Foto cedidaAna Martín de Santa Olalla, nueva directora del Área Comercial de CaixaBank AM.. Ana Martín de Santa Olalla nombrada directora del Área Comercial de CaixaBank AM
CaixaBank AM ha nombrado a Ana Martín de Santa Olalla nueva directora del Área Comercial, quien toma este cargo en sustitución de Juan Bernal, actual director general la gestora. Ana Martín, que también formará parte del Comité de Dirección, procede de Banca Privada de CaixaBank, donde ocupaba hasta ahora la dirección de la Mesa de Asesoramiento y Mesa a iniciativa del Cliente en Banca Privada.
Antes de unirse a CaixaBank, ha trabajo en Barclays Bank, donde fue irectora del Área de Investment Advisory en Banca Privada. Anteriormente fue directora de Renta Variable en DWS Investments SGIIC y responsable de Inversiones. Por último, señalar que sus inicios profesionales están ligados al Banco Central Hispano como gestora de renta variable.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Inspiradimages. Solo una de cada tres gestoras europeas espera un impacto negativo de MiFID II en la venta de fondos de terceros
La normativa europea MiFID II podría tener un impacto medianamente negativo en la venta de fondos de terceros en el Viejo Continente: así lo esperan las gestoras europeas que operan en varios mercados y que fueron preguntadas por Cerulli Associates –y cuyas respuestas se recogen en un reciente informe (European Distribution Dynamics 2017: Managing Complexity as Opportunities Evolve), elaborado por la consultora-.
Según las conclusiones, una clara mayoría, el 54%, considera que esas ventas no se verán afectadas, un 27% cree que caerán ligeramente y un 4% que caerán significativamente. De este modo, casi una de cada tres entidades (un 31% del total) anticipa caídas mientras solo un 4% espera subidas (y piensa que serán ligeras).
Y la cuestión no concierne solo al volumen de productos de terceros que se vendan en al mercado: así, parece que una vez que MiFID II entre en vigor, habrá más dificultades para posicionar esos productos de terceros en los selectores de fondos, debido a su preferencia por un número de jugadores relativamente bajo.
“Aunque MiFID II promete promover la transparencia y cooperación en la cadena de distribución, dando poder a los inversores, prácticamente ninguna entidad en la industria espera que se logren esos objetivos”, comenta Angelos Gousios, director de análisis retail en Europa en la entidad y principal autor del informe.
Para Barbara Wall, managing director de Cerulli en Europa, las interpretaciones de la regulación a nivel local serán clave, y considera que se podrían ver algunos movimientos hacia atrás con el objetivo de “unificar el mercado y europeo y permitir a los gestores formar una estrategia de distribución homogénea”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFot: T Graham. Invesco compra Source, un proveedor independiente de ETFs
Invesco anunció hoy que ha alcanzado un acuerdo definitivo para adquirir Source, uno de los principales proveedores independientes de ETFs, con sede en Europa.
Source gestiona aproximadamente 18.000 millones de dólares en activos, además de otros 7.000 millones de dólares gestionados externamente mediante mandatos (a 31 de marzo de 2017). La firma está mayoritariamente participada por una filial del private equity Warburg Pincus, mientras que cinco grandes bancos poseen participaciones minoritarias.
La operación fortalecerá la posición de Invesco en el mercado europeo, alcanzando mayor tamaño y relevancia en el creciente mercado de ETFs a nivel global.
Invesco explicó en una nota de prensa que financiará la transacción con la liquidez disponible y que espera completar la operación en el tercer trimestre de este año, pendiente de la aprobación de los reguladores. Por su parte, Source ha contado con JP Morgan como asesor financiero y Freshfields como asesor legal.
La adquisición es consistente con las prioridades estratégicas de Invesco a nivel global y en EMEA. La compra de Source ampliará la profundidad y amplitud de sus capacidades basadas en la llamada inversión por factores (en función de atributos) y ETFs, sumándolas a la gama de alternativas de inversión que Invesco ofrece en EMEA y en todo el mundo.
“Estamos entusiasmados con esta oportunidad de aprovechar los 40 años de experiencia de Invesco en la inversión por factores y nuestro actual negocio de PowerShares, lo que mejorará significativamente nuestra capacidad para ofrecer soluciones útiles para clientes minoristas e institucionales en Europa y en el resto del mundo”, explicó Martin Flanagan, presidente y consejero delegado de Invesco.
El presidente de Invesco también recordó que “la incorporación de Source nos ayudará a satisfacer las crecientes demandas de los clientes que quieren trabajar con organizaciones de inversión que puedan ofrecer productos en toda la gama de capacidades de inversión y proporcionar los resultados que buscan.”
“Source es uno de los principales proveedores europeos de ETFs, independiente y diversificado, que cuenta con un amplio reconocimiento por sus productos innovadores,”, ha subrayado Andrew Schlossberg, director general senior y responsable del negocio de EMEA.
“La combinación de Source con Invesco nos permitirá fortalecer nuestra presencia, aumentar nuestro acceso a canales clave y mejorará nuestra experiencia dentro del creciente negocio en EMEA”, añadió.
Foto: Contemplativeimaging, Flickr, Creative Commons. La presencia de fondos y sicavs crece en los fondos españoles un 7% en 2016, con una cuota del 88% para las entidades foráneas
Los fondos y sicavs españoles siguen aumentando la porción de sus carteras invertidas en otras instituciones de inversión colectiva, tanto de gestoras nacionales como internacionales. Según los últimos datos de VDOS, correspondientes a finales del año pasado, el negocio institucional de las IICs nacionales en otras IICs alcanzó los 63.258 millones de euros, un 7% más que a finales de 2015. De esa cantidad, 55.833 millones, un 88% está invertido en fondos de terceros y apenas un 12% en productos de las propias entidades.
De la cifra total, más de un 80% se invierte en fondos y sicavs internacionales, 51.758 millones, un 81,82% en concreto, en línea con los datos de un año antes. El 18% restante, 11.104 millones, van a parar a fondos y sicavs de gestoras españolas.
También la mayor parte de la inversión es en fondos (52.200 millones, un 82,5% del total), mientras las sicavs atraen menos inversiones.
Por entidades, CaixaBank es el principal comprador, con 10.883 millones de euros en fondos y sicavs en sus carteras de IICs nacionales, con una cuota del 17,2%, seguida muy de cerca por Santander (con una cuota del 17%). También son fuertes consumidores de fondos y sicavs BBVA, Bankia y Allianz. Con todo, los mayores crecimientos del año pasado en el negocio institucional fueron para CaixaBank, Unicaja Banco, Bankia, Sabadell e Imantia Capital, y los que más redujeron este negocio fueron Allianz, Mutua Madrileña, Santander, Deutsche Bank y BBVA.
Mientras, BlackRock es el principal proveedor, con 10.789 millones de euros en este negocio en las IICs españolas (un 21% más que un año antes), con una cuota del 17,06%. El hecho de que el iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF sea el fondo más presente en las carteras españolas, con un volumen de más de 930 millones, seguido del iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF, con más de 850 millones, ayuda a esta situación. El iShares Core S&P UCITS ETF es el tercer fondo con un negocio en las carteras de IICs españolas superior a 800 millones.
Otras gestoras que son fuertes proveedores son Amundi (que incrementó su volumen más de un 70% el año pasado, hasta superar los 2.400 millones), o AXA IM, cuyos fondos vieron incrementada su presencia en las carteras españolas de fondos y sicavs en 2016 en más de un 35%, hasta los 2.300 millones. Ente los mayores crecimientos y además de BlackRock, Amundi y AXA, despuntan Vanguard –con un peso en las carteras de más de 1.300 millones- y Candriam. Entre las gestoras que redujeron su peso, Invesco, GAM, Fanklin Templeton, Nomura y Deutsche Bank AM, según los datos de VDOS.
Apetito por renta fija y monetarios en detrimento de mixtos y retorno absoluto
Por tipo de activo, los fondos de renta fija son los más presentes en las carteras de las IICs españolas, con más de 26.000 millones y un crecimiento del 12% en el año; la renta variable supone más de 18.000 millones pero el año pasado solo vio crecer su peso en un 1%. Los monetarios, sin embargo, incrementaron su peso en más de un 14% el año pasado, en detrimento de los mixtos y también de los fondos de rentabilidad absoluta.
Las categorías que más triunfaron fueron deuda privada en euros, renta variable internacional en EE.UU., monetario euro plus, renta variable internacional global y renta fija corto plazo mientras los mayores decrecimientos fueron para retorno absoluto, bolsa europea y japonesa y convertibles.
Juanma López Zafra y Ricardo Queralt, codirectores del Máster en Data Science para Finanzas de CUNEF. Foto cedida. El volumen de negocio del Big Data crecerá hasta los 5.500 millones en 2018 en Europa
El volumen de negocio del sector del Big Data en Europa crecerá desde los 2.000 millones de euros de 2013 a los más de 5.500 millones en el año 2018. Esta es una de las principales conclusiones del desayuno informativo organizado por CUNEF (Colegio Universitario de Estudios Financieros), en el que han participado Juan Manuel López Zafra y Ricardo Queralt, codirectores del Máster de Data Science para Finanzas de CUNEF.
El profesor Juan Manuel López Zafra señaló que “diariamente se generan 2,5 trillones de datos y el 90% de toda la información disponible se produjo en los dos últimos años, pero solo se puede analizar el 1%”. La magnitud de los grandes volúmenes de información generados a día de hoy se ejemplifica muy bien con las cifras que se manejan en Internet y las redes sociales: en una sola hora se suben 2 millones de fotografías a Instagram, se dan 9.375.000 likes en Facebook, se lanzan 20 millones de tweets, se visualizan 183 millones de vídeos y se genera un tráfico de 113.400 terabytes en Internet.
En este sentido, los profesores de CUNEF explicaron que un 43% de las empresas de EE.UU. reconoció recientemente que la falta de capacidades analíticas era su principal debilidad y más de la mitad señaló que tiene la necesidad de transformar la capacidad de análisis en información relevante para los ejecutivos.
Un sector clave para el empleo
El Big Data se convertirá en los próximos años en un sector clave para la empleabilidad a lo largo de todo el mundo. Sólo en EE.UU., existe una demanda potencial de entre 4 y 5 millones de empleos para el próximo año, cuando se estima que la brecha entre la oferta y la demanda de las habilidades analíticas será de entre el 40% y el 50%. En el caso de Europa, la necesidad de empleados que encajen con este perfil podrá ser incluso superior, puesto que los salarios en start-ups y gigantes norteamericanos son tan atractivos que acaparan todo el talento hacia ellas.
Jugadores especializados vs jugadores globales
El Big Data ha provocado un cambio de paradigma en diferentes sectores productivos, con la aparición de nuevos players que se configuran como los competidores de las compañías tradicionales. Es el caso de segmentos tan dispares como el de las telecomunicaciones, el turismo o el sector financiero. La presencia disruptiva de lasfintech ha supuesto, sólo entre 2014 y 2016, más de 3.400 operaciones en el sector, con un volumen de negocio global de más de 150.000 millones de dólares. PayPal se consolida como una alternativa de pago a las tarjetas de crédito, y Android Pay y Apple Pay, las plataformas de pago de Google y Apple, se posicionan con fuerza en todos los mercados, especialmente el asiático. Cabe recordar que Facebook, con 1.600 millones de usuarios, posee ficha bancaria en el Banco de España desde septiembre de 2016, lo que le permite operar en igualdad de condiciones que el resto de entidades.
Las entidades españolas mueven ficha
Las principales entidades financieras de nuestro país ya se han posicionado y están creando (o lo han hecho ya) áreas que ponen el foco en las potencialidades del Big Data. Es el caso de Banco Santander, que anunció recientemente la creación de una división específica de Analytics para el diseño de la gestión de sistemas de riesgos, compuesta por un centenar de técnicos, matemáticos e ingenieros; BBVA, que ha defendido el valor del Big Data y trabaja desde hace tiempo en áreas como analítica de clientes, procesos, riesgo y fraude y nuevos productos digitales; o La Caixa, que fue una de las primeras entidades españoles en posicionarse a este respecto. De igual modo, entidades aseguradoras como Mapfre se han mostrado igualmente sensibles en la lucha contra el fraude.
Los modelos predictivos en el área del automóvil permiten mejorar la respuesta ante el posible fraude hasta seis veces, discriminando en virtud del día y la hora del accidente, el número de pasajeros del vehículo, la comunidad autónoma, el sexo del conductor y el tipo de seguro contratado.
En España, el año pasado, se pagaron alrededor de 49.000 millones de euros por siniestralidad, tanto en vida como en no vida y, según informaciones del sector, el fraude pudo alcanzar el 1,5% de los siniestros declarados, alrededor de 735 millones de euros. Mediante los modelos analíticos de detección, esta cifra se podría reducir en un primer momento en un 20%, lo que supondría un ahorro de alrededor de 150 millones de euros. Una apuesta decidida por modelos predictivos de gestión del fraude supondría una garantía de seguridad y mejores precios para la gran mayoría de los asegurados.
Próxima estación: Insurtech
La inversión en compañías Fintech ha mantenido un crecimiento sostenido desde el año 2010, donde se situó en los 319 millones, hasta alcanzar su máximo en el año 2015, con una inversión de 1.255 millones de dólares a nivel mundial. No obstante, desde ese momento se está produciendo un cambio de tendencia, ante el agotamiento del mundoFintech, y los inversores están viendo nuevas oportunidades de negocio en el ámbito del Insurtech, cuyo gasto se dobló en el periodo 2014-2016, pasando de los 590 millones de dólares hasta los 1.192 millones. El interés está aumentando en estas Insurtech, las compañías de base tecnológica que se dirigen fundamentalmente al sector asegurador, el gigante dormido de las finanzas.
El caso de Alibaba, la compañía china de comercio electrónico, y su fondo monetario YueBao es otro ejemplo de jugador global. Ricardo Queralt, codirector del Máster en Data Science de CUNEF, explica que “para entender la fuerza con la que han irrumpido algunos de estos nuevos players podemos poner el ejemplo de Alibaba – YueBao, que en apenas nueve meses alcanzó un volumen de fondos gestionados similar al que sus competidores tardaron en conseguir entre 10 y 15 años”.
Data Driven Decision Making, el gran reto del futuro
El Data Driven Decision Making se convertirá en el vector hacia el cambio de paradigma que supondrá la irrupción del Big Data y ya ha encontrado aplicación en ámbitos y sectores tan dispares como el financiero, político, demoscópico o deportivo.
El Big Data puede ofrecer soluciones operativas para algunas incertidumbres a las que se enfrentará en los próximos años la economía española, como la evolución de los tipos de interés, el impacto de la política monetaria del BCE, el sobreendeudamiento, inmigración o política interna, y será el mejor catalizador para encontrar oportunidades en asuntos capitales para la economía, desde el punto de vista de la demografía y longevidad, educación, ciberseguridad, robotización, empleo y fiscalidad.
Big Data en los procesos electorales
El codirector del Máster en Data Science para Finanzas de CUNEF, Juan Manuel López-Zafra, señaló que “existieron diferentes indicios, basados en la observación de los datos, que hacían presagiar la victoria de Donald Trump en EE.UU., pese a lo que pronosticaban las encuestas”. El profesor se refiere al comportamiento del S&P (el 80% de las veces en las que cayó los tres meses previos a las elecciones, se dio una victoria del partido en la oposición), a la tendencia que experimentaban las encuestas los días previos y al comportamiento de algunos algoritmos que no están intervenidos por ningún programador y que permiten responder, de una forma anónima, a diferencia del sistema que utilizan las encuestas tradicionales.
Sin duda, las campañas electorales de Barack Obama en 2012 y de Donald Trump en 2016 utilizaron técnicas derivadas del Big Data para llegar a miles de electores, con mensajes completamente adaptados a sus preferencias personales. Así, la campaña electoral de Obama en el año 2012 fue pionera en el empleo masivo de las técnicas de Data Science en el terreno electoral, con un gasto estimado en más de 1.000 millones de dólares.
Los miembros del equipo de científicos de datos llegaron a manejar las suscripciones de revistas, las matrículas de coches, la valoración de la vivienda, la posesión de licencias de caza y los apellidos (para así inferir el origen racial probable) para, de este modo, estimar la probabilidad de voto.
No obstante, los 16 millones de perfiles que se estudiaron entonces se quedan en nada si los comparamos con los 250 millones que construyó el equipo de Trump, liderado por Steve Bannon y desarrollado por Cambridge Analítica. De cada perfil se estudiaron más de 5.000 variables distintas. El resultado fue la capacidad para generar 175.000 variaciones del mensaje al finalizar el tercer y más importante debate de Trump frente a Hillary Clinton. La microsegmentación fue la clave de la campaña.
Foto cedidaSimone Rosti, responsable de UBS ETF para el sur de Europa.. Simone Rosti: "MiFID II supondrá un impulso para el desarrollo de los ETFs"
La eficiencia y la educación financiera. Cuando hablamos de ETFs, estos dos conceptos son clave y lo serán todavía más con la llegada de MiFID II. En palabras de Simone Rosti, responsable de UBS ETF para el sur de Europa, este producto ha permitido “la institucionalización del cliente privado” que cada vez entiende más su eficiencia.
Rosti explica en esta entrevista que lo que está sucediendo ahora en Europa, y en España, es lo que ya ha sucedido ya en EE.UU. Los inversores institucionales tienen en torno al 60% de sus carteras en fondos pasivos o ETFs y el 40% en fondos activos. En el caso de los inversores particulares, sin embargo, el porcentaje de la inversión activa alcanza el 90% y sólo un 10% es a través de productos de gestión pasiva. En opinión de Rosti, “esto va a cambiar y los inversores particulares van a introducir cada vez más gestión pasiva en sus carteras porque empiezan a entender cómo funcionan”.
Su bajo coste se ha convertido en su principal atractivo porque, como explica Rosti, “en el entorno actual de baja rentabilidad el inversor no puede asumir pagar unas comisiones de entre el 2% y 3% porque no gana nada”.
Para Rosti, las ventajas que puede aportar el producto al inversor particular no se limitan sólo a los costes. “Hasta ahora nos hemos centrado mucho en los costes, pero los ETFs son atractivos también por su transparencia y esto está relacionado con MiFID II. En un ETF podemos conocer su composición cada mientras que, en un fondo tradicional, incluso en el más transparente, conocemos su composición una vez al mes”, argumenta.
En su opinión, esto es clave cuando tienen lugar eventos como el referéndum sobre el Brexit, las elecciones en Estados Unidos o el desastre de Fukushima porque “los inversores quieren, en momentos así, moverse rápido, quieren liquidez”. De igual forma, constituyen una alternativa para la inversión a largo plazo debido a que “cumplen lo que dicen”. “Los gestores activos intentan batir a su índice de referencia, pero no lo consiguen en el 90% de las ocasiones”, afirma Rosti.
Eso no significa, añade, que los ETFs no necesiten asignación de activos. “Los ETFs son útiles cuando hay una asignación de activos que los dirige. Si es así, son perfectos para la inversión a largo plazo”.
MiFID II: el siguiente impulso para los ETFs
La entrada en vigor de MiFID II también supondrá un impulso para el desarrollo de los ETFs. “La nueva regulación busca mayor transparencia y esto significa que los bancos deben revelar a los clientes cuánto van a pagar en comisiones por su fondo de inversión, entonces la eficiencia en costes de los ETFs va a ser clave para las entidades financieras una vez que desaparezcan las retrocesiones. Cuanta más transparencia de costes deban tener, más espacio habrá para los ETFs”. En resumen, habrá cada vez más apetito por ETFs por parte de los inversores privados ya que los bancos y los intermediarios financieros serán los más interesados en distribuirlos.
Pixabay CC0 Public DomainPexels. "El horizonte de crecimiento económico traerá buenos resultados a las bolsas"
La foto macroeconómica actual convierte a la renta variable internacional en una clara oportunidad para lograr buenas rentabilidades. Esta es la opinión de Celso Otero, gestor Renta 4 Gestora y actual gestor de los fondos Renta 4 USA con 3 estrellas Morgningstar, Renta 4 Japón, Renta 4 Acciones Globales y Renta 4 Retorno Dinámica. Según su experiencia, salvando la volatilidad que la incertidumbre política genera a corto plazo, el horizonte de crecimiento económico traerá buenos resultados a las bolsas.
“Creo que entre los activos más rentables que podemos encontrar ahora está la renta variable, siempre y cuanto se siga dando esta normalización de las políticas monetarias, continúe el crecimiento y aumenten los beneficios empresariales”, señala Otero quien estima que podría estar en rentabilidades del 7% o 8% aproximadamente. Ahora bien, recuerda que estas perspectivas implica asumir los riesgos y la volatilidad del mercado.
Con lo que sí se muestra optimista es con la marcha de la economía a nivel global, al menos así es cómo describe la fotografía actual. “Estamos en el momento de digerir toda la incertidumbre política, que parece que va pasando, y las políticas expansivas que los bancos centrales han llevado a cabo los últimos años. Todas las regiones crecen, los resultados empresariales van mejorando, ha aparecido un poco de inflación, aunque sea de momento sólo a nivel general no subyacente, y China parece que crece. Esto nos deja un escenario positivo donde la que era una de las mayores preocupaciones, la incertidumbre política de Europa y Estados Unidos, parece que se va relajando”, resumen.
De cara a este año y al comportamiento de la renta variable, para él la clave no está en intentar predecir qué hará el mercado, sino analizar hacia donde irán los resultados de las compañías. “Al final los mercados van con los beneficios empresariales, existe una correlación muy alta”, recuerda.
Respecto a su valoración del mercado, Otero se muestra prudente a la hora de decir si la renta variable está o no cara. “Estamos en momento en el que los beneficios son muy exigentes. Estamos ante PERs de 15, 14 o 10 veces y si lo comparamos con las medias históricas, vemos que hay potencial de un 5% o 6%; a lo que luego habría que sumarle dos puntos más por los dividendos por acción. Esto convierte a la renta variable en un activo más atractivo que la renta fija”, explica.
Latinoamérica
El crecimiento global empuja a algunos mercados, entre ellos, según Alejandro Varela, gestor Renta 4 Gestora, a los países emergentes en los que, en su opinión, ha habido un cambio de sentimiento durante los últimos meses. “Después de dos años saliendo capitales, como ocurrió en China, vemos que en 2016 los inversores comenzaron a volver. La tesis de los países emergentes está volviendo, tras haber sido interrumpida por la crisis financiera, y asistimos a un crecimiento motivado por el aumento de población y del consumo”, apunta.
Esto convierte a algunos países en destinos muy atractivos para la renta variable, Varela destaca, por ejemplo, Chile que se encuentra en máximos históricos y está anticipando los cambios de políticas que espera se den a finales de año. “China a mejorado su comportamiento y seguimos viendo a México, pese al efecto Trump”, matiza.
Varela considera que la inversión en Latinoamérica puede ser muy rentable por aspectos como la mayor estabilidad de los mercados de materias primas, por ser mercados aún competitivos como fruto de la devaluación de sus divisas en los últimos años, y por un entorno político más maduro y que desarrolla políticas favorables al mercado. A esto se suma que son “países con mejor endeudamiento, si se compara con los países desarrollados, y que tiene una elevada exposición a un ciclo global que acelera, con mayores expectativas de inflación y con cierto énfasis en infraestructuras donde le continente se ve especialmente beneficiado”.
En su opinión, el principal riesgo al que se enfrenta la región es cómo va a cambiar el mapa comercial con Trump, pero “lo que vemos es que no se va a concretar con tanta dureza como se pensaba, aunque cualquier mensaje que lance en nuevo presidente de Estados Unidos puede afectará rápidamente, sobre todo a las divisas”.
Para invertir en este mercado, Varela destaca dos fondos de Renta 4 Gestora: Renta 4 Sicav MILA y Renta 4 Latinoamérica. El primero cuenta con una cartera con el 75% de activos de esta región –México, Colombia, Perú y Chile– y esta año ha tenido una rentabilidad del 7,77%. Respecto al segundo fondo, Renta 4 Latinoamérica, fue el fondo más rentable de 2016 en España, según Morningstar. El obtuvo un rendimiento del 38% y en lo que va de año ha alcanzado el 12%, además cuenta con un patrimonio de 7,4 millones de euros.
Estados Unidos
En opinión de Otero, las grandes compañías estadounidenses son otro de los activos que más pueden ofrecer ahora mismo a la renta variable, ya que la bolsa estadounidense se encuentra en uno de sus momentos de máximos históricos. “En general, en la renta variable estamos en un ciclo más maduro. Eso de comprar barato, ya lo hemos vivido. Ahora estamos ante valoraciones más exigentes, por lo que la diversificación es clave”, afirma.
En este sentido destaca la estrategia de su fondo Renta 4 USA FI, que invierte en megacompañías cuyo 50% de las ventas están en Estados Unidos, pero el resto de ellas provienen de mercados internacionales. “Básicamente identificamos qué sectores participan de las megatendencias que vemos y luego identificamos qué están en ellos y seguirán estando los próximos 10 años. A partir de ahí, miramos los fundamentales y cuáles están a un precio atractivo”, explica Otero sobre cómo aborda el proceso de inversión.
Foto: Dan Ivascyn, gestor del Pimco Income Fund. Dan Ivascyn, el hombre elegido para sustituir a Gross en PIMCO, sigue atrayendo flujos de capital a ritmo vertiginoso
En 2014, tras la marcha de Bill Gross y Mohamed El-Erian de PIMCO, muchos dieron por sentado que la legendaria firma había perdió su toque mágico dentro del mercado de bonos estadounidenses. No en vano, con la partida de los gestores estrella llegó la retirada de inversores.
Sólo un año después de que Gross fichara por Janus Capital, 120.000 millones de dólares salieron del Total Return Fund, el que fuera el fondo más grande del mundo, y los activos bajo gestión de PIMCO cayeron desde los 2 billones de dólares en 2013 a 1,5 billones en septiembre de ese año.
Sin embargo, el plan de sucesión puesto en marcha por Allianz, propietaria de PIMCO, ha devuelto a la firma su antiguo esplendor, pillando por sorpresa a quienes pensaron la gestora fundada por Gross en 1971 había perdido su trono.
Dan Ivascyn, el hombre elegido para sustituir al gurú de la renta fija, está atrayendo miles de millones en efectivo. En los últimos tres y cinco años, prácticamente ningún fondo comparable en Estados Unidos ha podido igualar el retorno de Pimco Income Fund, el fondo que dirige.
Alta rentabilidad
El fondo obtuvo un rendimiento de 10,6 por ciento en los últimos 12 meses y el dinero de los inversores ahora está entrando a un ritmo que ningún otro fondo de bonos o acciones gestionado activamente haya visto antes, según datos compilados por Bloomberg y Morningstar Inc.
A finales de febrero, la estrategia llegó a los 74.500 millones de dólares y alcanzó un hito simbólico: superó al antiguo fondo que dirigía Gross, el Pimco Total Return Fund. Gestionado ahora por Scott Mather, Mark Kiesel y Mihir Worah, sus activos han disminuido constantemente desde la partida de Gross y ahora se sitúa en los 74.200 millones de dólares.
Entre los dos movimientos más hábiles llevados a cabo por Ivascyn en los últimos meses, Bloomberg citó dos: la apuesta por los bonos hipotecarios del alto riesgo, que en gran parte fueron emitidos antes de la crisis de la vivienda, después de que los fondos de cobertura se vieron obligados a vender a bajos precios para cumplir con los reembolsos, y el aumento de la deuda del Tesoro a más largo plazo tras la inesperada victoria de Trump.
Foto cedidaAlfonso Valero, director de Desarrollo de Negocio y Gestión de Cuentas de JLL. . Alfonso Valero, nuevo director de Desarrollo de Negocio y Gestión de Cuentas de JLL
JLL, empresa de servicios profesionales y gestión de inversiones especializada en el sector inmobiliario, ha anunciado la incorporación de Alfonso Valero como nuevo director de Desarrollo de Negocio y Gestión de Cuentas de la compañía. Cargo desde el que reportará directamente a Borja Basa, director general de Corporate Solutions de JLL.
Desde su posición, desarrollará estrategias de crecimiento empresarial y búsqueda de nuevas vías de negocio para las dos áreas de JLL (inversores y clientes corporativos), con el objetivo de contribuir al crecimiento y plan estratégico marcado por la consultora para los próximos años.
Según ha señalado Basa, “estamos muy satisfechos de contar con Alfonso en nuestro equipo, y estamos seguros de que su dilatada experiencia contribuirá notablemente al desarrollo de negocio de la firma y nos permitirán seguir consolidándonos como la consultora inmobiliaria de referencia en el sector gracias a la excelencia de sus servicios”.
Valero se incorpora a JLL procedente de Microsoft China, donde ocupaba desde 2014 el puesto de responsable de Retail Internacional y Workplace Strategy dentro del área de Real Estate de la compañía. También ha trabajado en el área inmobiliaria de compañías de prestigio como LVMH y Porsche, así como en firmas del sector como Grupo Lar o Coperfil Group.
Formado en Arquitectura por la Universidad Politécnica de Madrid y por la Sapienza Università Di Roma, posee además dos masters en Administración y Dirección de Empresas del China Europe International Business School (CEIBS) y del IESE.
Foto cedidaOriol Ramírez-Monsonís Angliker, jefe de Delegación en España de Willis Towers Watson.. Oriol Ramírez-Monsonís se incorpora a Willis Towers Watson para reforzar el equipo de Inversiones
Willis Towers Watson refuerza su equipo de Inversiones con el nombramiento de Oriol Ramírez-Monsonís Angliker, como jefe de Delegación en España, y Alejandro Olivera Guerrero, como consultor de Inversiones.
Oriol Ramírez-Monsonís, que cuenta con 17 años de experiencia en Banca, Asset Management, y Consultoría de Inversiones, se une a Willis Towers Watson aportando su experiencia como senior associate en Mercer. Oriol será una pieza fundamental en el desarrollo del servicio de delegación de inversiones de Willis Towers Watson en España en todos los segmentos de cliente para los que la firma ya ofrece sus capacidades de asesoramiento en inversiones, y para nuevos nichos de mercado aún por explorar.
Anteriormente trabajó como director de distribución internacional de Orion Capital Partners, responsable de mesa de distribución de productos estructurados en Société Générale, y especialista en el área de productos y responsable del departamento de riesgos en Banco Banif. Oriol cursó sus estudios de Económicas en la Universidad San Pablo CEU y es Máster en Finanzas por ESADE Business School.
Por su parte, Alejandro Olivera Guerrero ha sido consultor de inversiones en Mercer, y su formación ha tenido lugar entre el Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF), en Madrid, y Rijksuniversiteit Groningen, en Groninga (Países Bajos). Alejandro es también CAIA Level 2 Candidate.
Según ha señalado David Cienfuegos, jefe de Inversiones en Willis Towers Watson España, “nos alegra poder contar con gente de tanto talento en nuestro equipo. Tanto Oriol como Alejandro son una apuesta segura en el departamento de Inversiones de Willis Towers Watson y su contribución nos permitirá continuar ofreciendo un verdadero valor añadido a nuestros clientes”.
