Las semillas de la disrupción

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Foto cedida. Las semillas de la disrupción

La tecnología ha tenido una influencia positiva pero disruptora en muchas industrias, y a menudo estas innovaciones se han aceptado sin cuestionarse. Un área que llega tarde a este desfile de la disrupción es la agricultura. Hay quien afirma que la estructura de cadenas de suministro complejas y los altos niveles de regulación propios de este sector dificultan su verdadera disrupción, pero si profundizamos un poco es fácil ver que las innovaciones tecnológicas impulsan cambios en muchas áreas diferentes de la agricultura. Es cierto que hasta ahora estas alteraciones se han producido a una escala relativamente pequeña, pero una serie de tendencias más allá de la agricultura propiamente dicha pueden imponer cambios profundos e inminentes en el sector.

El cambio es inevitable

El período de gran inestabilidad que ha atravesado el mundo en los últimos años y que ha culminado con la pandemia ha provocado cambios inmediatos en varios sectores de actividad, entre ellos la agricultura. Sin embargo, también existen fuerzas que van camino de apuntalar una transformación del sector mucho más a largo plazo.

El calentamiento global ya está cambiando las pautas agrícolas en todo el mundo. Los agricultores del sur de Europa han pasado a cultivar frutas tropicales, como los aguacates, mientras que zonas del norte de Europa se están convirtiendo en terruños preferidos para cultivar viñas. Pero un clima más cálido no es la única chispa que provoca este cambio. La agricultura es una de las industrias que emite más carbono, con lo que la producción de alimentos debe transformarse para que el mundo alcance el objetivo de cero emisiones netas.

La agricultura también es una gran explotadora del capital natural del planeta. Muchas prácticas actuales dañan la biodiversidad a través de la deforestación, la erosión del suelo, la contaminación (por el mal uso de productos químicos y fertilizantes) y el uso excesivo de agua. Aunque los temores en torno a estas áreas no son nuevos, la pandemia ha puesto de manifiesto la vulnerabilidad de las cadenas de abastecimiento de alimentos, que a menudo abarcan grandes distancias y no tardaron en verse interrumpidas por las restricciones de los confinamientos.

Hay destacar que los consumidores más conscientes ya no están dispuestos a tolerar estas prácticas y se muestran abiertos a probar innovaciones alimentarias. Su deseo de estar mejor informados sobre el trayecto de la granja a la mesa podría ser el factor final que imponga una transformación de gran calado en la industria agrícola.

Agricultura 4.0: una nueva revolución agrícola

Es fácil olvidar que la agricultura ha sido desde siempre una de las primeras industrias en adoptar nuevas tecnologías; al fin y al cabo, fue una de las pioneras en la revolución industrial. De hecho, la agricultura ha mantenido esta mentalidad abierta, pero a menudo se aplica a una escala mucho más pequeña.

Hoy en día existen tecnologías que ofrecen soluciones innovadoras y respetuosas con el medio ambiente, tanto en relación a lo que comemos como a la manera en que llega a nuestro plato. No obstante, la adopción generalizada de tales innovaciones todavía no ha cambiado la forma en que operan los agricultores a gran escala, y la gran pregunta es si tales cambios se podrán implementar a tiempo para evitar daños climáticos y medioambientales irreversibles, sobre todo en los países más pobres.

Un desafío de altura para los agricultores

La agricultura vertical tiene el potencial de solucionar muchos problemas agrícolas. Concebida en 1999 por el profesor Dickson Despommier1, de la Universidad de Columbia, esta práctica de cultivar en capas verticales apiladas busca optimizar el crecimiento de las plantas y minimizar el uso de suelo. Quienes la practican suelen reaprovechar grandes edificios de varios pisos en áreas urbanas, donde el terreno es demasiado escaso y costoso para utilizarse con fines agrícolas. Al controlar el entorno (que al ser interior no depende del clima), la agricultura vertical puede generar una amplia gama de cultivos durante todo el año.

Sus detractores suelen poner de relieve sus grandes costes iniciales y su uso de energía. Aunque los primeros son básicamente inevitables, las mejoras en la tecnología LED y la aplicación de fuentes de energía renovables están reduciendo los costes de consumo energético. Además, las emisiones de carbono asociadas con el transporte de productos se reducen, al ser consumidos a menudo por las comunidades locales, y el uso de agua ha resultado ser un 95% más bajo que el de la agricultura tradicional2. Estos cultivos también tienen mucha menos necesidad de herbicidas y pesticidas, ya que el producto se cultiva en un ambiente cerrado3.

Si bien existen muchas granjas verticales funcionando en todo el mundo, no existe ningún actor dominante en el segmento y todavía no se ha aprovechado su verdadero potencial comercial. Dicho esto, el tamaño del mercado superó los 4.500 millones de dólares en 2020, y se anticipa que crecerá a un ritmo anual del 23% entre 2021 y 20274.

Soluciones tecnológicas

El uso agrícola de productos químicos y fertilizantes suscita preocupación sobre su impacto en el medioambiente, por lo que los biólogos buscan nuevas soluciones para avanzar en la seguridad medioambiental, mejorar el rendimiento y elevar la resistencia de las plantas a enfermedades y plagas.

El cruce y la creación de hibridaciones no son nada nuevo, pero los científicos están aplicando nuestros conocimientos avanzados de ingeniería genética, microorganismos y demás para mejorar la producción de cultivos. Por ejemplo, una empresa utiliza actualmente organismos naturales (como bacterias y hongos) para recubrir las semillas de los cereales y ayudarlos a crecer, mejorar el rendimiento y protegerlos contra situaciones de desgaste, como las sequías5.

Aparte de la biotecnología, también se utilizan robots, drones y nanosensores para proporcionar mejores datos para la agricultura cotidiana, haciéndola menos laboriosa y ayudando a reducir el uso de fertilizantes. Aun así, estas tecnologías solo se utilizan a una escala muy pequeña, suelen ser caras y deben demostrar su valía antes de adoptarse plenamente.

La red agrisocial

En medio de tanta innovación y desarrollo, la comunicación de la comunidad agrícola debe transformarse para que todo el mundo esté al día. Se han establecido centros sociales en línea, no solo para apoyar la agricultura cotidiana, sino también para compartir ideas sobre temas importantes, como una agricultura menos intensiva en mano de obra, la eficacia de las nuevas tecnologías y el desarrollo de cultivos, entre otros.

Este intercambio de ideas, comentarios y datos es especialmente importante para una industria que a menudo se ha desarrollado en pequeños nichos, donde campesinos aislados tienen poco acceso a datos comparables y los precios de los materiales pueden ser opacos. Así, los foros de este tipo aportan una claridad muy necesaria sobre la eficacia de los diferentes cultivos y su rendimiento potencial en distintos tipos de suelos o regiones. Tal intercambio de conocimientos agrícolas es fundamental para mejorar la eficiencia general de la industria.

La era de la agrotecnología

Aunque ahora mismo quizá no esté en el punto de mira de muchos, la transformación de la agricultura no ha escapado a la atención de los inversores astutos, acostumbrados a identificar innovaciones tecnológicas con potencial de cambiar las reglas de juego. Este interés ha hecho que las inversiones en agrotecnología alcancen los 22.300 millones de dólares en 20206, lo cual ha proporcionado una financiación muy necesaria para el desarrollo y e implementación más generalizada de estas nuevas tecnologías, pero también podría inflar las valoraciones y dificultar la búsqueda de oportunidades genuinas.

En BNP Paribas Asset Management adoptamos una mentalidad investigadora a la hora de analizar la abundancia de oportunidades agrotecnológicas, para separar el trigo de la paja e identificar qué empresas liderarán el mercado en el futuro. Creemos que el mundo se halla a las puertas de una nueva revolución agrícola impulsada por el ámbito digital. En los próximos 20 años se producirá una transformación en la forma en que cultivamos, transportamos y consumimos alimentos, lo cual ofrecerá oportunidades atractivas a los inversores. Además, estas oportunidades están en consonancia con la transición hacia una economía mundial más sostenible.

Tribuna de Ulrik Fugmann gestor del BNP Paribas Energy Transition

Notas

1https://en.wikipedia.org/wiki/Vertical_farming
2https://verticalfarminstitute.org/vertical-farming/
3https://verticalfarminstitute.org/vertical-farming/
4https://www.gminsights.com/industry-analysis/vertical-farming-market
5https://www.ft.com/content/ee6fb294-edc3-11e8-8180-9cf212677a57
6https://www.ingredientsnetwork.com/agritech-investments-hit-a-total-of-22-3-billion-news112223.html

Nace Pinpoint Equity Partners, firma independiente de inversión y gestión de activos de infraestructura y energía

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Foto cedidaDe izquierda a derecha, Álvaro Elío, Juan Sánchez Salas y Enrique Díaz-Rato son los socios fundadores de Pinpoint Equity Partners.. equipo

Se lanza al mercado financiero Pinpoint Equity Partners, empresa de gestión de inversiones independiente en activos de infraestructura y energía, en áreas como movilidad, transición ecológica y transformación digital, tanto en Europa como en Norteamérica.

Sus socios fundadores son Enrique Díaz-Rato, ex consejero delegado de Cintra (inversor en infraestructuras de Ferrovial), Juan Sánchez Salas (procedente de la gestora británica de infraestructuras Equitix) y Álvaro Elío (ex managing director en Mediobanca), una nueva gestora de inversiones en el sector de las infraestructuras. El cuarto socio de Pinpoint Equity Partners es Luxembourg Finance House (LFH), un family office con sede en Luxemburgo.

El equipo ejecutivo cuenta con setenta años de experiencia agregada en inversión y gestión de activos. El equipo gestor ha cerrado de manera exitosa más de 35 operaciones con un volumen total de capital propio invertido superior a los 4.000 millones de euros, y ha gestionado activos por valor de 25.000 millones de euros en Europa, Reino Unido, Estados Unidos, Canadá y Australia.

Pinpoint basa su modelo de negocio en seleccionar, entre su cartera de inversores institucionales existentes, el capital más adecuado para cada oportunidad de inversión en función de su perfil de riesgo y retorno, entre otros factores. Para ello, estructura sus inversiones a través de cuentas gestionadas (separately managed accounts, o SMAs por sus siglas en inglés).

Según Enrique Díaz-Rato, “con nuestro modelo de negocio se proporciona al inversor institucional mayor grado de visibilidad y control sobre sus inversiones y, por tanto, dejan de ser inversores pasivos”.

Entre la cartera de inversores institucionales de Pinpoint se encuentran fondos de fondos, fondos de pensiones, fondos soberanos y compañías aseguradoras de toda Europa, Norteamérica, Oriente Medio y Asia.

Dentro de los logros de negocio más destacados que el equipo de Pinpoint ha llevado a cabo en el pasado, se encuentran las grandes concesiones de autopistas de Ferrovial en Estados Unidos (LBJ Express, North Tarrant Express, NTE 35W en el norte de Texas, así como la I-77 en Carolina del Norte y la I-66 en Washington DC). Además, los gestores de Pinpoint tienen una amplia experiencia en el sector de las telecomunicaciones, habiendo asesorado, entre otros, a Cellnex en varias de sus adquisiciones y, dentro del sector energético, en operaciones como la venta de activos los termosolares en España de Antin y DWS.

Otro de los objetivos fundamentales de Pinpoint es el compromiso con la inversión sostenible y responsable, integrando en sus procesos los factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG por sus siglas en inglés).
 

La CNMV pone a consulta el proyecto de Guía Técnica sobre la gestión y el control de la liquidez de las IICs

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Pixabay CC0 Public Domain. regulacion

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha sometido a consulta pública una propuesta de Guía Técnica sobre la gestión y el control de la liquidez de las instituciones de inversión Colectiva.

Se trata de una iniciativa incluida en su plan de actuación de 2021 que tiene como objeto unificar todos los criterios supervisores relevantes aplicables en este ámbito que la CNMV ha ido transmitiendo a las entidades en los últimos años. La guía tiene en cuenta también los resultados de las recientes actuaciones llevadas a cabo a nivel nacional y europeo (destacando la Actuación de Convergencia Supervisora, o Common Supervisory Action, realizada por ESMA durante 2020).

Con ello, la CNMV da transparencia a los criterios, metodologías y prácticas que considera más adecuados para el cumplimiento de la normativa en el ámbito del control y gestión de la liquidez de las IICs, y que sigue en el ejercicio de su función supervisora. Las entidades que se aparten de dichos criterios deberán justificar su actuación y poder acreditar que dan adecuado cumplimiento a las obligaciones legales.

En particular, la propuesta de Guía Técnica contempla qué contenidos deberían incluir los procedimientos de las gestoras de IICs para garantizar una adecuada gestión y control del riesgo de liquidez de sus instituciones IICs, con el objetivo de evitar la generación de perjuicios y conflictos de interés entre inversores.

En concreto, la guía detalla los análisis y límites a realizar en la fase de diseño de cada IICs y las comprobaciones que deben llevarse a cabo también previamente a la realización de cualquier inversión. También, los análisis y controles recurrentes necesarios para garantizar un adecuado alineamiento entre el perfil de liquidez de los activos y del pasivo de cada IIC. Para ello, se deberá dar un cumplimiento, con un margen razonable, del principio de venta proporcional de activos líquidos y menos líquidos (o slicing approach). Se incluyen pautas detalladas sobre las metodologías para determinar los ratios o niveles de liquidez de los instrumentos financieros, la estimación de los horizontes temporales de venta, así como los escenarios de reembolsos y otras obligaciones de pago, y las pruebas de estrés o de resistencia.

También contempla las diferentes herramientas que podrán ser utilizadas para una adecuada gestión de la liquidez de las IICs. Las gestoras de IICs deberán contemplar en sus procedimientos, por una parte, las circunstancias bajo las que serían aplicables las diferentes herramientas establecidas por la normativa (plazos de preaviso, endeudamiento temporal, suscripciones/reembolsos parciales, side-pockets…) asegurándose también su adecuada implementación y, por otra, la utilización de mecanismos antidilutivos (entre los que cabe destacar la valoración de la cartera a precios bid o ask, y el swing pricing) para evitar conflictos de interés entre partícipes que suscriben o reembolsan frente a los que permanecen.

Asimismo, incluye las funciones asumidas por las diferentes áreas de la gestora, la involucración del Consejo de Administración y análisis adicionales relativos a la delegación de funciones. 

La consulta pública sobre esta Guía Técnica estará abierta hasta el próximo día 15 de octubre de 2021.

A&G prepara la apertura de una oficina en Bilbao e incorpora a Ainhoa González Más a su equipo en el País Vasco

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Foto cedidaAinhoa González Más se une al equipo de A&G en Bilbao.. ainoha

A&G Banca Privada, entidad independiente de banca privada española, continúa ampliando su equipo de banqueros privados con la incorporación de Ainhoa González Más en Bilbao. La firma abrirá próximamente una oficina en Bilbao desde la que Ainhoa Gonzalez Más y Ana Bárcena (que se unió a A&G en mayo) liderarán la actividad de A&G en el País Vasco. Con esta nueva oficina, ya serán 10 las que tiene A&G repartidas por el territorio español, además de su filial en Luxemburgo.

Ainhoa cuenta con una gran experiencia en el ámbito de la gestión de patrimonios. En los últimos 18 años ha tenido diversos puestos dentro de esta área en BBVA en Madrid, pasando a ocupar el cargo de directora comercial de BBVA Patrimonios en Bilbao en enero de 2018. Es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Sarriko y cuenta con la certificación CFA y un Master en Banca Privada y Gestión de Activos de la Escuela de Finanzas del BBVA.

En los tres últimos años, A&G ha incorporado a más de 21 banqueros, además de varios gestores y selectores de fondos, ha ampliado su red de oficinas en España con tres nuevas aperturas, que junto con la nueva oficina de Bilbao sumarán 10 e inició esta primavera una nueva etapa, tras el anuncio de la adquisición de la participación de EFG (pendiente de aprobación regulatoria). 

La firma continúa con su senda de crecimiento con total independencia para consolidarse como la entidad líder para el asesoramiento y la gestión patrimonial, de la mano de los mejores profesionales, indica en un comunicado.

Juan Espel, director general comercial de A&G, ha señalado: “Es una magnífica noticia arrancar esta última parte del año con la incorporación de otra gran profesional como es Ainhoa a nuestro equipo de banqueros y que además nos ayudará a consolidar nuestra presencia en la región vasca en tándem con Ana Bárcena, que se unió a A&G el pasado mes de mayo. Continuamos creciendo el ánimo de ofrecer siempre el mejor servicio de banca privada a nuestros clientes, con independencia y rigor».

¿Cómo son y cómo invierten los family offices?

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Pixabay CC0 Public Domain. ¿Cómo son y cómo invierten los family offices?

Ágiles, sin restricciones y más agresivos a la hora de buscar rendimientos superiores. Así es como los family offices invierten, según las conclusiones del primer informe elaborado por Goldman Sachs, basado en una encuesta mundial a esta clase de inversor profesional.

Según explica, su estudio ha identificado cómo los family offices aprovechan sus características inherentes para invertir. “Descubrimos que, en términos generales, los family offices tienden a ser más agresivos en la búsqueda de rendimientos superiores, pero también están más orientados al largo plazo, dada su falta de plazos de inversión y la ausencia de interferencias externas”, añaden desde Goldman Sachs. 

En su opinión, estamos ante un sector que sigue creciendo en número y tamaño, por lo que están ejerciendo una mayor influencia en la industria. “Es muy probable que este impulso perdure, dada la mayor sofisticación de los family offices y su posición relativamente única al estar libres de cargas, mandatos fijos, calendarios de mandatos fijos, plazos de salida e inversores externos”, explican los autores del informe, quienes insisten en que conocer cómo son los family offices ayudará a entender cómo invierten. 

En este sentido, las propias firmas reconocen que su principal misión es la revalorización de capital para poder transferir la riqueza a la próxima generación, según indican el 80% de los encuestados. Para el 50% de ellos, la segunda prioridad es la preservación de capital. Sin embargo, su horizonte temporal multigeneracional es lo que les diferencia de otros inversores. “Por ejemplo, vemos que muchos family offices buscan adquirir activos similares a los de las instituciones tradicionales, pero con una mayor capacidad para mantenerlos a perpetuidad”, matizan el informe.

Family Oficce prioridades

Los autores del estudio también han detectado un cierto contraste entre las prioridades de los family office según la región. “Un porcentaje significativamente mayor de los encuestados en Asia considera que la diversificación de la riqueza o la exposición de las carteras son las principales misiones de los family offices, en comparación con sus homólogos en América. También observamos que los encuestados en Asia se centran menos en el desarrollo y/o la adquisición de empresas en funcionamiento, y los de EMEA no valoran tanto la creación de un legado a través de actividades filantrópicas como los encuestados de otros países”, señalan. 

Así invierten

Sobre la asignación que realizan los family offices, el informe muestra que tienden a tener una mayor exposición a las inversiones alternativas; lo cual refleja la mayor exigencia de rentabilidad que tienen por parte de sus clientes. De hecho, de media, el 45% de la asignación de su cartera es una combinación de private equity, real estate, créditos privados y hedge funds. El activo mayoritariamente común en las carteras de los encuestados es el private equity: “Aunque observamos que muchos family offices invierten en private equity tanto a través de fondos como de transacciones directas, un mayor porcentaje firmas de la región EMEA y Asia invierten a través de gestoras, en comparación con los family offices de América”. 

La búsqueda de mayores rentabilidades y la toma de más riesgo serán una tendencia que continuará entre los family offices ya que, según la encuesta, dos tercios consideran que vamos hacia un entorno prolongado de bajos tipos de interés. Su otra gran preocupación, según las conclusiones del informe, es la evolución de la inflación. 

Asignación de activos family offices

Los otros dos temas que dominan la forma en que invierten los family offices son la sostenibilidad y las nuevas clases de activos. Sobre la inversión ESG, el estudio concluye que estos factores “ocupan un lugar destacado”, ya que la mayoría de los encuestados se centran en la aplicación de estos principios tanto a nivel de inversión como en sus propias organizaciones. “Prevemos que los vientos de cola de la normativa, la llegada de la próxima generación a los puestos de toma de decisiones de inversión y la innovación tecnológica y empresarial servirán de catalizadores clave para un cambio continuo hacia las inversiones ESG”, destaca el documento. 

Por último, el informe de Goldman Sachs reconoce que las criptodivisas también están tocando a la puerta de los family offices. “Aunque la mayoría de los encuestados no invierte actualmente en criptomonedas, casi la mitad está considerando tener una exposición a futuro. El motivo más repetido para explicar por qué aún no incluyen esta clase de activos es el escepticismo sobre las criptodivisas como depósito de valor. Fuera de las criptomonedas, esperamos que los family offices sigan la evolución y desarrollo de otros criptoactivos o activos digitales, así como las oportunidades que conlleva la tecnología blockchain”, concluye.

Victoria Harling (Ninety One): “El cambio climático está creando oportunidades en las industrias capaces de participar en la descarbonización”

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Victoria Harling, principal gestora de la estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt. Victoria Harling, principal gestora de la estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt

Dentro del espectro de la renta fija corporativa emergente, la estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt, gestionada desde su lanzamiento por Victoria Harling, invierte en todo su universo crediticio. Esto permite a los inversores aprovechar las perspectivas de crecimiento de algunas de las principales empresas a nivel mundial.

En deuda corporativa emergente, el enfoque de Ninety One consiste en seleccionar cuidadosamente las inversiones que el equipo gestor considera que están infravaloradas por la comunidad inversora. Mediante un análisis cuidadoso de la fortaleza fundamental de las empresas, en Ninety One buscan identificar las oportunidades de “valor” y beneficiarse de la eventual corrección de las ineficiencias del mercado.

El equipo que lidera Victoria Harling adopta un enfoque de inversión en el largo plazo. Con un énfasis en el análisis de los fundamentales en profundidad, que les proporciona confianza para contener los nervios cuando una significativa volatilidad en el corto plazo causa que muchos participantes entren en pánico y la convicción para acceder a nuevas posiciones a medida que surgen oportunidades de valoración.

¿Cómo se comportó la estrategia en 2020? ¿Qué factores contribuyeron al rendimiento?

La estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt arrojó unos fuertes rendimientos totales y relativos en 2020, aunque estos resultados quizá enmascaran un poco lo sucedido a nivel micro. Frente a los desafíos del COVID-19 y los regímenes políticos cambiantes, la productividad global se ha visto desafiada.

Este entorno inquietante ha creado una volatilidad idiosincrásica significativa en el mercado en muchas regiones y sectores. En Ninety One creen que un entorno como el actual pone de relieve la necesidad de mantener un enfoque diligente en los fundamentales y, al mismo tiempo, ser inversores pacientes. El análisis del ruido a corto plazo ha ayudado al equipo gestor a ofrecer rendimiento.

¿Cuáles son los principales problemas a los que se enfrenta la clase de activo?

El surgimiento de una clase media en China que todo lo consume desplazará el centro de gravedad de la economía global hacia el este. Los inversores necesitan conocimientos especializados para explorar las diversas oportunidades que ofrece el gigante asiático. Los persistentes desafíos del COVID-19 y la presión regulatoria sobre algunos sectores hacen que sea particularmente importante adoptar un enfoque altamente selectivo para invertir.

De manera más general, frente a un mundo cambiante, en Ninety One esperan que los vientos en contra macroeconómicos continúen generando riesgos a nivel general y, por lo tanto, errores en las valoraciones de los precios.

Otra tendencia clave es el cambio climático, que está provocando ajustes globales en las industrias de producción y consumo. Esto está creando riesgos de transición en algunas industrias, así como oportunidades en aquellas industrias capaces de participar en la descarbonización.

Según, Victoria Harling, para un inversor será vital una comprensión en profundidad del riesgo y de las oportunidades a nivel del sector individual.

¿Por qué la clase de activo es relevante para los inversores?

Las preocupaciones idiosincrásicas de los países de los mercados emergentes eclipsan a menudo los fundamentales de las empresas que se muestran, por lo demás, sólidos. Esto eleva los rendimientos de la deuda corporativa emergente por encima de los ofrecidos por los bonos de los mercados desarrollados con una calificación crediticia similar. En consecuencia, la clase de activos puede ofrecer a los inversores una forma atractiva de obtener rendimiento en los mercados de bonos actuales, sin introducir un riesgo adicional excesivo en sus carteras

En los últimos años, se ha podido ver una demanda significativa de inversores que reconocen el atractivo de la deuda corporativa emergentes como un complemento a su exposición crediticia existente en los mercados desarrollados a medida que continúan buscando nuevas fuentes de rendimiento.

WisdomTree fortalece su equipo de activos digitales con dos nuevos nombramientos

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Foto cedidaBenjamin Dean, nuevo director del equipo de Activos Digitales de Wisdom Tree.. Benjamin Dean,

WisdomTree ha reforzado su plataforma de activos digitales con el nombramiento de dos especialistas para responder a la mayor demanda de esta clase de activo entre los inversores. En este sentido, la firma ha fichado a Benjamin Dean para el cargo de director del equipo de Activos Digitales y a Alice Lui como asociada senior del equipo de análisis europeo. 

Según explica la firma, Benjamin Dean se incorpora a WisdomTree tras su paso por la firma Hiscox Insurance Group, donde era responsable de Investigación de Catástrofes Cibernéticas. Previo a su paso por Hiscox, Dean proporcionó servicios de consultoría sobre tecnologías emergentes, incluyendo activos digitales, para varias organizaciones del sector público y privado como Coin Center, l Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) y el Parlamento Europeo. Dean desempeñará un rol activo en el proceso de desarrollo de productos sobre activos digitales de WisdomTree, asesorando sobre la estrategia global y desarrollando la conectividad con proyectos y proveedores de servicios dentro del ecosistema de las criptodivisas.

“Este es el momento perfecto para unirse, ya que WisdomTree se embarca en la próxima fase de crecimiento de su plataforma de activos digitales. Mi experiencia complementa y contribuye al conocimiento del resto del equipo a medida que ejecutamos un plan de crecimiento ambicioso centrado en ser el proveedor de ETPs sobre criptodivisas líder de Europa -y más allá-, así como en identificar las oportunidades para expandirse en otras áreas del ecosistema de los activos digitales», ha declarado Benjamin Dean, director del equipo de Activos Digitales de WisdomTree.

Por su parte, Alice Liu se une al equipo de análisis europeo de WisdomTree tras su paso por Coutts & Co., donde fue responsable del análisis de productos multiactivos y evaluó las opciones de acceso al mercado de los activos digitales para inversores minoristas e institucionales. Al reportar a Christopher Gannatti, responsable de Análisis en Europa, Liu se centrará exclusivamente en activos digitales, apoyando los esfuerzos de distribución en Europa de WisdomTree para esta clase de activo y complementando la experiencia existente del equipo en criptodivisas.

Las incorporaciones representan la mayor importancia que están adquiriendo los activos digitales para WisdomTree y siguen una serie de nuevos desarrollos en la gama de productos sobre criptodivisas que incluyen el lanzamiento de un ETP sobre Ether con respaldo físico y el listado en varias bolsas europeas. Los productos sobre activos digitales de WisdomTree cotizan en SIX, la bolsa de valores suiza, Börse Xetra y Euronext en París y Amsterdam, con una comisión total del 0.95%.

“Los activos digitales continúan creciendo en popularidad y se están estableciendo como una clase de activo con gran potencial. Los inversores requieren análisis de alta calidad, educación y liderazgo, por lo que hemos reforzado nuestro equipo con las incorporaciones de Dean y Liu para satisfacer la demanda creciente que estamos teniendo. Nuestra plataforma de activos digitales sigue fortaleciéndose y nos estamos preparando para dar el próximo paso en la evolución de nuestra propuesta, construida sobre la base de un servicio al cliente y desarrollo de productos de primera clase», ha señalado Alexis Marinof, responsable de Europa de WisdomTree, a raíz de estos nombramientos. 

Schroders Capital supera los 335 millones de euros en su quinto fondo europeo de deuda senior de infraestructuras

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Pixabay CC0 Public Domain. INFRAESTRUCTURA

Schroders Capital, la rama de inversión en el mercado privado de Schroders, ha recaudado 335 millones de euros para su fondo Schroders Euro IG Infra Debt Fund V (Fondo V). Tras su predecesor, el Fondo IV, que alcanzó los 680 millones de euros, el fondo V lanzado en 2021 tiene como objetivo alcanzar los 750 millones de euros en compromisos totales para invertir en oportunidades de deuda senior europea con grado de inversión.

«La deuda europea senior de infraestructuras está protegida de muchos de los retos que se presentan en un entorno de tipos cero y, con este último fondo, los inversores estaban dispuestos a aprovechar esta clase de activos», explica Jerome Neyroud, responsable de deuda de infraestructuras de Schroders Capital. El fondo hace hincapié en ofrecer una exposición diversificada a la deuda en todos los sectores y zonas geográficas. Con una estrategia similar a la del fondo IV, se centrará en inversiones de deuda brownfield (proyectos ya desarrollados) en zonas industriales de Europa y con un objetivo de diferencial en la región de 200 puntos básicos. 

Según Schroders, la deuda de infraestructuras es un tipo de activo cada vez más atractivo para los inversores institucionales «debido a su carácter defensivo y al atractivo tratamiento del capital en el marco de Solvencia II». Emmanuel Faucquez, gestor de fondos senior y jefe de deuda senior de infraestructura, Schroders Capital, añade: «El fuerte apetito de los inversores por este quinto fondo vintage sigue demostrando la continua y sólida demanda y la rentabilidad de esta clase de activos durante la pandemia. Es un testimonio de la relevancia y consistencia de nuestra estrategia de inversión durante los últimos seis años a través de varios ciclos de mercado».

La deuda de infraestructuras con grado de inversión puede ayudar a acceder a rendimientos atractivos en el entorno de bajos tipos de interés con niveles de riesgo y volatilidad más bajos. Schroders apuesta porque el apoyo brindado por los inversores europeos en este cierre, vino impulsado por la fuerte tasa de reposición (re-up rate) de los clientes de las anteriores estrategias de deuda senior de Schroders Capital, en particular las compañías de seguros.

​​Oficinas europeas: ¿están preparadas para la evolución digital?

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Pixabay CC0 Public Domain. ​​Oficinas europeas: ¿Están preparadas para la evolución digital?

El COVID-19 ha actuado como catalizador para acelerar tendencias que estaban en marcha mucho antes de que surgiera la pandemia. Las modalidades de trabajo híbridas y la digitalización de las prácticas laborales ya habían sido adoptadas por muchas organizaciones, en algunos casos desde hace varias décadas. Los avances tecnológicos de los últimos cinco años nos han permitido a todos adoptar una forma de trabajo más ágil, al tiempo que se mantienen niveles significativos de conectividad y productividad fuera de la oficina.

Como consecuencia del COVID-19 y los confinamientos, se ha acelerado la tendencia a flexibilizar el lugar de trabajo. No esperamos que esta tendencia se revierta del todo, incluso cuando la crisis sanitaria haya terminado. Aunque las empresas inevitablemente reevaluarán sus necesidades de espacio en las oficinas a la luz de acuerdos de trabajo más flexibles, es probable que esta sea una tendencia a medio y largo plazo. Las empresas más grandes necesitarán tiempo para evaluar exhaustivamente estas necesidades.

Las encuestas indican que los empleados que trabajan en oficinas buscan una mayor flexibilidad en un mundo post pandémico. La mayoría de los trabajadores quieren trabajar desde casa dos o tres días a la semana, lo que implica que el trabajo híbrido está aquí para quedarse. La presión de los costes y el ahorro de eficiencia significan que muchas empresas acogerán con agrado un nivel reducido de dependencia de la oficina.

Tomado de forma aislada, una mayor proporción de los trabajadores de oficina que trabajan desde casa implicaría una reducción significativa de la ocupación de la oficina. Un factor compensatorio importante será la menor tendencia a la densificación a largo plazo, ya que los ocupantes de oficinas han estado absorbiendo menos espacio por empleado. La creación de un entorno de trabajo óptimo, en el que los factores de bienestar son fundamentales para maximizar la productividad, tendrá prioridad sobre el aumento de las mesas de escritorio. Esto implica que habrá más espacio asignado por empleado con menos trabajadores en la oficina en un momento dado. Creemos que la menor densificación del espacio de oficina sólo compensará parcialmente el impacto del trabajo desde casa, lo que llevará a una reducción de la demanda de oficinas de entre el 15 y el 20% a largo plazo en algunos mercados. Los activos de menor calidad y menos adecuados para su uso en las ubicaciones más débiles se llevarán la peor parte de la caída de la demanda. Curiosamente, también podría aumentar la competencia por aquellos edificios que cumplen todos los requisitos para los ocupantes.

El enfoque en los hechos (FACTS)

La oficina seguirá cumpliendo una función importante para la gran mayoría de las organizaciones, pero sin duda la función que cumple cambiará. Es más probable que las empresas se centren en entornos menos densos, con más espacios de colaboración. Este es el caso, sobre todo, de las empresas que operan en sectores de servicios, donde la generación de ideas, el intercambio de conocimientos y la atracción y formación de talentos son cruciales para sus modelos de negocio. No todo el espacio de oficinas será adecuado para permitir a los ocupantes alcanzar estos requisitos futuros, y esperamos que estén dispuestos a pagar un alquiler relativamente más alto por metro cuadrado para el espacio adecuado en el futuro.

Para asegurarnos de que tenemos o compramos oficinas adecuadas para el futuro, creemos que hay que centrarse en la flexibilidad, la comodidad, la conectividad, la tecnología y la sostenibilidad (FACTS). Las oficinas que reúnan las siguientes características serán las más adecuadas para atraer y retener a los inquilinos a largo plazo: espacio adaptable; acceso inmediato a los servicios locales; servicios de alta calidad en el propio lugar; excelente acceso a los principales servicios de transporte; que ya cuenten con una infraestructura de construcción inteligente, o que puedan instalarla; y, fundamentalmente, que cuenten con sólidas credenciales medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG).

La oficina del futuro

Las diferencias serán inmediatamente evidentes al entrar en las oficinas del futuro. Los empleados, sus invitados o sus clientes serán recibidos por zonas de vestíbulo amplias y bien diseñadas. Estos ofrecerán instalaciones más accesibles y la posibilidad de conectarse física y digitalmente con las áreas del edificio a las que necesiten acceder. La dotación de ascensores será materialmente mayor que antes, mientras que los pasillos contiguos y otras zonas auxiliares deberán ofrecer mayor espacio para que las personas se muevan y circulen por el edificio con seguridad.

Sin lugar a dudas, la mayor eficiencia energética y los criterios generales ESG serán fundamentales para los inquilinos y los inversores. Sin embargo, puede que los mayores requisitos para las oficinas del futuro no sean visibles en absoluto: estar totalmente conectadas digitalmente. Esto significa que el espacio de escritorio, las salas de reuniones, las clases de ejercicio y otros servicios in situ se reservarán a través de una aplicación. Esto también proporcionará un acceso sin contacto a la oficina y permitirá al personal pedir previamente café y comida en las instalaciones. Los sensores ajustarán la calefacción y la refrigeración en función del número de personas que haya en una sala de reuniones o en la oficina en general. También informarán al personal y a los gestores del edificio sobre la calidad del aire. En resumen, la oficina será el lugar preferido para aprender, colaborar y socializar, con excelentes instalaciones para todos los empleados, tanto dentro como en los alrededores de la oficina.
 

Tribuna elaborada por Craig Wright, jefe de análisis de inversiones inmobiliarias europeas de Aberdeen Standard Investments, y David Scott, analista senior de inversiones inmobiliarias de Aberdeen Standard Investments. 

Christian Parrado se incorpora a Amundi Iberia como Head of Client Services

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Parrado
Christian Parrado, responsable del Servicio al Cliente de Amundi Iberia. Foto: LinkediN. Christian Parrado se incorpora a Amundi Iberia como responsable del Servicio al Cliente

La carrera de los profesionales de la industria de gestión de activos es en ocasiones un camino de ida y vuelta. Es el caso de Christian Parrado, que regresa a Amundi Iberia para ocupar el cargo de Head of Client Services y reforzar así su equipo en España. 

Parrado vuelve a la firma en la que trabajó durante cuatro años (de 2014 a 2018), primero dentro de Pioneer Global Investments y luego en Amundi, donde ocupó el puesto de Operations & Administration Service Manager.

Ahora se incorpora desde Buy&Hold, donde ha desempeñado el cargo de director de operaciones desde octubre de 2018. De su paso por esta boutique destaca su papel en la migración de fondos a Luxemburgo, así como en el lanzamiento de nuevos vehículos de inversión. 

Cuenta con más de 14 años de experiencia en el sector y ha desarrollado su carrera profesional en firmas como Allfunds, Accelerando Associates y la ya mencionada Amundi.

Parrado es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Politécnica de Valencia.