EAFs: retos y oportunidades ante la reforma de la Ley del Mercado de Valores

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«El proyecto de Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión, aprobado por el Consejo de Ministros el 27 de junio de 2022, está en tramitación en el Congreso de los Diputados, en fase de elaboración de informes (tras la presentación de enmiendas y las comparecencias parlamentarias); fases en las que, por cierto, hemos sido invitados a intervenir. A pesar de que el Consejo de Ministros acordó el trámite de urgencia de la Ley, se están llevando a cabo aplazamientos en su tramitación y no sería de extrañar que su entrada en vigor se posponga hasta bien entrado el año 2023», señala David Gassó, presidente de Economistas Asesores Financieros – Consejo General de Economistas (EAF-CGE).

Desde EAF-CGE se han centrado en las modificaciones que la Ley introduce y que afectan directamente a las empresas de asesoramiento financiero (EAF). Las EAFs, que nacieron como empresas de servicios de inversión reguladas hace poco más de una década, han ido creciendo en número de entidades, clientes y patrimonio asesorado hasta estancarse debido a la multitud de cambios regulatorios que les han ido afectando, desde obligaciones en materia de cumplimiento normativo y sostenibilidad hasta, muy recientemente, el sometimiento a requisitos de solvencia sin que el ámbito y forma de prestación de sus servicios se haya visto ampliado en consecuencia.

«Algunas de las modificaciones que pretende introducir la actual reforma de la Ley, a nuestro modo de ver, son importantes y pueden suponer la desaparición de un sector cuyo tamaño es comparable en actividad y empleo al de algunos bancos y gestoras medianos», añade Gassó en la revista de Funds Society.

«Si tenemos en cuenta la importancia de una figura regulada cercana al inversor-ahorrador y que le ayude a tomar decisiones de inversión de forma fundada y en base a sus necesidades, objetivos e idoneidad, vistas experiencias pasadas de mala comercialización con cuantiosas pérdidas para muchos inversores minoristas, la desaparición de las EAFs no sería una buena noticia para el adecuado funcionamiento de los mercados financieros en España», destaca.

Las novedades que plantea el proyecto de Ley para las EAF son las siguientes.

EAF de ámbito nacional

La nueva regulación de las EAFs nacionales permitirá que empresas de asesoramiento, personas físicas y empresas de asesoramiento financiero con fondos propios inferiores a 75.000 euros puedan seguir prestando servicios de asesoramiento en materia de inversión, como hasta ahora, lo que constituye en principio una buena noticia.

Actualmente hay 29 EAFs personas físicas y 115 EAFs personas jurídicas de las que aproximadamente la mitad optarán seguramente por adoptar el estatus de EAF nacional. En el caso de las personas jurídicas, algunas de ellas, incluso cumpliendo con los requisitos de fondos propios que exige el Reglamento delegado 2019/2933, han optado por acogerse al régimen nacional para no aumentar sus costes vía tasas y demás requisitos normativos, teniendo en cuenta que no van a prestar servicios fuera de España.

«Lamentablemente, echamos de menos en el proyecto de Ley un procedimiento abreviado que permita el cambio de EAF de un tipo al otro, en ambos sentidos, siempre y cuando se cumplan los requisitos exigidos para cada tipo de entidad, sin que tenga que pasarse por el trámite de autorización cada vez de nuevo», comenta el experto.

FOGAIN

La adhesión obligatoria al Fondo de Garantía de Inversiones podría suponer un mazazo para el sector de las EAFs. La cuantía económica, que actualmente es una aportación mínima anual de 20.000 euros, es inasumible para la mayoría de EAF, tanto de ámbito nacional como EAF (ESI). Además, el FOGAIN resulta del todo ineficaz, puesto que cubre la no recuperación de efectivo y valores en caso de insolvencia de la entidad, circunstancia absurda puesto que la EAF nunca puede tomar dinero ni valores de los clientes, ni depositarlos. Es decir, perjudica a las EAFs y no beneficia para nada a sus clientes.

Gassó destaca asimismo: «En cualquier caso, consideramos que las oportunidades para el crecimiento y desarrollo de las EAFs, tanto nacionales como EAFs (ESI) siguen intactas, aunque los retos que deberán afrontar dependerán de cómo finalmente se apruebe la Ley y, en especial, la adscripción obligatoria y la cuantía de aportación al FOGAIN. Estimamos que una aportación en los niveles actuales haría desaparecer más del 80% de las EAFs». Y pide que «se escuche la voz del sector para que no se dificulte más su desarrollo y se consiga reducir el elevado intrusismo que se ceba con el inversor minorista en multitud de fraudes de los que las puntuales advertencias de la CNMV dan buena fe».

Puede leer el artículo completo en este enlace.

La rentabilidad por dividendo en España aumentó un 4% en 2022

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A los inversores en renta variable europea les espera una lluvia de dividendos en 2023. Según el análisis de Allianz Global Investors, las empresas del índice MSCI Europe pagaron en 2022 unos 382.000 millones de euros a sus accionistas, una cifra récord que se espera que aumente este año. 

En este sentido, Allianz GI estima que el total de dividendos aumentará más de un 1%, hasta alcanzar los 387.000 millones de euros en 2023. “En un año 2022 complicado desde el punto de vista económico y geopolítico, los beneficios empresariales han resistido bien en todos los sectores. Además, la política de dividendos de muchas compañías está orientada a unos pagos constantes, a veces incluso en continuo aumento. Por lo tanto, las empresas incluidas en el MSCI Europe están en condiciones de pagar todavía algo más en dividendos en 2023 que el año anterior. Prevemos un nuevo máximo histórico de 387.000 millones de euros”, explica Jörg de Vries-Hippen, director de Inversiones de Renta Variable Europea en Allianz Global Investors.  

Como muestra el Dividend Study 2023 de Allianz GI, muchos países europeos registraron un aumento de la rentabilidad por dividendo en 2022, después de varios años de caídas. En Alemania y Francia, por ejemplo, la rentabilidad por dividendo aumentó de alrededor de 2,25% a alrededor de 3,5% y 3% respectivamente, y en Italia y España, de poco menos de 3% a 5% y 4% respectivamente. 

La bajada generalizada de los precios de las acciones en 2022 también influyó. En Reino Unido, la rentabilidad por dividendo se mantuvo bastante estable, justo por debajo del 4%. Según la gestora, en todos los países mencionados, sin embargo, la rentabilidad por dividendo siguió superando claramente los rendimientos nominales de los bonos del Estado a 10 años. 

Para Hans-Jörg Naumer, director de Global Capital Markets & Thematic Research y autor del Allianz GI Dividend Study 2023, esto subraya la elevada contribución de los dividendos al rendimiento y la estabilidad de las carteras de renta variable. “Los dividendos aportan estabilidad a muchas carteras de renta variable, especialmente en años de evolución negativa de los precios de las acciones, como 2022. En esos años, los pagos de dividendos pueden compensar, al menos parcialmente, y a veces incluso totalmente, las pérdidas de los inversores por los precios de cotización”, afirma. 

Además, según sus cálculos, la volatilidad media de los precios de las compañías que pagan dividendos es significativa y sistemáticamente inferior a la de las que no los pagan: para el mercado bursátil europeo en general estamos hablando de una diferencia de más de 10 puntos porcentuales. Según explica Naumer, la contribución de los dividendos al rendimiento es particularmente evidente a largo plazo en Europa, donde la cultura del dividendo es tradicionalmente más fuerte que en Norteamérica y Asia. “En el periodo de 25 años comprendido entre 1978 y 2022, casi el 35% del rendimiento total de la renta variable en Europa fue atribuible a los dividendos. En Norteamérica y Asia, las cifras correspondientes rondaron el 26,5% y el 30,5% respectivamente”, matiza. 

Por último, el experto de Allianz GI advierte de que puede que los dividendos no sean capaces de capear todas las tormentas, por ejemplo, como pudo verse durante la pandemia. “Sin embargo, en muchos casos muestran un nivel de fiabilidad que es muy de agradecer, especialmente en tiempos de perturbación y agitación. En consecuencia, contribuyen en gran medida a la rentabilidad global de las inversiones de capital”, concluye.

Mónica Vázquez, gerente general de ABANCA USA, entra en la junta directiva de FIBA

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LinkedInLa gerente general de ABANCA USA, Mónica Vázquez

La gerente general de ABANCA USA, Mónica Vázquez, forma parte de la Junta Directiva de la Asociación de Negocios Financieros e Internacionales (FIBA ) para 2023, anunció el organismo en Linkedin.

“Anualmente, FIBA selecciona a los miembros de la organización para servir en su junta directiva. El objetivo es garantizar que esté compuesto por partes interesadas que realmente representen a la comunidad y puedan desempeñar un papel activo en la promoción de los intereses de FIBA. Las elecciones tuvieron lugar en diciembre y la nueva junta se presentó el 18 de enero en su evento de Redes de Miembros e Introducción de la Junta Directiva 2023, dirigido por el presidente y CEO de FIBA, David Schwartz”, dice la nota.

«Es un honor ser parte de la Junta de la organización, junto con profesionales brillantes que trabajan para mejorar los servicios financieros y la educación en nuestra comunidad», dijo Mónica Vázquez.

Vázquez es Country Manager de ABANCA USA y Presidenta del Comité de Gestión de Riesgos, BSA, Crédito y Negocios de ABANCA USA.

Basada en Miami, la financista tiene como funciones la reparación y aprobación del plan estratégico de Abanca en Estados Unidos, la definición de la cartera de productos, la elaboración del Plan de Negocio, Eficiencia y Rentabilidad, la dirección de Recursos Humanos y la relación con los reguladores (FRB & OFR) y auditores.

FIBA es una asociación comercial sin fines de lucro que es la voz líder de la banca internacional en los Estados Unidos, América Latina y el Caribe.

Declaración de impuestos 2022 en Estados Unidos: es mejor prepararse ahora

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Los contribuyentes estadounidenses deberían comenzar a prepararse para presentar los impuestos del 2022. Revisar estados de cuenta, recibos, formularios de impuestos y otros documentos financieros cuando llega el momento de prepararse para presentar los impuestos del 2022 en el 2023 puede ser una decepción para aquellas personas que no han administrado sus registros. Un buen sistema de mantenimiento de registros durante todo el año puede facilitar la presentación de impuestos del 2022 al saber qué conservar y durante cuánto tiempo. Además, un buen mantenimiento de registros también puede ayudar a los contribuyentes si reciben una carta o notificación del IRS.

Nuevos elementos de impuestos del 2022 a considerar

  1. Formulario 1099-K: el IRS establece que:

“Las reglas de informes cambiaron para el Formulario 1099-K. Los contribuyentes deben recibir el Formulario 1099-K, Tarjeta de Pago y Transacciones de Red de Terceros, antes del 31 de enero del 2023, si recibieron pagos de terceros en el año fiscal 2022 por bienes y servicios que excedieron los $600. No hay cambios en la tributación de los ingresos. Todos los ingresos, incluidos los de trabajo a tiempo parcial, trabajos secundarios o la venta de bienes, siguen estando sujetos a impuestos. Los contribuyentes deben informar todos los ingresos en su declaración de impuestos a menos que estén excluidos por ley, ya sea que reciban un Formulario 1099-K, un Formulario 1099-NEC, Compensación de no empleados o cualquier otra declaración de información. Antes del 2022, el Formulario 1099-K se emitía para transacciones de redes de terceros solo si la cantidad total de transacciones excedía las 200 para el año y el monto total de estas transacciones superaba los $20,000. La Ley del Plan de Rescate Estadounidense del 2021 (“American Rescue Plan of 2021”) redujo el umbral de informes para las redes de terceros que procesan pagos para quienes hacen negocios.

Después de la finalización del alivio del período de transición del IRS (ver a continuación) anunciado el 23 de diciembre del 2022, una sola transacción que supere los $600 requerirá que la plataforma de terceros emita un 1099-K. El dinero recibido a través de redes de pago de terceros de amigos y familiares como obsequios personales o reembolsos de gastos personales no está sujeto a impuestos.

El IRS advierte a las personas en esta categoría que pueden estar recibiendo un Formulario 1099 por primera vez, especialmente a los «declarantes tempranos» (“early filers”) que generalmente presentan una declaración de impuestos durante el mes de enero o principios de febrero, que tengan cuidado y se aseguren de tener todos sus documentos clave de ingresos antes de presentar una declaración de impuestos. Un poco de precaución adicional podría ahorrarles a las personas tiempo y esfuerzo adicionales relacionados con la presentación de una declaración de impuestos enmendada. Y si tienen ingresos no gravados en un Formulario 1099 que no se refleja en la declaración de impuestos que presentan inicialmente, eso podría significar que deben presentar un pago de impuestos con una declaración de impuestos enmendada.

Si la información en el 1099-K es incorrecta, los contribuyentes deben comunicarse con el pagador de inmediato, cuyo nombre aparece en la esquina superior izquierda del formulario. El IRS no puede corregirlo”.

El 23 de diciembre de 2022, el IRS anunció que el año calendario 2022 se tratará como un año de transición para el umbral de declaración reducido de $600. Para el año calendario 2022, las organizaciones de liquidación de terceros que emiten los formularios 1099-K solo deben informar las transacciones en las que los pagos brutos superan los $20,000 y hay más de 200 transacciones.

  1. Activos digitales: el Formulario 1040 para los impuestos del 2022 ha cambiado. El formulario 1040 ha estado preguntando a los contribuyentes sobre sus actividades de moneda virtual en la página principal. El formulario 1040 2022 cambia la terminología criptográfica de «moneda virtual» a «activos digitales«. El propósito del cambio en la terminología podría interpretarse como un «aviso» a los contribuyentes de que el IRS está observando más de cerca, así como una intención de brindar más claridad. Dicho esto, los contribuyentes deben tratar la terminología ampliada o la reformulación de que el IRS quiere saber todo sobre las transacciones de criptomonedas de un contribuyente y, si un contribuyente no está informado, será un objetivo fácil de auditoría del IRS. La pregunta cambió de la siguiente manera:

Activos digitales: en algún momento durante 2022, usted: (a) recibió (como recompensa, premio o pago por bienes o servicios); o (b) vendió, intercambio, regalo o dispongo de otro modo de un activo digital (o un interés financiero en un activo digital)? (Vea las instrucciones). Sí o No

Hay 2 lecciones o “take aways”:

  • Recibir criptomonedas ahora se define más como activos digitales obtenidos a través de «recompensas, premios o compensaciones».
  • El IRS quiere saber si los contribuyentes han enviado o recibido criptomonedas como regalo.
  1. Algunos créditos fiscales vuelven a los niveles del 2019

Los contribuyentes afectados probablemente recibirán un reembolso significativamente menor en comparación con el año fiscal anterior. Los cambios incluyen montos para el Crédito Tributario por Hijos (“CTC” o “Child Tax Credit”), el Crédito Tributario por Ingreso del Trabajo (“EITC” o “Earned Income Tax Credit”) y el Crédito por Cuidado de Hijos y Dependientes (“Child and Dependent Care Credit”). Aquellos que recibieron $3,600 por dependiente en el 2021 para el “CTC”, si son elegibles, recibirán $2,000 para el año fiscal 2022. Para el “EITC”, los contribuyentes elegibles sin hijos que recibieron aproximadamente $1,500 en el 2021 ahora recibirán $500 en el 2022. El Crédito por Cuidado de Hijos y Dependientes regresa a un máximo de $2,100 en el 2022 en lugar de $8,000 en el 2021.

  1. No has deducciones caritativas por encima de la línea (“above the line”)

Durante COVID, los contribuyentes podrían tomar una deducción de impuestos de donación caritativa de hasta $600 en sus declaraciones de impuestos. Sin embargo, en el 2022, aquellos que toman una deducción estándar no pueden tomar una deducción por encima de la línea para donaciones caritativas.

  1. Más personas pueden ser elegibles para el Crédito Fiscal de Prima (“Premium Tax Credit”).

Para los impuestos del 2022, los contribuyentes aún pueden calificar para la elegibilidad ampliada temporalmente para el crédito fiscal de prima.

  1. Se cambiaron las reglas de elegibilidad para reclamar un crédito fiscal por vehículos “limpios” (“clean vehicles”).

Un buen mantenimiento de registros ayudará, por ejemplo:

  • Identificación de fuentes de ingresos. Los contribuyentes pueden recibir dinero o bienes de diversas fuentes. Los registros pueden identificar las fuentes de ingresos y ayudar a separar los ingresos comerciales de los no comerciales y los ingresos tributables de los no tributables.
  • Seguimiento de los gastos. Los contribuyentes pueden usar los registros para identificar los gastos por los cuales pueden reclamar una deducción. Esto ayudará a determinar si se debe detallar las deducciones en la presentación. También puede ayudarlos a descubrir deducciones o créditos potencialmente pasados por alto.
  • Preparación de declaraciones de impuestos. Los buenos registros ayudan a los contribuyentes a presentar su declaración de impuestos de manera rápida y precisa. A lo largo del año, deben agregar registros de impuestos a sus archivos a medida que los reciben para facilitar la preparación de una declaración de impuestos.
  • Elementos de respaldo informados en las declaraciones de impuestos. Los registros bien organizados facilitan la preparación de una declaración de impuestos y ayudan a proporcionar respuestas si se selecciona la declaración para su examen o si el contribuyente recibe un aviso del IRS.

Los contribuyentes deben mantener registros durante tres años a partir de la fecha en que presentaron la declaración de impuestos, incluyendo:

  • Registros relacionados con impuestos. Esto incluye declaraciones de salarios y ganancias de todos los empleadores o pagadores, incluidas las aplicaciones o tarjetas de pago, como el formulario W-2, 1099-K, 1099-Misc, 1099-NEC. Otros registros incluyen declaraciones de intereses y dividendos de los bancos, ciertos pagos del gobierno como compensación por desempleo, otros documentos de ingresos y registros de transacciones de moneda virtual. Los contribuyentes también deben conservar los recibos, cheques cancelados y otros documentos que respalden los ingresos, una deducción o un crédito informados en su declaración de impuestos.
  • Cartas, avisos y declaraciones de impuestos del año anterior del IRS. Los contribuyentes deben conservar copias de las declaraciones de impuestos del año anterior y los avisos o cartas que reciban del IRS. Estos incluyen avisos de ajuste cuando se produce una acción en la cuenta del contribuyente.
  • Registros de propiedad. Los contribuyentes también deben mantener registros relacionados con los bienes que enajenan o venden. Deben mantener estos registros para calcular su base (“basis”) para calcular la ganancia o pérdida.
  • Ingresos y gastos empresariales. Los contribuyentes comerciales deben encontrar un método de contabilidad que refleje de manera clara y precisa sus ingresos y gastos brutos. Los contribuyentes que tienen empleados deben mantener todos los registros de impuestos sobre la nómina durante al menos cuatro años después de que el impuesto vence o se paga, lo que ocurra más tarde.
  • Seguro de salud. Los contribuyentes deben mantener registros de su propia cobertura de seguro médico y la de sus familiares. Si reclaman el crédito fiscal de la prima, necesitarán información sobre los pagos de crédito por adelantado recibidos a través del Mercado de Seguros Médicos y las primas que pagaron.

¿Quién es su preparador de impuestos profesional que presentara sus impuestos del 2022?

Colummna de Stanley Foodman

La privacidad y la protección de la información son las mayores preocupaciones de los estadounidenses sobre el metaverso

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Una reciente encuesta de KPMG a consumidores estadounidenses, cuyos resultados se encuentran consolidados en el informe “Más allá de los videojuegos: La verdadera oportunidad que presenta el metaverso”, reveló que la privacidad y la protección de la información personal son las preocupaciones más importantes sobre el metaverso.

En la misma línea, el estudio señaló que sentirse seguro sobre la privacidad y seguridad de la información personal es un requisito esencial para la fomentar la participación en este nuevo mundo virtual.

Además, la encuesta tuvo como otros resultados al destacar que la mayoría de los consumidores estadounidenses (59%) espera un impacto significativo del metaverso en los próximos cinco años, en tanto que el 48% lo anticipa para los próximos 12 meses. Y aunque la “Generación Y” (nacida entre las décadas de 1980 y 1990) demuestra el mayor entusiasmo por el metaverso, casi la mitad de la “Generación X” (nacida en 1965 y 1980) se encuentra también entusiasmada con la posibilidad de utilizar este recurso.

“La encuesta muestra que, en las primeras etapas, los consumidores están entusiasmados con el metaverso y esperan que impulse nuevas oportunidades para interactuar con familiares y amigos, mejorar la capacitación profesional y crear nuevas formas de consumo”, comentó Fernando Gamboa, socio líder de la industria de consumo y retail de KPMG en América del Sur.

“En paralelo, el estudio indicó que el metaverso traerá consigo oportunidades de negocios en varias áreas, como pueden ser la salud, las finanzas, y los bienes raíces, entre otros”, concluyó Gamboa.

Según Eugenio Orco, socio Líder de Consumo &Retail en KPMG Argentina, “sin lugar a duda tarde o temprano el metaverso representará una gran oportunidad para el desarrollo de la industria de Consumo & Retail. El éxito en el desarrollo de estrategias de liderazgo requiere un profundo conocimiento de las necesidades, preocupaciones y perfiles de los consumidores actuales y futuros que actuarán en ese ámbito. La encuesta contiene información trascendente de los usuarios del Metaverso y enfatiza sus necesidades, preocupaciones y perfiles.”

Cuando en el muestreo se preguntó acerca de las oportunidades del metaverso, más de la mitad de los adultos en los Estados Unidos aseguró que podrá generar múltiples beneficios y oportunidades. El estudio también mostró que el metaverso está remodelando las interacciones con amigos y familiares. Asimismo, el mayor acceso a la tecnología y avatares personalizables son las formas más citadas para aumentar la diversidad y la inclusión en este entorno.

Link para acceder al informe: https://home.kpmg/ar/es/home/insights/2023/01/mas-alla-de-los-videojuegos.html

DWS destaca la fortaleza relativa de Europa

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La gestora DWS estima que es posible que a los inversores más jóvenes les haya tomado por sorpresa el reciente rendimiento superior de las acciones europeas frente a las estadounidenses. “Creemos que puede continuar. Las cosas siguen yendo bien para las acciones europeas”, destaca.

Desde principios de año, el Stoxx 600 ha ganado casi el doble que el S&P 500, con un rendimiento superior que comenzó a finales de septiembre de 2022. Desde entonces, las acciones europeas han ganado alrededor de un 15% (en euros), frente a una ganancia en dólares de solo el 7% para el S&P 500, que, debido al reciente debilitamiento del dólar, supuso una caída de alrededor del 4% [1] en términos de euros.

Caída de expectativas por la guerra 

Según DWS, el hecho de que el rendimiento superior de Europa coincida con la guerra, la crisis energética y una inflación récord en Europa refleja el hecho de que los inversores operan en función de las expectativas.

Inmediatamente después de la invasión rusa de febrero de 2022, las expectativas para Europa cayeron, señala la gestora, mientras que Estados Unidos parecía relativamente inmune a una guerra lejana y a una crisis energética y de suministro. No obstante, indica, las acciones a ambos lados del Atlántico cayeron en porcentajes de dos dígitos [2], pero el dólar se apreció, con lo que las inversiones estadounidenses obtuvieron resultados relativamente mejores.

“Y esto continuó una tendencia a largo plazo porque, como muestra nuestro gráfico, el rendimiento relativamente pobre de las acciones europeas frente a las estadounidenses ha sido la norma, no la excepción, en los últimos 15 años”, subraya DWS.

Rendimiento relativo Stoxx 600/ S&P 500 

Para la firma, había buenas razones para ello, más allá del supuesto “mayor dinamismo” de la economía estadounidense. Las acciones tecnológicas, prominentes en Estados Unidos, han mostrado un fuerte crecimiento y sus valoraciones, como las de todos los valores de crecimiento, se han beneficiado especialmente del entorno de bajos tipos de interés de la última década y media. “Pero ahora los bancos centrales recuerdan casi a diario que la era de los tipos de interés bajos ha terminado y que no volverá en un futuro previsible”.

“El hecho de que esto favorezca a los value-heavy equity markets europeos es solo una de las razones por las que creemos que la rentabilidad superior europea podría continuar”, destaca DWS.

La mayor ponderación de los defensive stocks en Europa es también una ventaja en un año en el que la gestora espera una leve recesión.

La influencia de China y el giro de los tipos de interés

Al mismo tiempo, DWS vislumbra un auge en China antes de lo previsto como consecuencia del fin de las restricciones por  la COVID-19, aunque es probable que esto solo aparezca en los datos económicos dentro de unos meses. A su vez, señala, Europa se beneficia más que Estados Unidos de las exportaciones a China y, por supuesto, Europa también se beneficia de las bajas expectativas, especialmente tras la invasión de Rusia. Pero la crisis energética ha sido menos grave de lo que se temía, indica la firma, y la economía está funcionando mejor de lo esperado. [3]

Esto también ha significado que las estimaciones de beneficios de las empresas cotizadas en Europa no han tenido que revisarse tanto como en EE.UU.. Una de las razones, explica DWS, es que el sector financiero europeo se está beneficiando aún más del giro de los tipos de interés, ya que sus beneficios se habían visto deprimidos por unos tipos más bajos e incluso negativos.

“Sin embargo, en nuestra opinión, los inversores institucionales siguen infraposicionados en Europa y se mantienen bastante cautos. En última instancia, esto también se refleja en las valoraciones. A pesar de una ligera recuperación, el descuento de Europa en comparación con la valoración de las acciones de EE.UU. sigue estando cerca de un máximo histórico, con un 28%. También en este caso, el panorama a más largo plazo de nuestro gráfico muestra que aún queda mucho margen de mejora”, destaca DWS.

Nada de esto debe sin embargo ocultar los retos estructurales a los que se enfrenta Europa, aclara la gestora. «En nuestro estudio ‘Un marco para la transformación europea’ [4], examinamos más de cerca las oportunidades y los riesgos a los que se enfrenta Europa ante la descarbonización de su economía», precisa.

 

Notas

1. Fuente: Bloomberg Finance L.P.; al 1/11/23.

2. El Stoxx 600 perdió 14.2% y el S&P 500 12% en ese período.

3. Esto también se refleja en el surprise index de Citigroup (CESI), en el que Europa lleva varios meses superando a otras regiones.

4. Index

Arcano Partners refuerza su equipo de análisis económico con Ya-Lan Liu, su nueva economista senior

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Arcano Partners, la firma independiente de asesoramiento financiero y gestión de activos con sede en España, ha incorporado a Ya Lan Liu como nueva economista senior para el área de Economic Research.

Con este fichaje, el área de negocio centrada en proporcionar a sus clientes un análisis económico, inmobiliario y de mercados diferencial, busca reforzar su equipo al tiempo que da un paso más en su especialización en la economía y los mercados globales.

El área de Economic Research cuenta con la confianza de más de 200 empresas de tipología y sectores diversos. Empresas de la economía real, compañías del Ibex-35, inmobiliarias, bancos, aseguradoras, prestigiosos despachos de abogados, inversores institucionales, gestoras de private equity internacionales, family offices, etc. Proporciona a sus clientes un análisis económico, inmobiliario y de mercados, vital para la toma de decisiones. Teniendo en cuenta la agitada actualidad económica y la demanda de información de escenarios financieros globales, la firma ha decidido adelantarse una vez más a las necesidades de sus clientes, y reforzar su equipo económico con la entrada de su nueva economista senior.

Ya-Lan Liu procede de Ahorro Corporación Financiera, donde desempeñó el cargo de analista y fue reconocida como mejor analista en Bancos Españoles por el ranking de Bloomberg, Absolute Return Rank (BARR), una clasificación que demuestra la excelencia de su trabajo.

Anteriormente, fue directora para Asia de Relación con Inversores de BBVA, área englobada en Dirección Financiera, con base en Hong Kong. Se incorporó al grupo BBVA en 2000 en el área de CIB (Corporate and Investment Banking). Liu fue directora de cuenta de Banca Corporativa en BBVA Hong Kong, dedicando particular atención a la financiación de los flujos comerciales entre empresas españolas y latinoamericanas con China. Posteriormente, ha sido Economista Jefe para China y Economista Jefe para Asia Pacifico exChina con base en BBVA Hong Kong.

Liu habla español, inglés y mandarín. Es licenciada por la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad Complutense de Madrid y posee el título de CFA (Chartered Financial Analyst).

El equipo de Economic Research de Arcano Partners, centrado en investigación y análisis, está liderado por Ignacio de la Torre, socio de la firma y economista jefe, quien ha asegurado que “contar con alguien como Ya-Lan en el equipo nos enriquece muchísimo y nos ayuda a dar un paso más en la especialización internacional, un aspecto que nos resulta muy útil a la hora de interpretar claves también a nivel nacional. El hecho de que desde Arcano Partners seamos capaces de ofrecer oportunidades atractivas también para el talento internacional es una gran noticia y da buena cuenta del liderazgo que estamos consolidando”.

Así, Arcano Partners refuerza su posicionamiento como una de las firmas de referencia en actualidad a nivel macroeconómico, además de consolidarse como líder en el mercado de transacciones y en la gestión activos alternativos en España y Europa.

Creand Wealth Management incorpora a Esther del Rincón como responsable de Desarrollo de negocio de Redes Externas

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Creand Wealth Management ha incorporado a Esther del Rincón como responsable de Desarrollo de negocio, dentro de la Unidad de Redes Externas que dirige Álvaro Ximénez de Embún. El objetivo es potenciar el crecimiento de este segmento de negocio que el banco desarrolla con éxito desde su creación hace siete años, y que ha crecido hasta alcanzar un volumen de 800 millones de euros en activos bajo gestión a lo largo de todo este periodo.

Esther del Rincón, que cuenta con más de 15 años de experiencia en el ámbito del asesoramiento financiero y la banca privada, llega procedente de Caser Asesores Financieros. Comenzó su carrera en Banque Privée Edmond de Rothschild Europe (Luxemburgo) y también ha trabajado como asesora financiera y responsable de gestión de carteras en entidades como Inversis y Andbank.

Del Rincón es licenciada en Administración y Dirección de Empresas, doble especialidad en Dirección de Empresas y Dirección Comercial, por la Universidad Complutense de Madrid. Dispone también de la certificación Chartered Controller Analyst por el Global Chartered Controller Institute (GCCI) y del European Financial Planner Advisor (EFPA) en planificación y asesoramiento financiero. Ha completado su formación con diversos estudios en el ámbito de la gestión de carteras, segmentación, fidelización de clientes de Banca Privada, Fintech y banca digital, entre otros.

Álvaro Ximénez de Embún, director de Redes Externas de Creand Wealth Management, explica que “este fichaje nos permite reforzar la unidad de Redes Externas, y encaja con el objetivo de la entidad de captar talento de profesionales que cuenten con una trayectoria consolidada en el ámbito del asesoramiento financiero y la banca privada, lo que nos permite seguir potenciando la calidad y el crecimiento de nuestra red, en un momento en el que nos encontramos en plena fase de expansión”.

Creand Wealth Management es la marca comercial de Banco Alcalá, S. A.

Indosuez Wealth Management adquiere una participación mayoritaria en la fintech Wealth Dynamix

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Indosuez Wealth Management ha cerrado la compra del 70% de Wealth Dynamix, fintech fundada en 2012 y que está especializada en la oferta de soluciones de gestión de clientes para entidades de banca privada, gestoras patrimoniales y gestoras de activos de todo el mundo.

Según ha explicado, la compra de esta participación mayoritaria en el capital de la fintech profundiza en la colaboración iniciada en 2019 entre Indosuez, su filial Azqore, especializada en la externalización de sistemas de información y tratamiento de transacciones bancarias para entidades de banca privada y gestión patrimonial, y Wealth Dynamix. 

En este sentido, la gestora reconoce que las soluciones desarrolladas por Wealth Dynamix refuerzan la calidad del servicio ofrecido por las instituciones que las utilizan, contribuyendo tanto a la fluidez y personalización de la relación entre el banco y el cliente, como a la promoción de autocuidado y la digitalización de los procesos relacionados con el cumplimiento normativo.

“Esta operación, que refuerza la dinámica de innovación de Indosuez, permitirá a Azqore ampliar su oferta y reforzar su propuesta de valor, mejorando así su atractivo en el mercado. También contribuirá al desarrollo y la transformación de todos sus socios, al permitir una personalización, digitalización y autonomía cada vez mayores de sus clientes”, ha afirmado Jacques Prost, consejero delegado (CEO) de Indosuez Wealth Management.

La firma explica que la adquisición refuerza la posición de Azqore en el mercado de servicios bancarios externalizados, al completar su plataforma en un elemento clave de la gestión de relación con los clientes. Y añade que también permitirá acelerar su dinámica de innovación, mediante la integración de nuevas competencias técnicas, y beneficiarse de la agilidad de esta rentable fintech. Gracias a las sinergias generadas y al valor añadido creado, esta adquisición permitirá conquistar nuevos segmentos de clientes para Azqore, incluidos los pequeños y medianos jugadores.

Por su parte, el respaldo de Indosuez permitirá a Wealth Dynamix acelerar su desarrollo y beneficiarse de la solidez del grupo, manteniendo su independencia y agilidad. “Llevamos varios años trabajando estratégicamente con Indosuez y Azqore y ahora podemos profundizar aún más nuestra relación. Fundamentalmente, esta asociación nos permite conservar nuestra agilidad y espíritu emprendedor y, al mismo tiempo, aprovechar la fuerza que proporciona una organización como el grupo Indosuez. Esto nos permitirá prestar un mejor servicio a nuestros clientes actuales y futuros, acelerar la evolución de nuestros productos y, en última instancia, ofrecernos mayores oportunidades de crecimiento”, ha indicado Gary Linieres, consejero delegado (CEO) de Wealth Dynamix.

Credit Suisse AM nombra a Christine Chow responsable de Active Ownership

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Foto cedidaChristine Chow, responsable de Active Ownership de Credit Suisse AM.

Credit Suisse Asset Management ha nombrado a Christine Chow responsable de Active Ownership y Managing Director. Según indica la gestora, Chow, que comenzará a ejercer sus funciones el 1 de abril de 2023, trabajará en las oficinas de Londres bajo la batuta de Jeroen Bos, responsable global de Sustainable Investing. 

Como responsable de Active Ownership, se centrará en acelerar los esfuerzos de Credit Suisse Asset Management en el ámbito de las políticas de implicación y voto en todas las clases de activos, un pilar importante de su estrategia de sostenibilidad. “Como gestores de activos, consideramos que es nuestra responsabilidad ejercer nuestros derechos de propiedad en el mejor interés de nuestros clientes y de acuerdo con nuestros criterios de sostenibilidad y generar así un valor añadido sostenible”, destacan desde la firma. 

En este sentido, Chow desarrollará su labor junto al responsable de ESG Integration, Dominik Scheck, y la responsable de Sustainability Research, Nisha Long, que se incorporaron en enero de 2023. Además, el equipo ha fichado a otras personas clave en los últimos meses para reforzar sus actividades.

“La sostenibilidad reviste una importancia fundamental para nuestros clientes y la sociedad, por lo que estoy muy ilusionado con la extensa experiencia y el talento que se unen a nuestro equipo. Ello nos permitirá continuar acelerando nuestros esfuerzos en política de propiedad activa bajo el liderazgo de Christine y desarrollar nuestras capacidades de análisis en el área de sostenibilidad bajo el liderazgo de Nisha, lo que reforzará aún más la integración de criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) en el servicio que prestamos a los clientes”, ha declarado Jeroen Bos, responsable global de Sustainable Investing en Credit Suisse AM.

Chow se incorpora procedente de HSBC Asset Management y cuenta con una amplia experiencia en el área de sostenibilidad. En HSBC Asset Management, Chow era responsable de Stewardship, cargo que asumió en septiembre de 2021. Durante su etapa en HSBC, puso en marcha un programa integral de propiedad activa y ganó el premio a la Mujer del Año en Inversión Sostenible y ESG (grandes empresas) en 2022. Anteriormente, ocupó cargos en Schroders, Aon (Hewitt Bacon & Woodrow), Federated Hermes e IHS Markit. Fue profesora adjunta de Finanzas en la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong y es ‘Emeritus Governor’ de la London School of Economics and Political Science. 

En la actualidad, es asesora designada del Consejo de Contabilidad e Información Financiera de Hong Kong, el regulador independiente de la profesión contable. Christine Chow es licenciada en Ciencias Económicas por la London School of Economics and Political Science y doctora en Inversión Responsable por la Universidad de Melbourne.