La valoración de las inversiones de las aseguradoras españolas cae más de un 15% por la subida de tipos

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Las subidas de los tipos de interés llevadas a cabo por los bancos centrales en 2022 han tenido un fuerte impacto en las carteras de inversión de las aseguradoras españolas, que cerraron el año en 263.165 millones de euros frente a los 311.315 millones de 2021, lo que supone una caída del 15,46%, según consta en el último informe Ahorro Global e Inversiones del Sector Asegurador, elaborado por Mapfre Economics y editado por Fundación Mapfre.

Esta tendencia no es exclusiva en España, sino que ha pasado en el resto de mercados analizados por el informe, que incluyen tanto los desarrollados (Japón, la Eurozona, Estados Unidos, Reino Unido y España) como emergentes (Brasil y México). En este sentido, estos mercados representaron, de manera agregada en 2022, inversiones por un importe de 20.715 millardos de euros, frente a 21.965 millardos al cierre de 2021, lo que supone una caída del 5,7%.

No obstante, Mapfre Economics añade que el deterioro en las carteras de inversiones de las entidades aseguradoras sufrido en 2022 fue compensado parcialmente por el efecto positivo que ha tenido el cambio de ciclo del precio del dinero sobre la valoración de las provisiones técnicas. Estas cayeron sustancialmente al descontar los flujos de los pasivos proyectados con tipos de descuento más altos.

El Servicio de Estudios de Mapfre detalla que, aunque el efecto neto de ambos factores sobre los fondos propios a nivel sectorial redujo las ratios de solvencia respecto del año previo, el sector asegurador ha seguido manteniendo una sólida posición.

“Es de destacar que los altos niveles de solvencia y la adecuada gestión de riesgos han permitido al sector asegurador absorber estas correcciones de los mercados financieros. En general, tras un largo período de bajos tipos de interés, las entidades aseguradoras habían adaptado sus carteras de inversiones acortando las duraciones de sus carteras de bonos (lo que reduce las minusvalías generadas por la subida de tipos de interés) y mantienen inmunizadas con sus pasivos aquellas inversiones de renta fija con duraciones más largas”, comenta Ricardo González, director de análisis, estudios sectoriales y regulación de Mapfre Economics.

González destaca también el buen comienzo de año de los mercados financieros, a pesar de las turbulencias causadas por los problemas en el sector bancario en los Estados Unidos y en Europa.

“Salvo que resurja algún problema de este tipo, el mejor comportamiento de la renta variable, el entorno de tipos de interés más elevados y una inflación a la baja pueden ayudar a compensar la pérdida de rentabilidad sufrida por el sector asegurador en el año previo e ir absorbiendo aquellas minusvalías en las carteras de bonos que se hayan podido generar, las cuales pueden revertir en el momento (todavía incierto) en el que se produzca una relajación de la política monetaria”, detalla el director de análisis, estudios sectoriales y regulación de Mapfre Economics.

Composición de las carteras

Respecto a la composición de las carteras, las aseguradoras españolas han hecho pocas modificaciones en los últimos años, aunque sí se aprecian algunos cambios, como el aumento en más de seis puntos porcentuales de sus inversiones en fondos de inversión (al pasar de representar el 6,5% del total en 2016 al 12,6% en 2022).

Mapfre Economics explica que, pese a ese aumento, la inversión de las aseguradoras españolas en fondos de inversión sigue teniendo un peso inferior al del conjunto de la Eurozona, donde se sitúa en el 20,5%.

Por otra parte, prevalecen las inversiones directas en valores de renta fija soberana, aunque han experimentado una caída de 2,4 puntos porcentuales entre 2016 y 2022, situándose en el 51,2% al cierre de 2022. El mercado español es, de los estudiados por el Servicio de Estudios de Mapfre, el que mayor proporción de su cartera invierte en renta fija soberana, con el 51,2% a cierre de 2022, casi el doble del 25,6% de la media comunitaria.

“Esta posición preeminente de la renta fija se explica, en buena medida, por el hecho de que el modelo de negocio asegurador conlleva la necesidad de implementar estrategias de inversión orientadas por las características del pasivo, con el propósito de lograr un adecuado casamiento en plazo y tipo de interés entre los pasivos asumidos y los instrumentos de inversión que los respaldan”, señala Manuel Aguilera, director general de Mapfre Economics.

Esto explicaría también la pequeña dimensión de las variaciones entre los distintos tipos de activo, aunque Mapfre Economics añade en el informe que “no es extraño que se produzcan rotaciones, especialmente en duración, en anticipación a los movimientos de tipos de interés de mercado y de los bancos centrales, o reponderaciones por rating”.

A nivel internacional, Estados Unidos cuenta con mayores inversiones en renta fija corporativa, por encima del resto de mercados aseguradores desarrollados comprendidos en el informe. En líneas generales, la apuesta de las aseguradoras por este tipo de activo se incrementó de forma significativa en 2022 hasta alcanzar el 47,5% de sus inversiones, frente al 40,9% del año anterior.

El mercado asegurador japonés, por su parte, presenta un elevado porcentaje de inversiones en moneda extranjera, incluidas en el rubro de ‘otras inversiones’, las cuales suponen el 29,5% de su cartera total, habiendo experimentado una reducción de 2,6 puntos porcentuales respecto a 2021.

Más servicios y menos agricultura: la evolución sectorial de la economía española en los últimos 47 años

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Foto cedida Raúl Mínguez, José Luis Bonet, Valentín Pich y Salvador Marín.

El comportamiento de nuestro tejido sectorial a lo largo de estos 47 años de democracia se caracteriza por una clara tendencia hacia un mayor peso del sector servicios y la pérdida de peso específico de la agricultura. En términos generales, ante acontecimientos cruciales del periodo como nuestra incorporación a la Unión Europea, la crisis financiera de 2008 y la pandemia por coronavirus, nuestros sectores productivos han mostrado un grado de adaptación óptimo, sobre todo en términos de internacionalización e innovación. 

Esta es una de las conclusiones del estudio +45 años de evolución de los principales sectores de la economía española (1975-2022), elaborado por la Cámara de Comercio de España y el Consejo General de Economistas de España, y que han presentado recientemente los presidentes de ambas instituciones, José Luis Bonet y Valentín Pich, junto con los directores del estudio.

El objetivo de este informe –dirigido por los economistas Salvador Marín, director del Servicio de Estudios del CGE y presidente de la European Federation of Accountants and Auditors for SMEs, y Raúl Mínguez, director del Servicio de Estudios de la Cámara de Comercio de España–, y en el que han participado investigadores de diferentes universidades españolas y de los propios equipos de estudios, ha consistido en analizar la trayectoria seguida por los principales sectores de nuestra economía en los últimos 47 años,  abordando los detalles evolutivos de los sectores analizados y sus características, de manera global y pormenorizada por cada uno de los sectores. Para ello, se ha combinado el análisis cuantitativo de los indicadores estadísticos con la visión cualitativa de las propias empresas. Este trabajo da continuidad a los dos presentados anteriormente que analizaban, para el mismo periodo del que ahora se presenta, la evolución económica, social e institucional de España –primero editado– y de las Comunidades Autónomas en España –segundo de la serie–. 

El presidente de la Cámara de España, José Luis Bonet, ha señalado que “la clave del progreso de España en el periodo analizado ha sido la estabilidad institucional basada en el consenso sobre el que se construyó la transición. A partir del acuerdo y la altura de miras, el conjunto de los españoles hemos participado en la historia de éxito que es España».

En este mismo sentido se ha expresado el presidente del Consejo General de Economistas de España, Valentín Pich, quien ha señalado que “tal como ha afirmado el presidente Bonet, la evolución de nuestro país en estos años ha sido una historia de éxito gracias a las ganas de progresar de todos los españoles y a la complicidad explícita e implícita de las administraciones públicas”. Pich ha destacado cómo “en términos generales, los principales sectores de nuestra economía han sabido adaptarse en estos 47 años a las tesituras que se han ido dando a lo largo del tiempo”. “Si tuviéramos que definir a nuestro tejido empresarial con una única palabra, esta sería sin duda resiliencia”, ha afirmado. No obstante, el presidente de los economistas ha advertido de que “en la actualidad nos encontramos ante un horizonte muy complejo y con más actores a nivel internacional, por lo que, dado el peso que el sector público tiene en nuestra economía, necesitamos ahora más que nunca que este siga siendo un cómplice, y no una dificultad, para continuar creciendo”. 

Durante la presentación, Raúl Mínguez ha subrayado “que las empresas españolas en su conjunto han conseguido una mayor internacionalización, innovación y capacitación de los trabajadores a lo largo del periodo, lo que ha supuesto un gran reto para todos y cada uno los sectores y, en paralelo, ha favorecido a la productividad empresarial y agregada”.

Por su parte, Salvador Marín ha declarado que “el ejercicio realizado ha sido satisfactorio. Las estadísticas y su interpretación, ustedes podrán comprobarlo, nos muestran patrones interesantes que aportan una ayuda adicional para comprender la evolución sectorial de nuestro país durante los últimos 47 años, donde el análisis sectorial de la economía de España nos aporta una perspectiva significativa de la modernización acaecida en nuestro tejido empresarial, y así se concluye que  los distintos sectores han sabido transformarse y adaptarse a los acontecimientos a lo largo del periodo estudiado. En la mayoría de los casos, en momentos de crisis, las ramas de actividad se han visto perjudicadas, pero después han sabido adaptarse y revertir estas tendencias”. Atendiendo a estas cuestiones, para Marín “es incuestionable la terciarización de la economía española desde finales de los 70 hasta nuestros días, así como la indiscutible mejora de la internacionalización de todos los sectores analizados y su esfuerzo en innovación para hacerlos competitivos dentro de un panorama de globalización”.

Evolución del peso de los sectores en la economía nacional 

Según el estudio, en el intervalo que va de 1980 a 2018 el sector que presenta un mayor incremento relativo en el Valor Añadido Bruto (VAB), con un 161,29%, es el sector financiero, que duplica al segundo sector con mayor incremento en este intervalo, el de la industria de la automoción –con un 77,23%–.

A estos le siguen el sector agregado de sanidad y educación que crece algo más de un 53%, y el bloque que aglutina el resto de servicios con cerca de un 42%; siendo por tanto estos cuatro sectores los que más aumentan su peso en el VAB en este periodo, junto con el incremento de 25,29% del sector de las telecomunicaciones. En sentido contrario, en esos 38 años, agricultura e industria alimentaria disminuyen su participación relativa cerca de un 42% y un 39%, respectivamente. Asimismo, reducen también su peso en el total nacional, el sector de la construcción casi un 22%, y comercio, casi un 15%.

Cabe destacar que, si bien la evolución sectorial de la economía ha ido tendiendo hacia un mayor protagonismo del sector servicios, desde 1980 hasta 2018 el bloque agregado de resto de servicios sin contar sector financiero o turismo ha tenido, de media, un peso en el VAB en torno al 17%, en porcentajes similares que el sector de la construcción, o al bloque de industria sin contar automoción, en torno al 15%, frente al nivel más bajo del 2% de media de la agricultura.

Empleo y número de empresas por sector

Otro de los aspectos analizados en el estudio ha sido el relativo a las cifras de empleo por sector y su evolución. Atendiendo a este indicador, en el intervalo de 1995 a 2020, en los sectores que más ha aumentado el número de personas empleadas han sido en el de servicios –sin contar turismo o servicios financieros– que, con un incremento del 99,48%, casi duplica el número de empleos en 2020 respecto de 1995. Le siguen el sector de la energía (un 82%) y el turístico (casi un 69%). Por el contrario, en estos 25 años desciende significativamente la mano de obra en agricultura, casi un 27%, y en el bloque agregado de industria de la automoción y resto de ramas industriales, un 48%. 

Además de esta evolución, si analizamos el peso del empleo por sector respecto del empleo total del país, la mayoría de los sectores presentan niveles similares de 1995 a 2020 aunque con diferentes fluctuaciones. Cabe resaltar el incremento en el peso de empleo para este intervalo del bloque resto de servicios, un 41% más de 1995 a 2020. Asimismo, en sentido opuesto es reseñable la pérdida de volumen de empleo a lo largo de ese periodo de la agricultura (-93%) y de la industria de la automoción (-87%).

En cuanto a los sectores que más han crecido en número de empresas –de acuerdo a los datos del Directorio Central de Empresas (DIRCE) que dispone de datos desde 1999–, el correspondiente al resto de servicios es el que más crece con casi 415.000 empresas más en 2021 que en 1999. En este periodo casi todos los ámbitos incrementan su número de empresas excepto los sectores industriales, comercio y transporte.

Internacionalización

En los últimos 47 años ha sido notable la creciente internacionalización de todos los sectores, en gran parte impulsada desde 1986 por nuestra entrada en la Unión Europea. Las exportaciones en España han crecido en los últimos años hasta alcanzar el 41% del PIB al cierre de 2022. En el intervalo de 1995 a 2020, el sector que presenta mayor número de exportaciones es el de resto de ramas industriales –sin contar automoción e industria agroalimentaria–, desde los 40 MM/€ en 1995 a los 140 MM/€ en 2020, aunque también son reseñables en este sentido el avance de la internacionalización en la industria de la automoción entre 1995 y 2015. Asimismo, cabe resaltar a este respecto el notable dinamismo de la industria agroalimentaria, que duplica el volumen facturado de exportaciones en el intervalo 2009-2019, pasando de 16 MM/€ en 2009 a 32,5 MM/€ en 2019. 

Situación post-pandemia

A cierre de 2022 respecto de 2019, el sector primario agregado (agricultura, ganadería, silvicultura y pesca) ha sido el único que ha incrementado su PIB sectorial. Por el contrario, a cierre del tercer trimestre de 2022, el sector industrial y el de servicios no habían recuperado aún los niveles de PIB previos a la pandemia. En términos de empleo, son reseñables los cambios relativos a las caídas de empleo en agricultura –un 14% menos en 2022 respecto de 2019–, y construcción –12,24%–. Por el contrario, aumenta un 4,23% el número de empleados en el bloque de resto de servicios tras la pandemia. 

BBVA considera que México es actualmente un «país de oportunidades» y superará su plan de inversión en 63.000 millones de pesos

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La Reunión Nacional de Consejeros Regionales (RNCR) 2023 de BBVA México congrega a más de 300 empresarios de todo el país para analizar los retos económicos y sociales a los cuales se enfrenta México. También pone de manifiesto las aportaciones de la institución financiera para impulsar el desarrollo de proyectos y encontrar soluciones que fomenten el crecimiento, así como el bienestar en las diferentes regiones del país.

El presidente de BBVA, Carlos Torres Vila, ha inaugurado hoy la RNCR 2023 de BBVA México, el principal encuentro del Grupo en el país, donde se dan a conocer los avances, proyectos y retos para la entidad financiera. Torres Vila afirmó que el grupo mantiene su compromiso con el país, donde ya ha invertido casi 43.000 millones de pesos de su Plan 2019-24 de 63.000 millones de pesos, una cifra que prevé exceder.

En su participación, Torres Vila se refirió a la contribución de México a los resultados récord de BBVA en 2022, una tendencia que continuó en el primer trimestre de 2023, en el que el Grupo obtuvo un beneficio atribuido de 1.846 millones de euros, un 39% más que el mismo periodo del año pasado, de nuevo impulsado principalmente por México y también por España.

“Estamos convencidos de que México es un gran país, con enorme potencial y capacidad para aprovechar las oportunidades que surgen del nuevo orden mundial y la creciente regionalización, apalancándose en tendencias clave como la innovación y la sostenibilidad. Por ello seguimos con nuestro firme compromiso con el país”, expresó.

En esta línea, Carlos Torres Vila explicó que el año pasado fue récord de inversión en México, con más de 13.000 millones de pesos (unos 630 millones de euros).

“Hasta 2022 hemos invertido ya casi 43.000 millones de pesos y, para 2024, prevemos exceder la cifra de 63.000 millones de pesos que nos fijamos como objetivo inicial, todo para dar el mejor servicio a nuestros más de 28 millones de clientes en México. Y seguiremos contribuyendo al desarrollo de la sociedad mexicana en general para poner al alcance de todos las oportunidades de esta nueva era”, afirmó.

El presidente de BBVA recordó que la digitalización sigue siendo una enorme ventaja competitiva, que ha permitido al Grupo batir récords en captación de clientes en 2022, con 11 millones de nuevos clientes en todo el mundo. “Cada año logramos aumentar esta cifra. Y en México, las cifras son espectaculares, con 4,9 millones de clientes nuevos en 2022, un 76% a través de canales digitales”, indicó.

Torres Vila explicó que esta clara apuesta por la digitalización y la innovación llevó a BBVA a crear la división BBVA Spark en 2022, que ya está presente en México, para atender a empresas jóvenes que están definiendo el futuro. “Vemos un gran potencial en México por su talento dispuesto a emprender, por su tamaño de mercado y por su cercanía con EEUU, lo que le convierte junto con Brasil en el principal destino para la innovación en Latinoamérica”, aseguró.

El presidente de BBVA también se refirió a la descarbonización de la economía, “una tarea de todos”, que se perfila como la mayor disrupción de la historia y que exigirá no solo inversiones colosales, sino también una gran urgencia para llevarla a cabo. Recordó que desde 2018 BBVA ya ha canalizado 150.000 millones de euros en financiación sostenible, la mitad de su objetivo (300.000 millones) hasta 2025. “México tiene un inmenso potencial y puede ser también un claro ganador en esta transición a una economía descarbonizada”, afirmó.

En ese sentido, Torres Vila aludió a una serie de factores que están reconfigurando las cadenas de valor a nivel global y que convierten a México en un candidato natural para la reubicación de procesos productivos o ‘nearshoring’. Es una tendencia “que se va a acelerar por los incentivos fiscales que Estados Unidos ha diseñado para promover la inversión en la lucha contra el cambio climático, algo que favorece especialmente a México”, aseveró. “La manufactura mexicana es una de las más competitivas a nivel global y el ‘nearshoring’ representa un viento a favor especialmente para ciertas industrias, como el inmobiliario industrial, la infraestructura de transporte, industriales o materiales de construcción. En definitiva, el ‘nearshoring’ y la inversión privada que pueda atraer representan una oportunidad histórica para México, un enorme potencial de crecimiento”, afirmó.

México, un país de oportunidades

En su intervención en la RNCR 2023, Eduardo Osuna Osuna, vicepresidente y director general de BBVA México, destacó que el impacto potencial del ‘nearshoring’ se reflejaría en un crecimiento del 1% adicional al PIB por año. Derivado de esto se podría registrar un incremento de tres puntos porcentuales por año en la inversión privada, un aumento anual de 400.000 empleos adicionales, la creación de clases medias y un rango de 1,2 puntos porcentuales de mayor consumo privado.

De acuerdo con Osuna, los datos macroeconómicos del país, así como los resultados del banco, se traducen en un país con sólidas ventajas estructurales y capaz de hacer frente a nuevos retos, como el ‘nearshoring’. “El país -comentó- podría elevar significativamente su crecimiento económico si logra resolver importantes cuellos de botella que aún existen, como una modificación de la política energética, detonar inversión en regiones clave para mejorar la infraestructura, así como el impulso a la competitividad”.

Para el director general de BBVA México, el reto más grande que tiene el país es impulsar la inversión nacional, pública y privada, para generar una mayor demanda interna; es decir, detonar proyectos de infraestructura local, promover asociaciones público-privadas en sectores estratégicos, combatir la informalidad, poner foco en el proyecto del corredor transístmico que incentive la inversión e impulsar la educación. Actualmente, el 88% de la inversión corresponde a la inversión nacional, 13% pública y 75% privada. Solamente el 12% de la inversión total corresponde a la Inversión Extranjera Directa (IED).

Osuna precisó que el país se encuentra en un proceso de dinamismo económico que se refleja en la actividad del banco durante los cuatro primeros meses de 2023. Entre enero y abril, se han emitido 747.000 nuevas tarjetas de crédito y se alcanzó una facturación superior a los 204 mil millones de pesos. En este mismo período se han otorgado 59 mil millones de pesos en créditos al consumo y 9 mil millones de pesos en financiamiento a la adquisición de automóviles. Se han abierto líneas de crédito por 395 mil millones de pesos para el segmento empresarial y en lo que se refiere al segmento pyme se han otorgado créditos por 20 mil millones de pesos.

En este contexto, el directivo señaló que BBVA México continúa trabajando en proyectos para potenciar a las pymes. A través de Banco de Barrio, desde julio de 2020 a la fecha se han aperturado 510.000 nóminas y entregado más de 145.000 terminales punto de venta (TPVs). Con esta iniciativa, cuenta con más de 721.000 clientes en el segmento y espera llegar a 2024 al millón de pymes atendidas.

En el terreno digital, al cierre de abril de 2023, la entidad ha sumado a 21,4 millones de clientes digitales, 23% más que en el mismo periodo del año pasado. A través de la App BBVA Mx se realizan aproximadamente 222.000 transacciones por hora y en el portal bbva.mx 18.000 transacciones; asimismo, el 74,2% de las ventas totales del banco son digitales. Además, a través de BBVA Spark se genera un nuevo modelo de negocio cercano al ecosistema emprendedor; esta unidad cuenta en México con 320 clientes con más de 1.544 millones de pesos en cartera.

En temas de sostenibilidad, BBVA México, tan sólo de enero a abril de 2023, ha colocado 46.376 millones de pesos en proyectos de cambio climático y 10.807 millones de pesos en acciones de crecimiento inclusivo.

El compromiso con la sociedad es un pilar adicional de la institución financiera. A través de la Fundación, BBVA México impulsa a niños y jóvenes desde la secundaria hasta la universidad mediante el programa de becas ‘Chavos que inspiran’, que cuenta con 47.000 becarios activos y 652 jóvenes con discapacidad. Por otro lado, mediante ‘Aliados por la salud’, el banco, en conjunto con Salud Digna, ofrecerá medio millón de pruebas gratuitas de Papanicolaou y detección de cáncer cervicouterino con el objetivo de cuidar la salud de las mujeres y contribuir a erradicar este padecimiento.

Aiva y la Universidad Católica del Uruguay completan la primera edición de su curso «Finanzas Personales»

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Tras el anuncio de su alianza a fines de 2022, Aiva –empresa uruguaya que brinda soluciones de planificación financiera en toda América Latina– y la Universidad Católica del Uruguay han finalizado la primera entrega de su curso gratuito de finanzas personales para jóvenes de entre 15 y 17 años.

Con la participación de 300 alumnos de todo el país, el curso se llevó a cabo durante la semana del 5 de junio por medio de la plataforma web Aiva University. A través de esta, los estudiantes pudieron acceder a una serie de talleres sobre temas como ingresos, egresos, presupuesto, ahorro, medios de pago, economía, instrumentos de inversión y ética financiera, entre otros, debiendo completar un cuestionario sobre cada temática.

Luego de completada la instancia virtual, el pasado sábado 10 de junio se celebró una jornada de cierre en la casa central de la Universidad Católica de Uruguay, donde representantes de ambas instituciones recibieron a 100 estudiantes para una charla sobre finanzas personales y talleres con instancias lúdicas sobre la temática.

«Tras largos meses de planificación y ejecución por parte de ambas instituciones, fue realmente reconfortante ver la gran recepción que recibimos por parte de los alumnos para participar del curso que diseñamos con tanto empeño y dedicación. Esperamos que esta sea solo la primera de muchas colaboraciones conjuntas con UCU, para seguir brindándoles a las nuevas generaciones herramientas que les permitan maximizar sus decisiones financieras en el futuro», comentó Agustín Queirolo, Vice Chairman de Aiva.

El BCE sube los tipos un cuarto de punto y no espera que la inflación baje al objetivo del 2% hasta 2025

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Lagarde
Pixabay CC0 Public Domain. Los desafíos de Christine Lagarde al frente del BCE

El Banco Central Europeo (BCE) no sorprendió al mercado en su reunión de junio, al decidir una subida de los tipos de interés en 25 puntos básicos. Una decisión que deja el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito en el 4%; el 4,25% y el 3,5%, respectivamente.

El Consejo de gobierno del BCE justifica la decisión por “la determinación de asegurar que la inflación vuelva pronto a situarse en su objetivo del 2% a medio plazo” y, aunque reconoce que la inflación “ha disminuido”, también prevé “que siga siendo demasiado alta durante demasiado tiempo”.

Un mensaje novedoso respecto a mayo, y que tiene como base el buen dato de IPC de mayo. Eso sí, la revisión de las perspectivas no invitan demasiado al optimismo: “De acuerdo con las proyecciones macroeconómicas de junio, los expertos del Eurosistema esperan que la inflación general se sitúe en un promedio del 5,4% en 2023, del 3% en 2024 y del 2,2% en 2025″.

El organismo presidido por Christine Lagarde afirma que las presiones inflacionistas subyacentes “siguen en niveles elevados”, aunque admite que “algunos muestran señales incipientes de debilitamiento”.

Eso sí, son insuficientes, teniendo en cuenta que “los expertos han revisado al alza sus proyecciones de inflación, excluidos la energía y los alimentos, especialmente para este año y el próximo”, entre otros motivos, por “las implicaciones de la solidez del mercado de trabajo para el ritmo de desinflación”. Ahora, el BCE espera que la inflación subyacente se sitúe, en promedio, en el 5,1% este año, para bajar al 3% en 2024 y habrá que esperar a 2025 para verla en el 2,3%.

El Consejo de Gobierno del BCE es consciente de que las subidas de los tipos acordadas “se están transmitiendo con fuerza a las condiciones de financiación y están afectando gradualmente a toda la economía”, con un aumento de los costes de financiación “acusado” y una ralentización en el crecimiento de los préstamos. Precisamente, “el endurecimiento de las condiciones de financiación es uno de los motivos principales por los que se prevé que la inflación continúe disminuyendo hacia el objetivo, ya que se espera que frene cada vez más la demanda”, explica el organismo en su comunicado.

Decisiones futuras

Respecto al futuro, el Consejo de Gobierno del BCE reafirmó su compromiso por luchar contra la inflación, de tal manera, que las decisiones que se tomen en adelante “asegurarán que los tipos de interés oficiales del BCE se fijen en niveles lo suficientemente restrictivos para lograr que la inflación vuelva pronto a situarse en el objetivo del 2% a medio plazo”. Y augura que los mantendrá en esos niveles “el tiempo que sea necesario”.

Además, seguirá “aplicando un enfoque dependiente de los datos” a la hora de tomar decisiones sobre política monetaria, sobre todo, en la valoración de las perspectivas de inflación teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros; de la dinámica de la inflación subyacente y de la intensidad de la transmisión de la política monetaria.

Programa de compras de activos y programa de compras de emergencia frente a la pandemia

El Consejo de Gobierno del BCE reiteró que pondrá fin a las reinversiones en el marco del Programa de compras de activos (APP) a partir de julio de 2023, en un contexto de reducción del tamaño de la cartera “a un ritmo mesurado y predecible”, dado que el Eurosistema no está reinvirtiendo íntegramente el principal de los valores que van venciendo. El descenso será, en promedio, de 15.000 millones de euros mensuales hasta el final de junio de 2023.

En lo que se refiere al programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP), el BCE prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del programa que vayan venciendo “al menos hasta el final de 2024”, tal y como ya se estimaba en reuniones pasadas.

La competencia de los compradores hace subir los precios de las viviendas en EE.UU.

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ChutterSnap Houses
Pixabay CC0 Public DomainChutterSnap. ChutterSnap

La competencia entre compradores por las pocas casas disponibles ha hecho que esta temporada de compra de viviendas sea inusualmente intensa, dice un informe de Zillow.

Por otro lado, los elevados tipos hipotecarios siguen disuadiendo a los propietarios de poner en venta sus viviendas, lo que hace que el inventario se sitúe en mínimos históricos.

«Muchos propietarios siguen optando por no vender y renunciar a unos tipos hipotecarios históricamente bajos. Pero los que lo hacen han sido recompensados con guerras de ofertas ya que los compradores compiten por opciones limitadas», dijo el economista senior de Zillow Jeff Tucker.

La primavera boreal es tradicionalmente la época más activa del año en el mercado de la vivienda, y 2023 no ha sido una excepción: «el tiempo dirá si la ralentización estacional de los precios llega a tiempo este año, más avanzado el verano», agregó el experto.

El valor típico de la vivienda en EE.UU. creció un 1,4% de abril a mayo, la mayor revalorización mensual desde el pasado mes de junio. Eso es unos grados más bajo que las dos primaveras anteriores, pero más caliente que en 2018 o 2019. El valor típico de la vivienda es de 346.856 dólares, un 0,9% más que el pasado mayo y un 3,4% más que el mínimo alcanzado en enero.

Un préstamo para una casa con el precio del valor típico en EE.UU. presentaría pagos hipotecarios mensuales apenas por debajo de $ 1,800. Ese pago mensual es un 22% más alto que el año pasado, el doble que en mayo de 2019 y el segundo más alto registrado después de octubre de 2022.

Tendencias regionales de revalorización

La asequibilidad sigue siendo el principal motor de la demanda, y eso se refleja en los mercados que más rápido se revalorizan. Los mayores incrementos mensuales del valor de la vivienda se registran en el Medio Oeste, donde se encuentran seis de las siete metrópolis que más subieron en mayo. Columbus, Ohio, encabezó la lista (2,2% de aumento mensual), seguida de cerca por Cincinnati, Detroit, Richmond y Milwaukee.

El crecimiento de los precios también se recuperó en los centros tecnológicos de la Costa Oeste, después de que los precios cayeran significativamente a finales de 2022. El valor de la vivienda subió más rápido que la media nacional por segundo mes consecutivo en San José (1,9%), Seattle (1,7%) y San Francisco (1,4%).

La escasez de existencias se prolonga, impulsada por los tipos elevados
La escasez de nuevas viviendas ha perseguido al mercado inmobiliario durante casi un año. En mayo, el flujo de nuevos anuncios descendió un 23% interanual, una caída menor que la de abril, pero casi igual a la de marzo.

El principal motor siguen siendo los tipos hipotecarios más altos, que hacen poco atractivo un nuevo préstamo cuando la mayoría de las viviendas hipotecadas se financian por menos del 4%. Incluso sin intención de volver a comprar, cualquiera que tenga una hipoteca a un tipo inferior al 4% podría ser reacio a vender cuando existe la posibilidad de alquilar la vivienda por más de sus gastos de mantenimiento.

La falta de nuevos anuncios, unida a la decidida demanda de los compradores, ha hecho subir los precios y reducir el inventario total hasta mínimos históricos para esta época del año. El número de viviendas en venta en Zillow en mayo fue un 3,1% inferior al del año pasado -la anterior marca más baja- y un enorme 46% inferior al de mayo de 2019.

Los compradores siguen motivados, a pesar de las difíciles condiciones
Las ventas medidas por nuevos listados pendientes subieron un 9,5% desde abril, reduciendo el descenso interanual al 18% en mayo y marcando una mejora constante desde marzo. Aunque esto parece bajo en comparación con la época de la pandemia, las cifras de ventas están cerca de los estándares prepandémicos.

Las ventas pendientes alcanzaron su máximo en mayo en 2018, 2019 y 2022; las próximas semanas revelarán si ese patrón estacional se repite, o si la temporada de compras se extiende hasta el verano, como ocurrió en 2020 y 2021.

Si quiere obtener más información sobre el informe puede acceder al siguiente link.

Impact Bridge Asset Management lanza un fondo de impacto valorado en 150 millones de euros

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El Fondo Europeo de Inversiones (FEI) ha acordado invertir 30 millones de euros como principal inversor del fondo IB Deuda Impacto España, que proporcionará financiación a las empresas españolas que actúan en ámbitos con gran impacto social, como el desarrollo rural, la inclusión laboral, el clima y el medio ambiente, la economía circular, la agricultura sostenible y la igualdad de género. MicroBank, banco social de CaixaBank, es el impulsor inicial del fondo mediante una inversión de 10 millones de euros. También apoyan el proyecto otros inversores institucionales como fondos de pensiones y fundaciones.

El fondo ha sido puesto en marcha y está gestionado por Impact Bridge Asset Management, una gestora de fondos española fundada en 2018 especializada en la inversión de impacto social. El fondo es el mayor de su tipología en España con un tamaño objetivo de 150 millones de euros, siendo una iniciativa pionera por centrarse en la financiación mediante deuda con un impacto social positivo.

IB Deuda Impacto España es un fondo de deuda privada flexible enfocado en la preservación de capital que tiene por objeto financiar 40 proyectos sociales de gran impacto en España, con un rendimiento neto objetivo para los inversores de en torno al 6% anualizado. Tiene una vida de siete años, con un período de inversión de tres años y cuatro años más de recolección. El fondo ya está registrado en España por la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) como Fondo de Emprendimiento Social Europeo (FESE), y está clasificado como artículo 9, la categoría de sostenibilidad más alta según la taxonomía europea (SFDR – Reglamento de Divulgación de las Finanzas Sostenibles).

El apoyo del FEI ha sido posible gracias al programa InvestEU, que promueve las inversiones en apoyo de las prioridades políticas comunes de la Unión Europea. Concretamente, la inversión anunciada entra en el ámbito de los ejes de actuación de Pequeñas y medianas empresas – pymes y de Investigación, innovación y digitalización de InvestEU. Se espera que el apoyo del FEI genere un efecto catalizador que atraiga a nuevos inversores y ayude al fondo a alcanzar su tamaño objetivo.

Paolo Gentiloni, comisario europeo de Economía, ha afirmado: “Garantizar una economía sostenible, digital e inclusiva requiere cuantiosas y continuadas inversiones. Celebro el papel fundamental que desempeña InvestEU en este contexto. Este acuerdo dotará a las pymes españolas de los recursos necesarios, y les ayudará a crecer y generar empleo, al tiempo que promueve objetivos importantes como la igualdad de género, la eficiencia energética y el desarrollo rural”.

“Este fondo de deuda flexible apoyará proyectos de impacto de calidad que no podrían financiarse mediante recursos propios. Estamos encontrando oportunidades de inversión extraordinarias tanto desde el punto de vista del impacto como del financiero, que esperamos materializar próximamente”, ha asegurado Arturo Benito, director general y cofundador de Impact Bridge. “Nuestra herramienta de medición interna IBIST tiene un papel clave en la gestión y la medición del impacto de nuestras inversiones. Además, nuestros investigadores académicos llevarán a cabo un análisis exhaustivo del impacto social de los proyectos financiados”.

La consejera delegada del FEI, Marjut Falkstedt, ha añadido: “Nos complace apoyar el lanzamiento de este fondo pionero de deuda de impacto social a través de un acuerdo que ha sido posible gracias al programa InvestEU. La inversión del FEI contribuirá a impulsar la inclusión social a través de una financiación mediante deuda adaptada a las pymes de la UE, facilitando el acceso a servicios básicos, creando empleo para los grupos vulnerables y abordando otros desafíos sociales en España”.

“El lanzamiento de ‘IB Deuda Impacto España’, cuyo objetivo principal es la inversión social en España, nos permitirá ampliar nuestro alcance, llegar a más proyectos y generar más impacto social a través de nuevas fórmulas de inversión de impacto”, ha señalado la directora general de MicroBank, Cristina González Viu. Y ha añadido: “Sin duda, esta alianza, en estrecha colaboración entre el FEI e Impact Bridge, impulsará proyectos vinculados a la economía social, centrados en retos como la inclusión de colectivos vulnerables, el desarrollo rural y el apoyo a las mujeres, entre otros”.

El comité asesor de impacto del fondo está presidido por Viu e incluye a otros profesionales de gran prestigio en el ámbito de la sostenibilidad, como Saskia Bruysten, cofundadora de Yunus Social Business, Isabela del Alcázar, directora global de sostenibilidad en IE University, Joaquín Garralda, presidente de Spainsif, y José María Vera, experto en organizaciones sociales. Los documentos legales del fondo incluyen las mejores prácticas de gestión del impacto, como incentivos de impacto financiero tanto para la gestora del fondo como para los proyectos que se han de financiar. Un auditor de impacto externo validará anualmente todo el proceso.

El marco normativo financiero, a examen en el Congreso Anual de Aseafi: “Nunca hemos visto una norma tan compleja”

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De izquierda a derecha: Ramón Pardo, responsable de ventas institucionales de Mapfre AM, Carlos Moreno, Sales Director Iberia de Columbia Threadneedle Investments; Bruno Patain, country head Portugal & Spain de Eurizon y Vicente Varó, de Finect

“Estamos en un punto en el que hay que entender que los asesores financieros somos los buenos, los que defendemos al cliente y los que trabajamos por una red de protección que no llega al nivel de otros países”. Con esta reflexión le ha dado el hasta ahora presidente de Aseafi, Fernando Ibáñez, el pistoletazo de salida al Congreso Anual de la asociación, un evento que ha llegado inmediatamente después de la configuración de la nueva Junta Directiva de la entidad encabezada por el nuevo presidente, Carlos García Ciriza (Abante Asesores) y que ha reunido alrededor de 150 profesionales de empresas referentes del sector.

Tras esta intervención del expresidente, Ciriza ha dado el pistoletazo de salida a un evento centrado tanto en el análisis de la actividad regulatoria del sector como en la reflexión sobre la gestión de activos y las oportunidades de inversión por parte de los expertos procedentes de las principales organizaciones de la industria. En clave institucional, y antes de entrar en esta parte analítica, el nuevo presidente de Aseafi se ha marcado el objetivo de “incrementar el número de asociados para tener más relevancia en el sector y consolidar a la asociación como la patronal del asesoramiento financiero en España”.

El representante de la Comisión Nacional de Mercado de Valores, Mario Nevares, ha sido el encargado de destacar los principales puntos de influencia tanto en las Empresas de Asesoramiento Financiero Nacional (EAFN) como el resto de las empresas de servicios de inversión (ESIs). Durante su intervención, Nevares ha destacado la estabilización del sector tanto en lo referente al número de EAFs como en materia de patrimonio asesorado. Además de destacar que el nuevo marco regulatorio cambia el paradigma, ha remarcado claves como que las personas físicas ya no van a disponer de agentes, mientras que, como novedad, estos sí podrán prestar asesoramiento en las EAFs que son ESIs.

Gestión activa y pasiva

La relación entre la inversión en gestión activa y pasiva ha sido uno de los puntos clave de la mesa de debate sobre gestión de activos que ha sucedido a la intervención de la CNMV. Moderada por el director general de Finect, Vicente Varo, la conversación ha empezado tras una reflexión de este experto, que se ha referido tanto a una oportunidad para los asesores provocada por la confusión en el inversor ante la avalancha de opciones que tiene, como a un interés por las soluciones más conservadoras.

“Venimos de una etapa en la que casi cualquier empresa era buena debido a los tipos de interés, pero es cuando te piden más por tu coste de capital cuando se empieza a demostrar el potencial de la organización”, ha explicado Carlos Moreno, Sales Director de Columbia Threeadneedle. Sobre este mismo asunto, el CEO de Eurizon España, Bruno Patain, se ha referido a la clásica propuesta de cartera de renta variable/renta fija 60/40 como un tipo de cartera que empieza a cobrar mucho sentido “si volvemos a una situación más normal tras la distorsión del mercado por parte de los bancos centrales”.

La apuesta directa por la inversión en gestión activa la ha trasladado el responsable de ventas institucionales de Mapfre AM, Ramón Pardo: “Somos fieles convencidos de invertir a través de este tipo de gestión, porque ahora cobra mucha importancia para identificar los negocios ganadores del mañana”. Además de este punto concreto, los expertos de esta mesa han hecho referencia tanto a la irrupción de la inteligencia artificial como al impacto sostenible en el sector. “A todos nos gustan las inversiones sostenibles, pero creo que nos hemos perdido algo por el camino ya que lo normal es darle al cliente lo que pide, tal vez no le estamos enseñando que tiene que pedir eso”, ha afirmado Moreno.

Por parte de Natixis IM Solutions, su Director Advisory, Carmen Olds, le ha trasladado a los asistentes las conclusiones de un estudio que ha analizado carteras modelos (fondos de fondos) a la venta en España por perfil de riesgo. Además de resaltar la volatilidad como clave del pasado año, la experta ha destacado que la situación actual se caracteriza por un perfil de riesgo menor. Igual que se ha indicado en la anterior mesa, Olds sigue destacando como una alternativa muy válida esa cartera 60/40 y ha apuntado como tendencias clave las fuentes de diversificación y el retorno de la renta fija, donde “llama la atención que esta se está añadiendo a las carteras también por el papel tradicional en la gestión del riesgo y porque precisamente ahora se ve a la inflación como el riesgo principal en estas operaciones”.

En términos macroeconómicos, el socio de AFI Analistas Financieros, David Cano, ha hecho referencia a la no reducción del gasto fiscal de esta crisis como elemento clave. Además, ha apuntado a la capacidad de ahorro que han tenido tanto familias como empresas como causa principal para que el endurecimiento producido haya afectado menos. En materia de inflación, el experto ha pronosticado una continuación de la actual moderación hasta llegar a una cifra similar al 2,5% durante el próximo lustro. De nuevo, en lo que respecta a renta fija, el Senior Sales Director Spain & Portugal, Jorge Díaz, ha explicado la conveniencia de apostar por duraciones largas: “En los últimos 10 años, con tipos en negativo, no era lógico coger duración, pero en visión medio-largo plazo, empieza a tener sentido”.

Durante este mismo tramo del congreso, también se ha hecho referencia tanto al valor de la inversión en small caps por factores como la rentabilidad, la amplitud de alternativas o su menor competencia por parte de analistas; como a la rentabilidad de las inversiones sostenibles, una alternativa que Pardo ha definido “como la opción ganadora a medio-largo plazo”.

El reto de MiFID III

Volviendo al apartado de regulación, esta vez bajo la perspectiva de la nueva norma MiFID III, el director de Financial Services Legal & Regulatory Practice Spain de EY, Jorge Fernández; y la cofundadora y socia de FinReg360, Sara Gutiérrez, han desgranado el futuro inmediato en cuanto a los efectos de esta ley en las empresas del sector.  “La industria no está preparada para este cambio tan brutal. Por ello, se aplazó el aplicar esa comercialización de los incentivos, pero si nos vamos a la norma, esto se va a revisar a los tres años y, en ese momento no valdrá el mensaje de que no estamos listos”, ha afirmado Fernández.

Desde la perspectiva del día a día, Gutiérrez ha indicado que ya no vale con esperar a las normas técnicas de regulación (RTS) para ver cómo se debe realizar la implantación, sino que la única alternativa para llegar a tiempo es analizar ya si el modelo es válido. “MiFID II establecía obligaciones para distribuidores, ahora, al intervenir mucho en el mercado, veremos si no se simplifica demasiado para lograr ese objetivo de que sea competitivo”, ha declarado.

Tras analizar la MiFID III, ha llegado el turno de DORA: “nunca he visto una norma así, por su complejidad desde el punto de vista tecnológico y por la cantidad de contenido que recoge”, ha explicado la socia de Protección de Datos y Nuevas Tecnologías de finREG360, María Vidal. Concretamente, la necesidad de elaborar un marco de gestión de riesgos ha focalizado las reflexiones en esta parte de la jornada, de la que se ha extraído la necesidad de identificar los servicios de salida que se tienen de todos los servicios tecnológicos. En otras palabras, llevar a cabo una monitorización para generar ese control previo a esos terceros. El director de Organización y Compliance en Alter Software, José Benavent, ha destacado la necesidad de tener implantadas herramientas que aseguren la confidencialidad de la información y ha explicado la norma del siguiente modo: “Se trata de analizar hasta qué volumen de información estoy dispuesto a perder y de establecer mis acciones a partir de esto. Estamos hablando de parámetros de recuperación y de tiempo de repuesta”.

Por último, la socia responsable de finanzas sostenibles de finREG360, Úrsula García, ha centrado su discurso en el análisis concreto del estado de implementación de Green MiFIID. Hasta el momento, se trata de una normativa que ofrece tres posibilidades a la hora de responder a la preferencia de sostenibilidad del cliente: ofrecer un producto que mida el impacto negativo del producto en el medio ambiente, que se trate de un producto con inversiones sostenibles, o que tenga inversiones en empresas que implementen actividades que contribuyan a esa sostenibilidad. Tal y como lo ha definido la experta, “se ha pedido más concreción al tratarse de una descripción amplia”, además, García ha destacado que se trata de una norma centrada en acreditar las acciones: “Tienes que definir que es sostenible para ti y acreditarlo, pero falta que se pueda medir si el procedimiento previo a estas acciones es sólido”.

CPR AM lanza un fondo de capital temático dedicado a financiar la soberanía de Europa

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CPR AM, filial de Amundi, ha lanzado el fondo CPR Invest – European Strategic Autonomy, el primer fondo de renta variable europea gestionado activamente y que tiene como objetivo financiar la autonomía estratégica de Europa y así contribuir a la soberanía del continente. El lanzamiento del fondo forma parte de una serie de fondos dedicados al tema de la autonomía estratégica de Europa. La gama incluye fondos buy & watch de renta fija, el primero de los cuales fue lanzado el 28 de marzo de 2023, que ha sido un éxito comercial con casi 500 millones de euros en entradas de inversión.

La crisis del Covid, la guerra en Ucrania y la crisis energética han sacado a la luz las numerosas dependencias de Europa en sectores clave. En marzo de 2022, en la cumbre de Versalles, los dirigentes europeos afirmaron su determinación de tomar «medidas decisivas» para reducir sus dependencias estratégicas, con el fin de garantizar la prosperidad del continente, asegurar sus intereses y conservar el control sobre su toma de decisiones.

La financiación de la autonomía estratégica europea -pilar fundamental de la soberanía de Europa- está respaldada por numerosos planes europeos de inversión pública, pero también requiere de importantes inversiones privadas. CPR Invest – European Strategic Autonomy invierte en compañías comprometidas con el refuerzo de la autonomía estratégica de Europa. Las empresas que constituyen el universo de inversión -alrededor de 310 en la fecha de lanzamiento- se eligen por su capacidad de ofrecer bienes y servicios que ayuden a hacer frente a estas dependencias en las cuatro áreas identificadas como estratégicas:

1.- Fabricación: Esta área incluye aumentar la seguridad en las cadenas de suministros mediante inversiones en infraestructuras, logística y transporte, así como el desarrollo de la automatización y la robótica; garantizar la independencia energética protegiendo los mecanismos del mercado y el suministro, lo que implica fomentar la eficiencia y el ahorro, desarrollar fuentes de energía nuevas y renovables y la interconexión de las redes; reforzar la soberanía digital para afrontar con eficacia la competencia de EE.UU. y China, para lo que es necesario invertir para desarrollar infraestructuras digitales seguras, resilientes y duraderas, salvaguardar la seguridad digital y garantizar la protección de los datos.

2.- Alimentación: Abarca toda la cadena de valor alimentaria y garantiza la disponibilidad, el acceso y la calidad de los alimentos para todos.

3.- Sanidad: Incluye garantizar la disponibilidad universal y el acceso a una asistencia sanitaria de calidad, producir medicamentos y dispositivos médicos, desarrollar herramientas para facilitar la prevención y el diagnóstico y promover la innovación, en medio de la transformación digital de la sanidad, una tendencia que se ha acelerado con la crisis sanitaria.

4.- Defensa: La autonomía estratégica europea exigirá elevar el gasto militar a niveles normalizados y redistribuir armas y sistemas defensivos.

Para afinar el universo invertible, se aplican dos filtros a las empresas del fondo:

1.- Filtro temático: Excluye todos los sectores y empresas que no sean elegibles para el universo de inversión del tema.

2.- Filtro de control del capital: Si más de un tercio una empresa del fondo pertenece a un único inversor, éste debe ser europeo. Este filtro ayuda a garantizar la alineación del consejo de administración con el objetivo de autonomía estratégica europea.

Además de esta definición temática del universo de inversión, existe un filtro extrafinanciero de las compañías basado en calificaciones ESG -de Amundi- y en el seguimiento de controversias -suministrado por tres proveedores de servicios externos-.

Este fondo está clasificado SFDR Artículo 8 e incluye el objetivo de obtener una puntuación ESG superior a la de su índice de referencia frente al universo.

CPR Invest – European Strategic Autonomy está gestionado por Damien Mariette, dentro del equipo de Renta Variable Temática de CPR AM. La gama incluye ya 14 temáticas de inversión que suman más de 18.000 millones de euros en activos.

Según Olivier Mariée, CEO de CPR AM, invertir en la autonomía estratégica europea «es un requisito previo para una Europa resiliente que controle su propia toma de decisiones en un mundo cada vez más inestable por el aumento de los riesgos medioambientales y geopolíticos». Marieé esta seguro de que la autonomía estratégica europea «es una tendencia económica a largo plazo en la que podemos y debemos invertir».

Pedro Castro e Almeida, nuevo responsable regional de Santander en Europa

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Foto cedidaPedro Castro e Almeida, nuevo responsable de los negocios de Santander en Europa

Banco Santander ha acordado el nombramiento de Pedro Castro e Almeida como nuevo responsable regional de Europa. Castro e Almeida, actualmente consejero delegado (CEO) de Santander Portugal, sustituye a António Simões, quien ha decidido dejar Santander para asumir una nueva posición como consejero delegado de grupo de Legal and General Group, compañía de gestión de activos y seguros radicada en Reino Unido.

En su nueva función, Castro e Almeida será responsable de los negocios de Santander en Europa (los bancos en España, Reino Unido, Polonia y Portugal) y de liderar la transformación en la región, para lo que reportará al consejero delegado del grupo, Héctor Grisi. Castro e Almeida mantendrá su actual cargo como consejero delegado de Santander Portugal. Los consejeros delegados del banco en España, Reino Unido y Polonia le reportarán directamente.

Castro e Almeida se incorporó en 1993 a Santander Portugal, unidad de la que ha sido CEO en los últimos cinco años. Durante este periodo, el banco ha llevado a cabo una gran transformación, simplificando y automatizando las tareas operativas, y convirtiéndose en la entidad más eficiente y rentable del país. Antes de ser CEO de Santander Portugal, fue consejero de la entidad durante más de 10 años y pasó por diversas áreas del banco.

Este nombramiento será efectivo a partir del 1 de septiembre, sujeto a las aprobaciones pertinentes, fecha hasta la cual António Simões mantendrá sus actuales responsabilidades para asegurar una transición ordenada.

António Simões se incorporó a Santander en 2020 y ha desempeñado un papel fundamental en la transformación del negocio en Europa. Bajo su dirección, el banco ha avanzado significativamente en la integración de sus actividades en la región y en la construcción de One Santander. Todo esto ha dado como resultado que el beneficio ordinario en Europa haya aumentado desde 1.138 millones de euros en 2020 hasta 3.810 en 2022, tendencia que se ha prolongado en el primer trimestre de 2023, con un aumento del beneficio del 19% interanual. La rentabilidad (RoTE, retorno sobre el capital tangible) de la región ha pasado del 3% en 2020 al 13% en el primer trimestre de 2023, impulsada por el crecimiento de la franquicia, cuya base de clientes aumentó en 1 millón en el último año.

La presidenta de Banco Santander, Ana Botín, valoró el nombramiento de Pedro y agradeció el trabajo de António: “Pedro ha realizado un gran trabajo liderando Santander Portugal, que con él al frente ha mejorado significativamente la satisfacción del cliente, la eficiencia y la rentabilidad, y se ha convertido en un modelo de transformación exitosa. Es la persona ideal para liderar Europa y continuar el buen trabajo que ha realizado António con One Santander”. Asimismo, quiso agradecer a António «su contribución a la transformación del negocio en Europa y su esfuerzo y dedicación. Su nombramiento como consejero delegado de una gran compañía cotizada es una muestra más del buen trabajo realizado y le deseamos mucha suerte en esta nueva etapa.”

Castro e Almeida afirmó que “estoy muy ilusionado con la oportunidad de liderar el negocio de Europa» y añadió que en los últimos años, «hemos realizado grandes avances para construir One Santander en la región y contamos con un equipo extraordinario. Seguiremos trabajando para alcanzar los objetivos que se marcó el grupo en el último Investor Day”.

Simões reconoció estar «muy orgulloso de todo lo que ha conseguido el equipo en el proceso de transformación y de crecimiento del negocio en Europa». En este punto recordó haber conseguido «grandes cosas juntos y estoy muy agradecido por el esfuerzo y compromiso». «También quiero dar las gracias a Ana y a Héctor por su apoyo. Pedro ha demostrado su buen hacer, y estoy seguro de que él y todo el equipo seguirán mejorando el negocio, apoyando a los clientes y empleados, y generando valor para los accionistas de forma sostenible”, concluyó.