Bolsa de Madrid. La CNMV y varios supervisores del mercado de valores iberoamericano firman un acuerdo para fomentar proyectos fintech
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España ha firmado un acuerdo de colaboración, consulta e intercambio de información en materia de proyectos fintech con siete organismos supervisores que también forman parte del Instituto Iberoamericano de Mercado de Valores (IIMV). Se trata de los organismos supervisores de Portugal, Argentina, Colombia, Honduras, Paraguay, Perú y República Dominicana.
El acuerdo hará posible el intercambio mutuo de información, experiencias y conocimientos en la materia, y contempla la cooperación en iniciativas conjuntas relacionadas con el desarrollo del ecosistema fintech, incluidas en su caso pruebas en espacios tipo sandbox.
Los supervisores expresan en el documento su voluntad de cooperación, reciprocidad, confianza y entendimiento mutuo con el objetivo de cumplir de manera eficiente con lo acordado.
El presidente de la CNMV, que también lo es del Patronato del IIMV, Sebastián Albella, ha señalado que “con el acuerdo avanzamos en la creación de un espacio iberoamericano de desarrollo de proyectos fintech, un ámbito de creciente importancia en el mundo que los supervisores de valores, sin perjuicio de dar prioridad al ángulo de protección del inversor, debemos contribuir a promover”.
El presidente del Consejo del IIMV y de la Comisión Nacional de Valores de Paraguay, Fernando Escobar, ha asegurado que “la firma de tal acuerdo formaliza la generación de un marco continuo de colaboración, intercambio, debate, consulta y aprendizaje mutuo sobre aspectos vinculados a proyectos fintech, siendo esto de suma relevancia a la hora de garantizar la estabilidad y seguridad de mercados e inversionistas por igual, durante el desarrollo de dichos proyectos”.
El Instituto Iberoamericano de Mercado de Valores se constituyó en mayo de 1999. Su misión consiste en impulsar el desarrollo y la modernización de los mercados de valores en los países iberoamericanos. Además, tiene por objeto mejorar el conocimiento de su estructura y regulación, potenciar la armonización y fomentar la cooperación entre supervisores y reguladores. El Instituto tiene su sede en Madrid.
Los miembros del Instituto adheridos al acuerdo a 30 de junio de 2018 son los siguientes:
• Comisión Nacional de Valores de Argentina
• Superintendencia Financiera de Colombia
• Comisión Nacional de Bancos y Seguros de Honduras
• Comisión Nacional de Valores Paraguay
• Superintendencia del Mercado de Valores Perú
• Comissâo do Mercado de Valores Mobiliàrios de Portugal
• Superintendencia de Valores de República Dominicana
• Comisión Nacional del Mercado de Valores de España
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Rob Gallop. Las estrategias de arbitraje de fusiones se enfrentan a una semana crucial
Las condiciones del mercado han sido de apoyo desde principios de julio, pero el aplanamiento de la curva del Tesoro plantea dudas sobre la probabilidad de una recesión en Estados Unidos el próximo año. Las encuestas de los gestores de fondos sugieren que los inversores se han equivocado por el lado de la precaución últimamente, en medio de la creciente evidencia de que las tensiones comerciales están escalando.
En el espacio de los hedge funds, explica el equipo de Lyxor AM, que forman los estrategas senior Jean-Baptiste Berthon y Philippe Ferreira, junto con la analista Anne Mauny, los CTA y los fondos long/short de renta variable han superado últimamente al mercado.
El primer tipo de estrategias se benefició de la subida de las bolsas, así como de la apreciación del dólar. La segunda se vio reforzada por su beta de mercado y por el rebote de las acciones momentum. Las estrategias Event-Driven tuvieron un rendimiento inferior, tanto la semana pasada como desde finales de junio. El rendimiento de este tipo de estrategias se ha visto lastrado por los gestores de situaciones especiales.
Operación a gran escala
En lo que va del año, las estrategias de arbitraje de fusiones se desempeñaron mejor que sus homólogas de situaciones especiales, pero estas semanas ha aparecido en el horizonte un hito clave: la oferta pública de 44.000 millones de dólares en efectivo de Qualcomm para comprar NXP Semiconductors expira esta semana, y aún está pendiente la aprobación del nuevo superregulador chino (SAMR). La adquisición fue anunciada en octubre de 2016 y el plazo de la oferta pública ya se ha extendido muchas veces.
Es el acuerdo más grande de la industria de semiconductores, pero Lyxor advierte de que la operación parece ahora mismo ser un rehén de la guerra comercial entre EE. UU. y China, aunque SAMR ya haya aprobado en el pasado acuerdos por empresas de fabricación de semiconductores más pequeñas que involucraban a empresas estadounidenses. Es el caso de la fusión Microsemi vs. Microchip.
“El SAMR puede retrasar una vez más la revisión del acuerdo antes de su vencimiento el 25 de julio, pero se ha conocido que Qualcomm no pedirá esta vez una extensión, por lo que nos encontramos ante un riesgo real de que se produzca ruptura importante de los acuerdos”, explican los expertos de la gestora.
El equipo de Lyxor estima que es probable que el impacto en el rendimiento de las estrategias de Merger Arbitrage o arbitraje de fusiones sea contenido. La evidencia sugiere que los gestores de fondos han reducido significativamente su exposición a la operación en las últimas semanas.
Por otra parte, añade la gestora, la prima del acuerdo (es decir, la brecha entre la oferta pública y el precio actual de las acciones), que actualmente supera el 20%, es en gran medida un precio que descuenta el acuerdo.
“La probabilidad de un contagio de la posible ruptura de este acuerdo con otras partes de las carteras de arbitraje de fusiones es baja, desde nuestro punto de vista. En general, la estrategia se mantiene atractiva en las condiciones actuales del mercado (baja correlación con el rendimiento de las acciones, baja volatilidad)”, concluyen.
Luis Torroja, director comercial de la red externa de Tressis. Foto cedida. "Dos factores coyunturales están acelerando el crecimiento del número de agentes: la concentración de entidades y MiFID II”
Una de las apuestas clave de Tressis para ganar negocio, y que está en su ADN desde el principio, es su red de agentes, formada por 56 profesionales con una media de más de 20 años de experiencia y que tutelan más de 1.600 millones de euros, el 40% del patrimonio de la entidad (un total de 4.000 millones, que pretenden elevar a 6.000 en tres años). Las recientes incorporaciones a dicha red son buena prueba de ello. En esta entrevista con Funds Society, Luis Torroja, director comercial de la red externa de Tressis, explica que hay dos factores coyunturales que están acelerando últimamente el crecimiento del número de agentes: la concentración de entidades financieras y cierre de oficinas y la entrada en vigor de MiFID II.
¿Cómo está formada actualmente la red de agentes de Tressis?, ¿cuáles son las cifras, en número de agentes y volumen de negocio?
Tras 18 años en el mercado, en Tressis contamos con una de las redes de agentes más profesionalizadas del sector, con un perfil de agente muy senior, que de media tiene más de 20 años de trayectoria profesional. Así, nuestra red está conformada por 56 agentes registrados en la CNMV, tutelando más de 1.600 millones de euros.
¿Qué proporción de vuestro negocio queréis dejar en manos de vuestros agentes?
Actualmente Tressis gestiona un patrimonio superior a los 4.000 millones de euros, de los cuales el 40% se realiza a través de nuestra red de agentes. No nos planteamos un porcentaje objetivo a alcanzar en términos de cuánto debería estar tutelado por los agentes. Buscamos talento allá donde esté, profesionales preocupados por sus clientes, que quieran formar parte de una entidad sólida, con una amplia gama de servicios para ofrecer y con la que desarrollar su carrera profesional. Nuestro objetivo en definitiva es seguir consolidando nuestra posición de liderazgo dentro de las entidades independientes.
¿Estáis potenciando la red de agentes y el desarrollo a través de esa red? ¿Cuántos agentes queréis alcanzar y qué volumen a cinco años?
Llevamos potenciando y desarrollando la red de agentes desde que se fundó la compañía. Aunque hay que mencionar que hay dos factores coyunturales que están acelerando últimamente el crecimiento del número de agentes. Así, por un lado la concentración de entidades financieras y cierre de oficinas y, por otro lado, la entrada en vigor de MiFID II. Todo ello ha propiciado que cada vez más profesionales de banca privada vean en la figura del agente su siguiente paso natural de crecimiento profesional. Así, nuestros planes pasan por incorporar en torno a cinco agentes cada año. Pero esta cifra es orientativa, ya que a fin de cuentas lo que queremos en Tressis es incorporar personas que compartan nuestros valores, siendo esta la motivación fundamental que nos mueve a la hora de buscar profesionales que se incorporen a la compañía.
Recientemente hemos aprobado un plan estratégico a tres años con el que queremos situarnos en 6.000 millones de euros. Tanto el crecimiento en volumen de la red actual como la aportación de las nuevas incorporaciones son fundamentales para alcanzar este objetivo.
¿Cómo es el perfil del agente que buscáis incorporar?
Buscamos profesionales preocupados y ocupados por sus clientes, que busquen una entidad que les ofrezca una amplia gama de servicios de inversión para poder cubrir todas las necesidades a las que se enfrenta un inversor. Que busquen una entidad sólida, con trayectoria, rigurosa y exigente con sus procesos y procedimientos, para dar seguridad a sus clientes. Que cuenten con más de 10 años de experiencia en el sector, con una cartera de clientes fidelizada, de al menos 20 millones de euros, y con una vocación de atención al cliente a largo plazo, que consolide su carrera profesional con Tressis. Con este perfil hemos incorporado en los últimos meses a cuatro profesionales a la red.
¿En qué puntos de la geografía española queréis potenciar la red?
En todo el territorio nacional, aunque primando plazas como la Comunidad de Madrid, Cataluña, Andalucía, Comunidad Valenciana, Galicia, País Vasco y Aragón.
Con la consolidación bancaria en España… ¿muchos profesionales van a buscar nuevos retos fuera de la banca, y se convertirán en agentes o EAFIs?
Es un proceso que innegablemente ya se está dando desde hace años y que todavía tiene mucho recorrido. La concentración de entidades financieras seguirá propiciando que profesionales con grandes aptitudes elijan emprender un proyecto propio al identificarse con una figura profesional, que en el caso de Tressis les permite aportar valor a sus clientes eliminando el conflicto de interés, marcándose sus propias metas y permitiéndoles gestionar su tiempo con un retorno económico muy interesante.
Respecto a elegir la figura de EAFI, pensamos que de cara a emprender un proyecto profesional como autónomo, es más interesante la figura de agente, en una entidad como Tressis, que les permitiría prestar todos los servicios de inversión (las EAFIs sólo pueden asesorar) sin las obligaciones regulatorias directas de reporte al regulador y sus costes asociados.
¿Es una buena alternativa hacerse agente bajo MiFID II?
MiFID II se ha implantado para aumentar la protección del inversor y la transparencia a los clientes. En ese sentido, en una entidad como Tressis hemos desarrollado toda la gama de servicios que la normativa permite y que el cliente puede necesitar: RTO/intermediación, gestión discrecional de carteras, asesoramiento independiente y asesoramiento no independiente, ofreciendo además arquitectura abierta en cuanto a producto. Con esta gama de servicios y productos creemos que Tressis es la alternativa idónea para quien quiera seguir al lado del cliente evitar, los conflictos de interés y ofrecer los distintos servicios de inversión desde la independencia.
La formación de los agentes: ¿es más estricta con MiFID?
La gran diferencia es que la formación exigida es obligatoria para poder prestar todos los servicios de inversión, siendo más exigente para los servicios de asesoramiento financiero y gestión discrecional de carteras. De esta manera, todos nuestros agentes que prestan los servicios recogidos en la norma cuentan con la certificación exigida.
En Tressis tenemos desde hace años un programa de formación continua para los equipos de asesores entre los que están incluidos todos nuestros agentes, ya que entendemos que es fundamental la actualización de los conocimientos. Además este año estamos invirtiendo para que los agentes mejoren sus conocimientos sobre planificación financiera, formación en seguros y protección de datos.Para impartir la formación contamos tanto con personal propio como con especialistas externos en diferentes áreas.
¿Qué diferencia a Tressis respecto a otras entidades: cuál es vuestro valor añadido para el agente?
A diferencia de la gran mayoría de entidades financieras, la red de agentes de Tressis ha sido un pilar fundamental de nuestro modelo de negocio desde que se fundó la compañía, siendo parte de nuestro ADN. Somos muy conscientes de que cuando un empleado de otra entidad decide dar el salto y empezar un proyecto propio con Tressis, necesita un gran apoyo por nuestra parte. Ese apoyo desde Tressis se concreta tanto en aspectos económicos como en un especial respaldo desde el inicio y de manera continuada por parte del equipo directivo. Concretamente a lo largo de 2017, tanto el consejero delegado como los responsables de área han estado acompañando a nuestros agentes en más de 60 conferencias, mesas redondas, presentaciones, etc, en todo el territorio nacional. Analizamos y apoyamos iniciativas que ellos promueven y también les proponemos acciones que favorezcan posibles vías de crecimiento que hemos implementado con otros agentes de la red, favoreciendo dentro de la compañía la difusión de las mejores prácticas.
Otro aspecto diferencial es que nuestros agentes no están limitados ni por la tipología de cliente (personas físicas, jurídicas, fundaciones …) ni por el patrimonio. Estamos convencidos de que lo importante es el servicio y la cercanía que mantenemos con nuestros agentes. La satisfacción de nuestra red así nos lo confirma.
Foto cedida. Nordea AM refuerza su equipo en España con Cristian Balteo
Nordea ha anunciado la incoporación de Cristian Balteo a su equipo de Ventas en Madrid, dirigido por Laura Donzella. Cristian, hasta ahora especialista de Producto senior, co responsable de la gama de productos multiactivos de Nordea, asume nuevas responsabilidades como representante de Ventas para clientes minoristas e institucionales de Nordea Asset Management en la Península Ibérica.
Cristian, con 14 años de experiencia en la industria financiera (cinco de ellos en Nordea), es licenciado en Estudios Internacionales (Magna Cum Laude) por la Universidad Central de Venezuela y tiene un MBA en ESADE Business School.
“Estamos muy contentos con las nuevas funciones que asume Cristian. Su experiencia y su excelente conocimiento de nuestros productos refuerzan aún más nuestras capacidades locales para continuar dando un servicio excelente a nuestros clientes. Desde la oficina de Nordea en Madrid le damos una calurosa bienvenida y estamos deseando trabajar aún más de cerca con él y continuar ayudando a los inversores españoles a lograr sus objetivos financieros en un entorno de mercado cada vez más exigente», comenta Laura Donzella, directora de Ventas de Nordea para Iberia y Latinoamérica.
Nordea Asset Management (con activos bajo gestión de 213 millones de euros), es parte del Grupo Nordea, el grupo de servicios financieros más grande del norte de Europa (con activos bajo gestión de 307 millones de euros). La compañía ofrece una selecta gama de fondos de inversión a nivel europeo y global y brinda sus servicios a numerosos clientes y distribuidores tales como bancos, gestoras de activos, asesores financieros independientes y empresas de seguros.
Nordea Asset Management está presente físicamente en Colonia, Copenhague, Fráncfort, Helsinki, Londres, Luxemburgo, Madrid, Milán, Nueva York, Oslo, París, San Paolo, Singapur, Estocolmo, Viena y Zúrich. La presencia local de Nordea intenta garantizar el acceso y la mejor calidad de servicio a los clientes.
Nordea se basa en un enfoque “multi-boutique” sostenible y único que combina la especialización y experiencia de las boutiques internas con las exclusivas competencias de las boutiques externas. Sus soluciones cubren todo tipo de clases de activos (renta fija, renta variable y multiactivos) y gestionan productos en clases de activos nórdicas, europeas, estadounidenses y emergentes.
Pixabay CC0 Public DomainPIRO4D. Mercados emergentes: una perita en dulce para la segunda mitad del año
El año arrancó con una combinación de crecimiento global sincronizado, baja inflación y baja volatilidad en el mercado financiero, formando un entorno perfecto para los mercados de inversión. Sin embargo, en febrero todo cambió y apareció una mayor inflación, preocupaciones en torno al comercio global, el resurgimiento de la divergencia económica, la fortaleza del dólar y la volatilidad.
Para HSBC Global AM este cambio en el contexto global continúa y ha provocado que las acciones globales se vean planas a lo largo del año y que la mayoría de los activos de renta fija sigan registrando rendimientos totales bajos o negativos. “Las materias primas, especialmente el petróleo, es el valor atípico después de entregar retornos sólidos en 2018”, señala la gestora como excepción.
Según las perspectivas que sostiene la gestora para la segunda mitad del año, es importante destacar que, donde hubo un amplio crecimiento en 2017, ahora hay un cierto grado de variación cíclica. En los Estados Unidos el crecimiento sigue siendo bueno y se ve equilibrado, mientras que las perspectivas han caído en Europa y Japón. Por el momento, el crecimiento de los mercados emergentes ha parecido resistente. Fundamentalmente, el crecimiento de China se ha mantenido bien a pesar de los esfuerzos de desapalancamiento en curso.
“Sin embargo, el crecimiento mundial todavía parece relativamente sólido y no hay señales de una recesión inminente. Para los inversores, esto significa que seguimos viendo unos fundamentales corporativos sólidos. Además, el crecimiento de las ganancias globales está por encima del 7%, y las tasas de incumplimiento globales siguen cayendo, del 5% a fines de 2016 al 3% ahora”, explicaJoseph Little, estratega global jefe de HSBC Global Asset Management.
La gestora también destaca en sus perspectivas que las tendencias de inflación son incluso más divergentes a nivel mundial que el crecimiento, lo que está afectando a las perspectivas de política monetaria. El aumento a más rápido de la inflación en Estados Unidos mantiene a la Fed en un proceso de subida de tipos de interés gradual. En cambio, en Europa y Japón la inflación no garantiza una reversión de la actual política monetaria laxa.
“También vemos divergencias entre las políticas de las economías emergentes. En China, la atención se centra en reducir el apalancamiento y al mismo tiempo apoyar la demanda interna, mientras que las presiones inflacionarias tan bajas significan que muchas economías, aunque no todas, son libres de mantener las tasas de interés en los niveles actuales”, matiza la firma en su último informe.
La joya de los mercados emergentes
A pesar de un rendimiento plano durante los primeros cinco meses de 2018, para HSBC Global AM la buena noticia es que los catalizadores para los mercados de renta variable todavía están vigente. En su opinión, las valoraciones siguen siendo relativamente atractivas en los mercados emergentes y algunos mercados que están en la parte tardía del ciclo, como Japón y Europa.
En cuanto a los mercados emergentes, la tendencia de crecimiento sigue siendo sólida en la mayoría de los países y sus fundamentales macroeconómicos también mejoran, en particular en países como Brasil, México, Rusia o Sudáfrica. “Esto ha reforzado la capacidad de los mercados emergentes para sortear los impactos externos”, advierte la gestora.
En particular Little señala a Asía: “Nos gustan los mercados emergentes en Asia. Nuestra visión constructiva sobre el entorno macroeconómico de Asia se ve reforzada por unos fundamentales saludables, reservas de divisas adecuadas, capacidad para hacer políticas monetarias y perspectivas positivas de reformas en muchos países de la región”. Estos factores también crean un entorno de apoyo para las acciones asiáticas frente a sus pares en otros mercados emergentes, además de que sus valoraciones relativamente más atractivas y un mayor crecimiento de las ganancias potenciales.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Arcaion. En el entorno actual, conviene buscar estrategias defensivas
El aumento de las tensiones comerciales y las preocupaciones sobre la dirección futura de los mercados significan que muchos inversores están buscando opciones más defensivas que los fondos de rendimiento absoluto o de renta fija.
De acuerdo con John Stopford, gestor del Investec Global Multi-Asset Income Fund, su fondo, que recientemente cumplió cinco años en el mercado, podría ser un fondo de rentabilidad total defensivo ideal para las condiciones actuales del mercado. «Ya sea que se use como un fondo defensivo de rendimiento total, un reemplazo para los bonos o incluso como un generador de ingresos, creemos que el fondo se distingue de sus pares, por lo que consideramos que debería representar una participación fundamental en las carteras de los inversores preocupados por lo que significan las últimas etapas de este mercado alcista para sus inversiones», menciona el directivo.
Para celebrar el quinto aniversario del fondo, Stopford comparte cinco razones por las que los inversores pueden agregar esta estrategia a sus portafolios:
Busca rendimientos totales defensivos
Es consciente de los riesgos a la baja
Cuenta con una resistencia construida con un análisis bottom-up
Su volatilidad es similar a la de los bonos
Desde su lanzamiento el 31 de mayo de 2013, ha tenido un track-record sólido
Para lograrlo, además de utilizar un análisis bottom-up y enfocarse en mitigar los riesgos a la baja, Stopford y su equipo buscan que las tenencias del fondo estén diversificadas estructuralmente y manejadas de forma activa.
Pixabay CC0 Public DomainFinmiki. Nordea Asset Management adquiere el 40% de Madrague Capital Partners
El tiempo estival no es sinónimo de tranquilidad en la industria de gestión de activos, donde seguimos asistiendo a operaciones de adquisición. Ayer fue el turno de Nordea Asset Management, que anunció un acuerdo para adquirir una participación del 40% de la gestora Madrague Capital Partners, firma con sede en Estocolmo.
Según ha explicado la gestora, este acuerdo combina la experiencia en hedge funds de Magrague con la fuerte red de distribución que Nordea AM tiene tanto en la región nórdica como en el resto del mundo. Para Nordea AM la adquisición de esta participación forma parte de su estrategia de crecimiento.
“Allazamos el camino para establecer nuevas asociaciones con sólidas firmas de inversión. Adquirir una participación en Madrague marca nuestro compromiso de asociarnos con los principales actores del mercado”, ha afirmado Nils Bolmstrand, CEO de Nordea Asset Management.
Desde Madrague Capital Partners han señalado su entusiasmo por tener a Nordea AM como socio. “Nuestra estrategia en hedge funds y el gran poder de distribución de Nordea AM es una combinación perfecta. Como una de las principales empresas de gestión de activos en Europa, Nordea impulsará a Madrague a medida que continuamos produciendo retornos muy competitivos para nuestros clientes», apunta Lars Frånstedt, CIO de Madrague.
Además, la gestora ha anunciado que planea lanzar un fondo de acciones Global Long/Short gestionado por Madrague Capital Partners. Desde Nordea AM consideran que este fondo complementará y mejorará su oferta.
La compra de esta participación está condicionada a la aprobación por parte de la Autoridad de Supervisión Financiera de Suecia y se espera que se cierre durante el tercer trimestre.
Pixabay CC0 Public DomainTheDigitalArtist. Seguridad jurídica, nuevos usuarios y más recursos: los tres retos de la tecnología blockchain
La tecnología blockchain sigue estando en los inicios de su desarrollo, pero con el tiempo va alcanzando el potencial para convertirse en algo tan universal como Internet. Esta afirmación es la principal conclusión del último informe sobre este tipo de tecnología elaborado por el Growth Team de Morgan Stanley Investment Management.
Según vaticina el informe, “es probable que veamos una mezcla de empresas originarias de la tecnología blockchain y empresas que adopten la tecnología para mejorar sus procesos actuales y explorar nuevas oportunidades de mercado. Creemos que blockchain seguirá ganando protagonismo durante los próximos años”.
Este tipo de tecnología ha despertado el interés de los usuarios y de los inversores, pero pocos son los que llegan a entender qué es y cómo funciona. Las innovaciones clave de blockchain consisten en el uso de la criptografía, el sistema de prueba de trabajo (sistema POW) y las fichas o ‘tokens’ (p.ej. las criptomonedas) como incentivo para que los participantes realicen el trabajo que garantice la integridad de los datos.
“El registro contable distribuido de la blockchain elimina la necesidad de intermediarios para establecer una relación de confianza y verificar la identidad de dos partes que no sean de confianza y que quieran realizar una transacción. Como resultado, la blockchain tiene el potencial de eliminar el intermediario financiero”, explica el informe.
En su aplicación practica, el título de propiedad de un inmuebles, por ejemplo, puede escribirse en la blockchain, permitiendo a los participantes verificar la titularidad sin necesidad de un intermediario financiero que agilice la transacción. Así, las partes pueden pasar de la ejecución a la liquidación de forma casi inmediata, reduciendo así el tiempo necesario de días a minutos. No sólo tiene el potencial de eliminar los costes de administración asociados a la compensación, sino también los costes asociados al mantenimiento de una reserva hasta que se cierre una transacción.
Desafíos clave
Según el informe de Morgan Stanley Investment Management,la tecnología blockchain tendrá que superar tres desafíos claves. El primero consiste en alcanzar una masa crítica de usuarios: “Las tecnologías basadas en la blockchain se benefician de un efecto de red. Esto significa que la incorporación de cada persona a la red aumenta el valor de estar en la red para todos los demás. Mientras que un efecto de red aporta una ventaja competitiva fuerte en un negocio consolidado, la dificultad de crear las redes representa una desventaja”.
En segundo lugar, la gestora identificalainseguridad jurídica como otro riesgo. En este sentido destaca que los organismos reguladores en todo el mundo se han centrado más en todoslos aspectos de los negocios basados en la tecnología blockchain. Por ejemplo, China y Corea del Sur han prohibido las ofertas iniciales de moneda (ICO) y las nuevas normas que limitan el alcance del uso de la blockchain podrían reducir su atractivo.
Y por último, apunta a tener los recursos necesarios. “La demanda de almacenamiento crece de forma exponencial con la adición de nodos/usuarios al sistema, y los cálculos para el sistema de prueba de trabajo necesarios para confirmar las transacciones de bitcoin requieren grandes cantidades de energía eléctrica (según algunos cálculos, alrededor del consumo de toda Dinamarca). Para seguir creciendo, habrá que realizar cambios en los protocolos para reducir la necesidad de recursos”, recoge el informe.
Pixabay CC0 Public DomainFree photos. AXA y XL Group lanzan AXA XL, marca bajo la que comercializarán sus operaciones conjuntas
Tras el anuncio de la adquisición de XL Group por parte de AXA el pasado mes de marzo, ambas empresas han dado un nuevo paso hacia la combinación de sus operaciones. Ambos firmas han anunciado la creación de AXA XL, una nueva división que se dedicará a las grandes líneas comerciales de daños materiales y responsabilidad civil tanto como los riesgos de especialidades.
La nueva división se llamará AXA XL y operará bajo la marca principal AXA. Su oferta se articulará en torno a tres líneas principales. La primera es XL Insurance, que incluirá la operación de seguros de XL Group y AXA Corporate Solutions. También incluirá XL Art & Lifestyle, la combinación entre la división Fine Art & Specie de XL Catlin y AXA ART. Mientras que la segunda y tercera serán, respectivamente, XL Reinsurance, que incorporará la operación de reaseguros de XL Group, y XL Risk Consulting, que incorporará AXA MATRIX y la división de Property Risk Engineering GAPS de XL Group. Además, el principal sindicato de Lloyd’s seguirá conociéndose como XL Catlin Syndicate 2003. Bajo la marca AXA, la nueva oferta presentará una atractiva propuesta a clientes y corredores a través del mundo, y generará un importante valor a largo plazo para los accionistas de AXA.
Tras este anuncio, Thomas Buberl, consejero delegado de AXA, ha señalado que este es un hito en el proceso de planificación de la integración con XL Group, “tras el cual AXA se convertirá en la aseguradora mundial líder de líneas comerciales de daños materiales y responsabilidad civil. Bajo esta nueva marca y denominación común, me emociona ver la futura creación de AXA XL, una división basada en la cultura común de AXA y XL Group la cual gira entorno a las personas, la excelencia operativa y la innovación. La unión de estos atributos nos colocará en una posición ideal para establecer un liderazgo de marca aún más sólido y ofrecer un valor único a nuestros clientes”.
“Reconocemos la oportunidad que tenemos de tomar la combinación única de elementos que hacen que XL sea un éxito: nuestro talento, nuestro enfoque, nuestras herramientas, e incorporarlos a la familia AXA. Seremos más fuertes juntos y seremos ambiciosos. Seguiremos teniendo al cliente y a los corredores como prioridad en nuestro trabajo, sin perder de vista nuestro principal objetivo: el futuro del riesgo y las soluciones necesarias para avanzar”, ha señalado Greg Hendrick, actual presidente y jefe de operaciones de XL Group, quien se espera se convertirá en CEO de AXA XL, así como miembro del comité directivo del Grupo AXA tras el cierre de la operación.
Según explican ambas firmas, esta nueva marca y denominación se produce tras al decisión de los accionistas –que fue tomada a principios de junio de este año–de dar luz verde a la adquisición del 100% del capital de XL Group por parte de AXA. Se prevé que el cierre de la compra se produzca a lo largo del segundo semestre de 2018, siempre y cuando se cumplan las condiciones legales necesarias, entre las que se incluye el visto bueno de las autoridades reguladoras, aún pendiente.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Andrea Demagistris. NN Investment Partners vuelve a obtener la máxima calificación del programa de Principios de Inversión Responsable
NN Investment Partners ha recibido nuevamente la puntuación más alta por enfoque de Estrategia y Gobernabilidad para sus inversiones socialmente responsables y la integración de los factores ESG en sus procesos de inversión. La calificación A+ fue otorgada por el programa de Principios para la Inversión Responsable (PRI). NN IP ha sido signatario del PRI respaldado por las Naciones Unidas desde 2008 y ha participado activamente en las inversiones responsables desde 1999.
«Estamos orgullosos de haber obtenido la máxima calificación posible. Este puntaje subraya la importancia estratégica de la inversión socialmente responsable y la integración de los factores ESG dentro de NN IP, así como nuestro compromiso con el tema. Además, recuerda a nuestros clientes que no solo estamos comprometidos con la inversión responsable, sino que también muestra claramente la integración en nuestro proceso de inversión», explicó Adrie Heinsbroek, principal responsible investment en NN Investment Partners.
Distintas categorías
NN IP recibió puntajes A y A+ para los módulos de Active Ownership, mejorando ligeramente con respecto a años anteriores. Como resultado, la gestora se ubica entre los principales gestores globales de activos que han firmado el PRI también en esta categoría. En la subcategoría Inversiones en Capital y Renta Fija Corporativa no Financiera, NN IP recibió una puntuación de A+ por la solidez de sus métodos de selección y el proceso de integración de ESG en el análisis de inversión.
«Tenemos que seguir avanzando y ser complacientes. Integrar los factores ESG en los procesos de inversión es fundamental, pero cada vez es más importante ser un inversor responsable y comprometido, y demostrar capacidad de poner sus principios en acción. NN IP se compromete activamente con las empresas en las que tiene participación y ejerce sus derechos de voto de acuerdo con nuestras creencias de inversión. La evaluación de este año subraya nuestro progreso, pero también muestra qué podemos mejorar para obtener el puntaje más alto en todas las clases de activos. Queremos ofrecer a nuestros clientes un acceso completo a nuestras capacidades y experiencia», añadió Heinsbroek.
El PRI es el principal defensor mundial de la inversión responsable y cuenta con el apoyo de las Naciones Unidas. El programa se estableció en 2005 y trabaja para comprender las implicaciones de inversión de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) y para apoyar a su red internacional de signatarios.
