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Tikehau Capital nombra a John Fraser socio y presidente de sus estrategias globales de crédito estructurado

Tikehau Capital ha anunciado el nombramiento de John Fraser como socio y presidente de sus estrategias globales de crédito estructurado, con sede en Nueva York. Según explica la firma, este nombramiento refuerza el compromiso de su negocio de obligaciones garantizadas por préstamos (CLO) y apoya la expansión de Tikehau Capital en el mercado estadounidense.

En esta función de nueva creación, John Fraser asesorará a los miembros del equipo senior de Tikehau Capital en el crecimiento de los negocios de crédito estructurado existentes de la empresa, incluidas sus plataformas de CLO estadounidenses y europeas. Asimismo, ayudará a desarrollar y lanzar nuevas líneas de negocio de la misma área. Su experiencia empresarial e institucional apoyará a Tikehau Capital Structured Credit e impulsará el posicionamiento de la marca, así como la comercialización de productos, incluyendo la interacción con los inversores.

Desde la creación de su negocio de CLO en 2014, Tikehau Capital tiene un historial probado en crédito estructurado, en particular a través de la realización de más de 2.000 millones de euros en nuevas emisiones a través de cinco CLO en Europa y el lanzamiento de su primer CLO en Estados Unidos en septiembre de 2021.

“Estamos encantados de dar la bienvenida a John a los equipos de Tikehau Capital, ya que seguimos aprovechando el éxito de nuestras estrategias europeas de CLO y crédito estructurado para ampliar nuestra oferta en el mercado estadounidense. John aporta una trayectoria empresarial e institucional única y poco común, así como una profunda experiencia en CLO, y esperamos aprovechar su experiencia a medida que crecemos para satisfacer las necesidades cambiantes de los inversores”, ha destacado Mathieu Chabran, cofundador de Tikehau Capital.

Fraser aporta 30 años de experiencia en el negocio de las CLO. Se incorpora desde Investcorp, donde era miembro independiente de su Consejo de Administración desde 2019. Más recientemente, fue director general y responsable del negocio de crédito de Investcorp en Estados Unidos. En este puesto, era responsable de la gestión de todos los aspectos relacionados con las inversiones crediticias centradas en los préstamos estadounidenses, incluida la gestión de la cartera, la captación de fondos y las operaciones. De 2012 a 2017, fue socio gerente y CIO de 3i Debt Management US LLC. En 2005, fundó Fraser Sullivan Investment Management LLC, que posteriormente se vendió a 3i Group. John también ocupó anteriormente puestos directivos en Angelo Gordon, Continental Bank, Merrill Lynch Asset Management y Chase Manhattan Bank North America.

Por su parte, John Fraser, responsable de Crédito Estructurado Global de Tikehau Capital, ha declarado: “Estoy encantado de unirme al equipo de Tikehau Capital. Las perspectivas de crecimiento de la empresa en los mercados de crédito estadounidenses y mundiales son impresionantes, con el apoyo de una marca mundial respetada, personas con talento y comprometidas, una base de inversores internacionales en expansión y su voluntad de utilizar los recursos del balance para respaldar nuevas iniciativas. Estoy deseando formar parte y contribuir al éxito futuro de Tikehau Capital”.

Deutsche Bank lanza un fondo filantrópico dedicado a la conservación del océano y a la resiliencia de las costas

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

corals-gcf4169707_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Deutsche Bank lanza un fondo filantrópico dedicado a la conservación del océano y a la resiliencia de las costas

Deutsche Bank International Private Bank (IPB) ha anunciado el lanzamiento de Deutsche Bank Fondo Filantrópico de Resiliencia Oceánica, un nuevo fondo global filantrópico dedicado a la conservación del océano y a la resiliencia de las costas.

Se trata del primer fondo filantrópico de este tipo creado por una institución financiera, que ofrece a los clientes y a otros interesados la oportunidad de apoyar los esfuerzos de conservación de los océanos a través de un marco específico para facilitar las donaciones. El IPB destina una cantidad inicial de 300.000 dólares para poner en marcha el fondo y pretende recaudar 5 millones de dólares de los clientes de IPB y de otros interesados en los próximos 5 años.

“Nos comprometemos a apoyar la conservación de los océanos y a una economía azul sostenible. Con la creación de nuestro nuevo Fondo Filantrópico para la Resiliencia de los Océanos, nos complace dar a los clientes y amigos la oportunidad de invertir en uno de los recursos más preciados del mundo y así darles un futuro mejor y más sostenible. Estamos orgullosos de que nuestra asociación con ORRAA, forjada en mayo de este año, ya esté creando un impacto positivo en la conservación de los océanos con el lanzamiento de este nuevo fondo”, explica Claudio de Sanctis, director mundial de International Private Bank y consejero delegado de Deutsche Bank de Europa, Oriente Medio y África.

Según indican desde la entidad, la primera iniciativa apoyada por el fondo será el Banco de Coral del Clima del Futuro, un proyecto de investigación en las Maldivas dirigido por el Instituto del Coral de las Maldivas (MCI) que está diseñado para identificar las especies de coral que son resistentes al cambio climático y conservarlas en un banco genético vivo.

En este sentido, Callum Roberts, asesor científico, jefe del Instituto del Coral de las Maldivas y profesor de Conservación Marina, señala: “Ningún país del mundo depende más de la naturaleza para existir ni corre más riesgo a sufrir el cambio climático que las Maldivas. El coral es la única razón por la que existe el país. Pero los corales se están muriendo a medida que el mar se calienta, y eso es una amenaza para los medios de subsistencia y el bienestar de todos los ciudadanos. El Instituto del Coral de las Maldivas fue fundado para encontrar formas de ayudar a los corales a prosperar en nuestro mundo cambiante. Estamos encantados de contar con el apoyo de Deutsche Bank, invirtiendo en el futuro de los corales y en todos aquellos que dependen de ellos.”

Sobre el lanzamiento de este nuevo vehículo de inversión, Markus Müller, director general de la Oficina Principal de Inversiones de Deutsche Bank, destaca que al crear este fondo filantrópico, se está dirigiendo un capital muy necesario hacia el desarrollo de soluciones basadas en la naturaleza para proteger y mejorar nuestros ecosistemas marinos.

“Aunque el desarrollo del banco de coral tiene como objetivo principal crear un archivo con los corales más resistentes al clima, lo más importante es que está diseñado para beneficiar las futuras generaciones, aportando conocimientos que ayuden a otras comunidades costeras vulnerables. Uno de los países más vulnerables al clima, las Maldivas, ha sufrido daños y destrucción a gran escala hacia sus arrecifes de coral en los últimos 20 años. El proyecto ayudará a esta nación de islas a vigilar y reparar sus arrecifes, mantener sus industrias pesqueras y turísticas y a protegerse de la creciente amenaza de las mareas de tormenta. En definitiva, impulsará a los científicos a sanar y fortalecer los arrecifes de coral de todo el mundo”, concluye Müller.

Solventis inscribe en la CNMV su primer fondo de capital riesgo en colaboración con Henko Partners, que actuará como asesor

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El pasado día 5 de noviembre de 2021 se inscribió en el registro de la CNMV Henko Capital Partners I, FCR, fondo de capital riesgo gestionado por Solventis SGIIC que contará con el asesoramiento de Henko Partners.

Se trata de un fondo multisectorial enfocado en apoyar a pequeñas y medianas empresas en sus planes de crecimiento (empresas con EBITDA de entre los 2 y los 6 millones de euros) que operen en sectores con dinámicas de crecimiento estructurales a largo plazo, ya sea por el lado de la demanda (por ejemplo, el aumento del consumo de alimento ecológico) o de la oferta (por ejemplo, falta de mano de obra técnica cualificada).

Una parte relevante de las inversiones se orientará hacia negocios industriales B2B (business-to-business), no excluyendo la posibilidad de invertir en negocios enfocados al consumidor (business-to-consumer).

El fondo realizará inversiones directas en compañías, con fuerte potencial de crecimiento, radicadas en España y Portugal y con un componente relevante de negocio internacional, cuyo desarrollo apoyará, tanto desde el punto de vista organizativo como con aportaciones de capital.

El fondo cuenta con 70 millones de euros en compromisos de inversión que suscribirán inversores institucionales.

El asesor

Henko Partners, que asesorará a Solventis en la gestión del fondo, está liderado por Lars Becker, que cuenta con una amplia experiencia en el mercado de private equity tanto en Iberia como a nivel internacional, y le acompañan como equipo fundador Íñigo Urbón, Ricardo Mellado y Jules de Meeus, también provenientes del sector.

El equipo de Henko Partners está asimismo especializado en compras de participaciones en compañías con un modelo B2B, principalmente en el sector servicios, manufacturero, tecnológico y sanitario, en las que aporta un elevado componente de recursos operativos.

“Queremos ser más que un inversor financiero”, explica Lars Becker, socio fundador de Henko. “Nuestro modelo de gestión está basado en aportar recursos financieros junto con recursos operativos para dinamizar el crecimiento y los objetivos de las empresas. Tenemos un modelo colaborativo con el fin de ser un buen socio de empresarios y aportar valor como accionista».

Solventis SGIIC es una sociedad gestora integrada en el grupo financiero Solventis, grupo independiente fundado en 2002 por profesionales con una dilatada experiencia en banca de inversión y con sedes en Barcelona, Madrid y Vigo. Solventis SGIIC es filial de Solventis A.V. y está autorizada para gestionar tanto instituciones de inversión colectiva (UCITS y no UCITS) como fondos de inversión alternativa (de capital riesgo y de capital cerrado). Su equipo cuenta con una amplia experiencia en modelos de negocio industriales B2B (business-to-business) que aplicará a la gestión de Henko Capital Partners I, FCR.

Los precios de la vivienda seguirán subiendo, al menos al ritmo de la inflación

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

precio-vivienda — Foto cedida. edificios

Desde Bankinter revisan al alza sus previsiones de los precios de la vivienda hasta una subida del 4% en 2021, y desde un descenso del 1% contemplado en su anterior informe sobre el mercado inmobiliario. «Continuarán soportados en 2022 y 2023, con revalorizaciones próximas a la inflación, del 2% y 1%, respectivamente», añaden.

En el informe, señalan como los tres principales soportes la renta disponible de los hogares, que recupera los niveles previos a la pandemia; los bajos costes de financiación, que mantiene la tasa de esfuerzo por debajo de la media histórica (30% vs 34% histórico) y el elevado atractivo de la vivienda como inversión.

A colación de los recientes cambios legislativos relacionados con la actividad de alquiler, consideran que tendrán una aplicación práctica geográficamente limitada que no alterará sustancialmente el “status quo” actual, salvo tal vez en ubicaciones muy concretas.

Preferencia por activos logísticos y vinculados a nuevas tecnologías

La preferencia de Bankinter se dirige hacia los activos logísticos y vinculados a nuevas tecnologías, sobre todo 5G y almacenamiento en la nube. «Su demanda es creciente y las rentas deberían incrementarse por encima de la inflación», afirman desde la entidad. Los hoteles también ofrecen una buena oportunidad de compra, con caídas de precio y valoraciones de hasta el 15% en 2021, que deberían recuperar con fuerza a partir de 2022. Por lo contrario, recomiendan evitar oficinas y centros comerciales, donde la incertidumbre es todavía muy elevada.

El impacto de Evergrande debería limitarse a China

El mercado inmobiliario es muy local, y depende de las dinámicas de oferta y demanda en cada ubicación. Por ello, señalan que el efecto contagio de una posible quiebra de Evergrande debería limitarse a China, y no afectar a otras geografías. Como mucho, podría provocar alguna alteración temporal en los mercados financieros, sobre todo por el lado de la financiación.

Prudencia en socimis

«La subida prevista en precios de vivienda compensará la inflación en costes», dicen. Además, la obra nueva tiene todavía algo de capacidad de crecimiento hasta las 100.000 unidades al año, desde las 90.000 actuales.

Ello, unido a una sólida posición financiera, con niveles de endeudamiento muy moderados, les ha llevado a subir su recomendación sobre Aedas Homes y Neinor Homes a comprar desde neutral.

No obstante, mantienen la prudencia sobre las principales socimis. Aunque cotizan con importantes descuentos sobre valoración de activos, su exposición es muy elevada a oficinas y centros comerciales, defienden en Bankinter.

Puede leer el informe completo a través de este enlace.

El 16 de noviembre comienza el II Congreso Hispanoamericano de Inversión Responsable

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

Pieza con red de apoyo_0 — Foto cedida. congreso

El II Congreso Hispanoamericano de Inversión Responsable tomará lugar desde el 16 de noviembre, dando comienzo a las 14:00 CET, hasta el próximo 19 de noviembre de 2021.

Se trata de un espacio de diálogo para inversionistas y organizaciones, en el que entre su red de apoyo se encuentra Funds Society, con el fin de promover el desarrollo sostenible de todos los actores del mercado. Se congregan líderes empresariales, quienes profundizarán en temáticas claves para la Agenda de Inversión Responsable en Hispanoamérica.

Durante tres horas y media cada día se expondrán distintos temas divididos en varios paneles. El día 16, junto con la apertura se debatirán temas globales y las enseñanzas extraídas a raíz de la pandemia de COVID-19.

El día 17 se dividirá en dos partes, en primer lugar el panel de ‘Engagement Inversores-Empresas para potenciar el desarrollo ASG’, y a continuación el panel sobre ‘Bonos y créditos linkeados a desempeño ESG’.

Al igual que el día anterior, el día 18 se dividirá en dos paneles: ‘Empresas listadas en bolsa: Estrategias ASG de cara a inversionistas’ y ‘Cambio climático y su impacto en inversiones’.

Por último, el día de clausura, los temas que se abordarán serán las tendencias globales sobre inversión responsable, ‘Fondos de pensiones privados como dinamizadores de la Inversión Responsable: Foco en regulación’ y para concluir, el panel sobre el ‘Sector bancario y su relevancia en la adaptación al cambio climático: desafíos y oportunidades’.

Para inscribirse haga clic en este enlace.

Los fondos y sicavs españoles destinan a ETFs casi una cuarta parte de su inversión en otras IICs

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El patrimonio de las IICs nacionales invertido en ETFs aumentó durante el primer semestre del año en 2.151 millones, un 9,12% más con respecto a finales del año pasado. Ese crecimiento sitúa el patrimonio total invertido por las IICs españolas en fondos cotizados en 25.727 millones, según los datos de VDOS.

Esta cifra supone un 21,92% de la inversión total de las IICs nacionales en otras IICs, lo que quiere decir que casi una cuarta parte de la inversión de fondos y sicavs en otras IICs está en fondos cotizados.

Del patrimonio total, 1.231 millones corresponde a ETFs con política una política de inversión ASG, un 4,79% del conjunto. Esto supone un incremento patrimonial de un 18,69%.

Por tipo de IICs, 23.864 millones de euros corresponden a fondos de inversión, lo que supone un 92,76% del patrimonio, mientras las sicavs suman los 1.863 millones restantes.

Los mayores distribuidores y proveedores

Por tipo de entidad, los bancos suman el 87,34% del patrimonio, con 22.469 millones, seguido de los grupos internacionales que representan un 4,82%. Igualmente, son los bancos lo que han tenido un mayor incremento patrimonial en términos porcentuales, con un 14%, seguido de las sociedades cooperativas de crédito, que han crecido un 6,67%, dicen desde VDOS.

Santander se sitúa como el grupo con mayor volumen patrimonial distribuido en ETFs, con 8,495 millones, lo que supone un 33,02% del total, seguido de Caixabank y BBVA, con 6.736 y 4.654 millones respectivamente.

proveedores

Según los datos de VDOS, BlackRock Group es el proveedor con mayor patrimonio gestionado, con 10.320 millones de euros y un 40,11% de cuota de mercado. Le sigue con una cuota de mercado del 16,21% Deutsche Bank (4.170 millones) y con un 12,40% Amundi Group (3.189 millones).

Por su parte, Deutsche Bank ha sido el grupo proveedor que ha registrado un mayor crecimiento en el semestre, con 753 millones, seguido de Invesco y Société Generale Group, con 749 y 533 millones.

Por tamaño de ETFs destaca Invesco S&P 500 UCITS ETF como el que cuenta con mayor patrimonio invertido de las IICs nacionales, con 1.780 millones. Le siguen el Multiunits Lux – Lyxor S&P 500 UCITS ETF y el Amundi S&P 500, con 1.516 y 1.101 millones respectivamente.

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Predominio de la renta variable

Por tipo de activos, los ETFs de renta variable representan el 62,55% del total, con 16.093 millones, seguidos de los de renta fija y sectoriales con un 28,94% y un 8,44%.

La digitalización cobra fuerza en el sector inmobiliario europeo

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

Los efectos del COVID-19 son los principales causantes de los cambios que están marcando el futuro de la industria inmobiliaria internacional. El auge de la digitalización debido a la implementación de nuevas rutinas como el teletrabajo o las compras online han provocado que la demanda del mercado evolucione hacia estas tendencias. Por esa razón, el sector residencial y el digital se antepondrán a las demandas relacionadas con el sector hotelero o el retail.

Anna Puigdevall, tesorera de FIABCI España y directora general de la Asociación de Agentes Inmobiliarios de Cataluña (AIC), asegura que estos activos se han convertido en un punto de inflexión para el sector. “Las medidas que se han puesto en marcha a raíz de la pandemia han generado necesidades diferentes en los clientes. El teletrabajo ha provocado que ahora se les dé mayor importancia a los elementos exteriores de las viviendas. Mientras tanto, las empresas que siguen optando por la presencialidad demandan oficinas más amplias para poder garantizar la distancia social de seguridad y evitar los contagios entre los trabajadores”.

Otra de las medidas que ha afectado al mercado inmobiliario son las restricciones de movilidad en todo el mundo. Este hecho ha provocado que las grandes carteras de inversión se decanten por inmuebles ubicados en sus países de origen. “Las perspectivas de los inversores europeos se sitúan principalmente en Alemania, ya que algunas de sus principales ciudades, como Berlín o Fráncfort, han sabido proteger la economía frente al ‘huracán’ COVID”, confiesa Puigdevall. Sin embargo, la reducción de la inversión internacional ha provocado que las carteras españolas opten por ciudades como Madrid o Barcelona a la hora de buscar un inmueble.

La importancia de las cuestiones medioambientales

El interés en cuestiones relacionadas con el cambio climático o la reducción de emisiones lleva algunos años en crecimiento. La llegada de la pandemia ha acentuado la necesidad mejorar la sostenibilidad, sobre todo en viviendas y oficinas. “Ahora más que nunca, la certificación NetZero está experimentando una gran atracción a nivel mundial. Uno de los desafíos de este 2021 es acentuar el compromiso del cliente en base al consumo energético y lograr potenciar los edificios y viviendas sostenibles. La llegada de los fondos europeos será clave para poder potenciarlo”, asegura la tesorera de FIABCI España.

Buy & Hold lanza una web especializada para atender a los gestores de patrimonios

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Rafael Valera y Julián Pascual — Foto cedidaRafael Valera y Julián Pascual, respectivamente CEO y presidente de Buy & Hold. . rafael y julian

La gestora española de fondos de inversión Buy & Hold SGIIC da un paso más en su estrategia de negocio, al hacer más accesibles sus productos a las bancas privadas españolas. La firma ha anunciado una serie de mejoras técnicas en su página web entre las que destacan la creación de un área de Banca Privada, a través de la cual los profesionales de la gestión de patrimonios podrán acceder a presentaciones actualizadas, informes mensuales y eventos online de Buy & Hold entre otros contenidos. Además, se podrán suscribir a una newsletter de reciente creación que les mantendrá informados de todas las novedades de la firma.

Desde este nuevo espacio se ha habilitado asimismo la posibilidad de concertar directamente una cita personal con Julián Pascual o Rafael Valera, respectivamente presidente y CEO de Buy & Hold.

La firma también ha implementado mejoras técnicas en las operativas que se realizan a través del área de cliente, al habilitar mediante transferencia automática el pago en las altas, así como en las suscripciones y reembolsos posteriores a través de su web, sin tener que entrar en la aplicación o la web de su banco de referencia.

2021, año de crecimiento

La entidad valenciana ha experimentado un crecimiento constante de la demanda de sus productos por parte de entidades españolas desde que completara en enero el proceso de registro en Luxemburgo de toda su gama. De esta forma, hoy es posible contratar uno de los fondos luxemburgueses de Buy & Hold en Andbank, Bankia/CaixaBank, Bankinter, Banca March, Mapfre, Crédit Agricole, Openbank, Sabadell y Santander. Además, los fondos están disponibles en las plataformas de Allfunds e Inversis.

La revalorización de los activos bajo gestión, sumada a los flujos de entrada que ha experimentado toda la gama, ha permitido que la firma valenciana haya superado los 300 millones de euros en activos bajo gestión. Esta cifra implica que el patrimonio de Buy & Hold se ha más que duplicado en los últimos cinco ejercicios.

Mercedes García Trujillo se incorpora al equipo de asesores financieros de Ginvest Asset Management

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Novedades en el equipo de la gestora con sede en Girona Ginvest Asset Management: Mercedes García Trujillo se incorpora a su equipo de asesores financieros, según ha informado la entidad en un comunicado.

Licenciada en Dirección y Administración de empresas por la Universidad Antonio de Nebrija, la carrera profesional de Mercedes García ha estado ligada a Bankinter durante los últimos 15 años.

Su actividad se ha desarrollado mayoritariamente en el campo del asesoramiento financiero a clientes, ejerciendo la función de directora de Cuentas de Banca Personal.

Jordi Justicia, director general de Ginvest, señala que “la profunda reestructuración de la industria financiera está generando nuevas oportunidades a profesionales con mucho talento que se están uniendo a proyectos independientes con una clara propuesta de valor al cliente. Con la incorporación de Mercedes García sumamos una excelente profesional con una dilatada trayectoria en nuestro sector».

Recientemente la entidad también fichó a Eloi Romero, en Barcelona, para dirigir el desarrollo de negocio de la entidad, que asesora 15 vehículos de inversión en España y Luxemburgo.

Ginvest Asset Management, con sede central en Girona y oficinas en Barcelona y Bilbao, se constituyó en sociedad gestora hace tres años, fruto de su transformación como empresa de asesoramiento financiero (EAF). Espera cerrar el ejercicio con un volumen de activos bajo gestión y asesoramiento próximo a los 300 millones de euros.

Un real decreto ley transpone las directivas sobre distribución transfronteriza y precomercialización de IICs, y sobre bonos garantizados

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

genericaddeBluesnappixabay — Pixabay CC0 Public Domain. cielo

El Consejo de Ministros ha aprobado un real decreto ley para transponer varias directivas europeas, debido a que finaliza el plazo de transposición previsto en una de ellas. El Real Decreto-ley 24/2021, publicado el pasado 3 de noviembre de 2021, ha transpuesto varias directivas de la Unión Europea (UE). Entre ellas, la de distribución transfronteriza y la de emisión y supervisión de bonos garantizados, analizan desde finReg 360.

El Gobierno ha utilizado el real decreto ley porque se trata de directivas para las que ha expirado el plazo para su transposición o falta menos de tres meses para que expire. A continuación, finReg 360 detalla las cuestiones más relevantes.

Directiva de distribución transfronteriza

Esta directiva pretende mejorar las condiciones de acceso a la inversión colectiva en el mercado único interior. Para ello, el real decreto ley modifica las leyes que regulan las instituciones de inversión colectiva (IICs) y las entidades de capital-riesgo (ECR).

Entre las nuevas medidas incorporadas, destaca el régimen de precomecialización o los procedimientos de comercialización transfronteriza.

El régimen de «precomercialización»

El término precomercialización debuta en la normativa española al introducirlo en las dos leyes citadas, de IICs y de ECR, y hace referencia al suministro de información o la comunicación de estrategias o ideas de inversión para comprobar el interés de potenciales inversores -y que en cada caso no sea equivalente a una oferta o colocación-, por una IIC que no sea UCITS, una ECR, una entidad de inversión colectiva de tipo cerrado (EICC), o un compartimento aún no establecido o ya establecido pero cuya comercialización todavía no se haya notificado.

Para las ECR y EICC, la precomercialización se contempla respecto a potenciales inversores establecidos en España o en otro estado miembro, mientras que, para las IICs, solo cabe en otros estados. En cualquier caso, la precomercialización debe dirigirse exclusivamente a clientes profesionales.

Por otra parte, la información que las sociedades gestoras difundan no puede permitir que los inversores se comprometan a adquirir participaciones o acciones, no equivale a formularios de suscripción o documentos similares, ni tampoco a documentos constitutivos, folletos o cualquier otra oferta, y debe indicar claramente que no constituye una oferta y está incompleta y sujeta a cambios. En suma, no se pueden adquirir participaciones o acciones en la precomercialización, sino solo en la comercialización.

No es necesario informar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) antes del inicio de la precomercialización, pero sí de su finalización.

Procedimientos de comercialización transfronteriza

Respecto a la comercialización transfronteriza, la norma regula el contenido de la notificación a la CNMV, que debe incluir datos para el pago de las tasas o gravámenes aplicables; el procedimiento para cesar la comercialización transfronteriza de una IIC, ECR o EICC, sin que esto menoscabe la protección de los inversores; y determinados servicios que deben estar disponibles si se comercializa una IIC a inversores minoristas.

Por último, elimina para todas las IICs (sean UCITS o no) la exigencia de presencia física en el estado miembro en el que se pretenda comercializar, así como para las sociedades gestoras de ECR o EICC.

Directiva de emisión y supervisión de bonos garantizados

El nuevo real decreto ley transpone también la directiva de bonos garantizados y regula el régimen de emisión y supervisión de estos instrumentos por las entidades de crédito españolas (incluyendo el Instituto de Crédito Oficial).

En particular, determina los tipos de bonos garantizados, el régimen de emisión, las obligaciones de información, y los mecanismos para la protección de los inversores.

Entrada en vigor y aplicación

La modificación de la normativa de IICs entró en vigor el pasado 4 de noviembre de 2021 y lo referente a la directiva de bonos garantizados lo hará el 8 de julio de 2022.