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M&G Real Estate nombra a Martijn Vos responsable de activos living para Europa continental

M&G nombramiento — Pixabay CC0 Public DomainMartijn Vos, responsable de activos living para Europa continental de M&G Real Estate.. M&G Real Estate nombra a Martijn Vos responsable de activos living para Europa continental

M&G Real Estate (M&G) ha nombrado a Martijn Vos responsable de activos living para Europa continental. Según señalan desde la firma, ubicado en las oficinas de Ámsterdam, Martjin Vos reportará a Alex Greaves, responsable de activos living para el Reino Unido y Europa.

Desde su nuevo puesto, se encargará de impulsar la estrategia residencial europea de la gestora para generar oportunidades de vivienda sostenible para la gama de fondos inmobiliarios europeos de M&G. Esto incluirá la inversión en los sectores de viviendas multifamiliares, activos de co-living y residencias de estudiantes y de senior living, mediante la adquisición de activos y acuerdos de forward funding con promotores seleccionados que comparten el objetivo de M&G de incrementar la oferta de vivienda mediante la construcción de viviendas sostenibles de alta calidad que fomenten el bienestar.

Colaborando estrechamente con los equipos de Alex Greaves y Marc Reijnen, responsable de Inversión y gestión de activos para Europa, Martijn Vos combinará la experiencia en el mercado británico residencial de M&G con su capacidad de inversión y gestión de activos en Europa de cara a identificar y gestionar activos.

La gestora destaca que ambos equipos ya han colaborado en operaciones por un valor de 358 millones de euros en Francia, Italia y los países nórdicos. M&G lanzó uno de los primeros fondos institucionales centrados en el sector de la promoción en alquiler (PRS) del Reino Unido en junio de 2013, que actualmente incluye activos y compromisos por un total de 1.200 millones de libras esterlinas y, más recientemente, el M&G Shared Ownership Fund, que en los próximos 12 a 18 meses entregará viviendas de nueva construcción asequibles y de diseño sostenible por valor de 500 millones de libras esterlinas.

Con más de 16 años de experiencia en el mercado inmobiliario europeo, Martijn Vos cuenta con una amplia trayectoria contrastable en la creación y gestión de plataformas de inversión inmobiliarias, joint ventures y fondos de inversión. Martijn se incorpora a M&G desde de uno de los mayores inversores de fondos de pensiones del mundo, APG Asset Management, donde ha ocupado varios puestos directivos, estratégicos y en el consejo de administración. Más recientemente, como director de activos inmobiliarios para Europa, gestionaba una cartera inmobiliaria por valor de 3.000 millones de euros y estableció plataformas de inversión en los sectores de hoteles, apartamentos con servicios, residencias de estudiantes y retail.

“El nombramiento de Martijn es un reflejo de la creciente demanda de activos alternativos por parte de los inversores y del cambio estructural demográfico y de estilo de vida que apuntala los sólidos fundamentales a largo plazo del sector living. En tiempos de gran incertidumbre, este giro hacia los activos living ha sido bien recibido por los inversores institucionales por sus excelentes características de diversificación”, ha señalado Marc Reijen, responsable de inversión y gestión de activos para Europa de M&G.

En este sentido Reijen explica que, a pesar del aumento de la población urbana, la oferta de vivienda en muchos mercados sigue siendo insuficiente, tanto en volumen como en calidad. “Todos tenemos cada vez más exigencias respecto del lugar donde vivimos, lo que alienta la demanda de vivienda de nueva construcción de calidad. Damos la bienvenida a Martijn a M&G, su envidiable trayectoria y aptitudes serán de gran valor para nosotros”, concluye.

Willis Towers Watson se une a la iniciativa Net Zero Asset Managers

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

auto-5256384_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Willis Towers Watson se une a la iniciativa Net Zero Asset Managers

Willis Towers Watson se ha unido a la iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAMI), en su calidad de gestor delegado en un modelo de OCIO (Outsoruced Chief Investment Officer). Según explica, esta decisión se enmarca en su compromiso anterior de lograr las cero emisiones en el 100% de sus activos discrecionales en todo el mundo, y está alineado totalmente con los objetivos de NZAMI.

Como signatario de NZAMI, Willis Towets Watson trabajará en colaboración con otros stakeholders para permitir y apoyar el cambio necesario a nivel de sistema para la transición a una economía de cero emisiones. Se trata de un grupo internacional de gestores de activos, unidos por el compromiso de lograr el objetivo de cero emisiones netas de carbono en 2050 o antes, en línea con los esfuerzos globales para limitar el calentamiento global a 1,5°C, y para apoyar la inversión alineada con el logro de ese objetivo en 2050 o antes.

El anuncio realizado por NZAMI significa que los signatarios prometen que el colectivo de 43 billones de dólares de patrimonio bajo gestión que representan esté sujeto a un conjunto detallado de compromisos para lograr estos objetivos.

“Creemos que el cambio climático afectará materialmente a la economía mundial y a los mercados de capitales. Integrar las consideraciones climáticas en nuestra toma de decisiones es una parte fundamental de nuestra forma de actuar como gestores responsables de los activos de nuestros clientes, y creemos que esto se traducirá en una mejor rentabilidad ajustada al riesgo para nuestros clientes», ha señalado Chris Ford, responsable global del negocio de Investments de Willis Towers Watson.

En opinión de Ford, como inversores, tienen un importante papel que desempeñar en la configuración del sistema en el futuro, para dirigir una transición justa hacia una economía baja en carbono. “Reconocemos que la colaboración será esencial para que el sector de la inversión logre resultados claros y coherentes en el mundo real en beneficio de sus clientes, por lo que, a pesar de que nuestros propios compromisos Net Zero ya son sólidos, trabajar con grupos más amplios de inversores es vital para lograr un avance significativo”, ha añadido.

¿Qué hay detrás de la falta de convergencia en las puntuaciones de sostenibilidad?

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

target-1551499_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. ¿Qué hay detrás de la falta de convergencia en las puntuaciones de sostenibilidad?

Los inversores siguen preocupados por la falta de equidad en las puntuaciones de sostenibilidad de las empresas por parte de diferentes proveedores. Quieren evaluaciones fiables y comparables, como las calificaciones crediticias. Pero la divergencia tiene raíces más profundas que la simple falta de buenos datos.

Las puntuaciones medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) divergentes de los principales proveedores reflejan una diferencia fundamental entre las calificaciones financieras y no financieras. Una calificación crediticia responde esencialmente a una pregunta: ¿cuál es la probabilidad de impago de un deudor? Pero una calificación ESG es diferente. No hay una pregunta única comparable. De hecho, los inversores y los emisores se plantean hoy una serie de preguntas diferentes a medida que la inversión sostenible se convierte en un ámbito que mueve 40 billones de dólares.

La respuesta para los inversores es ajustar sus expectativas y aceptar que pueden ser necesarias dos valoraciones ESG, o incluso múltiples, para captar plenamente la sostenibilidad de sus inversiones

Algunas valoraciones corporativas evalúan los riesgos relacionados con el ESG a los que se enfrentan las empresas, como las catástrofes naturales, el cambio climático, las sanciones regulatorias o el peligro de los activos varados, como los yacimientos de petróleo y las minas de carbón. Otras miden el impacto de la propia compañía en el medio ambiente y la sociedad. Ninguna puntuación única puede captar la llamada doble materialidad: el equilibrio de riesgos e impactos.

El resultado es que los proveedores de puntuaciones ESG se basan en múltiples criterios diferentes, lo que inevitablemente conduce a resultados dispares. La complejidad de la medición de la sostenibilidad, en contraste con la solvencia crediticia, se hace más evidente cuando se pone de manifiesto que los riesgos e impactos ESG de una empresa se extienden mucho más allá de sus propias actividades a las de sus proveedores y clientes: la cadena de suministro.

La calificación crediticia es también una medida absoluta. Sin embargo, los inversores que buscan un equilibrio entre el riesgo, la rentabilidad y la sostenibilidad, podrían requerir una puntuación que muestre lo bien que califica una empresa en comparación con otras de su sector – «la mejor de su clase»- en lugar de en términos absolutos.

También está el problema de los datos. Por ahora, no existe una divulgación de datos ESG equivalente a los estados financieros auditados de las empresas, basados en normas contables acordadas internacionalmente, en los que se basan las agencias de calificación crediticia para evaluar la probabilidad de que un emisor incumpla los pagos de su deuda.

La normalización ya se está llevando a cabo, sobre todo en Europa. La nueva Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD, por sus siglas en inglés) de la Comisión Europea, que sustituye a la Directiva sobre Informes No Financieros (NFRD), refuerza las normas para garantizar que las mayores empresas europeas presenten información fiable y comparable sobre sostenibilidad.

Sin embargo, aún es pronto. No nos sorprendería ver que más inversores institucionales utilizan datos estandarizados para crear sus propias puntuaciones ESG para satisfacer las diferentes demandas y sensibilidades de sus clientes. La divergencia podría ser un signo de ventaja competitiva.

Tribuna de Diane Menville, responsable de ESG en Scope Group.

EBN Banco abre el acceso minorista a fondos de gestoras sin clases limpias

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

generica2pixabay copia — Pixabay CC0 Public Domain. generica

EBN Banco avanza un paso más y amplía las posibilidades de contratación de fondos a través de su plataforma. En breve, pondrá a disposición de sus clientes una gama de fondos que, a pesar de no ser de clases limpias, los clientes de EBN Banco podrán contratar desde la plataforma.

¿Cómo lo hará?, la entidad financiera devolverá a sus clientes a final de año el 100% de la comisión de retrocesión que poseen los fondos de gestoras que no tienen clases limpias para el cliente minorista y que EBN Banco incorpore a su plataforma. Los primeros fondos que se van a incluir en la plataforma son los de la gestora americana Fidelity.

“Siguiendo nuestro modelo de independencia y transparencia en costes de cara a nuestros clientes, hasta ahora no nos habíamos planteado ofrecerles la contratación de fondos que no fueran clases limpias. Sin embargo, dada la gran cantidad de solicitudes que hemos recibido para incorporar fondos de gestoras como Fidelity, hemos decidido ampliar nuestros servicios manteniendo las ventajas que ofrecemos a nuestros clientes,” afirma Manuel Puente, director de estrategia Cliente de EBN Banco.

“Como les vamos a devolver la totalidad de la comisión de retrocesión que recibamos de las gestoras, en la práctica mantenemos la misma transparencia que si los fondos fuesen de clases limpias», añade.

En función del fondo y de la gestora que se contrate, al devolver íntegramente al cliente la retrocesión, el ahorro para el cliente puede oscilar entre el 0,50% y el 1,40% de media de la cantidad invertida en el fondo, calcula la entidad.

ODDO BHF y BBVA amplían su alianza estratégica en la Península Ibérica

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

Tras el anuncio de su asociación estratégica el pasado mes de octubre, ODDO BHF y BBVA inician su colaboración en el negocio de intermediación de valores en España y Portugal. ODDO BHF Corporates & Markets abre una oficina en Madrid, con un equipo de siete empleados (cinco analistas y dos comerciales) especializado en la región ibérica, que cubre unos sesenta valores españoles y portugueses, y una fuerza de ventas dedicada a los inversores institucionales de la región.

Con este acuerdo con BBVA, ODDO BHF prosigue su estrategia de alianzas continentales en servicios de intermediación de renta variable con bancos líderes en su ámbito local: BPCE-Natixis en Francia desde 2018, ABN AMRO en el Benelux desde el 1 de febrero de 2021 y Commerzbank desde el 11 de mayo.

Christophe Tadié, socio director de ODDO BHF y responsable de Corporates & Markets, comentó: «Estamos muy satisfechos de consolidar nuestra asociación con uno de los mayores bancos españoles y europeos para prestar conjuntamente servicios a los clientes corporativos de BBVA y aportar la mejor experiencia en el mercado español y portugués a los inversores institucionales. Ya existen muchas sinergias entre todos los socios de nuestra plataforma de renta variable, Natixis, ABN AMRO, Commerzbank y BBVA. Estamos seguros de que podemos acelerar aún más esta dinámica con la incorporación de los equipos españoles».

La consolidación de esta nueva alianza con BBVA eleva a 600 el número de valores integrados en la plataforma de renta variable del Grupo y sus socios, con el objetivo de cubrir 700 valores a finales de año.

A partir de ahora, los clientes corporativos de BBVA podrán beneficiarse de las capacidades de distribución de una plataforma de intermediación de renta variable y del acceso a más de 700 inversores institucionales europeos y estadounidenses.

Enrique Jiménez-Herrera, director global de Banca de Inversión y Finanzas de BBVA, comenta: «BBVA está comprometido con la excelencia en los servicios que prestamos a nuestros clientes y, en particular, a las empresas que operan en los mercados en los que estamos presentes. Esta asociación estratégica con ODDO BHF nos permitirá aumentar nuestra capacidad de ejecución para empresas españolas y portuguesas en Europa, reforzar nuestra capacidad de asesoramiento y convertirnos en un banco líder en operaciones de equity«.

Desde principios de 2021, ODDO BHF Corporates & Markets ha distribuido más de 40 operaciones primarias de renta variable (OPV y ampliaciones de capital), lo que la convierte en una de las mayores plataformas europeas de distribución.

Álvaro Hermoso Ferreiro se une al equipo de State Street en España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Nueva incorporación en el equipo de State Street en España (SPDR Spain): Álvaro Hermoso Ferreiro se encargará de reforzar su área de ventas y servicio a inversores.

Álvaro se une desde State Street Bank en Luxemburgo donde trabajó durante año y medio en la unidad de Investor Services y el departamento de Operaciones.

Anteriormente, colaboró con las Áreas de Banca Privada y Quality Funds en BBVA AM Madrid, donde tuvo la oportunidad de interactuar con los equipos de SPDR.

Cuenta con una grado en Administración y Dirección de Empresas en la Universidad Carlos III de Madrid. Adicionalmente, es candidato a CFA Level I.

En su nuevo puesto, y por el momento, estará basado en Italia.

Rafael de Lecea se incorpora a FTI Consulting España como senior advisor

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

Sin título_2 — Foto cedidaRafael de Lecea, nuevo senior advisor de FTI Consulting España. Rafael de Lecea

FTI Consulting España ha anunciado la incorporación como senior advisor de Rafael de Lecea a su práctica de Seguros en España. De Lecea, que cuenta con más de 25 años de experiencia en el sector, se incorpora a la firma con la misión de potenciar soluciones de Customer Intelligence, Data Analytics y Prevención e Investigación de Fraude en el sector Seguros, iniciando así esta práctica para la firma en España.

Rafael cuenta con una reconocida trayectoria en la que ha ejercido puestos de alta dirección en compañías como Mapfre o AXA. También ha participado en el desarrollo de diversos proyectos empresariales como las startups LegalibooPRO o Barna Consulting Group, de las que forma parte de sus respectivos Consejos Asesores. Además, ha sido CEO de la firma de consultoría Abiloba International Services.

Rafael dispone asimismo de una amplia experiencia como docente en instituciones como IESE, la Universidad de Navarra, el Instituto Internacional San Telmo, la Universidad Carlos III o la AESE Business School de Lisboa, donde ejerce como profesor de Política de Empresa.

Rafael tiene una licenciatura en Derecho por la Universidad de Navarra y también cuenta con estudios de Sociología y Ciencias Políticas por la Universidad Complutense de Madrid. Tiene un MBA IESE, Universidad de Navarra, y un título en Compliance por la Universidad de Lovaina.

Sergio Vélez, senior managing director y responsable de FTI Spain ha comentado sobre la incorporación de Rafael: “Tenemos el placer de incorporar a Rafael De Lecea para iniciar nuestra práctica de Seguros en España de la mano de un experto de reconocida experiencia, con elevados conocimientos del sector y con capacidades y aptitudes para desarrollar soluciones innovadoras en este ámbito. El sector Seguros ha sido uno de los más activos en cuanto a movimientos corporativos y desarrollos tecnológicos en los últimos años para adaptarse a un entorno cambiante, y desde FTI Consulting queremos contribuir al desarrollo futuro del sector ofreciendo servicios de calidad para nuestros clientes”.

Allianz Soluciones de Inversión empieza a operar en España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Allianz Soluciones de Inversión, AV, S.A.U. ha recibido la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para empezar a operar. La nueva agencia de valores de Allianz centrará su actividad en el asesoramiento financiero, la planificación patrimonial y otros servicios financieros, con una búsqueda constante de nuevos motores y oportunidades de inversión. La compañía da así un paso más en su objetivo de convertirse en un actor relevante en la gestión del ahorro de los españoles.

Allianz Soluciones de Inversión está liderada a nivel operativo por Miguel Colombás, director general, y Rafael Hurtado, director de Inversiones y Estrategia, y cuenta, además, con un equipo de asesores de inversión de reconocido talento y prestigio distribuidos por el territorio nacional. Además, la nueva agencia de valores tiene el respaldo y expertise del Grupo Allianz, uno de los mayores gestores de patrimonios del mundo, con 1,7 billones de euros de activos de terceros bajo gestión.

“Allianz Seguros ha demostrado durante años su profesionalidad y solidez en el ámbito asegurador. En este momento queremos mostrar al mercado que esa solidez y profesionalidad la ofrecemos también a nuestros clientes ayudándoles a gestionar de una manera óptima sus necesidades financieras, sean las que sean”, explica José Luis Ferré, consejero delegado de Allianz Seguros y presidente de Allianz Soluciones de Inversión.

“Estamos convencidos de que el camino de éxito que ya iniciamos con nuestro Plan Estratégico de Vida y Asset Management, a través de la comercialización de productos United Linked o planes de pensiones, se extenderá con el nacimiento de nuestra agencia de valores. Es un paso más para alcanzar el objetivo de convertirnos en un actor relevante en la gestión del patrimonio de los españoles”, añade.

Tres carteras de fondos

En la primera etapa, Allianz Soluciones de Inversión comercializará tres carteras de fondos de Allianz Global Investors para atender a las diferentes necesidades de los inversores e irá ampliando progresivamente su oferta. El objetivo de la agencia es dar una respuesta ajustada y específica, en función de las necesidades de ahorro e inversión de cada cliente, en sus diferentes momentos vitales.

La actividad Allianz Soluciones de Inversión pasará por un asesoramiento global y transparente del patrimonio de sus clientes, siempre con la máxima seguridad operativa y para ello pondrá a su disposición una red de asesores de inversión con una sólida formación. No en vano Allianz cuenta ya con más de 1.000 mediadores certificados en MiFID y una dilatada experiencia en la comercialización de productos de inversión basados en seguros (United Linked). De hecho, Allianz Seguros cuenta con más de 1.000 millones en reservas matemáticas con el unit linked Allianz FondoVida.

La creación de Allianz Soluciones de Inversión se enmarca en el Plan Estratégico de Vida y Asset Management (PEVAM) de Allianz Seguros, que persigue posicionar a la compañía como un actor relevante en la gestión del patrimonio de los españoles que acompañe a los clientes en toda su vida, asesorándoles para que tomen las mejores decisiones de inversión. En los últimos meses Allianz ha dado ya varios pasos en este sentido como el lanzamiento de tres nuevos planes de pensiones diseñados para distintos perfiles de ahorradores que deseen complementar su pensión para la jubilación.

Al frente, Miguel Colombás y Rafael Hurtado

Miguel Colombás Calafat es el director general de Allianz Soluciones de Inversión. Es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid (especialidad Economía Cuantitativa) y master de Finanzas Cuantitativas por la Escuela de Finanzas Aplicadas del grupo Analistas Financieros Internacionales. Desde febrero de 2020 es director de la Unidad de Gestión de Activos de Allianz Seguros, unidad responsable de producto para los Fondos de Inversión y Fondos de Pensiones comercializados en España.

Anteriormente fue responsable de la Dirección de Gestión de Activos de Allianz Popular Asset Management, SGIIC, SA.

Rafael Hurtado Coll es director de Inversiones y Estrategia en Allianz Soluciones de Inversión. Es licenciado en Economía por la Universidad Autónoma de Madrid y en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad San Pablo-CEU. Es doctor en Economía por la Universidad San Pablo-CEU y tiene un Executive MBA por el IESE. Desde marzo de 2020 es director de Inversiones y de Estrategia de la unidad de Asset Management del Allianz Seguros.

Con anterioridad fue director de Inversiones de Allianz Popular, (entidad a la que incorporó en 1998) teniendo bajo su responsabilidad la gestión de fondos de inversión y planes de pensiones con unos activos bajo gestión superiores a los 17.000 millones de euros.

Dunas Capital lanza un fondo de hasta 500 millones de euros para invertir en energías renovables que será comercializado por Liberbank

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

photovoltaic-system-2742308_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. placas

Dunas Capital, la plataforma independiente de gestión de activos mobiliarios e inmobiliarios, ha anunciado el lanzamiento de Dunas Clean Energy I. Se trata de un nuevo fondo de capital riesgo (FCR) con un tamaño objetivo de hasta 500 millones de euros que ha recibido aprobación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores para invertir en proyectos fotovoltaicos en España, principalmente.

Para David Angulo, presidente de Dunas Capital, este nuevo fondo supone una representación exacta de que la recuperación económica y la sostenibilidad deben ir unidas, a lo que añade: “Por ese motivo, estamos encantados con el lanzamiento de Dunas Clean Energy I, FCR. Contar con una oferta de producto innovadora, diferencial, rentable y sostenible es lo que nos ha permitido ganar la confianza de nuestros clientes y convertirnos en la gestora independiente española que más patrimonio ha captado en lo que va de año. Confiamos en seguir dando pasos hacia el crecimiento sostenible del grupo en los próximos meses”.

El vehículo, que pretende construir una cartera de proyectos fotovoltaicos de hasta 1 GW, permitirá a sus partícipes diversificar sus fuentes de rentabilidad en los próximos años dentro del actual contexto de bajos tipos de interés. Todo ello en un momento clave en el que España debe multiplicar la potencia instalada en energía limpia para cumplir con el objetivo 2030 de la UE (el 32% del consumo de energía total debe provenir de fuentes renovables).

Dunas Clean Energy I FCR nace con una cartera inicial de activos semilla de 400 MW, lo que asegura una rápida inversión del mismo. Liberbank actuará como comercializador en exclusiva del fondo, Dunas Capital AM será la gestora, y Corporación Financiera Azuaga y Dunas Real Assets asesorarán en las distintas inversiones que realizará el vehículo.

Jonathan de Joaquín Velasco, director general de negocio de Liberbank, señaló: “Nuestra aproximación al cliente no es convencional y se centra en identificar sus objetivos financieros con una propuesta de servicios integral, propia o de terceros. Hemos reestructurado nuestra gama de producto en verticales con un enfoque diferenciado centrado en soluciones de asset allocation, protección, productos sostenibles o solidarios, inversión temática, una gama generadora de rentas o productos líquidos de gestión alternativa, y recientemente hemos ampliado el programa de actividades de Liberbank Gestión para lanzar fondos de inversión libre. Pero tenemos el compromiso de ofrecer a nuestros clientes la mejor solución de inversión esté donde esté. Existe una oportunidad de inversión atractiva en energías renovables y creemos que con este producto podemos ofrecer una alternativa de inversión sólida y de gran calidad, ampliando nuestra propuesta de soluciones ESG”.

Tanto el equipo de Dunas Real Assets como el de Corporación Financiera Azuaga tienen una amplia experiencia acumulada en el sector de las energías renovables, habiendo ejecutado gran número de operaciones en diferentes tecnologías (solar fotovoltaica, solar térmica, eólica, etc.) y en diferentes países (España, Irlanda, Italia, Reino Unido, México, Brasil, Chile y Australia, entre otros).

Matías Garrido Cortés, consejero de Corporación Financiera Azuaga, agregó por su parte que la participación de la Corporación en Dunas Clean Energy I, FCR “le permitirá aportar la profesionalidad y experiencia acumulada por todos los equipos vinculados al grupo empresarial y compartirla con los partícipes de este nuevo fondo, el cual constituye una magnífica apuesta por el sector renovable en España y Portugal”, remarcando igualmente que “Corporación Financiera Azuaga tiene entre sus objetivos principales la identificación y puesta en marcha de proyectos de generación de energía eléctrica proveniente de fuentes renovables, sector que está llamado a ser el nuevo gran generador de valor y sostenibilidad para el futuro”.

El lanzamiento de este nuevo fondo de inversión en el sector de las energías renovables se enmarca dentro de la estrategia del grupo Dunas Capital de reforzar la aplicación de criterios de sostenibilidad en toda su actividad, ofreciendo a sus clientes la combinación entre rentabilidad a largo plazo y un impacto social positivo.

Cabe recordar que la firma recientemente anunció su adhesión a los Principios para la Inversión Responsable de las Naciones Unidas y la creación de un comité interno denominado Dunas ESGreen, que se encarga de velar por el buen funcionamiento interno y de vigilar que la creación de valor a largo a plazo se haga de manera responsable y sostenible en todos sus vehículos gestionados. El grupo tiene previsto seguir profundizando en esta línea a lo largo de los próximos meses a través de distintas iniciativas que permitan seguir reforzando su compromiso con la sostenibilidad.

BlackRock apuesta por los activos de riesgo y cree que la inflación será estructuralmente más alta, consecuencia de los estímulos monetarios y fiscales

| Por Sofia Cisneros | 0 Comentarios

vintage-2862708_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. BlackRock defiende que la inversión será estructuralmente más alta

Desde BlackRock no hablan de recuperación económica, sino de reactivación o reapertura de la economía. “El comportamiento de todos los agentes es distinto en una reapertura que en una recuperación. Hay menos evidencias históricas sobre cómo se comportarán después de una reapertura. La situación es radicalmente distinta y la hoja de ruta también lo será”, ha argumentado Manuel Gutiérrez-Mellado, responsable del Negocio Institucional de BlackRock en España, en la presentación de las perspectivas de la firma para la segunda mitad del año.

Esta reactivación, según se observa desde la entidad, ya se está expandiendo más allá de Estados Unidos y, ante este contexto, los expertos de BlackRock mantienen una visión favorable hacia los activos de riesgo.

A corto plazo, habrá que vigilar el ritmo de vacunación y la evolución de las variantes, y a largo plazo, la mayor incertidumbre que localizan desde la firma es entender cómo se comportará el ciclo después de la reactivación.

Respecto a la inflación, BlackRock también mantiene una visión un poco alejada del resto de valoraciones. La firma prevé una inflación estructuralmente más alta, consecuencia de los estímulos monetarios y fiscales. “Sé que el debate está abierto, hay algunos que dicen que es más puntual y transitoria. Reconocemos que hay algunos aspectos que impactarán en el corto plazo, por lo que los datos pueden ser volátiles, pero tenemos claro que estructuralmente será más alta en los próximos años”, ha explicado Gutiérrez-Mellado.

El principal factor que lleva a la firma a ponerle ese adjetivo a la inflación es la respuesta sin precedentes de los gobiernos y bancos centrales. “Es cuatro veces más fuerte que la que vimos de la Fed en 2008 para un impacto que ha sido cuatro veces más pequeño. Si ya durante la crisis financiera nos pareció que las políticas habían sido muy contundentes, en este escenario aún más”, argumenta. En este sentido, espera que la Fed no suba los tipos hasta 2023.

En este contexto, recomiendan, desde el punto de vista táctico, sobreponderar la renta variable europea, ya que consideran que se comportará mejor que la estadounidense (en la cual se bajan a neutrales). Asimismo, recomiendan la inversión en bonos ligados a la inflación. Desde el punto de vista estratégico, BlackRock guarda preferencia por la renta variable frente al crédito e infrapondera bonos soberanos.

China y la transición energética

Por otro lado, la firma pone el ojo en China, y comenzará a considerar al país como una clase de activo distinta e independiente a otros emergentes, por lo que tendrá una visión y recomendaciones específicas, al igual que hace para otras áreas como, por ejemplo, EE.UU. «El gobierno chino está llevando a cabo una reforma estructural para controlar los niveles de deuda y se muestra como un destino atractivo. Creemos que están primando la calidad de crecimiento frente a la cantidad”, explica el responsable de Negocio.

Por ello, en la táctica, tienen una recomendación neutral en renta variable y sobreponderan la renta fija, sobreponderando también los bonos soberanos chinos. Desde un punto de vista estratégico, consideran que el posicionamiento neutral implica una posición de partida más alta que la media de los inversores internacionales.

“Creemos que los activos chinos van a tener mayor protagonismo dentro de las carteras. Esto no solo responde a la reapertura de China a los inversores internacionales, también es gracias a los fundamentales más sólidos y el mayor crecimiento de China”, añade.

El segundo tema que contempla la firma es la transición a una economía con emisiones netas cero. “Hay un punto de partida y llegada, pero no hay hoja de ruta y las posibles implicaciones están pendientes de definirse. Desde BlackRock advertimos que muchos de los cambios venideros serán estructurales y abruptos”, alerta Gutiérrez-Mellado. Esta transición, además, ya está provocando flujos masivos hacia estrategias más sostenibles de manera tanto general como específica.

También afecta a las materias primas, donde el experto señala que “lejos de hablar de un superciclo, hay que ser más selectivo y diferenciar el corto plazo del largo”. En este sentido, desde un punto de vista táctico, recomiendan estar sobreponderados en el sector tecnológico. Desde un punto de vista estratégico, están sobreponderados en renta variable de economías desarrolladas y en especial, de nuevo, el sector tecnológico.

Asimismo, Gutiérrez-Mellado destaca cómo los mercados privados también jugarán un papel muy importante a la hora de financiar la transición.

Temas para tener en el radar

Concretamente, desde BlackRock localizan tres temas para vigilar de cerca: infraestructuras, márgenes empresariales y riesgos geopolíticos y de ciberseguridad.

Infraestructuras. Desde un punto de vista de construcción en cartera, para el experto, la inversión en infraestructuras potencia retornos y diversifica, por lo que considera que puede ser protagonista en las carteras. Aunque advierte de que no es una clase de activo preparada para todo tipo de inversor.

Márgenes empresariales. El mercado está esperando que los beneficios en EE.UU. se sitúen en máximos históricos y los de Asia y Europa en cuotas vistas antes de la crisis financiera global. Pero para que esto se dé es importante analizar el componente de beneficios y matizar cómo evolucionarán los costes, advierte el experto. “Merece la pena ser selectivos y ver cuáles están mejor preparados para mantener los márgenes. Recomendamos el sector tecnológico, salud o consumo discrecional. El consumo estable, por ejemplo, lo tendrá más complicado en los próximos años”, advierte.

Riesgos geopolíticos. Aunque apenas haya hueco para ellos en las portadas, desde BlackRock advierten de que no han desaparecido. “Cualquier chispazo en la volatilidad de estos riegos puede pillar con la guardia baja”. Al igual que con los temas de ciberataques, ciberseguridad o ciberterrorismo.