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Amundi ETF registra un crecimiento orgánico del 50% en 2017 y lanza un nuevo ETF

Amundi ETF ha anunciado que sus activos bajo gestión han crecido hasta los 38.000 millones de euros en 2017, tras unos flujos de entrada récord de más de 10.000 millones de euros.

El incremento en activos bajo gestión representa el doble de activos netos nuevos en comparación con 2016, y ha sido impulsado por el éxito de las estrategias de inversión implementadas y una significativa innovación en cuanto a producto. El negocio de Amundi ETF se ha expandido el doble que el resto del mercado europeo.

La gama de bonos flotantes “Floating Rate Notes” de Amundi ETF ha atraído cerca de 3.000 millones de euros, y el Amundi ETF Floating Rate USD Corporate UCITS ETF lidera la clasificación europea en términos de flujos de entrada en el año. A lo largo de 2017, Amundi ETF ha lanzado una serie de nueve nuevos ETFs de renta fija, incluyendo desde exposiciones amplias (como Global Aggregate o Global Govies) hasta otras más granulares e innovadoras como los índices Corporate BBB 1-5.

Además, la firma ha acumulado más del 30% de los flujos europeos totales en ETFs multi factor. Esta gama de producto, construida en asociación con ERI Scientific Beta, se completó en 2017 con un ETF “Multi Smart” para el mercado de renta variable americano.

Otro de los factores que han influído en los buenos resultados es que Amundi ETF ha capturado más de un tercio del total de flujos europeos en exposiciones a renta variable emergente, gracias a su competitividad en coste. En su conjunto, la gama de renta variable emergente de Amundi ETF ha acumulado 7.800 millones de euros, con Amundi ETF MSCI Emerging Markets UCITS ETF alcanzando casi 5.000 millones de euros bajo gestión.

Estrategia en 2018

De cara a este año, Amundi ETF continuará colocando la innovación de producto en el centro de su filosofía, en particular en el espacio de renta fija, para ayudar a los inversores a afrontar los próximos retos del mercado (bajos tipos en Europa, subidas de tipos en Estados Unidos, menor papel de los bancos centrales).

Como parte de su estrategia para este año, la gestora espera acelerar la penetración en el mercado retail, si bien la demanda institucional continuará siendo fuerte, con la utilidad probada de los ETFs para estrategias de asignación estratégica y táctica, la demanda de ETFs por parte de particulares está aumentando.

En particular, Amundi estima que los inversores se ven atraídos por costes competitivos, y una elevada transparencia, mientras que la implementación de MiFID II impulsará la demanda de ETFs. Amundi ETF continuará desarrollando soluciones basadas en ETFs para redes de distribución y plataformas, apalancándose en las robustas relaciones del grupo con distribuidores y su habilidad para acompañar a sus socios en el desarrollo de herramientas dedicadas.

Nuevo lanzamiento

En su empeño por seguir innovando, Amundi ETF ha lanzado esta misma semana el primer ETF de renta variable europea multifactor de mercado neutral, denominado Amundi ETF iSTOXX Europe Multi-Factor Market Neutral UCITS ETF.

Este nuevo ETF UCITS de renta variable europea permite a los inversores capturar el potencial a largo plazo de las primas de riesgo de factores, sin una exposición direccional a los mercados de acciones europeos.

El índice subyacente, el iSTOXX Europe Multi-Factor Market Neutral strategy se basa en:

Una exposición larga al índice iSTOXX Europe Multi Factor strategy index (Net Return), compuesto por seis factores: carry, low risk, momentum, tamaño, valor y calidad.  
Una posición corta frente al índice STOXX Europe 600 Futures Roll EUR Excess Return  index para lograr un posicionamiento de mercado neutral.

“En la actual coyuntura de bajos yields, los inversores buscan nuevas vías para generar rendimientos y diversificar sus carteras. Nos complace ser los primeros en ofrecer en Europa una solución eficiente en costes “todo en uno” con este ETF UCITS de renta variable europea multifactor de mercado neutral, con unos gastos corrientes del 0,55%. Este nuevo ETF muestra nuestra permanente determinación por ofrecer soluciones de inversión transparentes y eficaces”, explica Fannie Wurtz, directora general de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta.

Aberdeen Standard Investments obtiene la aprobación para la gestión de fondos privados en China

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Aberdeen Standard Investments, gestora de activos global, anuncia que su empresa de capital íntegramente extranjero (WFOE, por sus siglas en inglés), Aberdeen Asset Management (Shanghai) Co. Ltd, ha asegurado su registro como gestora de fondos de inversión privados con la Asociación de Gestión de Activos de China (AMAC, por sus siglas en inglés). Este hecho se convierte en un importante hito en la estrategia de crecimiento de la firma, reforzando su compromiso para construir un negocio a largo plazo en China.

La nueva calificación para la gestión de fondos privados capacita a la WFOE a producir y ofrecer dentro de las fronteras de China fondos de inversión privados a inversores institucionales cualificados y a altos patrimonios, expandiendo el alcance y profundidad de su inversión y capacidades de distribución en el mercado onshore.

Aberdeen Standard ha estado presente en China desde hace cerca de 15 años y es actualmente uno de los proveedores globales líderes de soluciones de inversión offshore para clientes institucionales chinos. En 2015, Aberdeen Asset Management fue una de las primeras compañías de gestión de activos en establecer un WFOE en Shanghái seleccionable para llevar a cabo la gestión de inversiones onshore.

“China es un foco estratégico de nuestro negocio global, con una economía de rápido crecimiento y un enorme potencial de crecimiento y oportunidades. Mientras el gobierno chino sigue reformando la industria de servicios financieros, nos entusiasma expandir nuestro negocio onshore para aprovechar las oportunidades de inversión a largo plazo. Apoyándonos en nuestras capacidades líderes del mercado, experiencia y conocimiento de mercados internacionales y domésticos, estamos comprometidos con acercar soluciones diversificadas para satisfacer las cambiantes necesidades de inversión de los clientes de China. Al embarcarnos en este nuevo capítulo dentro de nuestra historia de crecimiento, buscamos apoyar todavía más los esfuerzos de China para liberalizar sus mercados de capital”, comenta Martin Gilbert, co-CEO de Standard Life Aberdeen.

Por su parte, Amy Wang, directora para China de Aberdeen Standard Investments, ha añadió: “Este registro nos permite ofrecer una propuesta y oferta de clientes más sólida a los inversores en China y apreciamos el continuo apoyo de la Comisión Reguladora de Valores de China y de la AMAC. Nos dedicamos a desarrollar plataformas líderes de gestión de fondos, a invertir más recursos sobre el terreno y a contribuir al desarrollo sostenible de la industria de gestión de activos en China. Aprovechando nuestra sólida filial de inversión en Asia-Pacífico, nuestra prioridad inmediata es expandir nuestras operaciones en Shanghái y construir un equipo de gestión de carteras consistente para facilitar la inversión onshore y el desarrollo de productos”.

Los inversores de China buscan cada vez más soluciones de inversión personalizadas para obtener retornos y diversificación. El equipo de gestión de fondos de Aberdeen Standard Investments tiene un track record globalmente demostrado en la inversión en China a través de estrategias de diferentes clases de activo, incluyendo renta variable, renta fija, multiactivos y alternativos. El enfoque de inversión activa riguroso y a largo plazo está sustentado por el foco en la calidad, el gobierno corporativo y la gestión del riesgo.

José Fernando de Miguel García, nuevo director regional de Deutsche Bank Wealth Management para la Comunidad Valenciana y Murcia

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Deutsche Bank Wealth Management, el área de gestión de grandes patrimonios del Grupo Deutsche Bank, ha nombrado a José F. de Miguel García nuevo director regional para la Comunidad Valenciana y Murcia. El banquero valenciano, que hasta ahora estaba vinculado a la entidad como agente financiero, cuenta con cerca de 30 años de experiencia en gestión de patrimonios, habiendo desarrollado su carrera en entidades como Lloyds Bank y CaixaBank.

En su nuevo cargo, pasará a dirigir la estrategia y el crecimiento de Deutsche Bank Wealth Management a nivel local y reportará directamente a Luis Antoñanzas, responsable de Deutsche Bank Wealth Management en España y Portugal.

La carrera profesional de José F. de Miguel García está estrechamente ligada a la banca privada en la Comunidad Valenciana como agente financiero para Deutsche Bank Wealth Management. Anteriormente trabajó durante catorce años (1998-2012) en CaixaBank destacando su responsabilidad como director territorial de banca privada de la Comunidad Valenciana y Murcia, así como director de la oficina principal de Valencia. Anteriormente, ocupó el cargo de director territorial de Valencia para Lloyds Bank.

“Con la incorporación de José F. como director regional para la Comunidad Valenciana y Murcia, seguimos trabajando en la consolidación e impulso de nuestro negocio de grandes patrimonios del Grupo en la zona. Su amplia experiencia nos ayudará a seguir ofreciendo un servicio de alta calidad en gestión integral de patrimonios de la mano de los mejores profesionales”, afirma Antoñanzas.

De Miguel es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Literaria de Valencia y máster en Finanzas y Dirección por el Club de Economía y Dirección (APD).

CaixaBank completa la certificación de la plantilla sujeta a MiFID II y lanza un plan para formar en asesoramiento financiero a todos los empleados de la red comercial

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

CaixaBank ha completado el proceso de certificación de todos los empleados asesores sujetos a los nuevos requisitos de formación de la normativa MiFID II por sus funciones de asesoramiento a los clientes. La entidad presidida por Jordi Gual y cuyo consejero delegado es Gonzalo Gortázar ha alcanzado la cifra de 10.500 empleados formados y certificados en asesoramiento financiero.

Estos profesionales pertenecen mayoritariamente a los colectivos que, según la nueva normativa, tienen que contar con una certificación reconocida por la CNMV. Principalmente se trata de directores, gestores y especialistas que ofrecen asesoramiento financiero a los clientes de los diferentes negocios, incluyendo principalmente banca privada, Banca Premier y banca de empresas.

De esta forma, la entidad puede contar, en el momento de entrada en vigor de MiFID II, con todo su equipo de asesoramiento financiero certificado de acuerdo con las exigencias normativas. CaixaBank inició en el año 2015 un plan especial de formación para preparar la adaptación a MiFID II que incluía un completo itinerario creado por la Universitat Pompeu Fabra – Barcelona School of Management y la posibilidad de obtener además la certificación internacional en asesoramiento financiero otorgada por el Chartered Institute for Securities and Investment (CISI).

Nuevo plan de formación dirigido a toda la plantilla de la red comercial

Durante 2018, CaixaBank continuará con un programa de formación para certificar a empleados que sean nuevas incorporaciones a la entidad o que, por promoción interna, pasen a asumir una posición de asesoramiento financiero.

Pero, paralelamente, dados los buenos resultados de la iniciativa y la voluntad de seguir impulsando la formación interna, CaixaBank también seguirá impulsando el plan de certificar en asesoramiento financiero a todos los empleados de la red comercial, independientemente de las funciones que estos desarrollen en la actualidad, en el plazo de los próximos tres años.

Aunque la normativa solo exige esta certificación a la plantilla específicamente dedicada al asesoramiento financiero, para CaixaBank el plan es una oportunidad para impulsar la calidad y el servicio al cliente. Asimismo, favorecerá la promoción de empleados especialmente orientados hacia la atención y el asesoramiento personalizado. El Plan Estratégico 2015-2018 de CaixaBank establece como una de las máximas prioridades de la organización contar con el equipo humano más preparado y dinámico.

CaixaBank se ha marcado el objetivo de certificar a un total de 25.500 empleados. Para ello, organizará hasta 2020 dos ediciones anuales de un programa formativo especial con el que certificará a 5.000 profesionales cada año.

Deuda corporativa y bonos ligados a la inflación: entre las mejores opciones en renta fija para este año

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Las gestoras coinciden en que 2018 se va a caracterizar por un entorno de tipos bajos y una normalización de las políticas monetarias lenta y calculada paso a paso para no dañar el crecimiento global. Esto deja de nuevo la misma incógnita sobre qué esperar de la renta fija, a la que tantos inversiones y gestores miran con recelo por las bajas rentabilidades que ofrece.

¿Dónde estará las oportunidades en este tipo de activos? Para Hans Bevers y Bruno Colmant, respectivamente economista jefe y responsable de análisis macro de Degroof Petercam, hay que tener muy en cuenta el contexto. Ninguno espera que el proceso de normalización de las políticas monetarias produzca rendimientos muy superiores de los bonos a largo plazo.

En un entorno de tipos de interés muy bajos, Degroof Petercam propone las siguientes alternativas a la deuda soberana: deuda corporativa en euros con grado de inversión, que ofrece un limitado rendimiento, pero con duraciones que a menudo son más cortas que las de la deuda soberana, y los bonos internacionales ligados a la inflación.

“Aunque los niveles de inflación han decepcionado recientemente, los bonos ligados a la inflación siguen siendo atractivos teniendo en cuenta que las previsiones generales de crecimiento y la mejora de la situación del mercado laboral deberían traducirse en un alza, modesta, de la inflación. Creemos que las valoraciones de los bonos ligados a la inflación no reflejan totalmente esta perspectiva”, dice Jérôme van der Bruggen, responsable de inversión de banca privada de Degroof Petercam.

Por su parte, SYZ AM apunta al crédito como un activo clave para 2018 dentro de la renta fija, pese a sus altas valoraciones y el riesgo que conlleva. “En lo que respecta al mercado de bonos, todo el mundo sabe que las rentabilidades soberanas de los países occidentales son bajas. Pero no es el segmento de los bonos gubernamentales donde se produce trivialidad de las valoraciones del mercado de renta fija. Es en el crédito corporativo. Después de años de política monetaria ultra acomodaticia y una búsqueda desesperada de rentabilidad por parte de los inversores, el crédito corporativo en general y los mercados de high yield en especial, se han convertido en la clase de activo más cara del mundo”, señala Hartwig Kos, vice jefe de inversiones y co-responsable Multiactivos de SYZ AM.

Y advierte que, en un entorno donde las presiones inflacionistas están aumentando y la postura sobre la política monetaria del BCE se está endureciendo, el mercado de high yield y sus valoraciones son “claramente vulnerables”. Según Kos, “en la mente de los inversores en este momento la clase de activo elegida es la renta variable. Y, de hecho, aunque los bonos están caros, la renta variable está en comparación a un valor razonable. Esto es obviamente un argumento relativo, pero cuando se miran las valoraciones de la renta variable en términos absolutos la fotografía parece muy diferente”.

Estados Unidos

Desde Ethenea parten de esta misma consideración y tampoco esperan una subida de tipos, aunque no descarta que siga habiendo una demanda importante sobre la renta fija. “En este entorno, y con una demanda continuada tanto doméstica como de inversores institucionales extranjeros, creemos que la presión sobre los bonos a largo plazo debería mantenerse moderada. Al mismo tiempo, la continuación de la sólida situación económica, las favorables condiciones de refinanciación, y las bajas tasas de impago deberían apoyar los diferenciales de los bonos corporativos”, explica Guido Bathels, Portfolio manager Ethnea Independent Investors.

En opinión de Bathels, en Estados Unidos, encontramos un entorno ligeramente diferente dado el momento del ciclo económico en que está y que el aumento a corto plazo de los tipos de interés. “Es posible que el aumento de tipos de la primera mitad del año se corrija a la baja durante la segunda mitad debido a las preocupaciones económicas. Si esto invierte la curva de rentabilidad durante el año, lo que sería un claro indicador de una inminente desaceleración económica. Esta perspectiva podría poner presión sobre las primas de riesgo de los bonos corporativos. Este tipo de escenario tendría definitivamente impacto sobre los tipos de interés y los diferenciales en Europa hacia finales de año”, explica.

En este contexto de crecimiento global, pero ciertas incertidumbres financieras, Bathels defiende que la gestión activa y un estilo de inversión flexibles serán muy importantes para no dejar pasar las oportunidades que se presenten en el merado de renta fija.

Juan Carlos Solano, nuevo Managing Director de Andbank España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Andbank España, entidad especializada en banca privada, ha nombrado a Juan Carlos Solano nuevo Managing Director del Grupo Andbank. Este nombramiento refuerza el compromiso de la entidad por la proyección y ascenso de profesionales de talento y la larga trayectoria dentro de la entidad, como la mejor estrategia para seguir creciendo en España y consolidarse como una de las entidades de referencia para los grandes patrimonios de nuestro país.

Solano lidera el negocio Key Clients, que pone a disposición de los grandes patrimonios un servicio integral y especializado, incluyendo dentro de su propuesta valor asesoramiento y gestión financiera a medida, inversiones en proyectos basados en economía real, asesoramiento inmobiliario, planificación patrimonial, asesoramiento para empresa familiar y/o empresarios, asesoramiento para deportistas y artistas.

El servicio está adaptado a MIFID II y cuenta con las herramientas tecnológicas más avanzadas del mercado. La base del asesoramiento siempre es independiente por prestarse sobre una amplia oferta de productos y la elección de la tipología (independiente o no independiente) queda en manos del cliente.

Solano se incorporó a Andbank España en 2012, ocupando hasta la fecha el cargo de Executive Director. Anteriormente fue director en Bankia Banca Privada. Solano, que cuenta con más de 20 años de experiencia en gestión de grandes patrimonios, es licenciado en Ciencias Empresariales y Derecho por la Universidad de Comillas – ICADE E3, miembro de EFPA España (European Financial Planning Association) y cuenta con el CIWM (Certified International Wealth Manage).

Carlos Aso, consejero delegado de Andbank España, explica que “Andbank apuesta por un servicio diferencial e integral para los grandes patrimonios españoles. En el caso de Key Clients, aúna servicios para family office y servicios bancarios en una propuesta de valor única”.

Renta fija emergente: es necesario hacer un rebalanceo a nivel global

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Uno de los primeros aspectos que tenemos que destacar es que los fundamentales de los bonos de mercados emergentes son positivos. A día de hoy, los mercados emergentes representan más del 50% del crecimiento global, del comercio mundial y de las reservas de los bancos centrales a nivel global. Sin embargo, todavía suponen un porcentaje pequeño en términos de capitalización de activos.

Según las perspectivas del FMI, el crecimiento económico en las economías emergentes ascenderá al 4,9%, pero no se trata solo de que el crecimiento se está acelerando, sino también del hecho de que los países emergentes dependen cada vez menos de las economías desarrolladas. Como resultado, todo apunta a que la diferencia entre el crecimiento de ambas regiones se ampliará en los próximos años.

A medida que los mercados emergentes van suponiendo una parte cada vez mayor de la economía global, se hace necesario poner en práctica un rebalanceo global, lo que debería traducirse en flujos de dinero sostenidos y continuos. La guinda del pastel viene de la mando de PwC, que ha estimado que para 2030 seis de las diez mayores economías mundiales serán países que a día de hoy están catalogados como emergentes. Todos estos son los motivos por los cuales los inversores no pueden permitirse mantenerse al margen de la deuda emergente.

La subida de tipos de interés es una preocupación constante para los inversores, pero en nuestra opinión se trata de una preocupación excesiva. Si los tipos suben respaldados por una situación de crecimiento económico, esto también será positivo para los mercados emergentes. Para 2018 nuestra opinión es que las subidas de tipos a nivel global serán moderadas, ya que el crecimiento es limitado y los bancos centrales de todo el mundo buscan evitar una subida abrupta de tipos.

Cobertura para los inversores

Sin embargo, si los tipos de interés subiesen más rápido de lo que se espera, esto impactaría de forma negativa en los bonos emergentes, de la misma forma que también sería negativo para los activos de renta fija en general. Si se diese dicho escenario, el mayor cupón de los bonos emergentes ofrecería a los inversores algo de cobertura y probablemente los bonos corporativos son los que menos sufrirían dado que suelen tener duraciones inferiores.

En 2017 los bonos emergentes recibieron flujos de más de 100.000 millones de dólares (incluyendo cerca de 70.000 millones en fondos en divisa extranjera). No hay que olvidar que estos números no están contabilizando algunas partidas importantes de flujos globales como, por ejemplo, los inversores locales en China o Taiwán.

No vemos ningún motivo por el cual estos flujos podrían reducirse de forma significativa. Una menor presencia en las carteras así como un entorno económico benigno deberían suponer un sólido viento a favor para la navegación este año. Como siempre con los mercados emergentes, no podemos descartar que durante el año veamos algunas tormentas que crearán olas suficientemente grandes como para alterar el mercado. Sin embargo, porque el barco se esté moviendo un poco, no significa que tengas que saltar por la borda y probar suerte nadando con tiburones

Los inversores en mercados emergentes pueden ser algo nerviosos y cuando el riesgo entra en escena, los flujos tienden a hacer un giro en U más cerrado que un taxi en Londres. Estos momentos de risk-off suelen ser breves y a medida que los precios se ajustan a la nueva realidad, hay una cierta tendencia a sobre-reaccionar. De hecho, según nuestros propios análisis, no se ha dado el caso de dos años consecutivos con retornos negativos tanto en los índices emergentes soberanos como corporativos.

Además, cuando se ha producido un año negativo, los retornos positivos del año siguiente han compensado ampliamente las pérdidas. Además, en una clase de activo ineficiente como la deuda emergente este es precisamente el momento en el que aparecen las oportunidades.

Tribuna de Luc D´hooge, director de bonos en emergentes en Vontobel Asset Management.

Mujeres en finanzas: ¿cuáles son los principales retos?

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Thomson Reuters España organizó recientemente un almuerzo en el Club Allard, Madrid, bajo el lema “Mujeres en finanzas”. Se invitó a un pequeño grupo de mujeres destacadas del sector de finanzas español a un almuerzo para debatir sobre la situación actual en un campo con predominancia masculina.

En el grupo se encontraban Eduarda Sampaio, consejera delegada de Thomson Reuters Iberia; Ana Guzmán, directora general de Iberia deAberdeen Asset Management; Blanca Montero, subdirectora general de Banco Sabadell; Elena Zaldívar, Controller de Bankinter; Marta Pancorbo, directora de Gestión del Cambio, UCI; María Dolores Pescador, directora de Cumplimiento y Conducta Corporativos de Banco Santander; y Pilar Cutanda, gerente de Finanzas de Renfe. El evento fue moderado por Carlos Ruano, de Reuters News.

Los temas de debate fueron variados, desde los retos a los que se enfrentan diariamente las mujeres a las cuotas y la eliminación de barreras. La conversación se abrió con diversas estadísticas a nivel mundial, europeo y local, que mostraron que la mayoría de las mujeres sigue estando por detrás de los hombres, especialmente en puestos de dirección y “C-Level”. Se trata de un hecho con el que muchas mujeres están demasiado familiarizadas y que, sin embargo, no pueden controlar, a pesar de todos los avances que se observan en el lugar de trabajo. Lamentablemente, los planes mejor intencionados siguen sin reflejar la realidad actual.

Ana Guzmán de Aberdeen afirmó que existen en EE. UU. más hombres que se llaman John que mujeres en puestos de “C-Level” en las empresas de la lista Fortune 500.

Con respecto a las cuotas, la mayoría de las mujeres se mostró de acuerdo en que son necesarias para acelerar la diversidad en el espacio corporativo. Elena Zaldívar de Bankinter expresó su preocupación de que las cuotas sigan alimentando los prejuicios y estereotipos a los que se enfrentan diariamente las mujeres. No obstante, la mayoría coincidió en que las cuotas son imprescindibles, al menos hasta que la sociedad alcance un punto favorable que respalde la igualdad de oportunidades y el equilibrio de género en el lugar de trabajo.

Incidiendo en este punto, Blanca Montero de Banco Sabadell señaló que los objetivos que no se pueden medir no se pueden valorar.

María Dolores Pescador de Banco Santander también mencionó el hecho de que las cuotas son cruciales para que España tenga una buena representación en la Unión Europea. Las cuotas no se limitan a las mujeres y existen para garantizar que todos los puntos de vista y creencias estén adecuadamente representados.

La educación es también una parte vital en este proceso de transición hacia un lugar de trabajo más equitativo y con una mayor igualdad de oportunidades. Tanto los hombres como las mujeres deben ser conscientes de que el trabajo de las mujeres no se limita a la cocina y que los hombres no son los únicos que necesitan “ganarse el pan”.

La educación debe empezar en el hogar y continuar en el colegio, con el objetivo de apreciar resultados positivos tan pronto como los graduados pasen a formar parte de la fuerza laboral.

Pilar Cutanda de Renfe, que también colabora con Women CEO España, mencionó que, después de una charla en una universidad, se quedó bastante sorprendida con la respuesta de una alumna tras ser preguntada por sus expectativas después de la graduación. La alumna respondió que le gustaría graduarse “sin mochila”, libre de las expectativas que la sociedad impone a las mujeres.

Esta respuesta entre los millennials es más que sorprendente: es alarmante. Las mujeres, al margen de la edad, todavía sufren los estereotipos que sus madres, abuelas y bisabuelas sufrieron antes que ellas. Las mujeres siguen cargando con este “mochila” a lo largo de su carrera profesional.

Los estereotipos están profundamente arraigados en la sociedad y estas siete mujeres tuvieron que soportarlos y superarlos para alcanzar el puesto que ocupan en la actualidad. Como ejemplo, Marta Pancorbo de UCI comentó que, cuando trabajaba en el extranjero, participó en una reunión donde era la única mujer y todos los presentes asumieron de inmediato que era la asistente de un hombre que no había podido asistir. No obstante, una vez superadas las primeras impresiones, se desarrolló una estrecha colaboración basada en valores y capacidades.

Más transparencia

Si bien es cierto que la sociedad avanza y el mundo es lentamente cada vez más abierto, todavía nos encontramos lejos de donde queremos estar. Varias indicaron que el gobierno debe involucrarse más para acelerar el cambio a través de leyes de igualdad salarial y de contratación. Ana Guzmán mencionó que en algunos países anglosajones, especialmente en el Reino Unido, las empresas publican los salarios, acompañados del género y la edad. Una transparencia plena servirá para que la gente se haga una idea completa y adopte medidas para corregir la situación.

Hace apenas unas semanas, el gobierno español aprobó una ley que obligará a todas las empresas a informar acerca de los salarios por género. Según la ministra de Empleo, se trata tan solo de un primer paso entre las numerosas medidas que el gobierno adoptará para ayudarnos a acercarnos a la igualdad de género.

“El cambio no se debe limitar a las empresas u organizaciones, sino que debe comenzar con nosotras. Debemos seguir avanzando, allanando el camino, de manera que las nuevas generaciones puedan vivir en un entorno de trabajo más justo y diverso, donde la desigualdad salarial, el proceso de contratación desigual o los comentarios inapropiados sean cosa del pasado. Tengo la esperanza y la confianza de que lo lograremos”, asegura Eduarda Sampaio de Thomson Reuters Iberia.

Lucía G. Mellado (JP Morgan AM): «En 2018 veremos repuntes discretos en la rentabilidad de los bonos gubernamentales»

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

2018 será un año de crecimiento económico, el segundo en el que, además, este crecimiento es sincronizado en todas las regiones del mundo. Que sea un buen año tiene una evidente lectura positiva, pero también nos envía el mensaje de que el ciclo expansivo está cada vez más próximo a su fin. «Somos optimistas y eso nos hace preguntarnos cuándo llegará la próxima recesión, pero eso no significa que 2018 vaya a ser muy bueno y 2019 muy malo», afirma Lucía Gutierrez Mellado, estratega de JP Morgan AM para Iberia.

Durante su encuentro trimestral con periodistas, G. Mellado ha dibujado un ejercicio muy parecido a 2017, con crecimiento mundial por encima del 3%, fundamentalmente gracias al consumo y la recuperación del sector inmobiliario. En cuanto a la inflación, esperan un repunte como consecuencia de que la capacidad instalada es cada vez menor y esto hará presión al alza en los precios. «Otras razones son la presión salarial por la caída del desempleo y una confianza de los consumidores al alza», explica la experta. Con todo, no esperan repuntes muy fuertes y que esto se convierta en un problema para los bancos centrales.

De hecho, los bancos centrales vuelven a moverse todos en la misma dirección aunque a ritmos distintos. «Aunque se empiece a normalizar la política monetaria, se va a hacer de forma muy gradual», afirma. Una normalización que constittuye, a su juicio, uno de los riesgos principales del año. «Esto ha sido un experimento y deshacer todo lo que se ha hecho puede tener un impacto importante», añade. En este sentido, esperan tres subidas de tipos por parte de la Fed mientras que Europa y Japón continúen reduciendo el balance de deuda.

El mayor impacto, en los bonos gubernamentales

El activo que recibirá un mayor impacto serán los bonos gubernamentales. «Veremos un aumento de la oferta neta de bonos y un repunte en las tires, pero será muy discreta», destaca G. Mellado. En su opinión, deberíamos ver un crecimiento más fuerte, una inflación más alta o unas subidas de tipos más agresivas para que la rentabilidad de los bonos subiera más.

En cuanto a la renta variable, desde JP Morgan AM siguen apostando por la estadounidense a pesar de las altas valoraciones. Según los datos que manejan, la renta variable europea o de Reino Unido está igual que hace un año y en la media de los últimos 25 años en términos de valoración. Respecto a la japonesa, está muy por debajo de la media. En el caso de la estadounidense, su valoración, ligeramente por encima, se justifica tanto por los beneficios empresariales como por la debilidad del dólar que favorece las exportaciones. Eso sí, Gutiérrez Mellado advierte: «Desde 2009 la rentabilidad anual ha sido del 19% y tenemos que esperar retornos más discretos aunque atractivos frente a otros activos».

En Europa, el viento a favor está en el fin de la incertidumbre política. «Esta incertidumbre era lo que provocaba que estuviéramos más cautos. Esperamos que este año la tónica se repita porque Europa se ha quedado muy por detrás de EE.UU.».

Sobre los mercados emergentes, no tienen una visión pesimista sino «moderadamente optimista» debido al nivel de deuda corporativa de China. «Hay que tener en cuenta que existe una economía planificada y no se puede separar tan facilmente la deuda pública de la privada. Si lo analizamos en términos homogéneos, el nivel de deuda es el mismo que el de Italia y Japón, pero con un potencial de crecimiento muy por encima», señala. Además, el potencial económico es todavía mucho si tenemos en cuenta, advierte la experta, que solo el 56% de la población vive en zonas urbanas.

En conclusión, para JP Morgan AM, 2018 será un nuevo año de crecimiento sincronizado con repunte moderado de la inflación y normalización de las políticas monetarias. En este contexto, esperan buen comportamiento para la renta variable y discreta subida de rentabilidad en los bonos gubernamentales.

SYZ lanza un bono emitido por el Banco Mundial con criterios de desarrollo sostenible

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

A finales de 2017, el servicio de Mandatos de asesoramiento de Banque SYZ lanzó un nuevo bono emitido por el Banco Mundial (Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo o BIRD) e indexado a una cesta de valores de plazas bursátiles desarrolladas que cumplen los criterios de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

En colaboración con el Banco Mundial (BIRD), Banque SYZ es la única entidad comercializadora de este instrumento, el primer bono en Suiza que permite a los inversores privados contribuir a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). Los réditos del bono están ligados a la rentabilidad de empresas que promueven las prioridades de desarrollo global establecidas en los objetivos, entre ellas lidiar con el cambio climático, erradicar la pobreza, promover la igualdad de género, mejorar la salud y construir infraestructuras sostenibles.

SYZ es el primer banco privado de Suiza que ofrece este tipo de inversión a clientes de banca privada. Si bien existen instrumentos centrados en criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés), la colaboración con el Banco Mundial va más allá de ellos al centrarse en los ODS establecidos por las Naciones Unidas y que regirán su estrategia hasta 2030. Además, todas las inversiones se destinarán a financiar proyectos de desarrollo del Banco Mundial.

Dirigido por Carole Millet y Manuel Terreault, del equipo de Asesoramiento de Banque SYZ, el proyecto ha recibido el respaldo entusiasta de inversores privados atraídos por la combinación de un objetivo de rentabilidad y el espíritu humanista del producto. Este proyecto pone de manifiesto la capacidad y la agilidad de SYZ para ofrecer a sus clientes productos innovadores y coherentes con su espíritu empresarial.

“Estamos muy orgullosos de colaborar con el Banco Mundial en este instrumento de inversión que respalda los Objetivos de Desarrollo Sostenible. La innovación es uno de nuestros valores fundamentales y, como inversores responsables, nos complace contribuir a nuevas soluciones que aportan rentabilidad a través de inversiones que incorporan consideraciones medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo”, afirma Eric Syz, CEO de Grupo SYZ.

Arunma Oteh, vicepresidente y tesorero del Banco Mundial, destaca que “tenemos que concebir de nuevo la financiación del desarrollo para lograr los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Gracias a nuestra colaboración con Banque SYZ y BNP Paribas, quienes han diseñado el bono, podemos ofrecer a los inversores suizos de banca privada una interesante oportunidad en cuanto a perfil de riesgo/remuneración, que demuestra asimismo el poderoso cometido de los mercados de capitales a la hora de encauzar el ahorro hacia las prioridades de desarrollo. Esperamos seguir nutriendo estas ofertas para inversores y mercados de todo el mundo”.

El Banco Mundial destinará las aportaciones a la financiación de proyectos que promueven sus objetivos de erradicar la pobreza extrema y fomentar la prosperidad compartida, acordes con los ODS.

La rentabilidad de la inversión en los bonos depende directamente del rendimiento de las empresas incluidas en el índice Solactive Sustainable Development Goals World MV. El índice incluye 30 empresas que, según el método desarrollado por Vigeo Eiris Equitics, dedican al menos un quinto de su negocio a productos sostenibles o son líderes reconocidos en sus sectores en cuestiones social y medioambientalmente sostenibles.