Pixabay CC0 Public DomainGeralt. Los grandes bancos lanzan sus robo advisors sin incluir oferta de fondos de terceros
Los grandes bancos continúan lanzando sus propias plataformas digitales de comercialización de fondos de inversión que, tras la entrada en vigor de MiFID II, sustituyen a la que hasta ahora se realizaba en las oficinas bancarias.
La normativa europea exige que, o bien el cliente pague de forma explícita por el asesoramiento financiero o bien reciba un servicio de valor añadido que podría incluir la oferta de fondos de inversión de terceros y no solo los de la gestora de la entidad financiera a la que acude.
Sin embargo, ninguna de las tres mayores entidades financieras ha optado por ofrecer productos de terceras firmas y el valor añadido de sus plataformas consiste en el asesoramiento digital que perfila al cliente, le asigna una cesta de fondos propios y realiza seguimiento de la inversión.
La última propuesta es BBVA Invest, una plataforma de asesoramiento y contratación de fondos de inversión que estará disponible en el móvil, la web y la red de oficinas de la entidad financiera. El primer paso es un cuestionario con el que el banco hace un perfilado del inversor y le recomienda el fondo de inversión más adecuado para cada cliente, así como sus expectativas de evolución.
Este cuestionario está compuesto por una serie de preguntas que responden a cuatro temáticas: los objetivos de inversión, la preferencia de riesgo, la situación financiera del inversor y los conocimientos y experiencia que tiene el cliente.
Las nuevas soluciones tecnológicas, como BBVA Invest, “permiten que cualquier cliente, desde el que tiene un perfil más sofisticado hasta el que está pensando en invertir por primera vez, conozcan alternativas a productos de ahorro tradicionales”, ha asegurado Manuel Moure, director de Productos Digitales de BBVA España. “Gracias al perfilado, conocemos sus necesidades y objetivos de inversión, lo que nos permite asesorarle sobre cuáles son los productos de inversión más adecuados a su perfil”, ha añadido.
Este nuevo modelo multicanal gratuito estará disponible en el móvil, la web y la red de oficinas de la entidad financiera y requiere que el cliente invierta un mínimo de 600 euros en el fondo.
BBVA Invest se suma así a otros robo advisors lanzados por el resto de entidades financieras como “Smart Money” de Caixabank o Santander Orienta de Santander. Las tres grandes entidades financieras han optado por no incluir oferta de terceras firmas con el objetivo de poder seguir cobrando las polémicas retrocesiones, las comisiones que las gestoras pagan a la red comercial donde se distribuyen sus productos. Al no ofrecer producto ajeno, las gestoras de las propias entidades financieras podrán seguir embolsándose la retrocesión.
Foto cedidaRafael Valera, consejero delegado de Buy & Hold.. Buy & Hold alcanza un acuerdo con Inversis para comercializar sus fondos
Buy & Hold ha llegado a un acuerdo con Inversis para comercializar sus productos a través de la plataforma del banco propiedad de Banca March. En concreto, Inversis facilita en dicha plataforma la posibilidad de que los clientes de 51 bancos puedan contratar los productos que ofrece.
Según ha informado la firma, de esta forma, la gestora value española abre una vía nueva de comercialización para los partícipes que quieran suscribir sus tres fondos: BH Acciones FI, BH Flexible FI, y BH Renta Fija FI.
“La comercialización a través de Inversis complementará las suscripciones que recibimos a través de nuestras oficinas y el canal online, dónde la contratación es fácil, sencilla y sin papeleos”, explica Rafael Valera, consejero delegado de Buy & Hold. Además, si un cliente contrata algún vehículo de Buy & Hold a través de Inversis no tendrá ninguna comisión adicional.
Los fondos de inversión de Buy & Hold que se pueden contratar a través de Inversis siguen tres estrategias: renta variable (B&H Acciones Europa); mixta (B&H Flexible); y de renta fija (B&H Renta Fija), que acumula una rentabilidad en lo que va de año de +2.40%. Las tres siguen la filosofía de inversión en valor de las tres sicavs estrella de la firma: Rex Royal Blue; Pigmanort; y BH Renta Fija.
De izquierda a derecha: Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis, y José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis.. Ser más selectivos, vigilar a los bancos centrales y evitar la deuda pública: la fórmula de Tressis ante el fin de los estímulos
Último día para apuntarse a la segunda jornada sobre inversión socialmente responsable organizada por Tressis y que tendrá lugar mañana, 17 de abril, a las 10:30 horas en el Hotel Wellington de Madrid.
Será una jornada formativa durante la cual se analizará cómo caminar hacia una gestión sostenible y medible, y que reunirá a varias gestoras y entidades relevantes en este ámbito de la inversión.
El consejero delegado de Tressis, José Miguel Maté, inaugurará la jornada y el cierre de la misma correrá a cargo del presidente de la Asociación Española de Fundaciones, Javier Nadal. En las diferentes mesas redondas programadas para el evento, destacados expertos de las gestoras internacionales DWS y Allianz Global Investors analizarán los beneficios de la inversión sostenible y la importancia de la medición del impacto en este tipo de inversiones.
Para participar en estas jornadas será necesario confirmar asistencia en el correo marketing@tressis.com.
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. Tres nuevos fondos sostenibles de asociados a Spainsif se registraron en la CNMV durante el último trimestre
Continúa creciendo la oferta de fondos de los asociados de Spainsif. Según ha informado la asociación sin ánimo de lucro, tres nuevos fondos sostenibles han sido inscritos en la CNMV, durante el último trimestre. Se trata de Santander Sostenible I, Santander Sostenible II y Tressis Cartera Sostenible ISR.
Con estas tres nuevas incorporaciones los fondos de inversión sostenibles registrados en España alcanza la cifra de 26 fondos con un patrimonio gestionado de 1.629 millones de euros. Estos tres nuevos fondos de renta mixta incluyen los criterios ambientales, sociales y de buen gobierno en su política de inversión.
De esta forma el fondo Santander Sostenible I, FI; fondo de renta fija mixta con una exposición máxima a renta variable del 25% y el fondoSantander Sostenible II, FI; fondo de renta variable mixta con una exposición máxima a renta variable del 55%, emplean elementos de análisis financieros, ambientales, sociales y de buen gobierno, con el fin de obtener una visión más completa y global de los activos donde invertir en relación a sus sostenibilidad financiera, social y ambiental.
En el caso del Santander, para conseguir este fin se ha formado un comité interno que identificará los activos (tanto empresas como estados) que presenten buenas perspectivas financieras, y que al mismo tiempo mejor gestionen los riesgos y oportunidades que surgen de las áreas ASG. Para conseguir esto, se utilizan criterios e indicadores cuantitativos y cualitativos que se valoran en sentido positivo o negativo generando una clasificación ASG dentro de cada tipo de activo.
El fondo Tressis Cartera Sostenible ISR, FI; es un fondo de renta variable mixta con una exposición máxima a renta variable del 50%. centra su política de inversión sostenible en un doble screening. En primer lugar, aplica una serie de criterios excluyentes en los que el fondo no podrá invertir, centrados en emisores que vayan en contra de la reducción de la producción de armas, la protección del medio ambiente o la protección de la salud entre otros.
Además, este fondo de Tressis aplica criterios valorativos a la hora de seleccionar las inversiones, estos criterios reconocen las iniciativas positivas de las empresas que promueven la responsabilidad social, la lucha contra la pobreza y la desigualdad, la alimentación y la lucha contra el hambre, la lucha contra el cambio climático o la protección de los derechos humanos y laborales entre otros.
Para obtener más información de la oferta de fondos de inversión sostenible y responsable comercializados en España, puede acceder a la plataforma de fondos de inversión de Spainsif donde encontrará una oferta de más de 250 fondos de inversión, pertenecientes a gestoras asociadas a Spainsif, que incluyen en su política de inversión un mandato ASG.
Pixabay CC0 Public DomainLoboStudioHamburg. Acciones tecnológicas: ¿por qué se tambalean?
Las empresas tecnológicas son las protagonistas de la bolsa norteamericana y de muchas de las carteras de renta variable global. La tecnología y la digitalización se han convertido en una tendencia disruptiva en la que los inversores creen que es fundamental estar invertido, pero ¿qué hace tambalear sus acciones?
Para BNY Mellon, muchas de estas empresas tecnológicas no deben confiarse sobre su capacidad de crecer y menos aún confiarse, sobre todo en aspectos relacionados con la seguridad. Muestra de ello ha sido el escándalo sobre el robo de datos en Facebook de la semana pasada, las especulaciones sobre una posible burbuja tecnológica o las altas valoraciones de algunas compañías.
“La corrección que han sufrido recientemente algunos de los valores más grandes del sector tecnológico puede atribuirse a diversos factores. Los temores, justificados, sobre el uso de los datos han tenido una gran repercusión pero no olvidemos que existen otras cuestiones que han ido ganando relevancia gradualmente. En los últimos dos años, los datos de los usuarios se han visto comprometidos en varias ocasiones, la monetización de la publicidad digital se ha puesto en cuestión y la venta de dispositivos se ha ralentizado en el mundo desarrollado. Por último, conviene recordar que, tras empezar el año con mucha fuerza después varios años de rentabilidades superiores, el consenso estaba sobreponderado en el sector tecnológico, lo que ha saturado la demanda”, advierte Paul Markham, gestor de renta variable global, Newton, parte de BNY Mellon.
En opinión de BlackRock, estos valores están en el punto de mira. Según afirma Richard Turnill, director mundial de estrategia de inversión en BlackRock, “los valores tecnológicos mundiales, estrellas del mercado alcista posterior a la crisis, han registrado turbulencias en las últimas semanas. Las preocupaciones sobre las tensiones comerciales y el control reglamentario han mermado la confianza. En nuestra opinión, la reciente debilidad refleja el aumento de los riesgos, pero no el inicio de una crisis del sector tecnológico. La solidez de los fundamentales apuntalan nuestra preferencia por el sector”.
Justamente, el control sobre los datos y la seguridad que ofrece a sus usuarios plataformas como Facebook han quedado en entredicho hace pocas semanas; además de haberle pasado factura a su valoración. El ejemplo más claro son las conocidas como FANG –Facebook, Amazon, Netflix y Google–, cuyas acciones cayeron notablemente después de un fuerte comienzo de año; perdiendo un 11% de promedio durante los últimos 11 días de negociación en marzo, según Bloomberg.
“Las acciones de tecnología que impulsaron el último mercado alcista han visto cómo se desplomaban los precios de sus acciones debido a una avalancha de malos titulares, que al final les ha pasado factura. En medio de tantas preocupaciones sobre la privacidad, su gobernanza y rentabilidad, es probable que vean cómo aumenta la regulación y los impuestos sobre sus espaldas”, afirma Neil Dwane, estratega global de Allianz GI.
En opinión de Dwane, “sin duda, los modelos comerciales tipo FANG pueden ser demasiado populares para no durar, pero han empezado a ver su cuota de confianza dañada. Todas las empresas forman parte de las estructuras sociales y éticas de sus sociedades, y la búsqueda de ganancias es solo un objetivo”.
En el caso de Facebook, en opinión de Jacques-Aurélien Marcireau, gestor del fondo EdR Fund Big Data en Edmond de Rothschild AM, el verdadero reto está en “contrarrestar la desaceleración natural de su negocio monetizando WhatsApp, sabiendo que la empresa está ahora en el radar del regulador y de la opinión pública, más atenta sobre cómo se utilizarán los datos. Si la empresa tiene éxito en este reto, seguirá registrando un sólido crecimiento. De lo contrario, será la primera compañía en salir del acrónimo GAFA (Google, Amazon, Facebook y Apple) que es casi invencible”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Luis Henrique Lindner. Janus Henderson: "Un sesgo encaminado a minimizar el riesgo de duración en renta fija es probablemente la vía más prudente"
Parece que los próximos meses de 2018 seguirán siendo interesantes para los mercados de activos, en particular para la renta fija. La política monetaria ha sido un impulsor técnico clave para los precios de los activos en los últimos años, por lo que los cambios que se están produciendo podrían alterar los mercados. El debate en torno a la solidez de la economía global también plantea preguntas sobre el rumbo que tomarán en el futuro la inflación, los tipos de interés y la situación de las empresas.
La Reserva Federal ya ha sugerido que podría elevar los tipos de interés en unos 75 puntos básicos a lo largo de 2018, y aunque se prevé que el Banco de Japón y el Banco Central Europeo sigan llevando a cabo compras netas de activos, existe la posibilidad de que se produzca un punto de inflexión en 2018 a partir del cual el volumen total de las compras de los principales bancos centrales comience a descender.
Los inversores, que suelen mostrar una mayor sensibilidad a los precios que los bancos centrales, tendrán que compensar las carencias, lo cual podría traducirse en rentabilidades mayores y precios menores de los bonos.
Para Nick Maroutsos, gestor del fondo Janus Henderson Absolute Return Income, esta cuestión no pasa desapercibida y afirma que uno de los temas que más están vigilando de cerca es el potencial de mayor volatilidad.
“Esperamos que el posicionamiento en duración sea un factor importante en la gestión de carteras de renta fija este 2018. Creemos que un sesgo encaminado a minimizar el riesgo de duración (la sensibilidad a los tipos de interés) es probablemente la vía más prudente”.
Presiones al alza
Su compañero Bill Gross, que gestiona el fondo Janus Henderson Global UnconstrainedBond, cree que es probable que los tipos más a largo plazo suban en 2018, aunque será a un ritmo moderado. Considera que la larga evolución alcista del mercado de bonos ha llegado a su fin. Además de la disminución de las medidas de expansión cuantitativa de los bancos centrales, cree que la solidez de la economía estadounidense ejercerá presiones al alza sobre las rentabilidades.
“Las rebajas de impuestos y el incremento de los déficits presupuestarios suponen un estímulo fiscal temporal que podría elevar la inflación hasta el objetivo clave del 2% que tanto tiempo lleva persiguiendo la Reserva Federal”, afirma Gross.
Las decisiones que tomen los bancos centrales se basarán en las perspectivas de inflación dada la importancia de este parámetro en los mandatos de los reguladores. La inflación se ha mostrado sorprendentemente contenida teniendo en cuenta los fuertes descensos del desempleo registrados en numerosos países occidentales.
Sin embargo, el repunte sincronizado a finales de 2017 y comienzos de 2018 del crecimiento económico en el conjunto de las economías desarrolladas ha dado pie a teorías de que se restablecerá la inflación.
Pixabay CC0 Public DomainPexels. EG Capital Advisors lanza un fondo UCITS para invertir en bonos corporativos de mercados emergentes
EG Capital Advisors, firma de inversión basada en Londres y con gran experiencia en mercados emergentes, ha anunciado el lanzamiento de la versión UCITS de su fondo Emerging Markets High Yield Corporate Bond Fund, destinado a buscar oportunidades en el mercado de deuda corporativa high yield en países emergentes.
Según ha explicado la gestora, este fondo UCITS es un sub-fondo de EG Capital Advisors ICAV (Irish Collective Asset-management), que está registrado en el Banco de Irlanda. Este producto da acceso a la estrategia del fondo, que invierte en bonos corporativos high yield de mercados emergentes y que invierte en moneda fuerte, en dólares. El Fondo se ha estructurado para atraer a inversores profesionales que buscan acceder a este mercado de rápido crecimiento.
En relación a este lanzamiento, Dimitry Griko, director de inversiones de Renta Fija de la gestora, ha señalado que “creemos que los mercados emergentes de alto rendimiento están ganando el reconocimiento que merece entre los inversores serios, y se integrada, cada vez más, como un elemento importante para que lograr una cartera equilibrada”.
Griko explica que el enfoque de su fondo es concentrarse en el análisis e investigación crediticia bottom-up, para evitar los riesgos que presentan la concentración de ciertas industrias en los índices de los mercados emergentes. “Tenemos un enfoque prudente respecto a la concentración de emisores, industrias y países. Este fondo dará a los inversores la confianza para acceder a los buenos retornos ajustados al riesgo disponibles en este mercado, de manera sostenible ya un nivel aceptable de volatilidad”.
En este mismo sentido, Michael Kasumov, consejero delegado de EG Capital Advisors, añade que “nuestra estrategia es inusual al adoptar un enfoque ascendente para descubrir el valor y la construcción de la cartera. Desde sus inicios, ha dado a los inversores retornos consistentes y ajustados al riesgo. Con el lanzamiento de nuestro UCITS de Alto Rendimiento de Mercados Emergentes de 75 millones de dólares, podemos ofrecer a una base global de inversionistas más amplia la capacidad de invertir en esta estrategia”.
El fondo se estableció originalmente en 2009 y se ha operado como un fondo constituido por separado desde 2014. Con unos 500 millones de dólares, actualmente invertidos en la estrategia a nivel mundial, “los inversores en UCITS podrán aprovechar la experiencia de un equipo de investigación estable, formado por cinco analistas con más de 16 años de experiencia, y un proceso de inversión comprobado”, señalan desde la firma.
Foto cedidaJennifer Choi, directora de relaciones con inversores para Corea de La Française. Jennifer Choi, nueva directora de relaciones con inversores para Corea de La Française
Hace a penas un mes, La Française anunciaba que fortalecía su equipo en Asia con el fichaje de Kelly Choi como responsable y gestora de ventas; ahora continúa su apuesta por esta región con el nombramiento de Jennifer Choi como directora de relaciones con inversores para Corea.
La firma, que tiene más de 66.000 millones de euros en activos bajo gestión y oficinas en Europa, Asia y Estados Unidos, continúa impulsando su desarrollo en Asia y reforzando los equipos de esta área geográfica. Por ello ha incorporado a Jennifer Choi, quien aporta una gran experiencia en gestión de inversiones, valoraciones en inmobiliario comercial y evaluación de hoteles. Situada en Seúl, Jennifer Choi reportará directamente a la Directora de Relaciones con Inversores para Asia, Shawna Yang.
Según ha señalado Philippe Lecomte, consejero delegado de La Française AM International, 2017 marcó otro hito para La Française. “La firma de la transacción histórica en Bruselas en nombre de un club de inversores coreanos y franceses provocó que los activos bajo gestión en nombre de inversores asiáticos superaran los 1.000 millones de euros. Considerando que inauguramos nuestra primera oficina en Corea en 2016, la tasa de crecimiento es excepcional. Jennifer supone una valiosa incorporación al equipo y confiamos en que será clave en el mayor desarrollo de nuestro conocimiento del mercado inmobiliario”, explica Lecomte.
Antes de incorporarse al grupo La Française, Jennifer fue gestora senior en el equipo de inversiones inmobiliarias en el extranjero de KIM (Korea Investment Management), responsable del abastecimiento y análisis financiero de los activos, captación de fondos y relación con inversores. Antes de KIM, Jennifer pasó cerca de 9 años en de Valuation Group de Cushman & Wakefield. Durante tres años, estuvo destinada en la oficina de los Ángeles, California, y especializada en valoración de Hospitality, cubriendo una amplia gama de clases de activos: hoteles, oficinas, retail y propiedades industriales. Jennifer posee una licenciatura en Gestión de Hoteles por la Universidad del Estado de Pensilvania.
Pixabay CC0 Public DomainPharaoh_EZYPT. La inversión en el sector inmobiliario europeo no pierde atractivo pese a los picos de volatilidad del mercado
El sector inmobiliario europeo no pierde atractivo pese a la vuelta de cierta volatilidad al mercado. Según estima el último informe elaborador por TH Real Estate, los volúmenes de inversión para el sector inmobiliario europeo estarán en línea con los buenos datos de 2017.
Ni siquiera el episodio de volatilidad vivido en febrero espanta a los inversores que siguen viendo en este tipo de activo una opción con un riesgo manejable y alta liquidez. “La volatilidad del mercado financiero a principios de febrero, que incluyó una tendencia al alza en los rendimientos de los bonos, reavivó la discusión sobre si la era de compresión del rendimiento inmobiliario se está acercando o no a su final. Siempre que la corrección se pueda contener, se debe interpretar como un inicio ordenado y lógico de la normalización del mercado ante la retirada de estímulos del banco central”, señala Stefan Wundrak, jefe de investigación europea de TH Real Estate.
Según indica el informe de TH Real Estate, la inversión aumentó en 2017 en comparación con 2016, pero no alcanzó el año récord de 2015. Los tres mercados principales del continente, Alemania, Francia y el Reino Unido, registraron mayores volúmenes, que también se registraron en los mercados más pequeños. Lo más destacable es la recuperación del mercado del Reino Unido, pese a la incertidumbre del Brexit. Esta recuperación la han protagoniza, principalmente, los inversores extranjeros, algo que llama la atención y que también ha pasado en Alemania, donde por primera vez los compradores transfronterizos han desplegado más inversión que los inversores nacionales.
Otra de las tendencias que destaca es la evolución del segmento de la logística, en especial en el sur de Europa y los Países Bajos, que se ha convertido en una de las opciones más recomendadas de inversión. El segmento de oficinas, sobre todo en Alemania, también ha tenido un buen desempeñado y la tendencia de mercado muestra como la demandan crecerá para este tipo de inmuebles, presionando al alza los precios. “De hecho, las tasas brutas de adquisición están muy por delante de los promedios a largo plazo, en un 50% y 60% en los cuatro grandes mercados alemanes”, matiza el informe.
“En términos del crecimiento de la zona euro, el 2017 dejó de lado preocupaciones geopolíticas para crecer en un impresionante 2,5%, lo que supuso los mejores resultados de crecimiento en una década. El fortalecimiento del euro puede moderar la producción, sin embargo, una combinación saludable de mayor consumo, inversión y exportaciones es un buen augurio para 2018«, matiza Stefan.
Pixabay CC0 Public DomainStevepb. La banca privada se fija en los rendimientos a la hora de elegir a los gestores activos de fondos alternativos
¿En qué se fija y qué demanda la banca privada cuando busca un gestor activo? Según la última encuesta elaborada por Cerulli Associates, la mayoría de los bancos privados, un 84%, cree que el rendimiento es un factor determinante a la hora de decidirse por uno u otro gestor o firma de gestión de activos, en particular cuando se trata de activos alternativos.
La encuesta, que pertenece al informe Inversiones Alternativas Europeas 2018: pasos para el desarrollo de productos, señala en sus conclusiones que además de los rendimientos, la banca privada tiene muy en cuenta cómo controla el riesgo la gestora, así como las tarifas y gastos que tienen.
Del mismo modo que el desempeño y el éxito de la cartera es importante a la hora de elegir gestora, también lo es a la hora de eliminarlas. “El 72% de los bancos encuestados señalaron que el desempeño se encuentra entre los principales factores al decidir eliminar a los gestoras de sus listas. En cambio, en el espectro de los fondos de inversión, éstos afirmaron que pueden tolerar obtener un bajo rendimiento durante algunos años”, explican desde esta firma global de investigación y consultoría.
“Los bancos privados y los gestores de fondos discrecionales son un canal de distribución clave en Europa, particularmente en Suiza, Francia y el Reino Unido. Aunque es difícil establecer relaciones con los bancos, es especialmente importante para los gerentes pequeños y medianos hacerlo. Los bancos pueden ayudarles a envolver los productos en diferentes vehículos y ofrecer soluciones centradas en el cliente”, destaca Justina Deveikyte, directora asociada de investigación institucional europea de Cerulli.
La investigación de Cerulli también destaca que algunas gestoras están optando por construir su negocio alternativo mediante el desarrollo de acuerdos con terceros, para complementar su experiencia y penetración en mercados más locales. Según las conclusiones de la encuesta, un 33,3% reconoce que crea alianzas con otras firmas para ampliar su oferta y experiencia en inversiones alternativas. Sin embargo, la mayoría de las gestoras aún prefieren contratar profesionales de inversión de otras empresas o capacitar a su personal para mejorar su oferta en activos alternativos.
Además, la personalización también está impulsando a los grandes distribuidores a buscar acuerdos de asesoramiento con los gestores de fondos. “Los inversores profesionales están interesados en soluciones personalizadas que les ayuden a lograr una mayor diversificación de la cartera. Cerrar acuerdos les permite que los bancos privados y los proveedores de plataformas brinden a sus clientes acceso a las mejores gestoras, así como a las firmas que no tienen presencia en el mercado europeo y que pueden ofrecer estrategias diferentes”, señala Cerulli en sus conclusiones.
Según matiza Deveikyte, “los gestores de fondos de pequeño y mediano tamaño de toda Europa están abiertos a asociarse con terceros, de hecho, algunos ya han tenido conversaciones preliminares con plataformas y bancos privados. Los gestores de hedge funds que no tienen grandes equipos de distribución y no pueden asumir costes adicionales también están abiertos a buscar alianzas”.
