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Los inversores institucionales buscan protección frente a la inflación mediante activos ilíquidos

El 85% de los inversores institucionales aumentará sus asignaciones a activos ilíquidos en los próximos dos años, impulsados por la escalada de la inflación y la subida de los tipos de interés. Un reciente estudio mundial de Aeon Investments, la sociedad de inversión centrada en el crédito con sede en Londres, concluye que algo más de una cuarta parte (26%) aumentará drásticamente sus asignaciones a activos ilíquidos, mientras que el 59% de los encuestados aumentará ligeramente sus asignaciones. Sin embargo, el 12% afirma que mantendrá sus asignaciones sin cambios y sólo el 3% prevé reducir su nivel de inversión en inversiones ilíquidas.

Los encuestados afirman que la principal motivación para invertir en mercados ilíquidos es la necesidad de protegerse de la incertidumbre macroeconómica. Más de la mitad (52%) de los inversores afirman que ésta es la principal motivación para elegir inversiones en deuda privada, que cuentan con estrategias que ofrecen un cupón de tipo variable, lo que ofrece la posibilidad de una cobertura natural contra la inflación.

Más de una cuarta parte (29%) de los inversores afirma que la característica más importante de los activos de deuda privada es que ofrecen ventajas de diversificación. Uno de cada diez encuestados identificó la creciente gama de activos ofrecidos dentro de las estrategias de deuda privada como la motivación clave para invertir. El mismo número afirma que la mayor atención que prestan los mercados de deuda privada a las cuestiones ASG es la razón más importante para que más inversores profesionales aumenten su asignación a la deuda privada.

Dentro de los activos ilíquidos, la mayoría de los inversores (80%) son partidarios de aumentar las asignaciones a los bienes inmuebles residenciales, y el 43% prevé aumentos drásticos. El sector inmobiliario comercial también se considera un área de creciente interés para el 81% de los encuestados, y el 28% afirma que aumentará drásticamente sus asignaciones.

Más de un tercio (34%) afirma que aumentará drásticamente las asignaciones a áreas especializadas de la financiación empresarial, como la aviación comercial, el transporte marítimo y los créditos comerciales. Alrededor de dos quintas partes (41%) de los encuestados afirman que los aumentos en este sector serán ligeros.

Aproximadamente la mitad (52%) de los inversores afirman que aumentarán ligeramente sus asignaciones a créditos al consumo, como los préstamos a estudiantes. El 18% realizará aumentos drásticos.

Los encuestados esperan que la mejora de la personalización y la capacidad de adaptar las estrategias de deuda privada continúen en los próximos tres años. Más de la mitad (52%) afirma que aumentará ligeramente, mientras que algo más de una cuarta parte (26%) afirma que aumentará drásticamente. Una quinta parte (19%) afirma que la personalización se mantendrá igual y sólo el 3% espera que disminuya.

Casi todos los inversores (96%) consideran importante que la entidad financiera que ofrezca fondos de renta fija y de crédito coinvierta en sus vehículos de inversión con la misma estructura subyacente de riesgos y comisiones.

En palabras de Evgeny van der Geest, responsable de Estrategias de Mercados de Capitales, los mercados de deuda privada «siguen innovando y expandiéndose, ofreciendo a los inversores más soluciones a medida que pueden ayudarles a cumplir sus objetivos, especialmente cuando la inflación es elevada», por lo que «tiene sentido que los inversores quieran que sus gestores de deuda privada alineen sus intereses coinvirtiendo en los vehículos subyacentes con los mismos riesgos y estructuras de comisiones».

La revolución de la IA: ¿qué supondrá para los inversores en mercados privados?

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

La Inteligencia Artificial (IA) ya se utiliza para hacer algunas cosas de forma más eficiente, pero para los inversores en activos privados su verdadero potencial sólo está empezando a asomar.

El impacto de la revolución de la IA en la inversión en mercados privados

Para algunas industrias el impacto inmediato de la Inteligencia Artificial será enorme. De hecho, para algunas empresas, la IA ya está cambiando por completo su forma de operar.

En la mayoría de los demás sectores, incluida la inversión en mercados privados, creemos que casi todos los profesionales percibirán un aumento de la productividad en los próximos seis meses. Pero esa IA no revolucionará por completo lo que ya se está haciendo. Por el momento…

Los grandes modelos lingüísticos y sus propiedades fundamentales

Los grandes modelos lingüísticos (Large Language Models o LLM por sus siglas en inglés) son el subconjunto de la IA que más se utiliza actualmente en la inversión en mercados privados. Estos modelos contienen miles de millones de parámetros y se han creado a partir de grandes cantidades de datos de texto de Internet. Son excelentes en cuestiones de lenguaje humano, como la generación de texto, el resumen y la traducción.

Un aspecto clave de estos modelos es su propiedad básica, que permite afinar los modelos lingüísticos de uso general creados por las grandes empresas tecnológicas para resolver problemas especializados. Y, lo que es más importante, este ajuste requiere sólo una fracción de la potencia de cálculo y de datos de los modelos originales.

¿Cómo utilizarán la IA los inversores privados?

Las herramientas de escritorio, como el chatbot interno de Schroders «Genie», impulsarán los tipos de mejoras de productividad de la IA que percibe la mayoría de la gente. Esta fase inicial de la revolución debe entenderse del mismo modo que los ordenadores o las hojas de cálculo cambiaron la industria.

La ayuda a la escritura, el diseño de presentaciones, el resumen y la codificación se están integrando en herramientas empresariales esenciales y ya están demostrando su valor.

Cuando los modelos básicos se combinan con otras funciones y datos propios, su valor se multiplica y se crean soluciones novedosas para tareas que requieren mucho tiempo. El emparejamiento de estos modelos con otras funcionalidades (como la capacidad de realizar cálculos) y con datos propios (como documentos internos) reduce significativamente o incluso elimina el riesgo de la llamada «alucinación», que es la tendencia de los grandes modelos lingüísticos a maquillar a veces las respuestas.

Los inversores privados se enfrentan a una enorme cantidad de información: informes de socios generales (GPs), archivos de la empresa, documentos del sector, artículos de noticias e inteligencia de mercado. La extracción masiva de esta información no estructurada, facilitada por los LLM, está permitiendo a los inversores reducir el ruido y centrarse en las piezas de información más importantes.

Uno de los retos más antiguos para los inversores de private equity es elaborar una lista de «comparables» a efectos de valoración. Tradicionalmente, esto se ha basado en la clasificación sectorial y la geografía de la operación para identificar a los comparables de una inversión; ahora, utilizando el contenido de los sitios web de las empresas junto con LLM, es posible construir un «mapa de similitudes» más pormenorizado que una lista más representativa. Y en un tiempo récord.

Pronto veremos salas de datos con IA, en las que un asistente de IA tendrá acceso a todos los documentos e información de la sala os y podrá resumir rápidamente el contenido, responder preguntas e incluso destacar los puntos más pertinentes. De este modo, el due diligence será aún más exhaustivo, rápido y se ahorrará tiempo.

¿Cómo se adaptarán los inversores, los gestores de fondos, las empresas de inversión y los proveedores de servicios?

Las organizaciones preparadas para liderar el mercado del mañana son aquellas que pueden dominar los retos de ingeniería que supone la integración de los modelos de base con los datos internos. Esto puede educar y capacitar rápidamente a su plantilla para utilizar la IA para mejorar la productividad y fomentan una cultura de innovación en toda la organización. Además, las organizaciones que formen asociaciones estratégicas con líderes tecnológicos clave obtendrán una importante ventaja al ser las primeras, ya que tendrán acceso a los últimos modelos y al talento de ingeniería que los respalda. Por último, nuestra experiencia ha demostrado que competencias técnicas como la ciencia de datos han tenido un impacto empresarial amplificado cuando se han integrado en los equipos de inversión; lo mismo ocurrirá con la IA.

Al igual que la industria del software, la IA generativa puede dividirse en capa de modelo y capa de aplicación. Ya existen numerosas herramientas construidas sobre los modelos básicos, como el recientemente anunciado Microsoft Office Co-Pilot para tareas ofimáticas o Github Copilot para codificación.

En un futuro no muy lejano, las herramientas útiles para muchas empresas serán suministradas por proveedores externos. Las herramientas específicas de cada empresa, que pueden ser una fuente de ventajas competitivas, se crearán internamente. Las herramientas externas se convertirán en la norma para hacer negocios en todas las empresas. La ventaja competitiva residirá en las herramientas propias.

Al automatizar las tareas rutinarias y repetitivas, la IA tiene el potencial de aumentar significativamente la productividad, liberando a los trabajadores humanos para que se centren en tareas más complejas y creativas que requieren ingenio humano.

Limitaciones y retos

Aunque la IA tiene el potencial de revolucionar la inversión en el mercado privado, es importante reconocer que existen riesgos asociados a su uso.

Hay tres grandes categorías de tareas «no aptas para la IA» que requieren que los humanos estén «en el bucle» para tomar decisiones clave: pensamiento crítico, resolución de conflictosy conciencia contextual amplia

Estas habilidades ya son esenciales para los inversores y lo serán aún más en el futuro, a medida que la IA ayude en otras tareas.

Un enfoque centrado en el ser humano puede supervisar el sistema de IA y garantizar que el resultado sea correcto y explicable. Además, es importante reconocer las limitaciones de la tecnología: aunque la IA puede analizar grandes cantidades de datos e identificar patrones, no es una solución mágica y puede cometer errores.

Las consideraciones legales, de cumplimiento, privacidad y seguridad son un requisito previo, ya que los sistemas de IA deben cumplir la normativa legal y las directrices éticas. Por último, es crucial disponer de mecanismos de gobernanza para evaluar y aprobar los casos de uso, garantizando que la IA se utiliza de forma responsable.

Al considerar cuidadosamente estos riesgos y aplicar las salvaguardias adecuadas, los inversores del mercado privado pueden aprovechar el poder de la IA al tiempo que minimizan los posibles inconvenientes.

Tribuna de James Ellison, responsable de Data Insights de activos privados de Schroders.

Los ETFs de renta fija encuentran un horizonte de nuevas oportunidades

| Por Lorena Delgado | 0 Comentarios

Los fondos cotizados (ETF) de renta fija están ganando terreno gracias a rendimientos cada vez más elevados y a los mayores niveles de comodidad de los inversores. Según la última edición de Cerulli Edge-U.S. Asset and Wealth Management, se contempla una gran oportunidad de desarrollo de productos para los gestores que ofrecen exposiciones activas de renta fija, debido al espacio en blanco para productos con comisiones competitivas y precios atractivos.

Los emisores consideran que el futuro aumento de los activos de ETFs de renta fija se debe en gran medida a una mayor aceptación entre asesores e inversores institucionales. Según el 66% de los encuestados, una de las principales razones del crecimiento de los activos en los próximos 24 meses será la mayor familiaridad de los asesores con este tipo de productos. Asimismo, el 55% opina que el mayor uso de estos ETFs, por parte de inversores institucionales, también será un factor determinante en su crecimiento.

Además, el 38% de los emisores menciona dos factores adicionales que contribuirán al crecimiento de los activos: el aumento de los rendimientos y la necesidad de los asesores de acceder a exposiciones de renta fija con menor coste.

Entre los emisores, el desarrollo de productos de renta fija es ahora prioritario, incluso sobre la clase de activos de renta variable estadounidense, con un 66% de gestores que citan la renta fija como principal objetivo de desarrollo de productos y un 57% que citan la renta variable estadounidense.

Cerulli estima que el desarrollo de productos ETF de renta fija encamine dos vías: algunos productos serán más específicos y ofrecerán acceso a asignaciones nicho. Al mismo tiempo, otros nuevos ETFs de renta fija reflejarán los fondos de inversión a través de exposiciones más diversificadas destinadas a ofrecer una forma fiscal y de precio eficiente de acceder a exposiciones de renta fija a largo plazo.

La existencia de un espacio menos explorado en el ámbito de la renta fija, en contraste con el abarrotado y competitivo espacio de la renta variable, abre una oportunidad sólida y atractiva para los ETFs de renta fija. «La disposición de los emisores a ofrecer estrategias activas transparentes de renta fija deja margen para la generación de ingresos asociada a las exposiciones activas, aunque los gestores tengan que bajar los precios en un sector tan competitivo como el de los ETFs», expone Daniil Shapiro, director. «Este optimismo se ve reforzado por la percepción de un círculo virtuoso en el que una mayor variedad de exposiciones de calidad y a precios adecuados contribuye a que los ETFs de renta fija se conviertan en la opción preferida de un conjunto más amplio de inversores», concluye.

Janus Henderson lanza un fondo de deuda en euros con vencimiento fijo

| Por Rocío Martínez | 0 Comentarios

Janus Henderson Investors ha anunciado el lanzamiento de su fondo de deuda con vencimiento fijo en euros, el Janus Henderson Fixed Maturity Bond Fund (EUR) 2027, cuyo objetivo es proporcionar una renta periódica al tiempo que pretende preservar el capital inicial invertido durante todo el plazo. Invertirá en una cartera bien diversificada, compuesta principalmente por bonos con grado de inversión de mercados desarrollados de todo el mundo.

Bajo un análisis en profundidad de los fundamentales de las empresas, el fondo pretende sacar partido de las ineficiencias de los precios y mejorar la rentabilidad, haciendo hincapié en evitar las pérdidas y minimizar la rotación. El fondo vencerá en octubre de 2027 y pagará cupones semestrales.

El equipo de inversión del fondo está formado por gestores de cartera del equipo de deuda corporativa global de la empresa: James Briggs, Tim Winstone, Michael Keough, Brad Smith y Carl Jones, que cuentan con más de 14 años de experiencia en la gestión de carteras con objetivos concretos de rentabilidad al vencimiento. Aportarán soluciones con grado de inversión, de alta rentabilidad y mixtas, y aprovechan plenamente los conocimientos sectoriales del equipo de deuda corporativa global para mejorar los rendimientos de la cartera. Se centran en evitar las suspensiones de pagos y las rebajas de calificación, al tiempo que determinan una compensación adecuada por el riesgo asumido.

James Briggs, gestor de carteras de deuda corporativa de Janus Henderson Investors, señaló que «las rentabilidades de los bonos corporativos con grado de inversión han aumentado sustancialmente hasta niveles que no se veían desde la crisis financiera de 2008/09. Es probable que los tipos de interés y las rentabilidades bajen a medida que disminuya la inflación, por lo que este es un momento especialmente ventajoso para blindar estas rentabilidades. Un fondo de deuda con vencimiento fijo no sólo permite a los inversores asegurarse unas atractivas rentabilidades con vencimientos cortos antes de posibles bajadas de tipos, sino que los inversores pueden captar estos elevados ingresos con un riesgo relativamente bajo, ya que la deuda corporativa con grado de inversión a corto plazo evita que los inversores asuman una duración o un riesgo de crédito excesivos».

Ignacio De La Maza, responsable del canal intermediario para la región EMEA y Latinoamérica, comentó que «nuestra vasta experiencia en la gestión de deuda corporativa con grado de inversión nos da la confianza necesaria para estructurar un fondo de deuda con vencimiento fijo para inversores que desean rentas. El enfoque activo del equipo, combinado con un proceso disciplinado y replicable para supervisar la evolución de los riesgos de la cartera, está diseñado para cumplir de forma consistente las expectativas de los clientes».

Private equity para añadir valor, un modelo que va más allá de la rentabilidad financiera

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

El momento es positivo para el sector a pesar del entorno de incertidumbre que marca la economía global. Si miramos en concreto a España, según las estimaciones de la asociación SpainCAP, el capital privado ha registrado en el primer semestre de 2023 una cifra global de inversión de 3.005 millones de euros. Esto es un 46% menos que en el mismo periodo de 2022, pero aun así la cifra muestra la resiliencia del sector si tenemos en cuenta que 2022 fue un año realmente de récord en volumen y en operaciones y que el panorama macroeconómico se ha visto sacudido por el efecto del aumento de la inflación, el cambio en el contexto de los tipos de interés y el aumento de las incertidumbres sobre la evolución de la economía. De hecho, el pronóstico que hace SpainCAP para el conjunto de 2023 es positivo, y augura un repunte de la inversión en la segunda mitad del año. Este potencial de crecimiento se observa también en el entorno internacional.

De hecho, según las previsiones de Preqin, el sector pasará de los más de 10 billones de dólares transaccionados en 2021 a casi 18 billones en 2026. Un incremento muy destacado, que, sin embargo, no está libre de retos para las empresas del sector. Por una parte, la reciente crisis bancaria, aunque aparentemente controlada ya, va a provocar todavía restricciones en la capacidad de apalancamiento, al tiempo que el coste de financiación de las adquisiciones va a seguir aumentando debido a la subida de los tipos de interés. A pesar de estos vientos en contra, los inversores institucionales están aumentando su exposición a activos alternativos, atraídos por el buen tirón del sector en estos años y las buenas rentabilidades. Las propias firmas de private equity han experimentado un crecimiento acelerado en estos últimos años, con un aumento anual de los activos gestionados de más del 22% desde 2017.

Nuevo ciclo de vida de la inversión

Muchas estrategias de private equity están limitadas al calendario de sus fondos. Las operaciones se buscan, se analizan y, en última instancia, se cierran teniendo muy presente el resultado final: una salida rentable y en un plazo de tiempo muy determinado. El problema es que limitarse a este enfoque impide a los gestores identificar todas las posibles oportunidades para transformar realmente un activo y aportarle verdadero valor a largo plazo. En nuestra opinión, es importante pensar más allá del ciclo tradicional del fondo, y por eso en Squircle Capital estamos firmemente convencidos de que hay más oportunidades si somos capaces de salir de este esquema más tradicional. Mientras que otros buscan resultados a corto plazo, a nosotros nos entusiasma la transformación con impacto y sabemos que el valor real se construye con el tiempo. Esto además nos permite alimentar sólidas relaciones entre la propiedad de los activos, su equipo de gestión y nuestros expertos internos del sector.

Esto también significa que en Squircle Capital vemos el papel de las firmas de private equity como agentes que pueden contribuir a transformar y añadir valor a los activos, generando al mismo tiempo un impacto positivo en la sociedad. Creemos que el verdadero trabajo (y el valor) viene después de cerrar una operación. Por eso, las empresas de private equity más exitosas son precisamente las que son capaces de mostrar su excelencia operativa. Esto requiere una perspectiva a largo plazo y un enfoque sostenible a la hora de invertir y gestionar activos.

Los fundamentos de la inversión siguen siendo válidos: encontrar eficiencias, aplicar una nueva estrategia y, cuando proceda, incorporar un equipo de gestión experimentado, todo lo cual mejora las operaciones y, en última instancia, nos ayuda a alcanzar nuestros objetivos de rentabilidad. Con esta visión en mente y la convicción de que el private equity debe dejar una huella positiva, es posible aportar un valor que no se limite a los resultados financieros.

MB92 Group, un ejemplo de cómo generar valor con la gestión

Un ejemplo de ello es nuestro compromiso con el futuro sostenible del sector de los superyates a través de MB92 Group, el grupo líder mundial en refit, reparación y mantenimiento de superyates, con presencia en Barcelona y La Ciotat, y en el que Squircle Capital posee una participación de control. MB92 ha anunciado recientemente su última propuesta de servicio, que ayudará a implantar las últimas tecnologías para impulsar la sostenibilidad. Aspectos como la conversión a luces LED y la optimización del biocombustible, que pueden reducir las emisiones de CO2 hasta en un 90%, están en el punto de mira de los propietarios que quieren reducir su impacto ambiental. En la actualidad hay unos 6.000 superyates de más de 30 metros de eslora en todo el mundo, y estamos respaldando un destacado número de soluciones con potencial para disminuir su impacto en el medio ambiente.

El objetivo de las empresas de private equity es generar beneficios para sus accionistas, pero eso no significa que no puedan dejar un legado positivo. De hecho, pueden y deben hacerlo. A todos nos interesa garantizar que un activo se gestione adecuadamente para que sea sostenible más allá del ciclo de vida tradicional de un fondo. Y aplicar estrategias pensando en el beneficio de todos los grupos de interés requiere un enfoque a largo plazo para crear un valor duradero. Debemos pasar de un enfoque centrado en los accionistas a uno que ponga en el centro a todos los interesados en el sentido amplio de la palabra, y trabajar para «alimentar» el activo, en lugar del anticuado método de «comprar y vender». Ese cambio de paradigma representa el futuro del private equity, porque además quienes se centren en crear valor real a largo plazo serán capaces de ofrecer rendimientos que van mucho más allá. Esperamos que, en el futuro, más empresas de private equity adopten esta actitud para impulsar que el sector deje un legado positivo y proyectar la reputación que merece.

Tribuna de José Caireta, fundador y managing partner de Squircle Capital.

Ibercaja lanza un fondo de renta variable china gestionado por BlackRock

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

Ibercaja Gestión ha lanzado Ibercaja BlackRock China FI, un nuevo fondo de inversión de renta variable cuya cartera estará formada por compañías locales chinas o con intereses en este país. En concreto, invertirá en compañías cotizadas en los mercados de China, Hong Kong, Taiwán, Singapur y a través de ADRs en Estados Unidos.

El fondo Ibercaja BlackRock Cihna FI aúna las oportunidades y el potencial que presenta el mercado asiático; la experiencia de BlackRock y el desempeño de Ibercaja Gestión, una de las gestoras españolas de fondos de inversión más reconocida y con más trayectoria del país.

Ibercaja Gestión participará en la definición de la estrategia del producto y asumirá el control de riesgos del vehículo y BlackRock realizará la gestión delegada de este nuevo fondo.

BlackRock cuenta con un sólido equipo de renta variable fundamental, respaldado por experimentados analistas de investigación y gestores de carteras centrados en el norte de Asia. Además, cuenta con una sólida capacidad de gestión de riesgos, reforzada por su plataforma tecnológica Aladdin y por un equipo de Análisis Cuantitativo y de Riesgos, sustentado en la filosofía de que la toma de riesgos debería de ser deliberada, diversificada y proporcionada.

Oportunidades de inversión en China

La directora de Ibercaja Gestión, Lily Corredor, basa la elección de China como destino de las inversiones de este nuevo fondo en “el abanico de oportunidades que este país ofrece y que no estamos encontrando en otras regiones del mundo. Las economías asiáticas, especialmente la de China, presentan unos buenos fundamentales y unas expectativas de crecimiento a largo plazo más favorables que las de sus homólogas occidentales”. La selección de BlackRock como gestora del fondo de inversión se fundamenta, según Corredor, “en su experiencia inversora en este tipo de activos y zona geográfica, que le sitúa como una de las más experimentadas a nivel global”.

Según traslada Corredor, “China tiene unas perspectivas de crecimiento económico muy interesantes, basadas en un potente elemento de innovación que crea cambios en los estilos de vida, el consumo y la industria; una profunda transformación social impulsada por el crecimiento de la clase media, el desarrollo de la urbanización y el incremento de la población activa y la productividad, que están creando un amplio abanico de oportunidades de inversión en empresas que registran un gran crecimiento estructural; y el crecimiento de la clase media china, que está alimentando el desarrollo de las ciudades y el consumo en este país”.

Con todo ello, la directora general de la gestora de fondos de inversión de Ibercaja estima que China irá cobrando cada vez mayor protagonismo en los mercados globales, lo que la posiciona como una posible fuente de rentabilidad y diversificación de carteras. Adicionalmente, tras las correcciones que ha experimentado en los últimos años, el mercado chino ha alcanzado niveles de valoración atractivos constituyendo una gran oportunidad de inversión a futuro, según concluye Lily Corredor.

Propuestas de inversión para el último cuatrimestre del año

Con este lanzamiento, Ibercaja Gestión amplía su gama de fondos de inversión en activos que requieren un mayor nivel de especialización en su gestión y ofrecer, así, mejores opciones de inversión a sus clientes.

Además de este nuevo fondo, en el último cuatrimestre del año, la gestora tiene previsto incorporar nuevas soluciones de inversión adaptadas a las coordenadas del mercado y a las necesidades de sus clientes.

El año 2023 está siendo un ejercicio “histórico” para la gestora de fondos de inversión de Ibercaja. Así, en los ocho primeros meses del año Ibercaja Gestión acumula más de 2.650 millones de euros en aportaciones a sus fondos de inversión, que supone el 16,8% de las entradas en el sector.

El volumen de las aportaciones y el comportamiento de las rentabilidades le permiten superar a cierre de agosto los 21.350 millones de activos bajo gestión, con un crecimiento del 19% en el año, el doble que el sector. Estos datos consolidan a Ibercaja como el quinto grupo financiero español por volumen gestionado en fondos de inversión, alcanzando una cuota de mercado que supera el 6,38%.

El escenario positivo de la inversión inmobiliaria debería iniciarse a partir del primer semestre de 2024

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

El escenario positivo de la inversión inmobiliaria, que se ha visto seriamente afectada en los últimos meses, debería iniciarse a partir del primer semestre de 2024 según el Informe Forecasting Yields elaborado por Colliers. Dicho informe ofrece las conclusiones arrojadas por un modelo de regresión múltiple, elaborado por el equipo de Business Intelligence de la consultora.

Reactivación de la actividad inversora

Según Colliers los precios teóricos de los activos deberían tocar fondo en el primer semestre de 2024. Colliers estima que lo peor del mercado quedará atrás tras el primer trimestre del próximo año, ya que se espera que los tipos de intervención toquen techo en este periodo. Esto aportará más certidumbre a los mercados, y la posibilidad de rebajas de tipos a medio plazo abrirá una buena oportunidad de inversión que, con toda seguridad, muchos players van a aprovechar. Algunos propietarios, forzados por los vencimientos de deuda y necesidades de liquidez, asumirán el nuevo escenario y acercarán posturas de precios con los inversores, reactivando así la actividad inversora.

2026 será el ejercicio en el que la prime yield se comprimirá hasta el 4,2% (-70 puntos básicos desde sus máximos) mientras que durante el periodo 2024- 2025 no se esperan compresiones significativas.

Alberto Díaz, Managing Director de Capital Markets en Colliers, apunta que “aunque los valores nominales de los activos inmobiliarios no se recuperarán hasta pasado el 2026, de acuerdo a nuestro modelo, los inversores que sepan aprovechar las oportunidades del mercado en el primer semestre de 2024, podrán obtener mejores rentabilidades gracias a la compresión de yields que se va a producir a medio plazo y al ingreso de unas rentas que crecerán durante este periodo. Los inversores privados y family offices, menos sujetos a estructuras de deuda, mantendrán su posición ventajosa frente a inversores institucionales».

“Nos gustaría destacar que sí vemos un inicio de escenario positivo para la inversión inmobiliaria a partir del primer semestre de 2024 y que la opción de dilatar las decisiones de venta de inversiones core puede ser razonable en términos nominales de inversión, pero supondrá un impacto negativo en los objetivos de TIR y múltiplos de los inversores en los próximos años», concluye Jorge Laguna, director de Business Intelligence en Colliers.

Vivium Holding adquiere Viva Sotheby’s International Realty en España

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

VIVIUM Holding, family office y socio estratégico de Luxhabitat InSotheby’sternational Realty, anuncia la adquisición de VIVA Sotheby’s International Realty en España. La operación supone la primera incursión de VIVIUM Holding en el mercado inmobiliario europeo y se produce tras la creación de Arabia Saudi Sotheby’s International Realty y la adquisición de Sotheby’s International Realty en Reino Unido.

VIVA Sotheby’s International Realty posee actualmente siete oficinas en España localizadas en Madrid, Costa Blanca, Mallorca (Palma y Puerto d’Andratx), Menorca, Ibiza y Formentera. Coincidiendo con la adquisición, VIVA Sotheby’s International Realty reactiva sus planes de expansión añadiendo Andalucía a los territorios donde opera y con la previsión de abrir 15 nuevas oficinas en los próximos cinco años.

Alejandra Vanoli, directora general de VIVA SIR, señala: “Comenzamos el curso con tremenda energía y fortaleza sabiendo que la alianza con VIVIUM Holding reforzará la presencia de VIVA Sotheby’s International Realty a nivel nacional. España está experimentando un aumento de la demanda, y en 2022 las ventas de viviendas experimentaron un incremento del 14,7%. España sigue siendo un destino favorito tanto para inversores como para empresas y estamos deseando que esta relación estratégica suponga un revulsivo en el mercado inmobiliario de lujo español”.

La adquisición marca la primera incursión de VIVIUM Holding en el sector europeo de la intermediación y el asesoramiento con Sotheby’s International Realty y consolida la posición de la empresa con el objetivo de asegurar un crecimiento continuo, reforzar alianzas con los principales promotores locales de lujo y atraer talento para ayudar a la compañía a prestar un mejor servicio a sus clientes.

Elie Khouri, fundador y CEO de VIVIUM Holding, afirma: “La adquisición de VIVA Sotheby’s International Realty es un movimiento estratégico para nosotros dentro de nuestro negocio residencial y hotelero de lujo. Al expandirnos a nuevos territorios, obtenemos una gran ventaja, reforzando nuestra presencia y capacidades en el sector. Esta adquisición complementa a la perfección nuestra cartera actual, mejorando nuestra capacidad para ofrecer un valor excepcional a escala global y refuerza nuestro compromiso con la excelencia, además de consolidar la posición de VIVA Sotheby’s International Realty como líder en servicios de lujo y estilo de vida en España».

Con la incorporación de VIVA Sotheby’s International Realty a su cartera, VIVIUM Holding tiene presencia en cuatro mercados proporcionando a sus clientes un mayor acceso a las viviendas más exclusivas de la región EMEA. Este movimiento también supone un paso decisivo hacia la expansión regional y global de la empresa, reforzando la posición de VIVIUM Holding como líder en el mercado inmobiliario de lujo.

MAPFRE mejora su posición en el ranking de mayores aseguradoras en Europa con un noveno puesto

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

El Grupo MAPFRE ha mejorado su posición en el ranking de los mayores grupos aseguradores europeos 2022, que elabora MAPFRE Economics y que edita Fundación MAPFRE. Si el año previo logró entrar por primera vez en el top ten de la región, en 2022 ha avanzado un nuevo puesto, hasta el noveno lugar, tras crecer un 10,8% y superar los 24.540 millones de euros en primas, pese al complejo contexto macroeconómico y geopolítico. “Este incremento refleja una mejora generalizada del negocio asegurador en prácticamente todas las regiones en las que opera, con incrementos significativos en Latinoamérica y Norteamérica, así como en los negocios reasegurador y de grandes riesgos, y el favorable comportamiento de casi todas las monedas frente al euro”, señalan los expertos del Servicio de Estudios de MAPFRE en el informe.

En general, y pese a este entorno complicado, el comportamiento del sector en Europa fue positivo. En este sentido, los ingresos por primas de los 15 principales grupos aseguradores europeos considerados en este rankingse incrementaron un 7,7% en 2022. En total, los ingresos por primas de estos grupos alcanzaron los 618.712 millones de euros, con crecimientos de dos dígitos en el caso del francés Aéma Groupe (46,2%), que inició su andadura en 2021 tras realizar cambios en el perímetro de consolidación por la incorporación del subgrupo Abeille Assurances por un año completo, Zurich (18,6%), Talanx (17,4%), Covéa (14,8%), CNP (13,7%) y MAPFRE (10,8%):

El impacto de los efectos de la Guerra de Ucrania o la elevada volatilidad de los mercados financieros, entre otros, ha afectado negativamente al segmento de Vida, donde los 15 mayores grupos aseguradores registraron una ligera caída del 0,1% en los ingresos por primas, en tanto que en el segmento de No Vida el crecimiento fue del 13,4%.

Precisamente, los 15 grupos que forman parte del ranking de No Vida obtuvieron unos ingresos por primas de 350.471 millones de euros, un 13,4% más que el año anterior. El grupo MAPFRE continúa en el sexto lugar del ranking europeo de No Vida en 2022, con un volumen de primas de 19.342 millones de euros, lo que supone una subida interanual del 12,0%:

Asimismo, la inflación, la alta siniestralidad catastrófica y la volatilidad de los mercados financieros mencionada son factores que han influido en el descenso de resultados (un 9,6% menos que en 2021) y en un deterioro, en general, del ratio combinado de los grupos aseguradores del ramo No Vida.

iM Global Partner fortalece el desarrollo de su negocio internacional con el fichaje de Marta Oudot

| Por Rocío Martínez | 0 Comentarios

iM Global Partner continúa expandiéndose con el nombramiento de un nuevo director de Distribución para Francia y Mónaco. Marta Oudot, que cuenta con más de 20 años de experiencia en la industria, incluidos puestos en East Capital y Allianz GI, ocupará el cargo. Se une a iM Global Partner procedente de DNB Asset Management, donde era directora de Francia.

Oudot tendrá su sede en París y reportará a Julien Froger, director General de Distribución Internacional.

«El nombramiento de Marta fortalecerá nuestra presencia en el mercado francés y nos permitirá ampliar aún más nuestros esfuerzos de distribución internacional», afirmó Jamie Hammond, director ejecutivo adjunto y director de distribución internacional. el directivo añadió que como resultado de esto, «Julien podrá dedicar más tiempo a ayudarme a expandir nuestra presencia internacional en otros mercados, particularmente en el Sudeste Asiático y Japón».

Además, Matthieu Beyler, que ha desempeñado un papel decisivo en la expansión de nuestro negocio francés, ampliará su función para cubrir la Europa francófona, incluidas Francia, Luxemburgo, Bélgica y Ginebra. Matthieu seguirá reportando a Froger.