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El segundo número de la revista de Funds Society en España ya está en la calle

El segundo número de la revista en papel de Funds Society España ya está en la calle y los suscriptores españoles lo están recibiendo a lo largo de esta semana. En esta ocasión, Funds Society destaca en portada una entrevista al CIO de N+1 SYZ, Ignacio Dolz de Espejo, en la que explica su propuesta para enriquecer la industria de la banca privada en España.

También en portada, destaca una entrevista a Luis Martín Hoyos, responsable de BMO Global Asset Management para España y Portugal, en la que cuenta sus armas para convertirse en una gestora de referencia en Europa y sus planes en España; y un reportaje en el que se dan las claves sobre cómo deberían asesorarse desde un punto de vista financiero los deportistas de élite, con la opinión de algunos especialistas en este segmento del mercado (entre ellos ex-deportistas como Juan Aísa o Ferrán Martínez).

Destaca también un análisis de los fondos de high yield europeo, una categoría muy demandada en el entorno actual. Y el análisis de Javier López Bernardo y Félix López Martínez sobre el reequilibrio de la economía china. Las oportunidades que se abren en real estate en Cuba, con la apertura política, y un estudio sobre las marcas internacionales que han conquistado a los selectores españoles también ocupan la portada de este número.

En este link, presentamos la versión digital de la revista, en cuyo interior se podrán leer los citados artículos y descubrir muchos otros temas relacionados con el negocio de la industria de gestión de activos y asesoramiento, mercados, regulación, real estate o estilo y vida.

Los temas de este número son los siguientes:

NEGOCIO. Los secretos de N+1 SYZ para cubrir el gap de la industria de asesoramiento española. Entrevista a Ignacio Dolz de Espejo, CIO.

OPINIÓN. La política para eliminar los paraísos fiscales ha venido… para quedarse. Pablo Chico de la Cámara, profesor del IEB

ANÁLISIS. Un nuevo amanecer para los fondos de high yield europeo.

NEGOCIO. Luis Martín Hoyos explica las armas del líder canadiense BMO Global Asset Management para conquistar el mercado español.

ASSET CLASS. Cuando los números hablan por sí solos: entrevista con Jan de Koning, especilista de renta variable cuantitativa de Robeco.

ASSET CLASS. Capital Strategies: un fondo para combatir la volatilidad que ha venido para quedarse. Entrevista a Daniel Stefanetti, gestor de carteras en ETHENEA Independent Investors.

MERCADOS. China en el punto de mira. Análisis de Javier López Bernardo y Félix López Martínez, BrightGate.

REGULACIÓN. Por qué el buen gobierno en las ESIS es la mejor manera de proteger al inversor. Ramiro Martínez-Pardo del Valle, de Solventis.

NEGOCIO. El poder de atracción de las grandes marcas: ¿cuáles prefieren los selectores españoles? Estudio de Fund Buyer Focus.

ASSET CLASS. Búsqueda de dividendos de forma global, con Andrew Harvie, especialista de inversiones de Columbia Threadneedle.

ASESORAMIENTO. Deportistas de élite: el reto de ganar el partido de su jubilación. Con los ex deportistas Juan Aísa y Ferrán Martínez.

MERCADOS. ¿Aporta valor invertir en empresas familiares? Estudio de Credit Suisse.

MERCADOS. La marea está a punto de cambiar en los mercados emergentes. Con Marco Ruijer, NN Investment Partners.

ASSET CLASS. Pioneer Investments y su estrategia de mercado neutral en bolsa europea, con Fabio Di Giasante: el 13 es el número de la suerte.

REAL ESTATE. Oportunidades en el nuevo mundo: ¿es Cuba la próxima promesa en real estate? Con 1898

ASSET CLASS. Standard Life Investments: La paradoja de las compañías de baja capitalización. Entrevista con Andrew Paisley.

OPINIÓN. El papel del depositario en la inversión colectiva. Javier Planelles, Cecabank.

ASESORAMIENTO. Los Papeles de Panamá: ¿acabarán con la industria offshore de servicios financieros?

ANÁLISIS. El negocio institucional en España. Análisis de Paula Mercado y datos de VDOS.

ESTILO Y VIDA. Gema Hassen-Bey: el Kilimanjaro como excusa para inspirar al mundo.

EN POCAS PALABRAS. Responde Carlos García Ciriza, socio de C2 Asesores Patrimoniales EAFI y presidente de Aseafi.

Oportunidades escondidas en el sector energético y mercados emergentes

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

En un entorno como el actual donde la volatilidad y la incertidumbre son las características que definen los mercados, la clave para una inversión rentable es la selección de las compañías. Nosotros, como gestores stock pickers y con un sesgo contrarian, encontramos buenas oportunidades en el mercado actual, incluso en sectores como el energético o los mercados emergentes, que están siendo durante castigados.

En nuestra opinión, es esencial que las compañías cuenten con fuertes ventajas competitivas, como son el hecho de que tengan una marca sólida y una cuota de mercado significativa, asimismo que tengan sólidos balances y un fuerte flujo de caja, que les permita afrontar periodos de inestabilidad y, por último, que presenten valoraciones atractivas. A menudo, las compañías son penalizadas por el mercado por factores que no tienen en absoluto que ver con sus fundamentales. Los temores acerca de un determinado sector o país provocan que el precio de las acciones caiga, lo que para un inversor a largo plazo como nosotros supone un excelente punto de entrada.

Precisamente, esto es lo que hemos hecho, por ejemplo, en el sector energético donde nos encontramos sobreponderados. En el último trimestre del año pasado, aprovechando las bajas valoraciones de las compañías energéticas, debido a la caída de los precios del crudo, decidimos aumentar nuestra posición en este mercado. Tenemos en cartera compañías como la empresa de ingenería Amec Foster Wheeler o Riverstone Energy, uno de los mayores fondos de private equity que invierten en el sector energético.

En el caso de los mercados emergentes sucede algo similar. El miedo a la desaceleración de estas economías, especialmente la china, ha provocado que los inversores abandonen estos mercados, pero siendo selectivos hay muy buenas oportunidades, como es el caso de Ashmore Group,una firma de gestión activos líder en la inversión de mercados emergentes, o Aggreko, un proveedor de energía temporal que proporciona servicios a estos países. Ambas compañías, cuentan con negocios de elevada calidad y a la vez permiten jugar el crecimiento de estos países.

También el sector del lujo proporciona acceso a esta temática. La caída del consumo en China ha desatado una oleada de pánico que ha castigado significativamente a las compañías de este sector, pero si se analizan sus fundamentales, la realidad cambia y, por ejemplo, Burberry ofrece un gran potencial. Cuenta con una marca sólida y una cuota de mercado de alrededor del 40%, un sólido balance de caja y unas buenas perspectivas de crecimiento. Entre otros aspectos, ha impulsado su mercado digital, lo que permite compensar el hecho de que se haya reducido el número de apertura de tiendas.

Por el contrario, hay sectores en los que nos resulta muy complicado encontrar las características que buscamos en una empresa y que, por tanto, decidimos evitar. De este modo, no invertimos en bancos o utilities, que no cuentan con poder de fijación de precios y que dependen en gran medida de la regulación.

Columna de Claire Shaw, miembro del equipo de Renta Variable Europea de SYZ AM y gestora de Oyster European Small & Mid Caps

BrightGate Capital distribuirá los fondos de SKY Harbor en España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

BrightGate Capital ha sido seleccionada por la gestora estadounidense especializada en high yield SKY Harbor como distribuidor de su gama de fondos en España.

SKY Harbor Capital Management, LLC es una firma independiente de gestión de activos registrada en la SEC y especializada en high yield estadounidense. SKY Harbor Capital Management fue fundada en 2001, tiene su sede en Greenwich (CT EE.UU.) y gestiona actualmente 5.000 millones de dólares.

Los cofundadores Hannah Strasser, Thomas Kelleher y Anne Yobage han trabajado durante más de dos décadas juntos y han gestionado high yield a través de varios ciclos económicos, usando un análisis basado en fundamentales, análisis técnico y cuantitativo para identificar potenciales retornos y gestionar riesgos. Su experiencia como gestores de high yield americano data de principios de los 90, desde distintas firmas independientes. En 2001 el equipo se sumó a AXA Investment Managers, donde Hannah Strasser, como responsable de renta fija americana, puso en pie una franquicia y llevó los activos bajo gestión en high yield desde menos de 500 millones a más de 20.000 millones de dólares en tan sólo diez años.

SKY Harbor dispone de una SICAV UCITS luxemburguesa, SKY Harbor Global Funds, ya registrada en trece países europeos, y que ofrece dos únicas estrategias muy concretas: US High Yield y US Short Duration High Yield.

Fundada en diciembre de 2008, BrightGate Capital SGIIC es una gestora especializada en producto alternativo (donde mantiene un acuerdo con la gestora EnTrust-Permal) y más recientemente, en la gestión de deuda corporativa. Asimismo, BrightGate lleva a cabo la distribución de fondos internacionales, donde tiene la vocación de representar a un reducido grupo de gestoras de calidad en distintas áreas de especialización. El proyecto está liderado por Bertrand de Montauzon, Jacobo Arteaga y Jaime Gortázar, y cuenta con diez profesionales con dilatada experiencia en gestión, banca de inversion, banca privada, mercado de capitales y análisis de bolsa y mercados.

Los fondos de SKY Harbor

Con respecto al Short Duration High Yield, su objetivo es proporcionar al inversor una corriente estable de cupones, manteniendo una volatilidad por debajo de la media de los fondos de high yield debido a su baja duración. Invierte en títulos por debajo de investment grade (grado de inversion) con vencimientos menores a tres años. El crédito se centra en compañías con un elevado nivel de flexibilidad financiera y con potencial de mejoras en el negocio operativo, con el fin de minimizar el riesgo de eventos de crédito.

Con respecto al Broad High Yield Market, su objetivo es batir al mercado de high yield americano durante un ciclo económico completo, y con menos volatilidad. El fondo persigue preservar el principal y capitalizar los retornos a través de la reinversión de los cupones. Invierte en todo el espectro de vencimientos y ratings de crédito, por debajo de investment grade. Las compañías en las que invierte el fondo tienen modelos de negocio sostenibles, con visibilidad en los flujos de caja o con fundamentales al alza.

JLL adquiere Integral, la firma británica líder en el mantenimiento de inmuebles

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Andy Sedg. Por qué no invertir en bancos europeos

Con el objetivo de reforzar su negocio integrado de Facilities Management, JLL ha anunciado la formalización de un acuerdo definitivo para adquirir Integral UK Ltd., la firma líder de servicios de mantenimiento mecánico y eléctrico de inmuebles en el Reino Unido, lo que situará a JLL entre los proveedores de servicios de ingeniería para inmuebles más importantes del mundo.

Integral UK Ltd., constituida en 1863, se especializa en la prestación de servicios de mantenimiento de instalaciones y soluciones complejas de ingeniería mecánica y eléctrica a propietarios, administradores e inquilinos de inmuebles. Con más de 1.600 clientes repartidos en más de 60.000 emplazamientos, la empresa es conocida por su amplia gama de servicios eléctricos y mecánicos de gran calidad para el mantenimiento de inmuebles, entre los que figuran los servicios de ingeniería, la prevención de riesgos e incendios y la gestión de entornos críticos.

La adquisición tiene un valor total de 330 millones de dólares y está previsto que culmine en agosto, tras la autorización de la Comisión Europea. Éste es el último ejemplo de la metódica estrategia de adquisiciones de JLL, en el marco de la cual, desde principios de 2015, JLL ha anunciado o concluido 38 transacciones con vistas a ampliar sus márgenes de beneficios que, en conjunto, representan un valor aproximado de 1.200 millones de dólares.

Esta compra refuerza la capacidad de JLL de asumir el mantenimiento de los inmuebles de sus clientes en Europa, Oriente Medio y África, que se sumarán a los casi 400.000 metros cuadrados de inmuebles a los que presta servicio a nivel mundial. También complementará la ya sólida base de servicios de transacciones y establecerá un centro de excelencia dedicado a la ingeniería en Brístol, que contribuirá a fomentar el crecimiento y el desarrollo de capacidades nuevas y existentes.

Christian Ulbrich, presidente de JLL, comentó: “Tras muchos años de estrecha colaboración, sabemos que Integral supondrá un complemento estratégico para nuestra creciente plataforma de integrada de Facilities Management, que responde de forma sinérgica al compromiso de JLL con el servicio al cliente y la innovación. La plantilla de Integral, que asciende a 3.700 empleados, junto con su extensa presencia en todo el Reino Unido, reforzará y ampliará de forma sustancial la oferta de subcontratación que podemos brindar a nuestros clientes corporativos e inversores, en el marco de nuestro negocio de Gestión integral de inmuebles”.

Kames lanza el Global Sustainable Equity Fund

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Kames Capital amplía sus capacidades en inversión responsable con el lanzamiento del Kames Global Sustainable Equity Fund.

La casa escocesa, que ha sido reconocida en múltiples ocasiones como una de las gestoras líderes en inversión ética en el Reino Unido, lanzó a finales de abril un nuevo fondo sostenible domiciliado en Dublín que hace uso del pasaporte UCITS para su comercialización en los principales mercados europeos de Kames, que incluyen Austria, Alemania, Italia, España, Suecia, Suiza y el Reino Unido.

El Kames Global Sustainable Equity Fund aprovecha tanto las capacidades de la firma en buen gobierno corporativo como su experiencia en renta variable internacional para identificar inversiones potenciales para el fondo, cuya gestión corre a cargo de Craig Bonthron y Neil Goddin. Ambos cuentan además con el apoyo de Ryan Smith, responsable de análisis ético y de buen gobierno en Kames.

Actualmente, Kames Capital gestiona varios fondos éticos especializados con un patrimonio conjunto de 2.300 millones de libras (unos 2.800 millones de euros) y ha recibido diversos galardones por sus capacidades en esta área. El nuevo fondo aplica el filtro de sostenibilidad propio de Kames, que combina un análisis centrado específicamente en criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo (ESG) con un número limitado de exclusiones sectoriales o por tipo de emisión (filtros negativos) que se consideran contrarios a los principios de la inversión sostenible como, por ejemplo, el tabaco. La sostenibilidad forma parte explícita de los criterios fundamentales de inversión, ya que influirá directamente en el tamaño de las posiciones y, en última instancia, en la rentabilidad a largo plazo del fondo.

El fondo invertirá típicamente en una cartera compuesta por 35-45 posiciones de alta convicción que cumplan tanto con los estándares del riguroso análisis de sostenibilidad de Kames como con su exitoso proceso de inversión fundamental. El análisis cuantitativo y cualitativo permiten identificar no solo a las empresas líderes en sostenibilidad –aquellas con las mejores credenciales en sostenibilidad– sino también a las que demuestran progresos en este ámbito. En opinión de Kames, existe una fuerte correlación positiva entre la mejora de las credenciales de sostenibilidad de una empresa y el avance de su cotización.

El fondo se propone batir al índice MSCI All Country World Index Total Return en un 3% (neto de la comisión anual del 0,75%) en periodos de 36 meses consecutivos. La comisión anual de gestión para las acciones de clase B será del 0,75%.

Como explica Stephen Adams, responsable de renta variable en Kames Capital, «Kames ha sido galardona en múltiples ocasiones por sus capacidades en inversión responsable y somos una de las gestoras líderes en este mercado en el Reino Unido. El Kames Global Sustainable Equity Fund aprovecha tanto estas capacidades como nuestra experiencia en renta variable internacional, una combinación ganadora que nos permite reforzar nuestra gama en inversión sostenible».

El Kames Global Sustainable Equity Fund está domiciliado en Dublín y se comercializará en el Reino Unido, Austria, Bélgica, Alemania, Guernsey, Irlanda, Italia, Jersey, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, España, Suecia y Suiza.

Investec lanza su estrategia Global Quality Equity Income en Reino Unido

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Investec Asset Management lanza el Investec Global Quality Equity Income, una de sus estrategias más exitosas, para sus clientes de Reino Unido. El fondo es una réplica de una SICAV ya existente, que ha superado al mercado desde su nacimiento en marzo de 2007, y supone la última incorporación a la gama de fondos de Reino Unido gestionado por el equipo de Inversiones de Calidad de Investec.

Con el objetivo de generar un crecimiento sostenible de los dividendos y atractivas rentabilidades totales a largo plazo, la estrategia está diseñada para proporcionar a los inversores del Reino Unido una rentabilidad por dividendo superior al índice MSCI All Country World Index.

La estrategia Investec Global Quality Equity Income está gestionada por un equipo experimentado y global, liderado por los co-directores de Blake Hutchins, Clyde Rossouw y Abrie Pretorius. Con una cartera de entre 30 y 50 acciones de alta convicción, y cautelosamente posicionados en comparación con el mercado, los co-directores adoptan un enfoque diferenciado mediante la selección de las empresas de calidad líderes en el mundo que generan grandes cantidades de efectivo, al tiempo que evita los sectores más intensivos en capital.

“Teniendo en cuenta los desafíos a los que enfrentan los inversores en el contexto actual de bajos tipos de interés y estancamiento del crecimiento económico, junto con las realidades financieras a las que se enfrenta la población de más edad, los inversores están cada vez más centrados en proporcionar atractivas fuentes de ingresos y minimizar los riesgos del capital subyacente”, explicó David Aird, managing director de Client Group en Reino Unido.

Pablo Martínez Bernal se incorpora a Amiral como responsable de Relación con Inversores en España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Amiral Gestion, gestora de fondos de inversión especializada en value investing, ha incorporado a Pablo Martínez Bernal como responsable de Relación con Inversores en España. Especializado en inversión value, cuenta con más de 11 años de experiencia en el entorno de la gestión de activos. Martínez Bernal trabajará desde la oficina de Amiral Gestion en Barcelona y reportará a François Badelon, fundador y presidente de Amiral. Hasta la fecha, era especialista de producto en el departamento de análisis de Bestinver Asset Management.

Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, especialidad Financiación, por la Universidad San Pablo-CEU, Martínez Bernal ha trabajado anteriormente en entidades como Allfunds Bank, BNP Paribas Real Estate, Triodos Bank, Optimal Investment Services y HSBC. Ha desarrollado gran parte de su carrera en la empresa familiar Grupo Retiro, donde trabajó como director de Desarrollo de Negocio. Anteriormente, trabajó como perito económico para un bufete de abogados en relación a la fallida salida a bolsa de Bankia.

El nuevo responsable de Relación con Inversores ha traducido al castellano el libro del inversor value Pat Dorsey El pequeño libro que genera riqueza y es autor del apéndice del libro Alicia en Wall Street, de Luis Allué Bellosta y prologado por Francisco García Paramés. Es profesor del Master en Value Investing y Teoría del Ciclo del Centro de Estudios OMMA y profesor de Behavioral Finance del Título de Experto en Bolsa y Mercados de la Universidad de Alicante.

Amiral, con más de 1.400 millones de euros en activos bajo gestión, registró en 2015 su gama de fondos Sextant en España, integrada por cinco fondos que invierten principalmente en compañías de pequeña y mediana capitalización: Sextant PME (con una rentabilidad anualizada del 18,17%), Sextant PEA (5 estrellas Morningstar, con una rentabilidad anualizada del 15,44%), Sextant Grand Large (5 estrellas Morningstar, con una rentabilidad anualizada del 11,40%), Sextant Europe (5 estrellas Morningstar, con una rentabilidad anualizada del 10,84%) y Sextant Autour du Monde (3 estrellas Morningstar, con una rentabilidad anualizada del 5,26%), todos ellos caracterizados por tener una gestión múltiple (divididos en sub-carteras) y por seleccionar sus valores a través del análisis fundamental.

Feelcapital alcanza un acuerdo con Tressis para facilitar la operativa en fondos de inversión

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Feelcapital, la primera plataforma de asesoramiento automático en fondos de inversión, y Tressis, sociedad de valores pionera en arquitectura abierta y transaccionalidad digital, han llegado a un acuerdo para facilitar a los clientes del primer robo advisor español la ejecución de las operaciones en sus carteras de fondos.  

En virtud de este acuerdo, los clientes asesorados por Feelcapital que cuenten con un patrimonio mínimo de 25.000 euros e intermedien sus operaciones a través de Tressis, disfrutarán del servicio Premium de forma gratuita durante un año.

Con esta colaboración, Feelcapital ha dado un paso más en la desintermediación y ya cuenta en su web con tres plataformas de ejecución de fondos de inversión a disposición de los inversores que quieran ejecutar desde cualquier dispositivo las recomendaciones de este asesor independiente.  

Antonio Banda, CEO de Feelcapital, ha insistido en la “necesidad de digitalizar todos los procesos de inversión cuanto antes. Es una demanda cada vez más creciente y el paso lógico que permitirá implementar la normativa MiFID II que entrará en vigor en enero de 2018”.

 José Miguel Maté, fundador y consejero delegado de Tressis, ha afirmado que “Tressis cuenta con una excelente área transaccional que permite realizar la ejecución, seguimiento y evolución de las inversiones de forma ágil e intuitiva. Estamos encantados de colaborar con iniciativas innovadoras que aprovechen nuestra experiencia en intermediación de fondos”.  

BMO Global Asset Management nombra a Richard Wilson como nuevo CEO-CIO

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Richard Wilson ha sido nombrado nuevo CEO-CIO de BMO Global Asset Management, con efecto inmediato.

Con anterioridad a este nuevo cargo, Richard desempeñaba labores de CEO de BMO Global Asset Management para la región de EMEA. En enero de 2013 fue nombrado CEO de la firma F&C, poco antes de su adquisición por BMO Financial Group, donde durante su carrera profesional ocupó varios cargos de responsabilidad.

Comenzó su carrera en la industria de gestión de activos en 1988 como portfolio manager de renta variable británica en HSBC Asset Management (anteriormente Midland Montagu). En 1993 fichó por Deutsche Asset Management (anteriormente Morgan Grenfell), donde su último cargo fue el de managing director de global equities. Es licenciado en Economía y Estadística por la Universidad de Exeter.

BMO Global Asset Management es una parte clave del negocio de wealth management del grupo BMO y está bien posicionada para acelerar su crecimiento.

Durante los últimos siete años, BMO Global Asset Management se ha transformado en un gestor de activos verdaderamente global, con presencia en 16 países y con un volumen de 200.000 millones de euros (a 31 de marzo de 2016).

«Estamos encantados de dar la bienvenida a Richard Wilson como CEO y CIO de BMO Global Asset Management. Sus 30 años de experiencia en la gestión de activos y el historial de desarrollo de productos innovadores, construcción de equipos de alto rendimiento y su capacidad para ofrecer un servicio al cliente excepcional ha sido un gran activo para BMO”, explicó Gilles Ouellette, responsable de la división de wealth management en BMO Financial Group.

Unas sólidas compañías y la buena marcha de la bolsa: las claves de la recuperación del fondo de EDM que invierte en Latinoamérica

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Los elevados retornos y la alta calidad de las compañías que componen el fondo EDM Latin American Equity están haciendo posible unos buenos resultados de su cartera. Pero, ¿cuáles son las claves de este buen comportamiento a lo largo de 2016?

Los resultados trimestrales para el conjunto de empresas que tiene en cartera han registrado crecimientos en ventas superiores al 10% y en beneficios superiores al 15%. El fondo cotiza a un PER 2016 de 14,1 veces y un PEG de una vez, lo que refleja una valoración atractiva dado el gran potencial de crecimiento a largo plazo, explican desde la entidad.

A esto se suma el buen comportamiento que los mercados de renta variable latinoamericanos han tenido durante el año: el índice de renta variable latinoamericana se situó a cierre de mayo en un 11,4% (tras una corrección de su máximo anual, donde se revalorizaba un 25%), un rebote atribuible principalmente a los cambios políticos y a la evolución de las materias primas.

“La evolución favorable de la renta variable latinoamericana es síntoma de la mejora del sentimiento en la región, pese a la elevada volatilidad de los últimos meses. Países como México, que dependía del precio del petróleo, o Colombia, que hasta hace poco dependía en gran medida del carbón y el petróleo, están logrando superar los desequilibrios internos, que han quedado patentes a raíz del desplome de las commodities«, dice la gestora en un comunicado.

Por otro lado, la depreciación de las divisas de la región desde 2010 ha impulsado el consumo interno y el desarrollo de la industria local que está teniendo un impacto muy positivo en las balanzas comerciales de sus economías. Todo apunta a que estos países están empezando a sentar las bases para superar la recesión cíclica en la que estaban inmersos, defienden desde EDM. El fondo haya obtenido una rentabilidad del 14,52%, en dólares.

Además, la menor percepción de riesgo por parte de los inversores, junto con los recientes acontecimientos políticos, está favoreciendo la entrada de flujos en Latinoamérica.

“En EDM miramos con optimismo el futuro de Latinoamérica y apostamos por la renta variable de la región, que continúa muy infraponderada en carteras globales y en emergentes”, señala el analista de EDM Pere Ventura. “Nuestro estilo de inversión permite aprovechar las dislocaciones en precios y la alta volatilidad de la región, pues tomamos nuestras decisiones en base a los fundamentales y no en función del ruido de mercado. La volatilidad nos permite incrementar posiciones a mejores precios”, concluye.