Arranca la XI edición del Programa EFPA de Educación Financiera con el objetivo de seguir promoviendo la cultura financiera entre profesionales de diversos sectores. Desde su creación en 2015, el programa ha formado a más de 45.000 profesionales y ha colaborado con más de 300 colectivos, colegios profesionales e instituciones públicas, consolidándose como una de las iniciativas privadas más relevantes para el fomento de la educación financiera en España.
Este año, el programa afronta un reto ambicioso: llegar a 170 colegios profesionales y desarrollar más de 200 sesiones formativas. Para lograrlo, se suman 55 nuevos voluntarios, elevando a más de 1.000 el número de miembros certificados de EFPA España que participan como formadores, lo que refleja el fuerte compromiso de la comunidad con una educación financiera de calidad.
El Programa EFPA de Educación Financiera se ha consolidado como un referente en la formación financiera en España en los últimos años. La satisfacción de los participantes en ediciones anteriores es muy elevada, con una valoración media de 8,5 sobre 10. Además, iniciativas como «UNIverso Financiero» han permitido ampliar el alcance del programa a las universidades, ofreciendo formación gratuita y optativa a estudiantes de diversas disciplinas.
Apuesta por las alternativas para la jubilación
Una de las principales novedades para esta XI edición será la incorporación del taller «Nuevos Modelos de Jubilación», que ofrece una visión actualizada sobre los diferentes modelos de retiro en España, herramientas para la planificación financiera en esta etapa de la vida y estrategias fiscales para optimizar los ingresos tras la jubilación. Este nuevo taller responde a la necesidad de concienciar sobre la importancia de la previsión financiera ante los cambios demográficos y económicos que afectan al sistema de pensiones.
El presidente de EFPA España, Santiago Satrústegui, destaca que «la educación financiera es una herramienta fundamental para la toma de decisiones informadas en la vida cotidiana. A lo largo de estos años, hemos visto cómo el programa ha crecido y ha generado un impacto real en la sociedad, contribuyendo a una mayor concienciación sobre la importancia de gestionar correctamente nuestras finanzas. La incorporación de nuevos talleres y el compromiso creciente de nuestros voluntarios refuerzan nuestro objetivo de seguir impulsando la formación financiera de calidad».
Castilla y León, País Vasco y Cataluña lideran el «Ranking de Territorios por la Economía Sénior 2024″ realizado por el Centro de Investigación Ageingnomics de la Fundación Mapfre, y se posicionan como las tres comunidades con mayor potencial para aprovechar las oportunidades de la economía senior.
Estas regiones destacan por contar con más recursos, servicios y nivel de participación de los mayores de 55 años, tanto a nivel social como económico y, por tanto, tienen mayor capacidad a la hora de ofrecer oportunidades a un colectivo integrado por 16,3 millones de personas, el 34% de la población total, y que incrementa su presencia cada año.
Este informe analiza la realidad de la economía sénior en los diferentes territorios de España y su evolución y, un año más, revela importantes diferencias entre las comunidades autónomas en cuanto a las condiciones y oportunidades que ofrecen a la población mayor de 55 años, en términos de jubilación, empleo, pensiones, salario y número de residencias y centros de día, entre otros. Si bien todas las regiones españolas se enfrentan al desafío del envejecimiento poblacional, la forma en que responden varía significativamente en aspectos clave analizados.
El estudio se presentó en Barcelona en un acto que ha contado con la participación de Josep Antoni Duran i Lleida, exlíder de Unió Democrática de Catalunya; Antoni Fernández, gerente de economía y promoción económica del Ayuntamiento de Barcelona; Joaquim Miró, director general territorial de Mapfre, y Juan Fernández Palacios, director del Centro de Investigación Ageingnomics.
La investigación, que recoge más de 420 datos de diferentes fuentes oficiales, proporciona una visión más completa y realista del grado de “compromiso” de cada una de las CCAA y de las principales ciudades españolas, e incorpora información sobre el grado de independencia de los sénior, es decir sobre su capacidad económica, situación de discapacidad y nivel de utilización de las nuevas tecnologías.
Más empleo sénior
La tasa de actividad en la población mayor de 55 años se incrementa ligeramente a nivel nacional respecto a la edición anterior (30,15% actualmente, frente al 29,31%) y las comunidades mejor posicionadas son Islas Baleares (35,28%), Comunidad de Madrid (33,62%) y La Rioja (31,89%) que, por primera vez, entra en el top 3.
Con respecto a la tasa de desempleo, el informe también aporta buenas noticias, ya que, a nivel nacional, el indicador desciende un punto y medio y pasa del 12,61% al 11,09%. Las regiones con menor tasa de desempleo sénior son Navarra (6,79%), Aragón (6,97%), y La Rioja (7,04%), que escala de la novena posición a la tercera en esta edición.
Pensiones de jubilación más altas
La pensión media de jubilación crece con respecto a la edición anterior y se sitúa en 1.383,92 euros, es decir 121,70 euros más. En este sentido, las comunidades autónomas mejor posicionadas son País Vasco (1.683,60 euros), Asturias (1.640,84 euros) y Comunidad de Madrid (1.590,77 euros). Mientras, los vascos (18.782 euros), los navarros (16.336 euros) y los catalanes (13.745 euros) destacan por contar con un patrimonio medio en los planes de pensiones superior.
Menos dependientes
En esta tercera edición, se ha incorporado una nueva dimensión, el grado de independencia, que mide la capacidad de una persona de vivir de la forma más independientemente posible, gracias a su capacidad económica, su grado de discapacidad y el nivel de utilización de las nuevas tecnologías. Con respecto a años anteriores, el porcentaje de asalariados sénior aumenta a nivel nacional y alcanza el 18,70% sobre el total.
En este sentido, las comunidades con mayor porcentaje de asalariados sénior son Castilla y León (23,27%), Asturias (21,43%) y Extremadura (20,93%). Los salarios de los mayores de 55 años también suben con respecto a los últimos años y las regiones con los sueldos medios más altos corresponden a País Vasco (34.402,60 euros), Cataluña (30.995,02 euros) y Comunidad de Madrid (30.976,63 euros).
Además, el porcentaje de personas de 75 o más años usuarias de TIC también mantiene una tendencia creciente, hasta situarse en el 21,40% del total de usuarios. Las regiones que cuentan con el mayor porcentaje de mayores de 75 años digitalizados son Canarias (20,4%), Comunidad de Madrid (27,8%) y Comunidad Valenciana (26,8%). Y, con respecto a la discapacidad, que en el informe se mide entre los 65 y 79 años, las comunidades con mejores cifras (menos senior en situación de discapacidad) son Castilla-La Mancha (16,98%), Cataluña (17,32%) y Comunidad de Madrid (17,41%).
Las ciudades con más oportunidades
El informe también analiza las 10 ciudades con mayor población y se fija en datos como las pensiones, servicios asistenciales e infraestructuras, entre otros factores. Con respecto la pensión media de jubilación, destaca Bilbao (1.716,11 euros), Madrid (1.590,77 euros) y Zaragoza (1.495,50 euros); en servicios asistenciales, más concretamente en el número de plazas de centros de día por cada 10.000 habitantes de 65 o más años, destacan Madrid (139,4 plazas), Zaragoza (105,63 plazas) y Barcelona (con 92,70).
En tasa de paro, Murcia vuelve a situarse a la cabeza como la ciudad con menor porcentaje de paro registrado entre mayores de 55 años (29,80%), seguida de Sevilla (30,80%) y Málaga (30,85%). En el ámbito de la representación política, crece casi cuatro puntos la media nacional de concejales mayores de 55 años en el conjunto de las 10 ciudades analizadas. De ellas, las que mayor representación tienen son Zaragoza (45,16%), Palma de Mallorca (donde crece un 19.95% y alcanza el 41,38%) y Sevilla (38,71%). Destaca también el crecimiento de Barcelona (+12,20%), que asciende de la novena a la cuarta posición (36,59%).
Menos centros de mayores y más plazas en centros de día
Se reduce ligeramente la cifra media nacional de centros de mayores por cada 10.000 habitantes. En este sentido, destacan La Rioja (4 centros de mayores por cada 10.000 habitantes), seguida de Navarra (2,28) e Islas Baleares (1,76). También disminuye a nivel nacional la tasa media de cobertura de servicios asistenciales. Las comunidades que destacan en este indicador son
Comunidad de Madrid (17,10%), Castilla-La Mancha (16,26%) y Cataluña (15,85%). Por el contrario, crece la media nacional del número de plazas en centros de día por cada 10.000 habitantes de 65 o más años, siendo las mejores comunidades: Extremadura (282,5 plazas en centros de día por cada 10.000 habitantes), Islas Canarias (145,52) y Galicia (134,3).
La economía sénior, un pilar estratégico para el futuro de España
“España es uno de los países más envejecidos, lo que implica un cambio demográfico con grandes retos y oportunidades. Adaptarse a las necesidades de la población sénior no solo es un desafío social, sino también una oportunidad para el desarrollo económico”. Así lo ha indicado Juan Fernández Palacios,
quien ha destacado que “este colectivo representa una parte fundamental del tejido económico, con un gran poder adquisitivo, una participación activa en el consumo y una contribución clave en el mercado laboral”. El director del Centro de Investigación Ageingnomics de Fundación Mapfre ha indicado, además, la importancia de este informe, como “una herramienta clave que permita a todas las comunidades impulsar políticas públicas y privadas que favorezcan el bienestar y la inclusión de los sénior en todos los ámbitos de la sociedad, promoviendo un envejecimiento activo y sostenible”.
Una inversión a tiempo compensa. Porque cuanto antes se realicen las inversiones, mayor es su crecimiento y rentabilidad. Así lo explica la sociedad gestora de activos Gesinter: empezar a los 25 años con una inversión de 2.500 euros al año durante una década y sin aportar nada más hasta los 65 años puede suponer pasar de 25.000 euros a 139.410 euros si la rentabilidad anual neta es del 6%.
Por este motivo, el consejero delegado de Gesinter, Kai Torrella, tiene claro que “es fundamental proporcionar conocimientos financieros a nuestros jóvenes para fomentar una cultura de previsión y responsabilidad. No se trata solo de ahorrar, sino de dotarlos de herramientas para construir el futuro que desean”. Torrella realizó estos comentarios en el marco de un taller orientado a dotar de cultura financiera a las nuevas generaciones y a darles herramientas para construir una cartera de inversiones a largo plazo.
En cambio, empezar a invertir a los 40 años no genera la misma rentabilidad, ni con una inversión total mayor. Por ejemplo, invertir 2.500 euros al año hasta los 65 supone una inversión inicial de 62.500 euros, que genera una cantidad final de 123.702 euros, muy por debajo de las cifras anteriores.
Sin conocimientos financieros
Los datos no acompañan a un futuro esperanzador para los jóvenes. Según el último informe PISA, el 95% de los estudiantes españoles reconoce una factura, pero sólo 4 de cada 10 tiene capacidad para interpretarla, y únicamente el 5% tiene conocimientos financieros avanzados.
“Los conocimientos y vocabulario financiero de la mayoría de los jóvenes son muy básicos. Saben qué es un presupuesto, una nómina, pero pocos pueden explicar qué es un fondo de inversión o un tipo de interés”, explica Torrella.
Por ello, los jóvenes pierden grandes oportunidades. Gesinter explica que con inversiones mensuales menores también se puede ganar mucho más cuanto antes se empiece. Un inversor de 22 años que invierte 30 euros al mes durante 43 años invertirá 15.480 y obtendrá un valor acumulado de 84.861 euros a los 65, con un rendimiento del 6,5%. En cambio, un inversor tardío de 35 años, invirtiendo 50 euros mensuales hasta llegar a los 65, habrá invertido más (18.000 euros) y habrá generado mucho menos (55.608 euros).
Menos acumulación de riqueza
España tampoco sale bien parada en el ranking de la OCDE y se coloca en la cola con tan sólo un 5% con conocimientos financieros avanzados, frente al 11% del resto de países que han participado en el estudio. “En general, la suma entre los conocimientos técnicos y capacidad de ahorro dan malos resultados en España”, explica el directivo.
En esta misma línea, la última Encuesta Financiera de las Familias del Banco de España indica que la capacidad de los jóvenes para acumular riqueza ha caído un 26% entre 2020 y 2022, “lo que los deja en una posición más vulnerable ante futuras crisis económicas”, advierte Torrella.
Con la campaña de la Renta 2024 ya en marcha, los contribuyentes españoles se enfrentan a un nuevo desafío fiscal: la tributación de las criptomonedas. El auge de los activos digitales ha generado un panorama complejo en el que miles de usuarios deben adaptar sus declaraciones a las exigencias de la Agencia Tributaria. Desde las ganancias obtenidas a través de la compraventa de criptomonedas hasta los rendimientos de staking, conocer los detalles y plazos es clave para evitar sanciones y optimizar las deducciones.
Los expertos de Criptan, plataforma de referencia en compraventa y ahorro de criptomonedas en España, analizan todo lo que un contribuyente necesita saber para cumplir con la normativa y realizar su declaración de manera correcta.
En España, las criptomonedas se consideran bienes inmateriales a efectos fiscales, lo que significa que cualquier operación, ya sea compra venta, intercambio o generación de ingresos mediante staking, minería o préstamos cripto, tiene implicaciones fiscales.
Si los contribuyentes poseían a 31 de diciembre de 2024 criptomonedas en plataformas extranjeras con un saldo superior a los 50.000 euros, también deben tener en cuenta la existencia de una obligación de declaración informativa sobre monedas virtuales situadas en el extranjero a través del modelo 721 de la Agencia Tributaria.
Los movimientos de criptomonedas se consideran generalmente ganancias o pérdidas patrimoniales que tributan en la base imponible del ahorro, es decir, la diferencia entre el precio de compra y venta determinará si se obtiene una ganancia o una pérdida.
Para el ejercicio 2024, las ganancias derivadas de las criptomonedas tributarán según los siguientes tramos:
1.- Para importes de hasta 6.000 euros, se aplicará un 19%.
2.- En el tramo entre 6.000 euros y 50.000 euros, la tributación será del 21%.
3.- Si las ganancias oscilan entre 50.000 euros y 200.000 euros, el tipo aplicable será del 23%.
4.- Para importes comprendidos entre 200.000 euros y 300.000 euros, el gravamen alcanza el 27%.
5.- Finalmente, cuando las ganancias superen los 300.000 euros, se aplicará un 28%.
Es crucial tener en cuenta estos tramos para calcular correctamente la cantidad a declarar y evitar sorpresas durante el proceso de declaración, según explican desde Criptan.
Si el contribuyente ha sufrido pérdidas, puede compensarlas con otras ganancias patrimoniales de la misma declaración, e incluso arrastrarlas durante los siguientes cuatro años si el saldo sigue siendo negativo.
Para el ejercicio 2024, la Agencia Tributaria ha añadido un nuevo apartado dedicado exclusivamente a la declaración de criptomonedas. Se trata de las casillas 1800-1814, en las que hay que detallar, en primer lugar, la titularidad, datos del elemento patrimonial transmitido y tipo de contraprestación y en segundo lugar los valores de transmisión y de adquisición.
Jorge Soriano,CEO y cofundador deCriptan, reconoce que “las autoridades fiscales han intensificado significativamente la vigilancia sobre los criptoactivos en los últimos años, con el objetivo de garantizar una mayor transparencia y control sobre las operaciones realizadas con estos activos digitales». En este contexto, explica que «es fundamental que los contribuyentes declaren correctamente sus criptomonedas; cumplir con esta obligación permite evitar posibles sanciones y problemas con Hacienda, y además asegura que los inversores operen dentro del marco legal vigente, contribuyendo a una mayor seguridad y estabilidad en el ecosistema cripto”.
Staking, minería y rendimientos pasivos: ¿Cómo tributan?
Los ingresos derivados del staking, la minería o los intereses de plataformas de préstamos de criptomonedas se consideran rendimientos de capital mobiliario o actividades económicas, dependiendo de la naturaleza y organización de la actividad.
En el caso de staking y préstamos cripto, los ingresos tributan como rendimientos de capital mobiliario y se incluyen en la base del ahorro. Sin embargo, la minería puede ser considerada una actividad económica, lo que obliga a los contribuyentes a estar dados de alta como autónomos y a tributar el IRPF correspondiente. Llevar un registro detallado de los ingresos generados y tributar según corresponda es fundamental para cumplir con la normativa.
Modelo 721: ¿cuál debes presentar?
Los contribuyentes que posean criptomonedas en plataformas extranjeras con un saldo superior a 50.000 euros deben presentar el Modelo 721 para informar sobre estas criptomonedas custodiadas en el extranjero. Este modelo es específico para declarar criptomonedas en el extranjero que superen este umbral. La omisión de este modelo puede acarrear sanciones elevadas.
La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) organiza en asociación con EY el Faptech «Automatización de Procesos Financieros» bajo el objetivo de tratar la integración de tecnologías de automatización de procesos con inteligencia artificial debido a la revolución que se está gestando en las empresas en la forma de gestionar sus operaciones, siendo el área financiera una de las más impactadas. El evento será online y tendrá lugar el próximo 23 de abril de 9:30h a 11:00h. El Faptech está dirigido, entre otros, a Directores financieros, Responsables de Control de Gestión, Directores de Tesorería y Responsables de TI.
El departamento financiero y el control de gestión han sufrido una profunda transformación con el uso de la tecnología, pasando a formar parte del núcleo estratégico de las organizaciones. Es momento de conocer herramientas y estrategias parta optimizar su desempeño, mejorar su eficiencia y enfocar los retos con mayor claridad.
Estas innovaciones no solo ayudan a mejorar la eficiencia, la calidad y el control de los procesos, sino que también facilitan una toma de decisiones más rápida y precisa. Las empresas que comprendan y adopten estas tecnologías de manera efectiva estarán mejor posicionadas para ganar en el mercado. La clave del éxito radica en cómo se enfoquen en la implementación y adaptación de estas herramientas, convirtiéndolas en un motor de crecimiento y diferenciación en un entorno empresarial cada vez más dinámico. Conozca qué han hecho enfocando empresas como la suya este reto y cuáles han sido los resultados obtenidos.
Para los fabricantes de los mercados desarrollados, el atractivo de unos márgenes más altos mediante la fabricación a bajo coste en lugares lejanos ha impulsado un periodo de globalización de varias décadas. No cabe duda de que el resultado es una vasta red altamente integrada de cadenas de suministro cuya complejidad no están más que empezando a reconocer los participantes del mercado.
Tomemos como ejemplo unos simples vaqueros. Aunque algunos productores estadounidenses se abastecen de algodón local, la mayor parte de la tela vaquera procede de China, la India y Pakistán. En el caso de algunos pantalones de gama alta, los materiales proceden de Zimbabue, Turquía y Egipto. Gran parte del teñido se realiza en China y Alemania, y las cremalleras proceden de Japón. Y más de lo mismo, para que se hagan una idea.
Invertir es sencillo, pero complicado al mismo tiempo
Pongamos las cosas en perspectiva: hay que recordar que invertir es sencillo, pero complicado al mismo tiempo. Sencillo, porque el abanico de posibles resultados en materia de flujos de caja de una empresa determina tanto su cotización bursátil como su volatilidad. Lo complicado es que el futuro es incierto y las hipótesis sobre los beneficios cambian, a veces de manera drástica, cuando se dispone de nueva información.
En las últimas semanas, la combinación de aranceles e incertidumbre política, junto con el reconocimiento cada vez mayor de la complejidad de las cadenas de suministro mundiales, ha suscitado dudas sobre los beneficios futuros y ha supuesto un incremento de la volatilidad. ¿Hay una forma sencilla de considerar este factor de riesgo?
¿Quién paga? ¿El consumidor o el productor?
La palabra arancel se deriva de un término árabe que significa «notificar» y se utilizaba en referencia a derechos de aduana hace unos 1.000 años. Pueden considerarse simplemente como un impuesto o un peaje.
Mientras los inversores y los analistas del mercado están lidiando con los posibles resultados económicos, deberían preocuparse por los resultados financieros. Alguien debe soportar la carga de este nuevo impuesto. Dado que las cotizaciones bursátiles se derivan de los beneficios obtenidos, la única cuestión que realmente importa desde el punto de vista de la inversión es: ¿quién paga el impuesto, el consumidor o el productor?
Los productores de bienes con una baja elasticidad de la demanda pueden repercutir los aumentos de precios a sus clientes. Una falta de elasticidad puede deberse, entre otras cosas, a la escasez de sustitutos y a una calidad superior. Sea cual sea la razón, esa ventaja competitiva permite al productor repercutir el arancel a sus clientes. En este escenario, el consumidor soporta la carga, lo cual tiene un efecto inflacionista —y de lastre para el crecimiento— ya que se dispone de menos recursos. Por el contrario, en el caso de los bienes con elasticidad en los precios por la existencia de sustitutos viables, la carga de los costes adicionales recae sobre el productor en forma de una reducción de los márgenes.
Aunque los mercados financieros han ido descontando cada vez más la incidencia de los aranceles sobre las empresas, es probable que haya otras variables en juego. Creo que el desenlace real será una mezcla de ambas cosas: los clientes pagarán el impuesto de los artículos de los que no pueden prescindir y los productores de bienes reproducibles decepcionarán a los inversores con una caída de los beneficios. ¿Cómo podemos enfocar esto desde la perspectiva de la construcción de carteras?
Las empresas con poca competencia están más protegidas
Dado que vivimos en un mundo capitalista, en el que los empresarios buscan rentabilidad y tratan siempre de sacudir el entorno, las empresas con unos perfiles de beneficios superiores a la media, pero también duraderos, hacen cosas que otras no pueden hacer. Unas altas barreras de entrada, sean cuales sean, mantienen la competencia reducida y los márgenes de beneficio elevados. Por ejemplo, siempre hemos pensado que los fabricantes de herramientas y equipos que venden a empresas de ciencias de la vida encarnan estas características.
Son los «picos y palas» de las ciencias de la vida e históricamente han sido los mejores negocios del sector de asistencia sanitaria. Venden instrumentación, consumibles relacionados, servicios y otros productos a empresas farmacéuticas y biotecnológicas, hospitales, laboratorios, universidades y gobiernos. Sus herramientas miden, separan, purifican, cuantifican y diagnostican. Son fundamentales para una amplia gama de proyectos, como el desarrollo de fármacos, los ensayos clínicos, la fabricación de productos biológicos y muchos más.
En pocas palabras, su modelo de negocio es similar al de las maquinillas/cuchillas de afeitar. Venden un instrumento con una vida útil de cinco a diez años que requiere la compra repetida de consumibles y contratos de servicio. Se trata de negocios de ciclo largo, dado que el proceso de lanzar una terapia o un fármaco al mercado suele llevar varios años. Sus clientes, para quienes la calidad es muy importante, están dispuestos a pagar un poco más para garantizar la calidad y la fiabilidad de algo que tiene un coste relativamente bajo en comparación con el gran gasto que supone su actividad en general.
Aunque también tienen unas complejas cadenas de suministro mundiales, y los costes aumentarán como consecuencia de la guerra arancelaria, la naturaleza crítica de lo que ofrecen, junto con la confianza que sus clientes depositan en sus productos, puede protegerlas del riesgo de sustitución, algo de lo que carecen otras industrias.
Lo mismo puede argumentarse de las empresas de equipos eléctricos que fabrican componentes para su uso en un gran abanico de mercados industriales finales, como las infraestructuras de inteligencia artificial, la transmisión de energía y electricidad, los vehículos eléctricos y otros sectores de crecimiento secular. El riesgo para la relación de sustituir un producto por otro más barato para ahorrarse un poco de dinero no suele merecer la pena para estos clientes grandes y bien dotados de recursos.
Conclusión
Aunque no conocemos la cita exacta de Sócrates sobre el conocimiento, siempre me ha gustado la versión que reza «Solo sé que no sé nada, y tampoco estoy seguro de eso». Incluso si conociéramos el nivel exacto de los aranceles, la complejidad de las cadenas de suministro significa que resulta muy difícil, por no decir imposible, tratar de calibrar los efectos en sentido descendente sobre la economía. Al menos, creo que eso es lo que Sócrates creería, y si es así, estoy de acuerdo.
En su lugar, dediquemos nuestra energía a comprender cuáles firmas podrán absorber los gravámenes y cuáles no. Porque eso es lo que determinará los resultados bursátiles, y, como administradores de su dinero, ¿no es esa nuestra tarea? Creo que el entorno actual propiciará un cambio de paradigma hacia el valor de las carteras discrecionales con unas bases fundamentales.
Tribuna de Rob Almeida, estratega de mercado de MFS Investment Management
Anne-Sophie Girault ha sido designada responsable de desarrollo internacional por La Financière de l’Échiquier (LFDE), con el cargo de Head of International Development. Con más de 25 años de experiencia en gestión de activos, su misión será acelerar la expansión internacional de LFDE y estructurar su estrategia de desarrollo en Europa y otras regiones. Anne-Sophie Girault asumió sus nuevas funciones el 7 de abril, fecha en la que también ha pasado a formar parte del Comité Ejecutivo de LFDE.
Según explican desde la entidad, este nombramiento marca una nueva etapa en la consecución de la ambiciosa hoja de ruta que se ha marcado LFDE desde su integración dentro de LBP AM y la absorción de Tocqueville Finance. Con más de 26.000 millones de euros en activos gestionados e implantación en varios mercados clave, LFDE pretende reforzar su presencia en Europa y seguir desarrollándose en nuevos territorios.
Beneficiándose del acceso a los conocimientos especializados de LBP AM, LFDE propone una gama ampliada que combina gestión de convicción y soluciones específicas en activos cotizados (acciones, multiactivos, deuda corporativa y bonos convertibles) y no cotizados, como la deuda de infraestructuras, corporativa e inmobiliaria, y el capital riesgo. Esta dinámica va a posibilitar una respuesta eficaz a las expectativas de una clientela internacional.
«Al crear este puesto de Head of International Development y encomendárselo a Anne-Sophie, LFDE entra en una etapa decisiva en su meta, claramente expresada, de acelerar su potencial en los mercados internacionales. Los profundos conocimientos de los mercados internacionales que atesora Sophie y su reconocido liderazgo serán bazas clave para reforzar nuestra posición y nuestro atractivo entre los inversores en Europa», ha declarado, a raíz de este nombramiento, Olivier de Berranger, consejero delegado de LFDE.
Para Vincent Cornet, consejero delegado adjunto de LFDE y responsable del área de desarrollo, «LFDE tiene vocación de convertirse en un referente en la gestión de activos en Europa, donde ya estamos bien implantados, y dar una mayor proyección a sus áreas de especialización y las del grupo LBP AM. La llegada de Anne-Sophie es un paso clave para acelerar esta trayectoria».
Antes de incorporarse a LFDE, Anne-Sophie Girault ocupaba el puesto de Managing Director, Head of Continental Europe en RBC BlueBay Asset Management, donde supervisaba la estrategia comercial para Europa continental, región que suponía más de 30 000 millones de dólares de activos gestionados, y dirigía un equipo de 30 personas. También ha ocupado funciones estratégicas en Aviva Investors, Fidelity International y ABN AMRO AM.
“La nueva dinámica de LFDE, que conjuga la trayectoria histórica y las nuevas metas internacionales, ofrece un amplísimo terreno para la innovación y la expansión. Estoy encantada de unirme al equipo y poner mi experiencia al servicio de este crecimiento”, añadió Girault.
Las criptomonedas se integrarán como parte esencial de las carteras de inversión. Debido a su histórico rendimiento positivo, se hace cada vez más difícil que los inversores ignoren las criptomonedas en sus portfolios. En 2025, cada vez más personas comenzarán a usar estrategias como el «promedio del costo en dólares» (DCA), que consiste en invertir poco a poco y aumentar la inversión con el tiempo. Esperamos que la inclusión masiva de criptomonedas en las carteras -que comenzó en 2024- se acelere en 2025.
Los servicios bancarios a través de criptomonedas llegarán al público general, de hecho, ya estamos viendo el lanzamiento de nuevos productos de inversión en diferentes blockchains. Las instituciones financieras tradicionales ahora aprecian las ventajas que ofrece la tecnología de blockchain, como su capacidad para abrir nuevos mercados. En 2025, esta revolución se extenderá a pagos, cuentas de ahorro con altos intereses, tarjetas de crédito, préstamos y más.
Además, habrá un mayor interés por bitcoin si la inflación sigue subiendo. Algunos analistas creen que la inflación podría seguir estando por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Después de la invasión rusa a Ucrania, muchas personas han experimentado cómo la moneda pierde valor con el tiempo (algo que no sucedía desde los años 70) y buscarán proteger su dinero. Bitcoin, con su oferta limitada, podría ser una opción atractiva para quienes buscan proteger su riqueza de la inflación, lo que podría llevar a un aumento en su adopción.
El mercado de las criptomonedas se vuelve más estable, la volatilidad de las criptomonedas ha ido disminuyendo en los últimos años. Esto se debe a que la adopción por parte de más personas y empresas ha aumentado la liquidez en el mercado, lo que lo hace menos susceptible a cambios de precio abruptos. Con los fondos cotizados en bolsa (ETFs) que hacen que invertir en criptomonedas sea accesible para más personas, es probable que esta tendencia continúe, reduciendo aún más la volatilidad en 2025.
Por otro lado, las stablecoins enfrentan más competencia y los usuarios serán los grandes beneficiados. Actualmente, el mercado de las stablecoins está dominado por un par de criptomonedas, pero en 2025 surgirán nuevos competidores con ventajas regulatorias y regionales que pondrán presión sobre los dos principales. Este aumento de la competencia será positivo para los usuarios, ya que tendrán más opciones para gestionar monedas digitales de manera segura.
Finalmente, las plataformas de criptomonedas se enfocarán en estrategias de inversión a largo plazo con mayor confianza y seguridad. En 2025, las plataformas de intercambio de criptomonedas cambiarán su enfoque hacia la oferta de estrategias de inversión a medio y largo plazo para sus clientes. Esto incluirá productos que generen ganancias a partir de las stablecoins, con opciones más sofisticadas en el futuro. Después de los fallos de grandes plataformas como FTX, Celsius y Voyager, los inversores valorarán especialmente la confianza, la seguridad y la estabilidad de las plataformas que elijan.
Tribuna deMark Greenberg, vicepresidente de Producto y director general de Consumo en Kraken
El objetivo que se han marcado las firmas de inversión para crecer en el segmento de activos alternativos es abrir el mundo ilíquido al inversor minorista. Para ello, la industria nacional cuenta con diversos vehículos como los FCR, las SCR, los FIL y los fondos alternativos. De todos ellos, los FCR y los fondos alternativos son los que más han crecido en el mercado español, registrando un CAGR anual aproximado del 11,5% y del 10,6%, respectivamente.
Sin embargo, durante el último evento de la Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo (ALFI) en Madrid, las firmas nacionales reconocieron que los vehículos europeos, como los ELTIFs, tienen cada vez más peso en su oferta porque les permiten ser más internacionales, pero también por las ventajas que tienen para el inversor. Según la experiencia de Enrique Mestre Nieto, socio fundador de Alaluz Capital, “para saber si crear y registrar el vehículo en Luxemburgo o en España es necesario analizar a quién va dirigido, su tamaño y estrategia, y los aspectos fiscales, así como dónde quieres distribuir el producto”.
En opinión de Luis Felipe Castellanos, Managing Partner de Alantra, en España, el desarrollo del mercado privado ha sido similar al del resto de los países europeos. Y reconoce que uno de los retos a los que se enfrenta la industria es lograr que los fondos tengan unos volúmenes que sean atractivos para los inversores institucionales, pero también individuales. “La gran esperanza es la banca privada. Generalizando, el peso de alternativos en sus carteras está en el 5% y se espera que aumente hasta el 15%”, señala. Y reconoce que, en el caso español, la supervivencia de muchos de estos fondos se debe al sector público que “lanza campañas para apoyar la iniciativa privada”.
En este sentido, las firmas de la industria coinciden que el hecho de haber rebajado a 10.000 euros el mínimo para que los minoristas inviertan en capital riesgo es una gran oportunidad para “desbloquear el acceso” a los activos privados. “Este es uno de los motivos, junto con el cambio de las sicavs y la fiscalidad y los retornos negativos de los últimos años, que ha hecho que el peso del private equity y el venture capital cambie la composición de las carteras”, reconoce Enrique Mestre Nieto, socio fundador de Alaluz Capital.
Cambios en el modelo de negocio
El hecho de aumentar la presencia de los minoristas en las inversiones alternativas ha supuesto también un cambio en el modelo de negocio de las firmas. En este sentido, Castellanos reconoce cuatro tendencias en el sector: “En primer lugar, y dado que estamos ante un negocio que necesita escala, estamos viendo un proceso de concentración por el que las gestoras más grandes están comprando firmas nicho. Además, las gestoras están formando equipos concretos para atender a estos clientes y también ajustando sus productos, principalmente optando por fondos evergreen. Por último, el tema de la liquidez es muy relevante para los inversores minoristas, por lo que estamos intentando dar liquidez a un subyacente que es ilíquido, sobre todo para atraer a la banca privada. Esto último explica el gran desarrollo que está teniendo en la industria el tema de secundarios”.
Una visión que también comparte Felipe Zambrano, director de Langham Hall, quien además añade un aspecto más: ciudad la experiencia del inversor. “Es necesario gestionar las expectativas del inversor y ser especialmente transparentes, aportar cierta educación financiera para que comprendan bien esta clase de activo. También, hay que poner especial atención a la gestión de la liquidez porque son un perfil muy sensible”, comenta.
Por último, las firmas reconocen que esperan un aumento de la demanda de activos de deuda privada, así como una reactivación del private equity y del venture capital, gracias a la actual política monetaria. “La subida de tipos paralizó el mercado de private equity, ya que dejó sin poder salir a los inversores que estaban comprometidos. Ahora, con el ciclo de bajada de tipos, la situación ha cambiado y esos inversores atrapados comenzarán a moverse a nuevas inversiones”, señala Castellanos. En este contexto, Zambrano reconoce que “van a aparecer nuevos jugadores en la industria, que vendrán con más peso tecnológico y mayor digitalización”.
En los últimos años, el capital privado ha ganado protagonismo en las carteras institucionales por su potencial de rentabilidad ajustada al riesgo y su capacidad de diversificación. Sin embargo, su principal característica, la iliquidez, puede suponer un reto tanto para inversores como para los propios gestores de portafolios. En este contexto, la securitización se presenta como una solución innovadora y eficaz para transformar activos ilíquidos en títulos listados, líquidos y fácilmente accesibles.
Este artículo se explica de manera clara y práctica cómo funciona la securitización en el contexto del capital privado, qué beneficios ofrece y cómo se puede implementar, señalan desde FlexFunds.
La securitización de activos, o titulización, no es más que un proceso de transformación de cualquier tipo de activo financiero en un título valor negociable. A través de esta técnica financiera tiene lugar el nacimiento de productos cotizados (ETPs) que actúan como vehículos de inversión, siendo su objetivo dotar a los activos subyacentes de una mayor liquidez, flexibilidad y alcance.
Tradicionalmente, este proceso ha estado vinculado al sector bancario o hipotecario. Sin embargo, cada vez más gestores de fondos de capital privado están explorando esta vía para aportar mayor flexibilidad a sus carteras, monetizar activos sin necesidad de venderlos directamente y atraer a una base más amplia de inversores.
Los fondos de capital privado son instrumentos de inversión diseñado para respaldar el crecimiento de empresas que no cotizan en bolsa. Este vehículo se constituye a través de intermediarios financieros que recaudan fondos de inversores, los cuales son dirigidos hacia diversas empresas o proyectos con un potencial de crecimiento significativo.
Estos fondos suelen tener horizontes de inversión largos (8 a 10 años o más) y son estructuras cerradas, es decir, que no permiten la entrada o salida de inversores durante el período de vida del fondo. Esto puede limitar el acceso de ciertos inversores que requieren mayor liquidez o enfrentan restricciones regulatorias.
Entre los tipos de inversiones de capital privado más comunes se encuentran:
Mediante la securitización, es posible agrupar participaciones en un fondo de capital privado, y emitir valores que representen derechos sobre los flujos de caja futuros de esos activos. Estos valores pueden estructurarse en diferentes tramos de riesgo y rentabilidad, lo que permite adaptarse a distintos perfiles de inversores.
Ahora bien, implementar una estructura de securitización requiere experiencia en diseño financiero, regulación internacional y acceso a plataformas de distribución. En este punto, FlexFunds, compañía especializada en la creación de vehículos de inversión eficientes, puede jugar un rol clave.
FlexFunds ofrece vehículos de inversión que permiten a los gestores de capital privado:
1.- Aumento de la liquidez: La titulización convierte activos ilíquidos en productos listados con código ISIN, negociables a través de plataformas como Euroclear y Clearstream, y custodiables en cuentas de corretaje existentes.
2.- Diversificación del riesgo: al distribuir los riesgos asociados con los activos subyacentes entre múltiples inversores, la securitización ayuda a reducir la exposición al riesgo para cualquier inversor individual. Esto es especialmente importante en tiempos de volatilidad del mercado.
3.- Acceso a capital internacional: la securitización facilita el acceso a los mercados de capital internacionales, permitiendo a los gestores atraer inversión de una base global de inversores.
4.- Protección de los activos que están bajo la estructura: debido a que la emisión se ejecuta a través de una sociedad de propósito especial (SPV), el subyacente está aislado del riesgo crediticio que pueda afectar al gestor, y, por ende, al inversor.
Como toda herramienta financiera, la securitización conlleva desafíos que deben gestionarse, entre los que se destacan:
La correcta valoración de activos privados.
La transparencia informativa hacia inversores.
El cumplimiento normativo en múltiples jurisdicciones.
La securitización aplicada al capital privado es una tendencia en expansión. Ofrece una alternativa viable para abordar la iliquidez inherente al sector, ampliar el universo de inversores y aumentar la distribución en los mercados de capital.
Si está pensando en potenciar la distribución de su fondo de capital privado, la securitización puede ser una herramienta que le permitirá ampliar la base de inversores. Las soluciones de FlexFunds permiten reempaquetar este tipo de instrumento en menos de la mitad del tiempo y coste que cualquier otra alternativa del mercado.
Si desea conocer más información por favor contacte a nuestros expertos por contact@flexfunds.com
