Pixabay CC0 Public Domain. Insurance revolution 2019: El liderazgo de los ecosistemas digitales en el sector asegurador
Llega de nuevo a Madrid el “Insurance Revolution 2019”, el evento que dará a conocer las novedades y tendencias actuales del sector asegurador. Tendrá lugar en el Hotel Nuevo Madrid el 28 de noviembre y contará con la participación de profesionales del sector asegurador de compañías como Mapfre, Axa, Santa Lucía, Mutua Madrileña o Zurich.
Durante la jornada se tratarán temas relacionados con el sector asegurador como el auge de los ecosistemas digitales, por ejemplo, cómo se construyen y colaboran startups, fintech, insurtech & innovation labs, etc., cómo potenciar la digitalización, cómo usar las tecnologías disruptivas en los modelos de negocio y cómo se tratará la aceleración en la innovación de los seguros con las posibilidades que ofrece la conectividad. Además, se presentarán casos prácticos en dispositivos de consumo, smart health y chatbots como cierre del evento.
Como novedad, este año se incorpora la “Insurance Experience Room”, un espacio específico y exclusivo donde poder tocar y experimentar las últimas tecnologías del sector asegurador.
En esta edición de Insurance Revoltion ya han confirmado su presencia más de 200 asistentes, más de 20 patrocinadores y más de 60 ponentes, que darán a conocer todas las novedades y tendencias actuales del sector asegurador.
Para consultar más información sobre el evento, visitar el siguiente enlace: https://www.insurancerevolution.es/wp-content/uploads/Insurance_Revolution_Resumen.pdf
Pixabay CC0 Public Domain. La CNMV actualiza su sección de preguntas y respuestas sobre el Brexit
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publica en su web una actualización de las preguntas y respuestas sobre la salida del Reino Unido de la Unión Europea. En ellas recoge la información concerniente al Real Decreto-ley 5/2019 por el que se adoptan medidas de contingencia ante la retirada del Reino Unido de la Unión Europea en el supuesto de que no se haya alcanzado el acuerdo previsto en el artículo 50 del Tratado de la Unión Europea.
Los principales cambios en esta versión conciernen a los servicios prestados en ejecución o en el marco de contratos duraderos o de tracto sucesivo entre la entidad y el cliente (pregunta 7). Además, se han añadido tres nuevas preguntas con relación al acceso a centros de negociación (pregunta 12a), acceso electrónico DEA (pregunta 12b), negociación OTC (pregunta 12c) y comercialización en España de UCTIS domiciliados en Reino Unido (pregunta 12d).
Respecto a la séptima pregunta, se ha querido aclarar el alcance del artículo 19 del Real Decreto Ley. Este se refiere a los servicios prestados por las entidades a sus clientes conforme a contratos documentados duraderos o de tracto sucesivo, lo que deja fuera del ámbito de aplicación todos aquellos servicios que se puedan llevar a cabo de modo incidental u ocasional, al margen de un contrato que responda a una relación duradera entre la entidad y el cliente.
Asimismo, la CNMV subraya que se podrán continuar prestando determinados servicios de inversión que afecten a cualquier tipo de valor negociable (incluidos derivados) si existe un contrato suscrito documentado y se venían ofreciendo esos servicios de modo efectivo y regular con anterioridad a la salida del Reino Unido.
Por otro lado, en referencia a la negociación OTC, recogida en la pregunta 12c, se aclara que las entidades podrán seguir negociando operaciones bilaterales (OTC) de compraventa de valores no sujetos a la obligación de negociación durante el periodo transitorio con entidades españolas.
Así, siempre y cuando no exista contrato duradero o de tracto sucesivo de los mencionados en la pregunta 7, las entidades podrán seguir celebrando operaciones de derivados OTC con las contrapartes con las que tenían operaciones o contratos pre-existentes durante el periodo transitorio. En el caso de que las nuevas operaciones sean consecuencia directa, supongan modificaciones no esenciales o que estuviesen explícitamente previstas en los contratos pre-existentes, al no tener la consideración de nuevos contratos.
Durante el periodo transitorio y tras la finalización de este, aquellas operaciones que sean a iniciativa exclusiva de la parte europea (española) no requerirán que la contraparte radicada en el Reino Unido tenga licencia en la Unión Europea. Esto incluye el caso de que dos firmas reguladas deseen llevar a cabo operaciones (interbroker-dealers activity) si es la entidad española la que solicita la celebración de una operación al broker-dealer de Reino Unido.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Por qué la victoria de Biden en EE.UU. podría impulsar la inversión ESG?
La marcada caída de la producción industrial desde mediados de 2018 ha causado preocupación en el mercado por la posibilidad de que se produzca una recesión. Sin embargo, según Justin Kariya, estratega de inversiones en Aberdeen Standard Investments, hay señales de que ese riesgo se está desvaneciendo, por lo que mantendrá “un nivel moderado de riesgo” en sus estrategias teniendo en cuenta que los errores políticos seguirán generando periodos de volatilidad.
En un evento celebrado en Madrid, Kariya destacó que, a la hora de buscar signos de una recesión, los inversores suelen mirar los PMIs, un indicador que, “en realidad, en los últimos meses, ha comenzado a mostrar ciertas mejoras”. Además, el sector del consumo ha permanecido relativamente resistente, gracias a una tasa de paro baja y a un mercado inmobiliario que, al menos en Estados Unidos, continúa bastante fuerte.
Mientras, tanto en países emergentes como desarrollados, los bancos centrales están tratando de apoyar el crecimiento con políticas de expansión cuantitativa y el recorte de los tipos de interés. “Se está produciendo una flexibilización fiscal global a gran escala que va a tener efectos positivos, pero existe cierta impaciencia por el retraso de estos. Inversores como yo mismo somos algo escépticos sobre cómo de eficaz va a ser la relajación de las políticas esta vez”, afirmó Kariya.
A su juicio, las tensiones políticas y geopolíticas no van a desaparecer, sino que, más bien, “son la nueva norma”. El Brexit, el populismo europeo, el conflicto entre Japón y Corea del Sur, Oriente Medio, la situación en algunas partes de América Latina y, sobre todo, la guerra comercial China-Estados Unidos son, para ASI, focos de incertidumbre que afectan al sentimiento inversor.
En este contexto, “van a seguir produciéndose momentos de escalada de las tensiones en el mercado y momentos de caída, por lo que tenemos que ser tácticos y diversificar las carteras para identificar las oportunidades cuando se presenten”.
Estas circunstancias han sido valoradas por el mercado, por lo que la renta variable está registrando un lento crecimiento y la renta fija, una recesión. Al comparar el rendimiento del S&P 500 index dividend yield frente al de los bonos estadounidenses a 10 años, Kariya destacó que los segundos se encuentran por debajo, como ya sucedió en periodos de crisis: en 2015-2016, 2012-2013 y 2008-2009.
Esta situación puede ser positiva si las empresas mantienen sus balances fuertes. “Está claro que la rentabilidad de los bonos ha contabilizado un crecimiento mucho más negativo, pero los mercados están empezando a ver que el riesgo de recesión está desapareciendo y se puede avanzar un poco”, agregó.
En cuanto a las valoraciones de la renta variable, el gestor afirmó que siguen siendo relativamente atractivas y apuntó que el precio del valor en libros ha aumentado recientemente, como ocurre siempre que la Fed implementa una política de relajación monetaria y se evita una recesión. “La expansión de la valoración es positiva y no estamos viendo la exuberancia que suele producirse cuando se acerca el final de un ciclo, por eso estamos seguros asumiendo un riesgo moderado”, afirmó.
Aun así, hizo hincapié en que los inversores continúan muy precavidos, algo que se refleja claramente en que están manteniendo mucho dinero en efectivo en sus balances. En estas circunstancias, se inclinó por la renta variable emergente y la japonesa, al considerarlos “mercados pro-cíclicos que pueden rendir bien”, e instó a estar pendientes de Estados Unidos para aprovechar las oportunidades que se presenten. También destacó su interés por todo aquello con lo que se pueda obtener alto rendimiento, como la deuda high yield. En cuanto a los bonos gubernamentales, consideró que los bajos tipos de interés no son particularmente positivos para ellos.
Pixabay CC0 Public Domain. Nordea AM celebra dos nuevos desayunos nórdicos
Nordea AM celebra varios de sus desayunos nórdicos en Madrid, Sevilla y Alicante en los que abordarán un repaso sobre el panorama macroeconómico, así como una actualización del comportamiento y posicionamiento de sus estrategias de Covered Bonds (el Nordea 1 – European Covered Bond Fund y el Nordea 1 – Low Duration European Covered Bond Fund, así como su último añadido, el Nordea 1 – Covered Bond Opportunities Fund) en los eventos de Sevilla y Alicante, y del Nordea 1 – Global Listed Infrastructure Fund en el de Madrid.
Los actos tendrán lugar el 26 de noviembre a las 9:30 horas en el Hotel Vincci La Rábida (C/ Castelar, 24) y el 29 de noviembre en el Hotel Eurostars Lucentum (Avenida Alfonso X El Sabio, 11) a las 9:30 horas. El evento de Madrid será el 26 de noviembre en Mamá Chicó – Calle de Recoletos, 10 a las 9:00 horas.
Además, los eventos contarán con la participación como ponente de Lorenzo González, director de ventas en España, y Cristian Balteo, director de ventas Iberia, en Alicante y Ana Rosa Castro Carolina González, del departamento de ventas en España, en Sevilla. En Madrid estará Lorenzo Gónzalez.
La asistencia será válida por una hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP.
Se trata de actos con aforo limitado por lo que es necesario inscripción previa a través del correo electrónico clientservice.iberialatam@nordea.com.
Pixabay CC0 Public Domain. Caser Seguros firma un acuerdo con Crèdit Andorrà para entrar en el negocio asegurador andorrano
Crèdit Andorrà y Caser Seguros llegan a un acuerdo por el que la compañía española entra a formar parte del negocio asegurador de vida del grupo financiero en Andorra. A raíz de este acuerdo, Crèdit Andorrà tendrá el 49% del capital de CA Vida Assegurances y Caser Seguros será el titular del 51%. Por otra parte, Crèdit Andorrà mantendrá el 100% del capital de Crèdit Assegurances (vida ahorro, planes de jubilación y pensiones).
Xavier Cornella, consejero ejecutivo y director general del Grupo Financiero Crèdit Andorrà, ha explicado que “el negocio asegurador es y continuará siendo un pilar estratégico para el grupo, ya que los seguros son una actividad complementaria a la naturaleza del propio negocio bancario. Este acuerdo nos permitirá desarrollar un proyecto conjunto entre dos compañías de referencia, en el que sumaremos capacidades y talento para garantizar y liderar el crecimiento futuro”.
Esta alianza permitirá afrontar con competitividad los retos del sector a largo plazo en un entorno marcado por el proceso de transformación global de los sectores financiero y asegurador y por retos importantes como las nuevas normativas reguladoras europeas Basilea III y Solvencia II para entidades aseguradoras, así como la Ley de ordenación y supervisión de seguros y reaseguros del Principado de Andorra, que adapta la regulación del sector a los estándares europeos e internacionales. Además, el acuerdo tiene como objetivo impulsar el negocio asegurador, el crecimiento y la generación de valor añadido para los clientes.
El director general de Caser Seguros, Ignacio Eyriès, ha destacado, por una parte, las capacidades y conocimientos de la aseguradora en la distribución bancoaseguradora y, por otra, la diversificación e innovación de su propuesta en el ramo de vida. “Se trata, además, del primer acuerdo que firmamos en Andorra, donde esperamos poder intensificar nuestra actividad”, ha añadido.
La operación está pendiente de obtener las autorizaciones de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones y la Autoritat Financera Andorrana (AFA) como entidades supervisoras.
Fruto de este acuerdo, la cartera de Crèdit Assegurances se segrega en dos nuevas compañías. Por un lado, Crèdit Assegurances para planes de ahorro y pensiones, participada 100% por Crèdit Andorrà. Por otro lado, CA Vida Assegurances, participada por Caser Seguros y Crèdit Andorrà.
CA Vida Assegurances será una compañía especializada en vida riesgo. Por un lado, Crèdit Assegurances focalizará la actividad en los productos de vida ahorro, planes de jubilación y de pensiones. Se mantendrán sin cambios la oferta de productos y servicios, la estructura comercial a través de las oficinas de Crèdit Andorrà y las corredurías.
Foto cedida. Kristina Hooper: “Es probable que el crecimiento económico se reacelere después de llegar a un mínimo en 2020, por eso apostamos por activos de riesgo”
2020 va a estar marcado por un entorno único para las inversiones. Así lo ve Kristina Hooper, la jefa de la estrategia global de mercados de Invesco, que considera que lo más probable es que el crecimiento económico alcance su mínimo en la primera mitad del año para después reacelerarse. En este “contexto inusual”, protagonizado por la guerra comercial y una política monetaria acomodaticia, cree oportuno buscar rentabilidad y, por ende, favorecer los activos de riesgo, en concreto, el crédito investment grade y la renta variable emergente.
En un encuentro con periodistas organizado en la sede de la gestora en Madrid, destacó que las principales economías del mundo se encuentran en una fase de final de ciclo, pero, aparte de una desaceleración, no ha habido aumento de la inflación ni medidas de endurecimiento desde los bancos centrales, como suele ocurrir en escenarios de este tipo. “De hecho, la relajación de la política monetaria está siendo bastante extraordinaria”, apuntó.
La guerra comercial: el riesgo clave
En este contexto, no se cumplen las reglas habituales y, por ende, no se espera una recesión el próximo año. Sí observará de cerca el que ha sido el mayor factor de riesgo en 2019 y seguirá siéndolo en 2020: la guerra comercial entre China y Estados Unidos. La opinión de Hooper es distinta a la mayoritaria del mercado, ya que no cree que esté cerca la fase uno del acuerdo. “A China no le interesa realizar grandes concesiones, es preferible que estimule su economía antes que ceder ante un presidente estadounidense que quizás no esté en el poder el año que viene”.
Además, el país asiático está tratando de reorientarse comercialmente, buscando articular nuevas relaciones con otros países, como ha quedado latente tras el reciente acercamiento con el presidente de Brasil, Jair Bolsonaro. Con todo, el impacto de la guerra comercial es, a su juicio, más que evidente en su economía, pero también en la europea, ya que la “principal víctima” del conflicto han sido las manufacturas, lo que se ha visto con la marcada caída de las ventas del sector automovilístico en Alemania.
Hooper hizo hincapié en que, aunque Estados Unidos es mucho menos dependiente que Europa del sector manufacturero, también ha sufrido las consecuencias de los enfrentamientos comerciales, con la caída de las inversiones de las empresas, algo que ha ocurrido a nivel global. Se trata de una secuela inevitable de esa incertidumbre global que, según destacó, “es incluso mayor que durante la crisis financiera”.
Continúa la relajación monetaria
Hooper afirmó que el otro elemento clave que influirá en la economía en 2020 son las políticas de los bancos centrales. Después de que en 2018 supusieran un obstáculo, en 2019 se convirtieron en un impulso gracias a la visión acomodaticia y el recorte de tipos de interés por parte del BCE (que relanzó el QE), los bancos centrales de China e India e incluso por parte de la Fed, que opera en una economía relativamente fuerte.
En su opinión, esta relajación monetaria se extenderá a nivel global durante el próximo año y posiblemente se sumen a ella otros estímulos fiscales en China, India y Japón. Mientras, en Europa, continuarán los efectos positivos del QE, pero, si los Gobiernos no aumentan el gasto fiscal como han solicitado las instituciones comunitarias, “el BCE tendrá que considerar una política monetaria más experimental”.
En ese sentido, Hooper destacó que Christine Lagarde es “poco ortodoxa” y, viniendo del FMI, “entiende mejor que otros banqueros centrales la importancia de los estímulos fiscales”, por lo que “podría explorar alternativas como el dinero helicóptero”, una herramienta que permite que el dinero llegue directamente a la ciudadanía.
El momento de los activos de riesgo
A su juicio, este entorno favorecerá a los activos de riesgo, ya que los inversores deberán centrarse en “encontrar rendimientos”, teniendo en cuenta que los tipos de interés permanecerán bajos. En concreto, Hooper apuesta por aquellos activos con mayores rendimientos en términos absolutos, como son el crédito corporativo high yield e investment grade y aconseja evitar los bonos gubernamentales, a excepción de los de los mercados emergentes.
En renta variable, hizo referencia al ratio P/E (precio-beneficio), que continúa valorado de manera atractiva para la mayoría de las regiones, salvo Estados Unidos. “Las valoraciones no son predictivas a corto plazo, pero nos dicen que necesitamos estar bien diversificados por activos y regiones”, afirmó antes de recomendar la renta variable emergente, ya que saldrá beneficiada de la relajación de las políticas de los bancos centrales en esas regiones. En cuanto a la de EE.UU., no cree que haya que infraponderarla todavía, pero “habrá que vigilarla de cerca” por esas valoraciones más estiradas, como también recomienda con la del Reino Unido, donde “el Brexit todavía genera mucha incertidumbre”. Por último, en alternativos, su “favorito” sigue siendo el real estate, ya que, históricamente, sus valoraciones han sido sorprendentemente estáticas.
Pixabay CC0 Public Domain. Países Bajos: la región con el sistema de pensiones más adecuado, sostenible e íntegro
Según el Melbourne Mercer Global Pension Index (MMGPI) de 2019, Holanda, Dinamarca, Australia, Finlandia, Suecia y Noruega son los seis países que el mejor sistema de pensiones tienen en el mundo en términos de adecuación, sostenibilidad e integridad. Este índice compara 37 sistemas de jubilación cubriendo casi dos tercios de la población mundial. El estudio establece un ranking global, utilizando 40 indicadores para dar un valor a cada uno de los tres subíndices: suficiencia, sostenibilidad y buen gobierno/comunicación.
El índice surge de un estudio que destaca el amplio espectro y la diversidad de los sistemas de pensiones del mundo, lo que demuestra que incluso los mejores sistemas del mundo tienen defectos. Si bien cada sistema de pensiones tiene un conjunto único de circunstancias, el informe deja en evidencia que hay mejoras comunes que se pueden hacer frente a los desafíos que encuentran todas las regiones.
Según el ranking de este año, los Países Bajos tuvieron el valor de índice más alto (81,0), y se han mantenido consistentemente en la primera o segunda posición durante 10 de los últimos 11 informes MMGPI. En cambio, Tailandia tuvo el valor de índice más bajo (39,4). Para cada subíndice, los valores más altos fueron Irlanda para la adecuación (81,5), Dinamarca para la sostenibilidad (82,0) y Finlandia para la integridad (92,3). Los puntos más bajos fueron para Tailandia para adecuación (35,8), Italia para sostenibilidad (19,0) y Filipinas para integridad (34,7).
Además, el informe es el primer estudio internacional de este tipo que documenta el «efecto patrimonio» – es decir, la tendencia de aumentar el gasto con el aumento de la riqueza – en relación con los activos de pensiones. En este sentido, el documento concluye que existe una fuerte correlación entre los niveles de los activos de pensiones y la deuda neta de los hogares, con un aumento de la deuda familiar en las economías desarrolladas junto con un crecimiento de los activos mantenidos por los fondos de pensiones. Los datos del Melbourne Mercer Global Pension Index (MMGPI) de 2019 sugieren que a medida que aumentan los activos en planes de pensiones, las personas se sienten con mayor confianza y, por lo tanto, es probable que soliciten más préstamos.
El Dr. David Knox de Mercer, autor del estudio, ha señalado que el crecimiento de los activos mantenidos por los fondos de pensiones hace que los hogares se sientan más seguros financieramente al tener ingresos futuros de sus ahorros, lo que les permite pedir fondos prestados antes de la jubilación para mejorar su actual y futuro estilo de vida.
“Los sistemas de todo el mundo se enfrentan a una expectativa de vida sin precedentes y una presión creciente sobre los recursos públicos que apoyan la salud y el bienestar de los ciudadanos mayores. Es imperativo que los políticos reflexionen sobre las fortalezas y debilidades de sus sistemas para garantizar resultados más sólidos a largo plazo para los jubilados del futuro», ha explicado Miguel Ángel Menéndez, director del área de Wealth de Mercer España.
Sostenibilidad, la principal clave
Según el autor del informe, al medir la probabilidad de que un sistema actual pueda proporcionar beneficios en el futuro, el subíndice de sostenibilidad continúa destacando la debilidad de muchos sistemas. En particular, el problema de sostenibilidad de muchos sistemas sudamericanos y asiáticos se ha confirmado con un grado de sostenibilidad promedio de D (necesitan proponer mejoras para asegurar su sostenibilidad en el medio y largo plazo). Por ejemplo, aunque Chile alcanza un fuerte 71,7 en este subíndice, Brasil y Argentina obtuvieron 27,7 y 31,9, respectivamente. Del mismo modo en Asia, mientras que Singapur alcanza 59,7, Japón obtuvo solo 32,2.
Sin embargo, este problema no se limita a las economías en desarrollo. Muchas economías europeas se encuentran con presiones similares. Aunque Dinamarca alcanza el valor más alto para el subíndice de sostenibilidad en 82,0, Italia y Austria obtuvieron solo 19,0 y 22,9, respectivamente.
La publicación sostiene en sus conclusiones que si bien algunas medidas que contribuyen a la valoración de sostenibilidad son difíciles de cambiar, otras pueden verse influenciadas para fortalecer la efectividad a largo plazo de un sistema. Las recomendaciones incluyen alentar o requerir un mayor nivel de ahorro para el futuro, aumentar gradualmente la edad de pensión estatal y permitir o persuadir a las personas a trabajar por un tiempo mayor.
Sobre el índice
Este índice utiliza el promedio ponderado de los subíndices de adecuación, sostenibilidad e integridad para medir cada sistema de jubilación a través de más de 40 indicadores. El índice de 2019 adopta un nuevo enfoque para calcular la tasa neta de reemplazo, es decir, el nivel de ingresos de jubilación proporcionado para reemplazar el nivel anterior de ingresos laborales. Si bien la mayoría de los informes anteriores del Índice han calculado una tasa de reemplazo neta basada en el ingreso medio, el informe actual utiliza una gama de niveles de ingresos basados en los datos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico para representar a un grupo más amplio de jubilados.
El MMGPI, respaldado por el gobierno victoriano de Australia, es un proyecto de investigación colaborativo entre el Centro de Estudios Financieros de Monash (MCFS), un centro de investigación con sede en la Escuela de Negocios de la Universidad de Monash en Melbourne, y la empresa de servicios profesionales Mercer.
Pixabay CC0 Public Domain. Mirabaud abre una nueva sucursal en Abu Dabi
El grupo bancario y financiero Mirabaud ha abierto oficialmente su oficina de operaciones de Abu Dabi en colaboración con SBK Holding, sociedad de cartera del jeque Jalifa bin Zayed bin Sultan Al Nahayan, asesor del presidente de los Emiratos Árabes Unidos (EAU).
La filial, Mirabaud (Abu Dhabi) Ltd., ofrecerá asesoramiento para la gestión patrimonial nacional e internacional, el desarrollo empresarial, el apoyo para la planificación sucesoria y otros servicios de inversión para su clientela de Abu Dabi y el resto de los EAU, centrándose en las familias locales, sus redes y sus socios.
Media docena de empleados trabajarán en Abu Dabi, dirigidos por Ronald Tamer, el CEO de Mirabaud Abu Dabi, con el apoyo de Alain Baron, director del Mercado de Gestión Patrimonial de Oriente Medio y África del Norte, y Olivier Honsberger, CEO de Mirabaud Middle East Ltd.
La apertura de la nueva oficina y la ceremonia inaugural han contado con la presencia del jeque, además de con la de los altos cargos de la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros del Mercado Global de Abu Dabi.
Mirabaud, grupo fundado en Ginebra en 1819, está presente en los Emiratos Árabes Unidos desde 2007, donde trabajan casi cuarenta empleados en Mirabaud (Middle East) Ltd, en el Centro Financiero Internacional de Dubái.
Yves Mirabaud, socio gerente sénior de Mirabaud y presidente del consejo de Mirabaud (Middle East) Ltd y Mirabaud (Abu Dhabi) Ltd, se mostró “encantado» con la apertura de una oficina en Abu Dabi el año del bicentenario del grupo, «ya que para Mirabaud es importante estar cerca de sus clientes y socios”.
“También es un honor colaborar con su alteza el jeque Jalifa bin Zayed bin Sultan Al Nahayan -añadió-, con quien hemos mantenido unas relaciones excelentes durante muchos años y cuyo compromiso, en especial en el terreno humanitario, admiro mucho. Nuestros 200 años de legado demuestran que Mirabaud es mucho más que un nombre, es un símbolo de continuidad. También es sinónimo de previsión, crecimiento y sucesión”.
Por su parte, el jeque Jalifa bin Zayed bin Sultan Al Nahayan ha afirmado: “La amistad de nuestras familias abarca muchos años y refleja la filosofía de nuestra colaboración y el futuro previsible de las próximas generaciones. Mirabaud cuenta con la experiencia para ofrecer soluciones a medida”.
Ahmed Ali Al Sayegh, ministro de Estado (EAU) y presidente de ADGM, ha comentado: “Mirabaud supone una valiosa incorporación a nuestra dinámica comunidad de inversión y financiera, y estamos deseando ampliar nuestras soluciones y ofertas disponibles para prestar un mejor servicio a la comunidad inversora y empresarial de los EAU, así como de Oriente Medio y África del Norte”.
Pixabay CC0 Public Domain. El boom del capital riesgo es la nueva versión privada de la era de las punto.com
El efecto que la incertidumbre comercial y las tensiones políticas han producido en los mercados resulta paradójico: han extendido el ciclo alcista de la renta variable en el tiempo, aunque no necesariamente en el precio. La confianza de los inversores ha mejorado y esto, en cierta medida, los ha llevado a corregir su posicionamiento cauteloso.
Fuentes estadounidenses y chinas confirman que se está avanzando en las negociaciones comerciales. La perspectiva de un acuerdo comercial parcial entre Pekín y Washington ha sido suficiente para que los factores endógenos hayan recuperado el primer plano y ello ha conducido los índices bursátiles a nuevos máximos. Si bien puede estar a punto de firmarse un acuerdo en la primera fase, aún se desconoce si se realizarán mayores avances. De algún modo la posición demasiado cautelosa de los inversores ha retrocedido un poco. A largo plazo, las tensiones entre China y los EE.UU. conducirán a un mundo bipolar, con un ciclo económico disociado entre ambos gigantes, así como ecosistemas tecnológicos separados.
Tras 20 años de objetivos de inflación fallidos, que nos han llevado a la aparición de burbujas financieras, los bancos centrales de los países desarrollados están empezando a revisar los fundamentos de sus políticas monetarias. Bruselas insiste en criterios presupuestarios estrictos y se niega con obstinación a invertir el superávit estructural de sus ahorros del sector privado. Por su parte, la Reserva Federal de EE.UU. ha llevado a cabo la esperada reducción de los tipos de interés, aunque parece tener poco interés en darle continuidad a esta tendencia.
Una de las consecuencias no deseadas de los tipos de interés nulos o negativos es el fomento de un boom del capital de riesgo. Pero este es un juego de escasez de capital, y no de abundancia. En muchos sentidos, el actual frenesí de las startups refleja la burbuja de las punto.com del periodo 1998-2000.
Dado que el coste de la renta variable se mantiene muy por encima del de la deuda, la renta variable pública en circulación (el número de acciones) se está reduciendo de forma implacable. Los dividendos y recompras de acciones del S&P 500 suman aproximadamente 1,4 billones de dólares. Se trata de un rendimiento en efectivo de más del 5%. Los bancos de gran capitalización de EE.UU. (según la definición de una capitalización de mercado superior a 50.000 millones de dólares) tienen, en la actualidad, un rendimiento medio en efectivo de un 12%. Uno de los grandes enfoques que han marcado nuestra estrategia de inversión ha sido el hecho de que los mercados de renta variable pública han pasado de ser un mecanismo de captación de efectivo a un mecanismo de devolución de efectivo.
Pixabay CC0 Public Domain. Ostrum AM obtiene tres certificaciones ISR para sus estrategias temáticas
Ostrum Asset Management anuncia que tres de sus estrategias temáticas de equity (Euro Dividend Grower, Global New World and Global Alpha Consumer) han completado el proceso de certificación de Inversión Socialmente Responsable (ISR). El organismo de acreditación EY France ha sido encargado de la certificación SRI de las estrategias de Ostrum AM.
Ostrum AM gestiona, a fecha de junio de 2019, 22.000 millones de euros y ya ha iniciado otros procesos de certificación SRI adicionales, que prevé se completarán en la primera mitad de 2020. Las estrategias pendientes de certificación van desde vehículos temáticos similares a los anteriores (Euro Smart Cities, Global Sport y European Consumer) hasta estrategias de small caps. Esta certificación se aplicará a inversiones operativas en Francia, la Eurozona, Europa, mercados emergentes globales y Asia.
Ostrum AM es signatario de los Principios para la Inversión Responsable (PIR) desde 2008 y ha obtenido la calificación A+ en 2019 por la calidad de inclusión de factores de medio ambiente, sostenibilidad y buena gobernanza (ESG) en las estrategias de inversión de la compañía, que examina más del 90% de sus activos según estos criterios y gestiona 59.000 millones de euros bajo los PIR y los procesos de gestión ESG.
“Vemos a las compañías como una moneda de dos caras, es decir, entendemos que tanto el análisis financiero como el no financiero son fundamentales a la hora de obtener un caso de inversión correcto. Nuestro enfoque 360º para la selección de valores y la construcción de cartera está diseñado para captar el crecimiento sostenible corporativo y generar un retorno positivo para los clientes. La acreditación SRI de EY France se aplica a nuestro proceso y es el reconocimiento de nuestro enfoque de crecimiento sostenible al equity investing”, comentó Jean-Louis Scandella, director de inversiones equity en Ostrum AM.
Ostrum AM es un administrador de valores de alta convicción. Lleva a cabo un proceso de inversión basado en tener un conocimiento profundo de cada empresa en la que estén invirtiendo. Para ello, su equipo trabaja como analista y como gestor de activos al mismo tiempo, estudiando las características financieras y las no financieras de cada compañía. El perfil ESG de una empresa se incluye en el análisis no financiero. Este tendrá un efecto positivo o negativo en el modelo de valoración de Ostrum de la empresa, lo que afectará la decisión invertir, el alza y el peso esperados en la cartera.
La administración activa también es una parte integral del enfoque de inversión responsable de la gestora. Al ejercer derechos de voto, Ostrum AM puede expresar directamente su acuerdo o desacuerdo con las decisiones tomadas por la gerencia de las compañías en carteras de inversión. Además, también se compromete con las empresas para pedir transparencia y mejores prácticas ESG. En 2018, Ostrum AM votó 9.305 resoluciones y participó en 604 asambleas generales.
