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Josep Piqué y Alberto Terol se incorporan al nuevo consejo asesor de Andbank España

Andbank España ha creado su consejo asesor, un órgano consultivo cuya competencia es la de foro de consulta y reflexión en el ámbito económico, financiero y social, para reforzar el crecimiento de la entidad en España.

Este nuevo consejo asesor nace con el objetivo de contribuir a la óptima integración de la entidad con el ámbito empresarial, profesional y social, ayudar en la definición de los objetivos estratégicos a medio y largo plazo, impulsar proyectos que aporten valor a la sociedad y asesorar en cualquier aspecto que permita mejorar la calidad de servicio a los clientes.

El consejo asesor estará formado por Daniel García-Pita, como presidente, Carlos Martínez de Campos, actual presidente del Consejo de Administración de Andbank España, y contará con Josep Piqué y Alberto Terol.

Josep Piqué, que fue ministro de Industria desde 1996 hasta 2000, ministro de Asuntos Exteriores desde 2000 hasta 2002, y ministro de Ciencia y Tecnología desde 2002 hasta 2003, se incorporará como nuevo consejero independiente del Consejo Asesor de Andbank España. Además de su perfil político, Piqué cuenta con una amplia experiencia en el ámbito empresarial. Ocupó la presidencia de la compañía Vueling entre 2007 y 2013 para después ser nombrado consejero delegado y vicepresidente segundo de OHL.

El consejo asesor contará igualmente con Alberto Terol, quien ha sido consejero independiente en varias sociedades y compañías como BNP Paribas, OHL, Aktua Hellas y, Turismo Balear, SA., entre otras. De 2007 a 2009 formó parte del Comité Ejecutivo Mundial de Deloitte, y de 2001 a 2002 del de Arthur Andersen. Actualmente, forma parte también de los consejos de Administración de IAG, Indra, Senvion SA., el grupo Varma y Schindler España. Asimismo, es empresario y presidente y consejero delegado de distintas compañías familiares, como Palacio de los Ávila y Tiedra y Inversiones Hoteleras Canarias SL.

Daniel García Pita, ex presidente del Consejo de Administración de Andbank España, será el presidente del consejo asesor de la entidad. García-Pita es abogado y cuenta con más 40 años de experiencia en el sector jurídico y empresarial. Fue socio-director del bufete Garrigues y secretario del consejo de Indra.

Carlos Martínez de Campos, actual presidente del Consejo de Administración de Andbank España, también se incorpora a este nuevo órgano consultivo como consejero. Martínez de Campos cuenta con una amplia trayectoria profesional en el sector financiero.

Antes de incorporarse a Andbank, fue presidente de Barclays España y posteriormente del Consejo Asesor de Banca Privada de CaixaBank.

El presidente del Grupo Andbank, Manel Cerqueda, destaca que “todos los miembros del consejo cuentan con una amplia trayectoria y un reconocido prestigio en el ámbito empresarial, por lo que podrán aportar a la entidad la experiencia y los conocimientos necesarios para seguir avanzando hacia un crecimiento sostenible y una mejora constante de los servicios al cliente”.

Con la creación del consejo asesor, Andbank España da un paso más en su compromiso por desarrollar las mejores prácticas de buen gobierno y reforzar su estrategia para consolidarse como una de las entidades de referencia en el ámbito de la banca privada en España.

En 2017, la entidad cerró con un volumen de negocio de 8.832 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 19,6% con respecto al año anterior. Asimismo, el beneficio de la entidad creció un 36%, hasta alcanzar los 5,7 millones de euros, los mejores resultados que ha obtenido la entidad desde el inicio de su andadura en España en 2012.

Estas cifras de crecimiento, muy por encima del sector, junto a la incorporación de profesionales de primer nivel avalan el modelo de banca privada de Andbank, basado en la especialización, la amplia oferta de producto y el alto nivel de servicio a cliente que permiten a la entidad mirar al futuro con optimismo.

AXA IM organiza eventos en Sevilla y Barcelona para hablar de “volatilidad, ¿oportunidad o riesgo?”

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

. AXA Investment Managers refuerza su equipo de ventas en España con Jaime Albella, ex gestor de Credit Suisse

Los próximos días 10 y 17 de abril AXA IM organizará eventos en Sevilla y Barcelona, respectivamente, en los que analizará la coyuntura actual del mercado y qué propuestas y estrategias pueden tener más sentido en este entorno.

El título del evento será: Volatilidad: ¿oportunidad o riesgo?

La gestora contará como ponentes con Jaime Albella y Juan Carlos Domíngez, del equipo de AXA IM en Madrid.

El martes 10 de abril, el evento de Sevilla se celebrará en el Hotel Alfonso XIII, en la calle San Fernando, 2, a las 12.30 horas.

El martes 17 de abril, el de Barcelona se celebrará, también a las 12.30 horas, en el Hotel Casa Fuster, en Paseo de Gracia, 132.

El evento es válido por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP.

Para confirmar asistencia, en este correo: informacion@axa-im.com

MiFID II y la profesionalización de la banca privada

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Pese a no contar aún en nuestro ordenamiento jurídico con una trasposición efectiva total del paquete normativo MiFID II-MiFIR, tras el comunicado publicado el 2 de enero de enero de 2018 por la CNMV cabe considerar que, a efectos prácticos, sus disposiciones resultan directamente aplicables.

A pesar de que aún es pronto para hacer un balance de la entrada en vigor de la nueva normativa, puede afirmarse que MiFID II contribuye muy significativamente a la profesionalización de los servicios de banca privada. Y ello por varias razones. En primer lugar, en materia de asesoramiento financiero, las distintas entidades ya se están autocalificando frente a sus clientes como independientes o no independientes.

Las entidades independientes tendrán que cobrar explícitamente a los clientes sin poder retener ningún tipo de incentivo, mientras que las no independientes podrán seguir recomendando sus propios productos así como cobrar incentivos, si bien bajo el cumplimiento de ciertos requisitos que permitan acreditar una mejora en la calidad del servicio. Se pone coto así a la tendencia imperante en el sector de meramente comercializar productos generadores de jugosas comisiones de colocación. En consecuencia, se potencia el asesoramiento, en sus dos modalidades, impulsando la generación de valor para el cliente, la cual justificará el cobro de las comisiones correspondientes, tal y como sucede con cualquier prestación de servicios profesionales.

Es precisamente el cliente quien debería resultar más beneficiado con el nuevo marco normativo, por cuanto además de poder acceder a un asesoramiento de mayor calidad (y no necesariamente a un mayor coste del que venía soportando, en muchos casos de manera tácita), ahora tendrá acceso a una información más completa, transparente y detallada de los gastos relativos a todos los servicios que reciba y operaciones que realice. Nos encontraremos, pues, ante clientes más y mejor informados que podrán ser más exigentes con sus entidades, así como más capaces de apreciar dónde se encuentra el verdadero valor añadido.

Finalmente, la profesionalización del sector también se verá notablemente reforzada con los nuevos requisitos que, en materia de formación y acreditación, resultan exigibles a quienes presten servicios de asesoramiento a los clientes. Así, una vez transcurrido el plazo transitorio de cuatro años, únicamente podrán prestar los referidos servicios los profesionales que se encuentren debidamente habilitados. Otra buena noticia para los clientes.

Tribuna de Fernando H. Estévez, secretario general de Diaphanum

Janus Henderson incorpora a Andrew McCarthy a su equipo de renta variable europea

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Janus Henderson Investors ha fichado a Andrew McCarthy, que pasará a formar parte del equipo de renta variable europea en Londres. McCarthy trabajará con John Bennett, responsable de renta variable europea, como cogestor de sus fondos y mandatos long-only europeos.

Anteriormente, McCarthy trabajaba en USS Investment Management como gestor de carteras especializado en los sectores industrial y de consumo. Asimismo, ha ostentado diversos puestos en Capital International Research, cuenta con el título de Analista Financiero Acreditado (CFA) y tiene 19 años de experiencia en el sector.

Tras el anuncio de este nombramiento, John Bennett ha señalado que “Andrew cuenta con una trayectoria impresionante y ha demostrado un talento excepcional para la selección de activos, lo que encaja a la perfección con nuestro enfoque basado en sólidas convicciones. Aporta una experiencia inestimable a nuestro histórico equipo de renta variable europea y su incorporación fortalecerá aún más nuestra oferta para los clientes”.

Según han indicado desde Janus Henderson, McCarthy se incorporará el próximo 9 de julio de 2018.

China, el gigante al otro lado de la cuerda que Estados Unidos tensa en las relaciones comerciales

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Una guerra comercial protagonizada por Estados Unidos y por sus políticas proteccionistas es uno de los riesgos que la mayoría de la gestoras señalaron en sus perspectivas al inicio del año. Pasado el primer trimestre, la retórica de Estados Unidos sobre este tema suscita importantes preguntas sobre cuáles son sus intenciones y qué medidas tomará.

El escenario aún es de calma porque parece que una guerra comercial, con todas sus letras y consecuencias, es improbable a pesar de los aranceles propuestos por el presidente Donald Trump sobre las importaciones de metales; pero la potencial amenaza ha sido claramente señalada por los rumores de una rápida represalia por parte de los socios comerciales.

Tras firmar Trump una orden, el pasado 8 de marzo, para solicitar un impuesto del 25% sobre las importaciones de acero y del 10% sobre el aluminio, la Unión Europea emitió una de las respuestas más fuertes y publicó una lista de productos icónicos de Estados Unidos, como por ejemplo las motos Harley Davidson o el whisky Bourbon, a los que subir impuestos. Mientras tanto, el ministro de Comercio de China, Zhong Shan, advirtió de que una guerra comercial sería un desastre para el mundo y que esta no tendría “ningún ganador”.

“El resplandor de tranquilidad que transmite la sólida dinámica económica de Estados Unidos ha permitido a los mercados responder con calma, hasta ahora, a la escalada de las tensiones. Los inversores parecen haber llegado a la conclusión de que Trump está tratando de ofrecer su mano en las negociaciones comerciales, en lugar de utilizar un puño de hierro. Sin embargo, la decisión tomada por el presidente de Estados Unidos el pasado 12 de marzo de bloquear la OPA hostil de Broadcom, con sede en Singapur, sobre el fabricante de chips estadounidense Qualcomm aumenta el tono proteccionista de su administración. La marcha del secretario de Estado, Rex Tillerson, el 13 de marzo aumenta aún más la incertidumbre sobre la dirección de las políticas”, advierte Stéphane Monier, jefe de inversiones de Lombard Odier.

La reacción de china

Lo que ha despertado los temores a una guerra comercial es el hecho de que Donald Trump haya anunciado sus planes de aplicar imposiciones de hasta 60.000 millones de dólares a los productos chinos. “La moderada respuesta de China ha consistido en la aplicación de aranceles principalmente a los productos agrícolas, un sector muy sensible para las exportaciones estadounidenses, y aún se guarda otras medidas en la recámara en caso de que las tensiones aumenten”, señala Kim Catechis, responsable de mercados emergentes de Martin Currie, filial de la gestora americana Legg Mason.

Desde Fidelity International destacan que, hasta el momento, las cantidades objetivo son relativamente modestas en comparación con un comercio bilateral de bienes entre los dos países de más de 600.000 millones de dólares. Además, desde Matthews Asia recuerda que es falso que los “aranceles sobre las importaciones de acero y aluminio vayan a infligir un gran daño a la economía china o que Beijing cambiará sus políticas”.

Ampliar

En opinión de Catechis, Pekín ya ha movido ficha con medias orientadas al largo plazo y es poco probable que se eche atrás; ya está acelerando su diversificación en otros mercados a través de su proyecto One Belt, One Road, conocido como la nueva Ruta de la Seda, y otras iniciativas. “La percepción generalizada es que Trump ha dejado cierto margen para ceder y China se ha propuesto aumentar las importaciones de petróleo y soja, con el fin de ofrecer una imagen moderada y salvar las apariencias”, advierte.

Reacción del mercado

Y este contexto de tensión comercial, ¿cómo afecta al mercado? Según Catechis, si bien estas noticias pueden haber causado alarma entre los inversores en los mercados emergentes, a largo plazo, “estas restricciones comerciales no harán sino acelerar el rápido crecimiento del comercio intrarregional entre los países de este universo, en detrimento de Estados Unidos. En nuestra opinión, este hecho desplazará aún más el eje gravitacional del comercio mundial en favor de los mercados emergentes”.

Para Bryan Collins, responsable de renta fija en Asia Pacífico de Fidelity International, en general, “las noticias relacionadas con el proteccionismo comercial llevarán a momentos de volatilidad, aunque si consideramos los fundamentos macroeconómicos favorables, es probable que se presenten como potenciales oportunidades de compra sujetas a una cuidadosa selección de emisores valores. Además de las exportaciones, el consumo es un pilar clave para el crecimiento de los mercados asiáticos”.

En opinión de Greg Kuhnert y Wenchang MA, ambos gestores de cartera de Investec AM, los mercados están preocupados por una mayor extensión de los aranceles a categorías más amplias de productos. “En términos de impacto directo, consideramos que la tecnología y la maquinaria son los sectores más vulnerables, ya que las importaciones de China en ciertos sectores de hardware y maquinaria de tecnología representan más del 50% de la cuota de mercado en los Estados Unidos. A estos les siguen ciertos subsegmentos en consumo discrecional (como indumentaria y textiles, muebles y electrodomésticos) y metales, donde las exportaciones de China representan más del 30% de la cuota de mercado de los Estados Unidos”, explican.

Estas medidas arancelarias por parte de Estados Unidos, tampoco tendrán un gran impacto en su propia economía, ni tan siquiera serán medidas extendidas durante la legislatura de Trump . Según afirman desde Julius Baer, “asignamos una probabilidad del 75% a que las disputas comerciales continúen durante la presidencia de Trump, enfocándose en reducir el déficit comercial con China”.

El Banco de china

Mientras todo esto ocurre en el plano internacional, a nivel nacional China sigue firme en su propósito de modernizar la economía. Muestra de ello es el reciente nombramiento de Yi Gang en la Asamblea Nacional Popular (China’s National People’s Congress) como Gobernador del Banco Popular de China (PBoC); lo cual se considera una señal positiva de que el país continuará con su proceso de reforma, pero al mismo tiempo asegurará la estabilidad financiera.

“El mercado puede esperar una continuidad de las políticas monetarias y cambiarias. En la Asamblea Nacional Popular Yi señaló que su principal tarea era implementar de manera adecuada una política monetaria prudente, profundizar en las reformas y en la apertura del sector financiero, al igual que garantizar la estabilidad financiera. El nombramiento de Liu He como viceprimer ministro responsable de la política económica y la fusión del banco y los reguladores de seguros debería conducir a una mayor reestructuración de la economía y también al control de la deuda de las empresas estatales”, explica Sean Taylor, jefe de inversión para APAC de DWS.

Los principales mercados inmobiliarios comerciales de Europa están en precio, según AEW

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Debido a que los rendimientos de los inmuebles comerciales europeos se han ajustado a mínimos históricos en los últimos dos años, AEW, una de las principales gestoras de activos inmobiliarios en el mundo, y plataforma de gestión inmobiliaria de Natixis IM, cree que es normal que los inversores cuestionen si el sector ofrece retornos suficientemente atractivos.

Su reciente informe trimestral ‘Valor Relativo de los Índices Europeos 2018’ responde a esta pregunta para el mercado europeo en su conjunto, así como para los principales mercados individuales, como el mercado de Francia, Alemania y el Reino Unido.

Los análisis del Índice de Valor Relativo Europeo (RVI) demuestran que el valor relativo justo permanece en oferta en los principales mercados inmobiliarios comerciales de Europa, con un valor todavía mejor en los mercados secundarios.

“Con nuestro índice comparamos inmuebles directos con otros tres activos, incluyendo acciones y bonos. Sin embargo, la limitación de los datos nos obligan a quedarnos con el rendimiento prime de la propiedad (es decir, no el promedio) y bonos del gobierno en vez de bonos corporativos”, explican los expertos de la firma.

En su enfoque RVI de cuatro pasos, AEW compara y calcula:

Ingreso Neto Operativo (NOI, por sus siglas en inglés) en múltiplos de ganancias generales del mercado de valores (relación P/E)
Rendimiento prime de la propiedad con rendimientos de bonos del gobierno a 10 años
Prima o descuento de los precios de los certificados de Fibras de su Valor Neto de Activos (NAV) subyacente
Cada comparación se normaliza a lo largo de su historial utilizando la puntuación Z e igual ponderación en el cálculo del RVI

“Con base en estas comparaciones de RVI tomando en cuenta los precios de finales de 2017, la propiedad prime del Reino Unido es ligeramente más atractiva que otros mercados clave de Europa, como Francia y Alemania. A medida que los rendimientos de los bonos se normalicen aún más y se den cambios adicionales en los precios de otros activos, esto probablemente se modificará en los próximos años”, estiman.

“Sin embargo, la propiedad no principal sigue siendo más atractiva que la principal, ofreciendo a los inversores una recuperación de rendimiento de 150 puntos básicos en los principales mercados europeos”, concluyen.

Leon Wei se une al equipo de renta fija de Jupiter Asset Management

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Jupiter Asset Management ha fichado a Leon Wei como nuevo analista de crédito para su equipo de renta fija. Leon se unirá a la compañía a principios de abril, volviéndose el séptimo empleado del equipo de análisis sobre crédito de la gestora. Según la firma, «su contratación llega en un momento importante para el equipo, ya que el universo de renta fija se adapta a los desafíos del aumento de las tasas de interés y el aumento del riesgo idiosincrásico».

Leon, quien tiene más de ocho años de experiencia en el sector, se enfocará principalmente en los mercados desarrollados y aportará ideas a la estrategia de bonos sin restricciones de Jupiter, trabajando estrechamente con su el gestor de fondos Ariel Bezalel.

«Estamos encantados de darle la bienvenida a alguien de la calidad de Leon. Siendo que su primer idioma es el mandarín, y cuenta con experiencia trabajando para una firma con sede en Asia, consideramos ayudará a ampliar los horizontes de un equipo que tiene una gran experiencia regional y está en una buena posición para agregar valor a nuestros clientes. Estamos muy emocionados de empezar a trabajar con él», mencionó Katharine Dryer, directora de inversiones, renta fija y multiactivos en Jupiter.

«En un contexto desafiante de mayor volatilidad, la llegada de Leon me apoyará a mí y a nuestro ya robusto equipo de investigación crediticia no solo buscando nuevas ideas de inversión sino también un control firme del riesgo subyacente. No tengo dudas de que será una valiosa adición al equipo», añadió Bezalel.

Leon se une a Jupiter desde la firma de inversión Temasek, con sede en Singapur, donde fue director asociado responsable del análisis crediticio de bonos de alto rendimiento y préstamos apalancados. Comenzó su carrera en JPMorgan Chase & Co.

CFA Institute aboga por las estrategias de inversión multiactivo en su último libro

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

CFA Institute, la asociación global de profesionales de gestión de inversiones, ha publicado un nuevo libro: Multi-Asset Strategies: The Future of Investment. Se trata de un título que aborda las posibilidades que abren las estrategias multiactivo en la gestión de inversiones y que alienta a los profesionales de inversión a aprovechar sus beneficios.

Lanzado 10 años después de la crisis financiera mundial, el libro examina la inversión multiactivo como una estrategia para ser más resistente a los difíciles climas financieros en el futuro. Escrito en un inglés sencillo por diez profesionales de la inversión altamente experimentado y editado por Larry Cao, director de contenidos para Asia Pacífico de CFA Institute, el libro ofrece una visión de los conceptos y prácticas de inversión multiactivo, mostrando su beneficios para todos los profesionales de la inversión. El libro, usa casos de estudio, como los gestores de cartera Ben Inker y Dennis Stattman, entre otros, que explican cómo han operado exitosamente las carteras de multiactivos.

Las estrategias de inversión multiactivo han experimentado un aumento de popularidad desde la gran crisis financiera. Sin embargo, en la práctica, no han adoptados masivamente por los profesionales de inversión, y se ha asumido que son únicamente para inversores cuantitativos y no relevantes para carteras que invierten en activos únicos.

Según explica Nick Pollard, director ejecutivo de Asia Pacific en CFA Institute, este mito debe ser disipado. “En CFA Institute, creemos que las estrategias muiltiactivo puede beneficiar a todos los profesionales de la inversión, desde aquellos que usan un enfoque bottom-up como aquellos que construyen carteras de activos únicos. Como la voz de la industria, nos comprometemos a garantizar que nuestros miembros y la comunidad financiera en general estén al día sobre las tendencias y ofrezcan resultados atractivos a los inversores”.

El libro fue escrito para ilustrar a los gestores a la hora de tomar decisiones de inversión, también para aquellos que ya están familiarizados con la inversión multiactivo. El libro define la inversión en multiactivos como la última iteración de lo que antes se conocía como un fondo equilibrado. Según CFA Institute, esta estrategia proporciona una estructura flexible para agregar valor, siempre y cuando los profesionales de inversión entiendan la filosofía detrás de esto.

«Esperamos que todos los profesionales de la inversión puedan apreciar sus beneficios y aprovechar una estrategia de inversión orientada a los resultados», concluye el Cao.

Mutuactivos refuerza su área de transformación con Inés Lorente

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Mutuactivos se refuerza con la incorporación de Inés Lorente, como responsable de Transformación, Procesos y Productos, bajo la dependencia directa de Luis Ussia, consejero delegado de la entidad. Lorente coordinará el lanzamiento de nuevos productos de inversión, entre otras funciones.

Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales, Inés Lorente cuenta con una experiencia de más de 15 años en el ámbito financiero. Anteriormente trabajó en Morgan Stanley, Allfunds y Bankinter.

El nuevo fichaje se suma a los ya realizados en los últimos meses para reforzar el equipo directivo: la incorporación de Luis Ussia como consejero delegado y la de Emilio Ortiz, como director de Inversiones.

Mutuactivos es la entidad de gestión de activos del grupo Mutua Madrileña que comercializa los productos de ahorro e inversión del grupo. En la actualidad, gestiona un patrimonio superior a los 6.300 millones de euros, a través de 32 fondos de inversión, 23 planes de pensiones (siete del sistema individual y 16 del sistema de empleo) y diversos seguros de ahorro.

Bruce Jenkyn-Jones (Impax): “Invertir en una megatendencia como el agua permite generar una cartera equilibrada y con mucha resiliencia”

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

El agua no sólo es un recurso básico sino una megatendencia para las próximas décadas. El crecimiento de la población mundial, la urbanización de los países emergentes, el déficit y mejoras de infraestructuras, el control de la contaminación y el desarrollo sostenible son algunos ejemplos de las principales tendencias a las que se enfrentará la sociedad durante las próximas décadas y que tienen como denominador común el agua.

“Desarrollos tecnológicos para reciclar, mejora de las infraestructuras en países desarrollados, nuevas instalaciones en países emergentes o sistemas de reutilización de agua para el regadío son ejemplos prácticos de cómo se concreta la inversión que hacen los fondos de Impax”, explica Bruce Jenkyn-Jones, director de renta variable cotizada y gestor de Parvest Aqua Fund y de Parvest Global Environment Fund de Impax, gestora parte de BNP Paribas Asset Management especializada en la inversión en estrategias de inversión medioambientales.

En una entrevista concedida a Funds Society, Jenkyn-Jones explica cómo la gestora enfoca la inversión en el ámbito del medioambiente ante un universo de 4.500 empresas, de las cuales 350 están centradas en la materia del agua. “Nuestro proceso de inversión concreta en 45 nombres las oportunidades que vemos. A la hora de seleccionar esos activos intentamos identificar las empresas cuyo negocio está totalmente relacionado con el agua, así como el 20% de sus ingresos de su actividad. Para hacer este trabajo, contamos con un equipo de 15 personas que valora tanto los fundamentales de las empresas como el entorno”, explica.

En el caso de Parvest Aqua Fund, Jenkyn-Jones apunta que, en su proceso de inversión, “el criterio es buscar el precio por debajo de lo mínimo que pueda estar el valor del activo”. Una vez identificado, el equipo de Impax aplica diez pasos, incluido el análisis de riesgo basado en criterios ESG.

Oportunidades diversificadas

Pero, ¿en qué tipo de activos y sectores concretos invierte BNP Paribas Asset Management? Según explica el gestor, el agua se aborda desde diferentes sectores: infraestructuras de agua, tratamientos de agua y eficiencia en el agua, y utilities. Para el gestor, este enfoque permite dotar a la cartera del fondo de una gran diversificación, tanto por tipos de empresas como por geografías, por riesgo y por volatilidad.

“Las empresas de soluciones, tratamiento y tecnología de agua o eficiencia son compañías con un carácter más defensivo, y relacionado con un tipo de consumo que se recupera con mucha rapidez. Mientras que las empresas relacionadas con las utilities o la construcción de infraestructuras son más cíclicas. Al tener ambas en la cartera, en diferentes proporciones y en diferentes momentos, nos permite reducir la volatilidad, lograr una cartera equilibrada y con mayor resiliencia”, matiza.

Según afronta la gestora este ámbito de inversión, los riesgos y la volatilidad son bastante bajos. En opinión de Jenkyn-Jones, “estamos invirtiendo en una megatendencia que afecta tanto a los países desarrollados como en vías de desarrollo. Y que además tiene las características de tener una baja correlación entre unos y otros sectores”.

Posibilidades de crecimiento

De lo que sí se beneficia el fondo es del crecimiento global sincronizado que potencia aspectos como la mejora de las infraestructuras, el reciclaje de agua, la eficiencia en el uso del agua o el crecimiento urbano y el movimiento de la población hacia las ciudades.

Algunas de las áreas con más crecimiento que detecta Jenkyn-Jonesson son las actividades de desalación, infraestructuras, reutilización de agua, reciclaje, mitigación de la contaminación, las aplicaciones inteligentes y la inteligencia artificial aplicada al consumo y uso de agua, y la actualización de infraestructuras ya existentes.

“En los últimos años están surgiendo muchas empresas que trabajan en estos campos, pero la mayoría de las que están en nuestra cartera son compañías con base en Estados Unidos y Europa, que desarrollan soluciones o productos que se implementan en países emergentes. Por eso, creemos que la clave está en ser muy selectivos ante esta diversidad de empresas”, concluye.