Pixabay CC0 Public DomainKareni. Brilla el sol en la industria europea de ETFs, que cierra julio con un 2,3% más de activos bajo gestión
La industria de ETFs sigue gozando de buena salud y buenas cifras. Según el último informe elaborado por Lipper Thomson Reuters, y correspondiente a julio de 2018, los activos bajo gestión en Europa aumentaron un 2,3% hasta alcanzar los 677.500 millones de euros, frente a los 662.000 millones de euros registrados en junio de 2018.
Según explica Detlef Glow, responsable de investigación de EMEA en Lipper Thomson Reuters, “los promotores de ETFs en Europa registraron entradas netas por valor de 4.200 millones de euros en julio, siendo los ETFs de bonos los que mayores entradas lograron”.
Si hacemos una visión de conjunto, los datos que aporta Lipper Thomson Reuters muestran que la combinación de nuevas entradas y un mercado positivo condujeron a un aumento de los activos gestionados en la industria europea de ETFs. “El aumento de 15.500 millones de euros en julio fue impulsado por la el rendimiento de los mercados subyacentes (+11.300 millones de euros), mientras que las ventas netas aportaron 4.200 millones de euros positivos a los activos gestionados en el segmento de ETFs europeos”, apunta Glow.
De nuevo, los fondos de renta variable son el producto que más activos bajo gestión concentró en julio (486.200 millones de euros), seguido por los fondos de bonos (159.700 millones de euros), productos básicos (20.200 millones de euros), «otros» fondos (6.300 millones de euros), fondos del mercado monetario (3.600 millones de euros), fondos de activos mixtos (1.000 millones de euros) y productos de OICVM alternativos (400 millones de euros).
Respecto a las gestores que lideran la industria europea, iShares (de BlackRock) sigue siendo el líder indiscutible. “El promotor de ETF más grande de Europa, iShares (306.900 millones de euros), representó el 45,3% del total de los activos administrados, muy por delante del promotor número dos, Xtrackers (72.300 millones) y el promotor número tres, Lyxor ETF (65.600 millones)”, señala el informe. Además, iShares fue el promotor de ETFs más vendido en Europa en julio, también muy por delante de Amundi ETF y Vanguard Group.
Foto: Hoteles NH. FlexFunds Seminar Series llega a Madrid
La serie de seminarios globales sobre titulización de activos organizados por FlexFunds y lanzados en Dubai a principios de año, llega Madrid el 27 de septiembre.
Los seminarios FlexFunds proveen a gestores de activos, hedge funds y family offices con las mejores prácticas y últimas tendencias en la titulización de activos, cada vez más populares y en expansión a gran variedad de industrias.
FlexFunds Seminar Series Madrid con el título “Últimas tendencias en titulización de activos: Aplicaciones al mercado español” está organizado con la colaboración de la prestigiosa firma de asesoría legal y fiscal Sterling Abogados y con la de Almira Capital.
El evento tendrá lugar en el Hotel Hesperia del Paseo de la Castellana, el jueves 27 de septiembre a las 9:00 horas.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: WikiImages. Nucleus195, una plataforma que desmitifica el coste del análisis en la gestión de activos
Nucleus195 lanza su plataforma de análisis sobre inversión y gestión de inversiones, que permite a los inversores tener un lugar centralizado donde cumplir con todas sus necesidades de research para la inversión.
Durante décadas, los costes de inversión en research eran opacos y difíciles de valorar de una manera adecuada. En 2018, la entrada en vigor de la directiva MiFID II de la Unión Europea dio un vuelco a la industria, provocando fuertes recortes en los presupuestos de research y de cobertura. En un mundo posterior a la normativa MiFID, las firmas que proporcionan research juegan un papel vital, siempre y cuando su producto pueda ser rápidamente distribuido y ampliamente accedido con una tasa de compensación justa.
Al utilizar Nucleus195, los inversores se podrán beneficiar directamente del alcance global de la plataforma y de los proveedores independientes de research a nivel global y que cubren todos los sectores, geografías y disciplinas.
“Nuestra plataforma permite a los inversores encontrar y comprar el research que necesitan comprar en los mercados en los quieren estar invertidos con un precio transparente y una tecnología eficiente”, comenta Scott Duxbury, cofundador de Nucleus195 junto con Mehdi Sunderji y Doug Rivelli.
El trío tiene una amplia experiencia en los mercados financieros y percibe la desmitificación de los costes de research y la mejora de la eficiencia en la inversión como una de las características claves de la industria de inversión tras la aprobación de MiFID II.
La plataforma es compatible con la normativa europea MiFID II y sirve como un completo ecosistema de gestión del research, desde su creación hasta su distribución y consumo. La red de asociados de Nucleus195 tiene amplitud y profundidad, con proveedores de research que ofrecen información de mercados emergentes, desarrollados y frontera, con participantes a nivel global, desde Australia hasta Zimbabue.
“No hay dudad de que la industria está atravesando un cambio radical, y nuestra presencia en la plataforma Nucleus195 nos asegura que el research de nuestros analistas será accesible a cualquier inversor que lo busque”, comenta Gary Esayian, CEO de BCS Global Markets, división de mercados globales y banca de inversión de BCS Financial Group, que se centra en el mercado ruso. “Conocemos el mercado y tenemos presencia en el terreno, lo que garantiza la fiabilidad y la experiencia de nuestro trabajo”.
“Los inversores valoran de forma significativa el research independiente, y el nuevo régimen regulatorio señala la necesidad de un modelo similar al que ofrece Nucleus”, afirma Metodi Tzanov, responsable regional en la zona euro de CEE Market Watch, una firma global enfocada principalmente en la cobertura macroeconómica y política de mercados emergentes.
“Estamos especialmente contentos por participar en esta nueva y efectiva respuesta a unas condiciones cambiantes en la industria, con un socio que entiende completamente el valor de lo que producimos”, comenta Cathy Moises, responsable de research en Patersons Australia, firma que cuenta con oficinas en Australia.
Entre los contribuidores que forman parte del equipo fundador se encuentran la australiana Everblu Capital, la especialista en el mercado de capitales chino, J Capital Research, la firma especializada en situaciones especiales y expertos en crédito en dificultades, The Edge, así como Old Mutual Zimbabue.
Los usuarios pueden obtener una vista previa del research, aunque algunos contribuidores, como Edison Investment Research, ofrece research libre de costes. El modelo también permite personalizar las peticiones de research, mientras que los departamentos de cumplimiento pueden monitorizar todos los costes asociados al research a través de un modulo de transparencia de precios. Entre las opciones de pago se incluyen tarjetas de crédito, facturas, así como cuentas de pago o acuerdos para compartir comisiones (Research Payment Accounts/Commssion Sharing Agreements). Los clientes pueden establecer un presupuesto de compra y no hay ningún coste por unirse a la plataforma.
Para los proveedores de contenido, Nucleus195 es una plataforma de nueva generación con todo lo que necesitan para tener éxito en el mercado actual que evoluciona. El contenido puede ser volcado o creado directamente en la plataforma. Ofrece herramientas analíticas para rastrear su lectura a nivel global y mejorar la eficiencia en ventas.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ninian Reid. La subida de tipos en Turquía ayudará a que el país recupere algo de credibilidad ante los inversores
El Banco Central Turco (CBRT, por sus siglas en inglés) subió la semana pasada su tasa repo a una semana 625 puntos básicos, hasta el 24%. Este movimiento ha superado el consenso del mercado, cuya expectativa era un subida de entre 300 y 400 puntos básicos. La inflación actual en Turquía es del 17,9% interanual, pero es muy posible que suba al 20%-25% en los próximos meses.
Con este movimiento, el CBRT ha dado un paso importante para volver a anclar la lira turca, corrigiendo la relajada política monetaria aplicada en los últimos años y llevando los tipos reales a un nivel más apropiado para una economía como la turca. Es un movimiento audaz dada la presión política interna del gobierno en contra de un alza de tipos, aunque aun así el CBRT debería haberlo realizado a comienzos del verano.
De ahora en adelante la atención recaerá en el crecimiento de Turquía, que se desacelera rápidamente a medida que la economía (y el déficit por cuenta corriente en particular) se reequilibra. El movimiento del jueves, aunque ayuda a moderar las presiones inflacionarias, acelerará el enfriamiento y probablemente empuje a Turquía a una recesión.
Su próximo desafío será que la economía logre hacer frente a esta desaceleración, especialmente en el sector bancario, donde las ratios de capital se han erosionado y la calidad de los activos seguirá bajando.
Turquía se enfrenta a significativos vientos en contra debido a sus débiles relaciones diplomáticas con Estados Unidos, que aún deben resolverse. También continúa dependiendo fuertemente de la financiación externa, especialmente el sector privado.
La subida de tipos ayudará a que el país recupere algo de credibilidad ante los inversores, pero está por ver si el acceso a los mercados de deuda se le vuelve a abrir. Si no lo hace, Turquía necesitará diseñar un plan para solucionar su gran requerimiento de financiación externa.
Paul Greer es gestor de fondos en Fidelity International.
Pixabay CC0 Public DomainPhoto: Nile. Regulation, Monetary Normalization, Diversification, and More Cautious Investors: The Legacy of a Crisis
Este fin de semana se ha celebrado el aniversario de la quiebra de Lehman Brothers, uno de los hitos más relevantes que marcaron la crisis financiera de 2008. En mitad de aquel caos, y 24 horas después, nacía TwentyFour Asset Management, una boutique especializada en renta fija fundado por nueve empleados, que tenía por delante una industria de fondos que cambió de la noche a la mañana.
“En la última década, hemos sido testigos de una expansión sin precedentes en el papel y el poder de los bancos centrales globales, cuyos balances combinados ahora superan los 15 billones de dólares. Las curvas de rendimiento son más bajas y planas que antes de la crisis, gracias a una combinación de aversión al riesgo y relajación cuantitativa. Esto ha distorsionado la relación entre las tasas de interés y la inflación, y ha destruido la prima a plazo, una señal reveladora de que los mercados aún no se han normalizado. Además, Hemos visto una transformación en el volumen y la calidad del capital en el sistema bancario global, junto con un cambio radical en la regulación del sector”, señala Graeme Anderson, presidente de TwentyFour Asset Management.
Anderson recuerda que, tras la bancarrota de Lehman Brothers y ante la previsión de que no obtendría mandatos, tuvieron que replantearse todo su modelo de negocio. “Dijimos que era mejor repensar todo lo que creíamos saber sobre los mercados financieros, porque este era un nuevo capítulo”, recuerda. Como él, el mercado y las gestoras no volvieron a ser los mismo tras aquel 15 de septiembre de 2018.
“Cada crisis de mercado ofrece lecciones que deben aprenderse, y sinceramente algunas para aprenderlas dos veces. En 2007-2008, los inversores recibieron la lección de cómo pueden caer los precios de la vivienda a la vez en todo el país y cómo estaba interconectado el sistema financiero global, para bien o para mal. Aprendimos que los bancos estaban demasiado poco capitalizados para respaldar un comportamiento de más riesgo o riesgo sistémico. Lo que muchos inversores aún tienen que aprender es que los buenos tiempos no duran para siempre”, destaca Ed Walczak, Portfolio Manager, Vontobel Asset Management, cuando analiza cómo han cambiado las cosas tras quiebra de Lehman Brothers.
En opinión de Juan Ramón Casanovas, Head of Private Portfolio Management de Bank Degroof Petercam Spain, aquella quiebra y la crisis internacional han provocado, en primer lugar, un nuevo marco regulatorio para las entidades financieras. “Los grandes excesos cometidos en el pasado han traído cambios radicales en la legislación. En 2010 entró en vigor la ley de reforma de Wall Street, se inician los test de estrés de las entidades financieras y se crean organismos nuevos de supervisión. En Europa y en el resto del mundo hemos vivido grandes concentraciones y fusiones de entidades financieras, cambiando en algunos países como España el mapa del sistema financiero. Los rescates con fondos públicos han acarreado fuertes críticas. Se han multiplicado los casos de multas a los bancos por incumplimientos. Otra consecuencia ha sido la fuerte legislación para la comercialización y compra de nuevos productos, una muestra de ello es la normativa MiFID”, explica Casanovas.
Este aumento de legislación ha supuesto que el sistema bancario global parezca mucho más sólido ahora que hace diez años. “Se han establecido muchas regulaciones para asegurar que los bancos están mejor capitalizados para su modelo de negocio. Por ejemplo, el apalancamiento fue reducido significativamente, por un lado, fortaleciendo la base de capital y, por otro lado, reduciendo significativamente la negociación por cuenta propia. En este sentido, los bancos probablemente se enfrentarían bien a una situación comparable en la actualidad”, apuntan Thomas Herbert y Michael Blümke, gestores de cartera de Ethenea Independent Investors.
Más allá de la regulación
El cambio no ha sido solo para el sector en términos de regulación o entorno económico, sino que en opinión de Amundi Asset Management, también ha cambiado la forma en la que los gestores asignan los activos. “Desde una perspectiva de construcción de cartera, actualmente vemos tres áreas principales de desarrollo, ya que no todas las lecciones de la crisis se han traducido en soluciones reales. Primero, se considera un concepto más amplio de riesgo, que no solo se limita a la volatilidad sino también a la liquidez. En segundo lugar, se tienen en cuenta nuevos perfiles de riesgos en todas las clases de activos, y por último, se mejoran y ganan relevancias las estrategias de diversificación”, explican desde la firma.
El cambio en la forma en que las gestoras asignan los activos y componen las carteras, también responde a que el inversor ha cambiado. Ahora, los inversionistas son más cautelosos y por tanto es más probable que cambien de opinión cuando la volatilidad se asome de nuevo. “Comprar y mantener” ha pasado de ser una máxima confiable a un triste lugar común que muchos inversionistas ya no pueden acoger.
En opinión de Dave Lafferty, estratega en jefe de inversiones de Natixis IM, a medida que las actitudes de los inversionistas han cambiado, también lo han hecho los mercados. “Debido a que el fracaso de Lehman fue en partes iguales una crisis de crédito y de liquidez, los inversores han llegado a exigir una mejor protección y mayor liquidez en sus inversiones. El sector se ha demostrado estar más dispuesto a desarrollar nuevos productos y estrategias que prometen reducir la volatilidad, gestionar exposición a la baja o reducir la correlación con la caída de los mercados”, afirma Lafferty.
Riesgos actuales
Pese a todo lo aprendido y mejorado tras la crisis, las gestoras coinciden en que todavía quedan aspectos que cambiar y retos a los que enfrentarse. “Las políticas ultra expansivas, tanto monetarias como fiscales, que se necesitaban en ese momento para evitar una depresión económica, no han saneado la raíz del problema. Son capaces, en el mejor de los casos de suavizar el ciclo, pero han tenido poco efecto en la tendencia, lo que depende de las reformas políticas y de la voluntad de hacerlas. Por el contrario, dado que algunas de estas medidas extraordinarias están todavía en marcha, están retrasando aún más el ajuste necesario”, advierte Fabrizio Quirighetti, responsable de multiactivo de SYZ AM.
Desde Schroders se plantean dónde están ahora esos desequilibrios, para poder identificar las fallas futuras de la economía mundial. “Descubrimos que ha habido cambios significativos en la economía mundial de tal manera que los desequilibrios son menores, pero han cambiado de modo que los riesgos son diferentes a los de hace una década”, señala Keith Wade, economista jefe y estratega de Schroders. En este sentido, Wade pone el foco en tres elementos: los mercados emergentes son todavía vulnerables, persiste el déficit por cuenta corriente de los Estados Unidos y habrá una inevitable apreciación del euro.
Foto: Camknows, Flickr, Creative Commons. Santander vende a Cerberus una cartera de inmuebles residenciales por 1.535 millones de euros
Banco Santander ha alcanzado un acuerdo con una filial de Cerberus Capital Management L.P. para la venta de una cartera de inmuebles residenciales por un importe de unos 1.535 millones de euros, lo que supone el 55% de su valor bruto contable.
Esta cartera de adjudicados está integrada por 35.700 inmuebles, incluidos garajes y trasteros, y será gestionada por Haya Real Estate, una sociedad de gestión de inmuebles filial del grupo Cerberus.
La operación se ha estructurado mediante el traspaso de la cartera a una o más compañías (NewCo), cuyo capital social será aportado o transferido de manera que la filial de Cerberus controle, directa o indirectamente, entre el 51% y el 80% del capital, mientras que Banco Santander será propietario del capital restante. El porcentaje exacto de las participaciones en la NewCo se determinará antes del cierre de la transacción.
Está previsto que esta operación, que tiene un impacto inmaterial en el capital y resultados del Banco Santander, esté totalmente culminada a finales de este año o en el primer trimestre del que viene, cuando se cumplan todas las condiciones relativas a la cartera y la operación.
Foto: JohnMorgan, Flickr, Creative Commons. La guerra comercial asusta y vuelve más conservadoras a las gestoras de pensiones españolas
La encuesta de asignación de activos e inversiones de las pensiones privadas en España, realizada por Fondos Directo, correspondiente al cierre del segundo trimestre de 2018, y que se completó por parte de las gestoras de pensiones mayoritariamente durante el mes de julio, revela un posicionamiento mucho más defensivo que en trimestres anteriores, concretado por un lado en una destacada reducción de la exposición a renta variable, en particular de la zona euro, y por otro lado en un aumento de la asignación a renta fija y liquidez.
La exposición a alternativos también aumenta significativamente y superaba el 6%, un máximo desde hace casi tres años. «Este movimiento hacia posiciones más conservadoras se explica por las amenazas de guerra comercial y ciertos signos de desaceleración económica y no por valoraciones u otros criterios como pone de relieve la primera de las preguntas del trimestre», explica Juan Manuel Vicente Casadevall, socio de Fondos Directo.
Efectivamente la asignación agregada media a renta variable se vio reducida fuertemente, en algo más de cinco puntos porcentuales hasta el 35,9%, niveles no vistos desde mediados del año 2016, entonces en medio de fuertes correcciones en los mercados bursátiles asociadas al Brexit.
De esos cinco puntos, cuatro corresponden a bolsa de la zona euro, la gran damnificada, que pasa de una asignación media en las carteras de los gestores de pensiones españoles desde el 26,6% al 22,4%.
En términos relativos la exposición a renta variable emergente sufrió especialmente, pasando del 2,5% a un casi testimonial 1,3%. Las posiciones en las demás áreas geográficas permanecieron bastante estables.
«Los movimientos resultaron en un lógico aumento de la infraponderación en bolsa», explica Juan Manuel Vicente, pero no fue debido a un deterioro de la opinión sobre las valoraciones. Así, por ejemplo en el caso de la renta variable de la zona euro, continúa siendo muy mayoritario el porcentaje de los que la ven o bien sobrevendida o neutral. En el caso de los emergentes aumentan los que la ven sobrevendida aunque de momento ello no se traduce en planes de aumentar exposición en los próximos meses, explica el experto.
Los receptores de las ventas en renta variable fueron la renta fija en algo más tres puntos, que pasó desde el 48,6% hasta el 51,6%, aunque los niveles se sitúan por debajo todavía de lo registrado hace sólo un año. Asimismo las posiciones en liquidez aumentaron hasta el 6,2%, un nivel claramente superior al de los últimos trimestres pero todavía lejos de los observados en los primeros trimestres del año 2016.
Finalmente, los activos alternativos fueron uno de los claros beneficiados superando la asignación media también la barrera del 6% y marcando en el camino máximos desde el tercer trimestre del año 2015. «Parece inferirse que en fases de risk on las gestoras españolas tienen actualmente cierta preferencia relativa hacia los alternativos en lugar de la deuda y liquidez», comenta el experto.
En lo que respecta a la renta fija, el aumento experimentado no se concentró en deuda de la zona euro como en ocasiones anteriores sino que se distribuyó a lo largo de todas las categorías incluyendo bonos del tesoro norteamericano y bonos emergentes. Destaca la excepción de la deuda española, que pierde atractivo y aumenta su infraponderación entre los panelistas. No obstante, a futuro se espera que la exposición a los bonos nacionales aumente ligeramente.
También destaca el fuerte deterioro de las valoraciones de los diferenciales de crédito en el caso europeo. Un mayoritario 71% de las gestoras lo ve sobrevalorado versus un 53% el trimestre anterior y casi ninguna lo valora de forma atractiva. Por el contrario, el crédito se observa valorado adecuadamente en Estados Unidos e infravalorado en el caso de los bonos emergentes.
Por último, la segunda pregunta del trimestre revela cómo el panel de forma aplastante (94% del mismo) piensa mantener las duraciones de sus carteras de renta fija. Sólo un panelista piensa reducirla, lo que dejaría claro que el aumento de tipos en Europa no es actualmente un escenario contemplado por los gestores de pensiones españoles.
Otros resultados destacados, explica Juan Manuel Vicente, fueron los cambios registrados en las valoraciones del tipo de cambio del euro y el dólar estadounidense, al calor del rally disfrutado por este último en los meses pasados. Aumenta significativamente el porcentaje que opina que la divisa verde se encuentra valorada correctamente o sobrevalorada, un 76% conjunto en total versus un 48% el trimestre anterior. Antagónicamente, se incrementa el porcentaje de gestores que piensan que el euro se encuentra infravalorado hasta el 35% desde el 18% anterior. También resulta interesante observar que el interés por los activos internacionales en la renta fija gana terreno.
«Finalmente, les destacamos el aumento del porcentaje de gestoras que calculan el VAR (Valor en Riesgo) para sus carteras con un intervalo de confianza elevado del 99%», apostilla el socio de Fondos Directo, autores del Barómetro de las pensiones privadas en España.
Foto cedida. Arcano Partners firma un acuerdo con la peruana El Dorado para distribuir sus fondos en Perú y Colombia
Arcano, la firma española de asesoramiento financiero y gestión de activos independientes, sigue apostando por Latinoamérica como una región estratégica dentro de su plan de crecimiento. Así, la firma ha anunciado hoy que ha alcanzado un acuerdo de distribución con la empresa peruana El Dorado Investments para comercializar sus fondos en Perú y Colombia.
Arcano cubre el mercado latinoamericano a través de su oficina en Nueva York y España desde hace casi una década. La firma distribuye sus cuatro clases de activos alternativos (private equity, crédito, real estate y venture capital) en los principales mercados de la región. En este sentido, el acuerdo alcanzado con El Dorado, que tiene una vocación de largo plazo, supone un paso más en la estrategia de crecimiento de la firma, concretamente en Perú y Colombia.
El Dorado distribuirá tanto en Perú como Colombia fondos de fondos de private equity focalizados en inversiones en EE.UU. y Europa en el mercado primario, secundario y coinversiones, como el fondo de venture capital, el cual coinvierte en empresas tecnológicas en Silicon Valley junto a los principales fondos de venture capital de la región.
Además, a través de este acuerdo los inversores latinoamericanos tendrán acceso a otras clases de activos donde Arcano está especializado como son crédito europeo, con una estrategia focalizada en la duración corta y baja volatilidad invirtiendo principalmente en activos a tasa flotante (FRNs, loans); e inmobiliario con la estrategia de valor añadido focalizada en España tanto en residencial como oficinas y logística.
«Estamos muy satisfechos con el acuerdo alcanzado con El Dorado, se trata de un equipo de primer nivel con una sólida trayectoria profesional y un profundo conocimiento de las diferentes clases de activos y mercado financieros. Tener presencia local y cercanía al inversor es importante y sin duda El Dorado nos permitirá desarrollar relaciones a largo plazo con los principales inversores en la región”, ha señalado Pedro Hamparzoumian, socio de Arcano Partners responsable del desarrollo de negocio en la región.
Arcano se dirige a inversores institucionales y de banca privada.
Foto: Pxhere CC0. El patrimonio de los HNWI globales sobrepasa los 70.000 millones de dólares por primera vez
El World Wealth Report 2018 (WWR), publicado por Capgemini, muestra que la mejora en la economía global impulsó el patrimonio de los HNWI, por primera vez, por encima de la marca de los 70.000 millones de dólares. Registrando su sexto año consecutivo de ganancias, el patrimonio de HNWIs creció 10,6%, en 2017, convirtiéndose en el segundo mejor año de crecimiento para los HNWI desde 2011.
El nuevo informe también destacó la entrada anticipada de las BigTechs a la administración del patrimonio, así como un creciente interés de los HNWIs por criptomonedas, alcanzando un pico histórico en capitalización de mercado en enero 2018.
La población HNWI continuó creciendo a través de regiones globales, con Asia Pacífico y Norteamérica comprendiendo el 74,9% del incremento total de la población global de HNWIs (1,2 millones HNWIs nuevos) y 68,8 % del crecimiento del patrimonio global. Europa también presentó un desempeño sólido en 2017, con un crecimiento en el patrimonio del 7,3%. Los principales mercados, que comprenden Estados Unidos, Japón, Alemania y China, representaron el 61,2% de la población global HNWI en 2017 y el 62% de los nuevos HNWIs a nivel global.
Los gestores obtuvieron otro año de sólidos resultados
De acuerdo con el reporte, los retornos de inversión global de HNWI (de los recursos administrados por administradores patrimoniales) subieron a 27,4% en 2017. Los valores se mantienen como la principal categoría de patrimonios en el primer trimestre de 2018, con el 30,9% del patrimonio de HNWIs, seguidos por efectivo y equivalentes de efectivo en 27,2% y bienes raíces con 16,8%. Los HNWIs más jóvenes (menores de 40 años) afirman haber obtenido mejor desempeño de inversión que sus contrapartes mayores (37,9% contra 16,9%), lo que la firma atribuye posiblemente debido a la necesidad de creación de patrimonio en esta temprana edad, comparada con el enfoque hacia la preservación del patrimonio de los HNWIs mayores de 60 años.
Sin embargo, los sólidos retornos de inversión en 2016 y 2017 no incrementaron los niveles de satisfacción de HNWIs a nivel global, en contraste con altos niveles de confianza en los administradores del patrimonio, lo que sugiere que el retorno de inversión no puede sostener por sí mismo a un negocio de administración del patrimonio. Los HNWIs de Norteamérica mostraron el mayor nivel de satisfacción con sus administradores patrimoniales (72,2%), mientras que ninguna otra región superó el 70%.
En 2018, sólo 55,5% de los HNWIs mencionaron que tenían una buena conexión a nivel personal con sus administradores patrimoniales, a pesar de los sólidos retornos de inversión entregados en los últimos dos años. La mayoría de los HNWIs (64,3%) a nivel global mencionaron que usarían un sistema mejorado para ubicar a un administrador patrimonial, ya sea que fuera una iniciativa específica de la compañía o provisto por terceros.
“Hay una clara oportunidad para que las compañías de administración del patrimonio fortalezcan sus relaciones con sus clientes de alto valor bruto, ya que cerca de la mitad aseguran que no tienen una buena conexión con sus administradores. Brindar una experiencia innovadora, es una forma de fortalecer la relación de los administradores con sus clientes,” comentó Anirban Bose, miembro del Comité Ejecutivo del Grupo y Líder de la Unidad Estratégica de Negocio de Servicios Financieros de Capgemini.
Las criptomonedas atraen atención global
Aunque aún no son una parte mayoritaria en los portafolios de HNWIs, el interés en las criptomonedas como herramientas de inversión ha crecido. Las inversiones en criptomonedas obtuvieron la atención global en 2017, y alcanzaron su mayor punto de capitalización de mercado en enero 2018. Sin embargo, los HNWIs muestran interés cauteloso en las criptomonedas, con un 29% global con un alto nivel de interés y 26,9% con interés moderado.
El potencial de las criptomonedas para retornos de inversión y reserva de valor impulsan el interés de los HNWIs, con 71,1% de los HNWIs menores de 40 años dando alta importancia a recibir información de criptomonedas de sus compañías de administración de patrimonio, comparado con el 13% de los HNWIs mayores de 60 años. Pero las compañías de administración de patrimonio han sido ambivalentes en cuanto a brindar información de criptomonedas a sus clientes HNWIs, con sólo el 34,6% de los HNWIs globales afirmando haber recibido información de criptomonedas de sus administradores.
Las firmas de administración del patrimonio se preparan para la entrada de las BigTechs
A pesar de que la entrada generalizada de las BigTechs a la administración patrimonial no es certera, las principales firmas (casi tres cuartas partes de las compañías entrevistadas) están invirtiendo en tecnologías innovadoras, como automatización inteligente e inteligencia artificial (IA) en los próximos 24 meses en preparación para la entrada de las BigTechs. El enfoque más probable para la entrada de las BigTechs al mercado estará basado en crear alianzas a través productos y servicios sin etiqueta de las compañías tradicionales, o bien emplear modelos que apoyan a las compañías de administración de patrimonios con procesos back y middle office.
Sin importar el modelo y tiempo de entrada de las BigTechs, el reporte destaca que las compañías de administración de patrimonios deben transformar la forma en que invierten para el futuro y migrar de modelos de presupuesto tradicionales hacia un enfoque más dinámico basado en portafolios.
Pixabay CC0 Public DomainUlleo. AXA IM fortalece la integración de los criterios ESG en sus plataformas y equipos de inversión
AXA IM ha anunciado un nuevo paso en su apuesta por la inversión responsable. Según ha informado la gestora, integrará los criterios ESG en todas las plataformas de inversión y además ha reforzado sus equipos con la incorporación de expertos en las áreas de cambio climática, capital humano y salud.
Para AXA IM esta se trata de una decisión estratégica que responde al aumento del interés por parte de los inversores y clientes. Según destaca la firma, con esta decisión, “AXA IM pasa a la siguiente fase de su compromiso con RI para fortalecer la Inversión Responsable (RI) capacidades”.
En palabras de Andrea Rossi, consejero delegado de AXA IM: “La inversión responsable es una de nuestras prioridades estratégicas. No solo porque los clientes nos dicen que la inversión responsable es importante para ellos, sino también porque estamos convencidos de la importancia del papel de las finanzas en el fomento de una sociedad que respalde la equidad y la equidad, así como un entorno que pueda sostenernos en el futuro. Seguir nuestra integración de los criterios ESG y desarrollar aún más nuestra oferta de inversión sostenible son parte de nuestro plan de inversión que anunciamos en junio, y deseamos aprovechar esta oportunidad para hacernos mejores inversores para nuestros clientes”
Aprovechando sus dos décadas de experiencia en inversión responsable, AXA IM está integrando el análisis ESG en todas sus plataformas de inversión. Además, está reforzando, progresivamente, los equipos de inversión con especialistas en inversión responsable con el objetivo de ayudar a los gestores de fondos a incorporar los criterios ESG y el análisis de impacto en su proceso de inversión.
“Este nuevo paso para integrar la inversión responsable en todo el negocio asegurará que la integración de los criterios ESG combine la necesidad de puntos de vista comunes sobre nuestros compromisos. Esto conducirá a una mayor transparencia y claridad para nuestros clientes sobre la huella de los criterios ESG de sus inversiones, lo que nos permitirá interactuar mejor con ellos y ayudar a dirigir sus fondos a aquellas empresas que tienen un impacto positivo en la sociedad”, explica Matt Christensen, director global de Inversión Responsable en AXA IM.
Actualmente, las capacidades de inversión responsable están organizadas a través de un equipo central, que se centran en el análisis temático, en el gobierno corporativo y en el compromiso de los accionistas, así como en el desarrollo de soluciones cuantitativas. Dentro de este equipo central se han establecido como prioridades las áreas de clima, capital humano y salud, áreas a las cuales se han designado e incorporado nuevos especialistas. Por ejemplo, Lise Moret es la responsable de la estrategia de cambio climático y Marie Fromaget, que se ha unido recientemente a AXA IM, es la analista de capital humano y diversidad. Además de sus responsabilidades para los bonos verdes y sociales, Julien Foll cubre la salud y Alice Val, clima.
En segundo lugar, existen una serie de especialistas de ESG que se han integrado en las plataformas de inversión, para analizar bajo estos criterios a las empresas. Según informan desde AXA IM, algunos ya se han unido a los equipos de inversión: Melina Leprince-Ringuet para Framlington Equities, Shah Khan para Rosenberg y Rebecca Greenberg y Augustin Monnoyeur para ingresos fijos.
Según destaca Matt Christensen, AXA IM también ha querido desarrollar un enfoque de inversión de impacto que va más allá del monitoreo de riesgos de ESG, para abarcar a aquellas compañías que están haciendo contribuciones positivas a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. “Los equipos en todo el negocio están aún más involucrados en el desarrollo de nuestra oferta de inversión responsable, para atender mejor las necesidades de nuestros clientes con el objetivo de remodelar ciertas estrategias como ESG y lanzar nuevas estrategias de impacto «, agrega Christensen.
