El banco suizo Julius Baer ha creado una nueva área para ofrecer servicio a clientes del segmento intermediarios en España, lo que subraya el compromiso global del banco con el mercado ibérico.
El equipo de EAM (External Asset Managers por sus siglas en inglés) de Julius Baer estará dirigido por Claudio Beretta, que se incorporó a Julius Baer en Suiza en 2011 y cuenta con una experiencia de casi 25 años en el mercado de intermediarios. Beretta ha ocupado varios puestos de dirección en el banco y hasta la fecha era responsable del negocio de intermediarios en la Suiza francófona e italiana y en Mónaco. En su nuevo cargo estará basado en Madrid.
El desarrollo del mercado español de Intermediarios estará bajo la responsabilidad del nuevo equipo junto con Claudia Linares, que se acaba a unir al banco a mediados de enero de 2022. Linares, executive director, cuenta con más de 23 años de experiencia en el sector financiero. Se incorpora desde UBS Madrid, donde formaba parte del equipo de Intermediarios Financieros España desde 2010. En 2019, Claudia se convirtió en responsable de Intermediarios Financieros España para UBS. Anteriormente, ocupó varios puestos en UBS en España y en banca privada en Lloyds TSB Bank PLC.
El equipo de EAM de Julius Baer también cuenta con Carlos Navarro Sabán, que ha cubierto con éxito el papel de desarrollo de negocio de intermediarios en España para Julius Baer desde 2018 tras pasar tres años como asesor de inversiones en la sede central de Julius Baer en Zúrich, y con Jorge Saavedra Doménech, que también se incorporó a Julius Baer a mediados de enero de 2022. Jorge trabajaba para UBS en España desde 2007, los últimos cinco años como jefe de equipo de Middle Office en el negocio de Intermediarios Financieros. Desde 1998, había desempeñado diversas funciones en el Banco Inversis y el Banco Santander en España. En los próximos meses, Julius Baer complementará y reforzará el equipo con nuevas contrataciones seleccionadas.
«Estoy encantado de anunciar la contratación de Claudia y Jorge, ambos expertos reconocidos en nuestro sector, que junto con Carlos formarán nuestro nuevo equipo en España. Con estos antecedentes, la experiencia y la comprensión del negocio local, el equipo está perfectamente preparado para desarrollar con éxito nuestro negocio de intermediarios en España», explica Claudio Beretta, director de Intermediarios de Europa Occidental y director de Intermediarios de Iberia para Julius Baer.
«Apoyándonos en décadas de experiencia en el desarrollo de intermediarios de alto nivel en todo el mundo, el equipo inicia sus actividades con una base sólida y con una oferta completa que está diseñada específicamente para satisfacer las necesidades de los intermediarios profesionales y de los multi family offices que buscan soluciones de planificación, gestión y financiación de patrimonios. Este paso también refleja la convicción estratégica del banco en general de reforzar aún más nuestra presencia en Europa Occidental, en particular en España», añade.
Pixabay CC0 Public Domain. JP Morgan AM confía en el sector privado como motor de crecimiento en 2022
En 2022 continuará el crecimiento, y será el sector privado quien actúe como motor, según ha señalado Lucía Gutiérrez- Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan AM para España y Portugal, en la presentación de las perspectivas de la entidad. Aunque espera que crezcamos por encima de tendencia, advierte de que creceremos menos que en 2021.
“El sector privado será el que tiene que tirar del crecimiento, lo bueno es que tanto las compañías como las familias tienen el poder para hacerlo”, asegura Gutiérrez-Mellado. Según explica, la salud de las familias sigue siendo muy sólida y los niveles de riqueza están en máximos, los de deuda son bastante bajos, y las tasas de ahorro permanecen en niveles pre pandémicos. Desde el punto de vista de las compañías, la situación también es sólida. “Unido a que las condiciones financieras siguen siendo suaves, deberían ayudar al consumo y la inflación”, apunta.
Respecto a las diferencias de crecimiento que se vieron en 2022, la directora de Estrategia espera que se reduzcan. “Los mercados desarrollados deberían acortar posiciones con EE.UU. El año pasado se amplió la diferencia entre desarrollados y emergentes y pensamos que ese diferencial poco a poco empezará a cerrarse de forma gradual”, prevé.
Sin embargo, a pesar de esta visión constructiva sí ven riesgos. La evolución de la pandemia, los cuellos de botella, la inflación o la retirada de estímulos se encuentran entre los aspectos que vigilar desde más cerca.
La inflación bajará a finales de año
La inflación seguirá siendo protagonista y, aunque se mantendrá elevada en la primera parte del año, la experta espera que a finales se modere. Pero, para llegar a esta conclusión, primero hace falta identificar las razones de su subida. En primer lugar, Gutiérrez-Mellado señala a la fuerte demanda de bienes frente a servicios que, junto con los problemas en el trasporte, han provocado un aumento de los precios de los bienes.
Sin embargo, según espera Gutiérrez-Mellado, a medida que acabe el año y normalizamos nuestros hábitos de consumo, unido a una mejora de los desajustes en las cadenas de producción, los precios de los bienes caerán. Pero esta transitoriedad no se da en todos los factores que han impulsado la inflación, como, por ejemplo, la presión salarial, motivada por la escasez de mano de obra, y los costes de la energía y las materias primas.
El mercado está descontando una retirada de estímulos más fuerte
Nos encontramos en un momento de transición en lo que a política monetaria se refiere. Los bancos ya tienen intenciones de normalizar sus políticas, el BCE no subirá tipos hasta el año que viene, pero se espera que la Fed lo haga este. Sin embargo, la experta considera que el mercado está descontando una retirada más fuerte de la que descuentan desde la entidad.
¿Cómo reaccionarán los mercados de renta variable en el entorno de subidas? Gutiérrez-Mellado considera que lo seguirán haciendo bien. “Hay gente que lo compara con el tapering de 2013. Pero creemos que los mercados aguantarán mejor, porque los bancos centrales han aprendido la lección, las familias están en mejor situación, y los emergentes que sufrieron más ahora están más saneados y en mejor situación”, añade.
Este escenario de crecimiento económico con más inflación, pero de retirada de estímulos de forma gradual, según argumenta la firma, es bueno para la renta variable, pero traerá rentabilidades más discretas y más volatilidad. “Apostamos más por desarrollados que emergentes. La renta fija sigue siendo la parte más complicada, estamos infraponderados en duración, porque creemos que las tires seguirán subiendo y preferimos enfoques globales y flexibles. Por activo, preferimos el crédito”, explica la directora de Estrategia.
Pixabay CC0 Public Domain. Las esperanzas de reapertura mundial superan los temores de los gestores ante la subida de tipos de la Fed
Bank of America ha publicado la primera encuesta global a gestores de fondos de su serie mensual de 2022. En ella destaca una conclusión clave que retrata cuál es el posicionamiento de los inversores en este entorno de post pandemia: las esperanzas de reapertura mundial superan los temores que genera la subida de tipos de la Fed.
De hecho, los encuestados señalan que los inversores esperan que la inflación, y no el crecimiento, caiga en 2022, por lo que están tendiendo a aumentar el efectivo y buscar exposición a las materias primas y a la renta variable. “Las expectativas de crecimiento y beneficios mundiales se mantienen estables y apenas 7 de cada 100 inversores cree que se producirá una recesión económica en los próximos 12 meses”, apunta la encuesta en sus conclusiones.
A la hora de hablar de riesgos de cola, los gestores de fondos consideran que los bancos centrales y su línea dura de normalización monetaria es el más importante.Según recoge la encuesta, en promedio, se esperan tres subidas de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) para este año. Es más, los inversores creen que la primera subida será anunciada en abril y esperan que la curva de rendimientos sea más plana.
A esta preocupación le sigue la evolución de la inflación y las “burbujas de activos”, sin embargo, no está el COVID-19 (solo un 6% lo sigue considerando un riesgo de cola). Sobre la inflación, uno de los grandes temas de debate de finales del año pasado, sólo un 36% considera que la inflación es permanente, frente al 56% que afirma que es transitoria. Eso sí, nadie cree que la inflación vaya a estar por debajo de la tendencia, ya que las expectativas de aumento de tipos se elevaron este mes.
Como respuesta a estas consideraciones, los inversores están pasando del crédito a las materias primas, del growth al value, de los sectores tecnológicos a los bancos. Sin embargo, siguen prefiriendo la renta variable a los bonos y los países desarrollados a los emergentes”, apunta la encuesta en sus conclusiones. En este sentido, los gestores de fondos observan una rotación hacia activos más cíclicos porque confían en la recuperación económica: “Siguen siendo bajistas a un entorno de estanflación debido al shock de los tipos y el miedo a la recesión”. Por señalar algunos datos relevantes, se observa, por ejemplo, que los niveles de efectivo en enero bajaron del 5,1% al 5%.
Los mercados de renta fija emergente registraron ganancias en el último mes del año, al mejorar el sentimiento tras el episodio de aversión al riesgo observado a principios del trimestre. Según apunta Peter Eerdmans, responsable de renta fija y co-responsable de deuda emergentes soberana y divisas en Ninety One, el índice de bonos en moneda local (JP Morgan GBI-EM) subió un 1,6%, ayudado por la recuperación de las divisas de los mercados emergentes frente al dólar estadounidense. La deuda en moneda fuerte (JP Morgan EMBI) repuntó un 1,4%, mientras que el mercado de deuda corporativa se mantuvo prácticamente plano, con una subida del 0,4% para el índice JP Morgan CEMBI.
Esto pone fin a un año en el que los mercados en moneda local han tenido dificultades, impulsados por un dólar más fuerte y las subidas de los tipos de interés, mientras que los mercados de crédito se mostraron más resilientes en general, a pesar de las dificultades en segmentos específicos del mercado, como el inmobiliario chino.
La Reserva Federal de Estados Unidos se volvió notablemente más agresiva en diciembre, con el presidente Powell diciendo que era hora de dejar de usar la palabra «transitoria» para describir la inflación. La inflación subió al 6,8% y, aunque la inflación se situó en el 6,8%, la Reserva Federal aceleró el ritmo de reducción de sus compras de activos. Además, los gráficos de puntos de la Fed (previsiones de tipos de interés) apuntan ahora a tres subidas de tipos en 2022.
En cuanto al COVID-19, la rápida propagación de la variante ómicron ha llevado a los gobiernos de gran parte de Europa a imponer restricciones, y hacia finales de mes China cerró la ciudad de Xi’an.
Sin embargo, el sentimiento negativo de los mercados se atenuó un poco cuando las investigaciones (dirigidas por expertos de Sudáfrica) sugirieron que Omicron es más suave que las variantes anteriores. Como reflejo de ello, los precios del petróleo subieron tras la fuerte caída registrada a finales de noviembre.
Turquía siguió dominando las noticias de la región EMEA, ya que el banco central volvió a recortar los tipos de interés en 100 puntos básicos, a pesar del aumento de la inflación. Ante la aguda debilidad de la lira, las autoridades anunciaron entonces una nueva cuenta bancaria vinculada a las divisas, con el fin de atraer a la población local y frenar la compra de dólares estadounidenses en el país.
Al mismo tiempo, el banco central y los bancos estatales intensificaron la intervención, lo que hizo que la lira se fortaleciera bruscamente frente al dólar, antes de volver a una tendencia de depreciación. La lira terminó el mes de diciembre con una notable subida del 2%, a pesar de cotizar en un rango de entre 10,5 y 16,5 frente al dólar estadounidense durante el mes.
Las tensiones siguieron aumentando entre Rusia y Occidente después de que Vladimir Putin expresara su preocupación por la expansión de la OTAN hacia la frontera rusa con Ucrania, sugiriendo que podría utilizarse una respuesta militar.
En América Latina, la inflación continuó registrándose por encima de las expectativas en gran parte de la región, aunque hay algunos indicios de que puede estar tocando techo en Brasil. Los bancos centrales de la región también siguieron actuando para atajar la inflación, subiendo los tipos de interés de forma agresiva.
Perspectivas desde un enfoque ascendente
Con datos que sugieren cada vez más que la variante ómicron del COVID-19 es menos dañina que la delta, en Ninety One creen que las perspectivas de crecimiento económico mundial siguen siendo favorables. Mientras que el enfoque de tolerancia cero de algunos países con respecto a los brotes de COVID seguirá pesando en sus economías y perturbando las cadenas de suministro mundiales, otros ya están suavizando su postura. La tendencia general de acelerar el ritmo de vacunación en muchos países de mercados emergentes también es alentadora.
La continua fortaleza de los precios de las materias primas debería seguir apoyando a muchas economías de los mercados emergentes, especialmente en el contexto de la creciente demanda de inversión en infraestructuras a nivel mundial. A largo plazo, se trata de una historia mucho más amplia que la del petróleo y el gas: los mercados emergentes son productores de los ingredientes vitales para la transición energética limpia del mundo.
Volviendo a la cuestión más inmediata del aumento de la inflación: en los mercados emergentes, los bancos centrales han actuado con mayor rapidez a la hora de subir los tipos que sus homólogos de los mercados desarrollados; en algunos casos, Ninety One cree que el consenso del mercado está valorando ahora más subidas de tipos de las que probablemente sean necesarias en los mercados emergentes, sobreestimando en efecto los riesgos de inflación.
En cuanto a las amenazas para los mercados emergentes derivadas de las subidas de tipos en los mercados desarrollados, la mayoría de las economías de los mercados emergentes son mucho menos vulnerables desde el punto de vista externo que en anteriores ciclos de subidas de tipos de interés, ya que han acumulado considerables reservas de dólares, por lo que deberían ser más resistentes que en anteriores regímenes de endurecimiento de la política monetaria. de la política monetaria.
Todo ello lleva a Ninety One a sobreponderar el riesgo desde una perspectiva descendente en sus estrategias de deuda de mercados emergentes. Considerando las clases de activos clave: en Ninety One siguen viendo valoraciones atractivas en los mercados de high yield denominado en divisa fuerte, muchos de los cuales están preparados para recibir un apoyo significativo del FMI y se benefician de la fortaleza de los precios de las materias primas.
– En las divisas de los mercados emergentes (EM FX), aunque las valoraciones del mercado siguen siendo atractivas desde una perspectiva a largo plazo, los vientos en contra a corto plazo mantienen a Ninety One ligeramente infraponderados. La dinámica del comercio mundial sigue apoyando a las divisas de los mercados emergentes, pero las importaciones de estos países podrían aumentar a medida que las economías se reabran, y la moderación del crecimiento chino podría frenar las exportaciones. Además, la creciente necesidad de restringir la liquidez en Estados Unidos podría reforzar el dólar.
– En cuanto a los mercados de bonos en moneda local, en Ninety One creen que se está cerca de la cima en cuanto a la inflación de los mercados emergentes; esto, combinado con unas valoraciones atractivas, especialmente en relación con los mercados desarrollados, lleva a la gestora a mantener una posición sobreponderada. En Ninety One prefieren los mercados en los que ya se ha producido un endurecimiento significativo de la política monetaria y en los que ya se valora un mayor endurecimiento.
Una cuidadosa selección ascendente será especialmente vital para los inversores en deuda de los mercados emergentes en los próximos meses. La pandemia ha aumentado la dispersión entre un conjunto de oportunidades ya diverso. Además, los mercados que están preparados para beneficiarse de la reapertura parecen significativamente más atractivos que los que están rezagados en la vacunación contra el COVID. La apretada agenda política en América Latina y el resurgimiento de los riesgos geopolíticos en otros lugares también exigen un enfoque vigilante y selectivo, a la vez que contribuyen al conjunto de oportunidades de valor relativo disponibles en todo el universo de inversión en deuda de los mercados emergentes.
Aspectos destacados en la deuda corporativa emergente
El mercado de deuda corporativa de los mercados emergentes registró modestas ganancias en diciembre (+0,4%), deteniendo la caída del cuarto trimestre para terminar el trimestre con un descenso del 0,6%.
En el conjunto de 2021, según Victoria Harling, responsable de la estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt, la importante incertidumbre en muchos frentes impulsó la volatilidad del mercado. Entre los factores que impulsaron la volatilidad se encuentran las perspectivas macroeconómicas mundiales; la divergencia en cuanto al momento y el grado de reapertura de las economías ante la persistente amenaza del COVID- 19; y unas perspectivas de crecimiento menos claras y más diversas.
A lo largo del año, la atención se centró también en China, concretamente en el impacto del endurecimiento de la normativa y la falta de liquidez en el sector inmobiliario, que se intensificó hasta convertirse en la fuerza dominante en los mercados durante noviembre y diciembre.
El resultado fue que los diferenciales de los bonos corporativos inmobiliarios chinos aumentaron hasta sus niveles más amplios en una década, y se produjo una serie de impagos, entre ellos el del emisor líder Evergrande. A pesar de ello, el mercado de deuda corporativa de los mercados emergentes en su conjunto se ha mostrado notablemente resistente, gracias a su diversidad en términos geográficos y sectoriales: el CEMBI registró ganancias del +0,9% en 2021, una cifra que supera con creces los rendimientos obtenidos por otros mercados de renta fija mundiales.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Roger Miners, director de ventas para Europa de BNP Paribas AM, y Paul Van Eynde, director de marketing global de BNP Paribas AM.. BNP Paribas AM refuerza su plataforma de ventas y marketing con dos nuevos responsables
BNP Paribas Asset Management ha anunciado el nombramiento de Roger Miners como director de ventas para Europa con efecto inmediato y el de Paul Van Eynde como director de marketing global. Según matiza la gestora, Roger Miners mantendrá su actual función de director general de la gestora en Reino Unido, cargo que ocupa desde julio de 2020, pero Paul Van Eynde le sucederá en su cargo de director de marketing global.
En su nueva función, Miners será responsable de avanzar en el desarrollo de la franquicia global de BNP Paribas Asset Management en los mercados europeos, respaldando así la estrategia de crecimiento de la compañía. Además, ubicado en las oficinas de Londres, Miners dependerá jerárquicamente de Steven Billiet, director del Grupo de Clientes Globales y miembro del Comité Ejecutivo. “El Grupo de Clientes Globales de la gestora está integrado por los equipos de ventas, atención al cliente y marketing”, señalan.
Respecto a Paul Van Eynde, que pasa a ser el nuevo director de marketing global, la gestora señala que se incorporó a BNP Paribas AM a finales de febrero. En su nuevo puesto dependerá jerárquicamente de Steven Billiet y también tendrá su oficina en Londres.
“Roger cuenta con una amplia experiencia y una sólida trayectoria en la dirección de equipos de ventas y marketing a nivel internacional. Como director de marketing global ha desempeñado un papel fundamental en la transformación del Grupo de Clientes Globales de BNP Paribas AM, especialmente con la creación de un modelo innovador de marketing operativo centrado en la experiencia del cliente y que integra la sostenibilidad, una de las piezas centrales de nuestra filosofía. Estoy convencido de que sus competencias y su conocimiento del cliente contribuirán a llevar a la franquicia comercial de BNP Paribas Asset Management a la siguiente fase de crecimiento. También esperamos con entusiasmo la incorporación de Paul a BNP Paribas AMt, que aportará a su nueva función de director de marketing su amplia experiencia con clientes en Europa y en Asia Pacífico”, ha afirmado Steven Billiet, director del Grupo de Clientes Globales.
Dos carreras brillantes
Roger Miners se incorporó a BNP Paribas AM como director de marketing global en 2017 y en 2020 fue nombrado también director general de la gestora en el Reino Unido. Como director de marketing global ha mejorado de forma significativa el Grupo de Clientes Globales, con la creación de un modelo innovador de marketing operativo basado en centros globales especializados y directores regionales y con la introducción de un modelo digitalizado, centrado en el cliente y basado en la sostenibilidad.
Antes de incorporarse a BNP Paribas Asset Management, Roger desempeñó puestos de liderazgo en los departamentos de marketing y ventas de Allianz Global Investors («AGI») y su predecesor, RCM. En AGI fue director de marketing y en RCM fue director general del Reino Unido y director global de marketing y ventas. Financial News nombró a Roger “desarrollador de negocios del año” en 2014 y lo incluyó en dos ocasiones en su lista de las 40 promesas de la gestión de activos. Roger nació en los Países Bajos, creció en Suiza y estudió en Inglaterra.
Respecto a Paul Van Eynde, trabajó anteriormente en la sociedad de inversión de orientación tecnológica Capricorn Partners, a la que se incorporó en 2020 tras la colaboración de Capricorn con Fusion Partners, la boutique de capital riesgo que creó en 2019 especializada en tender puentes de inversión entre Europa y China. Previamente, Paul desempeñó distintos cargos en ING y NN Group durante 23 años en seis países de tres continentes. Paul tiene un máster en Ingeniería Empresarial y en Gestión de Marketing Internacional por la Universidad de Hasselt, en Limburgo, y es antiguo alumno del Programa de Pensiones Ejecutivas de la Universidad de Negocios de Nyenrode y del Programa de Marketing y Comunicación Estratégica de Kellogg Executive Educations.
El próximo miércoles 26 de enero de 2022, a las 15:00 CEST, Invesco celebrará su primer webinar de ETFs del año, sobre Blockchain. Y es que esta tecnología está creando valor al revolucionar la forma en que se gestionan y transfieren los activos y los registros digitales, y el sector ha experimentado un fuerte crecimiento en 2021.
Con los rendimientos de los mercados de criptomonedas, la creciente importancia de los ecosistemas de aplicaciones y las mejoras en el dinero digital, las instituciones se están implicando más en esta infraestructura de mercado digital de nueva generación.
En este primer webinar de Invesco ETFs del año, Keith Bear y Michel Rauchs, del Centro de Finanzas Alternativas de Cambridge (CCAF), y el experto de Invesco en estrategias temáticas, Christopher Mellor, analizarán las tendencias actuales del ecosistema Blockchain a nivel mundial: mercados cripto, infraestructuras blockchain y divisas digitales.
El Impact Taskforce (ITF), un grupo de trabajo impulsado bajo la presidencia británica del G7, coordinado por el Global Steering Group for Impact Investment (GSG) y que reúne a 120 líderes mundiales del mundo de la empresa, las políticas públicas y el sector social, ha presentado en Londres sus recomendaciones para impulsar la inversión de impacto a nivel global. En el encuentro han participado ministros de Asuntos Exteriores y de Desarrollo de los países del G7, funcionarios de las IFD, embajadores de los países del G20 y otras figuras destacadas del sector financiero como Nick Hurd, ex ministro del Reino Unido y presidente del Grupo de Trabajo de Impacto (ITF) y Douglas L. Peterson, presidente y director general de S&P Global entre otros.
El ITF ha trabajado durante los últimos cuatro meses en la elaboración de dos informes bajo el título “Es hora de cumplir: movilizar el capital privado a escala para las personas y el planeta» en los que se recogen las principales recomendaciones que los países deberían adoptar en materia de inversión de impacto para dar forma a un futuro y una recuperación sostenible e inclusiva para todos. Las recomendaciones se centran en la transformación de la calidad y la transparencia de la información haciendo obligatoria la contabilidad de impacto por parte de empresas e inversores de conformidad con estándares armonizados, el impulso de la alineación entre agentes públicos y privados y la instrumentación a escala de vehículos financieros de impacto social y medioambiental.
SpainNAB, el Consejo Asesor para la Inversión de Impacto y representante de España ante el GSG, ha asistido al evento en Londres como organización participante en la redacción de los recomendaciones y representante de España en el grupo.
Fruto de esta implicación se han incluido en los informes dos casos de éxito de inversión de impacto en España, llevados a cabo por CaixaBank y Mapfre, empresas referentes en su sector. En el caso de CaixaBank, destaca la emisión de su primer bono social en 2019, que le convirtió en el primer banco español en emitir un bono social en apoyo a los ODS de las Naciones Unidas, y cuyos fondos fueron destinados a financiar préstamos para luchar contra la pobreza, y por el empleo digno y la creación de puestos de trabajo en zonas desfavorecidas de España. En cuanto a Mapfre, en el informe se resalta la colaboración y la co-creación de un fondo entre Mapfre AM y Global Social Impact Investments(GSII)para otorgar financiación a empresas de alto impacto social tanto en mercados frontera como emergentes.
Nombramiento de Juan Bernal en el Patronato de la Fundación del GSG
Además, SpainNAB ha entrado a formar parte del Patronato de la Fundación GSG con la incorporación de Juan Bernal, presidente de la organización española y director general de CaixaBank AM.“Este hecho supondrá, sin duda, un gran paso al frente por parte de España ante el órgano líder mundial en la inversión de impacto”, afirma Bernal. Para el presidente de SpainNAB “es una gran oportunidad para posicionar a España en el ecosistema internacional y a la vez un reto ilusionante para el mundo de la inversión de impacto en nuestro país”.
José Luis Ruiz de Munain, director general de SpainNAB, apunta que “es una muy buena noticia para España que nuestro país forme parte del Patronato de la Fundación del GSG y que las recomendaciones del G7 destaquen dos casos de éxito de empresas españolas en la inversión de impacto”. Además, Ruiz de Munain, añade que “es importante que también en España las iniciativas que fomentan la inversión de impacto vengan acompañadas de alianzas público-privadas para situar la inversión de impacto como palanca de una recuperación justa y sostenible”.
Llamamiento al sector público
La participación de SpainNAB en los trabajos del G7, la inclusión de casos de éxito españoles y la entrada en el Patronato de la Fundación GSG son el reflejo del dinamismo e importancia que está ganando la inversión de impacto en nuestro país, que contabiliza ya un total de 2.378 millones de euros de activos bajo gestión en 2020, lo que supone un crecimiento del 16% respecto al año anterior, según el último estudio realizado en 2021 por Esade y SpainNAB sobre “La inversión de impacto en España: oferta de capital, segmentación y características”.
Sin embargo, el éxito de esta revolución necesita de la involucración activa del sector público. Los países del entorno español ya trabajan en ello: Portugal cuenta con Portugal Inovaçao Social, y Francia con Le French Impact, logrando que las administraciones jueguen un rol clave como catalizadoras del capital.
Así, España debe aprovechar el momento que se presenta para establecer alianzas público-privadas estratégicas que marquen el camino para los próximos años y situarnos entre los países que cuentan con una apuesta firme y decidida por la inversión de impacto.
Foto cedida"Inversión de patrimonios: Lecciones para inversores a largo plazo del modelo de gestión de endowments" de Jaime Alonso Stuyck.. libro
Jaime Alonso Stuyck, director general de la Fundación Internacional IESE y presidente del comité de inversiones de IESE Business School, ha publicado «Inversión de patrimonios: Lecciones para inversores a largo plazo del modelo de gestión de endowments» con el Grupo Planeta.
«El concepto de endowment está fuertemente ligado con el de intergenerational equity (equidad intergeneracional): se trata de gestionar el patrimonio de manera que se consiga pasar a la siguiente generación unas propiedades y unas rentas que tengan al menos el mismo poder adquisitivo del que dispone la actual. El concepto de generación está muy ligado a las familias (por eso el endowment model se ha hecho tan popular en los family offices, pues esta equidad es es, en esencia, lo que persiguen), pero también se aplica a
instituciones con vocación de permanencia», señala Alonso Stuyck en su libro.
Y es que, en definitiva, un endowment es un fondo de capitalización cuyo fin es proveernos establemente de recursos financieros, con el fin de destinarlos a necesidades institucionales o familiares. Se invierte de tal modo que no pierda valor por efecto de la inflación, de manera que las generaciones futuras dispongan de la misma capacidad adquisitiva que la actual.
Este libro, didáctico y accesible, es una guía para la gestión de fondos con horizontes de inversión de largo plazo y ofrece soluciones a los problemas que se encuentra todo inversor que quiera constituir un patrimonio con carácter estable.
Está dirigido a responsables de inversiones y a miembros de consejos de administración o máximos órganos de gobierno, pero también a cualquier inversor individual que quiera invertir con una perspectiva de futuro, ya que contiene propuestas y soluciones aplicables fácilmente por cualquiera.
Prólogo deFrancisco García Paramés
Y el prólogo lo ha escrito Francisco García Paramés, presidente de Cobas AM. Éste es un extracto de dicho prólogo: «Los endowmentsson fondos institucionales constituidos con una finalidad filantrópica, que se invierten con un horizonte de inversión de muy largo plazo. La idea central es invertir el patrimonio de manera que podamos obtener una rentabilidad con la que poder impulsar actividades de interés social, pero de manera que el fondo dure para toda la vida, y sin perder poder adquisitivo.
Estos fondos han obtenido una rentabilidad anual media durante los últimos veinticinco años cercana al 8%, lo que les ha permitido distribuir cada año una cantidad de en torno al 5% de su valor para impulsar esas actividades y el desarrollo de las fundaciones a las que soportan. Algunos de los fondos han superado el 10% anual de rentabilidad media, y los mejores han conseguido un 12% anual.
Conseguir ese resultado no es un objetivo trivial. ¿Cómo lo han hecho? ¿Qué se puede aprender de ellos? ¿Pueden otras instituciones conseguir resultados similares? ¿Puede un inversor individual, con un patrimonio familiar mucho más modesto, imitar el modelo y conseguir esas rentabilidades? ¿Cómo? ¿Qué hay que tener en cuenta? ¿Cuáles son las principales lecciones que nos aportan estos fondos permanentes? El libro que tienes entre manos responde a estas y otras preguntas de una manera directa y con un lenguaje asequible a todos».
Mutua Madrileña ha realizado un reembolso de cerca de 800 millones de euros procedentes de su cartera de inversiones que gestiona Mutuactivos a través de sus diferentes fondos de inversión. La aseguradora utilizará dicho importe para financiar buena parte de la operación estratégica con El Corte Inglés anunciada el pasado mes de octubre.
En virtud de este acuerdo, Mutua adquirirá el 50,01% de cada una de las dos sociedades que desarrollan la actividad aseguradora de El Corte Inglés; es decir, SECI (Seguros de Vida y Accidentes) y CESS (Correduría de Seguros) y tomará, además, una participación del 8% del capital del grupo de distribución. Asimismo, se convertirá en proveedor en exclusiva para El Corte Inglés tanto de los seguros de vida y no vida. Previsiblemente, la operación recibirá la autorización de los organismos competentes y entes reguladores en primavera.
El reembolso de mayor importe, 320 millones, se ha producido en Mutuafondo Dinero FI (fondo monetario), tal y como ha comunicado Mutuactivos a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) a través de un hecho relevante emitido hoy. Mutua Madrileña, aun así, continuará siendo el principal inversor del fondo.
Primera gestora no bancaria
Mutuactivos es la primera gestora de fondos de inversión independiente de grupos bancarios. Gestiona un patrimonio de unos 8.800 millones de euros en fondos de inversión, planes de pensiones y seguros de ahorro.
En 2021, Mutuactivos fue la gestora no bancaria con mayor volumen de captaciones netas en fondos. A lo largo del ejercicio registró suscripciones por importe de 777 millones de euros, hasta alcanzar un patrimonio de 7.576 millones de euros en fondos de inversión.
Citi ha fortalecido su equipo de banca privada en España con la incorporación de Alejandro Vigil, que se ha unido esta semana a la entidad, según adelanta Bloomberg. En concreto, formará parte del negocio de Banca Privada y estará en el equipo de los Investment Counselors, como Director, y asesor de Inversiones senior.
La incorporación a Citi se produce como resultado del crecimiento del negocio en España y Portugal, con la consecuente contratación de banqueros y asesores.
Vigil procede de Bestinver, donde se incorporó en 2021 como analista de construcción e infraestructuras. Anteriormente trabajó durante doce años en el hedge fund Cygnus AM y en otras instituciones como Citigroup y Santander.
Es licenciado en Administración de Empresas por CUNEF.
