Foto cedidaEric Van Nostrand director global de Mercados y economista jefe de Lazard AM.
Lazard Asset Management (LAM) ha anunciado que Eric Van Nostrand se ha incorporado a la empresa como director global de mercados y economista jefe. En este nuevo cargo, que depende directamente del director ejecutivo de la gestora, Evan Russo, Van Nostrand trabajará con los equipos de inversión y análisis de la empresa, aportando conocimientos macroeconómicos y perspectivas de mercado adicionales a las decisiones de inversión.
Además, como miembro del equipo directivo de Lazard Asset Management, dirigirá el análisis económico y de mercado para la empresa y sus clientes, incluida la supervisión y el desarrollo de contenidos de inversión. “Los mercados financieros son cada vez más complejos. La volatilidad económica global y las decisiones políticas influyen profundamente en la dinámica del mercado y en los resultados de las inversiones. Eric se une a la empresa en un momento en el que el análisis económico aplicable y los conocimientos macroeconómicos son más importantes que nunca para el éxito de las inversiones. Lazard es conocida por su riguroso proceso de análisis y su perspicacia en materia de inversiones, la trayectoria y la experiencia de Eric reforzarán aún más nuestra capacidad para ofrecer soluciones e información de primera clase a nuestros clientes”, ha señalado Evan Russo, director ejecutivo de Lazard Asset Management.
Van Nostrand ha ocupado recientemente el cargo de subsecretario del Tesoro para Política Económica, desempeñando el cargo de economista jefe en el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos bajo la dirección de Janet Yellen, dónde recibió el premio Alexander Hamilton, el máximo galardón del Tesoro. Antes de ocupar su cargo en el Gobierno, Van Nostrand ha sido gestor de carteras y director en BlackRock, donde ha gestionado fondos de renta variable sistemáticos y ha sido director de análisis de estrategias multiactivos. Es licenciado por la Universidad de Pensilvania y tiene un doctorado en Derecho por la Facultad de Derecho de Yale.
Sobre su incorporación, Eric Van Nostrand, director global de Mercados y economista jefe de Lazard AM, ha comentado: “Estoy muy ilusionado por incorporarme a Lazard Asset Management y ayudar a los equipos de inversión a ofrecer a nuestros clientes un rendimiento de primer nivel en el mercado. Lazard cuenta con una prestigiosa reputación y una demostrada trayectoria en la generación de alfa, basada en un riguroso y profundo análisis. Estoy deseando contribuir a esos esfuerzos para ayudar a nuestros clientes a alcanzar sus objetivos de inversión”.
Mutua Madrileña ha anunciado el lanzamiento de Plan Ahorro Plus Fidelidad VII, un seguro de vida-ahorro con una rentabilidad bruta garantizada del 2,5% durante el primer año. Posteriormente, la entidad fijará el tipo de interés garantizado de forma trimestral. Según explica, su seguro puede contratarse con una contribución mínima inicial de 750 euros y permite hacer aportaciones adicionales a partir del mismo importe.
Además de garantizar a vencimiento el capital invertido y una rentabilidad atractiva, el seguro incluye una prestación por fallecimiento del asegurado, en cuyo caso los beneficiarios recibirán el ahorro existente en ese momento, más un capital adicional del 10% del ahorro acumulado al inicio de cada anualidad (con un mínimo de 150 euros y un máximo de 1.200 euros). Desde la aseguradora añaden que Plan Ahorro Plus Fidelidad VII presenta un nivel de riesgo 1, en una escala que va de 1 a 6 y es la séptima edición de un producto que ha tenido una gran acogida en todas sus versiones. Desde la puesta en marcha de esta gama de seguros, en 2022, el saldo de las provisiones alcanza los 385 millones de euros.
Mutuactivos AV comercializa esta nueva propuesta para clientes de perfil de riesgo bajo que demandan soluciones de inversión conservadoras. “Este nuevo producto es una alternativa a la inversión en deuda pública, cuentas corrientes y depósitos bancarios. Con este nuevo seguro, queremos cubrir la demandade ahorradores que no quieren asumir riesgos y desean preservar su capital sinrenunciar a obtener una rentabilidad atractiva”, apunta Marta León, directora de Seguros de Vida de Mutua Madrileña.
«El seguro de vida-ahorro comercializado por Mutuactivos AV, agente exclusivo de Mutua Madrileña, tributa exclusivamente cuando se realiza un reembolso parcial o total por los rendimientos generados, que tienen la consideración derendimiento de capital mobiliario. La prestación por fallecimiento tributa por el Impuesto de Sucesiones y Donaciones. Este plan aplica una comisión sobre la provisión matemática del 0,50%, que ya está descontada en la rentabilidad neta del 2% garantizada para el primer año y, adicionalmente, una prima por cobertura de fallecimiento, cuyo importe se calcula según la edad del asegurado», explica la firma sobre la fiscalidad de su nuevo producto.
En un entorno global marcado por tensiones comerciales, ciclos de política monetaria divergentes y perspectivas electorales en varias economías, las monedas de América Latina han mostrado comportamientos mixtos en lo que va de año. Según el último informe de perspectivas de Ebury, si hacemos un viaje por las principales divisas de la región destaca la resiliencia del real brasileño, la fragilidad del peso chileno ante la desaceleración china y las perspectivas optimistas para el peso colombiano. En cambio, la moneda que peor estimación tiene es el sol peruano que, según la fintech, continúa lastrado por factores internos.
El informe destaca en particular el comportamiento del real brasileño, que lidera la región pese a la persistencia de las tensiones regionales. «El real brasileño ha sido la moneda con mejor desempeño en América Latina durante los primeros meses de 2025, impulsado por un entorno fiscal más estable, elevados tipos de interés reales y condiciones externas favorables», apunta el documento. Tras tocar mínimos frente al dólar a fines de 2024 debido a una crisis de confianza fiscal, la moneda se ha recuperado rápidamente.
Desde Ebury sostienen que la estabilización ha sido posible gracias a un ajuste en las expectativas de gasto público, la moderación del presidente Lula respecto a los tipos de interés, y el nombramiento de Gabriel Galípolo al frente del Banco Central. Además, la economía ha mostrado fortaleza, con un crecimiento del 3,4% en 2024 y previsiones optimistas para 2025, aunque el FMI recientemente ajustó a la baja su proyección a un 2%.
Sin embargo, los riesgos no han desaparecido. De cara a las elecciones presidenciales de 2026, se anticipa un aumento del gasto social para apuntalar la popularidad del gobierno, lo que podría volver a tensionar las finanzas públicas. A ello se suma una inflación en alza —que alcanzó el 5,48% en marzo—, impulsada por subsidios y un mercado laboral fuerte. En respuesta, el Banco Central de Brasil ha adoptado una postura monetaria más restrictiva, elevando la tasa Selic hasta el 14,75%, con un posible máximo del 15% en junio. Se espera que esta política se mantenga para contener la inflación y proteger la moneda.
Chile: recuperación sólida y dependencia del cobre
Según explican desde Ebury, el peso chileno se ha apreciado un 6% en lo que va del año, beneficiado por el aumento de los precios del cobre y el buen desempeño económico del país. El crecimiento del PIB fue de 2,6% en 2024, con cifras recientes positivas: el Imacec creció un 3,8% en marzo, y las ventas minoristas mostraron fortaleza sostenida.
La inflación, aunque aún elevada (4,5% en abril), ha comenzado a moderarse, y se proyecta que converja hacia el 3% a inicios de 2026, según el Banco Central de Chile (BCCh). No obstante, las presiones subyacentes persisten, lo que ha llevado a mantener la tasa de política monetaria en 5% durante las últimas reuniones, tras una reducción acumulada de 625 puntos básicos desde 2023.
El mayor riesgo para el peso chileno sigue siendo externo: la evolución de los precios del cobre y la salud de la economía china —su mayor socio comercial. Aunque la reciente relajación arancelaria entre EE. UU. y China genera algo de alivio, se prevé una desaceleración de China en 2025, lo que podría limitar el impulso adicional del CLP.
Colombia: fragilidad fiscal y clima político volátil
El peso colombiano ha mostrado una apreciación moderada, favorecido por su atractivo «carry» y la mejora del apetito por activos de riesgo en medio de una distensión comercial global, según explican desde Ebury. Sin embargo, el escenario interno continúa siendo complejo.
El principal punto de tensión es el desequilibrio fiscal, con un déficit que alcanzó el 6,8% del PIB en 2024, el más alto en tres décadas fuera del contexto pandémico. Las proyecciones de ingresos del Gobierno son vistas como excesivamente optimistas, y la renuncia del ministro de Hacienda, Diego Guevara, ha incrementado la percepción de inestabilidad.
La política monetaria ha dado un giro hacia la expansión: el Banco de la República recortó en abril su tasa al 9,25%, iniciando un nuevo ciclo de relajación. Este cambio busca reactivar una economía que se desaceleró al 1,7% en 2024. Se esperan recortes graduales adicionales durante el resto del año.
Las elecciones presidenciales de 2026 también jugarán un rol clave. Con un electorado que parece inclinarse hacia el centro, un cambio de gobierno podría beneficiar al COP si se consolida una alternativa considerada favorable para los mercados.
México: apreciación por tensiones comerciales
El peso mexicano ha mantenido cierta estabilidad gracias a la actitud conciliadora de la presidenta Claudia Sheinbaum en las negociaciones comerciales con EE. UU., evitando mayores represalias arancelarias, según los expertos de Ebury. No obstante, los desafíos estructurales persisten.
Los nuevos aranceles del 25% sobre productos fuera del T-MEC afectan aproximadamente la mitad de las exportaciones mexicanas hacia EE. UU., lo que plantea un serio riesgo para la actividad económica. A pesar de ello, México logró evitar la recesión en el primer trimestre de 2025, con un crecimiento marginal del 0,2%, impulsado por el sector agrícola.
El Gobierno busca reducir el déficit fiscal del 5,7% del PIB en 2024 al 3,9% este año, mediante recortes en proyectos de infraestructura. La inflación se ha mantenido dentro del rango objetivo (3,8% en Q1), lo que ha permitido al Banco de México (Banxico) recortar tasas dos veces este año. Se espera otro recorte en mayo, lo que proporciona cierto alivio ante la desaceleración.
Sin embargo, la incertidumbre comercial y política, especialmente en torno a la renegociación del T-MEC, genera una prima de riesgo adicional sobre el MXN, que seguirá mostrando volatilidad elevada en los próximos meses.
Perú: creciente incertidumbre política
El nuevo sol peruano ha sido la moneda con peor desempeño relativo en 2025, a pesar de una apreciación del 4%, según el informe de Ebury. Su rendimiento se ha visto limitado por factores internos, principalmente la creciente inestabilidad política.
La presidenta Dina Boluarte enfrenta un desplome en su popularidad (apoyo del 4%) y podría ser destituida por el Congreso a partir de julio sin convocar nuevas elecciones generales. Esta situación ha elevado el nivel de incertidumbre institucional, afectando la inversión y ralentizando el crecimiento.
Aunque la economía creció con fuerza en el último trimestre de 2024, el avance se desaceleró al 2,7% interanual en febrero de 2025. El Gobierno sigue proyectando un crecimiento del 4% para este año, apoyado en el gasto público y el dinamismo de los sectores agrícola y minero, pero los analistas son más cautos.
En lo fiscal, el Perú ha sobrepasado sus metas en 2023 (déficit del 2,8%) y 2024 (3,6%), y se estima que también incumplirá la meta del 2,2% para 2025. Mientras tanto, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha recortado su tasa a 4,75%, pero el espacio para nuevas reducciones es limitado ante los crecientes riesgos políticos y fiscales. La inflación, por su parte, se mantiene contenida en el 1,9%.
Si bien algunas monedas como el real brasileño o el peso chileno se han beneficiado de condiciones externas favorables, el riesgo fiscal y político sigue siendo el principal determinante de la trayectoria de las divisas en América Latina. A medida que se aproximan elecciones clave en Brasil, Colombia y Perú, y con EE. UU. manteniendo una postura comercial impredecible, el panorama cambiario para la región se mantendrá volátil.
El consenso general del informe sugiere que, aunque algunas divisas aún ofrecen valor mediante el carry trade y fundamentos sólidos, la cautela será esencial para los inversionistas. La combinación de presiones inflacionarias, ajustes fiscales y cambios en la política monetaria marcará la dirección de las monedas latinoamericanas durante el resto de 2025
Foto cedidaUnai Ansejo y Carlota Corral, de Indexa Capital.
Indexa Capital ha presentado su segundo fondo de fondos, Indexa RV internacional FI, que invierte la casi totalidad del fondo -menos un pequeño porcentaje de efectivo en torno al 1,5%- en una cartera de ETFs de acciones con cobertura global. En concreto, la cartera actual está compuesta por nueve ETFs de renta variable global, con exposición a Estados Unidos, Europa, mercados emergentes, Japón y el Pacífico sin Japón.
Según explican, su cartera es similar a la parte de acciones de su primer fondo de fondos Indexa RV mixta internacional 75 lanzado hace 6 años, que ha demostrado uno de los más rentables de su categoría (renta variable mixta internacional de Inverco, la asociación de gestoras de fondos de inversión y planes de pensiones en España), con un crecimiento sostenido en volumen, creciendo más del 30 % en 2024, según los datos ofrecidos por la propia compañía.
“El primer fondo de fondos lanzado por Indexa Capital en 2019 suma 970 partícipes y 17 millones de euros gestionados a cierre de abril, lo que nos permite dar el siguiente paso en nuestra estrategia de ofrecer fondos de fondos con diversificación global y bajos costes”, ha destacado Carlota Corral, directora de Inversiones de Indexa Capital.
Sobre el nuevo fondo
“La mayor ventaja de nuestro fondo de fondos de acciones globales frente a un fondo indexado sobre un índice global, como por ejemplo el MSCI All Countries, es que la asignación estratégica tiene en cuenta la fiscalidad del inversor europeo a la hora de definir los pesos de las distintas regiones, reduciendo un poco el peso en Estados Unidos para mitigar el efecto de la doble imposición sobre dividendos de acciones estadounidenses”, ha añadido Carlota Corral.
Desde la plataforma destacan que los costes totales estimados se sitúan inicialmente en el 0,685%, con una previsión de reducción hasta el 0,535% a partir del tercer año, en línea con el crecimiento esperado del fondo. Y añaden que esta reducción se apoya en una estructura de costes transparente y en economías de escala. Los accionistas de Indexa tienen un compromiso de inversión superior a 1 millón de euros en el nuevo fondo, con el objetivo de alcanzar el tamaño necesario para reducir costes y estar alineados con los partícipes del fondo.
“A largo plazo, esperamos que este fondo se posicione entre los más rentables de su categoría, probablemente en el top 10% de rentabilidad en cinco años, en el top 5% de rentabilidad a 10 años y en el top 1% de rentabilidad a más de 20 años”, ha concluido Carlota Corral.
El fondo tiene una inversión mínima de 10 euros y está disponible en Renta 4 Banco y en otros comercializadores que operan a través de la plataforma de Inversis. Según indican, está especialmente orientado a inversores con menos de 2.000 euros, no residentes en los países donde Indexa ofrece cuentas, personas jurídicas, o quienes busquen una inversión 100% en acciones sin gestión discrecional de cartera.
La última temporada de resultados en Europa confirma que las principales empresas de defensa del continente han pasado de la retórica a los resultados concretos. Un dato llamativo es que entre los contratistas de gran capitalización, empresas como Rheinmetall, Leonardo, Thales, Safran y Airbus, muestran un crecimiento medio interanual en los ingresos de los últimos doce meses del 22,2%. En mayo de 2022, esa cifra apenas alcanzaba el 6,1%.
En opinión de Pierre Debru, Head of Research Europe de WisdomTree, el cambio en la visibilidad de los pedidos es aún más notable: actualmente estas compañías cuentan con una acumulación de pedidos equivalentes a casi 49 meses de ventas, en comparación con poco más de 30 meses en la primavera de 2022. Eso significa, según su visión, que en términos prácticos, las principales firmas europeas ya tienen suficientes contratos para mantener sus líneas de producción activas hasta finales de esta década y más allá.
“Los catalizadores que impulsan este crecimiento son bien conocidos, aunque siguen ganando fuerza. En 2024, los países de la OTAN en Europa gastaron aproximadamente 326.000 millones de euros en defensa, lo que representa un aumento del 17%, y nuevas asignaciones plurianuales ya están nutriendo las carteras de pedidos de las empresas”, señala Debru.
El experto concreta y comenta que el fondo especial de 100.000 millones de euros de Alemania financia nuevos programas de vehículos blindados, artillería y misiles; Polonia avanza hacia un gasto en defensa equivalente al 4% de su PIB; y el Reino Unido se ha comprometido a alcanzar el 2,5% para 2030. “Bruselas está reforzando esta tendencia con políticas industriales: al menos la mitad de las adquisiciones futuras deberá realizarse dentro de Europa, y los proyectos cofinanciados por el Fondo Europeo de Defensa exigen colaboración transfronteriza, ampliando aún más el mercado accesible”, añade.
Contraste con EE.UU.
El contraste con Estados Unidos es revelador. Según Dubru, entre los contratistas estadounidenses de defensa con capitalizaciones superiores a los 10.000 millones de dólares, y que publicaron resultados del primer trimestre, los ingresos de los últimos doce meses crecieron de media un 12,4% interanual, muy por debajo de sus homólogos europeos (22,2%). “El sentimiento de mercado también refleja esta divergencia: en lo que va de año, el índice MSCI Europe Aerospace & Defence ha subido alrededor de un 60%, mientras que su homólogo estadounidense ha aumentado aproximadamente un 20%”, destaca.
Según su visión, existen varios factores estructurales que explican el mejor desempeño europeo. “Primero, décadas de baja inversión han dejado a Europa con inventarios históricamente bajos de municiones, vehículos y repuestos; sólo la reposición de estos inventarios ya representa un esfuerzo de varios años. Y segundo, el aumento de las tensiones geopolíticas, amplificado por la incertidumbre respecto a la continuidad de las garantías de seguridad de EE.UU., ha impulsado a los gobiernos europeos a asumir una mayor responsabilidad en materia de defensa, acelerando los calendarios de adquisiciones”, explica.
En este sentido, Debru añade dos motivos más: “La carrera por mantener una ventaja tecnológica en defensa está elevando los presupuestos de investigación y desarrollo, canalizando capital hacia programas de próxima generación. Por último, una estrategia activa de consolidación industrial, respaldada tanto por Bruselas como por los gobiernos nacionales, está dando lugar a empresas más grandes y mejor capitalizadas, capaces de lograr economías de escala y fomentar la autonomía estratégica en todo el continente”.
En resumen, el experto de WisdomTree considera que el sector de defensa europeo atraviesa un auténtico renacimiento en términos de crecimiento. “Los ingresos avanzan a tasas de dos dígitos y las carteras de pedidos cubren ya casi cuatro años de ventas. Con las presiones de seguridad aún presentes y normas de adquisiciones que favorecen cada vez más a las empresas de defensa locales, este impulso probablemente se mantendrá más allá del año en curso”, concluye.
Las perspectivas económicas mundiales se han deteriorado desde principios de año, ya que el nacionalismo económico en aumento y la volatilidad arancelaria alimentan la incertidumbre y amenazan con frenar la toma de decisiones a largo plazo, según el último informe del Foro Económico Mundial.
Según la nueva edición del Chief Economists Outlook, el 79% de los economistas jefe encuestados ve los actuales desarrollos geoeconómicos como señales de un cambio estructural significativo en la economía global, más que una interrupción temporal. “Los responsables políticos y líderes empresariales deben responder a la creciente incertidumbre y tensiones comerciales con mayor coordinación, agilidad estratégica e inversión en el potencial de crecimiento de tecnologías transformadoras como la inteligencia artificial. Estos pasos son esenciales para navegar los vientos económicos actuales y garantizar resiliencia y crecimiento a largo plazo”, señala Saadia Zahidi, directora gerente del Foro Económico Mundial.
El informe también revela que el 82% de los economistas jefe considera que la incertidumbre global es excepcionalmente alta. Aunque una estrecha mayoría (56%) espera mejoras en las condiciones durante el próximo año, las preocupaciones persisten. Casi todos (97%) colocan la política comercial como el área de mayor incertidumbre, seguida por la política monetaria (49%) y la política fiscal (35%). Se espera que esta incertidumbre afecte indicadores económicos clave como los volúmenes de comercio (70%), el crecimiento del PIB (68%) y la inversión extranjera directa (62%).
Otro dato que se desprende es que la mayoría de los economistas jefe (87%) anticipan que las empresas responderán a esta incertidumbre retrasando decisiones estratégicas, lo que aumentará el riesgo de recesión. La sostenibilidad de la deuda también es una preocupación creciente, mencionada por el 74% tanto en economías avanzadas como en desarrollo. Mientras que una abrumadora mayoría (86%) espera que los gobiernos cubran el aumento del gasto en defensa mediante un mayor endeudamiento, lo que podría desplazar la inversión en servicios públicos e infraestructura.
Las expectativas de crecimiento según la región
A principios de abril, en el pico de la incertidumbre, la mayoría de los economistas jefe (77%) anticipaban un crecimiento débil o muy débil en EE.UU. hasta 2025, junto con una alta inflación (79%) y un debilitamiento del dólar (76%). En contraste, los encuestados mostraban un optimismo cauteloso respecto a Europa por primera vez en años, principalmente debido a expectativas de expansión fiscal, especialmente en Alemania.
Las perspectivas para China siguen siendo moderadas, y los economistas están divididos sobre si alcanzará su objetivo de crecimiento del PIB del 5 % este año. Llama la atención que el mayor optimismo se registra en Asia Meridional, donde el 33 % espera un crecimiento fuerte o muy fuerte este año.
IA: catalizador y riesgos
La inteligencia artificial (IA) está preparada para impulsar la próxima ola de transformación económica, desbloqueando un gran potencial de crecimiento pero también introduciendo riesgos significativos. El 46% de los economistas jefe espera que la IA aporte un modesto aumento del PIB real global de entre 0 y 5% en la próxima década, y un 35 % adicional proyecta un aumento de entre 5 y 10 puntos. Los principales impulsores del crecimiento incluyen la automatización de tareas (68%), la aceleración de la innovación (62%) y la ampliación de las capacidades laborales (49%). A pesar de su potencial, persisten las preocupaciones: el 47% espera pérdidas netas de empleo en la próxima década, frente al 19% que espera aumentos.
Sobre todo, los encuestados destacaron el mal uso de la IA para la desinformación y la desestabilización social como el principal riesgo económico (53%). Otros riesgos clave incluyen el aumento de la concentración de poder de mercado (47%) y la disrupción de modelos de negocio existentes (44%).
Para aprovechar plenamente el potencial de la IA, los economistas jefe subrayaron la necesidad de una acción decidida por parte de gobiernos y empresas. Para los gobiernos, las principales prioridades incluyen invertir en infraestructura de IA (89%), promover su adopción en sectores clave (86 %), facilitar la movilidad del talento en IA (80%) e invertir en recualificación y reubicación laboral (75%). Para las empresas, el enfoque está en adaptar los procesos centrales para integrar la IA (95%), recualificar a los empleados (91%) y formar al liderazgo para guiar la transformación impulsada por la IA (83%).
Redes energéticas, energías sostenibles y transporte
La transición energética es una prioridad en la agenda de muchos países y empresas de todo el mundo, que ya están tomado medidas para reducir las emisiones de carbono y transformar sus políticas energéticas y modelos empresariales. Según la Agencia Internacional de Energías Renovables (IRENA, por sus siglas en inglés), se necesitan inversiones de 150 billones de dólares en tecnologías de transición energética y en infraestructuras antes de 2050 para no superar el objetivo de un calentamiento global de 1,5ºC, lo que equivale a 5,3 billones de dólares al año de media.3 La descarbonización de diversos sectores traerá consigo una mayor demanda de energía sostenible y capital. Actualmente, alrededor del 25% de las emisiones globales de CO2 provienen de las industrias del cemento, acero y fertilizantes.4 El hidrógeno verde, que se produce mediante electricidad renovable para la electrólisis del agua, será clave para descarbonizar estos sectores. Sin embargo, la generación de energía (verde) necesita más plantas de energías renovables, más redes energéticas potentes con puntos de acceso descentralizados y mayor capacidad de almacenamiento. La infraestructura actual no está preparada aún para esta transformación. Más del 40% de las redes energéticas de Europa tienen más de 40 años.5 Actualmente, se están realizando enormes esfuerzos por parte de políticos, organismos y la industria para construir las infraestructuras del futuro, capaces de generar, transportar y almacenar más energía sostenible.
Según la Comisión de Transición Energética, aproximadamente el 70% de las inversiones necesarias para la transición energética a nivel mundial debería enfocarse en el sectoreléctrico, con una inversión anual estimada en 2,4 billones de dólares antes de 2050.6 Además, estas inversiones no solo contribuirán a la seguridad del suministro energético, lo cual se ha convertido en un tema esencial sobre todo en Europa, sino que proyectos energéticos transfronterizos como los interconectores también pueden ayudar a disminuir los costes energéticos en 9.000 millones de euros hasta 2040.7
Otro motor clave para la transición energética es el sector del transporte, que representa el 25% de las emisiones de gases de efecto invernadero a nivel mundial.8 De estas emisiones, aproximadamente el 72% provienen de vehículos terrestres, como coches, camiones, autobuses y motocicletas.8 La electrificación del transporte, el uso de biocombustibles y una mayor infraestructura para la carga de vehículos eléctricos son esenciales para lograr este cambio. Además, se necesitan medios de transporte alternativos más atractivos para fomentar el uso del tren y el transporte público.
D DE DIGITALIZACIÓN
IA, centros de datos y fibra
Pero para los inversores institucionales también es complejo entrar en el sector digital. Es necesario anticiparse a las tendencias y avances, estar al día de las innovaciones y monitorizar de cerca qué tecnología tiene más posibilidades de triunfar. Recientemente, los mercados de IA han experimentado cierta volatilidad desde la aparición de DeepSeek, que busca ofrecer soluciones de IA a un coste mucho menor que los algoritmos actuales.
El aumento de los centros de datos, las redes de fibra, las torres de telefonía móvil y las soluciones de TI requiere de un mayor consumo de energía. El crecimiento de ciertos activos digitales, como la IA, está aumentando significativamente el consumo de energía. A esto se suma el alto gasto energético de criptomonedas como el Bitcoin, que en algunos casos es mayor que el consumo de países pequeños.11Conciliar la descarbonización con la acelerada digitalización es un desafío clave en la transformación actual. Los servicios y herramientas digitales, como las soluciones de medidores inteligentes, también pueden contribuir a un uso más eficiente de la energía y apoyar los esfuerzos de descarbonización. Muchas grandes empresas tecnológicas intentan abordar este desafío medioambiental mediante acuerdos con proveedores de energías renovables para garantizar un suministro eléctrico más sostenible. Además, también están implementando tecnologías de refrigeración y almacenamiento más eficientes y de menor consumo energético, lo que podría generar nuevas oportunidades de inversión en el sector digital.
D DE DEMOGRAFÍA
Los retos de una sociedad más envejecida
Para 2030, una de cada seis personas en el mundo tendrá 60 años o más y la cuota de población de este grupo demográfico aumentará de 1.000 millones en la actualidad a 1.400 millones. La jubilación de la generación “boomer”, aquellos nacidos entre 1946 y 1964, tendrá un gran impacto en muchas regiones.12 Una sociedad que envejece y vive más años necesitará más atención para los mayores, nuevas viviendas y mejores servicios sanitarios. Además, los países ya están haciendo frente al desafío de una fuerza laboral cada vez más reducida y cambiante a largo plazo, para gestionar la transformación digital sostenible. Para garantizar el bienestar de una población cada vez más envejecida, es fundamental contar con una infraestructura sólida y adecuada en sectores clave como la energía, el suministro y gestión del agua, las telecomunicaciones y la salud. Sin embargo, muchas de estas infraestructuras están obsoletas y no están preparadas para las necesidades futuras de los ciudadanos.13
Actualmente, ya existe una falta de servicios para el cuidado de mayores, y los sistemas de alcantarillado, energía y comunicaciones están al límite de su capacidad. La telemedicina puede ayudar a los ancianos que viven en zonas rurales a seguir siendo independientes el mayor tiempo posible, siempre que se disponga de un sistema sanitario moderno y una red de fibra óptica potente.
Para afrontar este reto demográfico, es clave invertir tanto en el bienestar de la población envejecida como en la formación de las nuevas generaciones para que estén preparadas para los trabajos del futuro. Sin embargo, en muchos países los centros educativos carecen de recursos, no hay suficiente espacio para los alumnos y la formación y los servicios médicos no son accesibles para todos. Las inversiones en educación, residencias para estudiantes, hospitales, soluciones digitales y servicios, además de infraestructuras modernas y sólidas, pueden ayudar a abordar el desafío demográfico para las generaciones Z y Alpha, además de para los “baby boombers” y las personas jubiladas.14
El capital privado puede hacer más
Una sociedad envejecida y una infraestructura obsoleta son importantes desafíos para la sociedad. Aunque es urgente cerrar la brecha en infraestructuras, muchos países deben afrontar el creciente coste de las pensiones, lo que ejerce una gran presión sobre los presupuestos nacionales. No obstante, tras los efectos de la pandemia y el nuevo orden mundial, con un mayor gasto en defensa, costes energéticos en aumento y presión inflacionaria, los recursos públicos son cada vez más limitados.
Según un reciente informe del GIIA (Global Infrastructure Investor Association) en los países del G7, solo el 26% de los encuestados consideran que su país se encuentra en una buena situación en cuanto a proyectos de infraestructura nacional.15 El capital privado, ya sea a través de grandes inversores institucionales, países que invierten en nombre de sus ciudadanos, o inversores que acceden a mercados privados a través de vehículos como el Fondo de Inversión a Largo Plazo Europeo (FILPE, o ELTIF, por sus siglas en inglés), puede desempeñar un papel clave en el futuro de las inversiones en infraestructuras, al mismo tiempo que contribuye a garantizar las pensiones.
Grandes inversores institucionales, como Allianz, que llevan invirtiendo en infraestructuras globales desde 2008, cuentan con una amplia experiencia en la inversión y gestión de proyectos y activos de infraestructuras. Las encuestas sobre infraestructuras globales15 revelan que, para el público, la resiliencia climática y el fomento de la inversión privada son cuestiones prioritarias.
Los inversores institucionales pueden jugar un papel clave si cuentan con un entorno político y regulatorio estable. Para hacer frente a los crecientes desafíos de la transformación sostenible y digital, teniendo en cuenta las tendencias demográficas, se necesita un gran esfuerzo. Y ese esfuerzo debe comenzar ahora. Junto con el capital privado, los países pueden dar un gran paso adelante, mejorar el rendimiento económico y financiero, crear nuevos empleos e invertir en el futuro de todos.
Puede leer el análisis íntegro de Allianz Global Investors a través de este enlace
Artículo escrito por Marta Pérez, directora de Inversiones en Infraestructuras; Claus Fintzen, director de Inversiones y responsable de Deuda de Infraestructuras; Andrew Cox, codirector de Infraestructuras y Michael Pfenning, director general y codirector de Infraestructuras de Allianz GI.
El próximo 15 de junio, el Hipódromo de Madrid acoge una cita muy especial: la III Carrera Fondo Solidario Allfunds, una iniciativa que aúna deporte, solidaridad y diversión para toda la familia, con un único objetivo: apoyar a los niños que luchan contra el cáncer.
Desde su creación hace más de una década, el Fondo Solidario Allfunds ha respaldado múltiples causas en ámbitos como la pobreza, la salud o la inclusión social. Entre todas ellas, destaca su firme compromiso con la infancia más vulnerable, convirtiendo este evento anual en una verdadera celebración de vida, superación y esperanza.
Siete fundaciones, un mismo propósito
Este año, la recaudación irá íntegramente destinada a siete fundaciones que trabajan para mejorar la vida de los niños y sus familias: 1001 Esperanzas, CRIS contra el Cáncer, El Sueño de Vicky, Fundación Aladina, Fundación AVA, Juegaterapia y Fundación Óscar Contigo.
Cada una impulsa proyectos pioneros en investigación, acompañamiento emocional, terapias lúdicas o atención hospitalaria, marcando una diferencia real en el día a día de cientos de pacientes.
¡Tanto si corres como si vienes a animar, hay sitio para todos!
Este evento es mucho más que una carrera. Si tienes más de 15 años, puedes apuntarte a los recorridos de 5K o 10K. Los más pequeños también tendrán su espacio con carreras infantiles adaptadas por edades. Pero si lo tuyo no es correr, ¡no importa! Ven a pasar el día en un ambiente festivo con castillos hinchables, puestos de feria, una gran rifa solidaria, food trucks y servicio de guardería con animación infantil.
Gracias a quienes lo hacen posible
El evento cuenta con el generoso apoyo de 23 patrocinadores, su colaboración garantiza que cada euro recaudado se destine íntegramente a las fundaciones beneficiarias: Andbank AM, A&G, CaixaBank AM, Crescenta, Ctrl365, DPAM, Edmond De Rothschild, Freshfields, Janus Henderson, Mapfre AM, MFS, Minsait, Mutuactivos, Muzinich, Neuberger Berman, Nfoque, NTT Data, Robeco, Santalucía AM, Tecdata, Tressis, Vontobel, Wellington Management.
En esta nueva edición de Desayunos Nórdicos, Nordea AM organiza en Sevilla el día 10 de junio un encuentro en el que se analizarán los principales aspectos macroeconómicos actuales y se presentarán dos estrategias de inversión, una en renta variable y otra en renta fija, diseñadas para adaptarse al contexto de mercado y afrontar los desafíos clave de 2025.
Tendrá lugar el martes, 10 de junio, en Hotel Inglaterra – Plaza Nueva, 7 – a las 09:30. Pueden registrarse aquí.
En el ecosistema emprendedor actual, dominado por la necesidad de innovar y destacar, el moverse rápido parece casi una obligación. Levantar rondas, escalar, competir, volver a escalar. Sin embargo, en esta dinámica constante, muchas veces se pierden de vista aspectos fundamentales: la claridad estratégica, la salud mental del equipo fundador y los colaboradores, la calidad de las decisiones o el valor real del producto.
De acuerdo con una encuesta realizada por Startup Snapshot, el 72% de los emprendedores sufren problemas de salud mental, siendo el estrés (44%), el burnout (36%), la ansiedad (37%), la depresión (13%) y los ataques de pánico (10%) las principales afecciones. Estos datos reflejan una realidad preocupante que no puede ser ignorada.
La misma encuesta señala que las principales causas de estrés entre los fundadores son la capacidad para conseguir financiación (60%), mantener un buen balance personal-laboral (38%) y las incertidumbres causadas por el panorama económico global (35%).
Frente a este contexto, han surgido enfoques alternativos que no niegan la necesidad de moverse, pero sí proponen hacerlo con mayor conciencia. En nuestro caso, hace años decidimos diseñar un entorno que ayudara a los fundadores a reconectar con su propósito, a examinar sus modelos con más perspectiva acompañados de mentores de alto nivel y a rodearse de otros emprendedores que están transitando retos similares, además de apoyar a estas prometedoras empresas con financiación.
El espacio que proponemos no es un freno ni una pausa: es una invitación a observar con distancia. Durante diez días, fundadores de distintos países se reúnen para reflexionar sobre su estrategia, identificar puntos ciegos, alinear sus modelos de negocios, reforzar sus equipos y cuidar su salud mental. Lejos del ruido, sin pantallas ni distracciones, lo que emerge es un pensamiento más claro y profundo.
Y hay algo más que sucede ahí, casi sin planearlo: la comunidad. En ese espacio compartido entre personas que entienden el vértigo de emprender, se crean conexiones reales. Relaciones que no se construyen en un evento de networking, sino en conversaciones honestas, vulnerables, entre iguales.
Porque emprender no es solo escalar. Es también sostener, repensar, rodearse bien y tener la lucidez suficiente para tomar decisiones con impacto. Las startups no pueden parar, lo sabemos. Pero sí pueden avanzar con más claridad, equilibrio y sentido. Y confío que eso, aunado con el apoyo de quienes nos dedicamos a impulsar a los fundadores, puede marcar la diferencia en el éxito de una startup.
Tribuna de Marcos Martín, fundador y CEO de Decelera Ventures
