Foto cedidaTaller Finanzas para Mortales edición junior
Banco Santander se suma al Día de la Educación Financiera, celebrado el 2 de octubre, con una agenda de actividades que se prolongará a lo largo de la semana. La celebración, promovida por el Plan de Educación Financiera del Banco de España y la CNMV, tendrá como lema ‘Finanzas inclusivas, finanzas para todos’.
La agenda comienza mañana con el reto FxM, que pondrá a prueba los conocimientos financieros básicos de los participantes y finalizará con el sorteo de una Play Station 5. A partir del lunes, un webinar en directo – ‘Enseñando educación financiera a nuestros hijos”- a cargo de Marta Aisa, directora de Banca Responsable de Santander España, más de 50 sesiones de educación financiera para mayores de 65 años y otros colectivos y un gran masterclass en la sede del banco para 300 alumnos de primaria, serán otras actividades programadas, a las que se suma este año la colaboración del influencer Javier Santaolalla para destacar la importancia de la educación financiera para una sociedad inclusiva.
Santander desarrolla programas e iniciativas de educación financiera alineados con los principios de la OCDE, que sólo en 2022 beneficiaron a 2,7 millones de personas y a más de 5,1 millones desde 2019 en los países en los que opera; una labor que desarrolla desde hace más de 10 años con actividades que incorporan a formadores voluntarios de la entidad -más de 300- y colaboraciones con otras instituciones y ONG.
El objetivo del Santander, en línea con el lema escogido este año, es acercar la cultura financiera básica a los colectivos que más lo necesitan, mejorar sus conocimientos y facilitarles la toma de decisiones informadas en su día a día, para que repercutan de manera positiva en su salud financiera.
Educación financiera en España
En España, además de respaldar ‘Tus finanzas, tu futuro’, de la AEB y ‘Educación Financiera en las Escuelas de Cataluña’ (EFEC), Santander impulsa el programa ‘Finanzas para Mortales’ (FxM) en colaboración con el Santander Financial Institute, SANFI, de la Fundación UCEIF.
Este programa, reconocido como uno de los más importantes de educación financiera por el Banco de España y la CNMV, e impartido por empleados voluntarios de Santander, ha reforzado sus iniciativas con programas específicos diseñados para responder a las necesidades de los colectivos financieramente más vulnerables: personas mayores, niños y adolescentes, mujeres inmigrantes y otros colectivos en riesgo de exclusión.
Finanzas para Mortales ha estrenado una edición para niños de primaria – su edición junior-, y antes de que finalice el año incrementará su oferta para otros colectivos financieramente vulnerables.
Hasta septiembre de 2023, casi 12.000 personas han accedido a 800 sesiones formativas, un 58% más que el año anterior. De ellas, un millar de participantes mayores de 65 años han aprendido sobre banca digital, ciberseguridad y medidas antifraude y el uso de cajeros automáticos a través de ‘Finanzas para Mortales edición Senior’ y ‘Educación financiera para mayores’.
La Fundación UCEIF y SANFI
La Fundación de la Universidad de Cantabria para el Estudio y la Investigación del Sector Financiero (UCEIF), nace en 2006 de la colaboración entre la Universidad de Cantabria y Banco Santander con el fin de convertirse en un referente nacional e internacional en la generación y transmisión del conocimiento financiero.
Santander Financial Institute (SANFI) se creó en 2012 como centro de la Fundación UCEIF. Desde 2021 también se constituyó como Instituto Universitario en Banca y Finanzas y desarrolla su actividad mediante los ejes de formación, investigación y transferencia en el sector financiero, que tiene como objetivo ser un referente internacional en este ámbito.
Tras la finalización del periodo principal de aceptación, NewGAMe SA ha publicado el resultado provisional de su oferta por un máximo de 28 millones de acciones nominativas públicas de GAM Holding, con un valor nominal de 0,05 francos suizos cada una. Esta cifra es el equivalente al 17,5% del capital social emitido de 159.682.531 acciones. Los resultados provisionales muestran que durante el periodo principal de aceptación hubo ofertas sobre 40.243.738 acciones, según recoge el comunicado de la firma.
En la actualidad, el grupo de inversores NewGAMe posee o tiene derecho a voto sobre acciones que representan el 9,6% del capital social en circulación de GAM. El periodo de aceptación adicional comienza el 10 de octubre y finaliza el 23 de octubre. El anuncio provisional de los resultados definitivos se publicará el 24 de octubre de 2023. Tras la liquidación de la oferta, se espera que NewGAMe posea o tenga derecho a voto en no menos del 27,1% del capital social de GAM.
La firma recuerda que se espera que la liquidación de la oferta tenga lugar el 6 de noviembre de 2023, sin perjuicio de cualquier aplazamiento. Como se indica en el apartado 8.7 del folleto de oferta, NewGAMe prevé que la fecha de liquidación deberá aplazarse aproximadamente cuatro meses debido a los procedimientos de aprobación reglamentaria.
Pixabay CC0 Public Domain. La deuda de las empresas se disparó hasta una cifra récord de 8,3 billones de dólares hasta enero de 2020
La Française, gestora multi-boutique con 45.000 millones de euros de activos bajo gestión, ha lanzado el fondo La Francaise Financial Bonds 2027, que combina dos de sus principales áreas de especialización: la gestión de activos de deuda financiera y los fondos de vencimiento fijo.
La Francaise Financial Bonds 2027 es un fondo con vencimiento fijo en 2027, especializado en deuda financiera, principalmente de bancos, pero también de compañías de seguros, inmobiliarias y servicios financieros. El fondo está clasificado como artículo 8, según la SFDR.
Jérémie Boudinet, responsable de Crédito con Grado de Inversión de La Française AM, señaló que los inversores deben tener en cuenta que, a pesar de las turbulencias experimentadas en el sector financiero durante el primer semestre del año, «consideramos que sus fundamentales siguen siendo sólidos y resistentes» y que tras la crisis de 2008, «el sector bancario se ha convertido en uno de los más regulados de Europa y está sujeto a una estricta supervisión», por lo que reconoce estar convencido de que «el sector financiero ofrece muchas cualidades muy apreciadas por los inversores: valoraciones más baratas, un marco regulador sólido que tiene en cuenta los riesgos subyacentes y, aunque el capital invertido no está garantizado, un atractivo perfil de riesgo/rentabilidad».
El objetivo de gestión de La Francaise Financial Bonds 2027 es obtener, durante el periodo de inversión recomendado -comprendido entre la fecha de lanzamiento del fondo y el 31 de diciembre de 2027- , una rentabilidad neta superior a la de las obligaciones con vencimiento en 2027 emitidas por el Estado francés y denominadas en euros (OAT 2,75% con vencimiento el 25 de octubre de 2027 – código ISIN FR0011317783).
Para ello, invertirá en una cartera de emisores que estarán filtrados según los criterios medioambientales, sociales y de gobernanza corporativa. La estrategia de inversión es discrecional. El fondo invierte principalmente en emisiones denominadas en euros (el riesgo divisa se cubre sistemáticamente), con calificación Investment Grade (hasta el 100%) o High Yield (hasta el 50%).
Los valores pueden ser emitidos por organismos privados o públicos (máximo del 20%), principalmente en países de la OCDE. Con esta estrategia de gestión se persigue maximizar la diversificación de la cartera, por calificación, subordinación, tipo de emisor y región geográfica, entre unos 90 emisores convencionales y especializados con solidez financiera.
Pixabay CC0 Public DomainTerimakasih0
. Herramientas digitales en el asesoramiento: hacia la eficiencia y la optimización del compromiso con el cliente
Según un reciente informe de Cerulli, los contenidos digitales, tanto auditivos y como visuales, difundidos a través de múltiples canales y puntos de contacto serán fundamentales para los gestores de activos que deseen conservar y aumentar el interés de los tenedores de activos en la toma de decisiones de inversión.
El informe Institutional Marketing and Sales Organizations 2023: The Growing Importance of Digital Marketing Efforts desvela que para captar el negocio de los tenedores de activos, los gestoresnecesitan crear múltiples impresiones para presentarse como expertos líderes en todos los aspectos de la economía y las inversiones relacionadas con sus capacidades institucionales.
Según la investigación, los factores que los propietarios de activos consideran importantes a la hora de plantearse un mandato con un gestor concreto incluyen requisitos requieren una amplia comunicación y marketing. La especialización en clases de activos (99%), la demostración de una sólida experiencia a través del liderazgo intelectual (90%) y una marca conocida (85%) son los más importantes.
Dada la necesidad de un sólido liderazgo de opinión, las estrategias de marketing digital son fundamentales para que los propietarios de activos o los asesores de inversión conozcan mejor la base de conocimientos y las capacidades del gestor de activos. El 83% de los 30 principales gestores de activos institucionales por activos bajo gestión ofrecen contenidos audiovisuales en su página web y plataformas de redes sociales; el 76% promociona seminarios web (futuros y pasados) y el 40% ofrece podcasts. Los equipos de marketing también están añadiendo una mayor interactividad a las webs, y el 23% utiliza módulos de este tipo para retener a la audiencia.
En cuanto a la distribución de contenidos, estos gestores utilizan las redes sociales y el correo electrónico para amplificar sus mensajes. LinkedIn (100%), X (antes conocido como Twitter) (90%) y YouTube (90%) son las plataformas de redes sociales más utilizadas por los gestores de activos para interactuar con los clientes -tanto actuales como potenciales-, así como con asesores.
El correo electrónico sigue siendo, y seguirá siendo, el elemento más crucial de todas las estrategias de marketing digital. «Es una puerta de entrada para presentar las capacidades de una organización a los principales responsables de la toma de decisiones en instituciones y empresas de consultoría de inversión en un sector muy orientado a las relaciones. Sin embargo, la herramienta debe utilizarse con criterio y en paralelo con otras tácticas», afirma Laura Levesque, directora. «Los propietarios de activos, sobre todo los asesores de inversión, aseguran a Cerulli que reciben tantos correos electrónicos que nunca los leen todos», añade.
A medida que los directivos exploran diversos métodos para hacer llegar los contenidos de marketing a un público objetivo, hay que tener en cuenta la extensión de los contenidos, su profundidad y los medios que se utilizan. «Se trata de espacios muy concurridos y los contenidos de marketing por sí solos no bastan para captar la atención de los clientes potenciales. Como tal, el marketing para gestores de activos institucionales es polifacético, requiere numerosos puntos de contacto y debe diseñarse para mantener a las instituciones en el primer plano de la mente de los propietarios de activos que toman decisiones de inversión», concluye Levesque.
Foto cedidaIntegrantes del Foro de Expertos del Instituto BBVA de Pensiones. De izquierda a derecha: José Antonio Herce, Luis Vadillo, Edward Palmer, Mercedes Ayuso y Jorge Bravo.
El pasado 20 de septiembre de 2023, el Instituto BBVA de Pensiones y el portal web BBVA Mi Jubilación celebraron su X aniversario. En estos 10 años, el objetivo ha sido informar a millones de españoles sobre la planificación y el acceso a su jubilación, las pensiones, así como sobre las distintas cuestiones que les puedan surgir durante su etapa de jubilación.
El Instituto BBVA de Pensiones y su Foro de expertos, junto con el portal BBVA Mi Jubilación, son una iniciativa sin ánimo de lucro, pionera en España, que tiene como objetivo la divulgación y el incremento del conocimiento de la sociedad en materia de pensiones públicas, Seguridad Social, y previsión social complementaria, facilitando a la ciudadanía la planificación de su jubilación, así como sensibilizándoles en el ahorro complementario para el retiro y en la gestión de su economía personal, para ayudarles a lograr una adecuada salud financiera.
BBVA Mi Jubilación es un portal que ofrece en abierto artículos, infografías, videos, simuladores y tribunas de análisis sobre el mundo de las pensiones, la seguridad social, la previsión social y el ahorro (en España y en el mundo). Entre los mismos se incluyen contenidos sobre el cálculo de las prestaciones de Seguridad Social, los requisitos y tramites de acceso a las distintas pensiones, las novedades de Seguridad Social, así como otras novedades legislativas y las sentencias de los Tribunales en relación a pensiones.
El objetivo de BBVA Mi Jubilación es que cualquier persona, independientemente de su edad, su grado de conocimiento de la materia o su situación laboral, pueda encontrar información que le ayude a tomar decisiones sobre su jubilación. Asimismo, BBVA Mi jubilación se ha posicionado una fuente de consulta, búsqueda de información, e inspiración para la prensa y otros medios de comunicación cuando escriben sobre pensiones y jubilación.
Durante estos 10 años, más de 15,5 millones de usuarios se han informado en BBVA Mi Jubilación, con casi 40 millones de páginas vistas. Se han publicado en la web 3.500 artículos, 45 infografías y 125 videos de divulgación y de análisis, y los usuarios han realizado más de 7,6 millones de simulaciones (con el simulador de estimación de la pensión de jubilación, y los de capitalización y disposición de ahorro complementario a jubilación). BBVA Mi Jubilación cuenta con 21.300 suscriptores inscritos a las newsletters periódicas que envía, así como más de 9.300 seguidores en redes sociales.
El Instituto BBVA de Pensiones, dirigido por Luis Vadillo, cuenta con un Foro de Expertos, presidido José Antonio Herce, uno de los más prestigiosos especialistas en materia de pensiones en Iberoamérica, y que está formado por personalidades independientes de diversas nacionalidades, procedentes del mundo académico y de la investigación socioeconómica. Actualmente, los otros miembros del Foro de Expertos son Edward Palmer (padre del actual sistema público de pensiones en Suecia), Mercedes Ayuso y Jorge Bravo.
El Foro de Expertos se encarga de realizar los trabajos y la investigación relativa a los sistemas de previsión social, con objeto de poder emitir contribuciones con base científica que enriquezcan el conocimiento en esta materia. Además, trabaja para divulgar estas conclusiones entre la sociedad, con el fin de contribuir al conocimiento y la transparencia sobre el funcionamiento y los retos que confrontan nuestros sistemas de pensiones. Entre los múltiples trabajos que ha realizado, están 10 encuestas de hábitos de ahorro en España.
Enmarcado dentro de la Semana de la Educación Financiera y de las actividades que tendrán lugar durante la misma, el Instituto BBVA de Pensiones y el portal BBVA Mi Jubilación muestra su compromiso por mejorar la salud financiera de millones de personas de distintas generaciones que acuden a informarse a la web, a los perfiles de redes sociales (linkedIn, youtube, X) o bien que lo hacen a través de las newsletter quincenales.
“En BBVA Mi Jubilación y el Instituto BBVA de Pensiones creemos en la importancia de acompañar a las personas en sus objetivos vitales, facilitando su planificación financiera para que les sea más fácil cumplir sus metas y alcanzar el bienestar financiero”, aseguró Luis Vadillo, director del Instituto BBVA de Pensiones.
La gestora de fondos española ACCI ha firmado un acuerdo exclusivo de distribución con la gestora india Tata Asset Management Private Limited, perteneciente al conglomerado industrial indio Tata Group. ACCI distribuirá en exclusiva en Iberia y Latinoamérica el fondo UCITS, domiciliado en Luxemburgo Tata Indian Equity y el fondo Tata India Opportunities. Ambos fondos están gestionados por un equipo de gestores liderados por Chandraprakash Padiyar, que cuenta con más de 23 años como gestor y vienen batiendo sistemáticamente al índice de referencia MSCI India.
Ambos fondos invierten en compañías con un crecimiento anualizado del 15% y que se beneficien del crecimiento secular de la economía india (7% de crecimiento medio en los últimos años).
Abhinav Sharma, director de Desarrollo de Negocio de Tata Asset Management, comentó que el acuerdo con ACCI «representa un avance significativo para Tata Asset Management. Es un paso clave para expandir nuestra red en el sur de Europa y Latinoamérica. El incremento del comercio entre nuestras regiones, una demografía favorable y una base inversora diversificada, hacen que este acuerdo sea estratégico para nuestro desarrollo».
Por su parte, Antonio de la Oliva, Head de Distribución de ACCI, afirmó que este partnership con Tata Asset Management «reforzará nuestra oferta de producto dirigida a la clientela institucional de Latam e Iberia, donde hemos detectado gran interés por tener exposición a un mercado como el indio, con altas tasas de crecimiento económico en los últimos años y con perspectivas de representar en 2024 el 18% del PIB mundial y ser la tercera economía del mundo en 2027. La sólida y consistente estrategia del fondo Tata Indian Equity cuenta con una rentabilidad media anual superior al 11% desde su lanzamiento en 1995, lo cual demuestra la historia de éxito de este producto».
ACCI continúa con su firme propósito de ofrecer una amplia gama de estrategias de alto valor añadido a inversores institucionales, para lo cual complementa su oferta de estrategias propias con acuerdos de distribución con determinadas gestoras internacionales que ofrecen fondos únicos en su sector.
La economía social ha sido uno de los temas clave durante la celebración del GSG Global Impact Summit 2023, el principal acontecimiento mundial del movimiento de la economía de impacto. En los últimos años, ha aumentado el interés por el desarrollo de economías sociales y de impacto. Así, en una de las mesas redondas de la Cumbre se realizó un balance del impacto del plan de acción de la UE sobre la economía social, además de examinar las iniciativas de otros lugares del mundo para evaluar lo que funciona, lo que no funciona y cómo apoyar su crecimiento futuro.
En un mundo cada vez más interconectado y globalizado, la economía social se presenta como una fuerza para impulsar el progreso en las comunidades locales y de manera global. En su núcleo, la economía social prioriza a las personas, antes que las instituciones financieras, promoviendo la proximidad y el bienestar social como valores fundamentales. Lorenzo Germán, Deputy Director Global Public Affairs, Mondragon Corporation, subrayaba la idea de que la economía y las personas deben correlacionarse, y sentenciaba: “juntos podemos ser solidarios para transformar la sociedad”.
Por su parte, Filipe Almeida, presidente de Portugal Social Innovation, destacó durante su intervención que, para una economía social en progreso, «es conveniente unir el sector público y el sector privado, para así transformar buenas ideas en buenos proyectos».
La idea destacada en este panel se basa en el entendimiento de la economía social como una forma de avanzar hacia un progreso económico y social más inclusivo. En este sentido Victor Meseguer, Special Commissiones for Social Economy, Ministry of Labour and Social Economy of Spain, afirmó: «La economía social debería ser inclusiva. Necesitamos modernizarnos», opinión que comparte Xu Hu, Deputy Head of Research, Chinese Academy of Financial Inclusion, quien apoya el trabajo en común para mejorar las economías.
La idea compartida por los participantes se centraba en la importancia de colocar a las personas en el centro de las decisiones financieras, promoviendo la proximidad y la colaboración. Esto permite fortalecer comunidades más fuertes y resilientes y avanzar hacia un futuro donde el bienestar de todos sea la prioridad principal.
Un año más BME se suma a la celebración del Día de la Educación Financiera, iniciativa en la que participa desde que se creó en 2015 y que dedica el primer lunes de octubre a concienciar sobre la importancia de los conocimientos financieros en nuestro día a día. BME está adscrito al Plan de Educación Financiera que impulsan la CNMV, Banco de España y el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital. Instituto BME ha celebrado tres webinars sobre el tema central de este año, las finanzas inclusivas. Además, BME ha publicado un estudio académico de dos investigadoras de la Universidad de Oviedo en el que se aborda el impacto de la educación financiera en las economías domésticas.
Más de 140 personas siguieron online los webinars organizados por Instituto BME sobre la inclusión financiera en personas con discapacidad. Profesionales de distintas entidades, fundaciones así como personas con algún tipo de discapacidad y los familiares que conviven con ellos, compartieron sus reflexiones sobre cuestiones como ciudadanía y finanzas inclusivas o la planificación financiera en personas con discapacidad. En este enlace se pueden volver a ver esos webinars.
“Impulsar la educación financiera en toda la población es uno de los pilares del compromiso de BME con la sostenibilidad. Una sociedad con más formación financiera es siempre una sociedad más preparada para tomar mejores decisiones en su día a día, lo que repercutirá favorablemente en las economías familiares y, por tanto, en la economía en su conjunto”, explica Enrique Castellanos, director del Instituto BME.
BME canaliza su compromiso con la educación financiera a través de Instituto BME, su centro de formación por cuyas aulas han pasado más de 135.000 alumnos desde su creación. Además, desde 2021, BME cuenta también con Braindex, que es una plataforma de educación financiera 100% online con cursos para todo tipo de perfiles, desde personas que quieran adquirir conocimientos básicos hasta profesionales del sector financiero.
Coincidiendo con el Día de la Educación Financiera, BME también ha publicado el estudio académico Educación financiera: avances y desafíos de la investigación, de las profesoras e investigadoras de la Universidad de Oviedo Irma Martínez-García y Silvia Gómez-Ansón. Entre las conclusiones del informe destaca el efecto positivo de la educación financiera en la riqueza individual vía inversión y en las economías domésticas, o el hecho de que las personas con más cultura financiera están más concienciadas con la planificación para la jubilación.
El estudio también analiza la brecha de género en materia de cultura financiera, entre otras cuestiones de interés.
BBVA Research ha mantenido su previsión de PIB para España en 2023 en el 2,4%, pero ha rebajado las perspectivas para 2024, del 2,1% al 1,8%. En el último informe Situación España, los economistas del servicio de estudios de BBVA destacan que los datos que adelantan el comportamiento de la actividad, particularmente en Europa, muestran un empeoramiento generalizado. A esto se añade el reciente aumento del precio del petróleo. En España, la productividad por hora de trabajo ha mostrado una caída inesperada en el segundo trimestre de 2023. Además, se perciben problemas de oferta en ciertos sectores y la demanda interna estará restringida por unos tipos de interés elevados y por la necesaria reducción del déficit público el siguiente año.
Los economistas de BBVA Research señalan que, aunque el sesgo sobre este escenario es a la baja y la incertidumbre de política económica podría aumentar durante los próximos meses, la recuperación puede continuar gracias a la fortaleza de la posición financiera de hogares y empresas, a la normalización prevista de la actividad industrial, al apoyo de los fondos europeos y al aumento en la población en edad de trabajar.
La revisión anual de las series de Contabilidad Nacional y la evolución reciente de los indicadores de actividad apuntan a un crecimiento económico en 2023 en línea con lo previsto por BBVA Research en su informe del mes de junio (2,4%).
El consumo, tanto privado como público, y las exportaciones de bienes han resultado mayores de lo previamente estimado por el INE, a pesar de que se ha moderado el aumento de las ventas de servicios al exterior y las cuentas muestran ahora una recuperación más modesta de la inversión. “Esto último es particularmente negativo, ya que supone una reducción de la capacidad de crecimiento a futuro de la economía española y un sesgo a la baja adicional sobre el avance de la productividad durante los próximos años”, apunta el informe.
La revisión estadística adelantó al primer semestre de 2022 el regreso a los niveles de PIB anteriores a la pandemia. Las horas trabajadas totales también han sobrepasado el umbral del cuarto trimestre de 2019, lo que da como resultado un reducido crecimiento de la productividad por hora trabajada durante los últimos cuatro años. Finalmente, las rentas laborales ya se han recuperado completamente mientras que las rentas del capital todavía continúan por debajo de los niveles de 2019.
Caída de la productividad y menor creación de empleo
Según BBVA Research, en el segundo trimestre de 2023 se observó una caída en la productividad por hora trabajada, además del inicio de una ralentización en la creación de empleo, generalizada por sectores de actividad, que coincide con el deterioro de algunos indicadores de confianza. El fuerte incremento de las horas totales trabajadas durante el segundo trimestre del año no vino acompañado por un aumento equiparable del PIB, lo que puede mostrar rendimientos decrecientes en el proceso de recuperación.
El avance mensual de la afiliación a la Seguridad Social se ha moderado desde el mes de junio, pasando de incrementos de 76.000 cotizantes en promedio por mes (descontada la estacionalidad y el efecto calendario), a 15.000 desde entonces. Esto podría situar el crecimiento del PIB en el tercer trimestre de 2023 en el 0,2% trimestral (1,8% anual).
Aunque el debilitamiento en la creación de empleo es generalizado, destaca el sector servicios. La desaceleración ha sido de particular importancia en aquellos sectores ligados al turismo (servicios de restauración y de alojamiento) y al gasto público (administraciones públicas y Seguridad Social). A este respecto, algunas decisiones de contratación podrían haberse adelantado al primer semestre del año, ya sea como consecuencia de la fuerte recuperación del gasto turístico o como resultado del ciclo electoral. Es también posible que se estén produciendo cambios estructurales en algunos sectores o tipos de empresas como consecuencia de la reforma laboral.
Finalmente, la ralentización coincide con el deterioro a nivel global de indicadores como los PMI, que apuntan a una contracción de la actividad en los servicios. Esto último reflejaría tanto el agotamiento del efecto del desconfinamiento, como el contagio del estancamiento en la industria al resto de la economía.
Más peso de la demanda interna
En general, se percibe un cambio en la composición del crecimiento de la actividad en España, más enfocado en el avance de la demanda interna y menos en la externa. El consumo de los hogares ha ligado dos trimestres consecutivos de avance, lastrado solo por el gasto que se realiza fuera de España. Esta recuperación corresponde al descenso de la incertidumbre relacionada con el coste de la energía, a la buena evolución del mercado laboral -apoyado por el turismo extranjero- y al crecimiento de los salarios. Por su parte, la inversión en construcción se ha acelerado, lo que puede estar reflejando el despliegue de los fondos Next Generation EU (NGEU), en la medida en que el mayor aumento se registra en los activos fijos no residenciales.
Asimismo, aunque la demanda de vivienda cae frente a lo observado hace un año, afectada por el incremento en el coste de financiación, los niveles se encuentran todavía por encima de los registrados en 2019. La tensión que se observa entre oferta y demanda, junto con los elevados precios del alquiler, probablemente continuarán apoyando la inversión en el sector, aunque la regulación impedirá que la contribución sea significativa. Finalmente, las exportaciones ralentizan el paso de la mano de la pérdida de dinamismo que se observa en las economías de la eurozona y cierto agotamiento tras los fuertes crecimientos de trimestres anteriores.
Ralentización de la zona euro
BBVA Research percibe un deterioro reciente en las perspectivas de crecimiento de la zona euro, donde se espera que el PIB aumente tan sólo un 0,4 % en 2023 y un 1,0% en 2024 (frente al 0,8% y el 1,3% esperados previamente). El menor crecimiento de los principales socios comerciales españoles apunta a que la contribución de la demanda externa durante los próximos trimestres podría continuar siendo negativa. El empeoramiento en las previsiones de crecimiento de la eurozona desde inicios de año estaría restando un 0,3% y un 0,2%, al avance del PIB en España durante 2023 y 2024, respectivamente.
A este entorno hay que añadir el encarecimiento reciente del petróleo. Las medidas tomadas por los países productores para restringir la oferta han tenido un impacto mayor del que se preveía, llevando el valor del barril de petróleo a niveles que, de consolidarse, podrían suponer un obstáculo importante a la recuperación. BBVA Research estima un precio del petróleo de 82 y 84 dólares por barril, en promedio, durante 2023 y 2024, respectivamente, lo que implica una caída respecto a 2022 (99 dólares por barril). Esto prolongaría el viento de cola que ha supuesto la disminución en el precio del combustible durante el último año. Sin embargo, el mantenimiento de valores más cercanos a los actuales supone un riesgo a la baja sobre el crecimiento durante los próximos meses. BBVA Research estima que por cada 10% de aumento en el precio del petróleo, cuyo origen tenga que ver con decisiones por parte de los países productores para limitar la cantidad de crudo exportado, el PIB podría resentirse en alrededor de 0,3 puntos porcentuales.
La inflación vuelve a sorprender al alza
La inflación vuelve a sorprender moderadamente al alza por el incremento en el coste de los combustibles, aunque la lenta caída de la subyacente está en línea con lo esperado. BBVA Research estima que un barril de petróleo un 10% más caro puede impulsar la inflación entre una y dos décimas durante los siguientes 12 meses. De la misma forma, se asume que la sequía no continuará contribuyendo a mantener la inflación elevada por el encarecimiento de los alimentos. Un año normal de lluvias podría ayudar a la contención en el crecimiento de los precios.
En todo caso, la inflación subyacente ha dejado de caer durante los últimos meses. Distintos indicadores que adelantan la tendencia en la evolución de los precios apuntan a una rigidez a la baja. Esta dificultad para continuar con la tendencia de mejora refleja que los servicios, intensivos en el uso de mano de obra, comienzan a trasladar el aumento que se observa en los costes laborales. Así, los últimos datos apuntan a que los sueldos y salarios por asalariado crecen casi un 6%. Dado que es posible que la inflación termine el año por encima del 4%, esto hará que se tenga que aplicar la cláusula de salvaguarda acordada en el V Acuerdo para el Empleo y la Negociación Colectiva y que la recomendación sea la de pactar crecimientos salariales del 5% (en lugar del 4%). A esto hay que añadir el incremento en las cotizaciones a la Seguridad Social que ha traído la reforma de pensiones.
Por último, existe incertidumbre sobre la contribución que tendrá la política fiscal a la contención de precios. Entre las cuestiones que podrían comenzar a contribuir a la reducción del déficit está la retirada de las medidas implementadas para limitar el incremento en los costes de transporte y generación de electricidad. Las ayudas que persistan deberán concentrarse en colectivos vulnerables o sectores especialmente expuestos al incremento en los costes de la energía. Más allá de eso, el próximo Gobierno tendrá que anunciar medidas que reduzcan el déficit público. Dado todo lo anterior, es difícil prever una caída de la inflación en 2024 hacia niveles consistentes con el objetivo del BCE, en ausencia de una reducción significativa del precio del petróleo o de una recesión económica. Así, es de esperar que la inflación, tanto en 2023 como en 2024, muestre promedios cercanos al 4% (3,7% y 3,6%, respectivamente).
El coste de financiación se encarece
Continúa la transmisión de una política monetaria más restrictiva hacia la economía. El coste de financiación sigue incrementándose para familias y empresas. El sector privado ha decidido optimizar el manejo de sus activos y pasivos financieros. Una de las consecuencias es el fuerte aumento observado en las amortizaciones de hipotecas, que desde junio del año pasado han crecido un 25% sobre la media de la primera parte de 2022. Además del adelanto en el pago de los pasivos, se ha observado una caída en la demanda como consecuencia del encarecimiento del crédito.
BBVA Research prevé que los tipos de política monetaria se mantengan en sus actuales niveles (4,5% para el tipo de interés de refinanciación). Es probable que la pausa se prolongue, aunque el sesgo continúa siendo que, de producirse movimientos a corto plazo, estos sean para encarecer el crédito.
Incertidumbre política
La incertidumbre sobre la política económica puede aumentar durante los próximos meses. Hasta ahora, distintos indicadores no muestran un deterioro en la confianza, a pesar del adelanto electoral. En todo caso, hay un retraso en los procesos para tener un presupuesto del Estado para el siguiente año, consistente con los compromisos europeos. Durante la última parte de 2023 se acordará cómo se volverán a implementar las reglas fiscales en Europa. La necesidad de despejar las dudas sobre la forma en la que se reducirá el déficit público es mayor toda vez que se espera que, a pesar de la recuperación en marcha, el desequilibrio en las cuentas se mantendrá constante en 2023 alrededor del 4% del PIB. El próximo Gobierno deberá anunciar medidas equivalentes a alrededor de casi un punto porcentual del PIB si desea cumplir con llevar el desequilibrio por debajo del 3% del PIB, además de eliminar las políticas que fueron adoptadas para mitigar el impacto del incremento en precios de la energía y alimentos.
S21Sec, firma de servicios de ciberseguridad perteneciente a Thales Group, ha analizado la evolución del cibercrimen en el sector financiero a lo largo del primer trimestre de 2023, en su informe de referencia Threat Landscape Report, un estudio global sobre el impacto de la ciberdelincuencia en diferentes industrias.
El análisis asegura que las campañas de malware bancario han tomado protagonismo en la primera mitad del año, siendo algunas de ellas muy agresivas y contando con objetivos y víctimas específicos dentro de la Unión Europea (UE), Latinoamérica y Estados Unidos, como el Banco de Inversiones de Europa o entidades bancarias rusas.
Asimismo, el conflicto bélico entre Ucrania y Rusia ha motivado las acciones y operaciones hacktivistas, lo que ha tenido un impacto relevante en el sector financiero al haberse visto afectado por diversas campañas de ciberataques, que pueden causar graves daños en las operaciones de negocio, bases de datos o comunicaciones, lo cual puede provocar graves pérdidas económicas, daños reputacionales y legales, tanto para la entidad como para sus clientes. Entre estas, destacan las llevadas a cabo por el grupo NoName057(16), KillNet, Anonymous Sudan, Kvazar, Bloodnet, IT Army of Ukraine y CyberArmy of Russia, entre otros.
Algunas de estas operaciones están impulsadas por colectivos hacktivistas prorrusos, que llevan a cabo estos ataques debido a la entrega de ayuda militar, logística o económica por parte de la UE a Ucrania, así como a la imposición de sanciones aprobadas y ejecutadas por la UE y los Estados Unidos a Rusia. Por otra parte, estos ataques también son propiciados debido a la actividad cibernética de Ucrania contra intereses e infraestructuras rusas, así como a supuestas actividades de organismos y entidades de países europeos que se han posicionado en contra de Rusia.
“El conflicto bélico en Europa ha motivado que los grupos prorrusos activen sus operaciones cibernéticas contra entidades bancarias alrededor de toda la UE, dada la importancia de este sector. Uno de los últimos ciberataques a gran escala fue propiciado por KillNet y Anonymous Sudan contra el Banco de Inversiones de Europa, el cual sufrió graves disrupciones en sus servicios web. Por ello, es realmente importante contar con un servicio de protección ante estas amenazas a través de la prevención y monitorización de las mismas, garantizando la seguridad de una industria tan relevante como lo es la banca”, destaca Sonia Fernández, responsable del equipo de Threat Intelligence de S21Sec.
Actividad APT contra el sector bancario
Por otro lado, las Amenazas Persistentes Avanzadas (APT) también se encuentran entre las ciberamenazas más relevantes dentro del sector bancario, debido a la complejidad de sus acciones y operaciones, así como por el despliegue de sus tácticas, técnicas y procedimientos. En este sentido, se ha identificado una APT del grupo delictivo Blind Eagle (APT-C-36) involucrada en amplios ciberataques contra instituciones financieras y entidades bancarias en Latinoamérica y España, entre otros países.
Este tipo de ataque comienza con la recepción de un email que suplanta a organismos regulatorios nacionales del ámbito financiero. El correo viene acompañado de un archivo adjunto que, una vez descargado, inicia una segunda descarga de un archivo malicioso desde servidores distribuidos en diferentes ubicaciones geográficas de todo el mundo, con el objetivo de permitir la entrega rápida del contenido. A través de este procedimiento, los ciberdelincuentes cuentan con la posibilidad de realizar acciones maliciosas como la filtración de información o el acceso a contenidos que normalmente están protegidos.
