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Aligning Retirement Assets Toolkit: un kit para alinear los activos de los planes de pensiones de empleo con los criterios ESG

El Consejo Empresarial Mundial para el Desarrollo Sostenible (WBCSD, por sus siglas en inglés) ha lanzado su segundo kit de herramientas Aligning Retirement Assets Toolkit, diseñado para ayudar a las empresas a alinear mejor los activos de sus planes de pensiones de empleo con sus compromisos sociales y ambientales. Esta iniciativa del Consejo Empresarial Mundial para el Desarrollo Sostenible permite a las empresas alinear mejor los activos destinados a las pensiones, incluidos los planes de prestaciones y contribuciones definidas, con sus objetivos generales de sostenibilidad.

Bajo el marco del proyecto Aligning Retirement Assets, el WBCSD estableció como objetivo trasladar el 1% (10.000 millones de dólares) del total de los activos destinados a los planes de pensiones de las compañías miembro del WBCSD (estimados en 1.000 millones de dólares) a fondos temáticos de ASG para 2020. Los principales actores de la industria de gestión de activos, que incluyen a Allianz Global Investors, BlackRock, Legal & General Investment Management, Mercer, Natixis Investment Managers y los principios para la inversión responsable respaldados por las Naciones Unidas, lideran el comité directivo de esta iniciativa. Mercer proporcionó servicios de consultoría al WBCSD en relación con el proyecto y el desarrollo del conjunto de herramientas

El lanzamiento de este kit de útiles se produce en un momento oportuno ya que aumenta el número de empresas que se enfrentan a cómo integrar los enfoques de inversión responsable en los planes de pensiones que ofrecen. Sin embargo, desarrollar e implementar un plan de jubilación eficaz y responsable requiere dedicación y un enfoque cuidadoso y reflexivo. Este conjunto de herramientas se basa en el lanzado el año pasado, diseñado para ayudar a los ejecutivos sénior a comprender cómo se gobiernan y operan los planes de pensiones. También proporcionó orientación sobre la responsabilidad fiduciaria.

Visión de los diferentes responsables del proyecto

“Las compañías que proporcionan este tipo de fondos en sus programas de jubilación obtendrán una ventaja competitiva para atraer y retener a los mejores talentos”, comentó Bill Sisson, director ejecutivo de América del Norte en el Consejo Empresarial Mundial para el Desarrollo Sostenible. «Cada vez más, los empleados quieren que estos tipos de fondos inviertan a través de su programa de jubilación”, agregó Sisson.

“Mercer ha asesorado sobre temas de inversión responsable a los planes de jubilación durante muchos años, ayudándolos a navegar por las complejidades relacionadas. Nos complace mucho contribuir a la iniciativa Aligning Retirement Assets, y felicitamos al WBCSD, a los miembros del Comité Directivo de ARA y a las compañías miembros participantes de WBCSD por colaborar para desarrollar y publicar estos kits de herramientas esenciales y prácticos”, afirmó Alex Bernhardt, principal responsable de inversión en Estados Unidos de Mercer.

Irshaad Ahmad, director de desarrollo de negocio institucional para Europa de Allianz Global Investors, aseguró que “el objetivo clave de la iniciativa ARA es aumentar el número de empresas que tienen una alineación de sus objetivos de sostenibilidad corporativa con las políticas de inversión de sus planes de pensiones. El lanzamiento de este segundo conjunto de herramientas es un gran paso para lograr ese objetivo. Por otra parte, estamos muy contentos de estar trabajando en este importante esfuerzo con el WBCSD y nuestros colegas de la industria», concluyó Ahmad.

“El horizonte temporal de los activos para la jubilación no se ha integrado bien en las opciones de inversión. Aplaudimos el trabajo de WBCSD en la creación de herramientas prácticas para ayudar a los ejecutivos a abordar los riesgos de sostenibilidad», manifestó John Hoeppner, director de inversiones sostenibles en Estados Unidos de Legal & General Investment Management América.

“En Natixis, hemos visto que las empresas cada vez más se están dando cuenta de la ventaja competitiva de adoptar políticas ASG sólidas. Naturalmente, han extendido este pensamiento a las opciones de inversión ofrecidas en sus planes de ahorro para la jubilación de los empleados”, comentó Ed Farrington, vicepresidente ejecutivo de estrategias para la jubilación de Natixis Investment Managers. «Este kit de herramientas representa un paso importante para ayudar a los patrocinadores de planes a agregar opciones de inversión sostenibles a sus planes de prestaciones, y brinda información sobre la regulación y cómo los mandatos de ASG se adhieren a la responsabilidad de un fiduciario», continua.

La consejera delegada del PRI, Fiona Reynolds, agregó: “Al proporcionar a las empresas herramientas para alinear los fondos de pensiones con sus objetivos de inversión sostenible, el WBCSD también está capacitando a los beneficiarios que buscan cada vez más opciones de inversión sostenible. Al planear la jubilación, para muchos es importante que puedan alinear los beneficios, las personas y el planeta. Como socio colaborador asociado, el PRI apoya esta iniciativa que ayuda a incorporar los criterios ASG en el muy importante capital representado por los fondos de pensiones”.

Deberes para revolucionar el sector insurtech en España

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Crear un entorno regulatorio óptimo resulta primordial para fomentar el desarrollo y creación de startups fintech e insurtech y acelerar así la transformación digital del sector financiero y de seguros en España. Recientemente, AEFI ha publicado el libro blanco de insurtech, una guía que pretende ofrecer unas pautas para divulgar nuevos modelos de negocio, impulsar nuevos marcos regulatorios y de supervisión y la elaboración de una serie de propuestas de trabajo para el futuro. En este punto, existen una serie de medidas imprescindibles que llevar a cabo en el corto plazo para revolucionar el sector insurtech en nuestro país.

En primer lugar, se hace muy necesaria la urgente creación de un ‘comité de innovación en el sector seguros’ (CISS) que tenga en cuenta a todos los actores del sector de los seguros, tanto representantes de cada asociación, como el supervisor y el regulador, entre otros, para dinamizar el sector y poner en marcha muchas de las iniciativas propuestas en este libro blanco. Al fin y al cabo, el sector asegurador es uno de lo que más innovación está generando, por lo que acelerar la puesta en marcha de nuevos modelos basados en tecnología en beneficio del cliente final es muy necesario. En este punto, es fundamental acelerar en la implementación del regulatory sandbox, como un ‘instrumento supervisor avanzado’ para identificar de forma adelantada los modelos de negocio que vienen.

Por otro lado, también resulta fundamental la adaptación de los requisitos normativos a las características de las insurtech: flexibilizar la limitación de actividades y agilizar el acceso a la actividad y los controles para evitar que las insurtech comunitarias sean más competitivas con la transposición de la Directiva de Distribución de Seguros.

También es importante la creación de un marco de trabajo de API abierto. El sector financiero empujado por la PSD2 ya ha comenzado a APIficarse, así que es hora de que el sector asegurador abran sus APIs y servicios web para generar nuevos modelos de ingresos, y la creación y puesta en común de una base de datos de pólizas del mercado asegurador español, lo cual tendrá un impacto muy positivo para todos los operadores del mercado.

Además, las administraciones deben apostar por avanzar en el desarrollo de normativas y estándares que mejoren la regulación del insurtech, por ejemplo con la instauración por parte de la Dirección General de Seguros (DGSFP) de distintas medidas de supervisión como reuniones periódicas, mesas redondas o sesiones informativas: más allá de las que actualmente ya realiza, para conseguir una mayor colaboración y comunicación desde el sector InsurTech con el supervisor, así como avanzar en la reforma de legislación societaria y mercantil para adaptarla a la realidad del nuevo ecosistema empresarial y mejorar algunas medidas específicas para las insurtech y las startups en general, así como la creación de un marco normativo adaptado a las necesidades de los proveedores P2P, ya que estos modelos no están regulados ni a nivel europeo ni a nivel nacional, lo cual es una gran oportunidad para crear un marco legislativo favorecedor y que promueva el auge de este tipo de entidades.

Para completar las medidas que sitúen al insurtech como punta de lanza de la transformación digital en España, sería muy interesante la elaboración de un documento de buenas prácticas para el sector, adaptado a las circunstancias actuales del mercado asegurador y, por último, la aplicación del principio de proporcionalidad en la regulación y la supervisión: manteniendo la protección del interés público y sin que se produzcan diferencias de trato, el principio de proporcionalidad es uno de los principales para dinamizar el sector. Es uno de los principios básicos a nivel internacional y el sandbox será una herramienta perfecta para su puesta en marcha. España tiene la oportunidad de posicionarse como uno de los países más activos en el sector asegurador e InsurTech, y ahora es el momento preciso de actuar.

Tribuna de Rodrigo García de la Cruz, presidente de la Asociación Española de fintech e insurtech (AEFI).

AXA IM refuerza su equipo de Ventas en España con la incorporación de Yago Matossian

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

AXA Investment Managers refuerza su apuesta por España con la incorporación de Yago Matossian, procedente de Altamar Capital, al equipo de Ventas de la gestora en España. Matossian tendrá el cargo de Sales Manager, reportará a la directora general de AXA IM en España, Beatriz Barros de Lis, y se centrará en entidades de banca privada, así como en agentes y asesores financieros.

La llegada de Matossian al Equipo de Ventas de AXA IM en España confirma el compromiso de la gestora con la región. Beatriz Barros de Lis señala que “nos complace enormemente dar la bienvenida a Yago Matossian, un profesional experimentado con el que consolidamos y reforzamos nuestro equipo de Ventas en el país. Confiamos en que sus notables antecedentes y su conocimiento profundo del mercado ayudarán a fortalecer nuestra capacidad para ofrecer a nuestros clientes soluciones de inversión de primer nivel”.

Matossian es licenciado en Administración de Empresas por EBS Madrid y se une a AXA IM desde Altamar Capital, donde trabajaba en el equipo de Ventas de fondos institucionales para clientes españoles.

Con casi diez años de experiencia, previamente había trabajado en Credit Suisse en Zúrich y Madrid, desarrollando varios cargos en la entidad. Anteriormente trabajó en el departamento de Ventas de Equities para clientes institucionales en Auriga SV y Renta 4.

¿Cómo incide la probabilidad de un Brexit sin acuerdo en la libra esterlina?

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

City of London Mariano Mantel — Pixabay CC0 Public DomainMariano Mantel. Mariano Mantel

El primer ministro, Boris Johnson, ha vinculado su mandato a la culminación del Brexit antes de la fecha límite del 31 de octubre. Todas sus medidas hasta la fecha refuerzan la importancia de abandonar la Unión Europea en dicha fecha, con o sin acuerdo: la purga del gabinete; los compromisos de gasto en caso de salida sin acuerdo; y la promesa de ir «a vida o muerte». Su empeño en eliminar la salvaguardia (backstop) antes de cualquier tentativa de renegociación no constituye un buen presagio para una salida ordenada.

Según indica Alexander Batten, gestor de carteras de renta fija en Columbia Threadneedle Investments, si bien la libra se ha ajustado para reflejar esta mayor probabilidad de un Brexit sin acuerdo, en la gestora consideran que los mercados de divisas todavía no descuentan el impacto del deterioro de la balanza por cuenta corriente del Reino Unido, ni tampoco su incapacidad para atraer financiación con el fin de abordar el déficit en caso de producirse una salida sin acuerdo el 31 de octubre.

El enfoque de mano dura de Boris Johnson en cuanto a la renegociación no se ha traducido en ningún cambio de actitud por parte de la UE, que considera que la salvaguardia constituye un requisito aduanero y regulatorio indispensable para evitar una «frontera dura» en Irlanda, al tiempo que protege la integridad del mercado único. Además, las condiciones de la anterior prórroga no permiten la reapertura del acuerdo de salida.

Así pues, la probabilidad de que se realicen nuevas concesiones resulta muy reducida, y la posibilidad de que se materialice una salida consensuada a finales de octubre parece ínfima. Ahora bien, la actual composición del parlamento británico se muestra inexorablemente contraria a la opción de un Brexit sin acuerdo y se esforzará por impedirlo.

Crear un marco jurídico a favor de una prórroga sería la manera más favorable para el mercado de impedir una salida sin acuerdo, aunque esto depende de la docilidad del presidente de la Cámara de los Comunes. La opción radical sería una moción de censura. Aunque los números apuntan al éxito de dicha intervención, esto conllevaría el riesgo de que se convoquen elecciones después del 31 de octubre para forzar de este modo un Brexit sin acuerdo (una estrategia que representaría una crisis constitucional, y que el parlamento trataría también de impedir).

Desde el punto de vista del Gobierno, una cita electoral sería preferible a una prórroga, y sus comentarios parecen indicar que se está preparando para ello: caracterizar la salvaguardia como «no democrática»; echar la culpa a Bruselas de no llegar a un acuerdo y negarse a cruzar las «líneas rojas»; y prometer un enorme gasto fiscal y de infraestructuras. El resultado más probable, y en el que residen la mayor parte de los intereses, es el de elecciones generales anticipadas.

Expectativas sobre la libra esterlina

Ante la inmensidad de incógnitas, riñas constitucionales y escollos potenciales, no parece probable que la libra esterlina evolucione satisfactoriamente hasta que el panorama político se aclare. Respecto a lo que el mercado considera actualmente como el escenario base, el gráfico 1 muestra la probabilidad implícita en las opciones del par GBP/USD (o dólar/libra) en un nivel dado el 1 de noviembre.

Gráfico Columbia Threadneedle

Dado que el índice del dólar se ha mantenido prácticamente inalterado entre abril y agosto de este año, se observa que el riesgo vinculado específicamente a la libra esterlina ha aumentado. La probabilidad de un Brexit sin acuerdo (definido por un cambio GBP/USD por debajo de 1,14) se ha incrementado de manera drástica (aunque el punto de partida resultaba excepcionalmente bajo), mientras que la probabilidad de que se revoque el Artículo 50 (definido por un cambio GBP/USD por encima de 1,4) se ha desplomado.

En general, los mercados prevén en gran medida que la libra esterlina se mantendrá dentro de un estrecho margen de fluctuación (sobre todo ante la perspectiva de una continuación de la parálisis política y de una prórroga en lugar de una revocación o un Brexit sin acuerdo)(1).

El último movimiento de la balanza por cuenta corriente hasta rozar máximos históricos se ha visto enormemente distorsionado por la acumulación de inventarios por parte de las empresas con anterioridad al plazo original del Brexit en marzo. No obstante, esto no debería enmascarar la tendencia bajista que se viene apreciando desde 2017, una trayectoria opuesta a la que cabría esperar dados los niveles más bajos de la libra esterlina (2).

La financiación de este déficit representa una preocupación aún mayor: el primer trimestre fue la primera vez desde que se tiene constancia que los inversores extranjeros retiraron simultáneamente capital del Reino Unido en sus inversiones directas a largo plazo, así como en sus carteras de renta variable y deuda (3).

Habida cuenta de la necesidad de atraer dicha financiación para cubrir el déficit por cuenta corriente, y la repercusión de no hacerlo para la libra esterlina, en Columbia Threadneedle Investments consideran que no puede descartarse una significativa caída por debajo de 1,1 (es decir, los mercados no han descontado la incapacidad para atraer financiación extranjera en un escenario de Brexit sin acuerdo).

Anotaciones:

(1) Columbia Threadneedle Investments, agosto de 2019.

(2) ONS, Balanza de pagos, Reino Unido: de enero a marzo de 2019, junio de 2019 https://www.ons.gov.uk/economy/nationalaccounts/balanceofpayments/bulletins/balanceofpayments/januarytomarch2019

(3) ONS, Balanza de pagos, Reino Unido: de enero a marzo de 2019, junio de 2019 https://www.ons.gov.uk/economy/nationalaccounts/balanceofpayments/bulletins/balanceofpayments/januarytomarch2019

Información importante:

Las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros. Su capital está sujeto a riesgos. El valor de las inversiones y de los ingresos no está garantizado y puede tanto aumentar como disminuir; dicho valor puede verse afectado por las fluctuaciones de los tipos de cambio. Esto significa que un inversor podría no recuperar el importe invertido.

Este documento no constituye asesoramiento sobre inversiones de tipo jurídico, fiscal o contable. Se recomienda a los inversores que consulten a sus propios asesores profesionales sobre cuestiones relacionadas con las inversiones o de tipo jurídico, fiscal o contable por lo que respecta a la inversión con Columbia Threadneedle Investments.

El análisis incluido en este documento ha sido elaborado por Columbia Threadneedle Investments para sus propias actividades de gestión de inversiones, puede haber servido de base para la toma de decisiones antes de su publicación y su disponibilidad tiene carácter accesorio. Todas las opiniones formuladas en el presente documento son válidas en la fecha de publicación, pueden sufrir cambios sin previo aviso y no deben ser consideradas como asesoramiento de inversión.

Este documento incluye declaraciones sobre perspectivas futuras, incluidas previsiones de las condiciones financieras y económicas futuras. Ni Columbia Threadneedle Investments ni sus consejeros, directivos o empleados ofrecen garantía alguna de que dichas declaraciones sobre perspectivas futuras vayan a resultar acertadas.

La información obtenida de fuentes externas se estima fidedigna, si bien su precisión o integridad no pueden garantizarse. Publicado por Threadneedle Asset Management Limited. Registrada en Inglaterra y Gales con el número 573204, Cannon Place, 78 Cannon Street, Londres EC4N 6AG, Reino Unido. Autorizada y regulada en el Reino Unido por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). Columbia Threadneedle Investments es el nombre comercial en todo el mundo del grupo de sociedades Columbia y Threadneedle. (www.columbiathreadneedle.com)

Webinar: ¿Quieres saber en qué consiste el ESG Investing?

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Foto cedidaLuis Hernández Guijarro impartirá el webinar.. luis hernandez

¿Qué es la inversión con criterios ESG (environmental, social and governance) o en castellano ASG (ambientales, sociales y gobierno corporativo)? ¿Cómo se lleva a cabo? ¿Qué ventajas e inconvenientes tiene?

Luis Hernández Guijarro, miembro del claustro de profesores de la Fundación de Estudios Financieros del IEAF y gestor del fondo de fondos ético Esfera ll Sostenibilidad ESG Focus y experto en la materia, responderá a estas preguntas y muchas otras más sobre la inversión ESG, en un próximo webinar.

Los asistentes/oyentes podrán plantear sus dudas directamente al gestor durante el transcurso de este webinar gratuito organizado por Rankia. Este webinar está hecho en colaboración con FEF Fundación de Estudios Financieros. Será el próximo 26 de septiembre de 12.30 a 13.30 horas.

Para más información y reservar plaza para el webinar pinchar aquí.

Afi se suma a Spainsif para promover la inversión sostenible y responsable en España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Doug8888. naturaleza

Afi se ha unido a Spainsif para promover la inversión sostenible y responsable en España. Con la firma del acuerdo de adhesión a la plataforma Spainsif, Afi reafirma su compromiso con las finanzas sostenibles, ámbito en el que presta servicios de asesoramiento a diversas entidades.

A través de esta colaboración activa en Spainsif, Afi pondrá a disposición de los inversores todos sus conocimientos y experiencia en el ámbito de la investigación, divulgación y aplicación de metodologías de gestión ISR.

“El nuevo entorno de economía sostenible tendrá un importante impacto en el sector financiero y por ello continuamos innovando y potenciando capacidades en todas nuestras líneas de actividad, con el objetivo de prestar un servicio integral a cualquier entidad con necesidades en esta materia”, explica Emilio Ontiveros, presidente de Afi.

Los servicios del grupo Afi abarcan desde el asesoramiento en la estructuración y emisión de instrumentos sostenibles (verdes o sociales), el desarrollo de políticas y estrategias de inversión bajo criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo, hasta la formación en el ámbito de las finanzas sostenibles.

Las distintas iniciativas normativas y reputacionales están impulsando la ISR en España, pero todavía queda mucho por desarrollar. Los emisores deberán adaptar sus emisiones a los requisitos de sostenibilidad exigidos por los inversores; y éstos, a su vez, deberán conocer las nuevas obligaciones normativas, incorporar nuevos procedimientos de análisis de riesgos extrafinancieros y adecuar su metodología de toma de decisiones de inversión.

Popcoin, el roboadvisor de Bankinter, lanza una herramienta que permite a los usuarios comparar sus carteras con cualquier fondo del mercado

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Popcoin, el roboadvisor de Bankinter, ha puesto en marcha una nueva herramienta que permitirá a cualquier usuario comparar sus propias carteras de fondos de inversión, o en las que esté interesado con vistas a futuro, con las que ofrece Popcoin, el roboadvisor de la entidad. Para ello, cualquier interesado podrá cotejar y comparar cuatro variables clave a la hora de seleccionar la distribución de su capital: rentabilidad, riesgo, comisiones y diversificación óptima de la cartera.

Con este comparador, Bankinter pretende ayudar a los inversores españoles a seleccionar cuál sería la mejor opción o decisión para sus ahorros, además de incrementar la transparencia sobre la información disponible acerca de las carteras de Popcoin. Por este motivo, cualquier persona, independientemente de si es cliente de Bankinter o no, tendrá la posibilidad de medir la evolución, coste y distribución de sus inversiones actuales, o de las que se esté planteando contratar.

El funcionamiento de esta nueva herramienta es muy sencillo, ya que únicamente es necesario introducir el código identificativo (ISIN) o nombre comercial de los fondos en los que el usuario ha invertido o se plantea invertir, el importe total asignado a cada uno de ellos y seleccionar la cartera de Popcoin que mejor se ajuste a sus objetivos y perfil inversor. A partir de ahí, la plataforma realiza una comparación de las distintas variables y las plasma en un sencillo gráfico que muestra de forma muy visual el estado y evolución de ambas carteras de acuerdo a su rentabilidad, riesgo, comisiones y diversificación.

“Con el comparador de carteras de Popcoin, ante todo, queremos lograr que los inversores dispongan de toda la información necesaria para tomar la decisión que más se adecúe a sus objetivos de ahorro y rentabilidad. Para ello, y aunque en la mayoría de los casos la rentabilidad de nuestras carteras en este ejercicio 2019 baten a la media del mercado, mostramos claramente y de forma sencilla, gráfica y visual todos los datos comparados, incluso si la cartera de los usuarios arroja mejores resultados que las ofertadas por Popcoin”, asegura Julia Vicario, directora de servicios de inversión de Bankinter. “Nuestra prioridad es ayudar a los inversores a tomar las mejores decisiones de inversión para que obtengan la mayor rentabilidad posible de acuerdo a sus objetivos y perfil inversor siempre con la premisa y el objetivo primordial de preservar el capital del ahorrador”, añade la responsable de Popcoin.

Sencillez y transparencia como señas de identidad

Desde el nacimiento de Popcoin en 2017, con el que Bankinter se convirtió en el primer banco español en crear y poner a disposición de sus clientes y no clientes un gestor digital de inversiones, el banco ha priorizado la sencillez y la transparencia de cara a facilitar un sistema completamente online de inversión, a la vez que fomentaba la confianza de los usuarios en el mismo. Para ello, la entidad ha replicado una estructura simple de comisiones para todos sus productos (gestión activa, indexada y planes de pensiones) y la comunicación transparente de la cantidad total cobrada en cada una de sus carteras. De la misma forma, desde sus inicios ha facilitado a sus usuarios toda la información sobre los fondos concretos entre los que está repartida su inversión.

Todo ello, además, incluido dentro de la oferta más competitiva del mercado de los roboadvisors, ya que la comisión final que tienen los clientes de Popcoin para sus carteras de gestión indexada es del 0,49% incluyendo el IVA, mientras que por sus carteras de gestión activa es del 0,73% (también IVA incluido). Hay que recordar que para acceder a una cartera de fondos del gestor digital de inversiones de Bankinter no es necesario tener cuenta en el banco.

Santander lanza el primer bono con tecnología blockchain de principio a fin

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Banco Santander ha anunciado hoy la emisión del primer bono con blockchain de principio a fin. El banco lanzó el bono utilizando la tecnología y además el bono seguirá existiendo solo en la blockchain, lo que supone un primer paso para un posible mercado secundario de valores tokenizados en el futuro.

El propio Banco Santander ha sido el emisor del bono, de 20 millones de dólares, mientras una de las unidades del grupo lo ha comprado a precio de mercado, con un cupón trimestral del 1,98%. Santander Securities Services ha actuado como agente de la tokenización y custodio de las claves de cifrado. Santander Corporate and Investment Banking (CIB), la división global del banco que da servicio a clientes corporativos e institucionales, ha liderado la emisión, tras avanzar en un trabajo que comenzó el laboratorio de blockchain del Santander en 2016.

Santander ha utilizado la blockchain pública de Ethereum, una las tecnologías de código abierto de blockchain más avanzadas. Esto ha permitido al banco tokenizar el bono con seguridad y registrarlo de forma permisionada en la blockchain. El efectivo utilizado para completar la inversión (entrega contra pago en blockchain) y el cupón trimestral también se han tokenizado, es decir, se han representado digitalmente en la blockchain. Gracias a la automatización del bono, que tiene un año de vencimiento, se ha reducido el número de intermediarios habituales en estos procesos, lo que ha permitido una operación más rápida, eficiente y sencilla. El objetivo de Santander CIB es colaborar con los clientes más innovadores y avanzar de la etapa de proyecto al desarrollo del producto.

“Santander se encuentra a la vanguardia en el proceso de profunda transformación digital del sector financiero y esta operación es un ejemplo. Queremos aprovechar cualquier tecnología que acelere ese proceso para que nuestros clientes progresen y sean más rápidos y eficientes, y la blockchain es una de esas tecnologías”, comenta José García Cantera, director financiero de Banco Santander.

“Nuestros clientes exigen cada vez más las mejores ideas y tecnologías para ayudarles en sus esfuerzos de captación de capital. Este bono emitido con blockchain sitúa al Santander a la vanguardia de la innovación en los mercados de capitales y demuestra a nuestros clientes que somos el mejor socio para ayudarles en su transformación digital”, añade José María Linares, responsable global de Santander Corporate & Investment Banking.

Para este proyecto, Santander recibió apoyo de Nivaura, una startup fintech regulada con sede en Londres que desarrolla soluciones innovadoras que digitalizan y automatizan procesos clave en los mercados de capitales, y asesoramiento legal del despacho de abogados global Allen & Overy. Santander InnoVentures, el fondo de capital emprendedor de 200 millones de dólares de Banco Santander, invirtió el pasado febrero en Nivaura.

SPDR EMEA: “Nos mantenemos invertidos, pero con un sesgo defensivo de cara a la volatilidad de la última fase del ciclo”

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

AntoineLesne recortada — Foto cedida. Antoine Lesné

Existe cierta desconexión entre las cifras macroeconómicas y el rendimiento de los mercados financieros: pese a que estos últimos han registrado subidas en 2019, sigue siendo evidente la ralentización del crecimiento global. En una entrevista con Funds Society, el jefe de estrategia y análisis de SPDR EMEA, Antoine Lesné, advierte de la necesidad de seguir manteniendo la cautela debido a que “la volatilidad tiende a incrementarse en la última etapa del ciclo”.

En lo que va de año, el mercado de acciones ha subido de forma significativa, recuperando parte de las pérdidas de 2018, y también ha rendido bien el de bonos, pero “somos prudentes”, insiste al señalar que hay que seguir “teniendo cuidado con las problemáticas comerciales”. Por ello, se mantienen “invertidos, pero con un sesgo defensivo” que los prepara para esa probable volatilidad en un entorno “complejo de transitar”.

Pese a esas subidas, Lesné destaca que los inversores no están “eufóricos” y no apuestan fuertemente por la renta variable, sino que más bien se mantienen neutrales. En esta postura ha influido de forma considerable el conflicto comercial.

“No deberíamos subestimar su impacto en China”, advierte al señalar que, aunque las medidas de estímulo implementadas a nivel local y los desarrollos en su banco central están teniendo ciertos efectos positivo, el sector manufacturero sigue viéndose perjudicado por el impacto en el sentimiento del mercado de las amenazas de Donald Trump.

En cuanto a si es posible que esté cerca la resolución del conflicto, Lesné celebra que todavía no se haya cruzado “ninguna línea roja”. Sin embargo, admite la dificultad de alcanzar un acuerdo bueno y sólido que contente a ambas partes y advierte del “daño que ya se ha hecho en términos de confianza”.

Asimismo, hace hincapié en que este enfrentamiento entre las dos potencias ha tenido un claro impacto en Europa. “Las caídas de la producción manufacturera en Alemania están claramente vinculadas a la guerra comercial”, asegura al señalar la “rápida pérdida de momentum” que ha registrado la economía europea este año y que se ha evidenciado en las numerosas salidas de capital de la región.

De hecho, según Lesné, “podríamos hablar de una recesión desde el punto de vista manufacturero”. Aun así, celebra que los riesgos políticos parecen haberse reducido un poco, sobre todo después de que, tras los últimos acontecimientos en el Parlamento británico, el riesgo de un Brexit duro parece haber disminuido por el momento. A esto se une el cambio político en Italia, que ha supuesto una ligera pérdida de poder del populismo.

Baja volatilidad y dividendos

¿Cuánto tiempo podremos sobrevivir de esta manera?, se pregunta. Es cierto que ya hay varias señales de que nos encontramos cerca del final del ciclo, como el hecho de que las cifras macroeconómicas de Estados Unidos estén comenzando a descender; pero, insiste, “la economía global no está cayendo del todo”. Por ello, cree necesario apostar por estrategias de calidad y baja volatilidad.

La estrategia de SPDR EMEA es mantenerse neutrales y seguir de cerca los activos de riesgo, manteniendo la precaución especialmente en mercados emergentes. Por ello, en renta variable, Lesné apuesta por productos adecuados para permanecer invertido al tiempo que se transita la última fase del ciclo.

“Hay dos maneras: la primera es apostar por la protección completa frente a las caídas a través de la estrategia de ‘low volatility’”, señala. En ese sentido, la gestora cuenta con el SPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF y el SPDR Eurostoxx Low Volatility UCITS ETF, que, en lo que va de año, han registrado rentabilidades del 20,22% y el 13,16%, respectivamente.

“La segunda es mantener una visión algo más a largo plazo con un entorno de rentabilidad relativamente baja”, dice Lesnée al referirse a la estrategia Dividend Aristocrats UCITS ETFS de la gestora. Tanto la opción estadounidense, como la europea y la global se centran en la estabilidad a largo plazo de los dividendos. “Aporta un sesgo de calidad”, apunta.

Mientras, en renta fija, SPDR EMEA cuenta con productos que permiten combinar la protección y el ‘carry’ de las carteras, como el SPDR Bloomberg Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF o el SPDR Bloomberg Barclays Euro High Yield UCITS Bond ETF. “Buscamos rendimiento en dos áreas: los bonos soberanos emergentes en divisa local y el high yield en euros”.

En ese sentido, Lesné indica que, “a la hora de incorporar protección, el inversor ha favorecido duraciones cortas” con instrumentos como el SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill UCITS ETF o el SPDR Bloomberg Barclays 0-3 Year Euro Corporate Bond UCITS ETF, uno de los SPDRs que más patrimonio ha captado a lo largo del año. “Los rendimientos de la deuda podrían aumentar tras las caídas del verano, pero es poco probable que suban demasiado y permanentemente”.

Cira Cuberes, nueva socia para las áreas de Capital Riesgo y M&A de Bain & Company

| Por Sofia Cisneros | 0 Comentarios

Cira Cuberes, socia Bain & Company 1 — Foto cedida. Cira Cuberes, nueva socia para las áreas de Capital Riesgo y M&A de Bain & Company

La firma de consultoría estratégica global Bain & Company continúa consolidando su oficina de Madrid con la promoción de Cira Cuberes como socia para las áreas de Capital Riesgo y M&A, con foco principalmente en los sectores de Retail y Bienes de Consumo.

Desde su incorporación al equipo en 2011, ha asesorado a corporaciones internacionales y firmas de private equity en proyectos de M&A e integraciones, especialmente en clientes de capital riesgo en Europa, Oriente Medio y África. También ha trabajado en proyectos de estrategia principalmente con clientes corporativos de consumo y retail (tradicional y online).

Previamente, había trabajado en la empresa de venta de moda online Privalia y la firma de consultoría estratégica A.T. Kearney y Hewlett Packard. Además, Cira colabora como advisor en la startup Clarity.ai y en el Instituto de empresa en la asignatura de estrategia del MBA.

Cira Cuberes es Ingeniera en Electrónica por la Universidad Complutense de Madrid y cuenta con un MBA por la Harvard Business School de Boston.

Antonio Martínez, socio director de la oficina de Bain & Company en Madrid, ha comentado sobre el nombramiento: «Estamos convencidos de que el buen hacer de Cira nos ayudará a continuar afianzando nuestra firma en España como un referente de la consultoría e impactará positivamente en la creación de valor para nuestros clientes”.