2018 está siendo un año clave en la implementación MiFID II y PRIIPs, exigiendo a las entidades llevar a cabo grandes esfuerzos para garantizar un adecuado cumplimiento de todos los requisitos emanados de estos reglamentos y directivas europeas, así como de otros desarrollos normativos y criterios aprobados por la CNMV, entre los que destacarían los últimos documentos de preguntas y respuestas sobre MiFID II y PRIIPs y la recientemente aprobada la Circular 1/2018 de advertencias sobre instrumentos especialmente complejos.
Ante la relevancia de todas estas novedades, y gracias a la participación de expertos de la CNMV, Financial Mind presenta este módulo formativo con el fin de proporcionar los conocimientos necesarios para anticiparse y afrontar los nuevos requisitos exigidos en el marco de actuación de los servicios de inversión, permitiendo adicionalmente a los profesionales vinculados con esta industria cumplir con los planes de formación continuada exigidos por la CNMV (Guía Técnica 4/2017 para la Evaluación de los Conocimientos y Competencias del Personal que Informa y que Asesora).
El curso tendrá lugar del 5 al 14 de junio. Puede incribirse antes del 31 de mayo y obtener un descuento directo del 10%. La clave descuento es : 20621810FS (descuento no acumulable a otras ofertas)
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Macie Carter. Cuatro perspectivas a tener en el radar para el segundo trimestre del año
En nuestro repaso a las principales tendencias en nuestras perspectivas económicas trimestrales de cara al segundo trimestre de 2018, desde Invesco creemos que cuatro factores destacarán sobre los demás:
1.- Continuidad de la expansión del ciclo económico
Tras un periodo de debilidad en 2015-2016, agravado por el desplome de los precios del petróleo, por la caída de la inversión en ese sector y por el exceso de capacidad de las industrias básicas en China, el sector de las manufacturas globales repuntó con fuerza en 2017 y a comienzos de 2018. El crecimiento del PIB total ha sido menos volátil, aunque registró un buen comportamiento en EE.UU. en el segundo y el tercer trimestre de 2017, y una constante mejora en Europa Continental durante la totalidad de ese ejercicio.
En China, sin embargo, el momentum económico se ha debilitado, lo que ha provocado una leve ralentización de las industrias de procesamiento de materias primas y el sector de la vivienda. Tras este periodo de sólido crecimiento, comienzan a observarse signos de debilitación del momentum en EE.UU., Europa y China. Sin embargo, esto no supone el fin de la recuperación, sino solamente una ralentización del ritmo.
2.- Dos potenciales obstáculos para el crecimiento
Las correcciones intermedias o ralentizaciones durante los ciclos de expansión económica son bastante habituales —las más importantes fueron las asociadas con las subidas de tipos de interés en EE.UU. en 1994-95 y en 2004-05—. En esta ocasión parece haber dos potenciales obstáculos para el crecimiento.
En primer lugar, habida cuenta de que la Reserva Federal estadounidense (la Fed) está subiendo los tipos de interés y reduciendo al mismo tiempo el tamaño de su balance, el país dependerá de forma crítica de la capacidad de la banca y el sistema financiero para generar crédito nuevo, en particular bajo el régimen más restrictivo de Basilea III.
Lo fundamental no es la reducción del balance de la Fed, sino el impacto que esta contracción tiene sobre los fondos del conjunto del sistema bancario. El riesgo principal aquí es que el crecimiento del crédito y el dinero en EE.UU. ya se ha ralentizado en torno a un 4% y cualquier nueva ralentización podría limitar el crecimiento de la economía.
En segundo lugar, la confrontación comercial con China iniciada por el presidente Trump podría tener un efecto desestabilizador temporal sobre la actividad económica. Sobre el papel existe una preocupación generalizada por el hecho de que una «guerra comercial» pudiera precipitar una ralentización global, pero en realidad esto es poco probable.
No cabe duda de que los aranceles, de implementarse, elevarán el precio de las importaciones para los consumidores estadounidenses y chinos, pero las repercusiones sobre el crecimiento total del PIB serían limitadas. Los daños más importantes procederían de una contracción del crédito o de un endurecimiento involuntario de la política monetaria como ocurrió en 1929-33 (con la ley arancelaria de Hawley-Smoot) o en 2008-2009.
3.- La inflación se mantiene contenida y todavía no supone una amenaza para la expansión
Las expectativas económicas de consenso prevén un repunte significativo de la inflación para este año en EE.UU. Sin embargo, durante los últimos ocho años la inflación se ha mantenido por debajo del objetivo de los bancos centrales del 2% en EE.UU., la eurozona y Japón. En un contexto de medidas poco convencionales en materia de política monetaria (a través de la expansión cuantitativa o QE), unos niveles de tipos de interés excepcionalmente bajos y una continuidad de los déficits presupuestarios, el hecho de que la inflación se haya situado por debajo del objetivo ha supuesto un rompecabezas para los analistas convencionales.
Con unos mercados laborales próximos al pleno empleo, esperaban una subida de la inflación de conformidad con la «curva de Phillips» o el análisis de la brecha de producción, que establece que cuando la tasa de desempleo desciende y aumenta la utilización de la capacidad, la inflación es inevitable. Sin embargo, el problema con esta teoría es que la inflación es un fenómeno monetario y no solamente depende de la caída de la tasa de desempleo. El hecho es que la tasa de crecimiento monetario subyacente se ha mantenido baja en la mayoría de las economías desarrolladas —muy por debajo de la necesaria para generar un repunte de la inflación—. Mientras esto se mantenga, no existen motivos para esperar un estallido de la inflación que garantice un endurecimiento de la política monetaria hasta un punto que amenace con poner fin a la expansión del ciclo económico.
4.- La reciente corrección del mercado de valores
Tras el fuerte repunte provocado por las rebajas fiscales en EE.UU. en diciembre y enero, los mercados de renta variable atravesaron una serie de baches en febrero y marzo debido a tres factores principales. En primer lugar, el temor a la inflación generado por la publicación de datos medios de beneficios por hora del mes de enero (conocidos a comienzos de febrero) que saltaron hasta el 2,8% interanual. Las cifras de febrero (+2,6%) y marzo (+2,7%) han demostrado la ausencia de una aceleración sostenida de los salarios, desterrando por el momento la preocupación por una espiral de inflación asociada a los salarios o la “curva de Phillips”.
En segundo lugar, el sector tecnológico, que había impulsado el mercado durante gran parte de 2016 y 2017, se ha visto afectado por una serie de contratiempos que han repercutido en algunos de los nombres más importantes, como Facebook y Amazon.
En tercer lugar, la intensificación de la guerra comercial proteccionista del presidente Trump con China ha mermado la confianza en un amplio espectro de industrias. Tras el repunte experimentado en diciembre y enero por los mercados de valores como consecuencia de la rebaja fiscal de Trump, un cierto grado de corrección resultaba tanto inevitable como recomendable.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kanegen. Los gestores que invierten en bonos aplicando estrategias activas sin restricciones están demostrando lo que realmente valen
La intensificación de la volatilidad en los mercados experimentada a principios de 2018, junto con la vuelta gradual de la inflación y de los tipos de interés a una situación de normalidad, está favoreciendo a los gestores activos de bonos.
Aunque el fuerte incremento de la volatilidad que sacudió a los mercados bursátiles en febrero se debió más a causas técnicas que sistémicas, puso al descubierto la nueva coyuntura de mercado. Los temores a una escalada de la inflación, tal y como la perciben los inversores, provocó una crisis de volatilidad similar a la registrada en China en el verano de 2015, en un momento de mucha menor liquidez y profundidad de los mercados de acciones en comparación con trimestres anteriores.
Esta situación motivó que aquellos ‘traders’ cortos en volatilidad tuvieran que cubrir sus posiciones, con las consiguientes repercusiones con carácter inmediato sobre los precios de los activos. Esta secuencia podría ser recurrente, finalizando definitivamente el período de volatilidad excepcionalmente baja vivida en 2017.
No se ha producido un fuerte incremento de la inflación, pero los continuos incrementos de tipos deberán reflejarse íntegramente en los precios.
Desde una perspectiva macroeconómica, cualquier temor a un fuerte repunte de la inflación sería sin duda amplificado por el mercado: sería probablemente más sensato esperar que se vaya a producir una normalización gradual de la inflación y de los tipos de interés.
Sincronización
El crecimiento económico se mantiene sólido y positivo en todas las regiones del mundo – situación bastante excepcional – y está superando, en general, las expectativas en esta fase avanzada del ciclo de crecimiento. Los índices de confianza empresarial se mantienen próximos a sus niveles máximos históricos, tal y como lo muestra el índice de Planes de Inversiones de Capital (Capex) en Estados Unidos.
La inflación se sitúa todavía por debajo de los objetivos de los bancos centrales y aún le falta camino por recorrer: la inflación subyacente en Estados Unidos y en la zona euro se mantiene muy por debajo del objetivo oficial del 2%. Dado el nivel actual de crecimiento potencial, la inflación debería haber empezado a subir desde hace tres años. El hecho de que no haya existido sincronización entre inflación y crecimiento sugiere que la correlación entre ambos, tal y como predecía la curva de Phillips, es bastante débil en el ciclo actual.
Aunque una crisis inflacionista es relativamente improbable, la Fed está adoptando un enfoque pragmático de la política monetaria restrictiva, siendo probable que siga subiendo los tipos de interés oficiales una vez cada trimestre durante este año. No obstante, estas restricciones monetarias no han sido aún íntegramente descontadas por los mercados de bonos, los cuales, en los últimos años, han sido consistentemente lentos en reflejar las subidas de tipos en los precios. Tal circunstancia debería inducir a la prudencia entre los inversores respecto de la duración de sus carteras de bonos.
Gestión activa de la duración, del riesgo de crédito y de la selección de valores
Esta coyuntura debería resultar favorable para las estrategias activas de inversión en bonos, cuyo objetivo es lograr rentabilidades absolutas –absolute returns–, es decir, rentabilidades no sujetas a las restricciones impuestas por un índice de referencia. El enfoque activo resulta especialmente interesante dado que el conjunto de inversores en euros sigue teniendo escaso margen para descontar subidas futuras de tipos.
Oportunidades
El primer paso es adoptar un enfoque dinámico de la duración y del riesgo de crédito. El objetivo es reducir la exposición a incrementos de rentabilidad de los bonos, y descomponer esta exposición entre distintos mercados mediante la diversificación global de la duración. En términos de asignación de crédito, la estrategia RASD (duración del diferencial ajustado al riesgo) permite la flexibilidad necesaria para ajustar la sensibilidad de la cartera a los cambios de las condiciones de mercado.
La capacidad para identificar y aprovechar las oportunidades de valor relativo también permiten a los gestores activos optimizar el perfil riesgo/ rendimiento y de liquidez de sus carteras. Una forma de lograrlo es utilizando estrategias de derivados, que en la actualidad están generando mayores ‘carry’ y ‘roll-down’ que las inversiones tradicionales en deuda investment grade denominados tanto en euros como en dólares.
Por último, la fortaleza de una cartera de bonos depende inevitablemente de una selección cuidadosa de bonos individuales y de segmentos. Desde este punto de vista, invertir en títulos high-yield, globalmente o a través de CDS, constituye una fuente de valor.
Los CDS son más baratos que los bonos tradicionales, y también tienen menor duración y mayor liquidez. Igualmente, la deuda subordinada de los bancos es una clase de activo destacable debido a sus excelentes fundamentales. Los ratios de capital de los bancos de EE.UU. y europeos siguen siendo sólidos, próximos al 12%, mientras que el sector está siendo más rentable ahora que los bancos han fijado la mayoría de sus costes legales y los préstamos a clientes están siendo rentables.
Christel Rendu de Lint es responsable de Renta Fija Global & Absolute Return de Union Bancaire Privée.
Foto cedida. Andbank España incorpora a Edurne Pinedo como nueva banquera privada para la oficina de Vitoria
Andbank España, entidad especializada en banca privada, ha incorporado recientemente a Edurne Pinedo como nueva banquera privada para su oficina de Vitoria. Este nuevo nombramiento se enmarca dentro de la estrategia de crecimiento de Andbank para esta plaza que busca consolidarse como un referente en el ámbito de la banca privada en la provincia.
Precisamente, el año pasado, Andbank España inauguró su nueva oficina en Vitoria, situada en el Paseo Eduardo Dato, 43 (esquina Manuel Iradier), y con la incorporación de Pinedo cuenta con un equipo de cuatro personas.
Pinedo, que cuenta con casi dos décadas de experiencia en el ámbito de la banca privada, proviene de Caixabank, donde ocupaba el puesto de asesora de banca premier. Anteriormente, Edurne Pinedo trabajó en Barclays, como directora de altos patrimonios, en CAN Navarra y en Caja Vital, donde desempeñó labores comerciales y de gestión de grandes patrimonios.
Edurne Pinedo es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Navarra y cuenta con la certificación EFA de EFPA España. También dispone de un curso en especialista en Gestión Comercial por la Universidad Complutense de Madrid y otro curso de International Finance por la London School of Economics.
Andbank España es una de las entidades de banca privada independientes más importantes del País Vasco, donde cuenta con oficinas en Bilbao, San Sebastián y Vitoria.
Fernando Oteo, responsable de la oficina de Logroño, señala que “la incorporación de Edurne, con una trayectoria consolidada y un conocimiento pleno de la plaza y sus clientes, nos permitirá afianzar nuestra estrategia de crecimiento en Vitoria, con el fin de seguir creciendo y mejorando la calidad en el servicio integral que requieren nuestros clientes de la provincia».
Dentro del equipo, Gironella tiene el puesto de Senior Account Manager, desde el que prestará servicio a los clientes de banca privada de Allfunds Bank en Iberia.
Durante los dos últimos dos años y medio, Gironella ha trabajado en Thomson Reuters como especialista para los sectores de Asesoramiento y Gestión de Inversiones, encargado de desarrollar las relaciones con los clientes del mundo del asesoramiento y la gestión de inversiones (es decir, gestoras, fondos, entidades de banca privada, EAFIs, entidades de banca de inversión…) en España y Portugal.
Gironella empezó su carrera haciendo custodia global en BNP Paribas; también estuvo en la mesa de tesorería del Banco Gallego y más tarde trabajó como banquero privado en Morgan Stanley en Ginebra (Suiza) y como editor/redactor de la revista en FundsPeople. También ha realizado labores de desarrollo de negocio en países como en Ghana, Costa de Marfil, Trinidad y Tobago, Puerto Rico, Tailandia y Rumanía, lugares en los que ha residido.
Los últimos años ha trabajado realizando labores de desarrollo de negocio en América Latina: basado en Bogotá, trabajó para la Presidencia del Gobierno colombiano, llevando las alianzas público-privadas, y en Santiago de Chile, llevó a cabo labores de desarrollo de negocio de Abengoa para toda América Latina.
Gironella es licenciado en Administración de Empresas Internacional por Icade.
Pixabay CC0 Public DomainMonicaVolpin
. Japón avanza hacia la normalización de su mercado de renta variable
A finales de abril, el Banco de Japón (BoJ) decidió mantener su política monetaria sin cambios tras la primera reunión de su nuevo comité. La tesis del BoJ es que sigue siendo necesario introducir nuevas medidas de relajación dados los factores de riesgos del entorno, de una posible subida del IVA y de un posible cambio de la actividad económica de Estados Unidos.
Según explica, Thuy Van Pham, economista de mercados emergentes en Groupama AM, en ausencia de subidas salariales significativas y de reformas estructurales, “la actual política monetaria dirigida por el Banco de Japón continuará para consolidar la confianza de los agentes económicos y sus expectativas inflacionarias. La dificultad del BoJ residirá principalmente en la gestión de la trayectoria del yen, y a más largo plazo, en el aumento del tipo del IVA”.
En opinión de Groupama AM, Japón, al igual que Europa y Estados Unidos, vigila con atención la inflación, que se ha marcado como objetivo el 1,4%-1,3% para el año fiscal 2018. “Creemos que el ritmo de convergencia de la inflación hacia el objetivo parece estar debilitándose. La inflación se moderó en marzo y los primeros indicadores de precios de Tokio del mes de abril confirman la tendencia. En consecuencia, es probable que el objetivo del BoJ sea evitar posibles nuevos aplazamientos y, por lo tanto, reducir las expectativas de los mercados en favor de una amplificación del sistema monetario actual”, matiza Van Pham.
Pese a estos retos, los datos de Japón siguen siendo sólidos. Según el último documento de perspectivas de Deutsche Bank, el país recoge tasas positivas y un aumento de las rentas y del gasto en los hogares. “El entorno global ha sido favorable para Japón en los últimos trimestres, aunque continúan los problemas estructurales y la inflación sigue bastante por debajo del objetivo del 2%, pese al impulso alcista de la depreciación del yen y los precios de las materias primas. La reelección de Kuroda para un nuevo mandato indica que se mantendrán las políticas monetarias actuales”, destaca el documento.
Para la entidad, en Japón, la rentabilidad de los recursos propios finalmente está alcanzando la de sus homólogos mundiales, por lo que se está hablando de una normalización del mercado de renta variable nipón. Según argumenta en su informe, “los ratios precio/beneficios japonesas, bien superiores a las medias mundiales desde hace tiempo, están finalmente alineándose con los múltiplos globales. Últimamente, pese a una apreciación del yen, ha habido una racha de revisiones positivas de los beneficios por acción. Los fundamentos macroeconómicos son sólidos, pero las tensiones comerciales presentan un posible riesgo. El mercado laboral está muy ajustado, lo que respalda la confianza y el gasto de los consumidores, mientras que la política monetaria seguramente permanecerá laxa, especialmente tras la reelección de Kuroda como gobernador del Banco de Japón”.
Desde Banque de Luxembourg Investments (BLI) comparten la misma opinión y considera que, fracasen o no las reformas de Abe o el relevo en el BoJ, apuesta por invertir en compañías de crecimiento, en particular aquellas beneficiadas por las grandes tendencias del país: las reformas de Abe, las exportaciones y la evolución de la demografía.
“Al invertir en empresas orientadas a la exportación, los problemas demográficos son menos importantes, ya que su potencial de crecimiento se encuentra principalmente fuera de Japón. Aproximadamente la mitad de las empresas de la cartera pertenecen a esta categoría. Sin embargo, cuando se invierte en compañías enfocadas en el mercado nacional, y este es el caso para la otra mitad de la cartera, considerar estos problemas estructurales es muy importante”, adevierte la entidad en su último informe sobre el país.
Tensiones comerciales
En cuanto a los riesgos del país, las tensiones comerciales que preocupan a los expertos son las generadas por Estados Unidos y China, que impregnan a todo el mercado global de una cierta vulnerabilidad. ¿Cuánto podría afectar a Japón?
Según explican Keith Wade, Craig Botham y Piya Sachdeva, economistas deSchroders, “mientras las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China se mantengan contenidas, el impacto en Japón será limitado. Hay que tener en cuenta que el efecto de los aranceles estadounidenses sobre el aluminio y el acero en el crecimiento del país nipón es mínimo”. Aúna sí, Japón es la economía desarrollada más expuesta a la guerra de Estados Unidos y China debido a su relevancia en la cadena de suministro china, pero en proporción al PIB Japonés, su vulnerabilidad es reducida.
Según los expertos de la gestora, en este contexto de tensiones comerciales, una apreciación del yen como activo refugio constituiría un obstáculo para las exportaciones, la inflación y los beneficios de Japón. Mientras tanto, el carácter cíclico del mercado de renta variable probablemente dé lugar a una rentabilidad inferior por parte de las acciones japonesas”.
Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos. Schroders lanza el primer fondo que invierte únicamente en acciones A de China
Schroders ha lanzado Schroder ISF China A-Share, una estrategia centrada en la inversión en los mercados bursátiles domésticos de China continental, antes solo reservados para inversores locales. El fondo brindará a los inversores acceso a empresas innovadoras de gran crecimiento en el segundo mercado de renta variable más importante del mundo con el fin de lograr un crecimiento del capital.
Actualmente, la estrategia invierte en acciones A cotizadas en China a través de los programas Shanghai-Hong Kong Stock Connect y Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. El mercado bursátil doméstico de China ofrece una amplia gama de oportunidades en más de 3.500 valores y cuenta con una reducida correlación con otros grandes mercados de renta variable. El equipo de inversión se centrará en valores de pequeña a mediana capitalización con un sesgo hacia los títulos de calidad y adoptará un enfoque activo y ascendente para identificar las mejores oportunidades.
Schroder ISF China A-Share estará gestionado por el equipo de renta variable asiática de Schroders, liderado por Jack Lee, responsable de análisis de acciones A chinas. El equipo aprovechará las capacidades de análisis de datos de Schroders para dotar de más convicción a las decisiones de inversión.
“En los 19 años que llevo invirtiendo en China, la apertura del mercado a través de los programas Stock Connect constituye una de las mejores oportunidades para invertir en un mercado que a menudo provoca confusión. A través de nuestro proceso de inversión, somos capaces de identificar oportunidades emocionantes en el dinámico universo de los valores de pequeña a mediana capitalización, especialmente en el seno de sectores de gran crecimiento, como el tecnológico, el de salud y el de consumo”, señala Jack Lee, responsable de análisis del mercado de acciones A chinas de la gestora.
En opinión de Lee, este universo doméstico “presenta muchas empresas interesantes que demuestran contar con una combinación de sólidos equipos directivos y una posición de liderazgo en cuanto a los productos/servicios ofrecidos en el mercado interno de mayor crecimiento del mundo, que pronto pasará a ser el de mayor envergadura”.
El fondo se lanzó el 6 de diciembre de 2017 y está gestionado por el equipo de renta variable asiática de Schroders, que actualmente gestiona 41.000 millones de dólares en nombre de sus clientes en todo el mundo.
Según ha destacado John Troiano, director global de Distribución en Schroders, afirma, “Schroders ha reaccionado con celeridad para aprovechar la enorme oportunidad que representa la apertura del mercado de acciones A chinas para nuestros clientes internacionales. Creemos que este enfoque activo y ascendente ofrecerá a los inversores una sólida fuente de crecimiento, a través de uno de los mercados de mayor expansión del mundo, así como diversificación de carteras, gracias a un mercado bursátil que apenas tiene representación en las carteras mundiales y cuenta con una correlación reducida con el resto de mercados”.
Pixabay CC0 Public DomainNattanan23. ¿Cuáles son las expectativas de inversión de los directores financieros del sector asegurador?
En torno al 50% de los directores financieros encuestados por Goldman Sachs AM, la gestora de fondos de Goldman Sachs, es escéptico sobre la posibilidad de encontrar oportunidades de inversión atractivas. Esta es una de las principales conclusiones del informe anual elaborado por la gestora y que encuesta a los 300 mayores directores financieros y de inversión de las principales compañías de seguros de todo el mundo, que gestionan en torno a 10 billones de dólares en activos.
Según ha señalado la gestora, los resultados de la encuesta muestran, un año más, la creciente dificultad de las compañías para obtener rentabilidad en sus inversiones en un mercado condicionado por los bajos tipos de interés, la volatilidad y factores geopolíticos.
Los resultados de la encuesta muestran la visión y las expectativas que los responsables financieros y de inversión de las principales compañías de seguros del mundo tienen sobre la evolución del dólar, las bolsas, los bonos, la inflación y el petróleo, entre otros activos. Asimismo destacan cuáles son sus preocupaciones en cuanto a los factores que afectarán a la toma de sus decisiones de inversión y su previsiones en torno a estas decisiones.
En cuanto a las clases de activos más demandados, la encuesta muestra que seguirán siendo “participaciones en capital riesgo, bolsas de mercados emergentes y bolsa americana. Pese a tener menor nivel de liquidez, estiman que aumentarán su inversión en deuda de infraestructuras, activos hipotecarios y préstamos corporativos de mediano tamaño”, señala en sus conclusiones.
Entre sus previsiones de mercado para 2018, destaca que el 65% piensa que el bonos del Tesoro americano a 10 años terminará el año en el 3%. Y, en cambio, un 77% cree que de nuevo este año la bolsa americana volverá a ofrecer rentabilidades positivas y el precio del petróleo se moverá en una horquilla de entre 50 y 75 dólares/barril.
Como casi el 50% de los encuestados es escéptico sobre las posibilidad de encontrar oportunidades de inversión, buena parte apunta a que su táctica será reducir riesgo en renta variable y crédito, aumentar liquidez y reducir duración de cartera.
Tendencias
Otro elemento que destaca en sus conclusiones esta encuesta, es el aumento de la inversión socialmente responsable (ESG) y del uso de las herramientas del big data para los procesos de inversión sigue aumentando respecto a encuestas anteriores. De hecho, el 40% de los encuestados reconoce tener en cuenta factores de sostenibilidad y responsabilidad social (frente al 32% de 2017) y un 15% utiliza ya la herramienta del big data e inteligencia artificial con intención de profundizar su uso futuro.
Por último, la encuesta también ha preguntado por la irrupción de las criptomonedas y cuál es su percepción. En este sentido, los encuestado reconoce que éstas no juegan ningún papel en la cartera inversión de las compañías y, además un tercio de los encuestados opina que son un activo de riesgo potencial para los mercados financieros.
Foto cedidaPascale Auclair, secretaria corporativa del Consejo de Administración del Grupo La Française. . Pascale Auclair se incorpora al Consejo de Administración del Grupo La Française
Aunque aún está sujeto a la aprobación del Consejo Supervisor de junio, Pasacale Auclair será nombrada secretaria corporativa del Grupo y se convertirá en el tercer miembro del Consejo de Administración junto con Xavier Lépine, presiente, y Patrick Rivière, director general.
Con este nombramiento, toma el relevo de Pierre Lasserre; Pascale supervisará Control Interno y Compliance, Riesgos Operativos y Protección de Datos, Asuntos Legales y Control de Riesgos del Grupo.
Además, las responsabilidades de Pascale como presidenta del Consejo de Administración de La Française Asset Management serán supervisadas por Patrick Rivière, con el apoyo de Jean-Luc Hivert y Laurent Jacquier-Laforge, que serán nombrados directores generales.
Tras el anuncio, Xavier Lépine, presidente del Grupo La Française ha señalado que “estamos encantados de que Pascale haya aceptado este nuevo papel y estamos seguros de que su experiencia en nuestras líneas de negocio y sus habilidades interpersonales y técnicas le servirán para cumplir con sus nuevas responsabilidades. Pierre ha tenido una contribución significativa al trabajar junto con nosotros en el Consejo de Administración a lo largo de estos años y continuará brindando apoyo como Asesor del Presidente y del Presidente del Consejo de Supervisión de la división La Française Global Investment Solutions”.
Por su parte, Pascale Auclair ha indicado que “es una gran oportunidad y un estimulante desafío para mí que me hayan pedido que me una al Consejo de Administración del Grupo La Française. Estoy muy orgullosa de ser miembro de La Française Group y podré aprovechar la experiencia adquirida durante mis funciones anteriores en el cumplimiento de mis nuevas responsabilidades”.
Pascale Auclair cuenta con cerca de treinta y cinco años de experiencia en finanzas. Comenzó su carrera como gestora de fondos de bonos en Societe Generale en 1983, posteriormente trabajó en BAFIP, Cheuvreux de Virieu. En 1992, se unió a Groupama como responsable de inversión de renta fija, y en 1994 participó en la creación de la filial de gestión de activos del Grupo y en el desarrollo de una base de clientes externos. En 1998, Pascale Auclair fue nombrada gestora de bonos y equipos de gestión diversificados y en 1999 se unió a la junta ejecutiva de Groupama Asset Management y posteriormente fue nombrada subdirectora general.
En 2006, Pascale Auclair se unió a LFP Investissements como Directora de Gestión de Inversiones. Tras la fusión con UFG Group en 2010, fue nombrada Directora de Gestión de Inversiones y Directora general de LFP, una empresa de gestión de activos de valores dentro del grupo UFG-LFP, que más tarde se convirtió en el grupo La Française. Pascale Auclair es actuaria y licenciada por el Institut des Sciences Financières et d’Assurance de Lyon.
Pixabay CC0 Public DomainKlimkin. Crèdit Andorrà recibe el premio World Finance Wealth Management Andorra 2017
La publicación financiera World Finance ha otorgado el premio World Finance Wealth Management al mejor proveedor de gestión de patrimonios de Andorra a Crèdit Andorrà. Este premio reconoce a las entidades innovadoras que saben responder a las exigencias actuales del mercado en gestión patrimonial.
El premio pone en relieve la sólida evolución del banco y resalta su fortaleza y liderazgo, a la vez que reconoce su capacidad de implementar con éxito el nuevo paradigma de negocio. Por otro lado, el galardón destaca el enfoque al cliente en la oferta de valor y la elevada capacidad del banco para entender y dar una respuesta proactiva a las necesidades y a los objetivos del cliente en banca privada y gestión de activos.
En este sentido, la publicación pone en relieve el esfuerzo de Crèdit Andorrà en innovación y transformación digital de productos y servicios para adaptarse a los cambios del mercado. Un ejemplo de liderazgo innovador es Merkaat, el primer asesor en inversiones digital de Andorra.
Además, World Finance remarca que Crèdit Andorrà tiene el reconocimiento y la confianza de sus clientes.
Otros reconocimientos
Crèdit Andorrà es el único banco de Andorra clasificado en el ranking anual Top 1000 que elabora el grupo Financial Times y que engloba las principales entidades financieras a escala mundial clasificadas sobre la base de su capitalización (The Banker, edición julio 2017).
Además, The Banker del grupo Financial Times ha designado a Crèdit Andorrà como Banco del Año de Andorra 2017 en un año en el que también ha sido premiado por esta publicación y por PWM como mejor entidad de Andorra en banca privada. Así mismo, por sexto año consecutivo, Global Banking & Finance Review ha reconocido a Crèdit Andorrà como mejor banco en banca privada y en RSC 2018 en el Principado.
