Schroders, BlueOrchard y el Ministerio de Finanzas de Luxemburgo anuncian el primer cierre del fondo Green Earth Impact

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Schroders, BlueOrchard Finance Ltd, y el Ministerio de Finanzas de Luxemburgo han anunciado el primer cierre del fondo Green Earth Impact, que se gestiona conjuntamente entre BlueOrchard, como gestor de inversiones, y Schroders como GFIA que presta servicios de riesgo y de cartera al fondo.

El fondo Green Earth Impact permite a los inversores profesionales invertir en una cartera de fondos, que tratan de abordar la protección del medio ambiente y el cambio climático y beneficiarse de mecanismos de reducción del riesgo, como cobertura de primera pérdida. El fondo se creó en junio de 2022 y ahora ha logrado su primer cierre con un compromiso de 25 millones de dólares del Ministerio de Finanzas luxemburgués. El fondo Green Earth Impact está diseñado como un vehículo de valor añadido para impulsar y canalizar inversiones sostenibles y de impacto en la mitigación del cambio climático, la adaptación al mismo y la protección del agua y la biodiversidad.

Sin dejar de ser altamente selectivo en un mercado en crecimiento, el fondo Green Earth Impact se centra en captar oportunidades de inversión en mercados emergentes y frontera que contribuyan a los objetivos de impacto del fondo y garanticen, al mismo tiempo, una amplia diversificación entre regiones geográficas y clases de activos. Según explican las firmas, las oportunidades de inversión se seleccionarán combinando diferentes criterios comerciales, sectoriales y de impacto para ofrecer a los inversores una rentabilidad competitiva, contribuyendo al mismo tiempo al éxito de iniciativas y proyectos innovadores de inversión de impacto y sostenibles desde el punto de vista medioambiental.

“El cierre hoy de este innovador fondo de inversión es un hito significativo en nuestros esfuerzos por lograr un crecimiento sostenible y construir economías neutras en carbono y resilientes en los mercados emergentes. A medida que nos enfrentamos a desafíos medioambientales sin precedentes, es esencial que tomemos medidas proactivas para proteger nuestro planeta y garantizar un futuro sostenible para todos. Esta asociación de financiación mixta es un poderoso ejemplo de cómo los sectores público y privado pueden trabajar juntos para impulsar un impacto significativo. Con la creación del fondo y la aportación de una inversión de cobertura de primera pérdida, Luxemburgo subraya su compromiso de movilizar capital público y privado para contribuir a financiar un futuro más sostenible”, ha declarado Yuriko Backes, ministra luxemburguesa de Finanzas.

Por su parte, Philipp Mueller, consejero delegado de BlueOrchard, ha añadido: “Nos entusiasma ofrecer a los inversores profesionales la oportunidad de invertir en acción por el clima y biodiversidad en mercados en crecimiento, contribuyendo a la protección de las comunidades vulnerables y a una transición justa. Los inversores del fondo Green Earth Impact tendrán la oportunidad de beneficiarse de la estructura de financiación mixta de mitigación de riesgos del fondo, de una cartera diversificada de inversiones en fondos y de un exhaustivo proceso de selección de inversiones y evaluación de impacto”.

Por último, Finbarr Browne, consejero delegado de Schroder Investment Management (Europe) S.A., se ha mostrado orgulloso de este proyecto. “Desde que se anunció el proyecto en junio de 2022, hemos trabajado estrechamente con el Ministerio de Finanzas, BlueOrchard y varios proveedores de servicios para constituir el fondo y facilitar la inversión del Ministerio en este primer cierre. Nuestro enfoque conjunto se trasladará ahora a la captación de capital en Luxemburgo, en toda Europa y en otros mercados internacionales”, ha comentado.

Según destacan las tres firmas, la misión del fondo es reforzar el ecosistema de financiación sostenible, contribuir a la transición hacia economías neutras desde el punto de vista climático y resilientes, y lograr un crecimiento bajo en carbono y sostenible desde el punto de vista medioambiental en los mercados emergentes y frontera. Para ello, el vehículo tratará de cerrar la brecha de financiación público-privada mediante la atracción de capital, tanto del sector público como del privado. 

El objetivo y el marco de inversión del fondo se modelan teniendo en cuenta el Acuerdo de París, la Estrategia Internacional de Luxemburgo para la Financiación Climática 2021-2025 y el Reglamento de Taxonomía de la UE, entre otros. Además, tiene como objetivo la inversión sostenible (en el sentido del artículo 9 de la SFDR) y se espera que invierta al menos el 90% de su valor liquidativo en inversiones consideradas sostenibles según la SFDR.

Pictet nombra socio gestor a Raymond Sagayam

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El grupo suizo Pictet ha anunciado el nombramiento de Raymond Sagayam como socio gestor efectivo a partir del 1 de enero de 2024. Es el 47º socio en los 218 años de historia de la firma, que se remonta a 1805. Según matizan desde la gestora, el nombramiento está pendiente de la preceptiva aprobación reglamentaria.

En 2010, Raymond Sagayam se incorporó a Pictet Asset Management como director de renta fija de retorno absoluto, para crear y expandir las capacidades en deuda empresarial long-short.

Según destacan desde la gestora, su sólido historial en inversión y gestión le llevó a ser nombrado director global de inversiones de renta fija de Pictet AM y miembro de su comité ejecutivo en 2017. Además de desempeñar estas funciones, fue nombrado equity partner del Grupo en 2018 y director de Pictet AM Londres en 2022.

Antes de su incorporación a Pictet, fue consejero delegado en Swiss Re Asset Management en Londres. La firma destaca que Sagayam cuenta con más de 25 años de experiencia en el sector, en particular en inversiones de renta fija de todas las zonas geográficas importantes.

Raymond vivió en Washington D.C., Kuala Lumpur, Pekín, Singapur y Londres. Se graduó en Economía por la London School of Economics & Political Science y es titular del máster en Teología Contemporánea de la Universidad de Londres. Está certificado analista financiero, CFA.

“Tenemos el placer de invitar a Raymond a incorporarse al Consejo de Socios. Es un ciudadano del mundo, pero, ante todo, un miembro de Pictet con una gran experiencia y espíritu de equipo. Estamos preparando nuestra firma para la próxima generación y Raymond aporta un nuevo liderazgo en materia de inversión, una perspectiva internacional y una energía positiva», ha señalado Renaud de Planta, socio gestor senior de Pictet.

DWS y Galaxy firman una alianza estratégica para desarrollar soluciones de gestión de activos digitales en Europa

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DWS y Galaxy Digital Holdings Ltd, empresa prestadora de servicios financieros y gestión de inversiones en el sector de activos digitales y tecnología blockchain, han firmado una alianza estratégica con el objetivo de desarrollar inicialmente una amplia gama de productos negociables en bolsa (ETPs) sobre ciertos activos digitales en Europa.

Ambos trabajarán juntos, a medida que el mercado de activos digitales continúe madurando, para proporcionar a los inversores europeos acceso al mercado de activos digitales de aproximadamente 1 billón de dólares estadounidenses mediante soluciones de inversión rentables y de fácil acceso a través de cuentas de corretaje tradicionales. Planean explorar posteriormente otro tipo de soluciones para los activos digitales.

Para DWS, esta alianza cumple con una prioridad clave de desarrollar soluciones digitales integrales, desbloqueando el acceso de los inversores al creciente universo de blockchain y activos digitales. DWS será el único aliado de Galaxy para ETPs de criptomonedas en el mercado europeo. Se espera que esta alianza mejore significativamente las capacidades de distribución internacional de Galaxy al profundizar el acceso a los inversores europeos que desean participar en el mercado de activos digitales.

«Esta alianza une a dos empresas con una experiencia colectiva incomparable en la construcción y pioneras en soluciones de inversión innovadoras en los mercados de activos tradicionales y digitales», dijo Fiona Bassett, Global Head of Systematic Investment Solutions en DWS. Explicó cómo, a medida que ven un interés creciente por parte de los clientes en los activos digitales y una necesidad de acceso seguro, su enfoque compartido de educación primero y compromiso de proporcionar a los clientes acceso a través de vehículos de inversión conocidos y confiables les permitirá construir productos cuidadosamente diseñados e investigados exhaustivamente. «Estamos encantados de trabajar con Galaxy para acelerar aún más la adopción internacional de la economía de activos digitales», concluyó.

Aseguran que la misión de Galaxy es capacitar a los inversores de todo el mundo con un acceso simple y seguro al ecosistema de activos digitales, a través de lo que describen como una educación de primer nivel y productos de calidad institucional. Steve Kurz, responsable global de gestión de activos en Galaxy manifestó: «Al aliarnos con DWS, una de las empresas de gestión de activos más exitosas e innovadoras del mundo, estamos entusiasmados de mejorar nuestra capacidad para ofrecer soluciones integrales a los inversores europeos, capacitándolos para aprovechar el vasto potencial y promesa de la tecnología blockchain y los activos digitales de una manera segura y conveniente».

Se espera que la alianza combine la sólida gestión de cartera, estructuración de productos y experiencia en distribución de DWS en clases de activos líquidos e ilíquidos con la infraestructura técnica de Galaxy y sus capacidades de gestión de activos e investigación de activos digitales. Este acuerdo tiene por objetivo ser un catalizador para que ambas empresas se beneficien conjuntamente de las oportunidades emergentes de activos digitales.

La inversión en seguridad alimentaria ofrece múltiples soluciones para un tema clave a nivel global

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La crisis energética desatada por la guerra de Ucrania y la lucha contra la inflación han centrado los debates en los últimos meses, pero existe otro sector que está sufriendo un fuerte impacto y que en ocasiones puede perderse de vista: la seguridad alimentaria, señala en un reciente pódcast Agne Rackauskaite, gestora del BNP Paribas SMaRT Food.

“Veo la seguridad alimentaria en las noticias casi todos los días. Si vive en el Reino Unido, por ejemplo, probablemente habrá visto los recientes titulares sobre la escasez de frutas y verduras frescas, en los que algunos supermercados han anunciado que pondrán límites a la cantidad de pepinos y tomates que se pueden comprar. Esto se debe principalmente a que los agricultores se han visto obligados a dejar de explotar sus invernaderos debido a los elevados costes energéticos”, explica Rackauskaite.

El tema de la seguridad alimentaria lleva años cobrando importancia y han confluido varios factores que han agravado el problema, empezando por la pandemia, que por ejemplo obligó a cerrar mataderos y plantas de procesamiento de carne por ser focos de Covid. La guerra de Ucrania interrumpió la producción y el flujo de materias primas, no sólo cereales y oleaginosas, sino también insumos como fertilizantes, piensos y combustible, porque tanto este país como Rusia son grandes exportadores de estos productos. A ello hay que añadir unos fenómenos meteorológicos cada vez más extremos que han afectado al rendimiento de las cosechas, añade la experta.

Y alerta: “El Banco Africano de Desarrollo calcula que la caída en el uso de fertilizantes va a provocar un descenso del 20% en la producción de alimentos en esa región. El cambio climático es otra gran amenaza, casi existencial. Las perturbaciones climáticas y los fenómenos meteorológicos extremos son el doble que hace 20 años”.

Las implicaciones para la producción de alimentos

Rackauskaite recuerda que en la definición del Banco Mundial, la seguridad alimentaria no trata sólo de tener acceso suficiente a los alimentos, sino también de garantizar que sean seguros y nutritivos, algo que ha ido en declive sobre todo en los países menos desarrollados. “Es importante recordarlo, porque aumentar simplemente la producción de alimentos mediante métodos convencionales no es necesariamente la respuesta. Tenemos que pensar de forma más holística”, advierte.

Hasta el momento, la respuesta que se ha visto de parte de los gobiernos, sobre todo de los países que dependen de importaciones, es el aumento del proteccionismo alimentario. “En las semanas que siguieron a la invasión rusa de Ucrania, varios países introdujeron restricciones a la exportación de piensos y productos alimentarios”, dice.

Además del proteccionismo, se están observando procesos de nearshoring y de relocalización, pero esto puede funcionar bien en algunos países más ricos, no así para la mayoría de los habitantes de África, que no tienen el clima ni los recursos para una producción nacional a gran escala. Ha habido algunos ejemplos a pequeña escala con el uso de nuevas tecnologías en países de Oriente Medio o Singapur, que ha empezado a invertir en carne cultivada.

Oportunidades de inversión

Rackauskaite destaca que si bien no existe una solución única ni fácil, la buena noticia es que “hay muchas soluciones diferentes en todos los eslabones de la cadena de valor agrícola y alimentaria para ayudar a resolver este problema tan importante”. Hay algunas oportunidades tecnológicas interesantes, pero su impacto global puede ser limitado, como la agricultura vertical, muy prometedora por ejemplo con hierbas y verduras de hoja verde, pero no para la agricultura a gran escala, como los cereales.

“Cuando se consideran los aspectos económicos para lograr un impacto a gran escala, a menudo es mejor buscar soluciones más sencillas. Un ámbito en el que podemos tener un impacto significativo es el de las cadenas de suministro y la logística”, destaca. Por ejemplo, los equipos de manipulación de cereales y almacenamiento en cadena de frío, así como la tecnología agrícola de precisión.

Y otro punto importante es la lucha contra el desperdicio de alimentos. “Alrededor de un tercio de todos los alimentos que producimos se desperdicia”, señala, ya será en las granjas, los supermercados o por los propios consumidores. “Pensamos que es posible abordar el desperdicio de alimentos en todas las etapas de la cadena de valor. Las empresas ya están reduciendo el nivel de desperdicio, de manera directa e indirecta, a través de sus productos y soluciones”, asegura la experta.

La eficiencia en el uso de los recursos constituye uno de los principales pilares de la transición hacia una economía mundial más sostenible. Dada la enorme huella medioambiental del sector alimentario, la mejora de las prácticas de desperdicio de alimentos puede contribuir en gran medida al cumplimiento de los objetivos de reducción de emisiones y a la reducción del impacto ecológico de la agricultura.

“En nuestra opinión, las empresas que hacen frente al desperdicio de alimentos y actúan con transparencia al respecto podrán adaptarse mejor a la evolución de la legislación y la normativa que exigen unos estándares más elevados en los mercados desarrollados”, señala. Y concluye: “Vemos oportunidades de inversión a largo plazo en aquellas empresas que ofrecen soluciones eficaces a este problema. Las compañías líderes cuyos productos o servicios reduzcan el desperdicio de alimentos y mejoren la eficiencia estarán bien posicionadas para beneficiarse de la aceleración de la transición hacia la sostenibilidad, y para contribuir a ella”.

Puede escuchar el pódcast completo (en inglés) en este enlace y profundizar en el tema de cómo reducir el desperdicio de alimentos en este análisis.

Llega la cuarta edición del Funds Society Investment Summit en España

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Funds Society organiza el próximo mes de mayo la cuarta edición de su Investment Summit en España, un evento en el que la pasión por el golf se cruzará con la información más relevante del mundo de los mercados y las inversiones.

La cita será los días 25 y 26 de mayo en el Hotel Vincci Valdecañas Golf situado en la Isla de Valdecañas -ubicada en el embalse del mismo nombre al noreste de la provincia de Cáceres, entre la Sierra de Gredos y el Parque Natural de Monfragüe-.

La primera jornada contará con mesas redondas donde se expondrán las estrategias más innovadoras de la mano de las gestoras Amiral Gestion, New Capital (EFG Asset Management), La Financière de L’Echiquier, Natixis Investment Managers, Candriam y T. Rowe Price.

Los intentos de los bancos centrales por controlar la inflación y sus efectos, las implicaciones de unos tipos más elevados en los mercados financieros y en la economía real, los temores de recesión o las últimas crisis bancarias dejan margen a oportunidades que podremos descubrir a lo largo del primer día, en las seis sesiones que ocuparán la agenda. Las gestoras realizarán sus presentaciones a los asistentes, que estarán divididos en tres grupos.

Esa misma noche, los asistentes disfrutarán de una agradable cena.

Al día siguiente, tendrá lugar la cuarta edición del Torneo de Golf de Funds Society España en el Campo de Golf Isla Valdecañas. Además, habrá actividades paralelas para aquellos invitados que no practiquen este deporte. El evento finalizará con un almuerzo y un acto de entrega de premios.

Funds Society dispondrá de un autobús desde Madrid a Valdecañas para quien lo necesite.

Las plazas del evento son limitadas.

Por razones de cumplimiento, la asistencia al programa académico completo es obligatoria. Si estás involucrado en la gestión de carteras de fondos, o en el análisis y la selección de fondos, éste es tu evento. Puedes encontrar más información en este link.

La socimi KTESIOS Real Estate se incorpora a BME Growth

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KTESIOS Real Estate Socimi se convierte en la tercera empresa que registra en 2023 un documento de incorporación al mercado BME Growth. Y es que el Comité de Coordinación de Mercado e Incorporaciones considera que la entidad reunirá los requisitos exigidos para su incorporación.

El Consejo de Administración de la empresa ha tomado como referencia para el inicio de la contratación de las acciones un precio de 14 euros por acción, lo que implica una valoración total de la compañía de 20,4 millones de euros. Este precio coincide con el acordado en la última ampliación de capital que ha llevado a cabo la compañía antes de su incorporación al mercado.

En este caso el asesor registrado de la empresa es VGM Advisory Partners, y quien actuará como proveedor de liquidez es GVC Gaesco Valores.

KTESIOS es una socimi con vocación social y rentabilidades recurrentes que invierte en zonas non-prime con alquileres asequibles. Su modelo de negocio consiste en la inversión en activos residenciales terminados situados en localidades no prime en España con un entorno económico favorable y sin riesgo promotor para su alquiler a largo plazo. Buscan ofrecer precios atractivos con descuento sobre el precio de mercado. Actualmente la entidad es propietaria de una cartera compuesta por 609 inmuebles situados en nueve provincias diferentes en España.

Además, KTESIOS, se incorporó a Euronext Access Lisboa el 1 de junio de 2021 y está previsto que, tan pronto como sea posible, la empresa solicite la exclusión de la totalidad de sus acciones.

Bcombinator presenta el primer programa de inversión sólo para mujeres nacido en España

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El mundo de la inversión está liderado por hombres y así lo demuestran los datos: solo el 2% de los venture capital en Europa han sido levantados y gestionados por mujeres. Y en España, de cada 10 inversores, solamente dos son mujeres, según datos proporcionados por Diversity VC. Las razones que explican esta desigualdad tienen que ver con la falta de referentes, la falta de conocimiento y una barrera invisible dentro del mundo del venture capital que en ocasiones no deja lugar a la ambición femenina, fruto de la gran cantidad de hombres en el sector.

Esta necesidad de dar un impulso a las habilidades inversoras de las mujeres es lo que ha motivado a la Startup Venture Corporation Bcombinator a presentar su primer programa diseñado por y para mujeres inversoras en España, el B4Women. Según aclara Anna Masjuan, el principal objetivo de este programa es introducir desde un punto de vista muy práctico a mujeres que no han invertido nunca o que tienen poca experiencia en la inversión exitosa de startups: «Se logrará trabajando desde una comunidad que no juzga y no pone barreras”. A diferencia de otros programas para mujeres, en este “no se requieren invitaciones o contactos para formar parte y el ticket mínimo de inversión es tan solo de 1.500 euros”, aclara Masjuan.

El programa, que arranca el jueves 25 de mayo, se impartirá durante cuatro semanas y terminará con una inversión en una startup real por parte de todas las futuras inversoras, después de haber realizado un análisis de los proyectos alineados con los valores de las participantes. Las sesiones tendrán lugar los lunes y jueves de 19 a 21 horas, serán sesiones tanto presenciales como virtuales y empezarán siendo más teóricas y de iniciación, para después pasar a una parte totalmente práctica. Bcombinator dispone de una lista de espera para la admisión al programa, que estará abierta hasta el 22 de mayo para aquellas mujeres que decidan inscribirse y empezar un camino en el mundo de la inversión.

Lo cierto es que el mundo de la inversión se transforma y cada vez son más las mujeres que deciden invertir.

La existencia de programas como el que ha diseñado Bcombinator permite a muchas inversoras hacerse hueco en un mundo ‘hipermasculinizado’, pero en el que cada vez va cobrando más protagonismo la presencia femenina. De hecho, según un estudio elaborado por Scalable Capital, que tomaba como muestra representativa a 500.000 inversores del continente que utilizaban una app de Scalable Capital, el número de mujeres usuarias ha aumentado un 17% y ya representan el 24% del total.

Según Anna Masjuan, para poder aumentar el número de mujeres inversoras es necesario que tengan referentes y se puedan inspirar y sentir guiadas: «Es por eso que programas como el B4Women pueden ser imprescindibles, ya no sólo para estas mujeres y la posibilidad de cumplir sus sueños, sino también para el sector de la inversión, que puede ver un cambio de paradigma fruto de la integración del género femenino en el sector”.

Abante lanza un proyecto inmobiliario que incluye asesoramiento inmobiliario y en operaciones corporativas, e inversión

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Foto cedidaDe izquierda a derecha, José Ramón Iturriaga, socio y gestor de fondos; Joaquín Casasús, socio y director general de la gestora; Santiago Satrústegui, presidente; Joaquín López-Chicheri Morales, socio y director de Asesoramiento Inmobiliario y presidente de Vitruvio; y Pablo Márquez de Prado, socio y director de Asesoramiento Corporativo.

Abante ha lanzado un nuevo proyecto inmobiliario que supone completar la oferta de servicios y productos que ya ofrece la firma de asesoramiento financiero y gestión de patrimonios. “El lanzamiento llega en un momento que consideramos oportuno”, señala Santiago Satrústegui, presidente de Abante, que, además, recalcó la necesidad de que el asesoramiento debe ser “global”. 

El proyecto consta de tres líneas. Una primera de asesoramiento inmobiliario acerca de inversiones o desinversiones en este activo. Una segunda pata se focaliza en asesoramiento en operaciones corporativas en el ámbito inmobiliario, en el que incluiría las actividades de análisis de la operación, estrategia y ejecución de la misma. Finalmente, el proyecto consta de un área de inversión en el sector a través de un fondo, Abante Sector Inmobiliario FI, y de una socimi, Vitruvio

Joaquín López-Chichieri, socio de Abante y presidente ejecutivo de Vitruvio, explica que la socimi tiene como objetivo este año la compra de inmuebles aprovechando el entorno adverso y crecer con ampliaciones de capital. Ahora tiene una en marcha por 30 millones de euros que dejará el capital en 200 millones de euros. La socimi, además, supone “abrir la puerta a inversiones que el cliente no puede llevar a cabo”. 

La inversión en inmobiliario se completaría con un fondo de inversión inmobiliario. José Ramón Iturriaga, socio y gestor de Abante, explicó que este producto es una «fórmula eficiente» para el inversor minorista que quiera estar en “ladrillo”. El fondo, Abante Sector Inmobiliario FI, contará con compañías cotizadas españolas y europeas, en la proporción, previsiblemente, de un 60% de compañías nacionales y un 40% de empresas del continente. Entre ellas, se encontrarán las grandes del sector como Merlin Properties, Colonial o Lar España. Tanto el fondo como la socimi pagarán dividendo de forma trimestral, “lo que podría sustituir a una renta inmobiliaria”, según Iturriaga. 

Pablo Márquez de Prado, socio y director de Asesoramiento Corporativo, lidera un equipo encargado de ayudar a los clientes de la entidad en la ejecución de operaciones corporativas en el sector inmobiliario. También estará al lado del cliente en procesos de desinversión, análisis del patrimonio, en la búsqueda de inversores y como asesor de las operaciones que se realicen.

Balance anual de la firma

Abante cerró en marzo de 2023 su vigésimo ejercicio, con un total de 11.300 clientes y un patrimonio gestionado y asesorado de 11.000 millones de euros. En cinco años, la firma ha logrado triplicar esta cifra. En los últimos 12 meses, Abante ha concluido los procesos de integración de C2Asesores y 360ºCorA (que constituyó la socimi Vitruvio en 2014). Este año, la firma está trabajando en el proceso de integración de Dux Inversores, con el objetivo de crecer en el País Vasco.

La CNMV aprueba la guía técnica sobre el refuerzo de la transparencia en algunos fondos de renta fija

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La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha aprobado la guía técnica sobre el refuerzo de la transparencia de IICs con objetivo concreto de rentabilidad y de IICs de renta fija con estrategia de comprar y mantener. Esta iniciativa está incluida en el plan de actividades de 2023.

La guía se dirige a las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva así como a las sicavs autogestionadas que soliciten el registro en la CNMV de IICs con objetivo concreto de rentabilidad e IICs de renta fija con estrategia comprar y mantener, y a las entidades que comercialicen tales IICs e IICs extranjeras equivalentes.

La guía actualiza los criterios incluidos en la guía técnica 1/2017 sobre refuerzo de la transparencia de fondos de inversión con objetivo concreto de rentabilidad a largo plazo (GT 1/2017), que era únicamente aplicable a fondos con objetivo concreto de rentabilidad con un plazo superior a tres años. Transcurridos seis años desde su publicación, se ha considerado necesario actualizar algunos aspectos para recoger las mejores prácticas de mercado y extender su aplicación a fondos de inversión con estrategias de comprar y mantener. Todo ello con el objetivo de reforzar la protección del inversor y su consentimiento informado.

En 2022 se registraron en la CNMV 32 fondos de inversión con estrategias de comprar y mantener y 41 con objetivo concreto de rentabilidad. Esta tendencia se  mantiene durante los meses transcurridos de 2023. Hasta la fecha se han registrado 21 fondos de la primera categoría y 18 de la segunda. Ello justifica la vigencia de los objetivos perseguidos con la actualización de la GT 1/2017, algunos de cuyos criterios ya están siendo aplicados en la práctica de registro de la CNMV a los fondos con estrategias de comprar y mantener dadas las similitudes de estos fondos con los fondos con objetivo concreto de rentabilidad.

Información sobre TAE y mejora de las advertencias

La guía técnica tiene marcados unos objetivos principales. En primer lugar, busca establecer criterios respecto a la información facilitada al inversor sobre la rentabilidad estimada (en términos de TAE) que razonablemente puede esperar en los fondos de inversión de renta fija con estrategia de comprar y mantener en el supuesto de que mantenga su inversión hasta el vencimiento del horizonte temporal de la estrategia. Con ello el inversor dispondrá de una información muy importante para su decisión de inversión.

También pretende completar los contenidos recogidos en la GT 1/2017 para recoger la experiencia de registro y supervisión adquirida desde su publicación. En particular, se establecen criterios relativos a las advertencias a realizar a los inversores sobre el riesgo derivado de no valorar parte de sus operaciones durante el plazo de comercialización, así como de los efectos de la inflación sobre la rentabilidad nominal de sus inversiones.

Además, pretende reforzar algunas de las advertencias incluidas en la guía técnica previa. De una parte, la advertencia relativa al coste por la liquidez, que pasará a resultar exigible a fondos que proporcionen al inversor menos de doce ventanas de liquidez al año (posibilidad de reembolsar sin comisiones) en lugar de las cuatro ventanas anuales a las que alude la GT 1/2017. De otra, la advertencia por riesgo de pérdidas en caso de que aumenten los tipos de interés aplicará a todos los fondos y no sólo a aquéllos con plazo superior a tres años como ocurría hasta la fecha.

Y trata de hacer extensivas a los fondos de inversión de renta fija con estrategia de comprar y mantener las advertencias sobre el riesgo por tipo de interés y sobre el coste por la liquidez del fondo.

El contenido de la guía técnica se ha definido una vez analizados y valorados los comentarios y las observaciones recibidas durante el periodo de consulta pública (del 13 de febrero de 2023 al 31 de marzo de 2023) así como el informe emitido por el Comité Consultivo de la CNMV. También se hace público un documento con la valoración de las alegaciones recibidas.

Advertencias más comprensibles

De manera simultánea al proceso de consulta pública, la CNMV ha encargado, por primera vez dentro de su procedimiento de elaboración de Circulares y Guías Técnicas, un estudio de mercado entre inversores minoristas (consumer testing). El objetivo ha sido calibrar la comprensión por los inversores del texto de las advertencias e identificar ajustes en su redacción para facilitar dicha comprensión. Ello ha permitido introducir varias modificaciones en la redacción final de las advertencias atendiendo a los resultados de dicho proceso, para hacerlas más comprensibles al inversor final.

La CNMV recuerda que algunos riesgos aplicables a este tipo de fondos son relevantes también para otros productos de renta fija no sujetos a la guía técnica  como letras, bonos, obligaciones o fondos de renta fija distintos de estos dos tipos— en contextos de tensionamiento de los tipos de interés o de elevada inflación. Las entidades que los comercializan o que asesoran sobre ellos, en cumplimiento de sus deberes de información al cliente, deben proporcionarles información adecuada para asegurarse de que les permita comprender los riesgos y costes asociados.

El EFPA Congress 2024 se celebrará en Málaga, el 25 y 26 de abril

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EFPA España (Asociación Europea de Asesores Financieros) ha seleccionado la ciudad de Málaga como sede de la octava edición de EFPA Congress, que se celebrará los días 25 y 26 de abril de 2024. Profesionales reconocidos de la industria financiera se reunirán en este evento para compartir sus conocimientos a través de diversas conferencias, talleres y charlas que serán dirigidos tanto a profesionales del sector como inversores.

El congreso, que tuvo su origen en 2008 en Madrid y se celebra con carácter bienal, se ha asentado en los últimos años como una de las citas más importantes para la industria del asesoramiento financiero. La asociación ha seleccionado la candidatura de Málaga, presentada por la delegación de Andalucía Oriental, liderada por José Antonio Pérez Muriel, apostando así por una ciudad que en los últimos años se ha convertido en referencia económica, empresarial y tecnológica de nuestro país, lo que sumado a su impulso turístico y cultural la convierten en un lugar idóneo para su celebración. En la actualidad, EFPA España cuenta con 744 miembros certificados en la provincia de Málaga.

Anteriormente, EFPA Congress ha tenido lugar en Madrid (2008), Barcelona (2010), Valencia (2012), Santiago de Compostela (2014), Zaragoza (2016), Sevilla (2018) y Madrid nuevamente (2022), que acogió la edición especial de celebración del XX Aniversario de EFPA España.

El objetivo de este congreso es reunir a los mejores expertos en planificación y asesoramiento financiero de todo el país, para debatir los asuntos más relevantes que impactan en la profesión y realizar también labores de networking. El programa de la próxima edición se definirá en los próximos meses, pero volverá a apostar por temas de relevancia para el trabajo diario de los asesores financieros.

El presidente de EFPA España, Santiago Satrústegui, ha destacado las ganas que tienen de poder celebrar en Málaga su próximo Congreso, así como el interés de otras delegaciones por acoger este evento que, asegura: «Ya se ha consolidado como un referente para toda la industria financiera y, más especialmente, para los profesionales del asesoramiento. Nuestro reto para estos meses es elaborar un programa atractivo que permita mantener el nivel, tanto de asistencia como de contenido, de ediciones anteriores. Nuestro leitmotiv es que EFPA Congress siga siendo una herramienta fundamental para ayudar a los asesores en su día a día con los clientes”.