Pixabay CC0 Public Domain. The Road to an Effective Collateral Management Program
Más de un centenar de profesionales del sector del asesoramiento financiero se presentan este viernes 16 de noviembre a la segunda y última convocatoria de 2018 para la realización del examen EFP (European Financial Planner), que tendrá lugar en Madrid, Barcelona y Palma de Mallorca, y que supone el nivel de cualificación más alto de EFPA (Asociación Europea de Asesores y Planificadores Financieros). En la actualidad, casi 550 asesores financieros cuentan ya con la certificación EFP en España.
La certificación EFP acredita la idoneidad profesional para ejercer tareas de planificación financiera personal integral de alto nivel de complejidad y volumen, en banca privada, family office y otros servicios de consultoría para patrimonios elevados. Para su obtención, es imprescindible contar con la certificación EFA en vigor o con las siguientes titulaciones y certificaciones profesionales: CFA, CEFA, FRM, CAIA, CIIA, PRMIA y CFP. La certificación EFP está incluida por CNMV, junto con el resto de certificaciones de EFPA España -EIA, EIP, EFA-, dentro del listado de títulos acreditativos de la formación con que debe contar el personal que asesora en las redes de venta de las entidades financieras.
“El EFP es un título muy valorado por los profesionales de la banca privada especializada puesto que garantiza el mayor nivel de excelencia en el asesoramiento financiero a nivel europeo, por su exigencia en el conocimiento de productos complejos, fiscalidad…”, señala Alfonso Roa, presidente del Comité de Acreditación y Certificación de EFPA España.
Nueva convocatoria para los exámenes EIA
Madrid también acogerá el viernes 16 de noviembre la tercera convocatoria de 2018 para la realización de los exámenes para obtener la certificación EFPA European Investment Assistant (EIA), para la que se han inscrito más de 150 asesores. Esta certificación, creada por la asociación en 2017, complementa los segmentos básicos de las redes comerciales de entidades financieras y aseguradoras y está completamente adaptada a las exigencias derivadas de las directrices del regulador europeo ESMA, para el nivel que requieren aquellos profesionales que se limitan a dar información y “ocasionalmente” asesoramiento sobre productos financieros a clientes.
. AXA Investment Managers organiza un desayuno sobre economía digital
AXA Investment Managers organiza el próximo 21 de noviembre un desayuno sobre economía digital que contará con la presencia de Jeremy Gleeson, gestor del fondo AXA WF Framlington Digital Economy.
El evento se centrará en analizar cómo la revolución digital está cambiando nuestro entorno y qué oportunidades de inversión presenta.
Este evento se celebrará en el Hotel Hesperia de Madrid a las nueve de la mañana y es válido por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EFA, EIP y EFP y se puede confirmar la asistencia a través de este correo informacion@axa-im.com y en el teléfono 91 406 72 00.
Antonio Zoido, presidente de BME, en la inauguración del 20º Foro Latibex, esta mañana en Madrid. Foto cedida. "Las carteras gestionadas desde Europa están tradicionalmente infraponderadas en valores latinoamericanos"
Latinoamérica ha vivido grandes avances en las últimas dos décadas pero aún se enfrenta a importantes retos. Así lo ha declarado esta mañana Antonio Zoido, presidente de BME, con ocasión de la inauguración del 20º Foro Latibex, cuyo objetivo ha sido siempre tender puentes entre empresas e inversores, mejorar el conocimiento del ahorrador europeo sobre la región y ofrecer un entorno para que las compañías e inversores de ambos continentes pudieran encontrarse.
Sobre los logros, destacó que “el PIB se ha duplicado hasta superar los 6.000 billones de dólares americano, la inversión extranjera directa se ha multiplicado por tres -del total, un 41% proviene de Europa y, a su vez, un tercio tiene origen español, con España como primer inversor europeo y el segundo del mundo en Iberoamérica-, los intercambios comerciales de la región con el resto del mundo también se han triplicado en dos décadas, las clases medias han aumentado intensamente -80 millones de personas han abandonado la pobreza en los últimos 20 años, aunque un 25% de la población todavía se encuentra atrapada en ella- y el mayor acceso a la educación ha propiciado un creciente sentido crítico en la población”.
Entre lo conseguido en estos años, también destacó el fenómeno de las multilatinas, unas pymes cada vez más globales, un crecimiento reforzado por la colaboración entre grandes y pequeñas empresas, en entornos de innovación abierta que propician una diversificación sectorial que permitirá ir abandonando el carácter predominante de América Latina como productor de materias primas y manufacturas básicas y un crecimiento más responsable y sostenible.
Los retos
Entre los retos, citó que la mejora en el crecimiento es menor de lo esperado e inferior a la media de los años 2000; la baja productividad, que presenta una brecha del 70% con los países de la OCDE; las exportaciones estancadas -en términos relativos a diferencia de la zona asiática- o una insuficiente integración regional, pues además “siguen pendientes enormes desafíos en infraestructuras, logística, educación o sanidad que permitan reducir las desigualdades sociales”.
Sobre la actualidad, Zoido destacó que el crecimiento está siendo modesto, menor de lo esperado y, según diferentes previsiones, terminará 2018 creciendo entre el 1% y el 2%. Y con perspectivas heterogéneas: “Crisis en Argentina, incertidumbre en Brasil y destacable resiliencia en la Alianza del Pacifico, particularmente en México. La buena noticia es que, después de cinco años de desaceleración y dos de recesión, la recuperación está en marcha”, dijo.
Financiar un desarrollo imprescindible
Para financiar ese desarrollo, que precisa de grandes inversiones, habló del papel de los mercados de valores. “La capacidad de expansión de las empresas se multiplica cuando pueden acceder a nuevos recursos, sobre todo a largo plazo y en particular a financiación de capital. Los países que cuentan con mercados de valores amplios y líquidos pueden ofrecer a sus empresas una palanca de crecimiento decisiva. El desarrollo de las bolsas como herramienta financiadora es básico para los sistemas financieros de la región, sin dejar de mencionar la posibilidad de crear mercados específicamente diseñados para empresas de menor dimensión”, indicó.
Zoidó destacó el crecimiento de los flujos de financiación de las bolsas latinoamericanas a sus empresas en la presente década: “Cinco bolsas principales, las de Brasil, México, Colombia, Perú y Chile, han canalizado flujos de capital por 140.000 millones de dólares en los últimos siete años”.
Pero advirtió de que queda mucho trabajo por hacer para ayudar a equilibrar las fuentes de financiación de las empresas iberoamericanas. “En este desafío de desarrollar los mercados de valores, Latibex ha tomado parte activa desde su creación. Acercar la realidad de las economías latinoamericanas y sus empresas al inversor del euro ha sido la tarea más intensa en estos 20 años”.
Según Zoido, sigue llamando la atención que «la enorme actividad de inversión directa de los países europeos en la región no se corresponda con una inversión de cartera relevante por parte de los gestores de fondos de inversión. Las carteras gestionadas desde Europa están tradicionalmente infraponderadas en valores latinoamericanos”, criticó.
La explicación principal reside en el desconocimiento endémico que el inversor profesional europeo continúa sufriendo respecto a los valores latinoamericanos. A pesar de ello, cuarenta empresas de diez países diferentes han ido cotizando en Latibex, acercándose así a los inversores, participando de los foros y demás actividades divulgativas, y fijando diariamente un precio en euros, explicó el presidente del BME.
“Un grupo destacado de inversores ha tenido la ocasión de construir una cartera razonablemente diversificada sobre la región. Y hay que decir que, desde su inicio y hasta octubre, el Latibex All-Share se ha revalorizado un 143%”.
Proyectos en LatAm
Pero Latibex no es el único proyecto que BME ha desarrollado en Iberoamérica. “En estos años se han implantado por BME diversas plataformas tecnológicas en bolsas latinoamericanas. Entre las más recientes destacan los sistemas de información de mercados y de negociación para la Bolsa de Colombia. Y en México, BME ha añadido a sus servicios de información financiera para la Bolsa Mexicana una iniciativa conjunta para impulsar el negocio de generación, distribución y venta de información de mercados latinoamericanos. A estos proyectos se suman numerosos servicios tecnológicos prestados a entidades financieras en México, Colombia, Costa Rica o Chile, por citar algunos países”, apostilló.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: stevepb. Mirabaud US Short Term celebra su tercer aniversario con cuatro estrellas Morningstar
Una de las buenas noticias con que nos aproximamos al cierre de año en Mirabaud Asset Management es la recibida hace apenas unos días por nuestro equipo de gestión de renta fija al conseguir cuatro estrellas Morningstar por la exitosa trayectoria del fondo Mirabaud-US Short Term en dólares. Un reconocimiento que se suma a la calificación Citywire + del fondo, constatando el sólido y consistente track record logrado a lo largo de sus tres años de vida.
Centrado en proporcionar un retorno del crecimiento del capital y los ingresos mediante la búsqueda de las mejores oportunidades de inversión dentro del universo de renta fija a corto plazo de Estados Unidos, este producto ha logrado un rendimiento acumulado del 6,94% con una muy baja volatilidad, de apenas el 0,93%.
Mirabaud-US Short Term en dólares está liderado por Andrew Lake, director de renta fija de Mirabaud Asset Management -con más de 700 millones de dólares bajo gestión en esta área- y gestor senior de la entidad, y Fatima Luis, gestora senior de cartera. La gran experiencia de ambos profesionales y del equipo con el que trabajan en este fondo, son una de las principales claves del éxito del producto, que basa su fuerza principalmente en una gestión dinámica y proactiva.
No podemos perder de vista un hecho objetivo: los inversores que optan por la renta fija buscan, básicamente, rentabilidad estable y con bajo riesgo. Una máxima que, en el entorno actual, se torna complicada de cumplir. En ese sentido, he de destacar que Mirabaud-US Short Term en dólares se creó en 2015 precisamente para proporcionar a los inversores una posición en renta fija con menor volatilidad que una asignación cien por cien high yield y con mayores retornos que una asignación cien por cien de grado de inversión. El objetivo del fondo es claro, y pasa por preservar el capital y proporcionar retornos estables.
La clave de la estrategia seguida por Lake y Luis para avanzar con Mirabaud-US Short Term en dólares se encuentra en una gran diversificación. Concretamente, el producto invierte tanto en bonos corporativos como en bonos de alto rendimiento de Estados Unidos, con corchetes predeterminados (2/3 IG y 1/3 HY), lo que tiende a proporcionar esa mayor diversificación y resiliencia dentro del universo de renta fija y creando uno de los vehículos más dinámicos que existen hoy en este.
Si a esta diversificación le sumamos la combinación de crédito de alta calidad y títulos high yield para estimular los retornos, la ecuación funciona en forma de, entro otras cosas, liquidez diaria. Un vehículo muy interesante en el delicado momento por el que atraviesa hoy el mercado de renta fija.
Tribuna de Elena Villalba, directora general de Mirabaud Asset Management para España, Portugal y Latinoamérica
Javier Alonso, director general de Credit Suisse Gestión.. Credit Suisse elige a CNP Partners como entidad gestora de sus planes de pensiones en España
Credit Suisse ha seleccionado a CNP Partners, la filial española de la compañía aseguradora francesa CNP Assurances, como entidad promotora y gestora de los dos planes de pensiones que comercializa en nuestro país: CS Rendimiento Futuro y CS Crecimiento Futuro. A través de este acuerdo, los clientes de Credit Suisse podrán beneficiarse de la dilatada experiencia de CNP Partners en este campo, que acumula más de 30 años en la administración de estos productos, y de la solidez de sus servicios, al ser la primera gestora en registrar un plan de pensiones en España.
Estos vehículos de ahorro, que están a disposición de los clientes del banco desde 2014, cubren el espectro de la renta fija y la renta variable y su objetivo de inversión es obtener la máxima rentabilidad ajustada al nivel de riesgo asumido. El grupo Credit Suisse, a través de Credit Suisse AG Sucursal en España, continuará llevando acabo la comercialización, mientras que Credit Suisse Gestión, la gestora en España del grupo Credit Suisse, seguirá encargándose de la gestión de las inversiones. El servicio de administración recaerá en CNP Partners.
Según Javier Alonso, director general de Credit Suisse Gestión, “la situación demográfica española junto con la del sistema público de pensiones presenta a los profesionales de la gestión activa un reto adicional: cómo hacer que los clientes obtengan rentabilidades sostenibles de cara a la jubilación. Desde la gestora apostamos firmemente por el ahorro a largo plazo, y con el apoyo de CNP Partners impulsaremos nuestros propios planes de pensiones”.
Santiago Domínguez, director general adjunto de CNP Partners, señala que “los planes de pensiones se constituyen como unos vehículos de ahorro idóneos para garantizar la tranquilidad económica de las personas en el momento de la jubilación. Desde CNP Partners apostamos por la distribución de estos a través de entidades sólidas, como es Credit Suisse”.
Credit Suisse Gestión, con más de 3.276 millones de euros en activos bajo gestión (según datos de Inverco, junio de 2018), se beneficia de pertenecer a un grupo bancario sólido e internacional, reconocido por Euromoney como la mejor banca privada en 2018 en Europa, Oriente Medio y Latinoamérica. Además de los planes de pensiones, la gestora cuenta con más de 160 sicavs y 15 fondos de inversión.
CNP Partners es la filial española de CNP Assurances, primera aseguradora de personas en Francia y cuarta aseguradora de vida en Europa, con más de 160 años de experiencia en el mercado asegurador. Especialista en seguros de vida y planes de pensiones, diseña soluciones de protección, ahorro-inversión y ahorro-previsión para dar respuesta a las necesidades de sus socios y clientes.
Foto cedida. Inversis ofrece su servicio de análisis de fondos a través de las plataformas ORM
Inversis, compañía española que presta servicios de inversión y outsourcing de servicios financieros, da un paso más en la digitalización de su oferta de servicios con la publicación de su análisis de fondos en diferentes plataformas digitales. De esta manera, se posiciona como la primera entidad española en ofrecer su servicio de análisis de fondos a través de las plataformas “Online Research Marketplaces” (ORM).
En concreto, Inversis ha cerrado acuerdos con las plataformas Research Exchange, Alphametry y Research Pool para que sus clientes puedan tener un acceso inmediato, fácil y desde cualquier sitio a su análisis macroeconómico, análisis de fondos de renta fija, de fondos de renta variable, etc, además de poder subscribir directamente online calls con los analistas.
La compañía ha seleccionado a estas tres plataformas porque ofrecen un servicio de calidad diferencial que da una respuesta global ante las necesidades surgidas por los cambios que está experimentando el sector financiero. Las tres destacan por ser sencillas e intuitivas, además de ser nativas de MiFID II, simplificando en gran medida la adaptación a la regulación.
El fuerte desarrollo de las ORM en el último año ha sido propulsado por la introducción de MiFID II, que, entre otros aspectos, obliga a las empresas que prestan servicios de inversión a desagregar los costes de ejecución de cualquier otro coste asociado, en este caso, el coste del análisis.
Con el uso de estas plataformas, analistas, gestores de carteras y asesores cumplen de una forma sencilla con los requerimientos de la norma porque las ORM calculan el consumo y el coste del análisis de forma independiente e inmediata; además los usuarios disfrutan de las últimas tecnologías. Todas las plataformas se apoyan en el Machine learning, facilitando la labor de búsqueda de temas y la construcción de lista de alertas sobre temáticas o analistas.
De esta forma, Inversis refuerza su apuesta por la innovación y aplicación de las nuevas tecnologías en los servicios financieros que ofrece, a través de la alianza con socios de demostrada experiencia, líderes en su sector. Con este acuerdo la firma continúa su trabajo de ampliación y mejora de su oferta de servicios con el objetivo de dar el máximo valor a sus clientes.
Guendalina Bolis, responsable del equipo de análisis y gestión de fondos en Inversis, ha señalado: “Estos acuerdos suponen un paso más en el compromiso de Inversis por ofrecer a nuestros clientes el mejor servicio, cumpliendo en todo momento con los requisitos de la normativa vigente. Estamos muy orgullosos de abanderar la evolución en el mercado de los fondos, ya que estos acuerdos ofrecen a los profesionales de la inversión una manera independiente y sencilla de acceder a nuestros análisis, al mismo tiempo que cumplir con los requerimientos regulatorios”.
Para Manuel E. de Luque Muntaner, fundador y consejero delegado de Block AM, los conocidos como critpoactivos tienen por delante un gran desarrollo, gracias en parte a la tecnología blockchain. Cuando De Luque habla de este “gran crecimiento” no sólo se refiere a la demanda o al papel que puedan jugar en las carteras, sino a los diferentes tipos de criptoactivos que irán apareciendo en el mercado.
“Esta clase de activos no son defensivos ni cíclicos. Es un mercado de alto potencial growth, y como todo sector de alto crecimiento, una buena parte de la valoración actual se encuentra en el parámetro de crecimiento de largo plazo. Por consiguiente, los cambios de sentimiento con respecto al potencial de crecimiento futuro tienen un impacto mayor, al contrario de una empresa de servicios como las eléctricas, que dan un dividendo factible pero su precio no va a aumentar mucho a largo plazo. Por ahora, como toda innovación y segmento emergente, la volatilidad de los precios se encuentra en un nivel mucho mayor que los demás activos. Esta volatilidad es inevitable y es la contrapartida de una expectativa de rentabilidad muy elevada”, explica el responsable de Block AM.
Ahora bien, reconoce que este crecimiento también se encuentra con cierto obstáculo. Uno de ellos es la falta de una regulación clara, tendencia que, en su opinión, ya ha comenzado a cambiar. “Los reguladores han sido muy cautelosos hasta ahora, y eso ha generado complicaciones para desarrollar los servicios y la oferta de productos que las inversiones institucionales requieren. Las cosas empezarán a cambiar cuando algunos gigantes del sector financiero empiecen a empujar para poder ofrecer nuevos servicios a sus clientes. Un ejemplo actual es el lanzamiento de un servicio de custodia de criptoactivos por parte de una de las mayores gestoras del mundo, Fidelity”, argumenta De Luque.
De lo que no tiene duda es de que los criptoactivos tienen un papel que jugar en un contexto como el actual caracterizado por los bajos rendimientos. Según señala, “desde Block Asset Management se hizo un análisis para entender cuál podría ser el beneficio mayor de una diversificación en la clase de criptoactivos. Nuestra conclusión es que basta con agregar un porcentaje bajo, un 5%, para aumentar de manera espectacular la rentabilidad de una cartera bien equilibrada. Si se procede con un balanceo regular de esa asignación de criptoactivos, nuestro análisis indica que una cartera podría llegar a tener un perfil de rentabilidad propio de la renta variable, pero sin incurrir el nivel de riesgo asociado a una cartera 100% de equity”.
Según su experiencia, a la hora de incluir este tipo de activos en la cartera es muy importante tener una diversificación apropiada, como por ejemplo no apostarlo todo a las criptomonedas.
“Vimos este año como ciertas criptomonedas casi desaparecen mientras otras crecieron. Lo mismo con los activos tokens. Block Asset Management tiene una filosofía de inversión muy sencilla: no poner todos sus huevos en la misma cesta y aplicar métodos de inversiones probados para evitar accidentes. Usamos un proceso de due diligence personalizado y aplicado a las problemáticas del sector cripto para seleccionar los mejores fondos, además de una gestión flexible que nos permite tener la mayor parte de nuestra cartera en estrategias dinámicas de trading y arbitraje que dan mejores resultados que una inversión estática en las mayores criptomonedas”, concluye.
Pixabay CC0 Public DomainTheDigitalArtist. El mercado celebra el acuerdo del Brexit y el apoyo del Gobierno de Theresa May, pero sigue a la espera de conocer los detalles
El equipo negociador de Theresa May y la Unión Europea alcanzaron ayer un principio de acuerdo sobre la salida del Reino Unido del proyecto común europeo. Sin duda la noticia ha sido recibida de forma muy positiva en los mercados, aunque desde la propia Unión Europea han pedido cautela ya que todavía hay que llegar a un acuerdo final antes de que el país británico abandona la UE el 29 de marzo de 2019, según la fecha prevista.
En este sentido Ross Denton, socio de Baker McKenzie en Londres, ha matizado que el acuerdo, en efecto, ha superado uno de los tres obstáculos necesarios para entrar en vigor: ha sido acordado entre los líderes de la UE-27 y el Reino Unido. “Luego se enfrentará a otros dos obstáculos dentro del Reino Unido. Primero necesita obtener aprobación del gobierno de May. Si bien esto no es seguro, parece probable que el Gabinete apruebe el proyecto de acuerdo que, en segundo lugar, deja la aprobación al Parlamento. Sin saber aún si ha habido un cambio radical en la naturaleza del acuerdo, es difícil evaluar cómo lo verá el Parlamento, pero en base a las declaraciones de los diversos partidos, incluidos los conservadores, es poco probable que pase por el Parlamento sin enmiendas, en cuyo caso el Gobierno pierde la capacidad de ratificarlo”.
Una prueba de fuego de la que May salía ayer por la noche airosa y proclama antes los medios que el acuerdo había sido respaldado por tu su gabinete. De no haberlo logrado, hoy estaríamos ante un gran problema ya que, según Deton, la opción que habría quedado sería un Brexit duro. “El principal obstáculo lo plantea la opinión del Partido Laborista de que rechazará cualquier acuerdo que no cumpla con las seis condiciones establecidas por ellos mismos. El acuerdo, según lo propuesto por el Gobierno del Reino Unido, no superaría por una serie de estas condiciones. A menos que el borrador del acuerdo se haya movido considerablemente hacia la posición que defienden los Laboristas éstos lo rechazarán, lo que resultaría posiblemente en un hard Brexit”, añade.
Tras 19 meses de negociaciones, una de las grandes incógnitas son los detalles del acuerdo, incluidos los mecanismos de respaldo diseñados para garantizar que Brexit no cree una frontera “dura” en Irlanda del Norte. Según han informado algunos medios ingleses, el acuerdo propone que el Reino Unido permanezca en su conjunto en la Unión Aduanera durante unos dos años de transición tras el Brexit o lo necesario hasta cerrar un acuerdo sobre cómo será la relación comercial entre la UE y el Reino Unido.
“Es muy posible que el tratado sea rechazado la primera vez que se presente ante el Parlamento y se trate de una competencia de líderes, se requiera unas elecciones generales o un segundo referéndum. Los mercados financieros celebraron el acuerdo haciendo subir la libra esterlina frente a todas las principales monedas”, afirma Paul O’Connor, director del equipo Multiactivos de Janus Henderson, que espera “más sorpresa, contratiempos y volatilidad en el mercado” hasta que el Reino Unido abandone la UE.
Opinión que también comparten los expertos analistas de Julius Baer. “A pesar de que los negociadores llegan a un acuerdo, la parte más difícil, es decir, venderlo y ratificarlo, aún está por venir. En este momento, desaconsejamos demasiada euforia y permanecemos neutrales en la libra a corto plazo. A más largo plazo, la perspectiva ahora parece más amigable. Después de que la libra barata redujo los desequilibrios, un acuerdo podría devolver la inversión extranjera y ayudar a reducir su considerable subvaluación”, apunta David Alexander Meier, analista macro de Julius Baer.
Nigel Green, consejero delegado de deVere Group, se muestra optimista y tras las declaraciones hechas ayer por May considera que el acuerdo se aprobará en el Parlamento, en gran parte debido a la enorme presión ejercida en el Parlamento por los mercados y las empresas, que están ansiando una mayor certeza.
“Una vez que se apruebe, podemos esperar que los mercados y la libra se unan en el alivio, pero es probable que esto sea solo temporal. No se equivoquen, este no es el final sino el comienzo del proceso Brexit. No sabremos si el trato es bueno, malo o peor para los próximos 10 años. La certeza que los mercados y las empresas anhelan es probable que sea de corta duración, ya que grandes grupos de votantes, alimentados por políticos euroescépticos y otros influyentes, no aceptarán el acuerdo, considerándolo como políticamente insostenible, lo que tendrá un efecto desestabilizador, situación que puede llevar a una crisis institucional”, advierte Green.
Según valora Mike Amey, responsable de carteras en libras esterlinas de la gestora Pimco, la volatilidad aumentará según avance el proceso de negociación, y se espera que aumente el rendimiento de los bonos soberanos de Reino Unido, así como un fortalecimiento de la libra esterlina. «En el caso de que haya un acuerdo de transición, y se supere los diversos obstáculos políticos, esperamos que los rendimientos del Reino Unido aumenten, y que los bonos de deuda alcancen un rendimiento inferior a los bonos globales, ya que se reduce la incertidumbre a corto plazo. Con la economía del Reino Unido a plena capacidad y algunos signos de aumento de salarios, un acuerdo también aumenta la probabilidad de que el Banco de Inglaterra aumente los tipos de interés más de lo que los mercados valoran actualmente. Esto a su vez apoyaría la libra británica. También esperamos que los rendimientos de la deuda bancaria del Reino Unido reduzcan parte de su prima en relación con sus pares globales. En todos los casos, no es probable que toda la prima de riesgo del Brexit se deshaga, pero ciertamente es útil cada paso hacia un acuerdo comercial estable en el futuro», comenta Amey.
Foto cedidaJochen Schenk, presidente de la junta directiva de Real I.S.. Jochen Schenk, nuevo presidente de la junta directiva de Real I.S.
Desde principios de octubre, Jochen Schenk ha asumido la presidencia de la junta directiva de Real I.S. AG, la firma de gestión de activos inmobiliarios del Grupo BayernLB, filial de Sparkassen-Finanzgruppe. Schenk sucederá a Georg Jewgrafow, quien a finales de año se jubila y deja la dirección de Real I.S., cargo que ha ostentado desde 2014.
Desde su nuevo puesto, Jochen Schenk tendrá como adjunto a Bernd Lönner, miembro de la junta directiva de Real I.S. desde 2017. Pero este no será el único cambio que se producirá, ya que el próximo 30 de junio de 2019, Brigitte Walter abandonará este órgano por decisión propia, al cumplir los 60 años.
A raíz de estos cambios, Edgar Zoller, presidente del Consejo de Vigilancia de Real I.S. y vicepresidente de la junta directiva de BayernLB, ha señalado que “me alegra que Jochen Schenk, un excelente profesional del sector inmobiliario, gran experto en la gestión de activos y miembro desde hace años de la Junta Directiva de Real I.S., asuma ahora la dirección de este órgano. Hay pocas personas que atesoren tal nivel de competencia, orientación al mercado y continuidad. Estoy convencido de que, junto con el equipo que conforma la junta directiva, guiará a la sociedad hacia un futuro prometedor. Asimismo, estoy profundamente agradecido a Georg Jewgrafow por los grandes servicios rendidos a la sociedad y le deseo todo lo mejor para esta nueva etapa de su vida. Mi agradecimiento se extiende también, y de manera especial, a Brigitte Walter por todos los años de que ha velado por el éxito de Real I.S.”
Jochen Schenk forma parte de la junta directiva de Real I.S. AG desde el año 2000 y anteriormente dirigió el consejo de administración del instituto predecesor Bayernfonds Immobilien GmbH. “Estoy más que encantado de asumir esta nueva tarea, ya que quiero contribuir a que Real I.S. consolide aún más su fuerte posición de mercado durante los próximos años”, asegura Jochen Schenk acerca de su nuevo cargo.
Pixabay CC0 Public DomainTuku. Los seis puntos clave de la economía mundial, según Allianz GI
De cara al último trimestre del año, los expertos de Allianz GI se reunieron en el evento London Investment Forum para debatir sobre el estado de la economía global y discutir cómo los inversores deberían acercarse a los mercados. El consenso fue claro: la economía global todavía está funcionando bastante bien, pero la política y el comercio conducirán a los mercados de maneras cada vez más inesperadas.
Frente a este escenario, Neil Dwane, estratega global de Allianz Global Investors, considera que “gestionar activamente los riesgos y las oportunidades, incluida la diversificación entre regiones, clases de activos y sectores”, puede ayudar. En este sentido, el regreso de la incertidumbre y de la volatilidad son características del panorama económico mundial, por lo que será una gran oportunidad para los gestores de activos “seleccionen a las compañías ganadoras”, matiza Dwane.
Del análisis realizado por los expertos de Allianz GI se desprende que esta inestabilidad será global: la política comercial del presidente Trump y el Brexit se suman a un clima de incertidumbre, aunque los ganadores se harán evidentes a largo plazo. A esto se suma que el crecimiento ya no será tan sincronizado por la que la desigualdad será una amenaza real para la estabilidad económica y social, “pero hay muchas opciones disponibles para las empresas que desean corregir los desequilibrios”, apunta.
En su opinión, se pueden identificar seis puntos clave de la economía mundial:
El Brexit no se resolverá en una sola decisión, y no todos los sectores saldrán perdiendo, como consecuencia los inversores tenderán a fijarse en aquellas compañías que estén mejor preparadas para el Brexit o cuyo negocio tenga menos dependencia de la Unión Europea.
Las guerras comerciales son malas para los mercados, pero no necesariamente para los inversores activos. Dwane señala que los inversores deberían buscar oportunidades para comprar a partir de la volatilidad relacionada con Estados Unidos a raíz de los nuevos acuerdos bilaterales que firmen con México, Canadá y Alemania, así como con otros socios comerciales. “Si hay una desaceleración en los mercados emergentes, o si China adopta una actitud más vengativa, es probable que Estados Unidos sea el lugar más seguro para los inversores”, afirma.
La desigualdad económica es disruptiva, pero centrarse en el ASG (ESG en inglés) es ventajoso. La gestora defiende que la desigualdad se ha convertido en una parte cada vez mayor de las conversaciones políticas en los Estados Unidos y Europa, donde las disparidades en la riqueza continúan creciendo. Según Dwane, “esta es una señal de advertencia de que los inversores deben prestar atención, sobre todo porque la desigualdad tiene el potencial de causar trastornos, inestabilidad, degradación ambiental y una serie de males sociales”.
Es hora de que las empresas confronten el riesgo cibernético seriamente. En este sentido, la gestora recuerda que los ciberataques se han convertido en una de las principales preocupaciones de las empresas ya que este tipo de riesgos pueden hacer caer el precio de las acciones o dañar su reputación. La buena noticia, recuerda Dwane, es que “muchas empresas están haciendo una sorprendente cantidad de avances en la lucha contra la disrupción cibernética, pero algunas están mucho mejor equipadas que otras para manejar estos problemas”.
Existen motivos por los cuales la inversión en infraestructuras se ha cuadruplicado desde 2008. Cada vez más los inversores ven en las infraestructuras un tipo de inversión que les ayuda a tener cierto balance en su cartera. “Esta clase de activos alternativos es atractiva para los inversores debido al saludable perfil de riesgo/rendimiento que tiene. Proporciona un potencial de rendimiento estable a largo plazo, una mejor diversificación y la capacidad de ayudar a protegerse contra la inflación”, argumenta.
Los ciclos se combaten con inversiones activas a largo plazo. En su opinión, es probable que los retornos sean más moderados durante los próximos cinco a diez años, por lo que los inversores necesitan buscar estrategias menos cíclicas y con enfoque activo.
