Foto cedidaGonzalo Rodríguez-Fraile, primer consejero delegado de A&G.. A&G nombra a Gonzalo Rodríguez-Fraile Huete consejero delegado
A&G refuerza la cúpula directiva que lidera la compañía y anuncia el nombramiento de Gonzalo Rodríguez-Fraile Huete como primer consejero delegado de la historia de la firma, cargo que pasará a ocupar a partir del 1 de enero de 2019. La entidad ha puntualizado que el nombramiento estando pendiente de la aprobación por parte del Banco de España.
Según ha explicado la firma, con este nombramiento, A&G elige a uno de sus miembros más antiguos y uno de sus principales directivos como consejero delegado, al mismo tiempo que fortalece aún más la estructura administrativa de la entidad financiera para respaldar el constante crecimiento y “la posición competitiva de esta entidad como una de las principales empresas independientes del sector bancario privado de España”.
S Alberto Rodríguez-Fraile, presidente de A&G, ha señalado que “Gonzalo es una pieza fundamental dentro de nuestra organización y ha sido una pieza clave en el desarrollo estratégico de A&G y en su posicionamiento. Gonzalo ha contribuido al éxito obtenido por nuestro negocio y está absolutamente alineado con los intereses y valores de la firma. Con su nombramiento, el equipo directivo de A&G suma un pilar más para continuar con la estrategia que venimos desarrollando centrada en nuestros clientes.”
Por su parte, Adrian Kyriazi, Head of Continental Europe de EFG International, ha comentado que “nos satisface ser socio del Grupo A&G desde hace más de 10 años. Nos enorgullece apoyar a la firma en el esfuerzo que realizan día a día, contribuyendo con nuestra experiencia en todo lo posible. Con este nombramiento se fortalece la estructura de A&G. El nombramiento de Gonzalo Rodríguez-Fraile como nuevo Consejero Delegado de la firma contribuirá, sin duda, a reforzar el posicionamiento de A&G en el mercado español”.
Gonzalo Rodríguez-Fraile se unió al grupo hace más de 15 años. Es miembro del Comité de Dirección de A&G, socio de la compañía y forma parte del Consejo de Administración del banco desde 2008. En 2015 fue nombrado también miembro del Consejo de Administración de AIGA Advisory, filial del Grupo A&G especializada en operaciones corporativas y gestión alternativa. Antes de incorporarse como banquero a A&G en 2003 trabajó como analista en Credit Suisse First Boston en Londres y Madrid. Rodríguez-Fraile es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas (ADE) por CUNEF.
Foto cedidaCharlie Awdry, gestor especializado en renta variable china de Janus Henderson Investors.. Charlie Awdry (Janus Henderson): “Para resolver las dudas sobre China hay que mirar más allá de la guerra comercial con Estados Unidos”
Charlie Awdry, gestor especializado en renta variable china de Janus Henderson Investors, llama a la calma ante el avance de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. En su opinión hay que esperar y ver qué va ocurriendo, e intentar aislarse del ruido que generan los tweets de Donald Trump, para poder evaluar la exposición a China, sus oportunidad y sus riesgos reales.
“Trump es un político agresivo y creo que está usando la política del miedo para ganar las elecciones de noviembre. Por eso considero que, finalmente, habrá negociaciones y que todo lo que estamos viendo es una especie de baile del que no sabemos cuáles son los movimientos. Mientras esto ocurre, Estados Unidos tiene la locomotora de su economía en máximos y busca el pleno empleo, pero en China, se duda de que el gobierno tenga un plan para minimizar el impacto de la guerra comercial”, resume Awdry.
En su opinión, la línea roja que encontrará toda esta tensión comercial está en las relaciones entre Estados Unidos y Taiwan. “Si Estados Unidos sigue avanzando en sus negociaciones con Taiwan, China no negociará nada; y eso es lo que realmente nos debe preocupar en esta escalada de tensiones”, matiza
Todo este ruido es una realidad que el gestor tiene en cuenta, pero llama a la clama e insiste que es necesario esperar y ver cómo se desarrollan los acontecimientos, sobre todo las elecciones de noviembre en Estados Unidos. Mientras, Awdry hace hincapié en que hay que poner el foco del análisis en la economía y los fundamentales chinos: “Para resolver las dudas sobre China hay que mirar más allá de la guerra comercial con Estados Unidos”.
“China persigue como objetivo crear empleo, pero eso supone un coste. Además, se ha marcado otros dos objetivos: más eficiencia reformando su economía y reducir su endeudamiento. Es un círculo bastante viciado porque el crecimiento supondrá tener que hacer reformas y éstas llevarán al endeudamiento. Este esquema es el mismo desde hace años, y lo que vemos es que provoca mini ciclos en la economía china”, explica con detalle Awdry.
En este sentido, el gestor considera que la caída del renminbi ha sido una forma de introducir liquidez; por ahora no espera grandes medidas tan solo más inversión en infraestructuras y mayor gasto en los planes de pensiones.
Este contexto es el que hay que tener en cuenta a la hora de buscar oportunidades en el mercado chino. Por ejemplo, Awdry señala la deuda corporativa como un activo atractivo, que representa un gran mercado a nivel local, pero muy controlado por el gobierno. “En renta variable, las empresas de consumo siempre son una buena opción porque hay un fuerte consumo interno impulsado por el traslado de la población hacia las ciudades, lo que genera buenos beneficios para las compañías y retornos para los inversores. También resultan atractivas los sectores de la educación, el turismo y las empresas relacionadas con internet”, concluye.
Pixabay CC0 Public DomainKlimkin . Las boutiques y las firmas globales, los grandes ganadores de los premios Broadridge Distribution Achievement Awards
BlackRock, Robeco, JP Morgan Asset Management y Sycomore fueron los grandes protagonistas de los premios Broadridge Distribution Achievement Awards, presentados en la Conferencia de Distribución Global de ALFI en Luxemburgo el pasado 25 de septiembre.
Esta es la segunda edición de estos premios que reconocen el trabajo de los profesionales de la industria, así como las capacidades de las firmas que lo componen y de los socios en el campo de la distribución que complementan su negocio.
Durante el anuncio de los galardonados este año, Diana Mackay, directora general de Global Distribution Solutions, Broadridge, señaló que “en una industria concurrida en la que el rendimiento del fondo ya no es suficiente para diferenciarse, las gestoras deben sobresalir por aspectos como su forma de hacer la llegar la información, la educación y los servicios en todo el espectro del apoyo al cliente. Estos premios están diseñados para reconocer la excelencia en estas áreas clave y de la toda la cadena de valor donde las marcas de gestión de activos destacan”.
Por su parte, Denise Voss, presidenta de ALFI, afirmó que “los fondos de inversión desempeñan un doble papel: impulsar la economía global y ayudar a las personas a alcanzar sus metas financieras. Entregar información, educar y dar servicio es clave para garantizar que las personas estén bien equipadas para proporcionar su seguridad financiera a largo plazo”.
Los premios, basados en las respuestas de casi 1.000 selectores de fondos que participan en la encuesta anual de Broadridge, presentan a las principales marcas de terceros de Europa y líderes en servicios de ventas, marketing y comunicaciones, e inversión socialmente responsable.
«La marca, los servicios de ventas y el marketing y las comunicaciones son ahora fundamentales para la capacidad de un grupo de diferenciarse de la multitud», agregó Mackay. «Este año, sin embargo, hemos agregado un premio ESG / Inversión Socialmente Responsable debido a su creciente importancia en la mente de los selectores de fondos y sus clientes».
Las categorías de premios y ganadores de 2018 son:
Marca: BlackRock y Natixis IM
Servicio de ventas: J.P. Morgan AM y BNP Paribas AM
Foto cedida. CNP Partners y PHotoESPAÑA eligen a los ganadores del concurso #ElCorazónDeLaCiudadPHE
CNP Partners, compañía de seguros española filial de CNP Assurances, líder en seguros de personas en Francia y cuarta aseguradora en Europa, y PHotoESPAÑA, festival internacional de fotografía y artes visuales, han seleccionado a los ganadores del concurso fotográfico #ElCorazónDeLaCiudadPHE.
El concurso, una convocatoria organizada por CNP Partners y PHotoESPAÑA para esta edición del Festival, invitaba al público a inspirarse en las exposiciones de la carta blanca de Cristina de Middel para fotografiar el lado lúdico de las ciudades. Los participantes podían concursar con una sola imagen o con un relato visual de un mínimo de tres fotografías y un máximo de seis. Para participar era necesario registrarse en la web de PHotoESPAÑA y subir las fotografías a Instagram utilizando los hashtags #ElCorazónDeLaCiudadPHE y #MásArteMásVida y seguir y mencionar las cuentas oficiales de los organizadores del concurso. Bajo el hashtag principal del certamen se han registrado más de 500 imágenes subidas.
De entre todas las participaciones registradas en la web de PHotoESPAÑA, el jurado del concurso, conformado por Alberto Aguilar, en representación de CNP Partners; por la fotógrafa Ana Hell; y por Ana Berruguete, directora de exposiciones de La Fábrica, ha decidido otorgar el premio a la mejor serie a Ignacio Pereira, y el accésit a la mejor fotografía a Ramón Senent Marsal.
El jurado ha valorado la capacidad de mostrar el lado lúdico de las ciudades y ha elegido dos propuestas que contrastan por la manera de abordar la temática del certamen. En el caso de la imagen individual premiada, el componente lúdico está presente en la instantaneidad de la fotografía, el valor está en la rapidez para ver y capturar esa distorsión de la sombra que la convierte en un alter ego caricaturizado. En el caso de la serie el juego está en la experimentación a la hora de realizar las fotografías; mostrar una ciudad vacía, que es algo inusual, es una forma de jugar con la percepción del espectador.
El premio a la mejor serie recibirá una dotación de 1.000 euros y el accésit a la mejor fotografía una dotación de 500 euros.
Esta actividad se enmarca dentro de #MásArteMásVida, una iniciativa de CNP Partners que busca acercar el arte y la cultura al público y, al mismo tiempo, fomentar la creatividad y la imaginación.
Coincidiendo con el día de la Educación Financiera, el próximo lunes 1 de octubre, Financial Mind ha puesto en marcha un maratón financiero sobre fondos de inversión, con el fin de ayudar a conocer los principales conceptos y características con los que poder entender de una manera fácil y sencilla el funcionamiento básico de estos vehículos.
El evento, que tiene carácter gratuito, tendrá lugar en las instalaciones de Aula Alternativa (C/ Diego de León 22, 1º izda.) en Madrid en el horario de 09:30 a 14:30 horas. Además, será retransmitido en abierto en el canal de YouTube de Financial Mind.
Cuenta con el patrocinio de Cecabank y Bestinver.
Al disponer de un aforo máximo de 30 personas, es imprescindible preguntar disponibilidad.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Samuel S. Razones para elegir una estrategia de convertibles global mejor que solamente europea
En el contexto de bonos convertibles, los expertos de NN Investment Partners creen firmemente en la gestión a nivel mundial.
En su último análisis de mercado, el equipo formado por Tarek Saber y Jasper van Ingen repasa sus principales razones, entre las que se encuentran las siguientes.
Amplitud: El universo global es obviamente más grande, lo que da a los inversores más para elegir
Profundidad: Estados Unidos es, con mucho, la parte más líquida del universo de bonos convertibles
Precio: El espacio europeo suele ser la parte más cara del mercado de bonos convertibles
Emisores: EE.UU. tiene un grupo muy atractivo de emisores en el espacio tecnológico que son solventes y tienen buena ventaja
Crecimiento: El crecimiento económico en los Estados Unidos y Asia es mucho más alto que, por ejemplo, en Europa
Los gestores recuerdan, además, que la emisión de bonos convertibles ha sido débil en Europa tanto en términos de cantidad como de calidad dado el QE todavía está en curso y los bonos de crédito continúan siendo el tipo de financiación favorita para la mayoría de los emisores debido a las bajas tasas de interés y los programas de compra de bonos corporativos del banco central.
Para ambos, esto limita significativamente las oportunidades para los inversores de bonos convertibles centrados en Europa. Al mismo tiempo que advierten de que la emisión global en lo que va de año ha sido la más fuerte en más de una década impulsada por Estados Unidos, donde el ajuste monetario ha hecho que los bonos convertibles se vuelvan muy atractivos.
Sensibilidad a la renta variable
“Muchos de los bonos convertibles emitidos en Europa en los últimos años han carecido de sensibilidad a la renta variable, ya que se han emitido de forma oportunista con primas efectivas muy altas. Eso explica, en gran medida, por qué el mercado europeo de bonos convertibles, en conjunto, ha tenido un desempeño bastante pobre en comparación con el mercado de valores en general”, explican Saber y Van Ingen.
Y es que en los últimos tres años, el índice de referencia europeo de acciones Stoxx 600 obtuvo un saludable 22,5% impulsado por el crecimiento europeo aún positivo. Mientras tanto, el índice de referencia Thomson Reuters Europe Focus CB registró un rendimiento negativo.
“Esto no quiere decir que los bonos convertibles europeos sean todos malos sino que muestren que los inversores deben ser extremadamente selectivos para garantizar un retorno atractivo ajustado al riesgo. Tiene más sentido considerar esta deuda en un contexto global para permitir un conjunto de oportunidades suficientemente grande y evitar la excesiva concentración”, concluyen.
El fondo NN (L) Global Convertible Opportunities es un referente que muestra cómo históricamente los bonos convertibles han generado rendimientos ajustados al riesgo muy atractivos.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Walkeressk. ¿Qué ha pasado en el primer semestre del año en la renta variable japonesa?
El mercado de renta variable japonesa entró en el año con fuerza. El Nikkei subió un 3,3% en su primer día de cotización, lo que supone el mejor arranque desde 1996. Sin embargo, el optimismo inicial de los inversores se vio truncado enseguida.
El mercado marcó su cota máxima el 23 de enero antes de desplomarse. Siguió tendiendo a la baja en marzo, y una combinación de incertidumbre geopolítica y preocupación por las previsiones para todo el año sembró el nerviosismo entre los inversores. Los mercados se recuperaron en mayo, pero volvieron a caer en junio, en un fiel reflejo de los problemas geopolíticos, que en un principio se moderaron y luego empeoraron.
Los beneficios de las compañías fueron increíblemente robustos en 2017, y en Columbia Threadneedle nos mostramos optimistas de cara a 2018. No obstante, cabe la posibilidad de que el crecimiento de los beneficios pierda fuelle en términos interanuales y es poco probable que en 2018 se alcancen los niveles observados el año pasado. Además, los temores sobre la incidencia de una guerra comercial podrían hacer mella en el crecimiento. Sin embargo, sigue siendo probable que asistamos a un crecimiento sólido.
El yen japonés se apreció durante la primera parte del año, lo que hizo temer que las compañías anticiparan un crecimiento de los beneficios anuales más débil para marzo de 2019. Así fue y el conjunto de las compañías anunció previsiones de beneficios ligeramente más reducidas. De todos modos, creemos que estas cifras son muy conservadoras y que podría obtenerse un crecimiento de los beneficios de entre el 5% y el 9%.
La economía nipona se contrajo en el primer trimestre tras ocho trimestres consecutivos de avance. Esto se debió en parte a la reducción de inventarios. Sin embargo, esperamos que la economía mantendrá su trayectoria de crecimiento ascendente y, de hecho, creemos que el ciclo deflacionista puede estar tocando a su fin.
El hecho de que los salarios, que llevan estancados en Japón desde hace mucho tiempo, estén creciendo a su ritmo más rápido de los 20 últimos años constituye un factor importante. El desempleo se encuentra en su nivel más bajo de varias décadas y las compañías tienen que esforzarse más para retener al personal, lo que provoca aumentos salariales. El Gobierno japonés está incentivando a las compañías para que contraten empleados a jornada completa en lugar de a media jornada, o para que hagan extensivos los beneficios del personal a jornada completa a los empleados a media jornada, lo que también está impulsando los salarios. Esto podría reforzar el consumo. Al mismo tiempo, la tensión del mercado laboral está alentando a las compañías a invertir en productividad y eficiencia, lo que debería contribuir a mejorar la rentabilidad sobre el capital.
¿Qué se esperaba y qué ha resultado sorprendente en estos seis primeros meses?
En Columbia Threadneedle pronosticamos que tanto la economía mundial como la japonesa gozarían de buena salud, y acertamos. Esperábamos que las compañías niponas publicaran sus previsiones de crecimiento típicamente conservadoras, y así fue. Y anticipábamos que las compañías superarían sus previsiones.
La principal sorpresa provino de la gravedad de las renovadas tensiones geopolíticas. A nuestro juicio, una desaceleración de la economía mundial supone el principal riesgo para el mercado nipón, que suele contar con un apalancamiento operativo elevado en comparación con la economía mundial. Esta intensificación de las tensiones geopolíticas y, en especial, la amenaza de una guerra comercial generó temores respecto de las perspectivas de crecimiento mundial y provocaron retrocesos en las cotizaciones.
¿Qué prevé que sucederá en su clase de activos en los seis próximos meses?
Creemos que las condiciones económicas, tanto en Japón como a escala mundial, seguirán siendo saludables. No obstante, es poco probable que el crecimiento de 2018 supere los excelentes resultados del año pasado.
En el plano político, el primer ministro Shinzo Abe ha capeado las dificultades derivadas del escándalo de corrupción de Moritomo, si bien su popularidad se ha visto empañada. Aunque el escándalo ha tenido réplicas, Abe no ha aparecido relacionado directamente en ningún momento y su popularidad tiende al alza. Esperamos que, en las elecciones por el liderazgo del Partido Liberal Demócrata, previstas para antes de que finalice septiembre de 2018, resulte reelegido. No hay ningún candidato capaz de unir a las diferentes facciones del partido con tanto tino como Abe.
Parece que la incertidumbre política persistirá. Las elecciones de mitad de mandato previstas para noviembre en Estados Unidos acarrearán fricciones políticas, mientras que la intensidad de la guerra comercial en la que se ha embarcado el país contra China no muestra indicios de rebajarse. Si bien los acontecimientos macroeconómicos son imposibles de prever, la incertidumbre a menudo crea oportunidades de compra, puesto que incluso las compañías robustas suelen estar infravaloradas.
Puesto que somos inversores activos ascendentes, seleccionamos compañías que, en nuestra opinión, presentan unas perspectivas interesantes a largo plazo. Prácticamente en todos los casos en los que se ha observado incertidumbre macroeconómica con el paso de los años, hemos identificado una gran abundancia de oportunidades para comprar. Es probable que las compañías bien gestionadas de determinados sectores sigan prosperando. Por ejemplo, contamos con una participación en Matsumoto Kiyoshi, una cadena farmacéutica. Creemos que el sector de las farmacias es un segmento de distribución minorista con posibilidades de crecimiento. El envejecimiento de la población nipona está generando una mayor demanda de farmacias. Además, los consumidores japoneses cada vez compran más artículos de supermercado en las farmacias. Las valoraciones de la compañía nos parecen atractivas, su gestión es cada vez mejor y ofrece un buen potencial de crecimiento.
Pese a la incertidumbre macroeconómica, prevemos que los mercados japoneses subirán gracias al sólido crecimiento de los beneficios y a unas valoraciones interesantes.
¿Cuáles serán las oportunidades y las dificultades principales para los inversores durante el segundo semestre de este año?
La economía japonesa ofrece numerosas razones para el optimismo, tanto en el segundo semestre del año como de medio a largo plazo. Los responsables de las políticas económicas de Japón mantienen el compromiso de fortalecer la economía empleando una combinación de estímulos fiscales y monetarios.
Los beneficios de las compañías niponas también deberían mantenerse firmes. Son muchas las compañías que ofrecen productos fantásticos y un servicio excelente en Japón, pero históricamente han carecido de algo de suma importancia: el énfasis en generar valor para los inversores. El Gobierno japonés está incentivando a las compañías a mejorar su gobierno corporativo. En 2014, la Agencia de Servicios Financieros de Japón publicó el “Código de Administración” (Stewardship Code), seguido de cerca por el “Código de gobierno corporativo de la bolsa de Tokio” publicado en 2015; ambos documentos alentaban a las compañías a mejorar su rentabilidad sobre los recursos propios. La falta de mano de obra también está impulsando a las compañías a privilegiar la productividad y la eficiencia.
Gracias a ello, la rentabilidad de los recursos propios está mejorando. Se trata de un avance realmente estimulante: si compañías que ya proporcionan productos fabulosos se centran además en la rentabilidad y en la eficiencia del capital, ofrecerán excelentes oportunidades de inversión.
Columna de Alex Lee, gestor de renta variable japonesa en Columbia Threadneedle Investments.
Pixabay CC0 Public DomainQimono
. Así es la liquidez en los ETFs
La liquidez de un ETF está basada en la liquidez ponderada de las acciones y bonos subyacentes que componen el índice que replica. Cuando el mercado secundario no puede atender los volúmenes puntuales de operaciones, el mercado primario dota de liquidez adicional al ETF beneficiándose de la liquidez de los títulos subyacentes mediante los participantes autorizados a través del proceso de creación/destrucción de nuevas participaciones.
El objetivo del mercado secundario será pues aportar una liquidez adicional a la negociación de un ETF. Esta liquidez adicional puede medirse como la diferencia entre los diferenciales de los productos negociados en bolsa y los diferenciales de los valores subyacentes.
En fuertes periodos de sell off, como ha ocurrido durante fases de crisis, los ETFs que replican los subyacentes más líquidos ofrecen al inversor una mayor garantía en términos de liquidez. Por ello es fundamental analizar y entender la liquidez de cada subyacente incluido en un índice.
Al seleccionar un índice es esencial comprender adecuadamente su metodología para entender los factores que impulsarán su rendimiento. Algunos productos replican a índices no ponderados por capitalización de mercado (optan por una ponderación en base a los precios o de igual ponderación, entre otras) con el objetivo de aumentar el perfil de rentabilidad/riesgo en comparación con los índices convencionales (ponderados por capitalización de mercado), o proporcionando exposiciones directas a las primas de riesgo (adoptando enfoques de ponderación basados en el valor, el tamaño, la volatilidad, la calidad, el rendimiento o el impulso).
Esta cuestión de liquidez también puede afectar a los índices tradicionales ponderados por capitalización bursátil si las ponderaciones de los componentes no se ajustan mediante un factor de capital flotante o si sus normas incluyen algunos límites de diversificación para evitar una concentración de valores. Pero la realidad es que esta posible “saturación” o concentración de valores en los ETFs que podría impactar en la liquidez del producto, está muy limitada a ciertas estrategias. Es el caso de algunos índices, como pueden ser aquellos que replican “smallcaps americanas” donde sí que existe una concentración elevada de ciertos valores en los ETFs que replican dichos índices.
Con todo esto podemos concluir que los ETFs no presentan por sí mismos riesgo alguno de inestabilidad o riesgo sistémico en los mercados. La liquidez de estos productos será siempre medida por la liquidez del subyacente al que replican. Es importante recordar que los ETFs domiciliados en Europa por lo general cumplen con las directivas UCITS , son fondos de inversión indexados, que además disfrutan de la posibilidad de ser negociados en un mercado secundario, lo que le provee de una liquidez adicional. Pero existe también el mercado primario, en el que cada gestora acepta órdenes de compra o reembolso a un valor liquidativo diario, este valor se calcula en base al subyacente y por tanto la liquidez depende en última instancia del tipo de activo que forme el índice de referencia.
Tribuna de Juan San Pío, responsable de Société Générale para Lyxor ETF en España y Latinoamérica.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Mark Mitchell. El sector inmobiliario sigue siendo una apuesta segura
Un reciente informe del Banco Mundial muestra que en 2040 la población mundial habrá crecido en casi 2.000 millones de personas, un aumento del 25% frente a 2017. La migración rural a la urbana continuará, con un ratio de crecimiento de esta población urbana cercano al 46%. Las cifras previstas hacen presagiar que la demanda de viviendas, edificios públicos e inmuebles comerciales no cesará.
Estos datos macro son muy interesantes y, por supuesto, dan un marco de trabajo estándar para los gestores profesionales de todas las entidades. Pero en Mirabaud siempre hemos ido más allá. Con la gestión activa como base de trabajo, no nos limitamos a hablar de “inmobiliario” sino que analizamos mercados, países, empresas y proyectos concretos, caso por caso, exhaustivamente, para aprovechar las mejores oportunidades. Es con esta fórmula con la que trabajamos en dos estrategias que creemos importante destacar en estos momentos: los fondos Mirabaud Grand Paris y Mirabaud Real Estate US Core-Plus.
Sobre la base del megaproyecto Grand Paris que, con un presupuesto de 30.000 millones de euros, está desarrollando el gobierno galo con el objetivo de afrontar una compleja remodelación urbanística y de infraestructuras de la región parisina, el fondo Mirabaud Grand Paris combina tres estrategias de selección de valores: desarrollo inmobiliario de viviendas de lujo, modernización de las infraestructuras de la zona de la Isla de París, y rehabilitación del patrimonio urbano de la región.
Se trata de una estrategia con un perfil de riesgo muy atractivo y en el que el equipo de gestión, formado por 12 expertos y co-liderado por Renaud Dutreil y Olivier Seux, monitoriza muy de cerca las políticas monetarias, el mercado de renta variable, los tipos de interés y, obviamente, el mercado inmobiliario para anticiparse a los posibles movimientos del mercado global de capitales.
Pero más allá de eso es muy importante para nosotros potenciar un fondo que tiene un alto impacto en la estrategia Ethical, Social & Governance (ESG) de Mirabaud. El fondo Mirabaud Grand Paris contribuirá a la creación de nuevas viviendas, impactará en la construcción de nueva vivienda social y contribuirá a la creación de empleo en Francia. El fondo, además, contribuirá a tener un parque inmobiliario más energéticamente eficiente ya que, por ley, toda nueva construcción o rehabilitación ha de garantizar que el edificio no consuma anualmente más de 50 kWh de energía primaria por metro cuadrado.
Muy atentos a ESG
El equipo de gestores de Mirabaud es además muy sensible a las condiciones de trabajo de las personas en los proyectos de construcción que incorporan en el fondo. El respeto que cada empresa muestre por cuestiones como seguridad, higiene, salarios o contratos de trabajo regulares, entre otros, será un factor de selección decisivo para los gestores del fondo.
Por su parte, el fondo Mirabaud Real Estate US Core-Plus aprovecha las fortalezas de Mirabaud Asset Management y del grupo Exan para obtener los mejores niveles de rentabilidad de un mercado inmobiliario estadounidense que se encuentra en un gran momento. El fondo cuenta con activos de alta calidad en los mercados tanto primario como secundario y tiene un perfil de riesgo muy conservador, focalizándose en valores del sector inmobiliario con alto potencial de crecimiento.
La alta diversificación de la cartera, con exposición a diferentes tipos de propiedades comerciales y mercados dentro de Estados Unidos, ayudan a su gestor principal y fundador, Juan José Zaragoza, a lograr el objetivo: un rendimiento anual de entre el 8% y el 10% los cinco años de vida de la inversión.
En nuestra opinión, el sector inmobiliario sigue siendo una apuesta segura si se saben elegir bien las empresas que conforman las carteras. Mirabaud Grand Paris y Mirabaud Real Estate US Core-Plus son, sin duda, apuestas ganadoras.
Elena Villalba es directora de Ventas de Mirabaud Asset Management para España, Portugal y Latinoamérica.
Foto: AnaGuzzo, Flickr, Creative Commons. La selección de empresas españolas, un valor añadido para los fondos de gestión activa en 2018 frente a la crisis turca
Los fondos de inversión que invierten en empresas españolas seleccionadas han obtenido mejor rentabilidad en lo que llevamos de año que los ETFs de bolsa española, según datos de Morningstar extraídos por el departamento de análisis de Feelcapital, el primer robo advisor español.
Según los registros, 56 de los 84 fondos que invierten en exclusiva en renta variable española han superado en rentabilidad a los ETFs del Ibex 35 a cierre de los ocho primeros meses del año.
El informe destaca que de los 10 fondos de inversión con mayor rentabilidad acumulada en este año, no hay ninguno de bancos españoles.
Aquellos gestores que han huido de la inversión en las entidades financieras españolas han visto recompensada su apuesta debido al impacto que estas han sufrido por la inestabilidad de los mercados emergentes y las tensiones geopolíticas como las vividas entre EE.UU. y China, o más recientemente con Turquía.
Para Antonio Banda, CEO de Feelcapital, “los gestores españoles independientes marcan un valor diferencial frente a la gestión bancaria utilizando la selección de compañías como elemento clave en la rentabilidad de sus fondos de inversión”.
