Foto: RichardChivell, Flickr, Creative Commons. Evento Vontobel: income, una cuestión de crédito
2018 se presenta como uno de los años más difíciles para la renta fija en el ámbito de los mercados financieros. Las yields son cada vez menores, las duraciones mayores y además todos estamos esperando reacciones por parte de los bancos centrales.
Desde Vontobel creen que la manera de dar respuesta a todos estos interrogantes se basa en centrarse en el «income». Además, para no llevarse sorpresas con los tipos de interés, están prestando especial atención al desarrollo de la inflación.
Para analizar todos estos temas, han organizado un debate que contará con la participación de Mondher Bettaieb Loriot, director de Bonos Corporativos y gestor del Vontobel Fund – EUR Corporate Bond Mid Yield, quien lleva defendiendo un escenario de baja inflación desde el año 2013, a través de su ya célebre teoría sobre las «3D: Deuda, Demografía y Digitalización».
El evento también contará con la presencia de Adrian Bender, uno de los mejores especialistas de mercados emergentes, que analizará las sólidas fuentes de income que pueden ofrecer estos mercados, debido a las múltiples ineficiencias que un experto en esta categoría es capaz de descubrir en ellos.
El debate estará moderado por la conocida periodista Laura Blanco, responsable del programa Mercado Abierto en Capital Radio, y contará con traducción simultánea para los asistentes que lo deseen.
El encuentro está reservado exclusivamente para inversores profesionales y la asistencia será válida por una hora de formación para la recertificación EFPA. Para obtener más información o inscribirse al evento, no dude en enviar un correo atencionalcliente@vontobel.como llamar al +34 91 520 95 34
Fecha inicio: 21/03/2018 Hora: 9.00hs Dirección: Paseo de la Castellana 22, 28046, Madrid Provincia: Madrid Localización: Hotel Villa Magna Madrid
Foto cedidaVictor Allende, director ejecutivo de Banca Privada de Caixabank, durante la presentación de "Smart Money".. Caixabank lanza el roboadvisor "Smart Money" para invertir en fondos desde 1.000 euros
La llegada de MiFID II a la industria de fondos de inversión española se está traduciendo para la gran banca en todo un ejercicio de digitalización y transparencia. Caixabank acaba de dar un paso al frente con el lanzamiento de su propio roboadvisor o servicio de asesoramiento 100% digital. Ante los límites que impone la nueva normativa a la comercialización de productos financieros en las oficinas bancarias, el ahorrador o inversor con un patrimonio modesto contará con plataformas como «Smart Money» en las que, a partir de 1.000 euros y previo cuestionario para establecer su perfil, dispondrá de recomendaciones de inversión personalizadas. Como ha explicado ante los medios Victor Allende, director ejecutivo de Banca Privada de Caixabank, «somos líderes en España en el ahorro a largo plazo (fondos de inversión, planes de pensiones y seguros de vida-ahorro) y nos faltaba esto para completar nuestra oferta».
Para utilizarlo, los clientes tienen que responder a unas preguntas que sirven para, en unos pocos pasos, analizar su situación personal. Posteriormente, el usuario recibe la recomendación más adecuada a sus objetivos y tolerancia al riesgo y, a continuación, ya puede acceder a una cartera de 10 nuevos fondos creados específicamente bajo la «carcasa Smart Money» y que incluyen ETFs y futuros. «Se trata de un servicio de gestión discrecional de carteras en el que el valor añadido está en la recomendación de inversión personalizada y en el asset allocation. Esa es la parte activa del proceso, la inversión es la que replica el comportamiento de un índice», explica Allende.
De las diez «carcasas» Smar Money, ocho corresponden a ETFs sobre subyacentes y dos son inversión directa a través de futuros debido a la «sencillez del mercado subyacente». Además, el rebalanceo de la cartera se realizará entre cada tres y seis meses.
Con una comisión de gestión del 0,6% para cualquier perfil de inversión, incluso el más agresivo, el servicio ha buscado la simplicidad y la experiencia de usuario. «Se parece más a algo diseñado en un garaje de Silicon Valley que a algo diseñado por un gran banco», ha destacado Benjami Puigdevall, director de Caixabank Digital Business.
Para establecer su público objetivo, desde Caixabank se refieren a la aceptación que plataformas similares han tenido en los países anglosajones donde los inversores han destinado entre 4.000 y 6.000 euros, lo que representa una pequeña parte de su patrimonio. Pero en la entidad no han establecido ni un patrimonio medio ni una estimación de cuantos usuarios podrán interesarse por este servicio que pretende, mediante notificaciones periódicas, mantener informado al cliente de la evolución de su cartera, pero «sin avasallarle con información».
¿Canibalizar la banca privada?
La gran incógnita es si este tipo de plataformas acabarán canibalizando las bancas privadas de las entidades financieras o les llevarán a competir consigo mismos. Con 16.000 millones de euros en carteras de gestión discrecional, desde Caixabank creen en el «cliente omnicanal que quiere hacer lo que le dé la gana y al que es imposible clasificar».
De momento, la cartera a la que accede el usuario solo incluye fondos de inversión, pero no se descarta la introducción de otro tipo de productos financieros como planes de pensiones, como tampoco se descarta la oferta de productos de terceros. Allende recuerda, en este sentido, que más del 30% de las posiciones en banca privada corresponden a fondos de otras gestoras. «Lo primero que hemos querido hacer es ordenar la casa porque, con la llegada de MiFID II todo se pone en su sitio: el asesoramiento, la ejecución y la gestión. No estamos ahí todavía, pero creemos que hay que ir por ahí», afirma Allende.
Para Caixabank, las principales diferencias entre su roboadvisor y las iniciativas que han ido anunciando el resto de grandes entidades financieras está en que «Smart Money» está incluido en la home del banco y no es una marca al margen del mismo. Además, complementa y no sustituye la gestión humana y destaca por cuestionario inicial al inversor en el que se infiere una cartera en base a unas respuestas más concretas sobre su situación financiera, necesidades, objetivos e hipotético comportamiento en episodios de volatilidad.
Pixabay CC0 Public DomainFélix González está al frente de la EAFI. Foto cedida. La EAFI Capitalia Familiar se declara independiente bajo MiFID II
A lo largo de las últimas semanas, y tras la entrada en vigor en enero de la Directiva 2014/65/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, relativa a los mercados de productos financieros, conocida como MiFID II, numerosas entidades que prestan asesoramiento financiero se están declarando independientes o no independientes, definiendo cómo quedan sus servicios bajo la nueva normativa.
Los expertos coinciden en que la mayoría de entidades se declararán no independientes, pero hay algunas voces, varias entre las EAFIs, que se están alzando a favor de un modelo independiente. En enero fue la EAFI DPM Finanzas y recientemente fue Afi Inversiones Financieras Globales EAFI, y ahora también ha hecho lo propio Capitalia Familiar, la EAFI capitaneada por Félix González.
En una carta enviada a sus clientes a la que ha tenido acceso Funds Society, la entidad se declara como independiente, dentro de la línea de trabajo que ha defendido desde su nacimiento. “Desde su constitución en 2008, Capitalia Familiar EAFI ha venido actuando como una empresa de servicios de inversión independiente, no habiendo percibido nunca comisión alguna de ningún tercero. Nuestras actuaciones y recomendaciones han estado orientadas siempre y exclusivamente al mejor interés de nuestros clientes. Con la entrada en vigor de esta nueva normativa, Capitalia Familiar EAFI se declara y seguirá actuando como empresa de servicios de inversión independiente, siendo una de las pocas empresas de servicios de inversión que así lo harán en nuestro país”, comenta González, socio director general de la EAFI, en un entorno en el que la mayoría de las empresas de servicios de inversión se están declarando dependientes para poder seguir cobrando comisiones y retrocesiones de terceros.
En opinión de la entidad, que está en contra de las retrocesiones, el cobro de las mismas “se concreta en un encarecimiento de los productos y servicios recibidos por los clientes, ya que son los clientes en definitiva los que al final corren con el coste adicional que supone el cobro de dichas comisiones y retrocesiones (las empresas están obligadas a comunicar a sus clientes desde enero del próximo año todos los ingresos recibidos, directa e indirectamente, durante el ejercicio anterior, por cuenta de las posiciones de sus clientes)”.
Una ventaja que añade es que, para aquellos clientes que sean asesorados por una empresa de servicios de inversión independiente, tendrán derecho a exigir de las entidades financieras el acceso a las clases comerciales más baratas de los productos contratados, por ejemplo, las que en adelante se conocen como nuevas clases «limpias» de los fondos de inversión (clases más baratas porque las entidades financieras no reciben de ellas retrocesiones de las gestoras).
«Por tanto, el carácter independiente de Capitalia Familiar EAFI posibilita a nuestros clientes el acceso a las condiciones más competitivas en la contratación de productos y servicios financieros con las diferentes entidades financieras”, dice la entidad, asegurando que su intención es ofrecer a los clientes “el acceso a condiciones óptimas de costes y eficiencia operativa, que redunde también tanto como sea posible en mayores niveles de rentabilidad”. Y añade que están trajando en nuevas medidas para avanzar en este sentido.
Foto cedida. Gonzalo Meseguer sale de BBVA AM y se incorpora a Santalucía Gestión como director general
Gonzalo Meseguer se incorpora al Grupo Santalucía como director general de Santalucía Gestión. Meseguer, que se incorpora desde BBVA AM, será el encargado de liderar la apuesta del Grupo Santalucía por la Gestión de Activos, iniciada en 2015 con la incorporación de Alpha Plus SGIIC y con la posterior incorporación de Aviva Gestión, actualmente Santalucía Gestión.
A cierre de febrero, el patrimonio de ambas gestoras cuenta con más de 2.100 millones de euros en fondos de inversión.
Entre sus retos está convertir a la nueva gestora del Grupo Santalucía en una entidad de referencia en el negocio de fondos de inversión y gestión de planes de pensiones en España, donde se incorpora a una estructura que cuenta con un consolidado y experimentado equipo de gestores.
Licenciado en Ciencias Empresariales por el Colegio Universitario de Estudios de Financieros en Madrid (CUNEF) y MBA en la Haas School of Business de la Universidad de Berkeley (California), el nuevo director general de Santalucía Gestión cuenta con más de 25 años de experiencia en el sector financiero.
Desde 2011 y hasta su incorporación a Santalucía Gestión, Gonzalo Meseguer ha desempeñado el puesto de director comercial y de Marketing en BBVA Asset Management, donde potenció la venta de fondos de inversión y planes de pensiones a través de la red interna del banco. Previamente, desarrolló su carrera en el sector asegurador, como director de Vida Crédito y Bancaseguros de MetLife de 2008 a 2011.
Además, Meseguer formó parte de diferentes entidades bancarias como Citibank España (2001-2008), donde ocupó diferentes cargos hasta responsabilizarse del negocio de Wealth Management & Insurance de la entidad; y Banco Santander (1998-2000), donde fue director de Marketing de Banca Privada Internacional.
“El Grupo Santalucía ha hecho una apuesta muy importante por la gestión de activos con la incorporación de ambas gestoras. Nuestro objetivo es muy claro: convertirnos en una gestora de referencia en España en fondos de inversión y planes de pensiones, creando las mejores soluciones de ahorro a medio y largo plazo para nuestros clientes, de manera que les ayuden a cubrir sus necesidades financieras y a alcanzar sus objetivos vitales”, dice Meseguer.
Foto cedida. José de Alarcón, nuevo director comercial de Andbank España
Andbank España, entidad especializada en banca privada, se ha reforzado con el nombramiento de José de Alarcón como nuevo director comercial de la entidad y miembro del Comité de Dirección del banco. Desde esta nueva posición, Alarcón liderará la estrategia comercial de la entidad en los equipos de la red comercial de banqueros, agentes y EAFIs, así como los servicios de banca digital, y se encargaráde definir, coordinar y mejorar las políticas comerciales y de servicio al cliente, atendiendo al contexto de mercado y las necesidades de los segmentos de clientes en gestión de patrimonios.
Alarcón, cuya trayectoria ha estado especialmente vinculada al negocio de banca privada, cuenta con dos décadas de experiencia en el sector financiero. El nuevo director comercial de Andbank España llegó a la entidad en el año 2012, ocupando el cargo de director general de Medpatrimonia, la joint venture de Andbank y el Colegio de Médicos de Barcelona, desde donde puso en marcha un negocio enfocado en el colectivo médico, que actualmente gestiona 250 millones de euros.
Asimismo, Alarcón ha desarrollado funciones en el Grupo para las jurisdicciones de Europa, ocupando los cargos de director de Estrategia y Desarrollo de Negocio y director del Área de Governance/ Supervisión de Filiales.
Anteriormente lideró diferentes proyectos relacionados con la planificación y consultoría estratégica, en el ámbito del desarrollo de redes comerciales en PwC, The Boston Consulting Group y Accenture.
Es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales y en Derecho por la Universidad Pontificia Comillas-ICADE y ha realizado un posgrado en el IESE.
Carlos Aso, consejero delegado de Andbank España, explica que “desde este nuevo puesto, Alarcón será una palanca fundamental para acelerar y consolidar el crecimiento que está experimentando el banco en los últimos años, que en 2017 se situó en el entorno del 20%, muy por encima de la media en el sector de la banca privada en España”.
Foto: Clarisazuszan, Flickr, Creative Commons. Allfunds revoluciona la industria de ETFs en España al poner en marcha la operativa de traspasos sin tributación
La plataforma de soluciones de arquitectura abierta Allfunds ha lanzado una solución única en el mercado que revolucionará e impulsará el negocio de ETFs en España. Se trata de una solución operativa y tecnológica que permite a los distribuidores financieros operar y traspasar ETFs y fondos de inversión indistintamente, sin pagar peaje fiscal en el caso de los ETFs no cotizados en España. Se elimina así una de las trabas para el desarrollo de los ETFs en España, según los expertos.
«Ésta es una ventaja competitiva que ninguna otra plataforma ofrece y permite que cualquier distribuidor financiero adherido a la plataforma permita a sus inversores poder intercambiar inversiones dentro del universo traspasable, sin impacto fiscal para el inversor final. Es la primera vez que se oferta en el mercado una solución integral combinando fondos de inversión y ETFs, adaptando así las necesidades de los inversores que cada vez más demandan productos de inversión más eficientes y competitivos en costes», dice la plataforma en un comunicado.
En concreto, Allfunds ha integrado dentro de la misma operativa actual la posibilidad de traspasar inversiones de fondos a ETFs, de ETFs a ETFs y de ETFs a fondos, cubriendo así las distintas casuísticas hoy permitidas. Entre los muchos retos que Allfunds ha logrado superar, destaca la gestión efectiva de los decimales en ETFs, la identificación de los instrumentos en los distintos mercados, la gestión de las partidas fiscales asociadas a los traspasos, así como la total consolidación operativa de fondos y ETFs a través de un único canal eficiente.
Allfunds comenzará comercializando dentro del sistema de traspasos las gamas de las principales gestoras de ETFs del mercado europeo, con una amplia cobertura del total del mercado y poniendo a disposición de su red de distribuidores estos nuevos instrumentos de inversión.
En palabras de Laura González, responsable de Iberia en Allfunds: “Gracias a este desarrollo tecnológico, nuestros distribuidores podrán implementar y crear nuevos productos para sus clientes, facilitando la inversión en fondos de inversión y ETFs al inversor minorista. Cualquier distribuidor que lo desee podrá contar con nuestra plataforma para ofrecer soluciones operativa y fiscalmente eficientes”. La plataforma continúa de esta manera apostando por la arquitectura abierta en el sector y por poner los mejores instrumentos disponibles en el mercado en manos de sus distribuidores.
Foto cedida. Mutuactivos nombra a Emilio Ortiz director de Inversiones
Mutuactivos ha nombrado a Emilio Ortiz director de Inversiones de la gestora, puesto que incluye las responsabilidades de coordinación y supervisión de las áreas de gestión (renta variable y renta fija) y análisis y selección de activos, tanto en fondos de inversión como de pensiones del grupo. Reportará a Luis Ussia, consejero delegado de la entidad.
El nombramiento se produce en plena etapa de crecimiento para Mutuactivos, que acaba de poner en marcha su Plan Estratégico 2018-2020 y que contempla, entre otros objetivos, consolidar la entidad como la gestora no bancaria más relevante de España.
Desde su puesto, Ortiz potenciará la aplicación de la filosofía de inversión de la gestora, orientada hacia la búsqueda de valor y siempre centrada en la toma consensuada de decisiones de inversión en equipo.
Con más de 23 años de experiencia profesional, Emilio Ortiz cuenta con una amplia experiencia en gestión de activos y dirección de equipos de inversiones. Se incorpora a Mutuactivos procedente del family office Omega Capital, donde ha trabajado durante los últimos 13 años como director de Mercado de Capitales. Fue director de Renta Variable de Invercaixa entre los años 2000 y 2005. Anteriormente, entre 1995 y 2000, ocupó puestos relevantes en el ámbito de gestión de inversiones en Principal Financial Group en EE.UU., Argentina y España.
Emilio Ortiz es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad del País Vasco, MBA por la American Graduate School of International Management (Phoenix, Arizona) y Chartered Financial Analyst (CFA).
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. Crece la demanda de productos más diferenciados y creativos en el universo alternativo de UCITS
Cada vez aumenta más la calidad de los fondos y el número de inversores que se interesan por el universo alternativo de UCITS. Ante esta realidad, los gestores tienen como reto ser más innovadores y creativos, a la par que diseñar estrategias fáciles de usar. Estas son alguna de las conclusiones del estudio The Cerulli Edge, según su edición europea.
Según Cerulli Associates, firma global de consultoría, los hedge funds se han dado cuenta que el lanzamiento de versiones UCTIS de sus estrategias puede aumentar su posición a nivel mundial, y en particular en Europa. “Muchos se han introducido en espacios alternativos como laos organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM) con gran éxito. Estos nuevos participantes, equipados con una gran cantidad de experiencia y estrategias especializadas, han impulsado la calidad y la elección de los fondos de OICVM disponibles para los inversores”, afirman desde Cerulli Associates.
Dado que los principales proveedores de plataformas de fondos ven cada vez más los OICVM alternativos como un importante catalizador para sus ingresos, Cerulli considera que el mercado alternativo de OICVM continuará creciendo a un ritmo de dos dígitos en términos porcentuales.
«Para capitalizar este crecimiento, sin embargo, los gestores necesitarán estrategias que ofrezcan a los inversores algo diferente, a la vez que logre un buen equilibrio entre su coste para el cliente y su complejidad”, afirma JustinaDeveikyte, directora asociada de investigación institucional europea en Cerulli.
En opinión de Deveikyte, el mercado alternativo de OICVM está madurando rápidamente. “Para los gestores esto supone una mayor presión para diferenciar sus ofertas a través de la innovación, el valor añadido y ofrecer más servicios. Para muchos de ellos, en particular aquellos que están en el saturado segmento de renta variable long/short, las tarifas que se cobran a los inversores son una herramienta para competir”, matiza.
La consultora señala que, aunque la renta variable long/short sigue siendo la estrategia de OICVM alternativa más popular por número de fondos, el crecimiento de activos en esta estrategia está estancado, mientras que las estrategias macro y las soluciones multi-estrategia están siendo capaces de atraer más capital. “La descorrelación entre activos en una misma estrategia cada vez es más importante, aunque los gestores tiene que seguir siendo consciente que tienen que equilibrar el ingenio técnico con sus tarifas, y a la vez crear estrategias atractivas que los inversores minoristas puedan entender”, afirma Deveikyte.
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. Reformas estructurales: la asignatura pendiente de Putin en su nueva legislatura
El actual presidente ruso, Vladimir Putin, ha revalidado su cargo en las elecciones celebradas este fin de semana. Putin, que se ha hecho con el 76,51% de los votos, continuará al frente de Rusia durante los próximos seis años; una victoria ya esperada por el mercado.
Los analistas daban por hecho una nueva victoria de Putin, ya que las encuestas le otorgaban una popularidad del 80%, que no obstante era inferior al máximo del 89% que alcanzo en junio 2015. Pese a la leve caída de popularidad de Putin, las elección han generado poco entusiasmo entre la población, que sigue viendo en él el líder que defienda los intereses rusos en un contexto de tirantez en la política internacional con varios frente abiertos: el mercado del petróleo, la guerra en Siria o la tensión con el Reino Unido durante la última semana.
Según el análisis de Federico García Zamora, gestor del BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund de Standish (parte de BNY Mellon AMNA), lo interesante de estas elecciones no es el vencedor, sino a quién escogerá Putin como primer ministro y en si hará alguna señal sobre su intención de hacer reformas estructurales en el país.
“Esta será la segunda legislatura consecutiva de Putin y la cuarta en total. No obstante, será la última como presidente, aunque aún se desconocen sus planes para el futuro. Parece probable que Putin empleará su última legislatura en el poder para cimentar su legado y designar a su sucesor. En cuanto a su elección como primer ministro, lo más probable es que Medvedev continúe en el cargo. Y como Putin aún no ha respaldado ninguna de las reformas más radicales planteadas por su asesor Kudrin, no parece que tenga pensado acometer profundas reformas estructurales durante este periodo”, señala García.
Desde Julius Baer se muestran prudentes y señalan que no esperan que en este mandato haya grandes cambios en políticas económicas o políticas sociales. “La fácil reelección de Putin representa continuidad y estabilidad en el sector corporativo. Por lo tanto, se espera que las noticias de ayer tengan poco impacto en el mercado de bonos. A pesar de que se espera un recorte adicional de 25 puntos base este viernes, seguimos siendo neutrales respecto del rublo”, señalan Annabelle Rey, economista de Julius Baer, y Alejandro Hardziej, analista de renta fija de Fixed Julius Baer.
De hecho, en ningún momento se esperando grandes reacciones en el mercado. “Seguimos pensando que los títulos de deuda gubernamental rusa en moneda local generarán rentabilidades superiores puesto que esperamos que el banco central adopte una postura más acomodaticia que la que prevé el mercado y mantenemos nuestras perspectivas positivas a largo plazo sobre la mejora de los fundamentales macroeconómicos de Rusia”, matiza García.
Sin embargo, eso no quiere decir que el mercado no vea ciertos riesgos en Rusia. Según explica Craig Botham, economista de mercados emergentes de Schroders, “las elecciones parecen conllevar un mayor riesgo derivado de las políticas del país, aunque este no llegará a materializarse hasta después de marzo. Respecto a la menor popularidad de Putin, consideramos que una caída significativa de su popularidad podría traducirse en un populismo, ya sea mediante un aumento del gasto social o cierta temeridad en materia de política exterior. Cualquiera de estas acciones conllevaría riesgos para las perspectivas presupuestarias, en el caso de la segunda, debido a que este tipo de medida intensifica la probabilidad de que Estados Unidos imponga sanciones contra la compra de deuda pública rusa”.
Pero Botham reconoce que, hasta ahora, esas sanciones no han tenido un gran impacto macroeconómico considerable, ya que se han interpuesto contra la personas y organismos específicos. “Si estas acciones se intensificasen y se impusiesen penas financieras contra la deuda pública rusa, esta valoración sería distinta. En la actualidad, el Tesoro estadounidense parece oponerse a una medida de estas características —el organismo advirtió a principios de febrero de que una acción así podría desestabilizar los mercados más allá de Rusia—, aunque oficialmente aún no se ha descartado”, aclara.
Michael Gabelli, foto cedida. Febrero fue, en general, positivo para el mercado de fusiones y adquisiciones
De acuerdo con Michael Gabelli de Gabelli & Partners, la volatilidad del mercado en febrero dio lugar a una ampliación del mark-to-market spread durante todo el mes. Aun así, la firma de activos alternativos destaca que el mes pasado fue predominantemente positivo para el entorno de fusiones y adquisiciones, con varias ofertas superiores a los 2.000 millones de dólares. Además, se dieron interesantes cambios en la trama de dos fusiones pendientes de completarse, como por ejemplo el caso de Sky y Akorn, que tras los movimientos de febrero, será muy probable que sus valuaciones fluctúen considerablemente.
Durante febrero, las ofertas más notables incluyeron a:
TDC A/S (TDC DC-Copenhagen), un proveedor de servicios de telefonía y datos fija e inalámbrica en la región nórdica que acordó ser adquirido por un consorcio de fondos de pensiones daneses y Macquarie Infrastructure por 50,25 coronas danesas en efectivo por acción, o alrededor de 61.000 millones de coronas que son el equivalente a 10.000 millones de dólares.
CSRA, empresa que ofrece una gama de soluciones de TI y servicios profesionales a las agencias gubernamentales de EE. UU., acordó ser adquirida por General Dynamics por 40,75 dólares en efectivo por acción, o alrededor de 10.000 millones de dólares.
Blue Buffalo Pet Products, un fabricante de productos naturales para perros y gatos, acordó ser adquirido por General Mills por 40 dólares en efectivo por acción, o alrededor de 8.000 millones de dólares.
A. Schulman, un fabricante de compuestos plásticos y resinas utilizadas como insumos de materias primas, acordó ser adquirida por LyondellBassell Industries por 42 dólares en efectivo por acción, o alrededor de 2.100 millones. «Además, los accionistas de Schulman recibirán un derecho de valor contingente (CVR) basado en un litigio existente que consideramos que vale al menos 1 dólare por acción», menciona Gabelli.
Del lado positivo y en un movimiento que eleva la valuación de Sky, un proveedor europeo de servicios de transmisión de televisión de pago, Comcast presentó una propuesta no solicitada para adquirir a Sky, por 12,50 libras esterlinas en efectivo por acción, superando la oferta de 10,75 de diciembre de 2016 de Twenty-First Century Fox. Fox, que ya posee cerca del 40% de Sky, no ha podido cerrar la adquisición debido al escrutinio político de la transacción, aunque se esperaba recibir la aprobación regulatoria en junio próximo. «Algunos inversores sugirieron que el acuerdo de Fox con Sky ya no valora adecuadamente a Sky dado el sólido desempeño y los fundamentos de la compañía. El proceso regulatorio extendido creó una oportunidad para que Comcast presente una oferta por Sky, al que Comcast considera con una posición principal en los medios europeos. Sin embargo es muy posible veamos una contraoferta ya que Twenty-First Century Fox está actualmente en proceso de adquisición por parte de Disney, que también cree que Sky es un activo muy atractivo», comenta Gabelli.
Mientras tanto, Akorn, un desarrollador y fabricante de productos farmacéuticos genéricos y de marca con un enfoque en inyectables, encontró dificultades en su camino a ser adquirida por Fresenius. El 26 de febrero, Fresenius anunció que estaba investigando supuestas violaciones en protección de datos de la FDA durante la fase de desarrollo del producto. Akorn ha declarado que Fresenius ha revisado una cantidad significativa de datos y no ha encontrado nada material hasta la fecha. «Si bien la transacción cuenta con el respaldo de un fuerte acuerdo de fusión, existe la posibilidad de que Fresenius busque una reducción en el precio del acuerdo de 34 dólares en efectivo por acción o, peor aún, que intente abandonar el acuerdo. Si la transacción recibe de forma inminente la última aprobación regulatoria restante de las autoridades antimonopolio de Estados Unidos, Akorn podría entablar un pleito legal contra Fresenius para cerrar la fusión» concluye Gabelli.
