Lazard Frères Gestion (LFG) ha anunciado el lanzamiento de un nuevo fondo a vencimiento, el Lazard Credit 2028. Según explica la firma, este vehículo pretende beneficiarse de las rentabilidades potenciales que ofrecen todos los segmentos del mercado de renta fija con un horizonte temporal de cinco años. El fondo cuenta con un periodo de comercialización y suscripción de 18 meses, es decir, hasta fecha de cierre el 16 de octubre de 2025.
Según ha informado la gestora, el fondo gestionado por Adrien Lalanne y Soroya Benahra, miembros del equipo de Benjamin Le Roux, quienes se basan principalmente en la gestión carry (compra de valores que se mantienen en cartera hasta vencimiento). Sin embargo, puntualizan que el equipo gestor es libre de gestionar activamente la cartera vendiendo un valor o comprando uno nuevo. «La tasa de rotación del fondo debería ser baja y ofrece visibilidad sobre la rentabilidad esperada si el inversor permanece invertido hasta el vencimiento», señalan.
La estrategia que invierte en deuda corporativa, a través de bonos de investment grade y high yield hasta 30%, tiene un enfoque de riesgo de crédito moderado con una exposición concentrada principalmente en calificaciones BBB y BB de sus emisores a través de una cartera diversificada y sin exposición en deuda AT1 ni deuda hibrida corporativa.
Además, los criterios ESG se integrarán plenamente en el enfoque de inversión y el análisis de estos factores se basa en un modelo propio que se apoya en una tabla ASG interna. Desde la gestora destacan que el fondo se rige por el artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088, el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR).
Citigroup sumó a Richard Weintraub para dirigir su grupo de wealth management dedicado a family offices en EE.UU.
El nuevo líder de la sección llega procedente de UBS y se incorporará el próximo 7 de mayo según un comunicado interno firmado por Ida Liu, Global Head de Banca Privada de Citi, consignado por la agencia internacional Reuters.
Weintraub reportará a Hannes Hofmann, que lidera la división global de family offices.
Este nombramiento se suma al de Don Plaus que ha sido nombrado jefe de Banca Privada en América del Norte y Antonio Gonzales nuevo Head para Latam de la misma sección.
La inteligencia artificial generativa (IA generativa o GenAI) está ayudando a transformar el mundo en el que vivimos, con un ritmo de desarrollo tecnológico y adopción social y empresarial muy alto. Profundizar en el uso que la sociedad hace de esta tecnología y reflexionar sobre cómo dicha adopción puede impactar en la forma de vida de la ciudadanía es crítico para garantizar un futuro mejor.
Por eso, Mapfre ha llevado a cabo un análisis para plantear cuatro escenarios en los que la IA generativa podría impactar en la sociedad para 2029, y estudiar qué rol podría jugar el sector asegurador en ellos. El informe resultante se denomina Explorando el mañana: el rol de las aseguradoras en una sociedad marcada por la IA Generativa.
“Con el ejercicio plasmado en este informe no tratamos de predecir el futuro. Nuestro objetivo es realizar una reflexión ponderada, audaz y sincera sobre las eventualidades derivadas de los posibles escenarios de evolución. Este enfoque nos permite trabajar para que, independientemente del curso que tome el futuro, se materialice en el mejor escenario posible para todos”, explica José Antonio Arias, Chief Innovation Officer en Mapfre.
Cuatro escenarios de evolución
Para poder hacer la reflexión, se han revisado informes, papers y artículos, y se han realizado entrevistas a expertos de diferentes ámbitos, desde la tecnología hasta la sociología o la economía. A partir de esta investigación se han compuesto cuatro escenarios plausibles para 2029, según recoge la aseguradora.
En cada uno de estos contextos se han analizado ámbitos como la salud y la sanidad, la movilidad, la ciberseguridad, la relación entre personas y con la tecnología, la adopción de la tecnología a nivel empresarial y usuario, formas de ocio, educación o posibles regulaciones:
Escenario 1: ‘Camino al homo sapIAns’. En este escenario, la IA generativa es una tecnología transformacional y totalmente accesible, con una regulación muy permisiva. Su adopción es masiva, con múltiples casos de uso y una interacción sin fricciones con el usuario gracias a la naturalidad y cercanía de los asistentes. Además, hay una escasa conciencia del alto impacto psicológico de su utilización omnipresente, y se está generando una homogeneización de pensamiento y polarización, una elevada dependencia e incluso adicción a nivel particular.
Escenario 2: ‘¿Te acuerdas del hype de la GenAI?’ Aquí la IA generativa es una tecnología madura, sin altos flujos de financiación y con elevados costes de uso (similar a lo que ocurre en la actualidad, inicios de 2024). Su adopción está orientada, principalmente, a la productividad, con una interacción limitada que supone una barrera para su uso. También hay una alta concienciación sobre sus funcionalidades. Las empresas han desincentivado su uso y no es una tecnología que genere expectación en sí misma, pero sí una habilitadora relevante en el desarrollo de otras tecnologías disruptivas.
Escenario 3: ‘Se busca antídoto al caos’. La regulación, bastante restrictiva, limita el potencial del desarrollo tecnológico de la IA generativa, eleva los costes de uso, restringe los casos de uso viables, dificulta su adopción por parte de empresas y desincentiva el uso doméstico. También se produce una gran concienciación sobre los efectos psicológicos y prevalece cierta preferencia por la interacción humana frente a las máquinas, especialmente en atención al cliente.
Escenario 4: ‘Titanes tecnológicos’. Hay un alto ritmo de desarrollo controlando por una pequeña selección de bigtech que moderan la cadencia de lanzamientos en función de sus necesidades. En este contexto, se produce una alta adopción por parte de empresas y particulares, con una también alta compatibilidad con otras tecnologías del ecosistema de esas bigtech. Destaca una transición efectiva a nivel laboral e irritación por la acumulación de poder de dicha selección de compañías.
Todos estos escenarios dibujan realidades extremas, aunque dentro de lo posible, según las perspectivas recogidas durante la investigación. “Desde Mapfre no entramos a valorar la probabilidad de que ocurran, solo decimos que son posibles y que la combinación entre ellos configurará la realidad marcada por la evolución de la GenAI”, comenta el directivo.
Líneas de acción para el sector asegurador
En estos cuatro escenarios emergen nuevos riesgos, y algunos preexistentes se agudizan debido a la proliferación de la IA generativa. Estos riesgos están intrínsecamente vinculados a necesidades emergentes, o no tan recientes, que adquieren mayor relevancia para las personas. En respuesta, la industria aseguradora debe abordar dos aspectos clave. Por un lado, protegerse y proteger a sus clientes ante estos riesgos; por otro, adaptarse para satisfacer las nuevas necesidades de protección que surgen.
En este sentido, la aseguradora plantea una serie de líneas de acción para que el sector tenga una base sobre la que reflexionar y formular iniciativas destinadas a generar un impacto positivo en la sociedad:
Ciberprotección. La expansión de la IA generativa plantea un desafío sin igual en la seguridad de datos y sistemas dado el incremento en la sofisticación de ciberataques (malware indetectable, phishing con lenguaje natural, suplantación de identidad, etc.) contra empresas y personas. Frente a este panorama, habrá una mayor demanda de protección mediante seguros con coberturas adecuadas y servicios destinados a prevenir, detectar, responder y recuperar sistemas tras ataques cibernéticos.
Uso responsable de la IA/IA generativa. La adopción de la inteligencia artificial generativa conlleva riesgos que abarcan desde el rendimiento de los sistemas hasta el cumplimiento normativo o la posibilidad de sesgos discriminatorios. Habrá demanda de protección a través de seguros y servicios que faciliten el uso responsable y fiable de herramientas basadas en IA generativa.
Salud y salud mental. La IA generativa ofrece un gran potencial de mejora de los procesos de atención médica y de la experiencia del paciente, así como puede liberar al personal sanitario de tareas administrativas. La otra cara de la moneda es que podría agravar problemas de salud física y mental que ya se observan como tendencia por el uso de tecnologías digitales en general. La industria aseguradora debe reforzar su apuesta por servicios y productos que permitan prevenir y tratar enfermedades, así como contribuir al aprovechamiento de estas tecnologías para mejorar la experiencia de los pacientes y la eficacia de los tratamientos.
Nuevas formas de relación con clientes y productos más adaptados. La IA generativa potenciará la interacción con los clientes, generando más datos e impulsando un nuevo modelo de relación respaldado por asistentes conversacionales que ofrecerán mayor accesibilidad y transparencia en el mundo del seguro. Este enfoque conversacional no solo facilita el intercambio de información, sino que también enriquece la calidad de los datos recopilados. Así, surge una enorme oportunidad de capitalizar esta información para desarrollar productos y servicios cada vez más adaptados a las necesidades del cliente. En este punto, la aseguradora pone como ejemplos la microsegmentación para seguros dinámicos, seguros on/off, ofertas hiperpersonalizadas, etc.
Fraude. La democratización de herramientas que permiten falsificar imágenes, audios y vídeos desencadenará un aumento exponencial en los intentos de fraude en siniestros para las aseguradoras. Por consiguiente, estas instituciones deben implementar los mecanismos y herramientas que permitan detectar evidencias falsas.
Capacitación de los equipos. Por un lado, hay una necesidad palpable de nuevos expertos en el área de GenAI, pero también en áreas asociadas (negocio, data, seguridad, ética, etc.); por otro, se requieren perfiles procedentes de las ciencias sociales (antropólogos, sociólogos, etc.) y de humanidades (lingüistas, historiadores, filólogos, etc.) para garantizar un desarrollo y uso responsable y confiable de la IA generativa.
“La concienciación y educación de la sociedad en cuanto al uso responsable y adecuado de la inteligencia artificial generativa es esencial en todos los ámbitos. Las aseguradoras debemos contribuir en este aspecto como medida preventiva para reducir los riesgos a los que nos vemos sometidos particulares y empresas”, señala Arias, que concluye que «no hay tiempo que perder».
Los patrimonios privados y family offices han tomado el testigo de los inversores institucionales a la hora de invertir en real estate en España. Es por ello que Planner Exhibitions organiza el Family Office & Private Wealth Real Estate Forum, evento dirigido a family offices e inversores privados que tendrá lugar el próximo 9 de abril, en El Beatriz Madrid.
Se trata de un foro especializado donde los patrimonios privados y los family offices conectarán con las oportunidades de inversión en diferentes clases de activos inmobiliarios. Además, este primer encuentro será una plataforma para compartir conocimientos y fomentar el networking entre los diversos actores del ecosistema de inversión inmobiliaria en España.
El evento va dirigido a empresas familiares, empresas de servicios de inversión, unidades de negocio de banca privada, gestores patrimoniales, despachos de abogados, asesores financieros y empresas del sector inmobiliario en general.
Funds Society participará como Industry Partner, de forma que, como suscriptor, contarás con un 15% de descuento extra en la inscripción, con este código: FUNDSFAMILY15.
Esta semana se celebra el Día del Padre y EFPA España quiere celebrarlo recordando los ‘regalos’ más valiosos que los padres pueden transmitir a los hijos en forma de lecciones financieras.
Un estudio realizado por la OCDE revela que los jóvenes en cuyos hogares se habla de educación financiera tienden a tomar decisiones más informadas en relación con sus finanzas personales. Una afirmación poco sorprendente, pero que no resulte sorprendente no significa que sea algo común, según EFPA España, que da algunas de las lecciones financieras que todo padre (y, por supuesto, madre) debería inculcar en casa y que, a la larga, son un regalo de valor no cuantificable.
Hablar de dinero
¿Sigue siendo el dinero un tema tabú? Pese a ser algo natural, abordar hablar de dinero abiertamente es menos común de lo que debería, y sí muy necesario para eliminar el estigma que aún lo rodea. Conversaciones francas sobre la importancia del dinero, cómo se gana, cómo (de rápido) se gasta y los valores asociados con el dinero (trabajo, esfuerzo, sacrificio) son fundamentales para una educación financiera sólida.
Comprender su valor
El dinero no cae del cielo ni tampoco crece de los árboles. Son dos de las expresiones más populares y más universales que ponen en valor el trabajo que hay detrás de cada céntimo de euro que entra en casa y que sirve para comprar unas zapatillas o un videojuego. Uno de los grandes regalos que un padre puede hacer a su hijo es enseñarle el valor del trabajo y el esfuerzo necesario para ganarlo.
El ahorro como prioridad
Desde que son pequeños, transmitir la importancia del ahorro para la conquista de metas específicas es esencial. Ya sea un juguete, una entrada a un espectáculo o al parque de atracciones. Alentarlos a establecer metas de ahorro, favorece una comprensión tangible de la recompensa que se deriva de la disciplina financiera.
Despacio, que tengo prisa
Si hablamos de disciplina, hablamos también de constancia. Saber esperar y ser pacientes durante el proceso que hemos iniciado es esencial, especialmente en un mundo donde la inmediatez a la hora de ver resultados ha convertido en la norma. Es un buen momento para explicar el valor de la espera y que esa espera puede generar un interés compuesto.
La importancia del presupuesto
Ningún padre enviaría a su hijo a un campamento sin brújula. Lo mismo sucede con el presupuesto a la hora de aprender a administrar su capital, aunque sea a muy corta edad. Es una habilidad crucial para la vida. Ayudar a los niños a establecer un presupuesto, asignando dinero para gastos esenciales, ahorro y diversión, les brindará una base sólida para tomar decisiones financieras informadas en el futuro.
Promover la independencia financiera
Fomentar independencia financiera es un regalo que hará de nuestros hijos personas con determinación y confianza en sus posibilidades. Darles responsabilidad sobre una asignación semanal o mensual y permitirles tomar decisiones sobre cómo administrar ese dinero les ayuda a desarrollar habilidades de toma de decisiones y la autonomía financiera como una meta en la que esforzarse.
Padres formados, hijos mejor preparados
El aprendizaje no termina, tampoco para los padres. Solo cuando los padres están bien informados financieramente, tienen la capacidad de transmitir de forma correcta conceptos como el presupuesto, el ahorro y la inversión. Y eso exige actualización, más en un entorno cada vez más dinámico y cambiante. Los padres deben esforzarse en reciclar sus conocimientos a través de programas pensados para impulsar su educación financiera a lo largo de las diferentes etapas de su vida.
Desde EFPA España, en definitiva, queremos celebrar el Día del Padre como un recordatorio de la responsabilidad que tenemos como padres de preparar a nuestros hijos para un futuro en el que las finanzas serán una constante. Transmitir conocimientos financieros desde temprana edad establece las bases para que puedan tomar decisiones financieras informadas y construir un futuro próspero para sí mismos.
Si puedes, explorar una nueva ciudad a pie es una de las mejores maneras de descubrirla y de vivirla de cerca, como sus habitantes. Es más fácil encontrar joyas escondidas y llevarse una impresión más auténtica de la cultura local. Además, tiene el plus de ser una opción más verde que incluso te sale más barata.
Para valorar lo fácil que es visitarlas a pie, la plataforma de aprendizaje de idiomas en línea Preply ha analizado las distancias a pie y el número de pasos que separan las cinco principales atracciones turísticas de cada una de las 30 ciudades más turísticas de Europa.
Las 15 ciudades de Europa más accesibles a pie
En España, Sevilla se lleva la palma por tener la ruta turística más corta para ver a pie las cinco atracciones mejor valoradas por los turistas.
Date una vuelta por la impresionante Plaza de España de camino al palacio del Real Alcázar y a la Catedral de Sevilla; ambos, patrimonio de la humanidad. Explora el laberinto de callejuelas del pintoresco barrio de Santa Cruz y admira la Torre de la Giralda que las preside.
Además, ¡aprovecharás el tiempo al máximo! —en sólo 20 minutos puedes moverte a pie entre todos estos lugares—.
Las cinco ciudades de Europa menos accesibles a pie
En el otro extremo se halla la escapada urbana menos practicable a pie: Lisboa, la capital lusa.
La caminata entre el famoso acuario, el monasterio de los Jerónimos, las laderas históricas del barrio de la Alfama, la plaza del Comercio y el colorido arte callejero del barrio Alto, requiere al menos 31.500 pasos, es decir, 24,1 kilómetros de cuestas.
Consejos para adentrarte a pie en la cultura local
A continuación se muestran algunos consejos para aprovechar al máximo tu próxima escapada urbana.
Elige un nivel de dificultad
Utiliza la información de Preply para ayudarte a planear la escapada urbana perfecta, con un nivel de caminata a tu medida. Puedes empezar pasito a pasito eligiendo una ciudad cuyas atracciones turísticas estén cerca unas de otras. O quizá quieras lanzarte directamente a por una de las ciudades más exigentes para caminantes.
Adquiere nociones del idioma antes de ir
La cultura y el lenguaje son inseparables. Aprender todo lo que puedas del idioma local antes de llegar te ayudará a adentrarte más en la cultura de la ciudad que hayas elegido.
Investiga las costumbres locales
Un poco de investigación lo cambia todo. Es recomendable conocer las costumbres lugareñas, puesto que podría ahorrarte el disgusto de ofender a alguien. También puede ayudarte a comprender mejor lo que ves y a abrazar las oportunidades que se te presentan.
Que no te dé miedo perderte un poquito
Aunque este estudio se haya centrado en recorrer a pie las cinco atracciones turísticas principales de una ciudad, lo bonito de explorarlas andando son todas las joyas inesperadas que descubrirás por el camino. Deja tiempo para perderte por callejuelas interesantes y abandonarte en largas charlas con los lugareños cuando surja.
Utiliza el transporte público
Cuando estés cansado utilizar el transporte público y observa cómo viaja la gente allí. A veces, el viaje es tan memorable como el destino.
Es importante entender bien qué ha pasado en la última década con los ahorradores/inversores en España. Hemos estado diez años en un régimen que todo el mundo ha denominado como “represión financiera del ahorrador” o, dicho de otra forma, los ahorros conservadores, principalmente a través de renta fija y depósitos, no han dado rentabilidad alguna, más bien las rentabilidades nominales eran negativas, como en el caso del bono alemán.
Durante estos últimos diez años, el ahorrador/inversor conservador ha sufrido mucho, pero ha tenido la ayuda inestimable de un asesoramiento financiero muy profesional, sin parangón entre nuestros vecinos europeos. Empecemos por las cifras. en la última década, el ahorro no asesorado (depósitos) en manos de las familias se ha mantenido estable, alrededor de un billón de euros, sin embargo, el ahorro asesorado (principalmente a través de Fondos de Inversión) se ha multiplicado por cinco, llegando a los 750.000 millones de euros.
Hay que entender cuáles han sido las bases de este espectacular desarrollo. Claramente, las entidades financieras han desarrollado unos servicios de asesoramiento financiero que han calado entre los ahorradores e inversores, poniendo a su disposición soluciones de inversión a medida, utilizando una amplia gama de fondos de inversión para cualquier tipo de perfil inversor y, además, todo ello a través de una red de asesores muy cualificados, a la que han dotado de herramientas y plataformas para universalizar el acceso a cualquier ahorrador/inversor.
Hay que subrayar también que el régimen regulatorio europeo, sobre todo a través de la implementación y mejora de MiFID II, ha permitido establecer y definir un marco de actuación que ha provisto de mayor transparencia, flexibilidad y eficiencia al asesoramiento financiero en nuestro país, eso sí, con un tremendo esfuerzo en medios y dinero por parte de la industria financiera.
Hoy en día, cualquier ahorrador/inversor puede optar por tres formas de recibir asesoramiento financiero: servicios de gestión discrecional de carteras, asesoramiento independiente y asesoramiento no independiente. En cualquiera de ellas tendrá acceso a un universo de fondos de las mejores gestoras, tanto nacionales como internacionales y, además, a soluciones de inversión (carteras de fondos) con distintos niveles de riesgo y rentabilidad esperada. También existe la alternativa de acceder a estos fondos de forma directa, sin asesoramiento, en donde las plataformas y servicios de inversión en la red juegan un papel fundamental.
Lo cierto es que a lo largo de los últimos años, los mercados se han vuelto cada día más complejos. Ahora, entramos en un nuevo ciclo que puede durar varios años, en el que habrá que gestionar muchas variables, en un entorno donde la volatilidad, la inflación, el crecimiento económico, los tipos de interés, la geopolítica y muchos otros factores hacen más que nunca necesario contar con la ayuda de expertos. Además, es un ciclo de mercados nuevo, con inflación y tipos de interés más altos, donde la renta fija jugará un papel estructural en las carteras de inversión y, por tanto, estamos ante un entorno de mercados muy positivo para el ahorrador/inversor conservador, que sigue siendo mayoritario en España.
Con este panorama que dibujamos, parece que vamos por buen camino para que cualquier ahorrador/inversor tenga a su disposición un adecuado y eficiente servicio de asesoramiento, para poder planificar sus ahorros conforme a sus necesidades y perfil de riesgo, aunque quede todavía mucho camino por recorrer.
Pero no nos confundamos, estamos al comienzo de un ciclo donde el ahorro asesorado (fondos de inversión) debería de seguir creciendo y llegar a ser mucho mayor al no asesorado (depósitos). Solo hace falta que consigamos entre todos que el acceso al asesoramiento financiero se universalice y llegue a todos los ahorradores en los que todavía no ha penetrado y que, a buen seguro, necesitarán ayuda para aprovechar las oportunidades que vamos a tener en este nuevo ciclo de mercados.
Tribuna de Gonzalo Rengifo Abbad, experto del Observatorio Inverco.
La Global Money Week 2024 ya está en marcha con un ambicioso plan de actividades a lo largo y ancho de todo el mundo. Este evento, impulsado por la OCDE para concienciar -especialmente a niños y jóvenes- sobre la importancia de la formación básica en finanzas, tiene como tema central este año la ciberseguridad. Bajo el lema “Protege tu dinero, asegura tu futuro”, pondrá el acento en la gestión segura del dinero y en la importancia de un enfoque responsable e informado sobre las finanzas personales, que tenga en cuenta los riesgos potenciales y la necesidad de proteger el dinero frente a estafas y fraudes.
La campaña cuenta con un coordinador por cada país participante. En el caso de España, esta labor recae en el Plan de Educación Financiera, iniciativa impulsada por el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, la CNMV y el Banco de España y cuya actividad se coordina a través de la campaña ‘Finanzas para Todos’. En 2023, cerca de 40.500 organizaciones participaron en esta iniciativa de educación financiera de la OCDE. De ellas, 19 fueron españolas.
El Observatorio de los Sistemas Europeos de Previsión Social Complementaria forma parte de la red de colaboradores del Plan de Educación Financiera, a través de la cual participa en la campaña de la Global Money Week 2024. Para ello, ha preparado un vídeo en el que se explica, de manera sencilla y precisa, la Teoría del Ciclo Vital del Ahorro, y su importancia en la gestión del patrimonio personal.
Xavier Varea, director del Observatorio, comentó que participar en la Global Money Week «es parte de nuestro compromiso con el fomento de la alfabetización financiera y con nuestra colaboración con el Plan de Educación Financiera”. Varea también destacó “la importancia de formar a la población en cuestiones de finanzas y ahorro para avanzar hacia una sociedad más libre, especialmente en las generaciones jóvenes», por este motivo, el Observatorio opta por la difusión en redes sociales, «con formatos adaptados a los modelos de consumo de información actuales, como medio de difusión, tal y como hemos hecho en campañas anteriores”.
Otras entidades participantes
Santander es otra de las entidades que participarán en la Global Money Week este año. La entidad impulsará un programa de actividades a través del programa de educación Finanzas para Mortales con la colaboración de Santander Financial Institute (SANFI). Este programa incluye más de 100 sesiones de educación financiera en colegios, institutos, universidades, centros de mayores, ONG y otras instituciones, de la mano de más de 70 formadores de Santander.
Marta Aisa, directora de banca responsable de Santander España, recuerda que la banca juega «un papel fundamental en el refuerzo de la salud financiera, especialmente de los más vulnerables» y considera que a través de la educación financiera y la divulgación de conceptos básicos «como el ahorro, la planificación, la prevención del sobreendeudamiento o la protección de la información personal para no ser víctima de fraude, contribuye a que las personas puedan tomar decisiones financieras libres, informadas y seguras».
Asimismo, Aisa apunta que, para Santander, participar en la Global Money Week «es una oportunidad más a lo largo del año para acercar la cultura financiera a los jóvenes», de tal manera, que se muestra convencida de que «el aprendizaje de todos estos conceptos desde edades tempranas dota a los niños y adolescentes de conocimientos y habilidades muy útiles para entender desde pequeños su propia economía familiar y para convertirse en ciudadanos bien informados y preparados para gestionar y consumir de una manera más responsable”.
Además de las sesiones de educación financiera, y en línea con el tema principal de la Global Money Week, la entidad también ofrecerá un webinar sobre “Seguridad en tus Finanzas” a cargo de José María Tinajero, director de prevención del fraude en Santander España; un taller en directo el jueves 21 de marzo para más de 250 universitarios de la mano de Eva Mosquera, responsable de sensibilización en ciberseguridad y prevención del fraude, que se celebrará en la sede del banco de la calle Luca de Tena, en Madrid.
Por otra parte, el Proyecto Edufinet -Promovido por Unicaja y la Fundación Unicaja– ha ofrecido esta semana una jornada presencial sobre ciberseguridad impartida a alumnos de Secundaria y Bachillerato del IES Mediterráneo de Málaga, que fue retransmitida por streaming, de forma que se podrá seguir en otros centros escolares y universitarios con los que colabora Edufinet.
Entre otras actividades, los miembros del equipo Edufinet han desarrollado una amplia variedad de recursos educativos en formato online para hacer llegar distintos conceptos sobre seguridad en transacciones digitales de diverso tipo. Entre ellos, cabe destacar la difusión de vídeos cortos, así como webinars, en sus perfiles de redes sociales y en su página web (www.edufinet.com), que abordan temas variados, como la prevención de ciberdelitos o el uso de las criptomonedas y sus riesgos.
Abanca y su Obra Social van a poner en marcha una nueva iniciativa, titulada ‘De Economía a Econotuya’ con motivo de la celebración de la Global Money Week. El programa consiste en una serie de encuentros de los directores territoriales de la entidad en cada zona geográfica con alumnos en los que se explicarán conceptos financieros adaptados al perfil de los asistentes. Entre ellos, el manejo del dinero y la diferencia entre caprichos y necesidades en la etapa de Educación Primaria; el trading, las criptomonedas, la ciberseguridad e incluso la interpretación de la nómina, en los cursos de Secundaria y Formación Profesional.
«El objetivo es que adquieran estos conocimientos que son necesarios en el día a día desde edades tempranas para poder tener autonomía como adultos», recoge el comunicado de la entidad. En total, están previstas esta semana diez acciones en las que participarán más de 300 estudiantes de Educación Primaria, Secundaria y Formación Profesional de Galicia, Extremadura, Castilla y León, Madrid y País Vasco, los territorios donde el banco cuenta con mayor presencia.
Los activos de pensiones mundiales volvieron a crecer en 2023. En concreto, aumentaron un 11%, hasta alcanzar los 55,7 billones de dólares, según el último estudio global de activos del sistema de pensiones elaborado por el Thinking Ahead Institute (TAI) de WTW. Esta cifra contrasta con los 50,1 billones de dólares de finales de 2022, cuando el mismo estudio registró la mayor caída anual desde la crisis financiera mundial, tras una década de crecimiento ininterrumpido.
La reactivación del crecimiento durante 2023 es, en gran parte, resultado de un rendimiento más sólido de los mercados a lo largo del año, tras el impacto negativo visto en los mercados financieros durante 2022. El TAI estima que la rentabilidad (medida en dólares estadounidenses) de una cartera de referencia compuesta por un 60% de renta variable mundial y un 40% de renta fija mundial, se situó en el 16,6% en los doce meses transcurridos hasta diciembre de 2023.
Por otra parte, la asignación de activos entre los fondos de pensiones mundiales ha variado considerablemente a lo largo de los 20 años de historia del estudio. Desde 2003, las asignaciones a la renta variable se han reducido en nueve puntos porcentuales en dos décadas, al pasar del 51% al 42% en 2023. Mientras tanto, la asignación a renta fija entre los fondos de pensiones mundiales se mantiene estable en una media del 36%, la misma en 2023 que en 2003.
Asignación de activos
En comparación con lo que ocurría hace 20 años, la asignación de activos de los fondos de pensiones a otras clases de activos −desde el sector inmobiliario y las infraestructuras hasta el capital riesgo− ha aumentado considerablemente. Estas inversiones alternativas representan ahora el 20% en las carteras de los fondos de pensiones, frente a sólo el 12% en 2003, según refleja el estudio.
Al mismo tiempo, como reflejo de la concienciación sobre el riesgo de mercado y la incertidumbre sistémica entre los fondos de pensiones mundiales, las asignaciones medias a instrumentos de tesorería han aumentado ligeramente del 1% a un 3% estimado en las dos últimas décadas.
Mercados
Estados Unidos domina como el mayor mercado de pensiones, con un 63,9% de los activos, entre los 22 mayores mercados de pensiones (P22), seguido de Japón y el Reino Unido, con un 6,1% y un 5,8%, respetivamente. Juntos, estos tres grandes mercados representan más de tres cuartas partes de los activos de pensiones mundiales.
El 91% de los activos del P22 se concentra en los siete mayores mercados. El TAI ha llevado a cabo un análisis más detallado de este Top «P7», que actualmente concentra activos por valor de 50.842 billones de dólares en 2023. Dentro de este grupo, los planes de pensiones de aportación definida representan ahora una mayoría del 58%.
Los sistemas y las estructuras de los planes de pensiones siguen evolucionando. Mientras que los planes de prestación definida siguen dominando en los Países Bajos y Japón, con el 94% y el 95% de los activos totales de pensiones, respectivamente, en otros países se observa un cambio constante hacia la aportación definida. Hay que señalar que el sistema de pensiones de los Países Bajos está en proceso de reforma, pasando del tradicional sistema de prestación definida al de aportación definida.
En Australia, por su parte, los activos de aportación definida representan ya el 88% del total de activos de pensiones, mientras que en Canadá, donde antes había una clara mayoría de prestación definida, la aportación definida ha aumentado hasta un considerable 44%. En el Reino Unido, la aportación definida ya supera la cuarta parte de los activos de pensiones, con lo que los activos de prestación definida británicos se sitúan en el 74% y disminuyen progresivamente respecto al total.
España se sitúa en los 41 billones de dólares en activos de pensiones, 7 billones más con respecto al año anterior y un 0,7% menos que una década atrás. Con respecto al peso que representa en los mercados de pensiones, el país se mantiene en el 0,1%, igual que en 2013.
Nuevos retos
En palabras de Jessica Gao, directora del Thinking Ahead Institute, los activos de las pensiones «vuelven a crecer, al igual que crece constantemente la importancia del propio sector de las pensiones en un mundo que se enfrenta a nuevos retos y oportunidades para afrontar el futuro con prosperidad. El crecimiento vuelve a estar a la orden del día».
La experta añade que este crecimiento global «aún no ha alcanzado un ritmo rápido, y los activos de las pensiones siguen estando por detrás de su posición anterior a 2022, pero es mucho mejor que lo registrado un año antes. La inflación se ha moderado y, en consecuencia, los mercados financieros se han mantenido respaldados por unos tipos de interés que también parecen haber tocado techo, al menos por ahora, en la mayoría de los países”.
Desde la firma también apuntan que “junto a este alentador repunte, hay lecciones y advertencias esenciales que debemos considerar. El riesgo sistémico sigue aumentando y las expectativas de los fondos de pensiones tienen que adaptarse rápidamente a un mundo cambiante. Estamos viendo como muchos inversores están redefiniendo su modelo operativo, integrando la inteligencia artificial para crear y ofrecer soluciones innovadoras e informes más precisos, así como fomentar la agilidad organizativa.
Asimismo, explica que la industria de las pensiones «se enfrenta a una creciente presión por parte de los reguladores», ya que «la influencia de los gobiernos en los planes de pensiones es muy alta, debido a que éstos buscan nuevas formas de inversión necesarias para superar problemas sistémicos que requieren mucho capital, como la transición energética o la mitigación del cambio climático”.
En los Estados Unidos, los fideicomisos (en inglés, trusts) se utilizan ampliamente en la planificación patrimonial. Son estructuras que confieren el título legal de los activos a una de las partes —el fiduciario— que administra dichos activos en beneficio de otros, a quienes se denomina beneficiarios. Si bien el fideicomisario —persona encargada de administrar el fideicomiso— tiene el título legal de los activos, el beneficiario posee el interés beneficioso o equitativo en el fideicomiso.
Es tanta la popularidad de los fideicomisos entre los estadounidenses que, en cada uno de los cincuenta estados que conforman EE.UU., existe hasta la posibilidad de otorgar un fideicomiso en provecho de una mascota o animal de compañía. Esto es debido al hecho de que los fideicomisos ofrecen una amplia gama de características destacables:
Gestionar de manera óptima los activos. No todo el mundo es experto en dirigir activos; una persona sin experiencia en el manejo de riquezas puede desperdiciarlas o invertir imprudentemente. Un fideicomiso sirve para administrar profesionalmente los activos de quienes no están capacitados o no gozan de la experiencia suficiente como para encargarse de los activos por sí mismos.
Proteger a los acreedores. Si la propiedad se coloca en un fideicomiso con las disposiciones apropiadas, los acreedores del beneficiario no podrán acceder a los fondos del fideicomiso para satisfacer las reclamaciones pendientes.
Evitar la validación de un testamento por parte del estado (en inglés, probate). Probate es un proceso costoso mediante el cual la Corte local cobra la propiedad de un difunto, paga sus deudas e impuestos adeudados y transfiere lo que queda a los herederos de la persona fallecida. Se trata de un procedimiento abierto al público lo que significa que los deudores, la prensa, o incluso los más entrometidos podrán conocer de primera mano cuáles son los bienes del difunto.
Minimizar los impuestos. Los fideicomisos pueden generar ahorros en impuestos actuales además de una reducción tributaria disponible para generaciones posteriores.
¿Y qué es lo que ocurre en España?
La figura jurídica de fideicomiso no existe en el derecho español; por tanto, no está reconocida ni por las autoridades fiscales españolas ni por los tribunales del estado español. Como resultado, el tratamiento fiscal de los fideicomisos puede variar caso por caso, y las autoridades fiscales nacionales suelen analizar la realidad económica del fideicomiso en lugar de su naturaleza jurídica.
Tribuna de Peter Dougherty, planificador financiero para BISSAN Wealth Management en España.
