El auge en los lanzamientos de ETFs de bitcoin al contado y los flujos que se están captando hacia el sector están transformando la inversión institucional en activos digitales. Pero los hedge funds enfocados en el arbitraje siguen siendo la forma más atractiva de invertir, según un estudio global realizado por Nickel Digital Asset Management (Nickel).
Según revela este informe, el 77% de los encuestados espera que los flujos de entrada hacia esta clase de fondos aumente durante el próximo año, e incluso un 13% considera que este crecimiento será «drástico». Así lo ven los inversores institucionales y gestores de patrimonios de EE.UU., Reino Unido, Alemania, Suiza, Singapur, Brasil y Emiratos Árabes Unidos, con 1,7 billones de dólares en activos, que han participado en el estudio. En este sentido, todos coinciden en que la adopción generalizada de los ETFs de criptomonedas tendrá un impacto «considerable» y «profundo» en el sector.
Según argumentan desde el universo cripto, los ETFs de bitcoin al contado son vistos como una forma de ofrecer una variedad de beneficios, incluyendo menores costos, mayor liquidez dentro de marcos regulatorios establecidos y reportes, así como permitir a los inversores institucionales evitar las complejidades y riesgos asociados con la autocustodia.
Además, según las conclusiones del informe, la adopción generalizada de los ETFs de bitcoin al contado está ejerciendo presión sobre los reguladores para establecer marcos regulatorios integrales y definiciones y clasificaciones estandarizadas, con un 29% que está muy de acuerdo. Sin embargo, el informe muestra que los hedge funds enfocados en el arbitraje se consideran la forma más atractiva para que los inversores obtengan exposición a los activos digitales, por delante de los ETFs o ETPs.
Estos últimos, a su vez, se consideran más atractivos que una cartera diversificada de activos digitales mantenida de forma pasiva o una cartera diversificada de activos digitales gestionada activamente y solo en posiciones largas. El enfoque calificado en quinto lugar en la investigación fue una cartera diversificada de activos digitales gestionada activamente con posiciones largas y cortas.
«Las implicaciones más amplias del lanzamiento de los ETFs de criptomonedas son que han ayudado a legitimar la clase de activos, impulsando el interés tanto en productos direccionales como los ETFs, así como en las estrategias más sofisticadas de mercado neutral a través de gestores activos especializados», concluye Anatoly Crachilov, CEO y socio fundador de Nickel Digital.
Morningstar ha publicado su comentario sobre los flujos de activos en Europa correspondientes a julio de 2024, en el que se recoge que los inversores canalizaron 48.400 millones de euros en fondos a largo plazo domiciliados en Europa durante julio. De esta forma, se convierte en el mejor mes, en términos de flujos, desde enero de 2023, en medio de un continuo interés por las estrategias de renta fija.
Los activos en fondos a largo plazo domiciliados en Europa alcanzaron los 11,98 billones de euros a finales del mes, desde los 11,904 billones al cierre de junio.
«En julio, los inversores canalizaron 48.400 millones de euros en fondos a largo plazo domiciliados en Europa, marcando la mayor entrada mensual desde enero de 2023. Este aumento refleja un fuerte apetito por las estrategias de renta fija, en medio de rendimientos variados en los mercados de acciones globales. En particular, las estrategias de renta fija activa atrajeron 32.7000 millones de euros, impulsadas por un robusto interés por los bonos en moneda local asiática. Mientras tanto, los inversores retiraron 3.300 millones de euros de las acciones japonesas de gran capitalización, convirtiendo esta categoría en la que tuvo los mayores reembolsos en julio, mientras que la renta variable global mixta nuevamente fue la categoría con mayores entradas netas,” explicó Antje Schiffler, editora de Morningstar.
Puntos clave
Los fondos a largo plazo domiciliados en Europa experimentaron entradas netas por 48.400 millones de euros en julio de 2024 y 188.700 millones de euros en los primeros siete meses del año.
Los fondos de renta variable atrajeron entradas netas de 10.100 millones de euros en el mes, atribuibles en su totalidad a estrategias de renta variable pasiva (12.500 millones de euros), mientras que las estrategias activas registraron salidas netas.
Las estrategias de renta fija ganaron impulso y acumularon entradas netas por 42.600 millones de euros en julio, por lo que se erige como el mes más fuerte para esta categoría desde junio de 2019.
Los fondos de asignación continuaron con su racha de pérdidas durante 14 meses, con una salida de 2.900 millones de euros. Por otro lado, los fondos alternativos atrajeron entradas netas de 236 millones de euros.
Los fondos Artículo 8 registraron su mejor resultado desde enero de 2023, ya que acumularon 20.500 millones de euros, mientras que los vehículos Artículo 9, continuaron en descenso y sufrieron una pérdida de 797 millones de euros en julio, lo que supone el décimo mes consecutivo de reembolsos netos en esta categoría.
La renta variable global mixta de gran capitalización fue nuevamente la categoría de Morningstar más vendida del mes, con 13.900 millones de euros, seguida por los bonos asiáticos en moneda local.
Los fondos del mercado monetario registraron entradas netas por valor de 32.600 millones de euros.
En el extremo opuesto, las estrategias de renta variable japonesa de gran capitalización mixtas registraron las mayores salidas de inversión (3.300 millones de euros), seguidas por la renta variable de gran capitalización de la zona euro (1.900 millones de euros).
Protagonistas
M&G encabezó las clasificaciones de captadores de activos, seguido por iShares. BlackRock y Eurizon fueron los mayores rezagados del mes.
El fondo M&G (Lux) Asian local currency bond tuvo entradas de 6,8 mil millones de euros en julio, mientras que el fondo BlackRock Japan Equity 1 vio salir 3,2 mil millones de euros.
La educación financiera es una asignatura pendiente para los europeos y también para los españoles. Un 81% de los encuestados por el Banco de España no contestó bien a tres preguntas sobre finanzas básicas. La situación no mejora en las generaciones más jóvenes, siendo uno de cada cuatro alumnos españoles no alcanza el nivel básico de competencias financieras, a pesar de que la mitad (52%) posee una cuenta bancaria, según el último informe PISA de la OCDE.
En este sentido, los portales y perfiles de educación financiera se multiplican dando a conocer conceptos como el crowdfunding. Así, esta modalidad de inversión se ha popularizado en muchos sectores, cogiendo fuerza también en el sector inmobiliario tanto en compra como alquileres.
Los últimos datos reflejan que esta modalidad aumenta su acogida alcanzando los más de 45.200 millones de euros invertidos en proyectos de financiación colectiva solo en 2022, según el último informe Real Estate-Crowdfunding Report, realizado por Walliance, una de las principales plataformas de crowdfunding europeas, en colaboración con la Universidad Politécnica de Milán.
Hasta hace poco tiempo, las inversiones inmobiliarias estaban reservadas para grandes fondos o inversores con un alto nivel de capital. Sin embargo, el crowdfunding ha democratizado el acceso, reduciendo las barreras de entrada y permitiendo a los pequeños ahorradores participar en proyectos que antes estaban fuera de su alcance. Tanto es así, que ya se puede invertir en grandes proyectos inmobiliarios en España, Italia y Francia con un aporte mínimo desde 500 euros.
Por ello, según prevén estos organismos, la modalidad de financiación colectiva seguirá creciendo y captando nuevos adeptos impulsada por la búsqueda de alternativas de inversión que ofrezcan mayores rendimientos en comparación con productos financieros tradicionales, como los depósitos a plazo fijo o los fondos de inversión y gracias a la búsqueda de diversificación de carteras.
Así, los expertos de Walliance ha analizado el rumbo que tomarán este tipo de inversiones y cuáles tendrán un mayor éxito en España durante los próximos meses.
Mayor regulación y control europeo
El establecimiento de un marco normativo claro entre los estados miembros de la Unión Europea ha creado el entorno ideal para una industria en expansión con un potencial en constante aumento. Así, en los últimos tiempos, aumenta el interés debido a los significativos avances en la regulación y el control implementados por entidades europeas.
Entrada del mercado de lujo
Según el análisis de los expertos de Walliance, se seguirá experimentando un aumento en la demanda de activos residenciales de lujo, impulsada especialmente por inversores y jubilados extranjeros atraídos por la excelente calidad de vida y los precios competitivos de España. Zonas como Málaga, Marbella y otras áreas de la Costa del Sol, así como las Islas Baleares, son ejemplos destacados de este fenómeno.
Este hecho presenta una oportunidad para que pequeños inversores locales participen y rentabilicen sus ahorros en este tipo de proyectos, algo que era prácticamente imposible antes de la aparición de este tipo de modalidades de inversión.
El interés de las promotoras inmobiliarias
En línea con este último punto, las empresas inmobiliarias están mostrando un interés creciente en el crowdfunding como una estrategia para financiar sus proyectos. Los complejos residenciales son la inversión favorita: el 97,11% de las inversiones que realizan los usuarios a través de Walliance se destinan a ellos.
Uso de la tecnología: inversión en un clic
Otra de las tendencias que está impulsando la popularidad del crowdfunding financiero y de proyectos de energías renovables reside en la tecnología, que está mejorando la experiencia de los usuarios y aumentando la eficiencia del proceso de inversión. Las apps móviles y de escritorio dan acceso a los usuarios a estadísticas de sus inversiones e informes de avances de los proyectos, permitiéndoles tener un mayor control de su cartera de inversiones.
Proyectos de energías renovables
El creciente interés por las energías renovables es otro de los aspectos que está empujando al crowdfunding inmobiliario. Los inversores están cada vez más interesados en financiar proyectos que no solo ofrezcan un retorno financiero, sino que también tengan un impacto positivo en el medio ambiente. Además, las políticas gubernamentales favorables y los incentivos fiscales para las energías renovables están haciendo que estos proyectos sean aún más atractivos. En este sentido, encontramos grandes proyectos para la modernización energética de edificios, el desarrollo de plantas fotovoltaicas, parques agrovoltaicos y eólicos, comunidades energéticas, plantas de biomasa y centrales hidroeléctricas.
“El crowdfunding inmobiliario se encuentra en una etapa de expansión y transformación, impulsada por tendencias clave que están redefiniendo el mercado. En Walliance, estamos comprometidos con la innovación y el desarrollo de soluciones que faciliten el acceso a oportunidades de inversión sostenibles y rentables. Nuestro objetivo es continuar liderando el mercado y proporcionar a nuestros inversores, tanto grandes como pequeños, las herramientas más avanzadas para capitalizar estas tendencias”, afirma David Cedeño, Real Estate Investment Manager de Walliance en España.
MainStreet Partners, proveedor de datos ESG y de impacto que forma parte de Allfunds, ha publicado su último informe trimestral sobre el mercado de bonos verdes, sociales y sostenibles (bonos GSS, por sus siglas en inglés), «Edición de Verano». El estudio se centra en el Estándar Europeo de Bonos Verdes que empezará a aplicarse a partir del 21 de diciembre de 2024 y ofrece una visión completa de cómo se comporta el stock actual de estos bonos con respecto a sus requisitos.
Esta nueva normativa, que será el hito más relevante para este mercado en 2024, tiene como objetivo mejorar la transparencia, la credibilidad y la coherencia de este tipo de bonos. Los emisores de bonos verdes deberán alinear los ingresos con la Taxonomía de la UE; mantener un margen del 15% para las actividades no alineadas y cumplir los criterios de «No Causar Daños Significativos» («Do No Significant Harm» en inglés) y de «Salvaguardias Sociales Mínimas» («Minimum Social Safeguards»). todo ello establecerá una etiqueta «oro» para estos emisores.
Para el mismo conjunto de valores, con un valor aproximado de 3 billones de dólares, la alineación media con la Taxonomía Europea es del 53% (62% para los bonos verdes y 21% para los bonos sostenibles).
Si se compara con el aún bajo nivel de alineación con la Taxonomía a nivel corporativo, esto sitúa a los bonos GSS en una posición cada vez más relevante dentro de los mandatos de los fondos de inversión sostenibles.
En este contexto, el mercado de bonos GSS sigue representando un segmento al alza del mercado mundial de renta fija, al alcanzar más de 550.000 millones de dólares en el primer semestre de 2024, lo que representa el 11% del volumen total emitido en este periodo.
En cuanto al total de bonos GSS emitidos desde la creación de este mercado, su volumen se acerca rápidamente a los 5 billones de dólares. Los bonos verdes siguen siendo los que más contribuyen, con un volumen total emitido del 58% en el primer semestre de 2024, frente al 52% en el segundo semestre de 2023.
«Según nuestra investigación, sólo el 23% del stock actual de bonos verdes y sostenibles podría declararse conforme al Estándar de Bonos Verdes Europeo. Se espera que esta cifra aumente a medida que tanto los emisores como los inversores se den cuenta de las ventajas añadidas de la etiqueta, como pueden ser un cumplimiento más sencillo de la normativa y menores riesgos reputacionales. Esto es algo que ya estamos viendo en el mercado: si nos fijamos sólo en los bonos emitidos en 2023 y 2024 a nivel mundial, la elegibilidad para el Estándar de Bonos Verdes Europeos (EBE) de la UE se eleva al 58%», comenta José María Gallardo, director de MainStreet Partners.
Desglose geográfico de los bonos aptos para el Estándar de Bonos Verdes Europeos
El 83% de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos son emitidos por entidades europeas, con Alemania y Francia a la cabeza. Curiosamente, en el caso de los emisores alemanes, el 18% del total de la alineación taxonómica procede de proyectos relacionados con la «transmisión y distribución de electricidad».
Los emisores asiáticos muestran también una participación significativa, con un 9% del volumen elegible, en parte gracias al solapamiento parcial de las taxonomías medioambientales locales con la taxonomía de la UE.
Asimismo, cabe destacar que, desde principios de año, varios países han emitido sus primeros bonos verdes, como Australia y Japón, y que también han aumentado las emisiones en América Latina y Asia.
Impacto sectorial y ambiental de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos
Desde una perspectiva sectorial, la industria manufacturera desempeña un papel muy positivo en los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos de la UE, al representar el 5% de la alineación media total de estos, en comparación con los bonos no elegibles, donde sólo representa 1%.
Si tenemos en cuenta el impacto medioambiental de estos bonos, por término medio, el CO2 evitado/reducido por cada millón de euros invertido es mayor en el caso de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos de la UE, situándose en 565 toneladas por millón de euros, frente a las 486 toneladas por millón de euros de los bonos elegibles no pertenecientes a la UE.
The Avenue, tras un proceso meticuloso y donde ha podido conocer a grandes candidatos y personas durante varios meses, ha decidido incorporar a José Carlos Linares como director general del grupo inmobiliario, el cual lleva más de 25 años en el sector.
José Carlos Linares, profesional con 25 años de experiencia en el sector inmobiliario, es licenciado en Empresariales con un master de Experto Inmobiliario. Es API, perito judicial y administrador de fincas colegiado. Sus inicios profesionales fueron como agente inmobiliario, especializado en viviendas de lujo. Durante su trayectoria, creó, dirigió y desarrolló varias empresas inmobiliarias nacionales e internacionales como Solvia Inmobiliaria, Engel & Völkers, RB Realty Group, Keller Williams y su anterior posición como Head of Operations de la Proptech Huspy.
“Estoy inmensamente feliz de que el grupo empresarial The Avenue, con una trayectoria de más de 25 años en el sector, confíe en mí para liderar esta gran marca que va a dar un paso más allá, en el sector lujo en las agencias inmobiliarias. No estamos para ser un actor más en el sector, estamos para ser la marca de referencia para los agentes inmobiliarios que quieran comercializar viviendas de lujo y para los clientes, compradores y vendedores, que quieran una atención y servicios únicos”, comenta Linares.
The Avenue cuenta con oficinas en las zonas prime de Madrid, en la calle Velázquez, 20 y en Boadilla del Monte, en la calle Monte Amor, 1, ambas son oficinas muy representativas y fuera de la normalidad de una agencia inmobiliaria. Durante el año 2025, comenzará su expansión nacional, con las primeras aperturas en Islas Baleares, Costa del Sol y Comunidad Valenciana.
En el terreno internacional, la firma opera actualmente también en Miami, México, Puerto Rico y Dubai.
“Nuestros clientes, muchos de ellos personalidades muy reconocidas del deporte, mundo empresarial, actores nacionales e internacionales, cantantes, etc.., desean mantener una privacidad absoluta tanto para vender sus viviendas como para visitar y comprar nuevas inversiones, por lo que guardamos un riguroso sistema de privacidad con y para ellos”, comenta Linares.
La plataforma de inversión y trading multiactivo eToro ha lanzado tres nuevas carteras inteligentes, entre ellas, una que copia las compras de acciones de los miembros del Congreso de Estados Unidos. Las carteras, en colaboración con la plataforma de análisis de inversiones Quiver Quantitative, utilizarán los datos publicados por el Gobierno estadounidense para ayudar a los inversores minoristas a aprovechar esta información.
La información disponible de manera pública ha mostrado que los políticos estadounidenses han realizado operaciones bursátiles en torno a acontecimientos clave en los últimos años, como en los momentos previos al confinamiento por la pandemia de COVID-19, la invasión rusa de Ucrania, la quiebra de Silicon Valley Bank y la revalorización de las acciones de Nvidia. Para imitar sus estrategias, la cartera Congress-Buys incluirá los 10 valores más comprados recientemente por los miembros del Congreso de Estados Unidos en función del volumen de la compra.
La cartera Lobby-Spending incluirá empresas con gastos crecientes en grupos de presión; mientras que la cartera DC-Insider estará formada por compañías en las que invierten frecuentemente los miembros del Congreso estadounidense, gastan una gran cantidad en grupos de presión y tienen un número significativo de contratos con el Gobierno.
A medida que los inversores se interesan cada vez más por comprender el funcionamiento interno del poder legislativo estadounidense, los datos públicos sobre qué empresas contratan a grupos de presión para influir en los legisladores a fin de que aprueben políticas favorables, así como qué empresas obtienen contratos gubernamentales lucrativos, pueden resultar valiosos a la hora de elaborar estrategias de inversión.
«La ley federal de Estados Unidos exige que se divulguen las operaciones bursátiles realizadas por los miembros del Congreso, los gastos de los grupos de presión de las empresas y los contratos gubernamentales, pero puede resultar difícil para los inversores minoristas recopilar y analizar esta información de forma sencilla de manera que pueda respaldar sus decisiones de inversión», ha explicado Gil Shapira, director de inversiones de eToro.
«Estamos encantados de asociarnos con Quiver Quantitative para poner la información del Capitolio al alcance de los inversores minoristas con estas nuevas carteras. Aprovechando el banco de datos y análisis de Quiver, podemos aprovechar las perspectivas de la actividad del Gobierno estadounidense y hacerlas accesibles a los usuarios de eToro a través de estrategias innovadoras”, continúa Shapira.
«Uno de nuestros objetivos es ayudar a los inversores minoristas a comprender mejor las relaciones entre Wall Street y el Capitolio, y darles las herramientas necesarias para actuar a partir de esa información. Estamos encantados de aportar algunos de nuestros datos y estrategias a la plataforma de eToro, y esperamos que sea un recurso valioso para sus inversores«, ha afirmado James Kardatzke, consejero delegado y cofundador de Quiver Quantitative.
Los detalles de las tres carteras son los siguientes:
● Congress-Buys: Incluye los 10 valores más comprados por los miembros del Congreso de Estados Unidos en los últimos 100 días en función del volumen de compra comunicado. La asignación inicial tiene en cuenta a valores como Nvidia y Simon Property Group.
● Lobby-Spending: Comprende las 10 empresas con el mayor crecimiento inter trimestral de los gastos de los grupos de presión federales estadounidenses. La asignación inicial incluye valores como eBay y Roblox.
● DC-Insider: Acoge compañías que gastan una gran cantidad en grupos de presión corporativos, tienen un número significativo de contratos con el Gobierno y son frecuentemente negociadas por miembros del Congreso estadounidense. La asignación inicial incluye valores como AT&T y Ford Motor.
La inversión inicial es a partir de 500 dólares y los inversores pueden acceder a herramientas y gráficos para seguir su rendimiento, mientras que el feed social de eToro mantendrá al día de la evolución del sector. Las carteras no están disponibles para usuarios de Estados Unidos.
eToro y Quiver Quantitative utilizan datos públicos para crear estas estrategias, y cada cartera se reequilibra mensualmente para reflejar los datos más recientes.
La Ley STOCK (Stock Trading on Congressional Knowledge) de 2012 exige a los senadores y representantes de Estados Unidos que presenten y divulguen públicamente cualquier transacción financiera, incluidas las operaciones con acciones, en un plazo de 45 días desde que se produzca.
Por su parte, la Lobbying Disclosure Act de 1995 obliga a los grupos de presión estadounidenses a revelar información sobre sus actividades, como sus clientes, los temas sobre los que ejercen presión y cuánto se les paga. La información oficial sobre el gasto federal, como los contratos del Gobierno con empresas públicas, puede consultarse en USASpending.gov.
La gama de carteras inteligentes de eToro ofrece exposición a diversas tendencias de mercado. Al agrupar varios activos bajo una metodología definida y emplear un enfoque de inversión pasiva, las carteras inteligentes de eToro son soluciones de inversión a largo plazo que ofrecen una exposición diversificada.
Los líderes de los principales 40 bancos centrales del mundo, que gestionan en conjunto más de 15 billones de dólares y, aproximadamente, la mitad de las reservas globales en divisa, son optimistas sobre las perspectivas globales, aunque siguen altamente preocupados por los conflictos geopolíticos, según una de las principales conclusiones que ha arrojado el informe UBS Asset Management’s Reserve Manager Survey.
La encuesta realizada por UBS muestra que el 66% de los encuestados consideran que el escenario más probable será un aterrizaje suave, mientras que un 11% cree que EE.UU. sufrirá una recesión. En este sentido, el riesgo de una recesión económica global, que alcanzó el tercer puesto el año anterior y el 56% de los encuestados detectaba, cayó notablemente y solo un 13% aún lo considera plausible.
Un dato relevante es que el 71% espera que el IPC general de EE.UU. termine en un rango del 2%-3% en 2025 y ninguno que el IPC supere el 4% o esté por debajo del 1%.
“La mayoría de los bancos centrales considera que el riesgo de recesión en EE.UU. es muy bajo. Sin embargo, como la economía mundial sigue resistiendo y se prepara para un aterrizaje suave, los bancos centrales mantendrán los tipos más altos durante más tiempo para llevar la inflación al objetivo”, explica Massimiliano Castelli, Head of Strategy & Advice de UBS Asset Management.
Esta visión sobre la política monetaria también ha quedado reflejada en el sondeo, ya que más de la mitad de los encuestados espera que las tasas de política de la Fed estén entre 3%-4% en 2025. En concreto, un 57% piensa que la Fed podría recurrir al control de la curva de rendimiento si fuera necesario, un 30% que podría comprar acciones si fuera necesario y un 22% que podría recurrir a tasas de interés negativas si fuera necesario.
Geopolítica y elecciones en EE.UU.
Este optimismo no está reñido con la lectura geopolítica que hacen desde los bancos centrales. La encuesta recoge que la mayor escalada de los conflictos geopolíticos se ha convertido, una vez más, en la principal preocupación, así lo aseguran el 87% de los encuestados. A esta le sigue el miedo a una inflación persistente y/o un aumento descontrolado de los rendimientos a largo plazo con el 71%.
Además, los riesgos derivados de niveles insostenibles de deuda gubernamental aumentaron en importancia y alcanzaron el cuarto puesto con un 37%, en comparación con solo el 14% del año anterior. Según Castelli, estas deudas crecientes presionarán a los bancos centrales en lo que respecta a la política monetaria. “Hasta ahora, la demanda de bonos del Estado por parte de los bancos centrales sigue siendo fuerte, en particular para los bonos del Tesoro de EE.UU., dada la alta rentabilidad esperada. Pero si los tipos de interés a largo plazo suben al aumentar las primas de riesgo, la demanda podría ralentizarse y la liquidez reducirse aún más”, comenta.
Según UBS, el cambio climático y la estabilidad financiera general no se perciben como preocupaciones importantes. Casi todos los encuestados creen que el mundo se está fragmentando y que nos estamos moviendo hacia un sistema multipolar. De hecho, la mitad de los encuestados cree que el conflicto entre Rusia y Ucrania solo terminará después de 2026, pero la gran mayoría cree que no habrá confrontación directa entre la OTAN y Rusia en los próximos 5 años. “La instrumentalización de las reservas de divisas es una preocupación creciente”, matizan el informe en sus conclusiones.
En la encuesta también se han colado las elecciones en EE.UU..Según la mayoría de los encuestados, una victoria de Trump conducirá a más confrontaciones geopolíticas, con una mayor escalada en la relación con China, un debilitamiento de la OTAN y un aumento del proteccionismo global. En el frente económico, se espera que una victoria de Trump conduzca a tasas de interés más bajas, mayores niveles de déficit público y precios de acciones más altos.
En opinión de Castelli, una victoria de Trump llevará a una mayor confrontación geopolítica según la mayoría de las instituciones encuestadas. “En el frente económico se espera que una victoria de Trump conduzca a mayores déficits públicos y mayores precios de la renta variable. Podría desarrollarse una mayor polarización en la política estadounidense y tensiones sociales en caso de que se impugnen los resultados de las elecciones”, afirma.
Divisas y asignación de activos
En cuanto a los riesgos específicamente relacionados con la inversión de reservas en divisas, la principal preocupación citada por el 78% de los encuestados fue el aumento de las tasas de interés y la inflación en EE.UU., frente al 63% en 2023. Otro riesgo que está en tendencia ascendente es la instrumentalización geopolítica de las reservas en divisas, que aumentó al 32% desde solo el 10% del año anterior.
La visión de Castelli sobre las divisas es clara: “El dólar sigue siendo la divisa dominante en las reservas mundiales de divisas y, según la encuesta, los resultados no muestran signos de un declive inminente. La asignación de los bancos centrales al RMB se ha ralentizado en 2023-24, con una ligera disminución de la asignación objetivo, 5% de media a escala mundial. Por su parte, el euro parece estar invirtiendo su tendencia a la baja y los bancos centrales prevén añadir más euros en 2024-25; pero los recientes acontecimientos políticos en Francia y la volatilidad en el mercado de bonos del euro podrían tener un impacto”.
Todo este contexto se refleja en la asignación de activos que hacen los bancos centrales. En este sentido, la tendencia hacia una mayor diversificación de las reservas se reanudó después de la pausa de 2021-2023. “Los gerentes de reservas siguen bien diversificados en los mercados públicos. Los bonos, incluidos los bonos gubernamentales y en particular los Bonos Verdes, son las clases de activos que los gerentes de reservas desean poseer más en el futuro, seguidos por las acciones y el oro”, indica el informe en sus conclusiones.
80º Aniversario de Bretton Woods
Por último, en la encuesta, el 67% indicó que las instituciones de Bretton Woods están en riesgo de volverse obsoletas sin reformas. En cambio, solo el 33% cree que la arquitectura financiera internacional actual es lo suficientemente resistente como para sobrevivir a los desafíos actuales sin reformas.
“Según la mayoría de las instituciones encuestadas por UBS, las instituciones de Bretton Woods necesitan reformas para hacer frente a los retos mundiales actuales. Por ejemplo, desigualdad de ingresos, cambio climático, demografía. El objetivo principal de estas reformas debería centrarse en el futuro del multilateralismo en un mundo fragmentado. Curiosamente, las tecnologías disruptivas como las monedas digitales se ven como una oportunidad. Los bancos centrales parecen deseosos de aumentar la naturaleza digital del sistema financiero mundial, como demuestran los continuos avances en las pruebas y el uso de las monedas digitales de los bancos centrales”, concluye Castelli.
Bankinter logra un nuevo reconocimiento. La revista estadounidense Forbes ha calificado al banco como uno de los mejores del mundo, tal y como publica en su ‘VI Informe anual sobre los mejores bancos del mundo 2024′. En esa selección, ha analizado entidades financieras de 33 países.
Bankinter figura en esta lista de los mejores bancos del mundo de Forbes ininterrumpidamente desde hace cinco años. Fue en 2019 cuando la publicación comenzó a elaborar este informe, que realiza en colaboración con Statista, empresa independiente de estudios de mercado.
Destacado en España
En el mercado español, el informe analiza nueve entidades y Bankinter se sitúa como el primer banco del Ibex en dicha lista.
Para elaborar el informe, Forbes, en lugar de examinar los balances y las cuentas de resultados, realizó encuestas a más de 49.000 clientes de todo el mundo, con el fin de conocer su opinión sobre sus relaciones bancarias actuales y anteriores. Los bancos han sido calificados en función de la satisfacción general, teniendo en cuenta aspectos clave como la confianza, la atención al cliente, las comisiones, los servicios digitales y el asesoramiento financiero. Asimismo, se ha valorado la predisposición de los clientes a recomendar la entidad.
La gestora de activos francesa Ofi Invest AM, la quinta mayor gestora de activos de Francia con 181.000 millones de euros a 31 de diciembre de 2023, celebró el pasado mes de junio la conferencia “Nuevas energías y los retos para la transición energética”. En dicha conferencia, expertos de distintos ámbitos analizaron los desafíos que presenta la descarbonización de la economía en 2050, objetivo del Acuerdo de París en 2050.
Según los ponentes del evento, la transición energética tendrá que acelerarse para cumplir su objetivo, lo que generará un incremento de los costes energéticos.
Y además, la transición energética exigirá un refuerzo de la colaboración público privada para impulsar los proyectos de energias limpias, y el apoyo de los gobiernos para cambiar o adaptar la normativa regulatoria vigente, con el fin de que favorezca el desarrollo de las energías renovables.
Sin embargo, los expertos expusieron que la transición energética será también una fuente de nuevas oportunidades de inversión en el futuro, sobre todo en las compañías y sectores que desarrollan las innovaciones tecnológicas necesarias para soportar este proceso.
Retos de las nuevas energías en la transición energética
A pesar de que quedan menos de 30 años para cumplir el objetivo del Acuerdo de París de 2015 -emisiones netas cero-, en 2023 se batió el récord de consumo de combustibles fósiles, que representaron el 83% de la energía primaria consumida en el mundo, y el 70% de las emisiones de CO2.
Ello obliga, según los expertos reunidos por Ofi Invest AM, a acelerar la descarbonización de la economía si se quiere cumplir el objetivo del Acuerdo de París, las emisiones netas cero en 2050. Por tanto, cada tipo de energía limpia tiene que superar una serie de retos, si se quiere lograr la descarbonización total de la economía en el plazo previsto.
Retos en la energía nuclear: aumentar la producción
Los principales retos que tiene que afrontar la energía nuclear para cumplir el objetivo de descarbonización total de la economía, son los siguientes:
Construir reactores más pequeños que permitan generar más energía produciendo más unidades en menos tiempo; cambiar la regulación para favorecer estos reactores, y apoyar su financiación
Rebajar los costes, sobre todo en pequeños reactores modulares, para que la producción en serie sea masiva
Ejecutar de forma eficiente los nuevos proyectos
Adaptar la regulación para facilitar los nuevos reactores
Asegurar el suministro de uranio
Varios ponentes de la conferencia “Nuevas energías y retos para la transición energética”
Retos en energía solar y eólica: cambios regulatorios, subida de costes
Rapidez regulatoria: en la mayoría de países, obtener una licencia de energía eólica tarda 4-5 años, pese a que la ley europea limita a dos años el tiempo máximo para la obtención de permisos
Incremento de costes: se necesitan grandes redes eléctricas para transportar la energía generada por el viento y el sol, lo que aumentará los costes
Movilidad eléctrica: desarrollar nuevas tecnologías y competir con China
Financiación: acceder a la financiación necesaria para construir baterías que son muy costosas
Competencia con China: la industria china está mucho más desarrollada que la europea en movilidad eléctrica
Desarrollo de tecnologías propias: Europa tiene que desarrollar una tecnología en este campo propia, que es novedosa y lleva décadas desarrollándose en Asia
Formación: Europa tendrá que formar a los trabajadores de las nuevas factorias de baterías eléctricas
Abastecimiento: se necesitará abastecer de metales, y aumentar la capacidad de refinado, de las nuevas factorías europeas cumpliendo la ley europea que establece que el 40% de los metales utilizados deben refinarse en Europa hasta 2030
Soluciones que requiere la transición energética
Otro de los ámbitos que se trató en la conferencia fue el de las soluciones que requiere la transición energética para materializarse.
Rentabilidad: todas las partes que componen la cadena de valor deben ganar dinero
Relaciones contractuales equilibradas y seguras entre entre clientes y proveedores: las compañías que forman parte de la cadena de valor necesitan seguridad contractual, para evitarles riesgos, y facilitar que participen de los grandes proyectos
Apoyo de los gobiernos: los estados deben no sólo aportar capital, sino también crear las condiciones favorables para que los proyectos sean financiables, aportando garantías y simplificando la regulación
Colaboración pública y privada: los gobiernos pueden facilitar la financiación mediante herramientas poco intensivas en capital tales como las garantías públicas de financiación bancaria y los contratos. El sector privado puede aportar formación especializada
Desarrollo de nuevas energías: biometano y biohidrógeno
Por último, es necesario desarrollar nuevas energías renovables, porque la energía nuclear y las energías renovables solo cubren el 25% de las necesidades energéticas, ya que sectores como la agricultura, la industria pesada o el transporte pesado, no pueden electrificarse.
Los ponentes de la conferencia analizaron el desarrollo de nuevas energías, como el biometano y el hidrógeno renovable, que podrían satisfacer hasta el 20% de las necesidades energéticas. En Europa la tecnología que soporta el tratamiento de residuos está muy avanzada, y se cuenta con una regulación adecuada.
El biometano puede integrarse en las redes energéticas actuales, sustituyendo a los combustibles fósiles, mientras que el biohidrógeno es más intensivo en costes. Por ello, conseguir que la tecnología que desarrolla este tipo de energía renovable, sea accesible y ecológica, es el mayor reto según los expertos de la conferencia organizada por Ofi Invest AM.
El Grupo Kutxabank se ha sumado al Observatorio Español de la Financiación Sostenible (OFISO) en línea con el compromiso que mantiene la entidad con su entorno, la sostenibilidad, el medio ambiente, las personas y el buen gobierno.
El Observatorio es un foro multisectorial e independiente de encuentro de compañías, entidades financieras, administraciones públicas y otros agentes de la industria financiera para el debate sobre la financiación sostenible.
Su objetivo es promover soluciones financieras responsables, la adopción de buenas prácticas y la influencia y visibilidad de los profesionales de la industria financiera en el debate nacional e internacional que se está produciendo en materia de sostenibilidad, de acuerdo con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas.
La sostenibilidad, que dentro del banco gestiona el área Kutxabank Eragin, es un criterio transversal que afecta a todas las sociedades que conforman el Grupo financiero. Su política de sostenibilidad mantiene el compromiso de avanzar en un modelo de negocio sostenible, tratando de maximizar el impacto positivo económico, social y medioambiental de la actividad tanto corporativa como financiera.
Otro de sus objetivos consiste en redirigir los flujos de capital privado hacia inversiones sostenibles, acompañando a los clientes en su transición hacia modelos de negocio más sostenibles. Para ello, ofrece productos de financiación que incorporan criterios ambientales, sociales y de gobernanza.
Tras el ingreso de Kutxabank en OFISO, el observatorio cuenta con un total de 24 empresas, entidades financieras e instituciones adscritas.
