Foto cedidaSusan Sieker vicepresidente ejecutiva y directora de finanzas de Loomis Sayles.. Loomis Sayles nombra a Susan Sieker vicepresidente ejecutiva y directora de finanzas
Loomis, Sayles & Company, filial de Natixis Investment Managers, ha anunciado la incorporación de Susan Sieker para el cargo de vicepresidenta ejecutiva y directora de finanzas (CFO), además de integrarse en el Consejo Directivo de Loomis Sayles. Según explica la firma, Sieker reportará a Kevin Charleston, presidente y director general de Loomis Sayles, y supervisará la organización financiera.
Susan Sieker se integra a Loomis Sayles desde Cambridge Associates, donde fue directora financiera y supervisó la planeación financiera y las operaciones de análisis, tesorería, contabilidad, reportes financieros, nómina e impuestos. Antes de unirse a Cambridge Associates en 2012, Susan ocupó varias posiciones de liderazgo en finanzas y manejo de riesgo en Brinker International, incluyendo el cargo de vicepresidente y tesorera, vicepresidente de infraestructura global, vicepresidente de prestaciones, vicepresidente de seguro de negocios (manejo de riesgo empresarial) y directora de auditoría interna. Inició su Carrera en PricewaterhouseCoopers, donde se especializó en servicios financieros y completó un residencia de dos años en Brasil. Susan cuenta con una licenciatura en contabilidad de la Universidad Metodista y un certificado en contaduría pública (CPA).
“Es un privilegio dar la bienvenida a Susan a Loomis Sayles. Su extensa experiencia en apoyar el impulso a una firma de servicios en nuestra industria durante un entorno desafiante será invaluable a la vez que Loomis Sayles continúa expandiendo su negocio en un clima cada vez más complejo a nivel global. Ya ha demostrado su capacidad como aliada colaborativa y confío en que será un gran elemento para la firma”, señala Kevin Charleston, presidente y director general de Loomis Sayles.
Según explican desde la gestora, Susan reemplaza a Paul Sherba, vicepresidente ejecutivo, miembro del consejo directivo y director de finanzas, que se jubiló en marzo de 2021, luego de 34 años en Loomis Sayles. Paul se incorporó a la compañía en 1987 como asistente de contraloría, y posteriormente fue ascendido a contralor y a tesorero antes de asumir el puesto de director financiero en 2015.
Pixabay CC0 Public Domain. El 90% de los activos gestionados por AXA IM están categorizados como artículos 8 y 9 del SFDR
AXA Investment Managers (AXA IM) ha anunciado que un 90% de sus fondos y estrategias en activos gestionados dentro de la UE en el ámbito de la renta variable, la renta fija y la inversión en multiactivos —que engloban la mayoría de los activos gestionados por AXA IM— encajan en lo dispuesto en los artículos 8 y 9 del Reglamento de divulgación sobre sostenibilidad (Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR).
Según explica la gestora, en el marco de su compromiso por convertirse en uno de los principales inversores responsables del mundo, AXA IM ha anunciado que un 5% (20.000 millones de euros en activos bajo gestión) de sus fondos ahora están clasificados como fondos sostenibles o de impacto, demostrando un objetivo sostenible y, en consecuencia, siendo categorizados dentro del artículo 9. Además, el 85% (392.000 millones de euros en activos bajo gestión) de los fondos promueven características medioambientales o sociales e integran criterios ESG, por lo que son categorizados como artículo 8. Por último, destaca que un 10% (48.000 millones de euros en activos bajo gestión) de los fondos de AXA IM integran y evalúan riesgos de sostenibilidad y, por consiguiente, son categorizados dentro del artículo 6.
“El reglamento SFDR nos obliga a clasificar nuestra gama de productos con el fin de potenciar la transparencia y estas cifras demuestran lo avanzada que AXA IM está en su empeño por convertirse en uno de los principales inversores responsables del mundo”, ha indicado Marco Morelli, presidente ejecutivo de AXA Investment Managers.
En su opinión, el reglamento también busca cerciorarse de que los participantes en los mercados financieros tienen en cuenta los riesgos de sostenibilidad y las principales incidencias adversas en los activos que gestionamos. “Algo que ya llevamos haciendo desde hace muchos años. Nuestro marco de Inversión Responsable ha ido desarrollándose en gran medida a lo largo del tiempo, incluyendo nuestras políticas de exclusión y metodologías propias de calificación ESG, que se suman a nuestras políticas de voto y diálogo y asesoramiento activo con las compañías”, añade Morelli.
En este sentido explica: “La auténtica integración ESG es ya una realidad y todas las clases de activo y carteras están entrando en la era de la sostenibilidad. Los criterios ESG constituyen un factor fundamental a la hora de adoptar decisiones de inversión; por ello, estamos orgullosos de lo que hemos logrado hasta ahora y nos hemos marcado unos objetivos ambiciosos. Habida cuenta de que un 90% de los activos incluidos en nuestros fondos y estrategias en activos gestionados dentro de la UE cumplen ya los requisitos regulatorios más exigentes y estrictos de la UE, nuestra gama de productos existente refleja asimismo nuestro compromiso con las finanzas sostenibles. Esperamos que este porcentaje vaya aumentado con el tiempo conforme sigamos desarrollando nuestra oferta de productos sostenibles, lo que incluye nuestra gama de productos alternativos”.
El Boletín Oficial del Estado (BOE) publicó el viernes 16 de abril la Circular 1/2021, de 25 de marzo, de la CNMV, sobre normas contables, cuentas anuales y estados financieros de las empresas de servicios de inversión (ESIs) y sus grupos consolidables, sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva (SGIIC) y sociedades gestoras de entidades de tipo cerrado (SGEIC).
La circular desarrolla el régimen contable de determinadas entidades sujetas a la supervisión de la CNMV de manera que, con carácter general, les resulte aplicable por remisión el marco contable general establecido en el Código de Comercio, Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, Plan General de Contabilidad, Plan General de Contabilidad de PYMES y las Normas para la Formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas.
La circular resulta de aplicación a las empresas de servicios de inversión y sus grupos consolidables, las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado.
Esta circular, que sustituye y deroga a la Circular 7/2008 de la CNMV, realiza una remisión genérica al PGC, en cuanto a las normas contables, y establece unos criterios específicos para la elaboración y presentación de las cuentas anuales. Además, se mantienen sin modificaciones relevantes buena parte de los modelos de estados reservados financieros que las entidades venían remitiendo y algunos estados financieros se suprimen.
Para el caso de aquellas entidades que por las especificidades de su modelo de negocio les resulte necesaria la aplicación de normas y criterios contables no específicamente recogidos en estas normas, se ha previsto la posible remisión a lo establecido en la Circular 4/2017, de 27 de noviembre, del Banco de España, a entidades de crédito, sobre normas de información financiera pública y reservada, y de modelos de estados financieros.
El capítulo primero, referido a las cuentas anuales, establece la obligación de formulación y aprobación, el régimen de remisión y publicidad y el contenido de las cuentas anuales. En este último caso fija unos modelos propios de balance y cuenta de pérdidas y ganancias ajustados a los modelos de estados reservados que las entidades venían remitiendo a la CNMV bajo la Circular 7/2008.
El capítulo segundo se refiere a los estados reservados, y en particular fija las clases de estados, su frecuencia y plazos de remisión. En la circular se contempla, al igual que en la vigente en la actualidad, la elaboración por parte de CNMV de manuales de cumplimentación de los estados reservados.
Entre las disposiciones adicionales de la circular resultan destacables la primera, referida a la remisión del informe complementario al de auditoría de cuentas de las ESIs y sus grupos previsto en la disposición adicional quinta del Real Decreto 2/2021, y la quinta, que modifica la Circular 9/2008 de la CNMV para incluir dentro de su ámbito de aplicación a las ESIs que gestionen un sistema organizado de contratación, de manera análoga a las ESIs que gestionan un sistema multilateral de negociación.
Valoración de las observaciones
La nueva circular ha sido objeto de consulta pública con los participantes del mercado entre el 18 de enero y el 15 de febrero. Las observaciones recibidas se han tenido en cuenta para su redacción final.
Por primera vez y de acuerdo a lo previsto en su plan de actividades de 2021 la CNMV publica el análisis de los comentarios recibidos, que puede consultarse en el documento “Valoración de las observaciones recibidas en el trámite de audiencia pública”.
Esta Circular entra en vigor el sábado 17 de abril (el día siguiente al de su publicación en el BOE), y será de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2021. Los primeros estados reservados a remitir a la CNMV serán los correspondientes a 31 de diciembre de 2021.
Pixabay CC0 Public Domain. El riesgo ante la optimista temporada de resultados en EE.UU.
La semana pasada escribíamos sobre la aparente pérdida de interés -al menos a corto plazo- que los minoristas venían mostrando por los vehículos de inversión de corte más especulativo, a medida que la campaña de vacunación los iba acercando a la normalidad que perdimos hace ya más de doce meses.
A pesar de los recientes obstáculos que la vacuna de Johnson & Johnson está teniendo que sortear para lograr un despliegue masivo a nivel global (el escrutinio en la UE de sus efectos secundarios -en concreto, el desarrollo de trombos en algunos pacientes- así como los problemas de producción que reducen el potencial de inoculaciones/día), la confianza en conquistar la inmunidad de rebaño en EE.UU. el próximo mes de mayo sigue aumentando.
Con independencia de la disponibilidad del tratamiento de J&J, que probablemente vuelva pronto a ser viable, la administración de Joe Biden no tendrá problema en alcanzar su objetivo de estadounidenses protegidos contra el SARS-COVID. Recordemos que el producto de esta farmacéutica tan solo representa el 5% del total de inyecciones administradas.
Como explicábamos respecto a lo descontado en los mercados de renta fija, entre los profesionales de la renta variable también se percibe que muchas de las sorpresas de crecimiento que irán siendo desveladas las próximas semanas están en gran medida reflejadas en los precios de cotización.
El pasado día 10 de abril, EE.UU. alcanzó un nuevo máximo de vacunados diarios (4,64 millones), y con un 22% de ciudadanos habiendo recibido todas las dosis prescritas, los inversores han dejado de lado su escepticismo para dar por sentada la reapertura.
Así, haciendo honor al adagio “buy the rumour, sell the news”, recientemente la cotización de las acciones más relacionadas con esta temática (aerolíneas, cruceros, restauración, casinos, por ejemplo) han perdido lustre; muchos de estos títulos -como Disney o Marriott, por ejemplo- han recobrado, o incluso superado, niveles prepandemia dando por hecho un repunte en beneficios por acción que tomará aún tiempo en cristalizar.
Así, acciones de empresas como Carnival Cruise Lines o American Airlines tienen un amplio margen de recuperación en cuanto a precio se refiere, pero después del rally experimentado su EV (Enterprise Value) iguala o supera los registros pre COVID. De hecho, de acuerdo a los cálculos de Bernstein muchas de las industrias beneficiarias de la normalización son, además, las más representadas en los portafolios de las grandes gestoras (“superpobladas”, de consenso).
Los indicadores de sentimiento tradicionales ya muestran esta exuberancia, como también lo hacen otros menos conocidos, pero con historias de acierto brillantes.
Nuestro modelo, construido en base a la volatilidad en mercados de divisas y de renta variable, incluyendo además series que permiten medir el vigor en cotizaciones en mercado de crédito corporativo, que tiene como objetivo interpretar el apetito por el riesgo por parte del inversor -y en qué medida esa preferencia puede agudizarse o atenuarse- arroja la lectura más optimista de los últimos 20 años: solo en cinco ocasiones desde 1999 hemos registrado cotas tan apuradas; la rentabilidad subsecuente, en media, uno, dos y tres meses después ha sido discreta (ver tabla y gráfica adjuntas) y en todos los casos se ha observado una moderación en la inercia de la tendencia.
Conclusiones similares se derivan del análisis de la última encuesta de gestores de fondos que mensualmente confecciona BofA Merrill Lynch y que en esta ocasión contaba con la participación de 200 managers que suman un total de 530.000 millones de dólares en activos manejados. Como se muestra a continuación, el porcentaje de los que reconocen haber incorporado a sus carteras un riesgo mayor al habitual supera el 20%, situando a esta señal en máximos históricos.
Este optimismo envuelve el inicio del periodo de publicación de resultados corporativos correspondiente al primer trimestre de 2021. Desde 1950, el comienzo de las últimas 282 temporadas de beneficios coincidía con un Shiller P/E medio 19,3x. En esta ocasión, la valoración del S&P 500 en base a esta métrica se encuentra ubicada por encima del 37x; se trata de una situación muy poco habitual como deja de manifiesto el estudio de SentimenTrader.
Este análisis coincide con las conclusiones de nuestro indicador de apetito por el riesgo. De los 16 periodos de publicación de beneficios de primer trimestre en las que el P/E de Shiller fue de 25 o superior, el S&P 500 registró ganancias en 8, con una rentabilidad media del 0,2%; por contra, hubo 20 temporadas de beneficios (1º trimestre) en las que el múltiplo fue de 15 o menos; de estas, un 80% (16) produjeron retornos positivos en media de 2,7%.
El contexto es similar al que enfrentábamos en el transcurso del tercer trimestre de 2017; las valoraciones eran exigentes -aunque no tanto como ahora- y el optimismo también similar pero menos efervescente que hoy. El resultado entonces fue el de un mercado alcista que acompañó a los anuncios empresariales para entrar posteriormente en toma de beneficios.
En definitiva, nos encontramos en la actualidad en un tenso tira y afloja, con el sentimiento rayando la complacencia y el posicionamiento descontando ya muchas buenas noticias en un entorno de mercado muy constructivo donde las mejoras en actividad económica se traducirán en un desempeño empresarial más brillante. A priori estas fuerzas podrían compensarse entre sí restando ímpetu a la escalada en precios en el corto plazo.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Qué preocupa a los consejos de administración de la industria de fondos de inversión luxemburguesa?
Las prácticas en torno al buen gobierno continúan evolucionando entre las firmas de la industria de fondos luxemburguesa. Según el último informe elaborado por PwC Luxemburgo y el Institut Luxembourgeois des Administrateurs (ILA, por sus siglas en francés), que ha recogido la información de los consejos de administración de 122 fondos de inversión y sociedades gestoras, hay tres temas sobre los que se está trabajando con fuerza: la ESG, la ciberseguridad y la diversidad.
En este sentido, la encuesta recoge que existe una creciente importancia de la responsabilidad de los consejos de administración para supervisar los criterios ESG en respuesta a la agenda regulatoria de la UE, que avanza rápidamente. Incluso, su propia evaluación indica que aún quieren dar un paso más. Según señala la encuesta en sus conclusiones, aunque la mayoría de los consejos de administración creen que tienen la composición, los procesos y la estructura adecuados, alrededor del 70% no tiene una definición común de ESG, ni ha distinguido qué oportunidades y riesgos ESG son de importancia estratégica.
Por otro lado, los encuestados reconocen que han implementado nuevas prácticas de gobernanza a raíz de la crisis del COVID-19, en concreto en torno a la ciberseguridad y el teletrabajo. “La crisis ha acentuado la necesidad de que los consejos de administración comprendan mejor los riesgos potenciales y desarrollen prácticas sólidas de ciberseguridad, especialmente porque se espera que el trabajo a distancia siga siendo una práctica común incluso después de que nos hayamos recuperado”, apunta el documento de PwC en sus conclusiones.
También, la encuesta recoge uno de los temas más debatidos dentro la industria: la composición de los consejos de administración y su diversidad. En este sentido, el análisis de los resultados de la encuesta sugiere un aumento de la proporción de miembros independientes de los consejos de administración del 30% en 2018 al 35% en 2020 y una clara tendencia al alza en el número de mujeres en los consejos de administración del 14% en 2016, al 16% en 2018 y al 22% en 2020.
Además, se recoge un aumento de la frecuencia total de las reuniones al año del consejo de administración entre los fondos y las sociedades de gestión con sede en Luxemburgo, pasando de 5,5 reuniones en 2018 a 7,7 en 2020. “Una gran mayoría de los consejos de administración, el 72%, tanto a nivel de sociedad gestora como de fondo, reciben informes periódicos del gestor de inversiones para ejercer la supervisión de la función de gestión de la cartera”, señala la encuesta sobre las funciones y responsabilidades de estos órganos de dirección.
“El sector sigue experimentando profundas transformaciones ante la continua intensificación de la supervisión regulatoria, el impacto actual de la pandemia del COVID-19 y un entorno post Brexit que aún está por definir. Los fondos y las sociedades gestoras con sede en Luxemburgo han demostrado su capacidad de resistencia frente a la perturbación económica provocada por la pandemia. Además, fue positivo que siguieran lasorientaciones de la CSSF sobre el teletrabajo, tanto a nivel de la dirección como del consejo de administración. A medida que el sector de los fondos se recupera de la crisis del COVID-19, será interesante ver en la próxima edición de nuestra encuesta si alguna de las reacciones a la pandemia han sido duradera”, señala Michael Delano, presidente del Comité de Fondos de la ILA y socio de PwC Luxemburgo.
Por su parte, Carine Feipel, directora independiente y presidenta del Instituto de Directores de Luxemburgo (ILA), destaca que el sector de fondos de inversión es un pilar de la economía luxemburguesa. “Contar con buenas prácticas por parte de los fondos de inversión y las gestoras es clave para la marca internacionalmente reconocida de nuestros fondos UCITS y la excelente reputación del sector de fondos de Luxemburgo”, apunta.
Sobre las conclusiones del informe, Feipel afirma que la tendencia hacia una mayor y mejor gobernanza en los fondos y sus sociedades gestoras está ciertamente provocada por los requisitos legales y reglamentarios, pero también por el valor que el buen gobierno aporta a los fondos y a sus inversores. “El año 2020 ha demostrado claramente que una gobernanza sólida, pero lo suficientemente flexible como para adaptarse a un entorno que cambia rápidamente; lo cual es esencial para hacer frente a la crisis que no podíamos prever hace unos meses. Por lo tanto, la Encuesta sobre la Gobernanza de los Fondos se publica en un momento especialmente interesante y refleja las experiencias recogidas durante este año pasado tan inusual”, concluye.
Pixabay CC0 Public Domain. Tikehau Capital y MACSF lanzan un producto unit linked que invierte en deuda privada de pymes que no cotizan en bolsa
El Grupo MACSF, firma de seguros para profesionales de la salud, y Tikehau Capital se han unido para ofrecer a los inversores particulares un nuevo producto que les da la oportunidad de contribuir a la financiación de la economía real invirtiendo en seguros de vida en deuda privada de pymes francesas y europeas. Hasta ahora, esta clase de activos sólo era accesible para los inversores institucionales.
MACSF y Tikehau Capital lanzan Tikehau Financement Entreprises, un unit linked que permite a los ahorradores invertir en deuda privada de pymes que no cotizan en bolsa, manteniendo sus ahorros disponibles. El formato evergreen (con una vida ilimitada) de la nueva solución de inversión permite a los inversores beneficiarse de un seguimiento detallado de la evolución de sus ahorros y de su liquidez en todo momento.
Este producto de inversión estará disponible exclusivamente en la póliza de seguro de vida RES Multisupport a partir de mayo de 2021, sin importe mínimo de pago. También estará accesible en el plan de ahorro de pensiones RES Retraite.
“En MACSF, buscamos continuamente las soluciones de diversificación más adecuadas para nuestros ahorradores y queríamos darles acceso a empresas no cotizadas con gran potencial de crecimiento. No había ningún fondo en el mercado que ofreciera la flexibilidad, la liquidez y las perspectivas de rentabilidad que queríamos para nuestros asegurados. Por eso decidimos crear un nuevo producto basado en un mecanismo innovador, junto con Tikehau Capital, nuestro socio de siempre”, dijo Stéphane Dessirier, director general del Grupo MACSF.
Como parte de este acuerdo de lanzamiento entre ambas firmas, Tikehau Capital ha puesto su plataforma de inversión en deuda privada a disposición de MACSF, la principal aseguradora de profesionales de la salud. Este producto de inversión, que se beneficia de un enfoque responsable totalmente integrado, responde a la creciente necesidad de los inversores particulares de “dar sentido a sus ahorros asegurándose una revalorización periódica”, destacan desde la gestora.
«Nuestra convicción en Tikehau Capital siempre ha sido que el sector de la gestión de activos debe facilitar la orientación del ahorro francés hacia la financiación de las empresas y la economía real. Esta necesidad se acentuó con la crisis de COVID-19 y, junto con nuestro socio de larga duración, MACSF, tratamos de dar a los inversores particulares la oportunidad de apoyar a las pymes francesas y europeas y financiar así la economía real. Estas empresas representan una parte importante del crecimiento y la creación de empleo en Europa. Esta nueva fuente de financiación les proporcionará recursos flexibles y estables para continuar su desarrollo, a la vez que representará un motor de rendimientos sustanciales para los ahorradores», dijo Antoine Flamarion, cofundador de Tikehau Capital.
Según explican desde la gestora, para las empresas que no cotizan en bolsa, la deuda privada es una fuente de financiación que constituye una alternativa a los préstamos bancarios convencionales y a las emisiones de bonos en los mercados financieros. Esta clase de activos suele estar reservada a los inversores institucionales. El MACSF la utiliza desde hace muchos años en la gestión de su patrimonio global.
Desde la firma matizan que para que este instrumento de deuda privada sea accesible a los inversores particulares y esté disponible y sea líquido en todo momento sin ventanilla de inversión, hubo que crear un mecanismo especial.
“El mecanismo implementado por MACSF y Tikehau Capital para este nuevo producto sirve para preservar y revalorizar el capital invertido. Para responder a las posibles retiradas del producto, se ha creado una bolsa de liquidez permanente, ya que el plazo ilimitado del producto vinculado a los fondos de inversión sirve para compensar los reembolsos mediante nuevas suscripciones. Para maximizar el rendimiento, una vez que los préstamos son reembolsados por las empresas, se reinvierten automáticamente en el fondo y los intereses pagados mediante cupones por las empresas también se reinvierten. El objetivo de este mecanismo es lograr una rentabilidad media superior al doble del rendimiento anual del fondo en euros», concluye Roger Caniard, director financiero del Grupo MACSF.
Pixabay CC0 Public Domain. La gama de fondos ODDO BHF Polaris pasa a integrar criterios ESG
La gama de fondos Polaris de ODDO BHF AM, gestionados en Fráncfort por un equipo estable desde 2005, integra de manera oficial los criterios ESG en su proceso de inversión, según ha explicado la gestora. La gama está formada por cuatro fondos diversificados y con perfiles de riesgo adaptados a los diferentes tipos de inversores.
En este sentido, los fondos invierte fundamentalmente en valores de renta variable y renta fija internacionales cotizados, seleccionados por su solidez y la calidad de sus fundamentales. Con un total de 3.000 millones de euros en activos gestionados (a 31 de marzo de 2021), cuenta con un historial de rentabilidad de 15 años, prueba de la valía del proceso de selección de valores que, según los analistas de la firma, constituye el pilar de la generación de alfa.
Con una calificación de sostenibilidad de Morningstar de 4 o 5 globos, ODDO BHF Polaris Moderate, ODDO BHF Polaris Balanced, ODDO BHF Polaris Dynamic y ODDO BHF Polaris Flexible excluyen más del 20% de su universo de inversión (el índice MSCI ACWI) de acuerdo con estrictos criterios ESG. Además, al menos el 90% de los valores de la cartera están calificados según criterios extrafinancieros.
En sintonía con la política de inversión sostenible de la entidad, los cuatro fondos excluyen también a las empresas que no cumplen los Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, así como las empresas con menor calificación de la escala MSCI, pues los gestores tienen como objetivo obtener una calificación «A». Para garantizar la trayectoria ESG a seguir por los fondos, los gestores dialogan de forma constante con las empresas de la cartera.
“Creemos que las empresas bien gestionadas y que cuentan con prácticas responsables pueden registrar rentabilidades superiores a largo plazo”, declara el profesor y Dr. Jan Viebig, director de inversiones (CIO) de ODDO BHF AG, responsable de la gestión de ODDO BHF TRUST y responsable de la gama de fondos Polaris.
“Estamos convencidos de que la consideración de criterios ESG en un proceso de inversión genera valor para nuestros clientes. El 52% de nuestros activos en fondos abiertos tiene ya en cuenta criterios de este tipo en ODDO BHF AM.”, añade Martina Macpherson, responsable de la estrategia ESG para gestión de activos y capital riesgo (private equity) de ODDO BHF AM.
Pixabay CC0 Public Domain. El cambio normativo estimulará la demanda de ELTIFs
Lyxor ETF hace balance de marzo y señala una conclusión clara: fue un mes récord para la renta variable. Según indica en su último informe Money Monitor, firmado por Vincent Denoiseux, Head of ETF Research and Solutions en Lyxor, los flujos a ETFs alcanzaron los 16.800 millones de euros, registrándose salidas por valor de 2.100 millones de euros en los ETFs de renta fija, mientras que ETFs de renta variable lograron entradas por valor de 18.900 millones de euros.
En concreto, fue un mes récord para los ETF de renta variable tras acumular estos 18.900 millones de euros en entradas, lo que representa más del 40% de los flujos totales, que ascendieron a 45.400 millones de euros, cosechados por los fondos y ETFs de renta variable en conjunto.
“Los ETFs y los fondos de renta variable registraron entradas de capitales por valor de 45.400 millones de euros, de los cuales, 26.500 millones de euros fueron acumulados por fondos y 18.900 millones de euros, por ETFs. Los inversores apostaron ampliamente por las exposiciones a renta variable mundial, valores financieros mundiales y títulos value estadounidenses”, señala el último informe de Lyxor ETF.
El otro lado de esta moneda fue el comportamiento de la renta fija. “En un entorno caracterizado por la subida de los tipos de interés, losETFs y los fondos de renta fija sumaron tan solo 9.000 millones de euros en flujos netos de activos: los fondos de tipo abierto cosecharon 11.100 millones de euros, mientras que los ETFs acusaron salidas por valor de 2.100 millones de euros, dado que los inversores mostraron preferencia por las exposiciones diversificadas”, apunta el documento.
El informe mensual de Lyxor ETF también ahonda en otras tendencias en el universo de los ETFs. Por ejemplo, destaca que los ETFs ASG prosiguieron su sólida tendencia, al acumular 7.300 millones de euros. Según indica en sus conclusiones, desde principios de año, los ETF ASG han acaparado 28.600 millones de euros, lo que supone el 57% de los flujos netos en los ETFs europeos, una cifra que cuadruplica el nivel registrado durante el mismo periodo del año pasado (flujos por valor de 6.200 millones de euros de enero a marzo de 2020).
Otra de las estrategias con más éxito durante marzo fueron los ETFs Smart Beta, que recibieron flujos por valor de 6.900 millones de euros. En concreto, destacan las estrategias value y equal-weighted, “ya que los inversores se esforzaron por diversificar el riesgo de concentración entre los sectores más rentables, como la tecnología”, apuntan desde Lyxor ETF.
Por último, sus datos muestran una rotación hacia el value. “El favorable entorno económico ha alentado a los inversores a dar un mayor privilegio a los activos cíclicos que se vieron vapuleados en el punto álgido de la crisis. Las exposiciones orientadas al estilo value, como los ETFs Value, o determinados sectores, como la energía y las finanzas, cosecharon crecientes flujos en los seis últimos meses, con cerca de 21.000 millones de euros flujos de activos netos durante el periodo”, explican.
Aunque las estrategias value no han mostrado un buen comportamiento en los últimos años, la recuperación de la actividad se ha traducido en una robusta rentabilidad superior de los títulos value en el conjunto de las regiones frente a sus respectivos índices de referencia,
Pixabay CC0 Public DomainSkitterphoto. Skitterphoto
En una nueva oportunidad para que los inversores puedan conocer de primera mano las actualizaciones y perspectivas de las estrategias y carteras, así como realizar las preguntas que puedan tener sobre las mismas, Janus Henderson Investors le acerca una vez más a sus gestores con la celebración de dos nuevos webcasts en el mes de abril:
Es hora de volver a mirar el mercado menos querido del mundo: Europa
El próximo jueves 22 de abril, a las 14:00 GMT | 15:00 CEST | 09:00 EDT
En este panel de discusión en vivo, los gestores de cartera John Bennett, Nick Sheridan y Jamie Ross abordarán lo bueno, lo malo y lo feo de la renta variable europea. También cubrirán tendencias y oportunidades clave. Los asistentes podrán enviar preguntas al final de la discusión.
Si desea asistir al primer webcast, puede registrarse a través de este link.
Renta variable inmobiliaria global
El próximo jueves 29 de abril a las 14:00 GMT | 15:00 CEST | 09:00 EDT
Guy Barnard, gestor de carteras de renta variable inmobiliaria global, ofrecerá un breve repaso sobre la filosofía de la estrategia y ofrecerá una actualización sobre el sector y el rendimiento del fondo a 1 año y hasta la fecha. Guy también cubrirá los siguientes temas: REIT y tasas/inflación crecientes. El webcast también explorará el posicionamiento y las perspectivas.
Si desea asistir al segundo webcast, puede registrarse a través de este link.
Estos webscast serán en inglés y están destinados para uso exclusivo de inversores institucionales, profesionales, cualificados y sofisticados, distribuidores cualificados, inversores y clientes comerciales, según se definen en la jurisdicción aplicable. Estando prohibida su visualización o distribución al público.
En el mercado US Offshore, estos contenidos están destinado a profesionales financieros de Estados Unidos que prestan servicios a personas no estadounidenses.
Pixabay CC0 Public Domain. Santander lanza la XI Edición de Becas Santander Women | W50 Leadership - London School of Economics
Banco Santander, a través de Santander Universidades y de la mano de London School of Economics (LSE), lanza la XI edición de Becas Santander Women | W50 Leadership – London School of Economics, para proporcionar formación de alto rendimiento a mujeres con capacidad de liderazgo que aspiren a desempeñar cargos en la alta dirección y consejos de administración en cualquier sector.
Este programa internacional, en el que ya han participado 700 profesionales en todo el mundo, en sus diez ediciones anteriores, tiene una duración de ocho semanas, entre los meses de septiembre y diciembre de este año, y está abierto a 50 mujeres con más de diez años de experiencia laboral y en puestos de responsabilidad, que tengan un nivel mínimo de B1 en inglés y sean nacionales o residentes en Alemania, Argentina, Brasil, Chile, Colombia, España, México, Portugal, Polonia, Uruguay, Perú, Reino Unido y USA.
Esta iniciativa está alineada con el firme compromiso de Banco Santander con la igualdad de género en todos los países en los que opera, para impulsar, empoderar y promover el talento femenino, con el objetivo de alcanzar la igualdad efectiva; un compromiso que sitúa a la entidad entre las 10 empresas más avanzadas del mundo en esta materia según el Índice de Igualdad de Género Bloomberg 2021. Santander, que también está adherido a los Principios de Empoderamiento de las Mujeres de las Naciones Unidas, cuenta con un 40% de presencia femenina en su Consejo de Administración, muy superior al de las grandes empresas cotizadas tanto en España como en Europa y se ha propuesto alcanzar el 30% de mujeres en los puestos de alta dirección en 2025.
Impartida por la London School of Economics, una de las universidades internacionales más prestigiosas del mundo, las participantes obtienen formación, en modalidad online y en inglés, en materias esenciales para las líderes del futuro como inteligencia organizacional, gobierno corporativo, estrategia empresarial o negociación.
“Banco Santander es reconocido por su apuesta por la diversidad y, además, quiere contribuir a que muchas más mujeres puedan ser parte del liderazgo de todo tipo de empresas y organizaciones. Una sociedad que quiera prosperar no puede renunciar al 50% de su talento, por ello, estamos encantados de lanzar una nueva edición del programa Santander W50, en colaboración con London School of Economics”, ha señalado Javier Roglá, director global de Santander Universidades.
Por su parte, Connson Locke, catedrático en Management y director académico de W50 en LSE, afirma que «estamos encantados de ofrecer las Becas Santander Women | W50 Leadership – London School of Economics en colaboración con Santander Universidades. Es una oportunidad única para apoyar a la próxima generación de mujeres líderes que aspiran a asumir roles de liderazgo en su organización y buscan desarrollar, aún más, su propio estilo de liderazgo”.
Estas becas ofrecen también la oportunidad única de compartir experiencias con 50 mujeres de distintas procedencias geográficas y profesionales, fomentar el networking y establecer una red global de futuras mujeres líderes en sus sectores. Las interesadas pueden consultar todos los requisitos y formalizar su solicitud, a través de la web becassantander.com, hasta el 10 de mayo.
