Foto: lolipop green, Flickr, Creative Commons. El primer cuatrimestre de 2015: el mejor inicio de año de la historia para los fondos en España
Imparable. Así es la evolución de los fondos de inversión en España. Con los datos provisionales de Inverco correspondientes al final del mes de abril, el periodo de enero a abril de 2015 es el mejor de toda la historia de los fondos mobiliarios: el volumen de activos ha aumentado ya en 25.103 millones de euros, un 54% más que en el mismo período del año anterior. El primer cuatrimestre de 2015 se convierte en el mejor inicio de año de la historia de los fondos, superando los 24.591 millones de incremento de patrimonio que experimentaron en 1998, según los datos de la asociación.
El patrimonio de los fondos mobiliarios a finales de abril 2015 se ha situado en 219.946 millones de euros, lo que supone un incremento de 4.658 millones respecto al mes anterior (un 2,2% de aumento respecto a marzo de 2015).
Desde diciembre 2012, los fondos encadenan 28 meses consecutivos de aumentos de patrimonio, con un incremento de casi 100.000 millones de euros en poco más de dos años(en concreto 97.624 millones de euros).
Además, en abril y por vigésimoctavo mes consecutivo, los fondos obtuvieron entradas de dinero: 4.061 millones de euros. En estos tres últimos años, han intensificado su ritmo de entradas: si en los cuatro primeros meses de 2013 las suscripciones netas fueron de 5.268 millones de euros, en 2014 ascendieron a 13.922, y en 2015 las captaciones netas en el primer cuatrimestre han superado los 16.996 millones (un 22% más que el año anterior).
Desde enero de 2013, más de 75.618 millones de euros han entrado en los fondos, una cifra que equivale a todo el patrimonio en fondos mobiliarios de las gestoras de Invercaixa y Santander juntas, las dos mayores en España.
Hacia fondos mixtos
Las cifras de suscripciones del mes demuestran la confianza del ahorrador español en los fondos. No solo se han obtenido cifras récord de suscripciones, sino que éstas se han dirigido hacia productos con mayor riesgo. De hecho, el volumen de adquisiciones de fondos con alguna exposición a renta variable, superó en abril los 5.000 millones de euros.
Por suscripciones, destacaron en abril los fondos de renta fija mixta (tanto euro como internacional) que obtuvieron unas entradas netas de 3.443 millones de euros. De esta forma, las suscripciones netas a fondos de renta fija mixta alcanzan los 12.256 millones de euros en solo cuatro meses.Tanto los garantizados como los de gestión pasiva volvieron a registrar reembolsos netos importantes (993 y 649 millones en abril), y acumulan entre los dos más de 6.000 millones de salidas en 2015.
Así, los fondos de renta fija mixta lideraron los incrementos patrimoniales de abril, con casi 3.500 millones de euros de aumento, debido a las importantes entradas experimentadas por esta categoría. La renta variable mixta, globales y renta variable internacional también obtuvieron importantes incrementos de patrimonio, apoyados tanto en los flujos de entrada recibidos como en el incremento de valor de sus carteras por el efecto mercado.
Los fondos españoles obtuvieron en abril una rentabilidad media mensual del 0,27%. La rentabilidad acumulada en los cuatro primeros meses de 2015 alcanza ya el 4,15%.
Más partícipes
El número de partícipes en los fondos nacionales experimenta un nuevo incremento y consolida la cota de los siete millones, para situarse en 7.233.815, lo que representa un aumento de 206.751 partícipes con respecto al mes anterior (2,9% de incremento respecto a marzo). Desde diciembre 2012, el número de partícipes registra ya un incremento de 2.754.016 partícipes (61,5% más que a finales de 2012).
“Estamos en la fase final del proceso de selección” del sustituto de Antonio Hormigos (en la foto), dice Raimundo Martín Mayoral, director de Mirabaud Asset Management para Iberia y Latinoamérica. Mirabaud, en la fase final para seleccionar al gestor que trabajará con Gemma Hurtado tras la salida de Antonio Hormigos
Hace unas semanas, la industria de fondos española recibía otra noticia de movimiento de uno de los gestores más consistentes de renta variable española de los últimos años: Antonio Hormigos decidía abandonar su puesto de gestión en Mirabaud Asset Management para incorporarse a BanSabadell Inversión como director de Inversión en Acciones -reportando a José Antonio Pérez Roger, director de Inversiones de la gestora del banco español-. La gestora de Sabadell también engrosaba sus filas con nuevo director de Renta Fija y Garantizados (Mario Oberti, ex Allianz Popular AM).
Desde entonces, la gestora de Mirabaud está inmersa en un proceso de selección del sucesor de Hormigos y, mientras llega el nuevo gestor, el fondo de renta variable española que gestionaba Hormigos (Mirabaud Equities Spain) está siendo gestionado en solitario por Gemma Hurtado, cogestora durante los últimos años.
“Estamos en la fase final del proceso de selección. Ha sido un proceso exhaustivo, con perfiles muy altos, con el objetivo de localizar al mejor profesional: un gestor de gran nivel, experiencia y profundo conocimiento del mercado de renta variable española”, comentaba a Funds Society Raimundo Martín Mayoral, director deMirabaud Asset Management para Iberia y Latinoamérica. El elegido trabajará como cogestor de Mirabaud Equities Spain junto a Gemma Hurtado. “Además de contar con probada experiencia y calidad profesional, ha de ser una persona que se identifique y defienda los valores de independencia, integridad y discreción que cultiva Mirabaud”, destaca Martín Mayoral.
En manos de Hurtado
Tras incorporarse a Mirabaud en 2001 y trabajar como cogestora de Mirabaud Equities Spain junto a Hormigos durante los últimos cuatro años, Gemma Hurtado ha asumido la labor de gestora principal del fondo y de todos los mandatos institucionales, e integra el Comité de Selección del que será nuevo cogestor de Mirabaud Equities Spain.
En la entidad explican que el mercado ha mantenido una actitud positiva ante el cambio: los activos del fondo Mirabaud Equities Spain se han incrementado durante las últimas semanas. El fondo supera los 100 millones de euros en activos y se ha mantenido en el cuartil superior de la clasificación durante años. “Todos los servicios de gestión de activos de renta variable española de Mirabaud Asset Management han recibido la calificación de Silver de Citywire y Mirabaud Equities Spain ha obtenido cuatro estrellas en Morningstar. Estos logros suponen un sólido aval de la capacidad de Mirabaud Asset Management como gestora activa”, dicen en la entidad.
Bajo revisión
Con todo, a razíz de lo ocurrido Morningstar decidió poner el fondo bajo revisión (tenía rating bronze). “Se han producido cambios significativos en el equipo de inversión del fondo”, recordaba la firma. “Lamentamos la marcha de Hormigos dada su experiencia en renta variable española y su buena ejecución en este producto a lo largo de los años”, dicen. Aunque reconocen que la gestión del Hurtado aporta cierta continuidad y a pesar de la insistencia en que mantendrán intacta su filosofía, la firma de análisis quiere monitorizar si “este cambio en el equipo tiene algún impacto en el proceso de inversión y cartera final del fondo”.
El fondo sigue un proceso centrado en el análisis fundamental profundo y la selección de compañías individuales, que incorpora la visión global del equipo. Suele favorecer compañías con buena salud financiera, generadoras de flujos de caja, con valoraciones atractivas y gestionadas por un equipo directivo sólido.
Recientemente, Hormigos ha sido nombrado por Citywire como uno de los tres gestores más consistentes de renta variable española a cinco años, junto a Iván Martín por su labor al frente del fondo en Aviva Gestión (y ahora al frente de la gestora Magallanes Value Investors) y Javier Alonso, de Credit Suisse Gestión.
Foto: youtube. Pioneer Investments lanza una estrategia de renta fija global soberana en función del peso del PIB
Pioneer Investments ha lanzado una estrategia de Renta Fija Soberana Global en función del peso del PIB. Esta estrategia se gestionará por el equipo de Renta Fija liderado por Tanguy Le Saout, director de renta fija Europa, y Cosimo Marasciulo, director de deuda pública de Europa, con el enfoque matricial de las estrategias alfa.
El complejo entorno macro global presenta numerosos retos para los inversores en bonos soberanos global. El entorno actual de rendimientos bajos hace necesario un nuevo enfoque en la gestión de la Renta Fija Soberana que proporciona un mayor rendimiento, una mayor diversificación y una mayor alineación con el crecimiento económico a largo plazo.
«Pensamos que una solución podría ser pasar de un enfoque basado en la capitalización de mercado de la inversión de bonos soberanos a un enfoque basado en el peso del PIB de los países integrantes del G-20 aumentando el rendimiento y la calidad crediticia», explica Pioneer.
Pioneer Investments, se encuentra entre las 10 principales gestoras de renta fija a nivel global por tamaño. El equipo de renta fija de Pioneer Investments está integrado por 108 profesionales de la inversión, incluyendo 69 gestores, 32 analistas y 7 traders y gestionan 129.106 millones de euros.
“Creemos que una estrategia de inversión global en deuda pública que invierta en el futuro crecimiento en lugar de deuda del pasado es una solución viable para los inversores de renta fija que buscan mayores rendimientos y una mayor diversificación’”, dijo Le Saout.
Para aquellos países donde invertir en bonos en efectivo no es una opción (como China, Corea del Sur o la India), el enfoque de Pioneer Investments tendrá como objetivo replicar sintéticamente las exposiciones del índice a estos países clave mediante el uso de derivados. Nuestra experiencia con derivados y en la inversión en estos mercados nos ayudarán en este proceso de optimización. La estrategia se centrará sólo en bonos del gobierno calificados como investment-grade.
Bill Gross. Bill Gross afirma que la FED subirá tipos este año "para demostrar que pueden”
En una entrevista concedida a Bloomberg Bill Gross reafirmó la visión de consenso de los mercados: no habrá subida de tipos por parte de la FED en junio. Janet Yellen, presidente de la Reserva Federal, afirmaba ayer a través de un comunicado que la economía de EE.UU. había ralentizado su crecimiento durante los meses de invierno, y que se recuperaría aun ritmo moderado. En general el mercado reaccionó postoponiendo de forma definitiva al mes de septiembre sus expectativas de que la FED empiece a subir tipos.
Bill Gross, co-fundador de PIMCO y ahora parte de Janus Capital Group, matizaba en la entrevista a Bloomberg que la FED subirá tipos este año para “demostrar que pueden”, apostando por una subida de 25pb en septiembre o diciembre.
Hace algo más de una semana Gross admitió que estaba corto el Bund alemán a 10 años, “una oportunidad única en la vida”, dado el bajo ritmo de crecimiento económico en la eurozona y el riesgo que representa la situación griega.
Foto: Alf Melin. Los esfuerzos de Europa aún esperan su recompensa
La zona euro ha vivido una crisis enorme. Las noticias han sido tan negativas durante tanto tiempo y las fases de esperanza se han desvanecido con tanta frecuencia, que se les puede perdonar a los actores del mercado que mantengan un sano grado de escepticismo en torno a la región. Alexandra Hartmann, gestora del Fidelity Funds Euro Blue Chip Fund, cree que con este historial resulta difícil recordar qué son realmente buenas noticias, pero estima que quizás ha llegado el momento de dar un paso atrás y mirar con nuevos ojos la región antes de que sea demasiado tarde. “Para cuando las buenas noticias sean evidentes, los mercados habrán recorrido mucha distancia”, argumenta.
La gestora del Fidelity contesta varias preguntas que contienen las razones que invitan a ver favorablemente el entorno actual:
¿Cuándo fue la última vez que pudimos financiarnos tan barato? o, quizá más importante, ¿Cuándo pudieron hacerlo las empresas? Los tipos de la deuda pública a diez años se han desplomado una media de 175 puntos básicos desde el segundo semestre de 2013, lo que debería estimular el gasto de consumo y la inversión empresarial.
¿Alguien recuerda cuándo fue la última vez que el petróleo estuvo tan barato como hoy, lo que deja, especialmente a nosotros, los consumidores, más dinero en el bolsillo para gastar? La espectacular caída del crudo durante los últimos seis meses ha abaratado no sólo lo que cuesta llenar el depósito de nuestro coche, sino también la factura de la luz y el gas, lo que da un impulso muy necesario al gasto de consumo.
¿Cuándo fue la última vez que el Banco Central Europeo o alguno de sus predecesores puso la máquina de imprimir dinero a tanta velocidad? Los bancos de la zona euro han apuntalado sus balances, tienen niveles de capitalización adecuados y están listos para prestar. El euro alcanzó su nivel más bajo frente al dólar en 11 años, lo que supone un gran impulso para la competitividad de los exportadores europeos a escala mundial, ya que cada descenso del 20% del euro se estima que se traduce en un incremento del 5% en el beneficio de explotación de las empresas europeas. No es fácil que esta tendencia se revierta, a la vista de la relativa fortaleza de los balances de la Reserva Federal y el BCE y la probable divergencia en la evolución de los tipos de interés en las dos regiones.
“Durante los últimos 26 meses, la renta variable de la zona euro en dólares se sitúa más de un 25% por detrás de la bolsa estadounidense. Aunque el mercado europeo no está barato, sí tiene una valoración razonable. Entonces, ¿por qué fijarse en él ahora?, se preguntarán. En primer lugar, los beneficios deberían empezar a subir de nuevo gracias a la caída del euro y el petróleo, y las cotizaciones se mueven al son que marcan los beneficios”, dice la gestora del Fidelity Funds Euro Blue Chip Fund.
Los flujos de capitales también darán apoyo y, aquí, la búsqueda de rendimientos es una fuerza muy potente. Hemos visto cómo una subasta de deuda pública alemana a cinco años con un cupón del 0% se saldaba con más demanda que oferta. La pregunta que se hace entonces Hartmann es: “¿Cuánto puede durar esto?”
“Me gustaría incidir en la desviación típica de los PER, que se encuentra en mínimos de 20 años (véase gráfico debajo). Dicho de otro modo, el mercado no está distinguiendo actualmente el grano de la paja, el crecimiento fuerte del crecimiento débil, o el riesgo elevado del riesgo bajo, pero esto va a cambiar. Creemos que estamos ante el fin de la apuesta por la beta de los fondos indexados y que ha llegado el momento de explotar esta anomalía siendo selectivos y seleccionando valores por sus fundamentales”, dice. La ventaja reside para el equipo de Fidelity que lidera en escoger las empresas adecuadas, en lugar de comprar la media. “resulta esencial seleccionar los valores cuidadosamente”, dice Hartmann.
“El panorama positivo que hemos dibujado antes sienta las bases para que los expertos en selección de valores puedan generar rentabilidades superiores a medio plazo. Si, por ejemplo, miramos dentro de cinco años, en 2020, cuando anualizaremos 12 años de rentabilidades después de la crisis financiera (casi el doble que un ciclo normal), los frutos del favorable entorno actual deberían sentirse en las rentabilidades de los inversores”, explica.
¿Cómo será ese futuro? “Cuando el cambio está en marcha, siempre se presentan infinidad de oportunidades. La verdadera habilidad reside en detectar estas oportunidades para poder disfrutar de las recompensas mañana. Como decíamos al principio, «para cuando las buenas noticias sean evidentes, los mercados habrán recorrido mucha distancia», reitera.
Foto: SteffenRamsaier, Flickr, Creative Commons. CFA Institute exhorta a los gestores a desarrollar la profesionalidad y competencias en la Conferencia Anual de CFA Institute
CFA Institute, la asociación mundial de profesionales de la inversión, cerró el pasado miércoles su 68ª Conferencia Anual en Fráncfort con un reto para los profesionales de la inversión: tener una mayor presencia entre los inversores y la sociedad, a fin de incrementar y hacer avanzar el valor de la profesión globalmente.
En un discurso ante 1.055 delegados de 73 países, Paul Smith, CFA, nuevo presidente y CEO de CFA Institute, pidió a todos los participantes de la gestión de inversiones demostrar lo que significa ser una profesional mediante la promoción de los más altos estándares de formación y conducta profesional; desarrollar la profesionalidad a todos los niveles; y abogar por la regulación y el liderazgo de pensamiento en beneficio de los inversores y la sociedad.
Paul Smith, CFA, presidente y CEO de CFA Institute, comentó: «Hemos pasado una gran parte de los últimos cinco años hablando de la confianza, y cómo ésta es un ingrediente esencial para el éxito de nuestra profesión. Ha sido un esfuerzo muy importante que ha merecido la pena, y hay que seguir hablando acerca de confianza y la necesidad de la ética en nuestra profesión. Pero ahora tenemos que enriquecer esta conversación. Tenemos que hablar de otras dos cuestiones de gran importancia: la competencia técnica (¿cómo de buenos somos en lo que hacemos?), y la necesidad de demostrar mejor a la sociedad en general nuestra competencia técnica y nuestra confianza, porque sólo entonces podremos obtener la aceptación social que deseamos, y a construir y establecer nuestra profesión enel futuro».
La conferencia de este año contó con más de 40 oradores, entre ellos Jürgen Stark, ex miembro del Consejo Ejecutivo del BCE y Ian Bremmer, fundador y presidente de Eurasia Group. La Conferencia Anual de CFA Institute, uno de los encuentros de profesionales de la inversión más representativos y de larga tradición, ofrece destacados análisis y perspectivas de la industria de la inversión, situando las necesidades del cliente y los objetivos a largo plazo de la sociedad en primer lugar.
Los puntos clave de la Conferencia Anual:
Jürgen Stark, ex miembro del Consejo Ejecutivo del Banco Central Europeo, habló sobre «Los límites de la Banca Central y las perspectivas de la reforma económica en Europa», (The Limits of Central Banking and the Prospects for Economic Reform in Europe) que hacía hincapié en la interacción matizada entre política y economía. Stark comentó: «Los participantes del mercado y los gobiernos se han vuelto demasiado dependientes de las acciones del banco central. Si la crisis de crédito se generó por el crédito fácil, ¿puede ser resuelto por el crédito fácil? No. Los bancos centrales han participado en un gran y arriesgado experimento y no tenemos forma de saber cómo podría terminar».
Hans-Werner Sinn, Liam Halligan, Michala Marcussen, CFA, Moritz Kraemer: «La deuda de la UE y las perspectivas para el crecimiento: ¿Un cuento?» (“EU Debt and Prospects for Growth: A Fairly “Grimm” Tale?”). Hans-Werner Sinn, profesor de Economía y Finanzas Públicas, en la Universidad de Múnich, sugiere que la probabilidad de que Grecia abandone el euro era del 50% y en aumento, y que los programas de flexibilización cuantitativa toman la presión lejos de los países que adopten reformas: «El Banco Central Europeo no puede evitar la insolvencia de los bancos – no es su mandato. En cuanto el BCE diga que no, el gobierno griego entrará en default y luego el sector bancario le seguirá».
Martin Wolf, principal comentarista de economía en el Financial Times, habló sobre «Los Cambios y Choques: Desequilibrios Globales, flujos de capital y de política en nuestro mundo financieramente frágil», (“The Shifts and Shocks: Global Imbalances, Capital Flows, and Policy in Our Financially Fragile World«) y afirmó: «El entorno de tipos de interés muy bajos y la ausencia de señales de inflación indica que estamos en circunstancias monetarias muy extraordinarias y la zona euro está en psicosis de deflación, incapaz de generar demanda interna».
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Dawn Ellner. El fondo de pensiones de Alaska elige Zebra Capital para invertir en microcaps estadounidenses
El consejo de administración del fondo de pensiones de Alaska ha decidido contratar a Zebra Capital Management para invertir hasta 75 millones de dólares en renta variable de empresas estadounidenses consideradas como microcaps, informó hoy la web Pensions & Investments.
A la espera de firmar el contrato y negociar los honorarios de la firma, la fuente o fuentes de financiación se determinarán una vez que el contrato se haya completado, explicó la publicación on-line.
Un estudio llevado a cabo por el equipo de Roger Ibbotson, presidente y director de Inversiones de Zebra Capital, afirma que, dentro de los mercados de renta variable, el segmento que podría considerarse menos “popular” bate al más “popular” con un nivel menor de riesgo. El proceso de inversión lleva a Zebra a elegir las compañías microcaps del segmento menos popular, pero que registran fundamentales sólidos. En este mandato de títulos “microcap” USA, Zebra Capital invierte en la parte de capitalización más baja del mercado, menos popular pero poniendo especial atención a los fundamentales que presentan las empresas.
“En efecto, en la investigación -que cubre el periodo de 1972 al 2014- observamos que los títulos microcap menos populares obtienen un rendimiento del 16,2% con una volatilidad del 23,4%. En cambio, en ese mismo periodo los títulos microcap más populares obtienen una rentabilidad del 0,7% con una volatilidad del 33,6%. Las conclusiones son muy llamativas puesto que el rendimiento es muy superior y el riesgo mucho más reducido si se invierte en el segmento menos popular. En el caso de invertir en los microcap muy populares, hay un riesgo alto con muy poco rendimiento”, explicó el estudio.
Foto: BBVA. BBVA dispara su beneficio y apuntala su crecimiento en EE.UU., México y América del Sur
Si ayer presentó resultados Santander, hoy le tocó el turno a BBVA. El banco español obtuvo un beneficio atribuido de 1.536 millones de euros entre enero y marzo de 2015, un 146,2% más que en igual periodo del año pasado. Sin contar las plusvalías generadas por las ventas de acciones del banco chino CNCB, el resultado se incrementó un 52,8% hasta 953 millones de euros. El buen desempeño de los ingresos y el control de los costes contribuyeron a impulsar el beneficio.
“Estos resultados confirman las positivas dinámicas de crecimiento que experimentamos desde finales del año pasado”, señaló Ángel Cano, consejero delegado de BBVA. “La calidad de los ingresos, la mejora de los indicadores de riesgo, la solidez de nuestro capital y los avances en la transformación digital son las claves del trimestre”. El consejero delegado destacó que el cierre de la operación de compra de Catalunya Banc convierte a BBVA en la primera entidad financiera en España y suma 1,5 millones de clientes.
Todas las rúbricas de la cuenta de resultados del Grupo BBVA crecieron en el primer trimestre respecto a un año antes (margen de intereses, margen bruto, margen neto, beneficio antes de impuestos y resultado atribuido).
En estas cuentas trimestrales, BBVA ha decidido aplicar el tipo de cambio denominado SIMADI en Venezuela (193 bolívares fuertes por dólar, que supone una reducción del 93% respecto al tipo de cambio aplicado anteriormente), por considerar que es el que mejor refleja la situación a la fecha de los estados financieros del Grupo BBVA. Por este motivo y con el fin de explicar mejor la evolución del negocio, a continuación se comentan las principales partidas de la cuenta de resultados sin incluir Venezuela.
El margen de intereses evolucionó de forma muy positiva en todas las geografías, gracias a la recuperación de la actividad en los países desarrollados y pese al entorno de tipos bajos. Esta rúbrica avanzó un 17% interanual (+9,3% a tipos de cambio constantes) entre enero y marzo, hasta 3.624 millones de euros.
El margen bruto, que suma a la línea anterior otros ingresos como las comisiones y los resultados de operaciones financieras, se incrementó en el primer trimestre un 16,2% interanual (+9,0% a tipos constantes), hasta 5.538 millones de euros. La contención de los costes permitió generar un margen neto de 2.778 millones de euros (+23,5% a tipos corrientes, +15,6% a tipos constantes), el más elevado de los últimos nueve trimestres. La adecuada gestión de los gastos, con crecimientos por debajo de los ingresos, hizo mejorar la ratio de eficiencia en 300 puntos básicos y situarla por debajo del umbral del 50% (49,8%).
Todo ello condujo a un beneficio después de impuestos de operaciones continuadas de 1.030 millones de euros (que compara con 641 millones de euros en el primer trimestre del año pasado). Al incluir las plusvalías, netas de impuestos, generadas por las distintas operaciones de venta equivalentes a un 5,6% del banco chino CNCB, el resultado se incrementó hasta 1.521 millones de euros (desde los 567 millones de euros obtenidos en el primer trimestre de 2014). Por último, sumando la contribución de Venezuela, el Grupo BBVA ganó 1.536 millones de euros entre enero y marzo (frente a 624 millones de euros en igual periodo del año anterior).
Por otra parte, losindicadores de riesgo continuaron evolucionando de forma positiva. La tasa de mora del Grupo BBVA cerró el primer trimestre en un 5,6%, desde el 5,8% de finales de diciembre y el 6,6% de marzo de 2014, con una cobertura del 65%. En cuanto a solvencia, BBVA demostró solidez y calidad en todos sus ratios. La ratio CET1 se situó a finales de marzo en un 12,7% según la normativa vigente en Europa (CRD IV). Si se aplica el criterio fully-loaded, que adelanta futuros impactos de la normativa, la ratio se ubicó en un 10,8%.
Transformación digital
El Grupo BBVA ha continuado con el desarrollo de su plan de transformación digital, que evoluciona a buen ritmo. Los clientes que se relacionan con el banco de manera digital, incluyendo a los del banco turco Garanti, alcanzaron a cierre de marzo 12,9 millones, de los cuales 6,4 millones son clientes de banca móvil. BBVA espera contar con 15 millones de clientes digitales a finales de 2015.
Además, BBVA Wallet –la aplicación que permite pagar con el móvil- se va a convertir en el primer producto digital global del Grupo BBVA, con su lanzamiento en mercados como México, Estados Unidos y Chile. Asimismo, en España, las financiaciones de compras con tarjeta de crédito a través del móvil ya superan a la suma de las realizadas por el resto de canales, como son cajeros, web y sucursales. Además, BBVA ya es la primera entidad financiera en satisfacción de clientes en España, tanto en banca móvil como en banca online, según el ranking FRS.
En términos de balance, en el activo destacó el dinamismo de los nuevos préstamos en todas las geografías, mientras que continuaron creciendo los recursos de clientes. El saldo de crédito bruto concedido a la clientela ascendió en marzo a 374.873 millones (+7,2%) y los depósitos llegaron a 339.675 millones de euros (+9,6%).
Por geografías…
La recuperación de la economía se notó en la actividad bancaria en España. La facturación por nuevas operaciones de crédito subió en el primer trimestre en los segmentos de pequeñas y medianas empresas (+40%), consumo (+31%) e hipotecas (+19%). El stock total de crédito bruto a la clientela disminuyó ligeramente en el trimestre (–0,6%). Los ingresos típicos del negocio bancario, incluidos en el margen de intereses más las comisiones, se elevaron un 5,3% hasta 1.345 millones de euros. La tasa de mora mejoró hasta ubicarse en un 5,9%, con una cobertura del 46%, y las provisiones crediticias continuaron reduciéndose, un 9,1% frente a las del mismo periodo del año anterior. El área ganó 347 millones de euros (-9,6%).
La actividad inmobiliaria en España aprovechó las mejores perspectivas de este mercado para obtener plusvalías en las ventas de inmuebles por tercer trimestre consecutivo, a la vez que continuó la reducción de provisiones. Además, el área siguió reduciendo su exposición neta y aminorando las pérdidas un 37,2% hasta -154 millones de euros.
Para explicar mejor la evolución del negocio de las áreas con moneda distinta a la del euro, las tasas de variación expuestas en adelante se refieren a tipos de cambio constantes. Estados Unidos logró expandir su actividad, tanto en créditos (+12,2%) como en recursos de clientes (+15,3%). La franquicia obtuvo mayores volúmenes de ingresos, incluso en un entorno de tipos bajos, lo que unido al control de los gastos se tradujo en un crecimiento de doble dígito del margen neto (+10,1%). La adecuada gestión del riesgo mantuvo la tasa de mora en un 0,9%, con una cobertura del 164%. La franquicia superó los test de estrés, recibió el visto bueno a su plan de capital y adquirió Spring Studio, una compañía especializada en experiencia de usuario y diseño. Estados Unidos ganó 136 millones de euros, un 5,6% interanual más.
México también engrosó su balance con crecimientos de doble dígito en inversión crediticia y en los recursos de clientes. La tasa de mora mejoró hasta el 2,8%, con una cobertura del 116%. BBVA Bancomer afianzó su liderazgo en el país, tanto en créditos como en recursos. La intensidad de la actividad se trasladó a los ingresos y al resultado del área, que ganó 524 millones de euros (+7,1%).
América del Sur –sin Venezuela- superó en más de un 12% la inversión crediticia y en un 11% los recursos de clientes reportados un año antes. Todos los márgenes crecieron a ritmos de doble dígito en los primeros tres meses respecto a igual periodo del año anterior. La tasa de mora se situó en un 2,3%, con una cobertura del 119%. Los países andinos fueron el motor de la región, que ganó 213 millones de euros (+8,1%). Con el cambio a SIMADI, Venezuela obtuvo un beneficio de 15 millones de euros (-74,2% a tipo de cambio corriente, + 246,2% a tipo de cambio constante).
En cuanto a Turquía, BBVA continúa con el proceso de aprobaciones regulatorias para culminar la ampliación de su participación en Garanti. La excelente gestión del banco turco, un trimestre más, fue especialmente notable en los ingresos del negocio bancario (margen de intereses más comisiones), que se impulsaron un 26,2% en términos interanuales. Turquía ganó 86 millones de euros (+12,2%). El resto de Eurasia contribuyó con un beneficio de 36 millones de euros (-4,4%).
Serrano 73 tras la reforma realizada por RFA Fenwick Iribarren Architects / Foto: fenwickiribarren.com. Finaccess, el family office del mexicano Grupo Modelo, compra el edificio de Serrano 73 en Madrid
El edificio de Serrano 73, en Madrid, que a día de hoy alberga una parte de las oficinas de BNP Paribas, ha cambiado de manos. La familia González-Delgado, antigua accionista de El Corte Inglés, se lo ha vendido a Finaccess, sociedad inversora de una de las familias que fundara el Grupo Modelo, los mexicanos Fernández-González, fabricantes de la famosa cerveza Corona, publica El Confidencial.
No es la primera operación que protagoniza ninguna de las dos familias, puesto que la sociedad que los mexicanos fundaran tras vender sus acciones de Grupo Modelo ya se hizo con el edificio de IBM hace una año. Mientras que el matrimonio español había fundado Hemera Capital para agrupar su actividad inmobiliaria.
La sociedad adquirió el edificio de Serrano 73 en 2009, que tras varios años ocupado por Fortis Bank había pasado a estarlo por BNP Paribas después de que el banco francés asumiera las operaciones y compromisos del belga. El edificio fue objeto de una gran remodelación en la que se implantó la más moderna equipación y adaptado la estructura y distribución a los gustos más actuales. El inquilino, sin embargo, anunció hace unos meses su traslado al antiguo edificio de Telefónica en la madrileña Avenida de América aunque no especificó si la medida afecta a todo su personal en la ciudad. BNP cuenta con oficinas en el Campo de las Naciones, en la calle Serrano y es propietario de la antigua sede de BNP Paribas, en la calle Hermanos Bécquer, a escasos 500 metros del edificio de Serrano 73.
Según publica el diario online, Finaccess habría pagado 9.000 euros por metro cuadrado para hacerse con el edificio de Serrano, que cuenta con una superficie de 4.250 metros cuadros, lo que eleva hasta el entorno de los 40 millones de euros el importe total de la operación. Con estas cifras, la rentabilidad de la operación ronda el 4% y supone pagar cerca de un 20% más de los precios medios de la zona.
El Banco Popular de China ha otorgado a Luxemburgo una cuota de 50.000 millones de renminbis en el programa RQFII.
El esquema RQFII (RMB Qualified Foreign Institutional Investor) fue lanzado en Hong Kong en 2011 y se ha expandido a otras jurisdicciones desde 2013, permitiendo que el dinero offshore en renminbis pueda reinvertirse en los mercados de la China continental.
“La concesión de una cuota en el programa RQFII demuestra el reconocimiento de Luxemburgo como uno de los centros financieros más importantes de Europa para el negocio en renminbis. Nos sentimos orgullosos de jugar un papel segnificativo en la internacionalización de esta divisa”, comentaba el ministro de Finanzas de Luxemburgo, Pierre Gramegna.
Luxemburgo ha conseguido el reconocimiento internacional de la marca UCITS, y cuenta con el domicilio de más del 67% de los fondos UCITS que se distribuyen internacionalmente. De hecho, Luxemburgo es el mayor centro financiero del mundo después de Estados Unidos. El programa RQFII es particularmente útil para las gestoras de fondos que utilizan Luxemburgo como plataforma de distribución cross-border. Un número importante de gestoras internacionales y chinas ya han creado fondos RQFII a través de vehículos domiciliados en Luxemburgo, utilizando cuotas de otras jurisdicciones. Ahora, los inversores que europeos y globales que utilizan vehículos domiciliados en Luxemburgo podrán acceder de forma directa al programa RQFII para invertir hasta 50.000 millones de renminbis en los mercados de capitales chinos.
Luxemburgo se sitúa en primer lugar en Europa en depósitos denominados en renminbis (61.500 millones de renminbis), préstamos (61.100 millones de renminbis) y en renminbis en fondos de inversión (296.300 millones, todo según datos del segundo semestre de 2014). La bolsa de Luxemburgo es la que cuenta con un mayor número de emisiones de bonos Dim Sum de Europa (45 a cierre de 2014), otorgándole una cuota de mercado del 12% en el mercado global de bonos Dim Sum, el tercer puesto del mundo tras Hong Kong y Singapur.
