounidense es fuerte y disfruta de un robusto crecimiento del PIB, los inversores invertirán fuertemente en activos de EE.UU., impulsando así aún más el valor del dólar. A la inversa, en entornos de reducción de riesgo, los inversores acudirán en masa a activos percibidos como refugio, como el dólar, y la enorme demanda hará subir de nuevo su valor.
“En medio de las dos situaciones extremas, el dólar se hundirá si los mercados de renta variable de EE.UU. tienen dificultades para obtener buenos resultados en relación con otras bolsas mundiales, ya que los flujos del dólar se reorientarán hacia activos de mayor riesgo pero con mejores resultados. Esta es la situación actual”, afirman.
Según su análisis, de cara al futuro, nos encontramos potencialmente en una situación poco frecuente en la que EE.UU. puede entrar en recesión antes que otros países. Históricamente, una recesión en este país siempre va seguida de una recesión en el resto del mundo; pero ¿cómo suele comportarse el dólar estadounidense, en las recesiones mundiales?
Por un lado, los expertos de Schroders apuntan que cuando EE.UU. entra en recesión antes que sus homólogos mundiales, los inversores optan por invertir en activos con mayores perspectivas de rentabilidad y el dólar sufre. Y, por otro, que cuando tanto EE.UU. como el resto del mundo están en recesión, el dólar experimenta un cambio de tendencia. “Una de las explicaciones es que, en un entorno de reducción del riesgo, los inversores acuden en masa al dólar por considerarlo un activo refugio y la demanda hace subir su valor”, matizan.
Si valoramos cuál fue el comportamiento del dólar en 2022, se observa que en todo el universo de inversión, sólo un pequeño puñado de clases de activo ofrecieron retornos positivos a lo largo del año, y el dólar estadounidense fue uno de ellos. Los inversores utilizaron el dólar como refugio. “En las cestas de divisas, el dólar se impuso prácticamente a todos las demás monedas y los inversores se vieron en apuros para encontrar alternativas. Nuestro monitor de coberturas, que permite a los inversores valorar la eficacia de una cobertura frente al coste de mantenerla, corrobora este panorama. Los pares de divisas con el dólar estadounidense, en los que un inversor está largo en dólares y corto en otra divisa, obtienen actualmente mejores resultados en el monitor de coberturas que los activos que tradicionalmente se consideraban de cobertura, como los bonos del Estado y el oro”, argumentan.
Su afirmación acerca de que la sonrisa del dólar sigue siendo válida en este nuevo entorno se sostiene en que, cuando la economía estadounidense entre en recesión antes que el resto del mundo a finales de año -tal y como prevén los economistas de la gestora-, el dólar puede mantenerse hasta que llegue el momento en que las economías mundiales sigan la estela de EE.UU. En este sentido explican: “En situaciones en las que una recesión en EE.UU. precede al resto del mundo, creemos que otros factores como la evolución de los tipos, el estatus de activo refugio y -lo que es más importante- la liquidez son mejores indicadores en los que centrarse. Cuando finalmente el resto del mundo siga a EE.UU. en una recesión, ¿qué rentabilidad podríamos esperar del dólar estadounidense? Si analizamos los retornos medios del índice del dólar estadounidense en una recesión mundial, descubrimos que el fortalecimiento más constante del dólar se producía durante escenarios en los que la economía estadounidense superaba a las demás: EE.UU. superaba al resto del mundo con más frecuencia”.
La principal conclusión de estos dos expertos de Schroders es que “deberíamos centrarnos en factores como la política monetaria y las condiciones de liquidez a la hora de analizar los beneficios potenciales de invertir en el dólar estadounidense”.
