A menudo oigo hablar sobre la conexión entre la compra de bonos de la reserva Federal estadounidense y la subida de la renta variable. Además, ambas parecen haberse movido al alza al mismo tiempo. El índice S&P 500 repunta un 200% desde 2009, mientras que la Fed ha sumado billones a su balance para proporcional a la economía de Estados Unidos liquidez extra con la que impulsar el crecimiento y crear empleo.
Pero hay otra cosa que ha estado ocurriendo durante el mismo período, y sobre la que me gustaría llamar la atención. No sólo las compras de bonos y medidas de liquidez han subido con las decisiones de la Reserva Federal, los beneficios empresariales también han aumentado en la economía en su conjunto y en torno a un 190% en particular para las empresas que cotizan en las principales bolsas.
Durante largos períodos de tiempo, el comportamiento observado de las bolsas ha estado directamente vinculado a las ganancias empresariales. Que el mercado haya subido 5 años más o menos en línea con los ingresos de las empresas me sugiere que la rentabilidad ha sido un factor más poderoso del repunte que la liquidez de la Fed.
En mi opinión, hay cinco razones que explican por qué es tan importante para los inversores.
Primero, los beneficios del S&P 500 han continuado expandiéndose a lo largo de todo el ciclo económico mucho más allá del rebote que podría esperarse desde los mínimos tocados en la recesión.
Segundo, la evolución de las compañías en los principales índices ha sido tan robusta que en los principales índices que las ganancias aumentaron incluso cuando la economía de Estados Unidos estaba contrayéndose. Los beneficios empresariales del primer trimestre subieron un 4,5% respecto al año anterior, mientras el Gobierno de Estados Unidos informaba de que la economía se había contraído en ese periodo un 2,1% ajustada a la inflación.
En tercer lugar, el margen de beneficio neto -es decir, el beneficio obtenido por cada dólar de ventas- ha seguido aumentando. Para ello, las empresas han limitado sus costes y han mejorado de forma dramática su productividad, al producir más bienes y servicios por hora de trabajo.
En cuarto lugar, la mejora en los beneficios y en los márgenes de beneficio están dando señales alentadoras de ampliarse, algo que sucede de forma simultánea en casi todos los sectores e industrias, incluyendo los sectores la salud y la tecnología.
En quinto lugar, la economía estadounidense se está expandiendo, siendo casi la única entre las principales economías del mundo. De hecho, cada vez es más evidente que el ciclo de los Estados Unidos está mejorando con el sólido respaldo de los ingresos de los consumidores, el gasto de capital, la demanda acumulada, las mejoras competitivas en el comercio mundial, los aumentos salariales y la caída de las tasas de desempleo.
No se deje engañar de nuevo
El mundo de la inversión consiste en buscar burbujas, evitando las categorías de activos con poco más que aire, listo para verse afectado por la más mínima subida de los tipos de interés o la retirada de la liquidez inyectada por el gobierno. Después de todo, hace sólo seis años, el colapso del crédito hizo estallar una verdadera burbuja en el mercado de la vivienda. Nadie que haya perdido sus ahorros con las caídas del mercado y las quiebras quiere ser engañado de nuevo.
Así que estoy de acuerdo, no seamos engañados de nuevo. Pero al mismo tiempo, no supongamos que la Fed es lo suficientemente potente como para hacer subir los beneficios empresariales en todas las categorías cuando los precios de la energía, los costes laborales y la rotación de activos están ayudando en la evolución favorable de las empresas. En mi opinión, el mercado no puede ignorar los impresionantes resultados obtenidos no sólo de liquidez, sino de un mundo de mejoras de la economía real.
Columna de opinión de James Swanson, estratega jefe de Inversiones de MFS
Foto: James. Pioneer nombra a Craig Anzlovar client portfolio manager de Renta Fija
Pioneer Investments anunció esta semana que Craig Anzlovar, en la oficina de Boston, ha sido nombrado client portfolio manager de Renta Fija. “Pioneer tiene uno de los equipos más experimentados y potentes de renta fija de toda la industria y seguimos centrados en obtener el nivel máximo de servicio a nuestra creciente base de clientes”, explica Kenneth Taubes, Chief Investment Officer de la firma. “Estamos encantados de que alguien con la experiencia de Craig se una a nuestro equipo”.
Antes de unirse a Pioneer, Craig fue portfolio manager institucional de Renta Fija en Fidelity y miembro del equipo de estrategia de las inversiones de liability-driven investing (LDI). En este cargo, fue responsable del desarrollo de soluciones personalizadas LDI para clientes institucionales. Con anterioridad a este puesto, Craig fue director de Inversiones en Fidelity y responsable de gestión de producto y el servicio de cliente para las estrategias de deuda high yield, bank loan y deuda de los mercados emergentes.
A 30 de septiembre de 2014 Pioneer Investments tenía aproximadamente 148.000 millones de dólares en AUMs de renta fija a nivel global, incluyendo aproximadamente 40.000 millones de dólares en Estdos Unidos.
Craig obtuvo su B. S. en la Universidad de Fairfield y su MBA en Babson College. Es Analista Financiero Certificado (CFA) y miembro de la Boston Security Analysts Society.
“Hemos perdido convicción en el fondo con la salida del gestor Iván Martín”, explica en su informe Javier Sáenz de Cenzano. “Manteníamos una buena opinión sobre Martín y creemos que su salida es una pérdida importante por su calidad como gestor y su conocimiento de compañías españolas”, explica.
A principios de octubre de 2014 Santander AM anunció oficialmente la salida del gestor de la firma. Con su marcha, José Antonio Montero de Espinosa ha sido nombrado director de Renta Variable de Santander AM España y gestor líder de este producto, además de mantener su responsabilidad en fondos que ya gestionaba de renta variable de la eurozona. “Pensamos que Montero cuenta con buenos recursos a su alrededor y es un gestor experimentado, pero por otro lado ésta es su primera experiencia en un producto de acciones españolas y veremos su ejecución en un universo de inversión más concentrado y con una carga de trabajo superior”, añade Morningstar.
Aunque la intención del nuevo gestor es mantener el proceso de selección de valores a través de un análisis fundamental de las compañías, consideran que aún es pronto para identificar posibles cambios en el proceso de inversión de este fondo. “El proceso continuará sin límites formales de desviación frente al índice si bien creemos que Montero prestará algo más de atención al mismo a la hora de construir la cartera. Por ejemplo, no es de esperar que el fondo tenga un peso prácticamente nulo en bancos, que tiene un peso sustancial en el índice, algo que sí era habitual bajo la dirección del anterior gestor. Monitorizaremos la evolución de la cartera y del proceso de inversión”, añade.
En su opinión, la rentabilidad histórica hasta octubre de 2014 fue generada bajo la batuta de otros gestores y por eso no la creen representativa de su potencial futuro. “Montero ha gestionado un fondo de renta variable Eurozona desde 2008 con rentabilidad ajustada al riesgo similar a la media de competidores”. Aunque, dicen, eso no es del todo relevante dado que se trata de un universo de inversión distinto.
Por otro lado, éste es un fondo con comisiones más elevadas que la mediana de su categoría, luego es un aspecto mejorable, explica Cenzano. “En resumen, hemos decidido bajar el Analyst Rating de este fondo de Bronze a Neutral”.
Sin problemas de liquidez
Desde el anuncio de la salida de Iván Martín de la firma a principios de octubre, hasta mediados de noviembre, los reembolsos por parte de partícipes han sido paulatinos y aunque en total ha salido cerca de un 15% del patrimonio anterior del fondo, en Morningstar consideran que no supone un problema de liquidez en la cartera, que cuenta con títulos suficientemente líquidos para hacer frente a dichos reembolsos. Por otro lado, a nivel global creen que un volumen menor de activos en esta estrategia permitiría una gestión más flexible a la hora tomar o deshacer posiciones en compañías de pequeño tamaño. “En este sentido, el fondo seguirá invirtiendo en compañías de todos los tamaños aunque es posible que veamos una disminución en la exposición hacia compañías medianas y pequeñas”, comentan.
. Bestinver incorpora a Gustavo Trillo para dirigir su Departamento Comercial
Bestinver, la gestora de fondos del Grupo Acciona, ha incorporado como director comercial a Gustavo Trillo, hasta ahora responsable de Morgan Stanley Investment Management para España y Portugal. Con esta nueva incorporación, anunciada en un comunicado, Bestinver consolida y refuerza el compromiso de servicio a sus clientes a través del fortalecimiento de su equipo comercial, que es una pieza clave en la relación con sus inversores.
Trillo, que ofrece más de 15 años de experiencia en la relación con inversores institucionales, contará además con María Caputto como directora de Grandes Cuentas. Con una exitosa trayectoria en Bestinver, Caputto había asumido la dirección en funciones del área comercial desde el pasado 23 de septiembre.
Luis Rivera, presidente de Bestinver, declaró: “Gustavo Trillo, junto con María Caputto y el resto del equipo comercial, garantizan una correcta atención y respuesta a las necesidades e inquietudes de todos nuestros inversores, y trabajarán, junto con el equipo de inversión, en mantener y aumentar el compromiso que con ellos tiene Bestinver”.
Fuentes de Morgan Stanley añadieron: “Gustavo ha desarrollado una extraordinaria labor en Morgan Stanley, como profesional y como persona. Le deseamos un magnífico futuro en una casa de la categoría y trayectoria de Bestinver”.
Gustavo Trillo es licenciado en Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense. Además de Morgan Stanley, su trayectoria profesional se completa como gestor de fondos domésticos, “product specialist” y responsable de ventas de JP Morgan Asset Management entre 1999 y 2008.
4 - 8 Rue Condorcet. Foto: Business Wire. SFL compra a Blackstone un edificio de oficinas en París por 230 millones de euros
The Société Foncière Lyonnaise ha suscrito un acuerdo con Blackstone Real Estate Partners Europe III para adquirir un edificio de oficinas de aproximadamente 25.000 m² sobre una parcela de una hectárea, situada en la rue Condorcet en el noveno distrito de París.
Esta propiedad se encuentra muy próxima a la Gare du Nord y se beneficia de unos excelentes enlaces de transporte público. La propiedad tiene un contrato de lease con GrDF por un periodo fijo que termina en 2024.
La adquisición definitiva, que representa una inversión de 230 millones de euros, se llevará a cabo durante diciembre, 2014, informó SFL.
Foto: cuéllar, Flickr, Creative Commons. España: el destino preferido de toda Europa para las inversiones inmobiliarias
España es el país preferido de toda Europa para las inversiones inmobiliarias: según una encuesta realizada este año por Knight Frank entre 200 inversores, el 26% de los encuestados se decantaron por el país, barriendo al Reino Unido de su primera posición, lo cual no sorprende si tenemos en cuenta el ímpetu con el que el mercado español se está recuperando.
“España ha pasado de ser un país de inversión poco deseable al primer foco de interés para los inversores. El inversor percibe que las rentabilidades en nuestro país están 200 puntos básicos por encima de algunas otras ciudades, a la vez que las rentas tienen mayor margen de crecimiento y los valores del metro cuadrado, tanto en oficinas, retail y logística, están un 50% por debajo del pico del 2007. Mientras los pilares fundamentales del sector inmobiliario en España empiezan a crecer en positivo (rentas, contratación y ventas por metro cuadrado), y el inversor tiene mayor acceso a financiación bancaria, las expectativas del comprador y el vendedor están cada vez más alineadas”, explica Humphrey White, director de Capital Markets en España de Knight Frank.
Tanto el Reino Unido como Alemania registraron unos resultados muy positivos y obtuvieron el 25,3% y el 19,2% de los votos respectivamente, en la misma encuesta.
Creciente interés en Europa
En opinión de White, el interés en invertir en el sector inmobiliario en Europa crece en general, sobre todo por las bajas rentabilidades que ofrecen algunas inversiones alternativas, como la renta fija. Durante los próximos 12 meses seremos testigos de una evolución continua hacia la «normalidad» en los mercados europeos a medida que ese factor fundamental que es la confianza empresarial fluya cada vez más, dicen los expertos.
En esta línea se pronuncia Chris Bell, director de Europa: “Europa vuelve a ser un referente. Después de haber tocado fondo, el rumbo subyacente es positivo, y en nuestra opinión lo seguirá siendo en los próximos 12 meses; si bien habrá algunas variaciones tanto entre países como en el seno de los mismos”.
Así, a pesar de la —todavía un tanto incierta— coyuntura económica, el sector inmobiliario europeo sigue pisando fuerte, y registra un crecimiento de las rentas y unas mejores previsiones, en lo que a rentabilidad se refiere, en las principales ciudades de Europa continental, según informa Knight Frank.
A excepción de Fráncfort, el precio por metro cuadrado en las principales ciudades europeas se mantiene por debajo de sus máximos, pero se espera que siga creciendo, al menos al ritmo previsto para el crecimiento de rentas, y que se produzca un cambio bajista de las rentabilidades. En general, se espera que las rentabilidades prime se mantengan en la misma línea y que, en algunos casos, como por ejemplo Ámsterdam, Bruselas, Madrid y Milán, se compriman aún más.
Por otra parte, se espera que el crecimiento de rentas sea más significativo en la City londinense y también en Fráncfort, Milán y Madrid. En otros emplazamientos —como es el caso de París, Ámsterdam, Bruselas y el West End londinense— se espera que las rentas se mantengan estables.
Tralli (BNP Paribas IP), el moderador de la ponencia, García Petit (BBVA AM) y Mordezki (Santander AM), de izquierda a derecha, en la ponencia de Latibex. Foto: BME. “Llorar menos la macro y apostar por historias micro”: la selección es la consigna para invertir en LatAm en 2015
La situación macroeconómica y el crecimiento en Latinoamérica ha pasado de la euforia a la modestia. Y eso se ha notado en las perspectivas de inversión en la región, hace años un “must” en las carteras de los inversores globales y ahora un área que suscita recelo y de la que salen capitales. Factores externos como el impacto de la retirada de estímulos por parte de la Fed y la corrección de las materias primas, e internos como un menor crecimiento, el deterioro de los déficits y la volatilidad de las divisas han sido solo algunos de los problemas a los que los distintos mercados han tenido que enfrentarse en los últimos tiempos.
Sin embargo, y aunque la música con respecto a LatAm suena ahora más baja y con mayores acordes de complejidad, tres gestores defendieron, en el marco del 16º Foro Latibex, celebrado el pasado jueves y viernes en Madrid y organizado por BME, las oportunidades que presenta la región. Para Alfredo Mordezki, jefe de Renta Fija Latam en Banco Santander, “2015 será un año excelente para el crédito latinoamericano”, un mercado en el que “las historias microeconómicas tienen vida propia, con suficiente autonomía de la macro como para poder elegir los winners en cada momento”.
El experto habla de un “enorme cambio cualitativo en el universo de inversión y la posibilidades de seleccionar”, tras cuatro años en los que se han emitido más de 80.000 millones de dólares de deuda de compañías latinas, en un entorno en el que el riesgo de crédito ha pasado de los países a las compañías: “Hace 15 años el riesgo de crédito estaba en los países, como hoy está en Venezuela o Argentina”. Y donde los retornos son fuertes: “La deuda corporativa en dólares en LatAm sube en lo que va de año casi un 9%, con estabilidad absoluta incluso en meses con volatilidad en los tipos de interés. Los datos hablan de la madurez del sector, la menor correlación entre activos de riesgo y la importancia de ser selectivos de cara a 2005, llorar menos la macro y apostar por buenas historias micro que pueden generar beneficios muy interesantes”. Además, en deuda corporativa no necesita que los beneficios crezcan mucho, lo que supone una ventaja.
En la entidad gestionan utilizando un análisis de crédito fundamental y cualitativo paralelo al de las agencias de rating y que se hace de forma local, que completan con un proceso cuantitativo de screening desde Madrid. Las visitas a compañías y debates con agencias de rating y analistas de equity completan los pasos para la selección de ideas de inversión. Y es que esta selección es fundamental: “En un par de años hemos tenido más defaults que la media: constructoras mexicanas, algunos casos en Brasil, Perú y Colombia… el análisis de crédito es clave para no perder más que para elegir con quién ganar”. Un análisis que permite diferenciar las ovejas negras de otras, sobre todo de menor tamaño, más ágiles y capaces de realizar los ajustes necesarios.
Además, apunta el valor relativo del activo: tras la tormenta perfecta de mayo de 2013, el crédito BBB ofrece en EE.UU. 110 puntos básicos más que los bonos del Tesoro a 10 años pero los diferenciales en Latinoamérica superan su nivel en otros 120 puntos básicos. La diferencia es más fuerte en el segmento BB: seis puntos porcentuales, lo que le lleva a hablar de la carestía del mercado de high yield estadounidense. “En LatAm hay muchas historias crediticias increíblemente baratas versus a sus contrapartes en EE.UU.”
Juan José García Petit, responsable de Asignación de Activos de BBVA AM para LatAm, comparte también la necesaria diferenciación entre el ciclo macro y el de activos. “De cara a 2015 seguimos defendiendo esta idea: la macro será relativamente floja, ante la ralentización de crecimientos en la región, pero eso no quiere decir que los activos lo vayan a hacer mal: el crédito puede ser uno de los que sorpendan, junto a la deuda pública en divisa local, mientas la renta variable no tendrá una evolución tan espectacular pero tampoco será mala en el contexto de un mundo con rentabilidades globales comprimidas y menores expectativas en las regiones desarrolladas”. Y también apuesta por la selección: “Antes se invertía viendo los mercados como un todo y en función de la macro, pero eso ha cambiado: cada vez hay que ser más selectivo y hay mucho valor en ello: el valor ha pasado del todo a la selectividad”. También, con la presencia local como clave: “Conocer las compañías de primera mano y tener sensiblidad de factores cualitativos y no solo cuantitativos marca la diferencia”, ante la importancia de elementos como la gobernanza.
Desde los últimos tres años, su proceso hace una primera selección local y sobre ella aplica un filtro cuantitativo adicional que machea el valor bottom up y su visión temática de fondo, conjugando así el top down con el bottom up. Una estrategia que empiezan a aplicar al resto de los activos. “Cada vez somos más selectivos al capturar los riesgos”.
El experto asegura que en Latinoamérica hay fuerzas contrapuestas: factores de riesgo -como China y la caída del precio de las materias primas, que en su opinión los mercados han puesto en precio como si fuera “el fin de los tiempos”, o las expectativas de subidas de tipos en EE.UU.- pero también otros positivos – la continuidad de los procesos de inversión en la región a largo plazo (por ejemplo en infraestructuras o minería); el auge del consumo en un entorno creciente de la clase media; la llegada de flujos de inversión que buscan rentabilidad adicional y diversificación, dispuestos a asumir algo más de riesgo; o el proceso de integración regional, que al igual que China ha liderado en Asia, harán México o Brasil en LatAm, teniendo en cuenta que el 75% de los ingresos de las empresas latinas se generan dentro de propia región y que ya hay iniciativas como el MILA o los acuerdos Asia-Pacífico-.
Y en la gestora tratan de capitalizar estos elementos, sobre todo de largo plazo: “Invertimos en la región de forma que olvidamos la macro y tratamos de capturar instrumentos que favorecen el crecimiento de medio a largo plazo: no queremos activos de trading sino que nos fijamos en aquellos que estructuralmente tendremos que tener en nuestras carteras si queramos tener una pensión de jubilación complementaria a la pública”, explica. Y añade que las valoraciones en bolsa son atractivas a medio plazo, con la excepción de México.
Federico Tralli, director de Renta Variable LatAm de BNP Paribas IP Brazil, destaca las oportunidades en dicho activo: “2014 no está siendo un año muy positivo en la región pero 2015 será mejor”. Entre sus argumentos, el crecimiento se ha visto afectado de forma negativa y los márgenes de las empresas se han reducido pero “lo peor ya ha pasado” en países como Chile o Perú, que basan su economía en la exportación de metales, mientras en Brasil no tienen por qué repetirse algunos factores de dificultades que han marcado este año y en México el consumo resurgirá tras el impacto negativo de las reformas fiscales aplicadas. Con todo, y a pesar de las mejoras que prevé para el próximo año y de factores positivos a medio plazo como la demografía, está de acuerdo también en que “hay que ser muy selectivo y cauto” y en que en la asignación de activos por países es clave enfoque bottom up.
Por países es positivo con Chile y cauto con Brasil y, con respecto a oportunidades concretas, destaca algunos casos en los que las firmas han saneado sus balances y se han esforzado para recuperar sus márgenes de beneficios, un entorno bueno para las acciones. Cita, por ejemplo, el caso de bancos en Brasil (con retornos cercanos al 20%), el sector de consumo en el país -con una gran selección, eso sí- y el de las materias primas, en áreas como la pulpa de papel.
Los retos pendientes
Entre los retos de futuro, los expertos señalan una mayor profundidad de los mercados -aunque en renta fija cada vez es mayor el universo y hay una mayor distinción entre nombres grandes y pequeños, desde BBVA AM reconocen en renta variable hay mayor diferenciación en países como Brasil que en otros donde las compañías tienen un tamaño más modesto, como Colombia y Perú, pero “el gran avance es dar acceso a muchas empresas que no se planteaban salir a bolsa y ahora hay mucha diversificación sectorial”-.
Otro reto es la transparencia y la información, con mejoras como la adopción de reglas de contabilidad internacional pero aún pasos pendientes por dar, o la gobernanza, donde se avanza debido a la necesaria internacionalización de la financiación por parte de las entidades. “El carácter familiar de muchas empresas es bueno y malo: la parte positiva es que suelen tener una impronta conservadora en el manejo del balance y mejores prácticas corporativas”, añaden en Santander. Aunque aún falta mucho por hacer, para lo cual será clave el papel de los reguladores y de un poder judicial fuerte.
Foto: Alberto Carrasco, Flickr, Creative Commons. Azora estudia lanzar una opa sobre la inmobiliaria Realia
El consorcio formado por Azora (que gestiona la socimi Hispania, participada por George Soros) y los fondos Fortress y King Street estudiarían lanzar una opa por el 100% de la inmobiliaria Realia a unos 0,49 euros por acción, con un descuento del 50%, según el diario Expansión.
Hispania confirmaba ayer sus planes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), explicando que «está estudiando la posibilidad de formular una oferta pública de adquisición voluntaria sobre la totalidad del capital de Realia Business». Aunque Hispania no ha concretado el importe de la OPV, ha dicho que «se está considerando un precio en el entorno de 0,49 euros por acción».
Así, el grupo formado por Azora y los fondos Fortress y King Street presentaría la opa tras cerrar la compra del 60% de Realia en manos de FCC y Bankia. Este porcentaje le obligaría a lanzar esa oferta, dado que duplica el umbral del 30% -el mínimo que obliga la ley de opas-.
Esta opa está ligada a dos condiciones, explica Expansión. La primera, que la aceptación de la opa sea de, al menos, el 55% del capital social actual de Realia. Y la segunda, la exención por la Junta General de Accionistas de Hispania de determinadas restricciones y limitaciones a la inversión contenidas en el Contrato de Gestión suscrito entre Hispania y la gestora. Si tuviera éxito, Hispania promovería un aumento de capital en Realia, con derecho de suscripción preferente en favor de sus accionistas.
Pero aún no hay acuerdo: «los órganos sociales de Hispania no han adoptado ninguna decisión en relación con la oferta». Por tanto, «no se puede asegurar que la operación vaya a tener lugar», añade.
. Fidelity nombra a Cristóbal Monje jefe de ventas de la nueva oficina de Santiago de Chile
Fidelity Worldwide Investments ha incorporado recientemente a su oficina de Chile a Cristóbal Monje, que a partir de ahora será el encargado de impulsar las ventas en el área de América Latina. El nuevo fichaje de la firma estadounidense reportará directamente a Pablo Anabitarte, responsable del Desarrollo de Negocio de la gestora para la región.
Monje llega desde BlackRock, donde desempeñaba un cargo de ejecutivo, siendo el responsable del segmento de clientes institucionales, tanto en Perú como en Chile, país este último que conoce a la perfección y desde donde realizará su nueva labor para Fidelity.
El nuevo relationship director es una de las primeras contrataciones de la oficina que Fidelity abrió en Santiago hace poco menos de un mes y viene a reforzar sus planes de impulsar el crecimiento de su cartera de clientes institucionales.
La gestora colocó al frente de la nueva oficina a Pablo Anabitarte, responsable del Desarrollo de Negocio de la gestora en Latinoamérica, que llegaba desde la oficina de Sao Paulo. Anabitarte y su equipo, del que ya forma parte Cristóbal Monje, centraliza desde Chile las relaciones con los clientes de la región.
Antes de trabajar en BlackRock, donde comenzó en 2010, Monje desarrollaba su labor de senior Institutional Investors Advisor en Principal Asset Management. Es licenciado en ingeniería civil industrial por la Universidad de Chile.
El edificio está ocupado por la tienda de moda H&M. Axa Real Estate compra el antiguo cine Avenida de Madrid en Gran Vía por 80 millones
Axa Real Estate, filial inmobiliaria de la aseguradora Axa, ha cerrado una compra récord en el mercado inmobiliario español. Según publica Expansión, ha pagado 79,7 millones de euros por el edificio situado en el número 37 de la Gran Vía de Madrid. El inmueble, que albergaba los antiguos cines Avenida, está ocupado por la firma de moda sueca H&M, que en 2009 abrió allí su tienda flagship del mercado español.
El inmueble cuenta con algo más de 4.000 metros cuadrados, de los que 2.300 están dedicados a la tienda. Fue construido entre 1927 y 1928 por el arquitecto José Miguel de la Quadra-Salcedo Arrieta-Mascarúa y ha albergado, además del cine, la antigua sala de fiestas Pasapoga.
La operación, realizada a través de la compra de un arrendamiento urbano, supone valorar el metro cuadrado en 20.000 euros, una cifra récord para la zona que se ha revitalizado en los últimos meses con nuevos proyectos comerciales y hoteleros.
El despacho Hervert Smith y Deloitte Real Estate han asesorado a Axa Real Estate en la operación en la parte legal e inmobiliaria respectivamente, mientras que el vendedor ha contado con los servicios de Renta Corporación.
Según informa el diario español, a algo más de 100 metros, se encuentra otro inmueble en venta: Gran Vía 32. El edificio se encuentra en plenas obras de remodelación para albergar la tienda Primark. Su precio de venta asciende a 400 millones de euros. De momento, el postor mejor posicionado es el fondo alemán Deka, que ofrece unos 350 millones, según fuentes inmobiliarias a Expansión.
