América del Norte supera a Asia Pacífico en crecimiento del patrimonio de las grandes fortunas

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Pixabay CC0 Public Domain. Los inversores de los mercados emergentes esperan el momento adecuado para hacer uso del efectivo

La población mundial y el patrimonio de las grandes fortunas crecieron cerca del 9% en 2019, pese a la desaceleración económica global, las guerras comerciales internacionales y las tensiones geopolíticas, según concluye el informe World Wealth Report 2020 elaborado por Capgemini. 

Las regiones de América del Norte y de Europa, que representan, respectivamente, alrededor del 11% y el 9% del crecimiento, han adelantado a la región de Asia Pacífico, que representa el 8%, por primera vez desde 2012. No obstante, el incremento logrado el pasado año se ha visto empañado por los datos del Fondo Monetario Internacional, que prevé un retroceso de un 4,9% de la economía mundial en 2020, matiza el informe en sus conclusiones.

 En concreto, América del Norte, con un aumento del 11% tanto del número de grandes fortunas como de su patrimonio (frente a una caída del 1% de la riqueza en 2018), concentra el 39% del aumento de la población millonaria y el 37% del crecimiento de la riqueza de las grandes fortunas en 2019. Las cifras europeas superaron las de Asia Pacífico y Latinoamérica, con un crecimiento del número de grandes fortunas y de su riqueza de casi el 9%. A pesar de una sólida evolución del mercado en diferentes países asiáticos, incluidos Hong Kong, China y Taiwán, la región de Asia Pacífico creció en general un 8% en 2019, quedando por detrás de la tasa media mundial del 9% de crecimiento de grandes fortunas. 

El impacto de la pandemia

De acuerdo con la información facilitada por la World Federation of Exchanges, el COVID-19 hizo desaparecer más de 18 billones de dólares de los mercados mundiales durante los meses de febrero y marzo de 2020, antes de una ligera recuperación observada en abril. Los analistas de Capgemini, según se detalla en este informe, previeron una caída de entre el 6% y el 8% de la riqueza mundial hasta finales de abril de 2020 (con respecto a diciembre de 2019) y también han cambiado las prioridades en la inversión: en la era pos-pandemia están ganando relevancia las inversiones sostenibles que siguen criterios medioambientales y sociales. 

“En este marco de extraordinaria incertidumbre, los gestores y las firmas de gestión de patrimonios se encuentran navegando por aguas desconocidas. Esta época impredecible puede también brindar a las firmas la oportunidad de replantearse y reinventar su negocio y su modelo operativo, para ser más ágiles y más resilientes. La ciencia analítica y la automatización, así como las nuevas tecnologías, como la inteligencia artificial, pueden ayudar a las firmas a aumentar sus ingresos mejorando la experiencia de los clientes y, al mismo tiempo, reduciendo costes mediante la simplificación de los procesos”, señala  Anirban Bose, CEO del área de Servicios Financieros de Capgemini y miembro del Comité Ejecutivo del Grupo. 

Aumenta el interés por la ISR y el valor añadido

El creciente interés por la inversión sostenible está brindando a las empresas una oportunidad con un elevado potencial de crear relaciones sólidas y duraderas. En el segmento de los ultramillonarios, la inversión sostenible está adquiriendo un protagonismo considerable. Frente al 27% de las grandes fortunas que expresó interés en productos de inversión sostenible, el porcentaje se elevó al 40% entre los multimillonarios que afirmaron estar dispuestos a poner dinero en la sostenibilidad.

Según indica el informe, las grandes fortunas tienen planeado destinar el 41% de su cartera a productos de inversión sostenible hasta finales de 2020, y el 46% hasta finales de 2021. Las firmas de gestión de patrimonios reconocen la tendencia y están preparadas para hacer frente a la demanda: un 80% ofrece de estas firmas ofrece ya opciones de inversión sostenible. Los fondos centrados en inversiones socialmente responsables han sido un oasis en la actividad de los mercados en 2020 y, aunque la inversión de las grandes fortunas en productos sostenibles es buena prueba de su impacto social y medioambiental, también está motivada por su valor financiero. 

La razón principal del interés de las grandes fortunas en invertir en productos sostenibles es que ofrecen rendimientos más altos con riesgos más bajos: el 39% espera obtener una rentabilidad superior de los productos de inversión sostenible y el 33% considera la inversión sostenible una opción sensata y menos especulativa. Resulta interesante comprobar que ya el 26% de las grandes fortunas asegura que les mueve el deseo de devolver directamente a la sociedad lo que esta da. 

Hacer frente a las nuevas expectativas

La falta de previsibilidad en 2020 será uno de los motivos fundamentales para la realización de ajustes en los activos, además de unas expectativas más altas por parte de los clientes y una mayor atención a las comisiones de asesoramiento. Las acciones fueron la clase de activos más significativa en las primeras semanas de 2020, representando el 30% de la composición total de las carteras financieras de las grandes fortunas, en gran parte debido a la solidez de los mercados de renta variable y la confianza recuperada gracias a los estímulos financieros.

Según el informe, las grandes fortunas están empezando también a ser más críticas con las comisiones aplicadas por los gestores de patrimonios, y así un 33% afirma no sentirse cómodas con las tarifas de 2019. Previsiblemente, este rechazo aumentará como resultado de la volatilidad de los mercados. Según el documento, más de una de cada cinco grandes fortunas podría cambiar de firma el próximo año debido, como principal motivo para un 42% de las grandes fortunas, al elevado importe de las comisiones.

Por último, las grandes fortunas también afirman que prefieren la aplicación de comisiones basadas en objetivos y servicio a las basadas en activos, lo que indica un mayor nivel de exigencia con respecto al valor ofrecido por las comisiones cobradas.

Digitalización 

Un aspecto relevante es que las capacidades digitales se han convertido en parte fundamental para la continuidad del negocio entre las firmas de gestión de patrimonios. En este sentido, ofrecer productos y servicios hiperpersonalizados que integren inteligencia artificial, analítica y otras tecnologías puede satisfacer las nuevas expectativas de las grandes fortunas. En primer lugar a perfiles de riesgo individualizados, por ejemplo, utilizando las ciencias del comportamiento y el análisis de sentimiento para interpretar los perfiles de riesgo específicos de cada cliente.

También resulta útil para la construcción de una cartera personalizada y asesoramiento individualizado, siempre que se use el aprendizaje automático para crear carteras personalizadas y estudiar el comportamiento del cliente para ofrecer asesoramiento individualizado. Y por último, si se utiliza información específica para el cliente. Por ejemplo, el empleo de APIs y fuentes múltiples de datos para ofrecer una visión completa de las inversiones del cliente.

Antes de la expansión del  COVID-19 (enero-febrero 2020), los inversores declararon que su menor grado de satisfacción correspondía a los puntos de contacto relacionados con información o servicios personalizados ofrecidos por su firma en el proceso de compra, y más del 60% de las grandes fortunas aseguraba tener experiencias insatisfactorias en sus intentos de acceso a información sobre nuevos productos financieros o información de mercado. “El grupo de edad de 50-59 años entre las grandes fortunas eran los más insatisfechos con su experiencia relacionada con el acceso a información y los servicios de valor añadido”, afirma el documento. 

El caballo de Troya de las BigTechs

Una poco satisfactoria experiencia del cliente en cuanto a los puntos de contacto relacionados con acceso a información y servicios de valor añadido constituye una oportunidad perdida de “impresionar” a los clientes. Más del 40% de las grandes fortunas entrevistas por Capgemini afirmó que tener buenas experiencias en estos puntos de contacto tuvo un efecto profundo en su impresión general de una firma, y este sentimiento probablemente crecerá como resultado del COVID-19. 

Frente solo al 26% de los gestores de patrimonios que no incluye la competencia de las BigTechs entre los posibles disruptores de su actividad, las grandes fortunas sí que creen que las BigTechs pueden hacerlo mejor que las firmas tradicionales en lo tocante a acceso a información y servicios de valor añadido. El 74% de las grandes fortunas asegura que podrían considerar la contratación de servicios de gestión de patrimonios de BigTechs, y hasta el 94% del 22% de grandes fortunas que afirma que podría buscar una nueva firma de gestión de patrimonios en los próximos 12 meses.

Grandes fortunas de Latinoamérica y Asia Pacífico (excluido Japón) fueron las que expresaron una mayor probabilidad de adoptar soluciones de gestión de patrimonios de BigTechs. En Japón y América del Norte, la contratación de servicios de BigTechs aumenta enormemente entre las grandes fortunas que podrían cambiar de firma en los próximos 12 meses. No sorprende que las grandes fortunas con menos de 40 años sean las más inclinadas, llegando su aceptación de las BigTechs a casi el 90%.

 Las BigTechs van ganando terreno en el ámbito de los servicios digitales y, por ello, no queda más remedio a las firmas de gestión de patrimonios que mejorar su oferta digital para los clientes, y rápido. Un examen detenido de los puntos de contacto que resultaron menos satisfactorios para las grandes fortunas y los más vulnerables a la competencia de las BigTechs revela tres etapas de la experiencia del cliente a las que debe dirigirse mayor atención: adquisición, asesoramiento y servicios de valor añadido.

 Para las firmas de gestión de patrimonios, una estrategia de objetivo doble basada en principios de Open X permitirá a los gestores mejorar las capacidades en toda la cadena de valor de una manera rápida y a un coste razonable. En lo que respecta a los puntos de contacto de adquisición, asesoramiento y servicios de valor añadido, las firmas deben invertir en tecnología para desarrollar capacidades internas y aprovechar los beneficios de una colaboración con otros integrantes del ecosistema y de alianzas con WealthTech para aumentar esas capacidades.

 Aunque el objetivo inmediato de los gestores de patrimonios sea quizás la retención de negocio, desarrollar capacidades – para ahora mismo y para una futura recuperación – podría preparar el  camino para futuras oportunidades y nuevas fuentes de ingresos. Las firmas que saldrán adelante serán aquellas que puedan colaborar armónicamente con su ecosistema para dar una respuesta rápida a la demanda de clientes con un elevado patrimonio neto de acceso a información personalizada y estrategias de inversión a medida

Aseguradoras o firmas de private equity: los potenciales compradores de gestoras en España que acelerarán la consolidación

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Borja Peñas, socio de Corporate Finance de KPMG en España
Borja Peñas, socio de Corporate Finance de KPMG en España.. Borja Peñas, socio de Corporate Finance de KPMG en España

La consolidación en el sector de gestión de activos es ya una realidad en España: “Vemos mucha actividad en M&A en la industria de gestión activos. Hay muchos actores que ven, en este punto de mercado, una oportunidad de crecimiento y consolidación”, comentaba Borja Peñas, socio de Corporate Finance de KPMG en España, en el marco del evento “Regulación, consolidación y otras tendencias en la gestión de activos” organizado hace algunos meses por KPMG. “Lo que ya hemos empezado a ver, se va a acelerar en los próximos meses: va a haber bastante actividad en el mundo de la gestión de activos”.

Eran predicciones previas al estallido de la pandemia del coronavirus, pero los expertos no creen que esta tendencia pare; más bien todo lo contrario, como hemos visto recientemente con casos como los de Amundi y Sabadell AM o Legg Mason y Franklin Templeton.

Peñas explicó cuáles son las cinco dinámicas que mueven las fusiones y adquisiciones en el terreno del asset management: un mercado atractivo y favorable, un ajuste en los márgenes de las gestoras, la aparición de nuevos jugadores como aseguradoras y entidades de private equity, unos precios al alza y una estructura de consolidación que se ha producido en otras geografías y que también llegará a España.

Un mercado favorable

Para que haya operaciones, ha de darse un mercado atractivo, favorable: no solo ahora, sino también a futuro, se espera que lo siga siento, y por eso hay mucho capital interesado en desarrollar este tipo de actividades. “Con datos como el PIB al alza o el desempleo a la baja, vemos potencial de generación de riqueza en el cliente final, que se traduce en una necesidad de gestión de esa riqueza que el producto bancario (depósito) no cubre. Con tipos en negativo o bajo mínimos y una inflación del 2% a futuro, se  producirá un movimiento desde estos productos hacia fondos”, defendió el experto. De hecho, las familias españolas han aumentado en los últimos años el porcentaje de su riqueza en IICs (que ha pasado del 7% al 14%), mientras han reducido su posición en depósitos, y también en activos inmobiliarios.

Márgenes a la baja

Las gestoras cuentan con una situación de mercado a su favor pero la regulación (como MiFID II) y la competencia hacen que los márgenes se ajusten, pues estos factores impactan tanto por la parte de ingresos –como consecuencia de una tendencia bajista en comisiones- como por la de costes (crecientes debido a las exigencias de la normativa). “Con estos márgenes decrecientes las gestoras tienen que ser eficientes y una de las palancas es tener escala: estas entidades, a las que ahora no les es tan fácil tener una cuenta de resultados saneada, podrán elegir entre integrarse en terceras entidades o ganar eficiencia para volver a los niveles de retorno que tenía el sector hasta la fecha”, explica Peñas.

Pero, más que ver esta caída de márgenes, lo más interesante es su redistribución: en la cadena de valor del mundo de la gestión –desde la fábrica al cliente-, no hay una caída global sino una redistribución en diferentes eslabones de dicha cadena (la fábrica, las plataformas de intermediación y los distribuidores directos como banca, EAFs, asesoradoras, bancas privadas…). Utilizando como ejemplo de lo que podría pasar aquí con MiFID II las consecuencias de la RDR en Reino Unido, el experto vaticina que el margen podría trasladarse a entidades que tratan directamente con el cliente. Así, en 2013 en Reino Unido, los asesores vieron en la nueva directiva una forma de negociar mejores márgenes mientras en la otra parte de la balanza, las plataformas no se vieron muy afectadas pero las fábricas tuvieron que ceder parte de su margen a la distribución. “Quien tenga al cliente y el acceso a su patrimonio va a poder mitigar mejor la reducción del margen del conjunto de la industria. Ahí es donde hay que estar, es un catalizador que hace que muchas entidades se centren en adquisiciones con jugadores no con capacidades de gestión sino de acceso directo al cliente”, explica Peñas.

Entre las gestoras, ve dos modelos: las de gestión pasiva con masa crítica y bajas comisiones y las de gestión activa que aporten valor añadido con mayores precios.

Nuevos jugadores

España es un mercado bancarizado pero en los últimos tiempos ha aumentado la presencia de inversores que no habían sido tan activos, como aseguradoras o entidades de private equity o capital privado que recurrentemente muestran su interés. “El hecho de que al comprar gestoras no incurran en riesgo de balance, hace muy atractivas estas operaciones, pues es un negocio de comisiones. Y cuando se trata de un negocio no vinculado al balance, con una base de clientes amplia, las gestoras resultan muy atractivas para otros jugadores. Es un mercado atractivo para jugadores que no estaban presentes en el mundo de la gestión de activos».

Eso explica que aseguradoras o capital privado hayan comprado o estén comprando en Europa negocios de gestión de activos, diversificando su negocio sin riesgo de balance y pudiendo llegar a nuevos clientes o aprovechando las oportunidades de “cross selling”.

Precios atractivos

Esta fuerte demanda compradora ha llevado a un incremento de los precios, lo que también genera un efecto llamada en los vendedores (“no solo recibimos interés de inversores sino también de gestoras que, conscientes de los problemas de regulación y margen, deciden explorar mecanismos de integración con entidades mayores para defender su cuenta de resultados», dice Peñas), de forma que la conjunción de buena de oferta y demanda cataliza estas operaciones. “En España en los últimos 18  meses se han incrementado los múltiplos de precio sobre activos, es decir, el precio medio pagado por estos negocios, ya sea en firmas grandes cotizadas o pequeñas y sin cotizar”, explican desde KPMG.

El ejemplo internacional

Esta estructura de consolidación se ha producido en otras geografías y también llegará a España. “En Reino Unido la RDR se aplicó en 2013 y un año después se produjo el pico de número de transacciones y volumen de consolidación en el negocio de la gestión de activos y distribución, pues el país concentró la mitad de todas las compras en Europa”. En España, pues, dice Peñas, “no es descabellado que la tendencia que ya hemos empezado a ver sea creciente y se multiplique: en 2019 ya vimos un incremento y, ahora, por operaciones ya conocidas y por el interés que vemos, creemos que habrá un impulso de este proceso de concentración”, con un perfil de comprador en línea con lo ocurrido en Reino Unido, con mayor protagonismo de aseguradoras y firmas de private equity.

El 89% de las empresas españolas trabaja para mejorar los niveles de diversidad e inclusión en su negocio

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Pixabay CC0 Public Domain. El 89% de las empresas españolas trabaja para mejorar los niveles de diversidad e inclusión en su negocio

En España, los últimos años han estado protagonizados por importantes avances en materia de igualdad de género y diversidad en las empresas. Según el estudio anual When Women Thrive 2020 realizado por Mercer, los negocios españoles se sitúan por encima de la media global en cuestiones como detección y transparencia en las organizaciones. 

Sin embargo, el informe advierte de que los progresos reales son lentos, en gran medida por la falta de puesta en práctica de mecanismos efectivos que resuelvan las carencias detectadas. Por primera vez, el documento ha sido adaptado al ámbito español.

Con una media de representación de talento femenino del 45% (la media global es del 40%) y unas cuotas de promoción interna “bastante favorables”, se prevé que en diez años la tasa de representación femenina en las empresas españolas pueda mejorar un 14%. No obstante, el porcentaje de mujeres en puestos directivos sigue siendo bastante reducido: según las empresas participantes en el estudio, sólo un 30% de los cargos de los comités de dirección son ocupados por mujeres.

Este informe es uno de los estudios comparativos más completo en el mundo acerca de igualdad y diversidad en las empresas. La encuesta global ha contado con la participación de 1.157 organizaciones en 54 países, que representan a siete millones de empleados (2,8 millones de ellos son mujeres); en España la muestra ha seleccionado a 60 compañías, la mayoría multinacionales, que representan a 267.000 empleados.

“Los CEOs y comités de dirección tienen la responsabilidad de establecer políticas, procesos y planes alineados para eliminar los sesgos de género”, recuerdan desde Mercer. Así, el 92% de las compañías españolas asegura que la igualdad salarial es parte de su filosofía y estrategia (frente al 74% global) y el 89% añade que están poniendo el foco en mejorar la diversidad e igualdad (frente al 81% global). Asimismo, un 75% afirma que sus directivos están comprometidos con las iniciativas (frente al 66% en el resto del mundo). Además, los ejecutivos se posicionan públicamente sobre la necesidad de avanzar, dirigen personalmente la implementación de programas y métricas o patrocinan acciones y grupos de encuentro, según los datos del informe. Sin embargo, en comparación, son muy pocas las organizaciones (38%) que cuentan con equipos dedicados en exclusiva al avance y consecución efectiva de resultados supervisados directamente por el CEO.

“El estudio demuestra que las empresas españolas han avanzado de forma notable en cuanto a toma de conciencia de las disparidades de género, la detección de las deficiencias y la transparencia en comunicarlo. Pero falta aún la puesta en marcha de mecanismos que ataquen y resuelvan estos problemas”, subraya Juanvi Martínez, director de Recursos Humanos y líder del área de Career de Mercer. “En resumen: las organizaciones van en la dirección correcta para diagnosticar sus carencias en igualdad, pero aún tienen que dar pasos en la forma efectiva de subsanarlas”, asegura.

El informe también destaca que, durante estos años, han emergido importantes factores que impulsan una mayor conciencia colectiva, así como un giro en el propósito empresarial: las organizaciones ya no sólo se mueven por intereses corporativos sino también sociales, tal y como quedó patente en el Manifiesto de Davos 2020: “El propósito universal de las empresas en la Cuarta Revolución Industrial”. Mientras la presión colectiva global se sitúa en el 31%, en España el empuje es ligeramente inferior (26%), donde un 75% proviene de comités directivos, debido al mandato normativo que han de cumplir, seguido por sus empleados (69%) y, finalmente, la sociedad (38%).

Por otro lado, la entrada de nuevas generaciones también está siendo un factor clave para la consecución de la igualdad de género en el entorno laboral. Según el estudio, tanto el colectivo millennial como la generación Z tienen expectativas distintas a las tradicionales y muestran una mayor sensibilidad por culturas empresariales inclusivas, así como una mejor conciliación de la vida personal y profesional para ambos géneros.

“Asimismo, los mandos intermedios se configuran como elemento clave”, subrayan desde Mercer. Los gerentes pueden marcar la diferencia; con su compromiso y posicionamiento pueden influir, positiva o negativamente, en el cambio de cultura y en alcanzar los objetivos fijados por la estrategia. No obstante, los resultados demuestran que estos mandos están mucho menos involucrados (67%) que los directivos, algo que supone una gran barrera para el progreso. “Y esto es importante porque, según datos de nuestros estudios, los equipos con mayor diversidad de género tienen tasas de éxito en ventas un 28% mayores frente a los que no apuestan por la igualdad”, advierte la consultora.

Desde 2014, la Unión Europea impone a las compañías de más de 500 empleados proporcionar información no financiera relativa a las políticas adoptadas y acciones dirigidas a mejorar la igualdad de género. En España, el Gobierno ha impuesto medidas más exigentes, de manera que todas las empresas con más de 150 empleados deben contar con planes de igualdad y registrarlos oficialmente (a partir de 2022 lo tendrán que hacer las empresas con más de 50 empleados). Asimismo, las compañías deben justificar aquellas diferencias salariales que excedan del 25%, so pena de sanción. Según la consultora, estas medidas han favorecido que las empresas mejoren su transparencia sobre ratios de liderazgo femenino y el nivel de salarios, por encima de la media global.

A pesar de que gran parte de las empresas españolas (89%) analizan sus políticas retributivas para asegurar un salario justo y cada vez más utilizan datos estadísticos para calcularlo (61%), tan sólo un tercio de ellas han implementado procesos formales para detectar y remediar disparidades salariales, cifra por debajo de la media global (44%). La falta de recopilación de datos retrasa los avances en la igualdad de género.

Por otro lado, el informe subraya cómo la tecnología para detectar y solventar disparidades salariales o de oportunidades está en auge ya que su potencial para evitar y corregir sesgos estructurales es muy alto. Una herramienta importante en este sentido son los mapas del mercado laboral interno que permiten a las empresas conocer sus progresos y plantear objetivos precisos a partir de una fotografía clara de la distribución de su plantilla según género, puesto, responsabilidades y retribución, así como de los flujos de contratación, promoción y salidas. “A mayor visibilidad mayor facilidad para medir el impacto de las medidas de igualdad y diversidad que las empresas adopten», recuerdan desde Mercer.

Otra de las claves para que las empresas integren la igualdad y la diversidad en su cultura empresarial es, según el estudio, aumentar la flexibilidad laboral. Casi tres cuartas partes de las empresas españolas asegura que ofrecen acuerdos de trabajo flexible a sus empleados para mejorar la conciliación. No obstante, esto no es verificable dada la falta de datos y declaraciones de empleados, en ocasiones, en sentido contrario.

“La evidencia ha demostrado que poner a disposición de empleados beneficios de salud, ahorro y cuidado familiar adaptados a su género puede suponer un impacto muy positivo”, aseguran desde la consultora. En este sentido, hay que destacar que sólo un tercio de las empresas ofrece programas de salud específicamente dirigidos a mujeres (infertilidad, cáncer de mama o menopausia) y sólo el 8% da acceso a cuidados asequibles de anticoncepción o reproducción, comparado con el 24% global.

“Para alcanzar una igualdad efectiva no basta con implementar políticas de inclusión y diversidad, es necesario atajar cuestiones estructurales: una estrategia alineada, métricas y directivos comprometidos”, advierte el estudio. En este sentido, recuerdan que la clave para lograr un progreso verdadero y duradero es llevar acabo acciones que sean específicas, medibles, factibles, relevantes y definidas en el tiempo. Para ello es imprescindible contar con herramientas digitales de análisis avanzado que permitan detectar las barreras y oportunidades de mejora.

Lecturas con las que inspirarse, evadirse y aprender durante el verano

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Pixabay CC0 Public Domain. Lecturas

En este verano tan diferente, donde todos necesitamos desconectar después de unos meses marcados por la tragedia del coronavirus, la lectura puede convertirse en nuestro gran aliado. Los libros transportan y quizás, ahora más que nunca, necesitemos un poco de su magia para aislarnos del ruido, relajarnos y viajar a través de las páginas, porque tal y como dice el refranero español, “la buena lectura, distrae, enseña y cura”.

Funds Society ha hecho una selección de libros entre los que encontrará lecturas con las que inspirarse, formarse, descubrir nuevos estilos de vida, aprender del pasado y mirar hacia el futuro. 

Un libro sobre los héroes de una epidemia: “El mapa fantasma”

Este libro, ambientado en el verano londinense de 1854, narra la historia de una epidemia que, según describe el mismo libro, cambió la ciencia, las ciudades y el mundo entero: el cólera.

Londres se convirtió rápidamente en una de las primeras metrópolis del mundo, pero realmente la ciudad no estaba preparada para ello. La falta de alcantarillado, de agua limpia y el hacinamiento convirtieron a la capital inglesa en el perfecto caldo de cultivo para esta devastadora enfermedad.

A través de dos personajes, el doctor anestesista John Snow y el reverendo Henry Whitehead, el autor relata cómo afectó la epidemia a la ciudad y cómo estos dos héroes influyeron de manera notable en su erradicación a través de la combinación de la ciencia, la investigación y la cartografía, algo que cambió la historia para siempre.

Un libro para inspirarse: “La bailarina de Auschwitz”

La bailarina de Auschwitz relata la historia real que vivió la autora, Edith Eger, a los 16 años cuando fue enviada, junto con su familia, a Auschwitz. Sus padres desaparecieron rápidamente en la cámara de gas, pero Eger consiguió salvar su vida gracias a sus dotes como bailarina que cautivaron a Mengele, el sádico doctor famoso por sus experimentos. A partir de ese momento, Eger relata cómo vivió una vida de pura supervivencia. Todo empezó en los campos de concentración nazis, siguió en Checoslovaquia, para acabar en Estados Unidos como discípula de Viktor Frankl, también superviviente de Auschwitz, donde se dio cuenta de que debía dar un paso al frente y curar sus heridas.

Se trata de una historia de superación, de perdón y sobre todo de sanación que inspirará a cualquiera. Tal y como el premio Nobel de la Paz, Desmon Tutu, lo ha definido: “Este libro es un regalo para la humanidad. Una de esas historias que nunca quieres terminar de leer y que te cambian la vida para siempre”.

Un libro para mirar al futuro: “La era del desarrollo sostenible”, por Jeffrey Sachs

Nuestro futuro está en juego, un futuro que, según defiende el economista y profesor de Universidad Jeffrey Sachs, si queremos asegurar tiene que ser a través del cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo sostenible (ODS). El autor nos hace reflexionar acerca de lo que supone que más de 7.000 millones de personas que habitamos la Tierra compitamos por tener un lugar dentro de la economía mundial, una economía cada vez más conectada y amenazada por el cambio climático.

A través del libro, escrito en 2015, justo antes de la adopción de los ODS por los 193 estados miembros de la ONU, Sachs explica cómo los ODS deben convertirse en el marco de la política de cualquier gobierno y asegura que solo una estrategia de este calado puede llevarnos a construir aquellos que el planeta demanda: una sociedad basada en la prosperidad económica, la inclusión social y la sostenibilidad.

Un libro para echar la vista atrás: “La trampa del optimismo: cómo los años noventa explican el mundo actual”

Durante las más de 200 páginas, el periodista Ramón González Férriz explica cómo muchos de los problemas presentes tienen su raíz hace tres décadas. Durante los años noventa, el optimismo impregnó el mundo: la caída del Muro de Berlín, el auge de internet, del capitalismo y una globalización que parecía que solo iba a traer cosas positivas, fueron eventos que marcaron la actitud de la sociedad.

Sin embargo, no todo es de color de rosa y tres décadas después padecemos los excesos de optimismo. Tal y como relata en su libro, los 90 también trajeron una burbuja inmobiliaria de la que pagaríamos las consecuencias en 2008. Durante esos años de fervor, también se crearon los productos financieros que llevarían a Lehman Brothers a la quiebra creando un efecto dominó que sumergió a Europa en una recesión sin precedentes.

Así en este libro, protagonizado por las figuras de los 90 (Felipe González y José María Aznar, Bill Clinton, Tony Blair, Helmut Kohl y François Mitterrand, pero también por la música indie, el britpop, la serie Friends y la aparición de Hotmail, Google y Amazon), el autor repasa los acontecimientos más importantes de la época y sus consecuencias.

Un libro para cambiar de hábitos: “Residuo cero en casa”

Bea Johnson, autora de este superventas, es capaz de meter en un tarro de cristal todos los residuos que producen ella y su familia de cuatro integrantes durante un año. Con el objetivo de cambiar su estilo de vida y una rutina que solo perjudicaba al planeta, la autora decidió adoptar este nuevo estilo de vida, donde su mantra es “¡En casa, cero residuos!”

En este libro, la autora pretende facilitar una guía para orientar a los lectores en el camino de adoptar un estilo de vida diferente y más respetuoso con el medio ambiente. Se trata de una vida que, además, les ha permitido reducir su gasto en un 40%.

Su principal recomendación es aplicar las cinco erres: refuse (rechazar), reduce (reducir), reuse (reutilizar), recycle (reciclar) y rot (pudrir, descomponer).

“Desde que vivo practicando el residuo cero, mi vida y la vida de mi familia ha cambiado para mejor. Somos felices y sentimos que llevamos una vida más significativa sobre la base de experiencias, en vez de cosas. Ahora, mi objetivo es compartir estos beneficios en salud, tiempo y finanzas”, asegura la autora en su blog.

BMO Responsible Global Equity Strategy publica la actualización de su activismo accionarial

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Pixabay CC0 Public Domain. BMO Responsible Global Equity Strategy publica la actualización de su activismo accionarial

BMO Global Asset Management (BMO GAM) publica su nuevo Perfil ESG e Informe de impacto anual para su Estrategia BMO Responsible Global Equity. La estrategia moviliza capital a nivel global para “asegurar un futuro más sostenible, trazando un mapa de los avances en relación con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS)”, aseguran desde la firma. 

Para este informe, el equipo de BMO GAM trabajó con el 76% de las empresas de la cartera de la estrategia en 2019. Así, los datos reflejan que el ODS 8, centrado en el trabajo decente y el crecimiento económico, ha sido la principal exposición de la cartera en los últimos 12 meses, y se ha alineado con el 29% de las empresas de la estrategia. En segundo lugar, destaca el ODS 3, salud y bienestar, que se alinea con el 19% de las posiciones de la cartera.

«Estamos juntos al comienzo de una década vital. Con la creación de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) hace cinco años, el mundo se fijó unos objetivos ambiciosos para alcanzarlos en 2030”, subraya Jamie Jenkins, gestor principal del fondo de la Estrategia Responsible Global Equity de BMO. 

Por otro lado, en lo referente a la actividad de votación en 2019, BMO GAM se opuso a casi el 20% de las resoluciones. La remuneración y las elecciones de directores son las causas más frecuentes. Además, en caso de que persitan las preocupaciones sobre un tema ESG y la empresa “no responda suficientemente al compromiso”, la estrategia puede decidir vender la posición. 

“También vamos a tener que aprender a vivir con la elevada tensión geopolítica creada por las rivalidades chino-estadounidenses, estamos luchando con ambiciosos objetivos de cambio climático y somos conscientes de las múltiples desigualdades sociales que las últimas décadas han exacerbado”, advierte Jenkins. 

En 2019, BMO GAM registró 15 hitos o instancias de cambio positivo a través del activismo accionarial en los tres pilares ESG. “El cambio climático fue un área clave de progreso en la que varias empresas asumieron nuevos e importantes compromisos como resultado del activismo directo de BMO GAM”, añaden desde la entidad. En este sentido, el informe también destaca la reducción del uso de agua de las carteras, un 35% por debajo del índice de referencia MSCI World. Asimismo, la intensidad del carbono en la cartera está un 40% por debajo del índice de referencia MSCI World.

Asimismo, la representación media de mujeres en los consejos de administración aumentó en todas las empresas de cartera un 5% con respecto al año pasado, hasta el 25,2%, según datos del informe.

Respecto a la pandemia del COVID-19, Jekins señala “se ha convertido en el desafío de salud pública mundial más grave que se recuerda y ha arrojado una luz completamente nueva sobre la gama de desafíos a los que nos enfrentamos juntos”. No obstante, en BMO Global Asset Management se muestran “optimistas sobre el futuro” ya que aseguran creer “en la capacidad de la sociedad, las empresas y los individuos para encontrar productos y soluciones sostenibles para responder a estos retos y crear oportunidades a partir de la adversidad”. 

Si bien la estrategia invierte para apoyar a los factores ESG a nivel general general, casi la mitad (48%) de las posiciones se relacionan con el trabajo decente y el crecimiento económico, así como y la buena salud y el bienestar. “Con soluciones de salud y la protección de los empleados en medio de los despidos y de las dificultades corporativas bajo un enfoque post-pandémico, esta suma posiciona a la estrategia para responder a los retos relacionados con el COVID-19 en los próximos meses”, aseguran desde BMO GAM. Las empresas directamente involucradas en la búsqueda de tratamientos y soluciones a esta crisis incluyen:

  • Becton Dickinson, QIAGEN y Thermo Fisher Scientific que han desarrollado productos de diagnóstico COVID-19 para permitir pruebas rápidas, con resultados generados en tan sólo unas cuatro horas.
  • CSL que recoge muestras de plasma de sangre de pacientes recuperados de COVID-19 que contienen anticuerpos que pueden ser usados como tratamiento. Además, está compartiendo su experiencia con otros especialistas en plasma a través de la Alianza de Plasma CoVIg-19.
  • Fresenius SE ha estado incrementando la producción de medicamentos usados en el tratamiento de pacientes con COVID-19, incluyendo sedantes y medicina para el control del dolor, y ha establecido un proceso para purificar máscaras protectoras reutilizables en sus hospitales.

«Nuestro propósito corporativo es hacer crecer lo bueno en los negocios y en la vida. A través de nuestro compromiso con la inversión responsable, creemos que estamos poniendo este propósito en acción, y desempeñando nuestro papel en el movimiento de inversores para hacer de las finanzas una fuerza para el bien”, asegura Kristi Mitchem, consejera delegada de BMO Global AM.

Mitchem subraya que, a lo largo de los años, el activismo accionarial se ha transformado: “De un enfoque de nicho que hace 20 años se limitaba en gran medida a los inversores orientados a una misión, el activismo es ahora una actividad principal de los inversores, cuya administración demuestra su valor como instrumento financiero valioso y legítimo”, asegura. 

«En BMO, vemos el activismo accionarial no sólo como una herramienta para identificar y gestionar los riesgos, sino también como una ruta para crear un impacto positivo para el medio ambiente y la sociedad. Con la crisis climática y el avance hacia la fecha límite de 2030 para el logro de los ADS tenemos una década clave por delante», concluye la consejera delegada de BMO Global AM.

El Perfil ESG y el Informe de impacto 2020 para la Estrategia BMO Responsible Global Equity está disponible en el siguiente enlace.

El creciente peso del negocio residencial en las socimis podría ayudar a estabilizar el precio de los alquileres

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Pixabay CC0 Public Domain. La consolidación de las socimis en el mercado podría estabilizar el precio de los alquileres

Aunque en los últimos años las socimis han concentrado sus inversiones en el segmento comercial, recientemente se ha observado un aumento del peso del negocio residencial, especialmente en las grandes áreas metropolitanas. Según los datos del último Boletín Económico del Banco de España, elaborado por Víctor García-Vaquero e Irene Roibás, en caso de consolidarse esta tendencia, podría favorecer un aumento de la oferta de vivienda en alquiler, reduciendo así los precios.

Entre 2013 y 2019, el número de sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario (socimi) aumentó de dos firmas a 90, y su capitalización bursátil ha crecido hasta los 27.000 millones de euros.

Las socimis se regularon por primera vez en España en 2009, sin embargo, no sería hasta 2012 cuando estos vehículos de inversión comenzaron a desarrollarse en nuestro país. Para ello, fue necesaria una profunda revisión de su régimen jurídico y fiscal, que estableció una legislación societaria más flexible y una fiscalidad más favorable, con el objetivo de generar un mayor atractivo entre los inversores.

Como resultado, el número de socimis ha ido creciendo a lo largo de los años impulsado por la mejora gradual del entorno macrofinanciero e inmobiliario de la economía española. “Desde entonces, estos vehículos han experimentado un crecimiento muy significativo, tanto en número como en volumen de activos y en capitalización bursátil”, explica el informe.

El estudio destaca asimismo el elevado peso del segmento no residencial en el balance de las socimis. A finales de 2019, un 82% de la cartera de las socimis españolas estaba invertido en hoteles, oficinas, locales, centros comerciales y centros logísticos. Su inversión en viviendas solo representaba el 11,2% de sus activos, unos 5.800 millones de euros.

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Fuente: Banco de España

Por otro lado, el informe asegura que el desarrollo de las socimis ha contribuido a ampliar la oferta de instrumentos de inversión disponibles para los ahorradores. Estos vehículos ofrecen algunas ventajas para los inversores minoristas frente a la inversión directa en inmuebles, en términos de diversificación de riesgos (por la posibilidad de invertir en carteras con distintos inmuebles), profesionalización de la gestión y escalabilidad.

“La información disponible apunta a que los riesgos para la estabilidad financiera asociados a la actividad de las socimis serían, en principio, limitados”, afirma el regulador. Si bien existe exposición directa de los bancos españoles a las socimis, es reducida, tanto en valores absolutos como en términos de su peso en los balances bancarios.

Por otro lado, el informe subraya que la estructura de estos vehículos es, en principio, más sólida frente a episodios de crisis bursátiles e inmobiliarias, ya que no están obligados a reembolsar a sus partícipes sus aportaciones cuando estos las reclaman, reduciendo el riesgo de episodios de ventas aceleradas de carteras de activos poco líquidos en períodos de crisis.

Cómo crear estrategias rentables sin programar: conferencia de XTB

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Pixabay CC0 Public Domain. flor

Continúa el ciclo de conferencias de XTB, en donde los expertos del sector divulgan sus conocimientos. La temática de la siguiente Masterclass será el trading algorítmico.

Rubén Martinez explicará cómo hacer trading algorítmico y aplicar sistemas con ventaja estadística positiva aun sin saber programar ni tener conocimientos informáticos avanzados.

La conferencia será el próximo jueves 27 de agosto, a las 7 pm. Será en directo desde la plataforma xStation y Youtube.

Pueden apuntarse en el siguiente enlace.

Entre los temas a tratar, cómo crear estrategias rentables sin programar, aplicar sistemas automatizados, utilizar un enfoque basado en datos y no en emociones, cómo aplicar trading cuantitativo y estrategias robustas de trading.

Allianz Global Investors abre su museo virtual: Art On Climate

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Foto cedidaImagen de la obra del artista Luis Guarín Molina y ganadora del concurso Art on Climate. Allianz Global Investors abre su museo virtual: Art On Climate

Allianz Global Investors abre su museo virtual Art On Climate. El museo recoge las obras presentadas en el concurso internacional de ilustración con el mismo nombre, organizado por la gestora. Además, tanto el museo como el concurso han sido diseñados para ayudar a crear conciencia sobre la importancia del cambio climático y la necesidad de encontrar soluciones que puedan contribuir a alcanzar un futuro más sostenible, según afirman desde Allianz GI.

El concurso Art On Climate fue convocado en 2019 por Allianz GI en España. En total, participaron 446 artistas de 69 países, incluyendo 155 de España, que contribuyeron con 920 obras originales. Una selección de las mejores, incluidas las del ganador y los finalistas, puede verse ahora en la galería online a través de este enlace. Cada obra va a acompañada de mensajes sobre las medidas que pueden implementarse para ayudar al medioambiente y colaborar en la lucha contra la emergencia climática. Además, en la galería web, los visitantes pueden hacer un test de 10 preguntas para poner a prueba sus conocimientos sobre el cambio climático.

Como gestora activa, Allianz GI busca “impulsar y facilitar el cambio hacia una economía baja en carbono, tanto a través de sus decisiones de inversión como de su comportamiento corporativo”, subrayan desde la firma. Por ello, el museo busca promover, mediante el arte, la reflexión en torno a la necesidad de luchar contra el cambio climático y de impulsar un modelo de desarrollo sostenible.

“En Allianz GI estamos comprometidos con ayudar a conseguir un crecimiento económico y social más sostenible a través de nuestras inversiones y nuestra actividad corporativa. Pero también estamos convencidos de que la concienciación social es clave en la lucha por la protección del medioambiente. Creemos en un futuro mejor para todos nosotros y en compartir la responsabilidad de hacerlo realidad”, añade Marisa Aguilar, directora general para España de Allianz GI.

En este sentido, Aguilar destaca que el “arte es una herramienta de comunicación muy poderosa en la concienciación sobre el cambio climático”.

El COVID-19: un catalizador para el cambio y la innovación

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Pixabay CC0 Public Domain. El COVID-19: un catalizador para el cambio y la innovación

La pandemia del COVID-19 ya forma parte de la historia del siglo XXI. Por eso, Pieter Busscher, gestor senior en RobecoSAM, firma especializada en inversión sostenible, propone una mirada positiva y analizar qué ha aportado este choque a la sociedad. En este sentido, defiende que el coronavirus se ha convertido en un catalizador para el cambio y la innovación. 

“Aunque el COVID-19 ha generado problemas a corto plazo para muchos sectores, a largo plazo, estas complicaciones y tensiones derivadas de las perturbaciones en las cadenas de suministro y las medidas de confinamiento impulsarán un aumento del interés y la inversión en tecnologías innovadoras que permitan prosperar a la sociedad”, argumenta. 

Para Busscher, aunque la pandemia del coronavirus interrumpió temporalmente las operaciones comerciales y el crecimiento del PIB, no ha detenido ni puede detener la necesidad de que se realicen avances tecnológicos que permitan generar mejores resultados con menos recursos. “Los factores estructurales que impulsan y fomentan la adopción de tecnologías transformadoras en las cadenas de suministro industriales continúan muy presentes y se están intensificando de manera constante”, añade. 

A pesar de los reveses a corto plazo, tanto a medio como a largo plazo, según su valoración, estos factores darán lugar a importantes oportunidades de inversión y crecimiento para las industrias y en temas como la automatización y el despliegue de la robótica, la electrificación de la movilidad, la logística y el transporte, los edificios con eficiencia energética y los modelos de negocio circulares. En la UE, estos factores se verán fuertemente impulsados por los planes de recuperación económica recientemente anunciados, en los que el estímulo presupuestario se centra en aspectos que promueven la transición de la UE hacia una economía con bajas emisiones de carbono.

Principales temáticas

Según Busscher, las semanas de inactividad de las plantas y las perturbaciones en las cadenas de suministro acentuaron aún más las deficiencias operativas de la industria manufacturera y su necesidad vital de adaptarse a unas condiciones de negocio en rápida transformación —condiciones que ya estaban viéndose distorsionadas por la disputa comercial entre Estados Unidos y China, todavía latente—.  “La conjunción de estas grandes fuerzas está acelerando la transición hacia las tecnologías inteligentes y la reinvención de los procesos de producción”, matiza. 

En segundo lugar, destaca que esta pandemia ha puesto de manifiesto que a medida que el sector industrial vaya integrando las tecnologías big data y la nube, cabe esperar que se obtenga una mayor eficiencia en la producción a gran escala. “La pandemia del Covid-19 también ha proporcionado un campo de pruebas en tiempo real para mostrar las posibilidades que ofrecen otros tipos de tecnologías de fabricación”, afirma. 

El gestor senior identifica dos temáticas más: la sostenibilidad medioambiental y las tecnologías limpias. “La propagación del COVID-19 ha sacudido las economías y nos ha abierto los ojos a los riesgos asociados a las enfermedades infecciosas, sobre todo en los centros de trabajo. La incorporación de funciones electrónicas más sofisticadas en el interior de los edificios solo aumentará el consumo de energía y las huellas de carbono del “entorno construido”, que ya representa más del 36% del consumo de energía y casi el 40% de las emisiones de GEI. Asimismo, la creciente popularidad de los principios económicos circulares implica que el sector de la construcción debe hacer mayor hincapié en minimizar los residuos y reducir la contaminación en relación con las materias primas empleadas en la construcción”, explica. 

La pandemia del coronavirus y las medidas de confinamiento asociadas han dado lugar a una serie de retos disruptivos sin precedentes, en términos de escala y urgencia. “La respuesta inicial al COVID-19 ha dejado patente la capacidad y agilidad de muchas industrias para adaptarse a circunstancias muy exigentes. Sin embargo, el periodo posterior al COVID seguirá estando caracterizado por unos niveles de presión regulatoria y competitiva también sin precedentes, que requerirán soluciones igualmente novedosas, centradas en la eficiencia de los costes y los recursos”, concluye Busscher.

Deutsche Bank se compromete en la lucha contra el cambio climático

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Ingrid S Abaco Galliardo Flores
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ingrid S Abarco. Foto: Ingrid S Abarco

Deutsche Bank acaba de publicar su nuevo compromiso climático, “Climate Statement”, en donde ofrece un resumen transparente y claro de las actividades relacionadas con el clima de todas las divisiones del banco.

«Jugamos un papel crucial en la protección del clima», dice Christian Sewing, consejero delegado de Deutsche Bank. «Somos la puerta de entrada al mercado de capitales. Tenemos los medios para financiar inversiones sostenibles y para recaudar el capital de inversión necesario. Estamos motivados por una convicción muy fuerte de ayudar a dar forma al cambio mundial hacia una economía sostenible, climáticamente neutra y social, y de apoyar a nuestros clientes en su transformación».

Deutsche Bank considera que el cambio climático es el principal desafío de los próximos años. El banco ha hecho repetidos compromisos públicos con los objetivos del Acuerdo de París sobre el clima, por ejemplo, firmando el Compromiso de Acción de París de 2016 y, más recientemente, el compromiso climático del sector financiero alemán. Esta declaración sobre el clima subraya nuevamente este compromiso de la entidad.

La declaración resume la posición del banco sobre la protección del clima y su paquete de medidas para luchar contra el cambio climático, desde la financiación sostenible hasta su propia huella climática y el compromiso de sus empleados. Christian Sewing, al igual que los altos directivos del banco, han mostrado su compromiso con esta estrategia.

 

Enlace al climate statement del banco.