Elena Guanter Ros, nueva directora general de Candriam para Iberia y LatAm

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Elena Guanter Ros, nueva directora general de Candriam para Iberia y LatAm
Foto cedida. Elena Guanter Ros, nueva directora general de Candriam para Iberia y LatAm

Desde que el pasado mes de octubre Nabil El-Asmar Delgado, hasta entonces Head of Client Relationship Management para Iberia en Candriam Investors Group, saliera de la entidad, la gestora belga no había nombrado un sustituto que ocupara sus responsabilidades en ese mercado, desde la oficina de Madrid. Finalmente, la solución ha sido interna: Elena Guanter Ros, que ha sido miembro del equipo de ventas durante más de 15 años en la firma, será la nueva responsable del equipo para Iberia y Latinoamérica, según ha podido saber Funds Society y confirmado la entidad esta mañana en un comunicado.

Así, la gestora ha anunciado el nombramiento de Elena Guanter Ros como nueva directora general para Iberia y LatAm, cargo que ejercerá desde Madrid. Candriam se estableció en Madrid en 2002 y desde entonces esta sucursal ha ido creciendo en relevancia en el mercado español y portugués, así como en el mercado de América Latina. En su nuevo puesto Elena reportará a Renato Guerriero, Global Head of Distribution.

Con más de 4000 millones de euros bajo gestión en España, Candriam se encuentra entre las 20 gestoras internacionales más grandes que operan en el país. A Candriam se le reconoce por su saber hacer en gestión alternativa y fondos de renta fija, pero en los últimos años el inversor español ha desarrollado un mayor interés en fondos ESG, donde es especialista. Candriam cree firmemente en la importancia de la inversión socialmente responsable, que está en el centro de nuestra gestión durante los últimos más de 20 años.

“España es un mercado muy importante para Candriam y es bueno ver que seguimos creciendo. La experiencia ganada durante las últimas dos décadas y las sólidas relaciones establecidas con los mayores clientes Institucionales del mercado nos hace sentir muy positivos sobre nuestro futuro. Estamos convencidos de que Elena tiene todas las habilidades y cualidades necesarias para liderar el equipo y continuar encontrando oportunidades en el negocio ibérico así como aumentar nuestra presencia en América Latina», dice Guerriero.

“Durante los últimos 15 años que he trabajado para Candriam he comprobado como la marca de Candriam está cada vez más presente en el mercado español y me satisface. Nuestros productos y servicios están muy diversificados y en línea con la demanda actual de nuestros clientes. Nuestro objetivo es continuar ofreciendo el mejor servicio posible a nuestros clientes y las mejores soluciones de inversión adaptadas a sus necesidades», dice Guanter.

Elena Guanter Ros tiene más de 20 años de experiencia en el sector de gestión de activos. Antes de unirse a Candriam en 2003 -ha sido miembro del equipo de ventas institucional desde junio de 2003 en la entidad, cuando comenzó en el mundo de la gestión de activos en la que era Dexia AM, hasta que en 2014 fue adquirida por New York Life y pasó a llamarse Candriam AM-, trabajó en Credit Suisse Private Banking (Madrid) como especialista de producto y en Merrill Lynch (en Madrid y Londres) como Client Services Officer. Elena es licenciada en derecho por la Universidad de Valencia, habiendo realizado también estudios en universidades de otros países europeos (un año en Utrecht (Países Bajos) y otro en la universidad de Clermont-Ferrand, en Francia).

Salida de Nabil El-Asmar

Elena Guanter Ros ocupa el puesto que antes tenía Nabil El-Asmar Delgado, que el pasado mes de octubre abandonó la entidad para incorporarse a Vontobel AM, gestora que amplió su cobertura a clientes tanto en Iberia como en Latinoamérica y EE.UU. Offshore. Así, en Iberia, Nabil El-Asmar se incorporó para liderar el crecimiento de la firma, tras años trabajando en Candriam, Oddo AM y Société Générale AM en Madrid.

Un abanico de posibles desenlaces para 2019

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Un abanico de posibles desenlaces para 2019
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: K-ryu. Un abanico de posibles desenlaces para 2019

Conforme nos adentramos en los últimos compases de 2018, los comentaristas están rehaciendo sus artículos de repaso al conjunto del año, que probablemente iban a centrarse en la volatilidad persistentemente baja y la divergencia entre el mercado estadounidense liderado por la tecnología y el resto del mundo. En lugar de eso, el cuarto trimestre nos ha dejado un repunte de la volatilidad, una grieta en la infalibilidad de los valores FAANG y unas bolsas estadounidenses en las que las ganancias anuales se han reducido hasta niveles próximos al cero.

El petróleo también ha descendido considerablemente, alrededor de un 30% desde que marcara máximos de cuatro años a comienzos de octubre, y los mercados de deuda corporativa, como los bonos high yield estadounidenses, sufren presiones. Aunque todavía no estamos corriendo hacia la salida y nos hemos posicionado adecuadamente para el profundo cambio en las condiciones, hemos adoptado una postura ligeramente más cauta colocando la renta fija en neutral y manteniendo nuestra exposición relativamente defensiva a las bolsas.

Para muchos de los integrantes de nuestro equipo en Londres, el Brexit lógicamente es protagonista y el riesgo extremo de divorcio sin acuerdo y tumultuoso podría no serlo tanto, pero el contagio del Brexit dista de ser la única preocupación de Europa. Quizá más preocupante sea la evolución de Alemania, ya que la locomotora económica de la región registró su peor dato trimestral de producción desde 2013. La incertidumbre en Italia continúa y el BCE sigue señalando el camino hacia la normalización de los tipos de interés, por lo que las perspectivas no son halagüeñas a corto plazo y nos han llevado a infraponderar la región.

A medida que nos acercamos a 2019, el abanico de posibles desenlaces, tanto positivos como negativos, es tremendamente amplio. ¿Reducirá la Fed el ritmo de sus subidas de tipos, como interpretó el mercado a partir del último discurso de Powell? ¿O se mantendrá en el tiempo la tregua comercial entre Estados Unidos y China resultante de la cumbre del G-20? Estos dos posibles resultados podrían reactivar la tolerancia al riesgo, al menos a corto plazo. Los inversores que tratan de resarcirse de sus pérdidas también podrían salir a escena y alimentar la apuesta por el riesgo, y estaremos muy atentos a los indicadores técnicos por si se produce esta eventualidad.

En este entorno tan incierto, seguimos recurriendo a la amplia gama de instrumentos y clases de activos a nuestra disposición para proteger el capital y encontrar las fuentes de alfa que, indudablemente, surgirán con el aumento de la volatilidad.

Columna de James Bateman, CIO del equipo de Multiactivos de Fidelity International.

UBS AM lanza un nuevo ETF para invertir en bonos de bancos internacionales de desarrollo

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UBS AM lanza un nuevo ETF para invertir en bonos de bancos internacionales de desarrollo
Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos. UBS AM lanza un nuevo ETF para invertir en bonos de bancos internacionales de desarrollo

Las inversiones responsables ya no son simplemente una tendencia. En solo tres años, de 2014 a 2017, los activos gestionados de acuerdo con los principios de ISR en Alemania, Austria y Suiza aumentaron de 875.000 millones a 2,7 billones de euros.

Por eso, UBS Asset Management ha creado un nuevo ETF para ampliar el rango de inversiones responsables a un aspecto de gran interés: el UBS ETF – Sustainable Development Bank Bonds UCITS ETF. El fondo permite una inversión indexada en bonos emitidos por bancos internacionales de desarrollo.

“Estos bonos son muy interesantes por varias razones. Al igual que en las Inversiones de Impacto, al invertir en estos bonos, se puede brindar un apoyo relativamente directo a una serie de proyectos que generan efectos positivos para la sociedad en general”, ha explicado Pedro Coelho, responsable en Iberia de Inversiones Pasivas y ETFs. “Los inversores también pueden beneficiarse de la liquidez de los valores y la capacidad crediticia de los emisores supranacionales. En los últimos años, estos bonos han proporcionado rentabilidades más altas que los bonos soberanos de EE.UU., este rendimiento relativo podría variar en el futuro debido al hecho de que incluso los bonos de los bancos de desarrollo están expuestos al riesgo de tipos de interés”, añade.

Los bancos internacionales y multilaterales de desarrollo, como el Banco Mundial o el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo son responsables de proporcionar financiación para el progreso social y económico de los países en desarrollo. En consecuencia, los proyectos destinados a infraestructuras o la protección del medio ambiente son especialmente importantes.

Según explica la gestora, el Solactive UBS Global Multilateral Development Bank Bond USD 25% Issuer Capped TR Index replicado por el nuevo ETF de UBS incluye bonos emitidos en USD por bancos internacionales de desarrollo con una calificación mínima de AA- (S&P) o Aa3 (Moody’s). Para ser incluido en el índice, un valor debe tener una cantidad mínima emitida de 500 millones de dólares y un vencimiento residual de al menos doce meses. El índice está ponderado según la capitalización de mercado, pero el peso de cada emisor individual no puede exceder el 25%.

El índice tiene una rentabilidad al vencimiento* del 2,77% y una duración promedio** de 3,20 años (cifras a junio de 2018). «Estos datos demuestran el atractivo de invertir en los bonos de los bancos de desarrollo. Estos valores combinan rendimientos de 10 a 30 puntos básicos*** por encima del rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. con la posibilidad de contribuir a una buena causa, ya que los fondos recaudados se utilizan para financiar préstamos a tipos muy bajos en los países en desarrollo, con miras a reducir la pobreza y apoyar la creación de infraestructuras y crecimiento de las economías locales», explica Clemens Reuters, responsable global de especialistas en inversiones pasivas y ETFs.

*Rentabilidad media ponderada de los bonos que componen la cartera si se mantuvieron hasta el vencimiento.

**Sensibilidad media ponderada de los bonos que componen la cartera a cambios en los tipos de interés.

***Option Adjusted Spread (diferenciales de rentabilidad ajustados por la existencia de opciones) entre enero 2012 y junio 2018; a junio de 2018 el option adjusted spread era de 16.3 puntos básicos

UBS AM ve oportunidades en renta variable emergente tras la “tormenta perfecta” de 2018

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UBS AM ve oportunidades en renta variable emergente tras la “tormenta perfecta” de 2018
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Pixel2013. UBS AM ve oportunidades en renta variable emergente tras la “tormenta perfecta” de 2018

La visión positiva de los mercados emergentes que UBS AM ha mantenido desde 2016 ha estado basada en la creciente brecha de crecimiento económico entre éstos y los desarrollados, así como en un ciclo favorable para los primeros que ha ido acompañado de una mejora de los parámetros fundamentales tanto a nivel país como empresarial.

Para el jefe de mercados emergentes y renta variable Asia-Pacífico de la gestora, Geoffrey Wong, en gran parte esto se debió a la reducción de inversiones en bienes de capital (capex) de los últimos años, que contribuyeron a una recuperación en los márgenes y la rentabilidad y el reequilibrio continuo de China hacia los servicios y el consumo.

Condiciones financieras más duras

Dada la sólida coyuntura económica de los países emergentes, las bolsas estuvieron bien situadas para soportar el aumento de la rentabilidad de los bonos estadounidenses hasta comienzos del 2018. Pero la fuerza de la economía de Estados Unidos, sus tensiones comerciales con China y la moderación de las perspectivas de crecimiento fuera del país norteamericano generaron un gran número de obstáculos para el rendimiento de las acciones de los mercados emergentes.

Una rentabilidad significativamente más alta de las letras del Tesoro estadounidense y un dólar fuerte han endurecido las condiciones financieras en los emergentes y agregado presión a sus divisas. Mientras, pese al aumento del comercio entre países emergentes en los últimos años, sus economías siguen estando más expuestas al comercio global que las de los desarrollados.

Estos factores combinados desencadenaron problemas concretos en economías pequeñas con un gran déficit de cuenta corriente y una elevada deuda externa, como Argentina y Turquía, y aumentaron las preocupaciones de los inversores en torno a un posible contagio generalizado en el universo de emergentes. Este acto reflejo y ese nerviosismo estuvieron más en línea con las visiones tradicionales en torno a la vulnerabilidad de estos países.

Todo ello provocó una salida de los mercados de renta fija y ETFs en los emergentes, lo que causó una presión bajista en sus divisas y alcista en sus tipos de interés. Después de ver que la retirada afectó también a compañías fuertes, UBS AM cree que la venta generalizada de esos activos fue exagerada.

Las autoridades chinas suavizarán la desaceleración

Todo esto ocurre mientras los esfuerzos de China para reducir el riesgo sistémico estabilizando el apalancamiento de su economía está, inevitablemente, creando desventajas para las perspectivas de crecimiento en Asia en particular. Pero, según UBS AM, las autoridades chinas han reaccionado y van a tratar de suavizar la ralentización del crecimiento aumentando el apoyo fiscal y monetario, todo ello mientras mantienen su compromiso a largo plazo con el desapalancamiento y las reformas.

El resultado debería ser un crecimiento más sostenible y de mayor calidad en el futuro. Para la gestora, todavía quedan palancas de las que las autoridades chinas pueden tirar para gestionar de forma satisfactoria una desaceleración gradual y evitar un aterrizaje forzoso.

El caso de la inversión a largo plazo en China se mantiene centrado alrededor del “reequilibrio” de la estructura económica hacia los servicios y las consiguientes oportunidades de inversión en sectores como el comercio electrónico, las redes sociales, la educación y los seguros.

Pese al riesgo a corto plazo, hay oportunidades en diversos sectores

UBS AM ve improbable que se vayan a disipar las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos en el corto plazo. Bajo su punto de vista, la escalada de este conflicto ha incrementado los riesgos para la recuperación económica de los mercados emergentes. Pese a que las preocupaciones de los inversores son “comprensibles” dados los últimos acontecimientos, el impacto real a largo plazo se mantiene bastante reducido en términos de crecimiento económico y beneficios empresariales. En ese contexto, “la reacción del mercado parece haber estado impulsada por el cambio brusco en el sentimiento inversor y las consiguientes salidas”, asegura Wong.

Sin embargo, la historia nos dice que se trata de un tipo de activo propenso a las oscilaciones a corto plazo tanto en sentimiento como en los precios de mercado. En parte, UBS AM considera que esto refleja que para muchos inversores globales la renta variable de los emergentes sigue siendo una asignación de activos táctica antes que estratégica. A su juicio, los riesgos vigentes ya están descontados de las valoraciones actuales, que han caído de un ratio precio/valor contable del 1,9 en enero al 1,6 de hoy.

Su visión positiva a medio y largo plazo para la renta variable de mercados emergentes permanece inalterable: para UBS AM, las acciones de estos países continúan siendo atractivas, ya que, al mirar los balances de cuenta corriente y los niveles de deuda externa, la mayoría cuenta con una coyuntura sana. Además, a nivel empresarial, las perspectivas de rentabilidad y beneficios se mantienen, generalmente, sólidas.

El análisis de la gestora muestra que existen grandes oportunidades en diferentes sectores, incluyendo el de consumo, el de internet y el financiero. Es consciente que los emergentes cuentan con algunos puntos vulnerables y, por ende, limita mucho su exposición en esas zonas.

Sin embargo, aunque se mantengan los riesgos a corto plazo, una combinación de los siguientes factores podría provocar un cambio en el sentimiento de los inversores hacia los emergentes: cualquier mejora en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, la reducción de la intervención regulatoria en este último y, quizás el más importante de todos, la estabilización de la reciente fortaleza del dólar.

LIFT Investment Advisors comienza a asesorar dos planes de pensiones de La Mutua de los Ingenieros

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LIFT Investment Advisors comienza a asesorar dos planes de pensiones de La Mutua de los Ingenieros
Foto: sanfamedia, FLickr, Creative Commons. LIFT Investment Advisors comienza a asesorar dos planes de pensiones de La Mutua de los Ingenieros

LIFT comienza a asesorar dos planes de pensiones de La Mutua de los Ingenieros que están abiertos a todo tipo de inversores. Uno de ellos es un plan de pensiones de renta variable llamado Enginyers Global Value PP (N-5148) que invierte hasta el 100% de su patrimonio en acciones y el otro es un plan de pensiones de renta fija mixta llamado Enginyers Prudent PP (N-4032) que invierte en renta fija y hasta un 30% en renta variable.

Su estilo combina la filosofía de inversión value investing con el análisis profundo y el proceso disciplinado del private equity, además de seguir los Principios Responsables de Inversión de las Naciones Unidas.

Francisco López Posadas, director de Inversiones de LIFT, asegura que el presente acuerdo “es un reconocimiento a la trayectoria del fondo DIP – LIFT Global Value Fund y al procedimiento inversor diferencial que aplica respecto a otros fondos».

Por su parte, Joan Antoni Fernández, director técnico y de ahorro de La Mutua de los Ingenieros, considera que “este acuerdo es una nueva muestra de que la entidad siempre ha apostado por estilos de gestión de calidad e innovadores en lo que se refiere a la inversión de sus planes de pensiones”.

Para La Mutua de los Ingenieros, la gestión patrimonial profesionalizada y el ahorro para la jubilación forman parte de su ADN, y por ello ha decidido depositar su confianza en LIFT gracias a la experiencia del equipo asesor no solo por la trayectoria asesorando el fondo DIP –LIFT Global Value Fund, sino también por los más de 30 años de recorrido acumulado que lleva su equipo de cinco personas invirtiendo en los mercados financieros.

Éste ha trabajado con firmas líderes de private equity como Investindustrial, Permira, Demeter Partners, Hiperion y ProA Capital y ha participado en más de 35 operaciones corporativas. Además, ha colaborado activamente junto a los directivos de las compañías participadas por dichos fondos.

 

 

UBS AM pone el foco en la sostenibilidad del medioambiente

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UBS AM pone el foco en la sostenibilidad del medioambiente
. UBS AM pone el foco en la sostenibilidad del medioambiente

El cambio climático es uno de los más significativos e incomprendidos riesgos al que las empresas y las organizaciones financieras se enfrentan hoy día. Su potencial impacto a corto y largo plazo puede llegar a influir a nivel físico, regulatorio y tecnológico. Desde UBS AM advierten que los inversores deberán encontrar formas de adaptarse a los retos venideros.

Un evento clave para los inversores se produjo en abril de 2016, cuando 174 países y la Unión Europea firmaron oficialmente el Acuerdo de París de las Naciones Unidas sobre el cambio climático, con el fin de reducir las emisiones de gases que provocan el efecto invernadero, mantener una temperatura media mundial a un máximo de dos grados por encima de los niveles preindustriales de limitar y acelerar la transición hacia una economía menos dependiente del carbón. Muchos países han impuesto algunos requisitos a empresas y grandes inversores para alcanzar dichos objetivos.

Desde UBS AM destacan que en octubre de 2018, el Nobel de Economía fue otorgado a dos economistas por su investigación en la que trataron el cambio climático dentro de un análisis macroeconómico. William Nordhaus, de la Universidad de Yale, fue reconocido por su trabajo pionero en la investigación del cambio climático. Su investigación pretende explorar la relación entre el cambio climático provocado por el creciente nivel de concentración de dióxido de carbono en la atmósfera y el efecto que tiene sobre el crecimiento económico, la salud de la sociedad. También se refirió a la necesidad de tomar medidas fuertes para cumplir los objetivos de reducción del carbono.

Esta transición hacia un objetivo de dos grados generaría tanto riesgos como oportunidades y afectará a todos los sectores de negocio e industrias en todo el mundo. Esta tendencia tendrá un mayor protagonismo a partir de 2019. Los inversores que excluyan el sector del carbón será incapaces de ejercer cualquier influencia sobre el ‘timing’ de esta transición. UBS AM considera que una propuesta que se basa únicamente en emisiones de carbón tiene deficiencias y que sería necesario apostar por otras alternativas como invertir en energías renovables y apostar por avances tecnológicos que ayuden a la progresiva transición.

Desde la entidad apuntan que el coste social del carbono genera riesgo, ambigüedad y contradicciones. Intuitivamente, el riesgo se relaciona con la vulnerabilidad presente ante futuros eventos. La ambigüedad hace referencia a la incertidumbre asociada con el uso de alternativas y, finalmente, las contradicciones se relacionan con con los modelos imperfectos. El enfoque que de UBS pretende lidiar con estos conceptos para en pro de la meta que persigue.

Además, UBS incide en la necesidad de mantener un diálogo con las empresas. El cambio climático sigue siendo un proceso evolutivo y dinámico. Los inversores deben deben estar al tanto del problema gracias a los datos disponibles y las investigaciones realizadas. Para ello, UBS ha establecido un departamento de consultoría que pretende estar al corriente de las últimas novedades y desarrollos relacionados con este campo para mejorar así la metodología aplicada en su enfoque.

El CISI se asocia con la King Faisal University para desarrollar su presencia en Arabia Saudí

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El CISI se asocia con la King Faisal University para desarrollar su presencia en Arabia Saudí
. El CISI se asocia con la King Faisal University para desarrollar su presencia en Arabia Saudí

El Chartered Institute for Securities & Investment (CISI), certificador internacional para profesionales de la industria, ha anunciado su asociación con la universidad nacional más antigua de Arabia Saudí, la King Faisal University. La asociación allana el camino para que los estudiantes, exalumnos y miembros de las facultades tengan acceso a las cualificaciones internacionales del CISI, preparándolos para un futuro brillante en la profesión de los servicios financieros, ya sea en Arabia Saudita o en cualquier otra parte del mundo.

La King Faisal University es la primera “Universidad asociada del CISI” en Arabia Saudí que ofrece cualificaciones del Instituto como Fundamentos de los Servicios Financieros o Introducción Internacional a los Valores e Inversiones a estudiantes que deseen obtener una licenciatura en Finanzas. Las cualificaciones también están disponibles para exalumnos y profesores interesados en continuar su educación en servicios financieros.

Con esta colaboración, la Universidad y el CISI tienen como objetivo aumentar las posibilidades de empleo de los estudiantes brindándoles una educación de alta calidad que los beneficie académica y profesionalmente.

“Desarrollar nuestra presencia en Arabia Saudí siempre ha sido nuestra principal prioridad, y estamos encantados de que la King Faisal University sea el primer asociado universitario del CISI en Arabia Saudita, una de las universidades más prestigiosas del Reino. Nuestras cualificaciones ayudarán a los colectivos de la universidad no sólo proporcionándoles conocimientos actualizados sobre el sector de los servicios financieros, sino también —lo que es más importante— imbuyéndolos de la importancia de la ética y la integridad profesional en el oficio”, ha declarado Matthew Cowan, director regional del CISI en Oriente Medio.

Llenar un vacío en la región

La asociación del CISI con la King Faisal University llenará un vacío en la región en cuanto a la necesidad de tener un alto nivel de profesionalismo, integridad y ética de trabajo a través de sus programas de Desarrollo Profesional Continuo (CPD), plataformas en línea y otros beneficios de formación.

“En nuestra universidad, la especialización de finanzas ha recibido un notable reconocimiento debido al reciente desarrollo económico del país. Nuestra asociación con el CISI nos brinda una perspectiva más amplia y una mejor apreciación de la profesión de los servicios financieros dentro de la región y en todo el mundo a través de sus cualificaciones acreditadas internacionalmente”, ha apuntado el Dr. Mohammed bin Abdulaziz Al-Ohali, presidente de la King Faisal University.

Finanzas con ética e integridad

“Con la Visión 2030 de Arabia Saudita que apunta a una economía basada en el conocimiento que se evidenciará en una mayor tasa de empleo y competitividad internacional, creemos que la educación es la mejor inversión para el futuro de la profesión de los servicios financieros. Es el compromiso continuo del CISI educar a la próxima generación de profesionales de los servicios financieros sobre la importancia del profesionalismo y la integridad, crucial para la fuerza laboral financiera en la región y en todo el mundo”, ha agregado Cowan.

M&G presenta Sustainable Allocation Fund, un nueva estrategia que invierte en compañías que generan impacto social positivo

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M&G presenta Sustainable Allocation Fund, un nueva estrategia que invierte en compañías que generan impacto social positivo
Pixabay CC0 Public DomainPixabay 4924546. M&G presenta Sustainable Allocation Fund, un nueva estrategia que invierte en compañías que generan impacto social positivo

M&G Investments ha anunciado el lanzamiento de un fondo de multiactivos domiciliado en Luxemburgo que integra factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) e inversión en compañías que tratan de generar un impacto social positivo, proporcionando a su vez rentabilidades de la inversión sostenibles.

La gestión de M&G Sustainable Allocation Fund depende de Maria Municchi, con el apoyo del gestor adjunto del fondo, Steven Andrew. El fondo invierte en una gama diversificada de clases de activos de cualquier lugar del mundo, incluidos mercados emergentes (horquillas de asignación neta: 20%-80% en renta fija, 20%-60% en renta variable y 0%-20% en otros activos) y seguirá la filosofía consolidada de multiactivos, con una asignación dinámica de activos y una evaluación táctica de los factores de comportamiento para identificar los activos que ofrecen las oportunidades más atractivas con el objetivo de conseguir una rentabilidad total* de entre el 4% y el 8% anual en cualquier periodo de cinco años. La asignación de activos es el principal motor de rentabilidades del fondo.

El fondo adopta un enfoque centrado en criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo, ESG en inglés, con un filtro cuantitativo para asegurar que las posiciones muestran un alto grado de factores ESG. Municchi encontrará las posiciones que se añadirán a la cartera:

  • Apartando las compañías que incumplan los Principios del Pacto Global de las Naciones Unidas y que obtienen sus ingresos de sectores específicos: tabaco, alcohol, entretenimiento para adultos, juego, carbón térmico, defensa y armas**
  • Mediante un filtrado interno propio y externo de las compañías con calificación ESG.

Además, M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund tendrá un núcleo básico de activos de impacto que supondrán en torno al 20% de la cartera. Se considera que estos activos tienen un impacto social positivo, con especial hincapié en los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas.

Como parte del equipo de impacto positivo de M&G, Municchi trabajará con sus compañeros para determinar una lista preferente de posibles inversiones de impacto. Los activos de impacto podrán ser de cualquier clase de activos, como acciones cotizadas, bonos verdes y sociales, fondos cotizados de infraestructuras o especializados.

María Municchi, gestora de  M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund,ha afirmado que “ las rentabilidades financieras deben seguir siendo el objetivo principal de la inversión, pero la forma en que elegimos invertir puede marcar la diferencia más allá de solo los retornos. Algunos de los grandes desafíos a los que se enfrenta el mundo, desde el cambio climático al crecimiento de la población, pasando por la corrupción y la contaminación, deben afrontarse de forma urgente. Al contemplar cómo pueden incidir sus inversiones en la sociedad y el medioambiente, se puede optar por contribuir a un futuro sostenible”.

Por su parte, Ignacio Rodríguez Añino, responsable de M&G para España, Portugal y América Latina, ha explicado que “estamos ampliando activamente nuestra gama de estrategias de inversión centradas en factores ESG para atender la creciente demanda de fondos que ofrecen rentabilidades sólidas, a la vez que permiten a los clientes aunar sus inversiones con sus valores medioambientales y sociales. M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund constituye una propuesta única para los inversores: una cartera multiactivos flexible a partir de la experiencia en asignación de activos del equipo multi-activos de M&G, junto con un enfoque ESG sofisticado para lograr unos resultados sostenibles. Los multi-activos representan una propuesta única de riesgo y rentabilidad y son especialmente adecuados para un fondo ESG dinámico que tiene la sostenibilidad y la inversión de impacto como características principales”.

* La combinación de revalorización del capital e ingresos
** El fondo descartará a las compañías que obtengan más del 5% de sus ingresos de productores, o más del 10% de sus ingresos de distribuidores, de los siguientes sectores: tabaco, alcohol, entretenimiento para adultos, apuestas o carbón térmico. Además, siempre dentro de lo posible y de conformidad con la fuente de información, quedan excluidas las compañías cuyos ingresos procedan de los sectores de defensa y armamento.

Reunión entre la OPEP y Rusia: ¿servirá para frenar la volatilidad del petróleo?

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Reunión entre la OPEP y Rusia: ¿servirá para frenar la volatilidad del petróleo?
Pixabay CC0 Public DomainJulius_Silver. Reunión entre la OPEP y Rusia: ¿servirá para frenar la volatilidad del petróleo?

La volatilidad del mercado de crudo se disparó durante la segunda mitad de 2018. La guerra comercial y las sanciones a Irán se han convertido en los dos principales factores que afectan a su cotización. La última reunión de la OPEP, celebrada ayer en Viena, tampoco ha ayudado a arrojar claridad al mercado ya que concluyó sin acuerdo sobre la intención de Arabia Saudí de recortar la producción, con el objetivo de equilibrar el mercado global.

“La OPEP se enfrenta al duro trabajo esta semana de encontrar la cuadradura del círculo. La decisión de Qatar es un dolor de cabeza aunque no tan significativo relativamente hablando. Más complicado será saber cómo de difícil será la negociación con Donald Trump. Estados Unidos ha renovado las antiguas amenazas de promulgar una ley que les permita demandar a la OPEP y están haciendo que sea muy difícil comprender el verdadero impacto de las sanciones a Irán. Esto hará que sea difícil para la OPEP averiguar la cantidad de oferta que el mundo necesitará el próximo año”, explica Bob Minter, estratega de Aberdeen Standard Investments.

Visto el punto al que llegó ayer la reunión de la OPEP, el cártel petrolero negociará hoy con sus aliados fuera la organización, en concreto con Rusia. Según matiza Minter, “la coalición de miembros de la OPEP y no miembros de la OPEP que se estableció en 2016 enfrenta un desafío mayor. Se unieron con un objetivo específico en mente: tratar de equilibrar el mercado en un momento en que los inventarios de petróleo eran insosteniblemente altos y crecían. En gran parte lograron afrontar ese problema, aunque para ser reemplazado por un nuevo conjunto de desafíos. Las coaliciones solo se mantienen mientras sean útiles y sospecho que la solución para mantener esta será convertirlo en un acuerdo más formal”.

En opinión de Michiel Verstrepen, economista de Bank Degroof Petercam, estas negociaciones y reuniones constituyen uno de los eventos más importantes que marcarán el fin de año. La realidad es que, en los últimos meses y después de un importante subida,  el precio del petróleo ha descendido de nuevo. La importación de petróleo iraní por parte de algunos países, a pesar de las sanciones de Estados Unidos y el enfriamiento de la economía mundial, es una causa importante.

“La organización de países exportadores de petróleo está bajo presión debido a las turbulencias de los últimos meses en torno al precio del brent. Hace unos dos años, la OPEP decidió limitar la producción. Sin embargo, la oferta global, apoyada por la producción de petróleo de esquisto americano, fue más que suficiente para satisfacer la baja demanda mundial. El acuerdo fue un éxito, en parte debido a la implosión de la producción venezolana y al empeoramiento de los problemas en Libia. Entre el acuerdo de noviembre de 2016 y septiembre de 2018, el precio del barril de petróleo se duplicó, de 40 a 80 dólares. En los últimos meses, el precio del petróleo ha descendido de nuevo. La importación de petróleo iraní por parte de algunos países, a pesar de las sanciones de Estados Unidos y el enfriamiento de la economía mundial, es una causa importante. Los países de la OPEP ahora se enfrentan a nuevos desafíos. Además, la reacción de importantes productores que no pertenecen a la OPEP, como Rusia y México, también será clave”, explica Verstrepen.

En opinión de Mati Greenspan, analista senior de eToro, la tendencia alcista de los mercados asiáticos y europeos tras la reunión del G20 del pasado fin de semana en la que el polémico encuentro entre Vladimir Putin y el príncipe heredero Mohamed Bin Salman, dio como resultado un acuerdo para llevar a cabo un renovado esfuerzo para frenar la producción de petróleo. “Los detalles del plan aún no están claros, pero se apunta a que esta será la línea de discusión que se mantendrá durante la reunión de la OPEP en Viena este jueves y viernes. A pesar de que Estados Unidos ha aumentado su producción recientemente, la organización todavía tiene mucho poder sobre los precios, a juicio de Greenspan. En lo que respecta al precio, actualmente se encuentra entre 50 y 60 dólares por barril”.

Desde el punto de vista de BlackRock, comienza a haber importantes oportunidades para los inversores a medida que el precio del petróleo se aproxima a su nivel mínimo. “Consideramos que el precio del petróleo está acercándose a su nivel mínimo, y su posterior repunte generará oportunidades para los inversores. Un indicio que apunta a que el precio del petróleo podría estar acercándose a su punto mínimo es que parece que la producción se reducirá de forma inminente después de que las preocupaciones sobre el exceso de oferta contribuyeran al reciente desplome”, argumenta Richard Turnill, director mundial de estrategia de inversión en BlackRock.

Bahamas, Botswana y Ghana se unen a la lista del GAFI sobre deficiencias en el control de blanqueo de capitales

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Bahamas, Botswana y Ghana se unen a la lista del GAFI sobre deficiencias en el control de blanqueo de capitales
Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos. Bahamas, Botswana y Ghana se unen a la lista del GAFI sobre deficiencias en el control de blanqueo de capitales

El Grupo de Acción Financiera internacional (GAFI) ha actualizado la lista de países que presentan deficiencias estratégicas graves en prevención del blanqueo de capitales y de financiación al terrorismo (PBCyFT). Respecto a la anterior lista, publicada en junio de 2018, el GAFI ha añadido a Bahamas, Botswana y Ghana, tras una revisión periódica.  

Estos países, pese a contar con un plan de acción, serán supervisamos activamente por el GAFI durante los próximos meses. La labor del GAFI es justamente identificar qué jurisdicciones tienen deficiencias estratégicas en la detección de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo, y proponerles planes de acción que mejoren la situación.

Aunque la realidad es que cada uno de estos países, las autoridades se han comprometido políticamente abordar y trabajar las deficiencias identificadas.  El GAFI ha hecho pública su satisfacción por el compromiso mostrado por los países.

La forma de trabajar de esta organización es centrarse en cada país y, tras identificar las ineficiencias, pedir que las respectivas jurisdicciones implementen planes de acción de forma concreta y dentro de unos plazo. El propio GAFI es el encargado de vigilar cómo se hace la implementación y mejora la estrategia. Mientras trabajan con estos países, el GAFI continuará identificando ineficiencias de jurisdicciones de todo el mundo.