Foto: photographerpadawan, Flickr, Creative Commons. Bestinver y BBVA AM: las gestoras españolas más generosas con el sueldo de sus directivos en 2016
Los directivos de las 20 mayores gestoras españolas cobraron de media el año pasado un sueldo fijo comprendido entre los 35.600 euros de Bankia Fondos y los 462.500 euros de Bestinver. Así lo desvelan los datos de la CNMV correspondientes a 2016 sobre remuneraciones salariales fijas de la Dirección de las principales gestoras españolas.
El dato, obtenido al dividir el gasto en sueldo fijo de la dirección entre el número de directivos, señala a Bestinver como la gestora más generosa con sus directivos, seguida de BBVA AM, en la que el salario fijo medio por directivo el año pasado fue de 224.500 euros.
Ya por debajo de los 200.000 euros, Mapfre AM retribuyó a cada uno de los miembros de su dirección con un sueldo fijo medio de 184.832 euros, seguida de los 171.419 euros de Sabadell AM y los 144.000 de Renta 4 Gestora, los 142.000 de CaixaBank AM y los 127.700 de Santander AM (ver cuadro).
El peso de los bonus
Grandes disparidades, pues, entre las grandes entidades españolas, si bien hay que tener en cuenta que estos datos se completan con los bonus, que llegan a representar un 333% sobre el salario fijo en Bestinver Gestión. En concreto, la gestora del grupo Acciona fue la que mayor volumen de salario variable repartió entre su dirección: más de 6 millones de euros el año pasado, según los datos de la CNMV, multiplicando la remuneración fija de los miembros directivos.
BBVA AM fue otra entidad donde la remuneración variable pesó con fuerza, suponiendo un 69% de la fija: la gestora repartió más de 620.000 euros en este concepto. En Santander AM, el variable supuso también un 60% de los salarios de los directivos.
Con todo, la remuneración variable en la dirección de las 20 mayores gestoras españolas suele estar por debajo del 50% de la fija: las entidades donde ésta representa un menor porcentaje son Bankinter Gestión de Activos (7%), KutxaBank Gestión (12%) y Allianz Popular AM (13%).
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Juan Cabanillas. Así están cambiando Europa y Estados Unidos su visión sobre las inversiones en Asia
La volatilidad de las bolsas se mantuvo elevada en marzo, ya que las acciones tecnológicas se encontraron bajo presión por la privacidad de los datos de los usuarios y debido, también, al anuncio de EE. UU. de imponer aranceles a varios productos industriales de China.
El MSCI World retrocedió un 2,5%, ampliando las pérdidas del 4,3% registradas en febrero. Los índices de Estados Unidos y Japón tuvieron un rendimiento inferior, mientras que el mercado europeo lo hizo mejor. A nivel sectorial, los sectores defensivos como las utilities, los bienes de consumo básico y la energía obtuvieron mejores resultados, tanto en Estados Unidos como en la eurozona y China. Mientras tanto, las IT y finanzas sufrieron, junto con sectores sensibles al comercio como materiales e industriales.
“Las inestables condiciones de mercado respaldaron, en términos relativos, los hedge funds. Los benchmarks de los hedge funds líquidos cayeron un 1% en marzo, y las estrategias de Special Situations y Distressed tuvieron un rendimiento peor que el mercado”, afirman el equipo de Lyxor AM que lideran Jean-Baptiste Berthon y Philippe Ferreira, estrategas senior de la firma.
La nota positiva, dice la gestora en su análisis semanal, la pusieron las estrategias low beta, que funcionaron bien. “Las CTA lograron limitar las pérdidas, en particular durante el aumento de la aversión al riesgo en las últimas dos semanas. Las posiciones cortas en dólares y las posiciones largas en materias primas tuvieron recompensa para los gestores de estas estrategias. Sin embargo, las posiciones largas de renta variable restaron valor”, explican.
Mientras tanto, Merger Arbitrage, Fixed Income Arbitrage y L/S Equity Market Neutral también obtuvieron buenos resultados en marzo y en las últimas dos semanas. Estas son estrategias, típicas de low beta, son cada vez más atractivas ya que la compensación entre el fuerte crecimiento y el ajuste monetario se traducirá en un régimen de volatilidad estructuralmente más alto, cree Lyxor AM.
Activos de riesgo
“Merger Arbitrage es una estrategia especialmente atractiva en el contexto de fuertes volúmenes de fusiones y adquisiciones en lo que va de 2018. A corto plazo, creemos que los activos de riesgo podrían experimentar un rebote”, añade.
La buena salud de la economía de Estados Unidos y la expectativa de Lyxor AM de que la feroz retórica de Trump sobre el proteccionismo podría haber alcanzado su punto máximo, al menos temporalmente, respaldará los mercados.
“Sin embargo, a más largo plazo, nuestro apetito por el riesgo está disminuyendo. En términos de recomendaciones de hedge funds, eso se traducirá gradualmente en una reponderación de estrategias low beta. Actualmente mantenemos una posición de sobreponderación en Arbitraje de Fusión y Arbitraje de Fixed Income y estamos infraponderando las estrategias CTA”, concluyen.
Foto: Ángel Borrego. BNP Paribas Wealth Management nombra a Ángel Borrego nuevo director de Renta Fija de su gestora
BNP Paribas Wealth Management ha anunciado el nombramiento de Ángel Borrego como nuevo director de Renta Fija, cargo que compaginará con el de responsable de Inversiones Socialmente Responsables.
En su nuevo puesto, reportará a Silvia García-Castaño, directora de Inversiones, y sustituye en el cargo a Marta Raga, quien abandona la entidad para asumir nuevos retos profesionales.
Borrego cuenta con 23 años de experiencia profesional en el ámbito de las finanzas. Es Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales, cuenta con un Máster en Filosofía y dispone de las titulaciones CEVE y CEFA. Es PDD por el IESE, y ha realizado numerosas publicaciones e investigaciones dentro de los sectores financiero y ética de los negocios.
Larga trayectoria
Se incorporó a BNP Paribas Wealth Management como gestor senior en 2010. Dispone de una amplia experiencia profesional en diferentes ámbitos del sector financiero, como director de Renta Fija y Productos Estructurados en Fortis Private Bank y como subdirector de Mercado de Capitales en Espírito Santo Investment, donde previamente trabajó como analista senior de Corporate Finance.
Ha colaborado como profesor con el Instituto Español de Analistas Financieros, donde era el responsable de Renta Fija. Además, ha sido profesor en la Universidad Carlos III, la Complutense de Madrid y la Universidad Francisco de Vitoria.
“En sus más de 23 años de experiencia en el sector financiero, y particularmente en la gestión de carteras para clientes de banca privada, Ángel ha demostrado ser un gran profesional. Estoy seguro de que su amplia experiencia y conocimientos ayudarán a BNP Paribas Wealth Management a continuar fortaleciendo nuestra posición como una banca privada de referencia en el mercado español y a potenciar nuestra apuesta por la gestión discrecional para nuestros clientes”, afirmó Luis Hernández, Consejero Delegado de BNP Paribas Wealth Management en España.
Foto: Carlos de Fuenmayor . Merchbanc incorpora a Carlos de Fuenmayor como director de negocio institucional y grandes cuentas
La gestora Merchbanc anunció hoy que reforzará su estructura comercial y de desarrollo de negocio con la incorporación de Carlos de Fuenmayor como nuevo director de negocio institucional y grandes cuentas. El objetivo de este fichaje es impulsar la estrategia comercial de la gestora con un enfoque central en este tipo de clientes.
Fuenmayor cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector financiero. Su trayectoria ha estado siempre vinculada a la gestión de carteras y a puestos de responsabilidad en banca privada dentro de entidades españolas e internacionales de reconocido prestigio como Crédit Lyonnais, Citibank, Banco Espírito Santo o Santander Private Banking o la EAFI Kessler&Casadevall.
Licenciado en Económicas por la Universidad de Barcelona, ha realizado diferentes estudios de postgrado en universidades como IESE e IEF en el ámbito de la gestión de Carteras, Banca Privada y gestión de equipos. Así mismo, es miembro certificado de la European Financial Planning Association (EFPA).
Dos promociones internas
Al mismo tiempo Merchbanc ha llevado a cabo dos promociones internas. Por un lado, Ricardo Galán ha sido nombrado nuevo director territorial de la zona centro y Levante. Galán lleva tres años en la gestora y desde su nuevo puesto coordinará el desarrollo de negocio de ambas regiones. Por otro, Carlos Vicario ha sido nombrado director de instituciones.
“Estamos muy satisfechos con la incorporación de Carlos de Fuenmayor, como nuevo director de negocio institucional y grandes cuentas. Estamos convencidos de que su experiencia acumulada a lo largo de los años en grandes y reconocidas entidades financieras aportará un gran valor a la compañía y a nuestros clientes”, explicó Joaquín Herrero, presidente de Merchbanc.
Herrero también ha querido reconocer la labor realizada por Galán y Vicario a lo largo de todos estos años en Merchbanc: “El trabajo de Ricardo Galán y Carlos Vicario ha sido excepcional. Por ello, tenemos la convicción de que en esta nueva etapa van a saber desarrollar su talento en sus nuevas responsabilidades a través del mismo compromiso con la excelencia y la defensa de los intereses de nuestros clientes demostrados en todo este tiempo”.
Foto cedidaHenry Stipp, director de inversión en renta fija de mercados emergentes de Columbia Threadneedle.. Bonos y duraciones cortas, las claves de Columbia Threadneedle Investments para abordar las oportunidades de los mercados emergentes
Inflación controlada, crecimiento sostenible, reformas estructurales y un saneado balance por cuenta corriente; estas son algunas de las características que Henry Stipp, director de inversión en renta fija de mercados emergentes de Columbia Threadneedle Investments, apunta cuándo se le pregunta por la situación de los países emergentes y su mercado de bonos.
En una entrevista concedida a Funds Society, Stipp señala que la mayoría de los países emergentes han mejorado considerablemente, logrando buenas reservas, un crecimiento fuerte y tener la inflación controlada. “Si lo comparamos con hace tres o cuatro años, vemos cómo estos países han cambiado considerablemente. Además, ahora tienen espacio de sobra para crecer gracias a la mejora de su mercado interno, del crecimiento global sincronizado, hay inversión extranjera y, sobre todo, tienen unas tasas de tipo de interés que, en caso de necesitar, pueden reducir para incentivar más la economía”, explica.
La única piedra de toque que se puede achacar a estos países es su política fiscal, “pero la mayoría de los países ya están haciendo reformas estructurales que, de algún modo, abordan y clarifican todo lo relacionado con los impuestos”, matiza Stipp. Para este año considera que los países emergentes podrían generar algo de volatilidad dado su impulso reformista, pero “será algo puntual”. “Lo importante es que se hagan las formas bien hechas y den solidez”, remarca Stipp.
Entre los países que le resultan más atractivos para invertir en el mercado de bonos, reconoce que le gusta Brasil, Egipto y China; aunque, a corto plazo, también destaca Nigeria y República Dominicana. “Países como Egipto o Nigeria han hecho una devaluación de la moneda e implementado importantes reformas que han ido liberalizando sectores y atrayendo inversión; todo esto ha sido muy positivo y ha generado oportunidades en su mercado de bonos”, explica Stipp quien también señala lo relevantes que han sido las reformas económicas realizadas en la República Dominicana.
Aprovechar las oportunidades
La renta variable ha sido un claro atractivo durante el último año para capturar oportunidades en los mercados emergentes, pero Stipp apuesta por el mercado de bonos. “Cuando miras un país y te gusta, tienes que pensar en su valoración. Creo que si los fundamentales son sólidos, comprar bonos en moneda local es una buena oportunidad, sobre todo con duraciones cortas. Además, es un momento caro para invertir en hard currency”, señala.
Sobre esto último, invertir en duraciones cortas, afirma que en un contexto de subidas de tipos de interés no merece la pena tener mucha duración larga sobre la curva. “Comprar bonos a corto conlleva menos volatilidad, te proporciona mayor liquidez y estás en un posición de riesgo respecto a unas expectativas de retorno mucho mejores que si compras a largo”, argumenta.
Esta visión sobre el mercado de bonos en países emergentes se refleja en el fondo Global Emerging Market Short-Term Bonds Funds de Columbia Threadneedle Investments, que Stipp gestiona. “Hicimos una rotación de cartera tras la crisis, pero la filosofía y el proceso de selección de países no han cambiado: hacemos un análisis del país estudiando su valoración, la fiscalidad, la política y los datos económicos; y también un análisis macro”, explica.
Foto: Malachi Brown
. BlackRock lanza un ETF de valores globales de pequeña capitalización
BlackRock ha lanzado un ETF de renta variable global small caps en respuesta a la creciente demanda de los inversores por aumentar su exposición a empresas de pequeña capitalización en los mercados desarrollados.
De acuerdo con la firma, el fondo iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (WSML) permite a los inversores expresar su visión de mercado en el macro de su asignación a la renta variable, lo que les permite adoptar un enfoque compartimentado (building block approach) a la exposición general, pero con un menor nivel de riesgo idiosincrásico que la inversión en valores individuales. El fondo iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF ofrecerá una mayor diversificación a las empresas en los sectores inmobiliario, industrial y de materiales.
El ETF cuenta con exposición a más de 4.000 pequeñas empresas de 23 países desarrollados; admeás está respaldado físicamente, y tiene un coste total del 0,35%.
De acuerdo con David Moroney, director de iShares EMEA en BlackRock, «las acciones globales representan aproximadamente 70 billones de dólares (trillion en inglés) en activos, con casi el 12% de estas proveniente de empresas de pequeña capitalización. Los inversores diversifican cada vez más su asignación de capital global para incluir acciones de pequeña capitalización, y están utilizando los ETF como una herramienta para hacerlo de una manera rentable. El entorno macro también está alentando a los inversores a revisar su asignación a las Small Caps globales. La aceleración del crecimiento económico beneficiará a las acciones de pequeña capitalización, ya que estas empresas tienden a aumentar el empleo y contribuyen al crecimiento más rápido. Al mismo tiempo, las empresas más pequeñas tienden a beneficiarse de las políticas de crecimiento interno y se verán menos afectadas por los cambios futuros en los acuerdos comerciales globales».
Por su parte, Deborah Yang, directora de producto de índice de EMEA en MSCI, ha señalado que «los índices de renta variable global tradicionalmente se concentraban en las acciones de mediana y gran capitalización. Sin embargo, estamos viendo una creciente demanda por parte de los clientes que ven en las Small Caps globales como una parte integral de MSCI Investable Market Indexes».
Foto: clarisaSzuszan, Flickr, Creative Commons. ¿Por qué los inversores deberían preocuparse por los riesgos del agua en la cadena de suministros agrícola?
El crecimiento de la población, el cambio climático y las actividades empresariales son una amenaza para los recursos hídricos del planeta. La calidad del agua también está decayendo. Se espera que la demanda global del agua prácticamente se duplique en los próximos 15 años. Además, todavía hay cerca de 4.000 millones de personas que viven con escasez de agua durante al menos un mes al año. El Instituto Internacional de Investigación sobre Políticas Alimentarias estima que 63 billones de dólares del PIB global se encontrarán en riesgo en 2050 si continúan las prácticas de gestión del agua actuales.
La agricultura representa actualmente aproximadamente un 70% del consumo mundial de agua. Y la gestión del agua supone cada vez un mayor desafío para las compañías de alimentación y bebidas, para los minoristas y para los agricultores.
Como inversores, no se puede sobrestimar la importancia del agua. Las compañías que fracasan a la hora de gestionar la cadena de suministro de agua se arriesgan a verse impactadas en su rentabilidad financiera debido a, por ejemplo, un aumento en el precio de las materias primas, a alteraciones del suministro o al daño reputacional.
La naturaleza de los riesgos
Una de las dificultades con la valoración del agua es la naturaleza regional de los riesgos. La escasez de agua se suele sentir en base a una región o cuenca. La capacidad limitada de los datos también obstaculiza el simple análisis de la exposición de una compañía.
Compromiso colaborativo
La Secretaría de Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (PRI) coordina una serie de compromisos colectivos, incluyendo uno sobre el riesgo del agua en cadenas de suministro agrícolas, a los que se unión Standard Life Investments en 2015.
Con la ayuda de World Wildlife Fund y PwC, los PRI establecieron una estrategia de compromiso colaborativo que abarcaba 30 compañías. Varios inversores globales tenían la tarea de hablar con compañías e informar de nuevo con sus conclusiones al grupo de inversores. El hacer las mismas preguntas y explorar los mismos problemas ayudó a comparar a las compañías frente a sus pares y a identificar “las mejores prácticas”.
Como inversores, nos hemos comprometido con Diageo, Kering y Orkla para entender cómo lidian las compañías con los riesgos del agua en sus cadenas de suministros agrícolas y qué medidas toman para mitigar los efectos.
Cogiendo velocidad
Diageo es el líder mundial en la producción de bebidas alcohólicas y cerveza. Ha publicado una estrategia sobre el planteamiento del agua y está gestionando de manera activa su impacto operativo directo sobre los recursos hídricos. Diageo pone un fuerte énfasis en las comunidades, en la capacidad de construcción y en un enfoque integral de la cuestión, incluyendo la observación del uso energético, el transporte, el tratamiento y el vertido de aguas. Esto ayuda a la compañía a entender el tiempo de recuperación y el retorno sobre las inversiones.
Kering es un conjunto de firmas de lujo de moda, productos de cuero, joyería y relojes. Los riesgos del agua están integrados en sus programas para la adquisición de materias primas. Está innovando con materias primas, procesos de fabricación y diseño de productos para mejorar la eficiencia hídrica. Su innovador enfoque Environment P&L aporta un análisis detallado de riesgos del agua en la cadena de suministros.
El conglomerado noruego Orkla es un proveedor líder de bienes de consumo de alimentación, de comida para llevar, especializado en los sectores minorista, farmacéutico y de repostería. La implicación de Orkla en diferentes cadenas de suministros dificulta la identificación de riesgos. Pero el conglomerado tiene grandes ambiciones. Su enfoque es desarrollar programas interdisciplinares para la estrategia de todo el grupo con un foco particular en la certificación. El objetivo es tener los importantes materiales para alimentos crudos producidos de manera sostenible en 2020 con un foco destacado en el cacao, el pescado y el aceite de palma.
Los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas aportan un marco excelente para identificar, medir y cuantificar el impacto positivo de las compañías de todo el mundo. Dentro de nuestro proceso de inversión con impacto, incorporamos una serie de indicadores de rentabilidad subyacentes para cuantificar el impacto de las compañías sobre la eficiencia del agua, la limpieza del agua y el acceso a agua e higiene.
Existe una gran urgencia para que las compañías cambien su planteamiento sobre el consumo de agua dulce. Aberdeen Standard Investments seguirá trabajando con los PRI sobre esta cuestión y cree que la buena gestión del agua por parte de muchos implicados, como las compañías, aumentará su importancia.
Tribuna de Andy Mason, responsable del análisis de inversiones en Aberdeen Standard Investments
Foto cedidaNueva imagen y nombre de la gestora.. Jean-Louis Scandella, nuevo director de inversión de renta variable de Ostrum Asset Management
Tras el reciente cambio de nombre, Ostrum Asset Management, filial de Natixis Investment Managers, ha anunciado ahora una nueva incorporación. Se trata de Jean-Louis Scandella que, a principios de abril, se unió a la firma como director de renta variable.
Según ha informado la gestora, su misión será fortalecer las capacidades de gestión de renta variable europea y emergente, así como reposicionar la oferta para tratar de ofrecer los mejores resultados de inversión posibles a los clientes. Jean-Louis Scandella supervisará los equipos de gestión de renta variable con sede en París y Singapur, formados por 27 expertos, que en la actualidad gestionan más de 23.600 millones de euros para clientes institucionales, particulares y distribuidores externos.
Desde su nuevo puesto, Jean-Louis Scandella informará directamente a Ibrahima Kobar, director gerente adjunto, director de gestión y miembro del Comité Ejecutivo de Ostrum Asset Management.
Jean-Louis cuenta con un larga carrera profesional. Cmenzó su carrera en 1990 como analista financiero de ventas en París. En 1992, se unió al banco de inversión de Société Générale en Frankfurt y luego desarrolló el negocio de Société Générale European Emerging Markets en Londres. En 2006, se unió a Comgest como Gerente de renta variable emergente y en 2014 fue nombrado director de gestión de renta variable en Barings Asset Management en Londres.
Pixabay CC0 Public DomainCode83. Los UCITS luxemburgueses cumplen 30 años
El pasado viernes 30 de marzo fue una fecha simbólica para la Asociación Luxemburguesa de la Industria de Fondos (ALFI según sus siglas en inglés). La entidad celebraba los 30 años de la distribución de UCITS, fondos internacionales, desde Luxemburgo.
En esta fecha, se conmemoró que el 30 de marzo de 1988 Luxemburgo implementó la Directiva europea UCITS en la legislación nacional. Desde entonces, Luxemburgo se ha convertido en el líder mundial en distribución transfronteriza de fondos de inversión, y actualmente el 65% de los fondos de OICVM se distribuyen internacionalmente con sede en Luxemburgo.
Según explican desde ALFI, la ventaja de este desarrollo legislativo demostró ser significativo: “Las gestoras y gestores de activos internacionales, especialmente de Estados Unidos, Alemania y Suiza, reconocieron las oportunidades emergentes de los OICVM, eligiendo a Luxemburgo como un centro desde el cual desarrollar su negocio en la Unión Europea. En la actualidad, los gestores de activos de estos mercados siguen figurando entre los principales iniciadores de los OICVM de Luxemburgo”.
Los OICVM de Luxemburgo están en manos de inversores residentes en más de 70 países de todo el mundo, incluidos los mercados de Europa, Asia, África, Oriente Medio y América Latina, y el país posee ahora más de 3.500 millones de euros de activos gestionados en fondos de inversión OICVM, según los datos que aportan desde ALFI.
Ahora, un número creciente de países en Asia y América Latina han aceptado los OICVM como un producto de inversión estable, de alta calidad y bien regulado con niveles significativos de protección de los inversores. “Las gestoras eligen establecer OICVM en Luxemburgo para beneficiarse del conocimiento y la experiencia, el marco regulatorio y la estabilidad política y económica. En consecuencia, se ha desarrollado un ecosistema integral de gestores de fondos, especialistas en cumplimiento y gestión de riesgos, abogados y proveedores de servicios, durante las últimas tres décadas, transformando a Luxemburgo en un verdadero centro de excelencia”, destacan desde ALFI.
A lo largo de los años, la regulación de OICVM ha experimentado una serie de mejoras y actualizaciones y se ha convertido en una de las primeras en implementar la directiva OICVM en la legislación nacional. En este marco, según Denise Voss, presidenta de ALFI, «desde el principio, ALFI ha sido uno de los promotores más entusiastas de los fondos de OICVM y seguimos promoviendo los beneficios de los OICVM y los Fondos de inversión alternativos”.
Pixabay CC0 Public DomainMSphotos. Uno de cada dos inversores planea aumentar su asignación a hedge funds en los próximos 12 meses
La inversión en estrategias alternativas gana popularidad entre los inversores, que buscan nuevas ideas para diversificar sus inversiones en un entorno de bajos rendimientos. Así lo ha testado la 16ª encuesta realizada por Deutsche Bank sobre inversiones alternativas, en la que 436 inversores de hedge funds globales, que representan ya 2.100 millones de dólares, han compartido su sentimiento y planes de asignación para 2018.
“Ha sido un momento de transición para la industria de los hedge funds. Estamos viendo un cambio en el impulso con un mejor desempeño y flujos positivos. Uno de cada dos inversores planea aumentar su asignación a hedge funds en los próximos 12 meses. Descubrimos que el encuestado espera, de promedio, aumentar el tamaño de su cartera en 129 millones de dólares este año”, explica Greg Bunn, co-director de Prime Finance en Deutsche Bank.
Deutsche Bankbasa sus datos en una cuesta realizada a inversores de 21 países diferentes de las regiones EMEA, América y Asia Pacífico, que representan dos tercios de los activos de la industria. Se trata de una de las encuestas más completas del sector enfocada a fondos de pensiones, fondos soberanos, dotaciones, fundaciones, compañías de seguros, consultores y fondos de fondos de cobertura.
Entre las principales conclusiones que arroja esta encuesta destaca la satisfacción de los inversores con el comportamiento que tuvieron los hedge funds en 2017. De hecho, la cartera promedio de los encuestados logró un rendimiento anual del 7,97% –a 30 de noviembre de 2017–, en comparación con el 2,99% alcanzado el año anterior.
Esta mayor satisfacción y popularidad hizo que las entradas netas que se pronostican para 2018 sean de 41.000 millones de dólares. “Si miramos hacia atrás en 2017, la industria de hedge funds creció un 6,4% y los activos bajo gestión llegaron a un máximo histórico de USD 3,21 billones a fin de año, superando los 3,14 billones que se esperaban según las previsiones del año pasado”, apunta entre sus conclusiones la encuesta de Deutsche Bank.
En opinión de Marlin Naidoo, director global de Captación de Capital y Consultoría de Hedge Funds en Deutsche Bank, estos datos muestras que “si bien los inversores están dispuestos a destinar más capital a hedge funds como parte total de su cartera, la competencia por captar estos dólares sigue siendo fuerte dentro de la industria. Esto se debe a que la mayoría de los inversores esperan mantener constante el número de asignaciones, creando un escenario mixto. Los gestores de fondos deben seguir diferenciándose a través de un rendimiento superior, ofreciendo honorarios a medida y estrategias de inversión no correlacionadas”.
Tendencias para 2018
Según los encuestado, los fondos event-driven fueron los más demandamos. “Recibieron 6.900 millones de dólares de entradas netas en el cuarto trimestre de 2017, lo que representa el mayor aumento en el capital nuevo neto de todas las estrategias. El 22% de los inversores planea asignar este tipo de estrategias en los próximos doce meses, frente al 10% que así lo afirmaba en la encuesta del año pasado; lo que le convierte en la estrategia más buscada en 2018”, señala en sus conclusiones.
En opinión de Ashley Wilson, co-directora global de Prime Finance y jefa de Equity Trading de EMEA en Deutsche Bank, “los inversores parecen más optimistas en sus perspectivas para Europa y Asia. Nuestra encuesta indica que el interés de los inversores en los hedge funds europeos se va duplicando año tras año, y que el 30% de los encuestados está planeando agregar exposición a Asia. Estas regiones ofrecen más oportunidades alfa en varios países, según las diferentes estructuras de mercado”.
Por último, otra de las tendencias que destacan de la encuesta para este año es el mayor interés por los fondos basados en criterios ESG. Según Deutsche Bank, uno de cada cinco encuestados reconoce hacer asignaciones bajo estos criterios y de estos encuestados, el 67% pretende aumentar la asignación a este tipo de fondos en 2018.
