Pixabay CC0 Public Domain. JP Morgan AM, DWS y Amundi, las gestoras con más peso en la industria luxemburguesa de gestión de activos
Localizado en el corazón de Europa, y conocido por ser uno de los principales focos de servicios financieros e infraestructuras para las firmas de gestión de activos, Luxemburgo sigue siendo el “hogar” de las gestoras. Así lo define PwC en la publicación de su último barómetro PwC Luxembourg’s 2020, que refleja la evolución de las compañías de asset management en el ducado, en ancla para su negocio transfronterizo. De hecho, las gestoras utilizan su posición en Luxemburgo para distribuir sus fondos por todo el continente europeo, y fuera del mismo.
Por activos bajo gestión, JP Morgan AM, DWS, Amundi, UBS Fund Management y BlackRock son las cinco firmas que lideran el top20 del barómetro que elabora PwC. El liderazgo de estas empresas es claro y se observa una cierta concentración dentro del mercado, ya que 17 de las 50 mayores empresas de gestión de Europa están establecidas en Luxemburgo y gestionan el 39% de los activos bajo gestión de las 50 principales gestoras.
Según señala el barómetro, los activos bajo gestión de las gestoras con sede en Luxemburgo aumentaron cerca de un 17% en 2019. Se trata de una industria amplia y madura que cuenta con 317 compañías, 196 licencias de UCITS, 5.948 empleados y 3,99 billones de dólares (3,991 billions). «2020 será un año especial. En 2019 se lograron una serie de récords, por ejemplo, los activos bajo gestión crecieron más de un 16%.
Este año ha comenzado con buen pie para las compañías de gestión de activos, que han tenido que asumir una densa regulación durante los últimos 18 meses. A estos retos se suman los que ha generado el COVID-19 y a los que ahora deben dar respuesta las compañías”, señala Bertrand Jaboulay, socio del barómetro PwC Luxembourg’s 2020.
Entre otras de las tendencias que muestra el barómetro, las firmas de gestión alternativa van ganando peso, lo que se ve en el éxito de vehículos como RAIFs.
En opinión de Oliver Weber, socio y responsable de gestión de activos y patrimonios de PwC Luxemburgo, uno de los mayores retos para estas gestoras será gestionar su rentabilidad. “De hecho, en los últimos años hemos observado una erosión de la rentabilidad debido a una combinación de factores como la presión sobre las comisiones o la necesidad de ofrecer un valor añadido. Esos elementos, sumados a la disminución de los activos bajo gestión, que entre marzo de 2019 y marzo de 2020 se redujeron un 12%, son sus principales retos”.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Han superado los ETFs y su liquidez la prueba de fuego que ha supuesto del COVID-19?
Pese a las noticias sobre los rebrotes en China y en otros países del mundo, la pandemia del COVID-19 parece que se está empezando a controlar y el mercado se tranquiliza. Sin embargo, el miedo a que a los ETFs les falte liquidez en eventos tan graves como el que hemos vivido no se ha disipado del todo y el debate sigue abierto: ¿Han superado los ETFs y su liquidez la prueba de fuego que ha supuesto este evento de mercado?
Según Cerulli Associates, en ningún momento se ha dudado del potencial del negocio y del mercado de ETFs, sobre en Europa donde el crecimiento ha sido constante desde que se lanzará el primer ETF en abril de 2000. “Estos vehículos de inversión han prometido a los inversores una forma más barata, transparente y eficiente de estar expuesto a los principales tipos de activos y temas de inversión. Sin embargo, se insistía en que su liquidez no estaba totalmente probada porque han florecido en un entorno alcista de mercado”, explica Fabrizio Zumbo, director asociado de investigación de gestión de activos europeos de Cerulli Associates.
El momento clave para estos activos fue en marzo, cuando el mercado experimentó unas salidas récord de 21.900 millones de euros, según las cifras de Morningstar, que incluyen tanto los ETFs activos como los pasivos. Según el análisis que hace Cerulli Associates en uno de sus últimos informes, los inversores sacaron dinero de los ETFs cuando el COVID-19 se convirtió en una preocupación mundial y los mercados de valores se hundieron. Como es lógico, los activos bajo gestión también se desplomaron, cayendo un 13%, de 899.000 millones de euros en febrero a 781.000 millones de euros en marzo. Sin embargo, la firma de consultoría considera que el sector ETF pasó la prueba.
“Ahora hay pruebas de que los ETF,s incluidos los ETFs de renta fija, pueden soportar importantes reembolsos en momentos de excepcional volatilidad», afirma Zumbo y destaca la capacidad que han demostrado los ETFs para seguir operando en Europa, aunque los flujos de salida superen los 21.000 millones de euros, se debe en parte al mercado secundario en el que operan. “Muchas de las transacciones que tuvieron lugar en marzo fueron entre compradores y vendedores de acciones existentes, lo que significa que no hubo necesidad de incidir en el mercado primario”, matiza sobre sus palabras.
“Aunque el número de productos de ETFs que se están comercializando en Europa se ha ido ralentizando y los lanzamientos alcanzaron su punto más bajo en tres años durante el primer trimestre de 2020”, reconoce Cerulli Associates en su último informe
Pixabay CC0 Public Domain. Las empresas con mejores calificaciones ESG aumentan su resiliencia ante las caídas del mercado
Las empresas con los mejores perfiles medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) ofrecen una mayor resiliencia ante los cracks bursátiles, según los datos del segundo informe de fondos de impacto de La Financiére de lÉchiquier (LFDE).
“El crack bursátil ha confirmado nuestra convicción sobre la resiliencia de las empresas con los mejores perfiles ESG”, aseguran desde la entidad. En diez años, la cartera con los mejores perfiles ESG (TOP 40) genera una rentabilidad 3,8 veces superior a la de los peores perfiles ESG (FLOP 40). En cuanto al riesgo, el ratio de riesgo y rentabilidad se mantiene estable: aplicado a la cartera compuesta por las mejores calificaciones ESG es 2,3 veces superior al de la cartera compuesta por las peores calificaciones.
Según el informe, los mejores perfiles ESG se corresponden normalmente con empresas de calidad con balances sólidos. Por ello, el elevado riesgo de liquidez que experimentaron los mercados durante el primer trimestre de 2020, llevó a los inversores a apostar por estas empresas, consideradas valores refugio. Además, desde la gestora subrayan que la acertada identificación y la gestión de los riesgos extrafinancieros, han jugado a favor de estas compañías a lo largo de la crisis sanitaria. Por último, “flujos de compras se dirigen cada vez más a los valores con mejores calificaciones ESG, no se han agotado (30.000 millones de euros, según Morningstar) y alientan sin duda sus cotizaciones bursátiles”, añade el informe.
Además, tal y como reflejaban los datos de la primera edición del informe, la toma en consideración de criterios ESG favorece en la rentabilidad a largo plazo. En 2019, tras nueve años de estudio, la cartera compuesta por los mejores perfiles había generado una rentabilidad 2,3 veces mayor que una con los peores.
“El impacto es la nueva frontera de la ISR. Nuestra contribución y nuestro compromiso a favor del impacto van a incrementarse, porque cada vez estamos más convencidos que nunca de la imperiosa necesidad de construir un ecosistema más resistente y sostenible”, afirma Sonia Fasolo, gestora de ISR y del ‘Echiquier Positive Impact Europe.
Por otro lado, el informe apunta al criterio social como el que genera más valor. En diez años, la cartera compuesta por las mejores calificaciones sociales es la que mejor se comportó (333%), seguida de la cartera con las mejores calificaciones de gobierno corporativo (262%). Del mismo modo, la cartera compuesta por las peores calificaciones de gobierno corporativo genera la peor rentabilidad en diez años (126%). “Mantenerse al margen de las empresas con peor gobierno corporativo resulta beneficioso a largo plazo”, subraya el informe.
Sin embargo, de todas las carteras simuladas, la que generó más valor durante el estudio es la TOP 40 (354%), seguida de la cartera con mejores calificaciones en materia social (333%). Por ello, desde LFDE aseguran que su ponderación única, que asigna el 60% de la calificación ESG al criterio de gobierno corporativo y el 40% restante lo divide entre medioambiental y social, “genera mucho valor a largo plazo”.
Asimismo, en 2019, la TOP 40, avanzó casi un 39%, mientras que la FLOP 40, apenas lo hizo un 20%. Frente a ellas, los índices de referencia se comportaron mejor que la cartera FLOP 40, pero peor que TOP 40: el índice MSCI Europe anotó una subida del 26% y el MSCI Europe SRI del 30%.
Elaborado en colaboración con un experto independiente, Better Way, el informe mide específicamente los impactos positivos generados por las inversiones realizadas en las empresas en cartera, en relación con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU. Además, da muestras de las empresas que generan un impacto positivo y de cómo evolucionan y se valoran por separado los criterios ESG.
Lanzado en 2017, LFDE cuenta con el Echiquier Positive Impact Europe, un fondo de impacto cuya inversión contribuye a la atención médica a 1.489 pacientes (Salud y Bienestar) y la reducción de 186 toneladas de CO2 gracias a la producción de energías renovables o la mejora de la eficiencia energética (Energía asequible y no contaminante). Miembro de la Global Impact Investing Network (GIIN), LFDE participa también en numerosos grupos de trabajo e iniciativas del mercado a favor del impacto.
Pixabay CC0 Public Domain. Edmond de Rothschild AM excluye las armas, el carbón y el tabaco de sus activos
Edmond de Rothschild Asset Management ha anunciado que, a partir de ahora, va a establecer una política de exclusión para armas, carbón y tabaco. Esta decisión afectará a todas las carteras de activos y zonas geográficas en las que invierte la gestora. Además, desde Edmond de Rothschild AM aclaran que actualizan anualmente sus listas de exclusión.
En este sentido, la gestora ha explicado que su enfoque de inversión socialmente responsable tiene como objetivo reducir los riesgos e identificar las oportunidades relacionadas con los desafíos del desarrollo sostenible. “Como gestora de gestión activa y de largo plazo, nuestro objetivo no sólo es dirigir nuestras decisiones de inversión hacia las empresas socialmente responsables, sino también apoyarlas en el desarrollo de sus modelos y prácticas empresariales hacia un mundo más sostenible”, asegura la entidad en su último comunicado.
No obstante, la gestora excluye aquellos valores que “podrían considerarse contrarios a los reglamentos o prácticas que consideramos menos compatibles con nuestro enfoque de inversión socialmente responsable, en particular en lo que respecta a las cuestiones relacionadas con el clima”. Por este motivo, la gestora ha decidido excluir el tabaco, las armas y el carbón de sus carteras.
Sobre armas y carbón
Esta política de exclusión hace referencia a las existencias destinadas a la producción o la venta de armas prohibidas por las convenciones internacionales (bombas de racimo y minas antipersonas armas químicas y biológicas), en todo del mundo, para todos los fondos gestionados.
Sobre las bases de exclusión de la agencia de calificación Sustainalytics, así como las listas públicas actualizadas periódicamente por una veintena de inversores institucionales en Francia y en el mundo (por ejemplo, la Caja de Pensiones de Noruega, el superfondo de Nueva Zelanda, etc.), el equipo de inversión socialmente responsable de la gestora elabora una lista de exclusión propia que se dirige a las empresas que producen/venden armas prohibidas, así como a los proveedores de componentes esenciales para su producción
La política de exclusión del carbón de la gestora se inscribe en el marco de su estrategia de inversión socialmente responsable y, en particular, de su hoja de ruta climática, cuyo objetivo es descarbonizar sus carteras de aquí a 2040. “La combustión del carbón es la fuente más importante de calentamiento global, y la producción de electricidad es la principal consumidora de carbono. Por lo tanto, la reducción de las emisiones de carbón es una de las formas más eficaces de lograr una transición energética en consonancia con el Acuerdo de París”, recuerdan desde Edmond de Rothschild AM.
Según el Escenario de Desarrollo Sostenible (SDS) de la AIE, casi toda la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero para el sector energético (2,8 gigatoneladas de un total de 3 gigatoneladas) será el resultado de la reducción del uso del carbón en la producción de electricidad. Edmond de Rothschild AM excluye las empresas mineras y los productores de electricidad que generan una parte importante de sus ingresos a partir de la extracción térmica del carbón y la producción de electricidad basada en el carbón. No obstante, no excluirá aquellas empresas que apliquen una estrategia clara de diversificación y que, “idealmente, esté validada por las Iniciativas de Objetivos Basados en la Ciencia (SBT)”.
Del mismo modo, desde la gestora subrayan la importancia de alentar a las empresas a reducir su dependencia al carbón. Por ello, aseguran estar “atentos a la estrategia de carbono de las empresas y no queremos excluir a los productores de carbón térmico o de electricidad con uso intensivo de carbono que asuman compromisos creíbles y mensurables para reducir su exposición al carbón a fin de cumplir con el Acuerdo de París”.
El umbral de exclusión se situará en el 25% de la facturación/potencia instalada, aunque puede llegar a ser más restrictivo. La lista de exclusión del carbón térmico de Edmond de Rothschild AM abarca más de 200 emisores en todo el mundo. Para elaborarla, el equipo de Inversión Responsable se basa en los datos de Sustainalytics, así como listas de exclusión públicas.
Tabaco
La OMS considera que el tabaco es la mayor amenaza para la salud pública en el mundo. Por ello, desde Edmond de Rothschild AM han querido analizar los riesgos vinculados a esta industria, entre ellos la reputación, los impuestos, la reglamentación, etc.
De este modo, la gestora aplicará una política de exclusión a aquellas empresas productoras de tabaco o cuya actividad central sea la distribución de este. Han situado los umbrales de exclusión del 5% para la producción y el 50% para la distribución, según los datos de Sustainalytics. En la actualidad están cubiertas aproximadamente 75 empresas de los sectores de producción y distribución.
Estas políticas entraron en vigor en el primer trimestre de 2020 y su aplicación plena y obligatoria en todas las carteras se producirá a finales de año.
Pixabay CC0 Public Domain. El mercado mundial de bienes de lujo personal se contratará entre 20 y 35 por ciento en 2020
El COVID-19 ha supuesto una crisis sin precedentes para la industria de bienes de lujo. El “cierre” de las economías y el frenazo del turismo en todos los mercados han sido dos duros golpes para este sector, que ha sufrido una caída del 25% durante el primer trimestre de año, según estima el estudio de Bain & Company Luxury Study 2020 Spring.
Según el documento, la desaceleración del sector durante el segundo y tercer trimestre debería atenuarse, aún así se estima una contracción de entre el 20% y el 35% para todo el año. Los bienes de lujo están muy vinculados a la evolución del consumo, pero también tiene un matiz de inversión refugio, en especial las joyas o el arte.
«Habrá una recuperación para el mercado de lujo, pero la industria se transformará profundamente. La crisis del coronavirus obligará a la industria a pensar de manera más creativa e innovar aún más rápido para satisfacer una gran cantidad de nuevas demandas de los consumidores y restricciones de canales», afirma Claudia D’Arpizio, socia de Bain & Company y autora principal del estudio.
Aunque todos los mercados se han visto afectados por el COVID-19, no todos muestran el mismo comportamiento a la hora de recuperarse. Según el informe de Bain & Company, China ha comenzado a liderar el camino hacia una recuperación y los consumidores chinos están listos para consolidar su estatus como motores cruciales de la industria, representando casi el 50% del mercado para 2025. Las compras de lujo realizadas online han aumentado durante la crisis y ese canal podría representar hasta el 30% del mercado para 2025
El COVID-19 y el lujo
Según el informe, el año empezó muy bien para esta industria en todas sus regiones clave, China continental, Europa y América. Tras la imposición de las cuarentenas en los diferentes países y el colapso del turismo, comenzó el declive de las ventas en Europa, Japón y Asia, en esta última, el ritmo de caída fue ligeramente más lento. Según indica el documento, “el estado de ánimo del consumidor a nivel mundial sigue siendo moderado”.
Mientras que la ventas online han logrado resistir, los modelos tradicionales de tiendas y grandes almacenes han experimentado fuertes caídas. Además, el comercio minorista de viajes ha sido diezmado por el cierre de los viajes aéreos mundiales.
«A medida que los consumidores emerjan lentamente de las cuarentenas, la forma en que ven el mundo habrá cambiado y las marcas de lujo deberán adaptarse. La seguridad en la tienda será obligatoria, junto con la magia de la experiencia de lujo: las formas creativas de atraer a los clientes a la tienda o llevar el producto al cliente marcarán la diferencia», ha explicado Federica Levato, socia de Bain & Company.
Según indica el estudio, todas las categorías han experimentado una disminución, los accesorios muestran la mayor resistencia y los relojes disminuyen más debido a la falta de plataformas de ventas en línea para compensar el cierre de los canales físicos. El mercado de lujo se enfrentará un año difícil. Bain & Company espera que en 2020, el mercado se contraiga entre un 20% y un 35%, dependiendo de la velocidad de la recuperación.
Horizonte 2025
Según de Bain & Company, una recuperación del mercado a los niveles de 2019 no ocurrirá hasta 2022 o 2023. El crecimiento se reanudará gradualmente a partir de entonces, alcanzando un valor estimado de 320-330 mil millones de euros para 2025. «La velocidad del crecimiento futuro del mercado dependerá de las respuestas estratégicas de los jugadores de lujo a la crisis actual y su capacidad para transformar la industria en nombre del cliente», apunta Levato.
Los consumidores chinos están listos para confirmar su lugar como los compradores más importantes de lujo, representando casi la mitad de las compras en todo el mundo para 2025. Como región, China continental representará el 28% del mercado de lujo, frente al 11% en 2019. El canal online, que ya experimentó un crecimiento de dos dígitos en 2019, continuará ganando participación y representará hasta el 30% del mercado para 2025. Algo que va de la mano con las generaciones más jóvenes, laas generaciones Y y Z ya están convirtiéndose en los mayores consumidores del mercado de lujo.
Foto cedidaMarcelo Fondacaro, COO de VeriTran.. veritran
Con el objetivo de impulsar la transformación digital del sector financiero en España, VeriTran acaba de aterrizar en nuestro país, ofreciendo tecnología para mejorar la operativa también de la industria de gestión de activos y asesoramiento financiero. Marcelo Fondacaro, COO de la entidad, explica en esta entrevista con Funds Society cómo pretenden lograrlo. Su experiencia en Latinoamérica, donde cuentan con clientes como BBVA en Colombia, Banorte en México, Banco Provincia y Banco Nación en Argentina y Banco Estado en Chile, serán claves para su expansión europea. Aquí, el reto para las gestoras es fuerte debido, entre otros temas, a las exigencias derivadas de la regulación.
VeriTran acaba de aterrizar en España: ¿cómo ayuda al desarrollo de las entidades financieras, y en especial, al mundo de la gestión de activos y las empresas de asesoramiento en España?
Somos una compañía global que acelera y simplifica la construcción de aplicaciones digitales de negocios a través de nuestra plataforma Low-Code. Nuestro objetivo en España es impulsar la transformación digital del sector financiero, entre otras industrias, integrando nuevas tecnologías en sistemas heredados para mejorar los tiempos de implementación y costes de desarrollo de aplicaciones innovadoras sin necesidad de escribir ni una sola línea de código.
Específicamente, en el campo de las aplicaciones de gestión de activos, se necesitan considerar tres funcionalidades clave: la seguridad, la posibilidad de operar 24/7 y el onboarding digital. Nuestra plataforma low-code nos permite construir aplicaciones 100% orientadas a atender esta actividad cubriendo todas las necesidades mencionadas de una forma segura, escalable, con una estética y experiencia de usuario destacada de forma muy rápida y sin necesidad de programar.
¿Por qué ha dado este paso en España: hay necesidad en este mercado de soluciones digitales?
España es un mercado con alto potencial de crecimiento. Los consumidores están en búsqueda constante de soluciones innovadoras que obligan a la industria financiera a transformarse de manera decidida para hacer frente a los desafíos de la era digital. Pero aún queda camino por recorrer y esto indica el potencial de desarrollo que tiene este mercado. VeriTran apuesta por España para su desembarco europeo y así brindar soluciones óptimas al sector financiero y a otras industrias donde las transacciones seguras son necesarias.
Además, España cuenta con un potente ecosistema emprendedor y digital y con ciudades como Madrid o Barcelona que están en la élite en cuanto al desarrollo de startups de éxito a quienes también podemos ayudar a desarrollar sus negocios.
Venís del mercado latinoamericano… ¿qué servicios pueden ser extrapolables a España ?
VeriTran es una compañía que tiene presencia en toda América. Y si bien encontramos vastas diferencias entre Estados Unidos y el resto del continente, algo similar ocurre con Europa, un territorio muy avanzado en materia de innovación.
La principal diferencia se encuentra en el nivel de digitalización y de uso de aplicaciones móviles entre los usuarios. Pero la mayoría de los servicios son completamente extrapolables al mercado español. Principalmente podemos mencionar nuestra solución de wallet y pagos móviles que permite a los bancos adaptarse rápidamente a la tendencia cashless y contacless. También nuestras soluciones en materia de inteligencia artificial como el Voice Banking que permite a los clientes realizar trámites bancarios y distintas operaciones tales como transferencias, pagos o incluso consultar el saldo de la cuenta bancaria, dando instrucciones sólo con su voz al smartphone, smartwatch o dispositivo de su preferencia.
Otro punto clave de nuestra plataforma low-code para la industria financiera es nuestra suite de Seguridad que incluye soluciones de biometria y Soft Token que colaboran con las instituciones para el cumplimiento de la normativa europea. Como mencionaba anteriormente, sabemos que España es un país sumamente avanzado en materia de innovación y que los bancos buscan aplicaciones ágiles, fáciles de usar y 100% centradas en la experiencia de usuario. Desde VeriTran creemos que podemos abordar este reto ya que desde hace 15 años trabajamos por impulsar la transformación digital. Actualmente damos soluciones a más de 50 bancos alrededor del mundo, alcanzando así a más de 15 millones de usuarios que ejecutan de forma segura más de 10 mil millones de transacciones anualmente.
Nuestros principales clientes son BBVA en Colombia, Banorte en México, Banco Provincia y Banco Nación en Argentina y BancoEstado en Chile, por mencionar algunos de ellos, y toda esta experiencia es totalmente extensible a España.
¿Cuáles son las diferencias y puntos comunes más notables de ambos sectores financieros?
Entre las diferencias podríamos destacar la regulación, la española que se rige, en gran parte, a su vez por la regulación europea, y que es muy exigente con las entidades financieras. También existen diferencias entre el nivel de bancarización que en España está entre los más altos del mundo. De acuerdo con Global Findex Database del Banco Mundial, en el caso de España la bancarización es de 98% entre adultos mayores de 25 años y 94% entre mayores de 15, mientras que por ejemplo en Argentina los números son del 53% y 49% respectivamente.
A pesar de estas diferencias, tanto en América como en España vemos una constante que los vincula y es la búsqueda de innovación permanente para simplificar la vida de las personas, agilizar los pagos de manera segura y así reducir el uso del dinero en efectivo.
¿Hasta qué punto el sector financiero español, y en concreto las gestoras de fondos y las bancas privadas, necesita digitalizarse? ¿en qué aspectos hay que hacer más hincapié?
Cuando mencionamos un sector financiero digitalizado, debemos contar con un ecosistema completo, no solo en la forma en que recaudamos y pagamos, sino también debe incluir los bancos, empresas, puntos de venta, emisores de tarjetas de crédito, clientes y muchos otros. El reto de la digitalización es global para el sector financiero, incluyendo las gestoras de fondos y la banca privada. Ahora más que nunca, se necesita un acuerdo global entre los gobiernos, los bancos y las empresas de tecnología financiera para garantizar canales digitales innovadores que satisfagan las necesidades de todas las partes involucradas y así asegurar que la digitalización financiera crezca exponencialmente en el mundo. Pero las gestoras son quizá las que se enfrentan a un reto mayor debido a la elevada regulación de su negocio en Europa con la aplicación de MiFID II, PSD II o IDD.
Quizá el nivel de uso de aplicaciones digitales para la contratación de fondos o gestión de carteras es inferior al uso que se realiza de los servicios bancarios comunes (según el Observatorio Inverco, un 47% de las gestoras encuestadas en 2019 recibía más de un 10% de sus órdenes de suscripciones de fondos vía web o aplicación móvil). Y en este campo queda mucho camino por recorrer, especialmente para aumentar la fluidez y la agilidad de las transacciones por parte de los clientes y mejorar el servicio que se les ofrece.
¿Qué soluciones específicas ofrecéis a las gestoras de fondos y a las bancas privadas?
En VeriTran tenemos la capacidad de crear aplicaciones digitales customizadas para la necesidad de las diferentes industrias que atendemos. Específicamente en el caso de las gestoras de fondos y bancas privadas, les otorgamos la posibilidad de construir aplicaciones para diversos canales como el móvil, la Tablet, web, smartwatch, etc. con funcionalidades clave como el onboarding 100% digital, business intelligence, operación 24/7 y la máxima seguridad para proteger sus transacciones.
¿Qué planes tiene la compañía para España y Europa?
Nuestro principal objetivo es acompañar a las empresas en su camino hacia la transformación digital en España. Queremos ir consolidando la compañía en este país para luego ampliar nuestro campo al resto de Europa.
También entendemos que frente a la coyuntura local muchos de los planes han cambiado y consideramos que es clave para todos los sectores de la economía poder adaptarse rápidamente a este nuevo escenario apalancándose en la tecnología. Desde VeriTran queremos aportar nuestra experiencia y conocimiento del negocio para impulsar este gran desafío, colaborando en la creación de aplicaciones de negocios innovadoras que ayuden a todos los sectores a reconvertirse digitalmente.
Pixabay CC0 Public Domain. Diversificar carteras, protegerse de la inflación e incorporar factores medioambientales: las tres claves de inversión para 2020
Es sólo cuestión de tiempo que veamos giros inesperados en los mercados, advertía Mercer en su informe anual Themes & Opportunities 2020, previo al estallido de la pandemia. Por ello, recomiendan a los inversores “diversificar sus apuestas, prevenirse frente a un posible auge de la inflación e implementar factores ESG en sus carteras”.
Así, señalan una serie de cuestiones que afectarán el resultado de las carteras en la próxima década: más de una quinta parte de los bonos globales muestran rentabilidades negativas, los bancos centrales están cada vez más limitados en sus medidas para estimular el crecimiento, la desigualdad en la riqueza sigue aumentando, existe un elevado nivel de deuda pública y será cada vez más necesario recortar los efectos del cambio climático.
“A partir de 2020 quien busque rentabilidades adecuadas deberá invertir de forma inusual. Ya no cabe preguntarse cómo afectarán las tendencias económicas, políticas, sociales y medioambientales que viviremos, sino cuándo y cómo lo harán”, aconseja Cristina San Juan, responsable de Mercer Investments en España.
Diversificación de carteras
Mercer recomienda decantarse por estrategias de inversión con menores limitaciones y mejor posicionadas para capitalizar los giros inesperados de los mercados. “Los hedge funds, activos tangibles y los mercados emergentes, entre otros, ofrecen buenas posibilidades en este sentido”, afirman. Además, quienes inviertan a largo plazo deberán calcular los riesgos derivados de los tres grandes ejes que, según el informe, transformarán la economía a futuro: el demográfico, el tecnológico y el medioambiental. “Es importante que los tres elementos estén bien reflejados en sus carteras”, añaden.
Asimismo, Mercer advierte de dos tendencias que obligarán a los inversores a ajustarse a una coyuntura hasta ahora poco habitual: el cambio en las políticas de estímulo por parte de los bancos centrales y el aumento de la regulación en materia lucha contra el cambio climático.
Riesgo inflacionista
En un entorno de tipos de interés muy reducidos o incluso negativos, los bancos centrales disponen de cada vez menos opciones para continuar aplicando las políticas de años anteriores. Ante esta situación, el informe apunta a la posibilidad de que se elimine la separación entre política monetaria y fiscal y que los bancos centrales se decanten por aumentar la oferta de dinero para financiar los déficits de los gobiernos, algo que a su vez permitiría ofrecer un estímulo fiscal sin recurrir al aumento de impuestos.
No obstante, de producirse, este escenario conduciría a un repunte de la inflación, lo que a su vez volvería más atractiva la inversión en commodities, activos tangibles e instrumentos ligados a la inflación. “En todo caso, más allá de la inflación, está claro una vez más que la diversificación se impone para hacer frente a los choques que se avecinan”, subrayan desde Mercer.
Conciencia medioambiental
En el ámbito de la regulación contra el cambio climático, Mercer destaca la importancia de que los inversores tengan en cuenta la cada vez más exigente conciencia ciudadana acerca del impacto ambiental que generan las empresas. Además, apuntan a que será un factor que se irá reflejando de forma cada vez más clara en sus hábitos de consumo. “Las compañías necesitarán demostrar cada vez más que su actividad contribuye a un mundo mejor”, asegura el informe.
A su vez, esto hace prever que las políticas de los gobiernos se orientarán cada vez más a favorecer las inversiones en infraestructuras de energías renovables, restringir el uso de motores con energías fósiles, incrementar los precios de los derechos de emisión o aumentar los impuestos a los operadores aéreos. En un sentido más amplio, el informe apunta a que “cualquier empresa de cualquier sector que no se tome en serio esta tendencia se enfrentará con cada vez más problemas para seguir operando”. Ante ello, Mercer recomienda a los inversores realizar un análisis serio de la huella de carbono de sus carteras de inversión, de cara alinearlas con factores ESG a largo plazo. No obstante, este escenario creará grandes oportunidades para inversores en activos tangibles, bien ligados a la generación de energías renovables o las tecnologías para la producción eficiente de aguas, así como en bonos verdes, según el informe.
Foto cedidaAna Guzmán, directora de Impacto de Portocolom EAF, entidad que asesora en la catera del fondo.. Ana Guzmán, directora de Impacto de Portocolom
Bankia ha publicado el primer informe de impacto de un fondo de inversión socialmente responsable bajo criterios ESG -ambientales, sociales y de gobierno corporativo- que se realiza en España. Se trata del Bankia Futuro Sostenible, el primer el primer “fondo con impacto”, no “de impacto”, según ha matizado Augusto Caro Herrera,responsable del equipo de gestión del fondo, que se comercializó en el mercado español entre clientes minoristas. El producto invierte en compañías que tengan un impacto directo y cuantificable en 9 de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).
El informe de impacto persigue dar a conocer una aproximación a la contribución real del fondo a la consecución de los objetivos marcados en su folleto. En este caso, cuantificar su aportación a lograr los ODS seleccionados. Este informe extrafinanciero señala que las empresas que componen la cartera del fondo “han reducido sus emisiones de CO2 durante 2019 en 132,56 toneladas”, lo que equivaldría “a 300 viajes en tren alrededor del mundo”, entre otros impactos positivos.
El fondo invierte en compañías que tengan un impacto en alguna de las siguientes cinco temáticas: Agua limpia y saneamiento, Alimentación y lucha contra el hambre, Salud y bienestar, Cambio climático y medioambiente y Pobreza y desigualdad.Con ello, se busca impactar en nueve ODS: Fin de la pobreza, Hambre cero, Salud y bienestar, Educación de calidad, Igualdad de género, Agua limpia y saneamiento, Energía asequible y no contaminante, Reducción de desigualdades y Acción por el clima.
“Se trata de un fondo que tiene dos objetivos claros, uno es poner a disposición de los clientes de Bankia un vehículo por el que puedan invertir directamente en compañías y fondos que tienen un impacto positivo en las temáticas señaladas, y el segundo, e igual de significativo, que a través de esta inversión además pueda obtener una rentabilidad importante y acorde a un fondo de renta variable”, apunta Augusto Caro, director de Renta Variable, Mixtos y Empleo de Bankia AM y responsable del equipo de gestión del fondo.
Los gestores seleccionan los activos con criterios financieros, pero lo hacen dentro de un universo previamente delimitado, en función de los principios socialmente responsables del fondo, por una entidad externa especializada en inversiones ESG, Portocolom Asesores EAF. Esta entidad, especializada en el asesoramiento, diseño y seguimiento de carteras sostenibles, ha sido la encargada de elaborar el informe de impacto del fondo.
“El objetivo perseguido por el informe de impacto es dar a los partícipes del fondo una aproximación real a la contribución de sus aportaciones a los Objetivos de Desarrollo Sostenible perseguidos por el fondo”, afirma Ana Guzmán, directora de Impacto de Portocolom. Para Guzmán, la rentabilidad social es un aspecto que se va a convertir en protagonista en todos los análisis. «En unos años nadie hablará de rentabilidad-riesgo sin hablar de la rentabilidad social o medioambiental, pasamos de un modelo bidimensional a uno tridimensional».
Sobre la metodología utilizada a la hora de elaborar el informe, Guzmán explica que “primeramente, obtenemos el universo de empresas en las que invierte Bankia Futuro Sostenible, tanto de forma directa como de forma indirecta a través de otras instituciones de inversión colectiva. En este último caso, se calcula el número de participaciones que le correspondería tener si se invirtiera directamente en dichas empresas. Esto permite conocer el porcentaje de participación que tiene el Bankia Futuro Sostenible en cada una de las empresas y saber la contribución exacta del fondo en el impacto de sostenibilidad que tuvieron estas compañías”. Sin embargo, admite que la falta de datos y homogeneidad dificulta el proceso de análisis.
Para llevar a cabo el análisis de cómo las inversiones del fondo han impactado en la sociedad a través de las cinco temáticas seleccionadas, se han analizado, entre otros, los siguientes aspectos: reducción de emisiones de CO2 generadas por las empresas en cartera con respecto al año anterior, disminución del consumo energético, descenso en el consumo de agua, uso de energías renovables, gasto en I+D relacionado con el medioambiente, número de horas destinadas a la formación de empleados, diversidad de género y donaciones efectuadas a causas relacionadas con la sostenibilidad.Para cada uno de los parámetros, Portocolom ha cuantificado el impacto que han tenido durante 2019 las inversiones efectuadas por el fondo.
Impacto del fondo en 2019
Para llevar acabo el análisis han tenido en cuenta «las tres P’s»: Personas, Planeta y Prosperidad. Así, el informe señala que las empresas que componen la cartera han recortado sus emisiones de CO2 en 132,56 toneladas. Esta reducción equivale a las emisiones de 18 vuelos de ida y vuelta entre Madrid y Sidney, a 300 viajes en tren alrededor del mundo, o a evitar que se hubieran derretido 86.300 toneladas de hielo glacial.En cuanto al consumo energético, las empresas en cartera lo han reducido en 709.915 KW/h, equivalente al consumo de 72 hogares españoles al año.
Respecto al consumo de agua, las compañías en las que ha invertido el fondo lo han logrado rebajar en 7.086,21 metros cúbicos. Con esta cantidad podríamos llenar dos piscinas olímpicas.En el ámbito del uso de energía renovable, las empresas en cartera han consumido durante el año 329.203 KW/h, lo que equivale al consumo de 33 hogares españoles al año en energía.
En la métrica de gasto en I+D relacionado con el medio ambiente, las empresas en las que invierte el fondo destinaron durante el pasado ejercicio 6.600 millones de euros, un 65% más respecto a lo que reportaron el año precedente. Adicionalmente, las compañías en cartera incrementaron sus donaciones en 2018 un 21% con respecto al ejercicio anterior.
Además, el informe incluye también otro tipo de informaciones. Ente ellas, las compañías con un mejor resultado en cada uno de los ODS perseguidos, el patrimonio del fondo por temáticas o la distribución por segmentos de inversión. En este último caso se indica que la inversión en medioambiente es la que más peso tiene en el fondo, con un 25% en el momento de la realización del análisis, seguido de energía limpia (cerca de un 10%) y herramientas y tecnología médica (con cerca de un 6%).El informe de impacto se completa con un análisis en profundidad de las distintas temáticas del fondo y de las compañías más representativas de la cartera.
Además de esta rentabilidad extrafinanciera, los partícipes han obtenido una rentabilidad acumulada del 8,20% (en participaciones de la clase universal) desde su lanzamiento. «Especialmente positiva fue la revalorización que experimentó el fondo durante el año pasado, que alcanzó el 23,1%. Y a pesar de las caídas experimentadas por el mercado tras la crisis del COVID-19, el comportamiento del fondo durante este año puede considerarse positivo, ya que únicamente desciende un 1,81%. Además, señalar que el fondo presenta captaciones positivas en este ejercicio», destacan desde la entidad.
Se trata de un fondo de renta variable global, invierte un mínimo del 75% en bolsa (bien directamente en acciones, bien en otras instituciones de inversión colectiva) y un máximo del 25% en renta fija pública y privada, denominada en euros y perteneciente a países de la OCDE, con rating mínimo BBB-. Su exposición máxima en países emergentes no puede superar el 35% y cuenta con riesgo divisa.
Pixabay CC0 Public Domain. EFPA España ha ofrecido más de 40.000 horas de formación a asesores financieros durante el estado de alarma
Durante el estado de alarma, EFPA España ha ofrecido más de 40.000 horas de formación a asesores financieros. A través de un intenso calendario de webinars, los profesionales financieros han podido analizar diferentes temas de interés clave, como las tendencias de inversión en ISR, los últimos movimientos en política monetaria, las claves para la salida de la crisis post COVID-19 o las recomendaciones para inversores particulares en un escenario actual de máxima volatilidad en los mercados.
En total, se han celebrado 35 sesiones webinar diseñadas para que los miembros certificados pudieran seguir completando horas de formación continua para la renovación de sus certificados profesionales. En este periodo, la asociación también ha adaptado su estructura para la realización de exámenes online, asegurando las garantías que exige el regulador.
Solo en junio, más de 3.000 profesionales han participado ya en la convocatoria de exámenes telemática que EFPA España está realizando para la obtención de la certificación LCCI. Esta cualifica a los profesionales para comercializar productos de crédito inmobiliario y ofrecer servicios de asesoramiento en materia hipotecaria a clientes.
Asimismo, en el mes de julio, se desarrollarán en formato online los exámenes para la obtención de las diferentes certificaciones de la asociación, adaptadas a MiFID II: el European Financial Advisor (EFA), que acredita para ejercer tareas de consejo, gestión y asesoría financiera a particulares en banca personal o privada, el European Investment Practitioner (EIP), un nivel intermedio y parcial para la obtención de la certificación EFA, con reconocimiento y con validez de carácter europeo, y el European Investment Assistant (EIA).
Del mismo modo, durante este periodo, la asociación ha trabajado para alcanzar una serie de acuerdos con organizaciones como Spainsif, que faciliten a los asociados materiales relativos a las finanzas, y con publicaciones como Funds People, Funds Society y Finect, para elaborar de forma conjunta test ligados a contenidos relevantes publicados en estos medios, que permitan completar horas de recertificación.
“La asociación ha demostrado su capacidad y compromiso durante el estado de alarma para seguir ofreciendo el mejor servicio a la industria, manteniendo las horas de formación, y modificando la estructura para celebrar exámenes telemáticos, adaptados a las nuevas circunstancias”, asegura Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España. Además, Satrústegui subraya que, de cara al futuro, la entidad combinará los formatos online para llegar a los asociados de cualquier rincón de España, con las actividades habituales de forma presencial, que se retomarán “cuando el escenario sanitario lo permita y suponen un magnífico foro para la interacción y el networking con los profesionales”.
La colaboración de EFPA España aumenta un 20% en 2019
Asimismo, durante el último año, EFPA Españaincrementó un 20% el número de compañías colaboradoras hasta alcanzar las 75. Entre ellas, se encuentran la mayoría de entidades de crédito y gestoras de fondos de referencia a nivel nacional e internacional, según ha explicado la asociación en la Asamblea General de EFPA España, realizada de forma telemática.
En la actualidad, EFPA España cuenta con 34.291 asociados que tienen alguna de sus certificaciones (EIP, EIA, EFA y EFP), y que se suman a los más de 14.000 asesores financieros que ya tienen la certificación LCCI. Este certificado, puesto en marcha por la asociación durante 2019, permite a los profesionales cumplir con los requisitos de conocimientos y competencia establecidos, tras la aprobación de la Ley de Crédito Hipotecario.
“Nuestra principal misión como asociación es seguir aportando valor a la figura del asesor financiero, que se configura como un actor fundamental en el escenario actual de crisis para acompañar al cliente en la toma de decisiones financieras», añadió Satrústegui, durante la asamblea.
Abril 2021: EFPA Congress
Por otro lado, EFPA España confirmó en la Asamblea General el aplazamiento de la celebración del VII EFPA Congress, que tendrá lugar el 29 y 30 de abril de 2021, debido a “la situación derivada del COVID-19 y con el objetivo de salvaguardar la salud de todos los participantes y garantizar la seguridad y protección de los asistentes al evento”, añaden desde la asociación.
Pixabay CC0 Public Domain. La esclavitud moderna: actualizamos nuestro compromiso
Nuestro compromiso en 2018 se centró en las empresas que debían publicar declaraciones sobre la esclavitud moderna, de acuerdo con la histórica Ley de Esclavitud Moderna del Reino Unido de 2015. Desde la introducción de esta norma, la legislación sobre la esclavitud moderna ha progresado en varios países, entre ellos Australia, Canadá, Francia y los Países Bajos. La pandemia de COVID-19 ha puesto de relieve la importancia de esta normativa, ya que en tiempos de crisis las víctimas de la esclavitud moderna corren un mayor riesgo de ser explotadas.
Una revisión independiente de la ley publicada en mayo de 2019 llegó a la conclusión de que varias empresas están enfocando sus obligaciones como un mero ejercicio de marcar casillas y aproximadamente el 40% de las incluidas en el ámbito de aplicación no están cumpliendo con la legislación.
En resumen, esta normativa sigue progresando en todo el mundo, y las empresas -en particular las grandes con presencia mundial- pueden sufrir consecuencias materiales si no identifican, abordan e informan sobre los riesgos de la esclavitud moderna.
Identificar las mejores prácticas
En 2019 y el primer trimestre de 2020, tuvimos 66 interacciones con 32 empresas sobre la esclavitud moderna. Nos enfocamos en compañías de ropa, automóviles y tecnologías de la información y las comunicaciones (TIC) de alto riesgo comparativo.
Creemos que todas las empresas deben profundizar en las siguientes seis áreas a las que se refiere la ley del Reino Unido de 2015:
Estructura y cadenas de suministro
Políticas vinculadas a la esclavitud y la trata de personas
Procesos de diligencia debida en relación con la esclavitud y la trata de personas
Evaluación y gestión de riesgos
Medidas eficaces adoptadas para hacer frente a la esclavitud moderna
Capacitación sobre la esclavitud moderna y la trata de personas
Transparencia en la cadena de suministro
La transparencia refuerza la diligencia debida, mejora la reputación de una empresa y demuestra su compromiso de rendir cuentas si se producen violaciones de los derechos humanos en su cadena de suministro y puede hacerlo.
H&M ha mejorado la transparencia de su cadena de suministro. Es una de las 22 empresas (a noviembre de 2019) que están totalmente alineadas o comprometidas con el Compromiso de Transparencia, que exige a las empresas de moda que publiquen información normalizada sobre las fábricas de sus proveedores. H&M divulga los nombres, las ubicaciones y algo de información adicional sobre las fábricas que elaboran sus productos. Es importante señalar que las empresas que fabrican bienes de mayor precio no son necesariamente más transparentes: Armani y RalphLauren son ejemplos de marcas de lujo que aún no han revelado públicamente la información de la cadena de suministro.
Auditorías sólidas
La auditoría de las cadenas de suministro es un área que está evolucionando rápidamente. A través de nuestro compromiso, nos enteramos de que un proveedor externo realizó auditorías de sostenibilidad in situ a 947 proveedores de Volkswagen en 2018 y, en 551 casos, los resultados condujeron a un plan de acción.
Nuestro diálogo con los fabricantes de automóviles demostró hasta qué punto el aumento de la demanda de vehículos eléctricos, que dependen del cobalto en sus baterías, plantea mayores riesgos de reputación, operacionales y reglamentarios. Más de la mitad del suministro mundial de cobalto proviene de la República Democrática del Congo, que tiene una puntuación extremadamente alta en “vulnerabilidad a la esclavitud moderna” en el Índice Global de Esclavitud de 2018.
En la minería del cobalto, son frecuentes las violaciones graves de los derechos humanos, incluyendo el trabajo infantil y los riesgos para la salud derivados de los altos niveles de metales tóxicos. Las empresas con productos que contienen cobalto deben ser lo más transparentes que sea posible en cuanto a las medidas que adoptan para abordar y mitigar los riesgos relacionados con su abastecimiento.
En conclusión
Aunque hemos identificado muchos ejemplos de empresas que han mejorado sus políticas para identificar y gestionar los riesgos de la esclavitud moderna e informar sobre los principales acontecimientos, somos muy conscientes de la creciente brecha entre los líderes y los rezagados.
Asia-Pacífico es un hub manufacturero global y la segunda región con mayor prevalencia de esclavitud moderna del mundo. A menudo resulta difícil para los interesados evaluar las prácticas laborales de las empresas con sede allí. Nuestro compromiso con Anta Sports, una empresa de ropa deportiva basada en China, ilustra esta cuestión: la alentamos a publicar sus políticas de trabajo infantil y forzoso porque podíamos encontrar muy poca información de dominio público sobre ellas.
Como inversores, estamos prestando especial atención a las empresas de mayor riesgo, pero reconocemos que todas están potencialmente expuestas a riesgos financieros, operativos, normativos y de reputación derivados de la esclavitud moderna por ser tan omnipresente. La esclavitud moderna tiene que ser más ampliamente reconocida no solo como una tragedia humana, sino también como un riesgo comercial material.
Tribuna de Catherine McCabe, analista de inversión responsable en BMO Global Asset Management
