Value y growth: ¿qué valores se beneficiarán más de las subidas de los tipos de interés?

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Pixabay CC0 Public Domain. Value y growth: ¿qué valores se verán más beneficiados por las subidas de los tipos de interés?

Los bancos centrales de Europa y Estados Unidos pondrán en marcha la normalización de su política monetaria y las primeras subidas de tipos a lo largo de este año. En este contexto, ¿qué compañías se beneficiarán más de este entorno: las value o las growth? Según apuntan las reflexiones de las gestoras, hay que ir más allá de este enfoque para aprovechar las oportunidades de inversión.

En opinión de Mikko Ripatti, responsable de ventas para España y Portugal en DNB Asset Management, una vez que se estabilicen las subidas de tipos, la situación será mejor para las empresas de crecimiento secular, pero hasta entonces, “habrá viento en contra para las empresas growth y defensivas”. Según recuerda Ripatti, el principal interés de los mercados es la próxima subida de los tipos de interés. “Creemos que deberíamos tener un mejor terreno de juego para las empresas de crecimiento secular cuando los tipos se hayan estabilizado, pero hasta que el mercado adquiera la confianza de que las subidas de los tipos de interés no serán indefinidas, habrá viento en contra para las empresas growth y defensivas, y viento de cola para las cíclicas” afirma.

Misma valoración comparte Tilmann Galler, Global Market Strategist de JP Morgan AM, quien considera que las acciones value se benefician de la convicción, cada vez mayor, de que los bancos centrales podrán despedirse del persistente 0% y subir los tipos de interés de forma sustancial. “En parte, esto se debe a que las acciones financieras -un importante componente de la cesta actual de acciones value- tienden a beneficiarse del aumento de las tires de la deuda pública”, matiza Galler. 

Desde la gestora consideran que la pandemia nos ha dejado la mayor brecha de valoración de la historia entre los segmentos growth y value. “El mejor comportamiento de las acciones growth frente al segmento value –una tendencia predominante durante la última década– catalizó adicionalmente con el rápido aumento de las ventas por Internet y la aceleración digital impulsados por la pandemia. Las restricciones a la movilidad beneficiaron a las tecnológicas, que son, con mucho, el sector con mayor ponderación en los índices growth. Por el contrario, los sectores de las finanzas y la energía –dos componentes clave en los índices value– sufrieron enormemente como consecuencia del parón en la actividad económica. Posteriormente, los bajos tipos de interés y unas curvas planas en los bonos gubernamentales exacerbaron la dispersión”, explican desde JP Morgan AM. 

GRAFICO JP

¿Qué pueden esperar ahora los inversores? JP Morgan AM recuerda una premisa básica, “mientras que las subidas de tipos tienden a beneficiar a algunos actores, también perjudican a otros. “Las finanzas y la energía, dos de los sectores value más importantes, mantienen sólidas correlaciones positivas con los aumentos en las tires de los bonos del Tesoro. Otros sectores cíclicos – como la industria y los materiales– tienden a mostrar también correlaciones positivas. Sin embargo, sus ponderaciones en los índices value y growth son razonablemente similares. Esta oportunidad de obtención de rentas también podría animar a los inversores a volver a invertir en acciones value. Sin embargo, esto no implica que los inversores deban abandonar por completo el segmento growth”, sostiene.

Su mensaje para los inversores es que “eviten caer en sesgos por la experiencia reciente”. En este sentido, la gestora recuerda que el último ciclo estuvo dominado por la rentabilidad de las acciones growth. “Sin embargo, ahora el panorama macro se asemeja más al ciclo de 2000 que al posterior a la crisis financiera global y, por tanto, conviene recordar que en el comienzo de siglo fueron las acciones value las que mejor se comportaron”, matizan desde JP Morgan AM.

¿Hacia una rotación?

Según algunas gestoras, el previsible mejor comportamiento de activos relacionados con los tipos de interés y la recuperación económica podría traducir en una rotación en las carteras ya que, según indica Federated Hermes, los inversores se habían reubicado en valores menos sensibles a la subida de tipos de interés. En opinión de Geir Lode, director de Renta Variable Global del negocio internacional de Federated Hermes, los inversores han estado preocupados por la Reserva Federal y la persistente inflación, pero pensaban que una fuerte temporada de ganancias contrarrestaría estas inquietudes.

“Sin embargo, las débiles cifras de las empresas tecnológicas han hecho que los inversores se reubiquen en valores menos sensibles a la subida de los tipos de interés. Además, a los inversores les preocupa que los responsables políticos sean demasiado lentos en la lucha contra la inflación, lo que provocaría subidas de los tipos de interés mucho más pronunciadas que harían menos atractivas las acciones”, reconoce Lode.

Ron Temple, jefe de renta variable estadounidense de Lazard Asset Management, añade que las presiones inflacionistas conducirán a  una política monetaria divergente en los mercados desarrollados que aumentarán la volatilidad de los tipos, el crédito y los mercados de divisas. “Este contexto provocará una rotación de capital en el mercado de renta variable que se desplazará desde los valores de crecimiento altamente especulativos hacia valores de calidad más predecibles y, potencialmente, hacia otras bolsas de valores cíclicos y value”, argumenta. Temple considera que 2022 podría ser otro buen año para la renta variable mundial, en particular para los valores de calidad, cíclicos y value. Aunque matiza: “La selección de valores será la clave de rendimiento en un mercado volátil de mayor dispersión y cambios en los factores de riesgo y rentabilidad”.

Muzinich & Co lanza la segunda versión de su fondo de préstamos paralelos para el mercado europeo

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Pixabay CC0 Public Domain. Muzinich & Co lanza la segunda versión de su fondo de préstamos paralelos para el mercado europeo

La gestora estadounidense Muzinich & Co ha anunciado el lanzamiento de Muzinich Diversified Loans Fund II, una estrategia a escala europea basada en los préstamos paralelos, un instrumento de financiación alternativa junto a las fuentes bancarias, que pretende recaudar 1.000 millones de euros para apoyar los planes de desarrollo y el acceso al crédito de las pymes y las mid caps del continente afectadas por los impactos de la pandemia.

Según explica la firma, el Fondo Europeo de Inversiones, la Cassa Depositi e Prestiti (institución nacional que apoya la economía italiana desde 1850) y Muzinich & Co han firmado un acuerdo de 150 millones de euros para apoyar a las pymes y mid caps europeas. Por lo tanto, el Fondo Europeo de Inversiones y la Cassa Depositi e Prestiti actuarán como inversores principales e invertirán 50 y 100 millones de euros, respectivamente, en el Muzinich Diversified Loans Fund II.

Tras el éxito obtenido con el lanzamiento del Diversified Lending Fund, versión anterior de esta estrategia, en el que tanto el FEI como CDP fueron inversores de referencia, Muzinich ha decidido lanzar este “fondo sucesor” a escala europea basado en los préstamos paralelos, un instrumento de financiación alternativo al canal bancario. Los recursos invertidos por el FEI están respaldados por el Fondo Europeo de Garantía, que forma parte del paquete de 540.000 millones de euros de la Unión Europea para hacer frente al impacto económico de COVID-19. Su finalidad es invertir al menos 200 millones de euros en Italia, lo que equivale al doble de los recursos puestos a disposición por CDP.

En consonancia con la estrategia seguida por el fondo anterior, el Muzinich Diversified Loans Fund II basa sus decisiones de inversión haciendo uso de modelos fundamentales y cuantitativos consolidados y de herramientas propias de inteligencia artificial y deep learning de última generación, “continuando así con la facilitación de la puesta en marcha y el desarrollo de la estrategia de préstamos paralelos en Europa y apoyando el mercado de capitales para las pymes y mid caps europeas”, señalan.

“Tras el éxito del Diversified Lending Fund, el FEI está encantado de unir fuerzas una vez más con Muzinich para proporcionar financiación en condiciones favorables a las pequeñas y medianas empresas europeas. Las pymes son fundamentales para fomentar la innovación, el crecimiento y el empleo, y el Fondo Europeo de Garantía fue diseñado para proporcionar a estas empresas los fondos necesarios para superar la crisis económica provocada por la pandemia”, ha señalado Alain Godard, director ejecutivo de EIF

Por su parte, Gelsomina Vigliotti, vicepresidenta del Banco Europeo de Inversiones, ha añadido: “Las interrupciones de la cadena de suministro siguen pesando en la recuperación de las pymes europeas. Gracias al compromiso del Muzinich Diversified Loans Fund II, apoyaremos las necesidades empresariales y de liquidez de más de 100 pymes europeas, respaldando su estrategia de desarrollo a medio y largo plazo”.

En opinión de Dario Scannapieco, Consejero Delegado de CDP, gracias a esta transacción, la entidad seguirá facilitando el acceso al crédito a esta clase de compañías, que se han visto afectadas por los impactos de la pandemia, incluso mediante el uso de instrumentos financieros innovadores. “Esto también es testimonio del compromiso continuo de CDP en apoyo de los planes de inversión en innovación, sostenibilidad y crecimiento internacional para las pymes y mid cap, en línea con los objetivos del Plan Estratégico 2022-2024”, ha matizado.

Filomena Cocco, Presidenta de Muzinich & Co. SGR, ha explicado que, desde finales de 2018, la primera versión de este fondo ha completado más de 80 transacciones. “Los factores diferenciadores clave son las innovadoras herramientas propias de inteligencia artificial y deep learning, desarrolladas en los últimos dos años y que el fondo utilizará para complementar los procesos de inversión y gestión del riesgo que utilizamos en nuestras estrategias privadas. Con esta iniciativa, confirmamos nuestro compromiso con la financiación de las pymes europeas. Ahora que el paradigma de los préstamos paralelos se ha probado con éxito, lo extenderemos a un universo más amplio de empresas europeas. Llevamos más de 30 años invirtiendo en crédito corporativo y siempre nos hemos basado en un profundo análisis fundamental para seleccionar nuestras inversiones. La incorporación de nuestras herramientas propias nos permitirá desplegar el capital de forma rápida y eficiente, permitiéndonos canalizar importantes recursos financieros hacia un gran número de pymes solventes en toda Europa”, ha indicado. 

Por último, Gianluca Oricchio, director general de Muzinich & Co. SGR, ha añadido: “La plataforma de inversión italiana se ha ampliado y reforzado aún más y, en la actualidad, SGR gestiona más de 900 millones de dólares en tres estrategias de mercado privado: préstamos paralelos, préstamos alternativos y soluciones de capital. La plataforma, con sede en Milán, emplea a 12 profesionales de la inversión de alto nivel con una trayectoria establecida y una larga experiencia internacional. SGR está plenamente integrada en la plataforma de inversión global de la empresa, que opera en Europa, Asia y Estados Unidos. Muzinich Diversified Loans Fund II está gestionado por un equipo de profesionales senior de inversión con sede en Nueva York, Madrid, París, Frankfurt y Milán. Estamos orgullosos de expandir el modelo de préstamos paralelos por toda Europa y esperamos replicar su éxito a esta escala más amplia”.

Mediolanum International Funds lanza un nuevo fondo que en invierte empresas en transición hacia una economía circular sostenible

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Pixabay CC0 Public DomainVictor Barao. Victor Barao

Mediolanum International Funds Limited (MIFL), la plataforma europea de gestión de activos del Grupo Mediolanum, ha anunciado el lanzamiento de Mediolanum Circular Economy Opportunities Fund, un nuevo fondo que amplia su gama Best Brands. Su objetivo es lograr un crecimiento del capital a largo plazo a través de la selección de compañías, al mismo tiempo que contribuye a la transición hacia una economía circular sostenible, un modelo que es regenerador tanto por intención como por diseño.

El fondo invertirá en una cartera diversificada de valores de renta variable global a través de un enfoque activo multigestor. En el momento del lanzamiento, KBI Global Investors y Pictet Asset Management serán los principales gestores delegados, con asignación adicional de activos bajo gestión invertidos en fondos objetivo. 

Estas firmas son ampliamente reconocidas por su trayectoria en finanzas sostenibles e inversión en economía circular: la combinación de diferentes enfoques de inversión, de baja correlación, pero complementarios, permitirá a MIFL crear una cartera muy diversificada con un fuerte enfoque hacia los ODS de Naciones Unidas.

Este fondo, clasificado bajo el Artículo 9 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la Unión Europea, está alineado con los siguientes Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS):

  • Objetivo 5 (Igualdad de género)
  • Objetivo 6 (Agua limpia y saneamiento)
  • Objetivo 7 (Energía asequible y no contaminante)
  • Objetivo 8 (Trabajo decente y crecimiento económico)
  • Objetivo 9 (Industria, innovación e infraestructuras)
  • Objetivo 10 (Reducción de las desigualdades)
  • Objetivo 12 (Producción y consumo responsables)
  • Objetivo 13 (Acción por el clima)

Este fondo será gestionado y supervisado por David Whitehead, Equity Portfolio Manager del equipo multigestor de MIFL, responsable de garantizar que el resultado del producto satisfaga las expectativas de los clientes, incluido el impacto positivo generado en la consecución de los ODS relevantes.

 En España el nuevo fondo estará disponible en exclusiva a través de Banco Mediolanum, la entidad española del grupo que cuenta actualmente con más de 1.500 Family Bankers (asesores financieros) especializados en el asesoramiento y el acompañamiento a las familias a lo largo de todo el ciclo financiero de la vida.

«La economía circular se adopta cada vez más como un poderoso marco para abordar los retos más acuciantes del mundo. Los líderes de la industria están reconociendo que tienen el poder de avanzar hacia la sostenibilidad al mismo tiempo que logran mejores resultados empresariales al adoptar la innovación y los nuevos modelos producción y consumo circulares”, comentó Luca Matassino, Chief Business Officer de la firma.

 Este fondo está respaldado por Med³®, el proceso de inversión propiedad de Mediolanum International Funds, diseñado específicamente para gestionar soluciones de inversión para particulares. El fondo forma parte de la línea de fondos Mediolanum Best Brands, un fondo paraguas UCITS de derecho irlandés.

 

CaixaBank convoca el “Premio A Mujer Profesional Autónoma” para los mejores proyectos de autoempleo creados por mujeres

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Pixabay CC0 Public DomainPremio A Mujer Profesional Autónoma Caixabank.. Premio A Mujer Profesional Autónoma.

CaixaBank abre la convocatoria de la segunda edición del Premio A Mujer Profesional Autónoma para galardonar la trayectoria de emprendedoras autónomas y creadoras de autoempleo en España. Estos premios se dirigen a mujeres profesionales, trabajadoras por cuenta propia, de todos los sectores y con residencia fiscal en el territorio nacional con al menos dos años de actividad empresarial.

Las interesadas que quieran optar a estos galardones pueden presentar su candidatura hasta el 15 de marzo a través de la web www.caixabank.es/premioA.

La elección de ganadoras se organizará en dos fases. Por un lado, habrá una fase territorial, donde se premiarán los mejores proyectos procedentes de las diversas comunidades autónomas, con 14 ganadoras (una por cada Dirección Territorial de CaixaBank). Las seleccionadas a nivel regional optarán al galardón nacional. Por su parte, la ganadora del premio nacional obtendrá una dotación económica de 6.000 euros para destinar a acciones de formación empresarial y personal. Además, recibirá un diploma acreditativo y se beneficiará de una campaña de difusión a través de los canales de comunicación de la Asociación de Trabajadores Autónomos.

Excelencia profesional de las mujeres autónomas

Con estos premios, CaixaBank pretende reconocer y apoyar la labor y la aportación a la sociedad del colectivo de trabajadoras por cuenta propia, que es una pieza clave en la economía.

Para escoger a las galardonadas, entre los principales aspectos que se valorarán, destaca la fortaleza de los productos o servicios en los que trabajan las candidatas, así como el grado de innovación de su proyecto profesional, la incidencia en la creación de empleo o cuestiones relacionadas con la sostenibilidad y el impacto social, entre otros factores. Los galardones buscan reconocer la excelencia empresarial de las profesionales autónomas, tanto en lo que se refiere al éxito de su actividad empresarial presente como a la trayectoria general de su carrera.

Tal y como se desprende del Informe Mujer Autónoma 2020 elaborado por la Asociación de Trabajadores Autónomos (ATA), en España hay 1,17 millones de mujeres autónomas, lo que representa el 35,8% del total del colectivo. Por sectores, el comercio es el elegido mayoritariamente por las mujeres autónomas (25,5%). En la última década, las mujeres autónomas han crecido un 11,5% frente al incremento del 2,4% de los varones.

CaixaBank, comprometida con la diversidad y la igualdad de oportunidades

CaixaBank es consciente de la importancia que tienen las profesionales que trabajan por cuenta propia en el peso de la economía y lanza por segundo año este premio como muestra de apoyo y reconocimiento a este colectivo clave.

Entre las iniciativas más destacadas de CaixaBank por su apoyo a la diversidad y a la igualdad de oportunidades, cabe citar el programa de diversidad Wengage, un proyecto transversal desarrollado por personas de todos los ámbitos de CaixaBank para fomentar y visualizar la diversidad de género, funcional y generacional. Asimismo, CaixaBank promueve diferentes premios y reconocimientos al liderazgo empresarial (Premios Mujer Empresaria CaixaBank) o a la excelencia académica (Premios WONNOW); o líneas de acción vinculadas al deporte (patrocinio de la selección femenina de baloncesto).

Por otro lado, CaixaBank es también la entidad financiera de referencia en servicios financiero al colectivo de autónomos, donde cuenta con una cuota de mercado del 34%, con más de 1,49 millones de clientes. De esta cifra, el 37% son mujeres. 

La gestora suiza Decalia entra en el mercado español de la mano de Selinca AV

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Foto cedidaAlfredo Piacentini, socio director de Decalia. decalia

Decalia, gestora suiza de activos, y Selinca AV, sociedad que representa a sociedades internacionales de gestión de inversiones en España, han llegado a un acuerdo para ofrecer fondos UCITS de Decalia a inversores profesionales españoles.

Decalia es una sociedad de gestión de inversiones privadas e institucionales constituida en Ginebra en 2014, cuenta con más de 70 empleados y tiene bajo su gestión activos por valor de 4.800 millones de euros. Además, se ha expandido rápidamente, en particular gracias a la experiencia en gestión activa acumulada por sus fundadores en los últimos 30 años.

La gestora innova continuamente, pues ha puesto en funcionamiento algunos de los primeros fondos temáticos de renta variable mundial especializados en la economía circular, la generación de los millennials y las tendencias en materia de longevidad. Más recientemente, lanzó un fondo de renta variable multitemático, Sustainable SOCIETY, que invierte en las empresas que configurarán la sociedad del mañana.

El pasado mes de septiembre, Alexander Roose se incorporó a Decalia como director de renta variable. Aporta 20 años de experiencia en la gestión de fondos y equipos de inversión de renta variable. Antes de ocupar este puesto, fue director de inversión (CIO) de renta variable fundamental y responsable de renta variable sostenible en Degroof Petercam Asset Management (DPAM), donde los activos de renta variable gestionados aumentaron de 3.000 millones de euros a 10.000 millones mientras él ocupaba dichos cargos.

Llegada al mercado español

Centrada en ofrecer soluciones prácticas, Decalia está totalmente dedicada a la generación de una rentabilidad superior ajustada al riesgo para sus clientes, así como en garantizar el máximo nivel de servicio, y por ello ha suscrito un acuerdo con Selinca para prestar servicios en el mercado español.

Selinca AV es una de las empresas líderes en representación de gestoras internacionales de activos dentro del mercado español, a través de modelos de distribución adaptados a B2B, B2B2C, inversión institucional, fondos de pensiones, compañías de seguros, empresas especializadas en la gestión de grandes patrimonios y empresas de consultoría nanciera.

«Estoy muy contento de volver a España. Llevamos más de 30 años ofreciendo soluciones de inversión a inversores españoles y Selinca es el socio adecuado para ayudarnos a seguir haciéndolo», comenta Alfredo Piacentini, socio director de Decalia.

«Decalia nos ha elegido por nuestra exitosa trayectoria en el mercado español. Alfonso Balsera se encargará de gestionar esta relación. Llevamos 15 años ofreciendo fondos innovadores de valor añadido a inversores, y forjando relaciones duraderas y de confianza con nuestros socios y clientes», explica Manuel López, director general de Selinca AV.

«Gestionar fondos temáticos ha sido un factor de éxito fundamental en el desarrollo de nuestra empresa. Estamos deseando presentar nuestras estrategias a la comunidad de inversión española», añade Xavier Guillon, socio y director de fondos de Decalia.

Su fondo más reciente

El fondo más reciente lanzado por Decalia es Sustainable SOCIETY, una estrategia de renta variable multitemática que invierte en empresas que configurarán la sociedad del mañana. Cogestionada por Alexander Roose y Quirien Lemey, invierte en los siete temas que engloba la sigla SOCIETY (del inglés, Security, O2 y ecology, cloud & Digital, industry 5.0, elder & Wellbeing, Tech Med, Young Generation, es decir, seguridad, O2 y ecología, actividades digitales y en la nube, industria 5.0, personas mayores y bienestar, tecnología médica, jóvenes generaciones). Los gestores tienen la convicción de que los sectores y las empresas vinculadas a estos temas de inversión experimentarán un mayor crecimiento durante los próximos diez años. Además, creen firmemente que la integración de cuestiones ESG es el eje central del proceso de inversión de esta estrategia y que debería aplicarse de forma activa.

El fondo se puso en marcha a nales de noviembre y ya ha alcanzado los 100 millones de dólares. Se centra en empresas innovadoras y disruptivas que determinarán el futuro de nuestra sociedad y ofrece una combinación única de cinco características ya que es multitemática, activa en cuestiones ESG, orientada a la mediana capitalización, aplica un enfoque diversificado y gestiona los riesgos de forma activa.

El pasado mes de septiembre, Alexander Roose se incorporó a Decalia como director de renta variable y Quirien Lemey como gestor senior de carteras, para reforzar el equipo de inversión de renta variable. «La gestión de fondos temáticos ha sido un factor de éxito fundamental en el desarrollo de nuestra empresa y ahora consideramos que la inversión multitemática sostenible es la evolución natural de nuestra oferta actual de estrategias», comentaba Guillon.

Los emprendedores españoles son dos veces más propensos que la media mundial a favorecer una estrategia inversora centrada en el impacto

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Foto cedida. mutuactivos

Para muchos, el COVID-19 ha sido un momento de introspección y ha servido de catalizador para el cambio. Como resultado, el 63% de los emprendedores están más dispuestos a considerar las inversiones sostenibles en sus carteras. En España este porcentaje se eleva hasta el 72%. Lo desvela el Informe Global sobre Emprendimiento y Familias de 2021, elaborado por BNP Paribas, con la participación de emprendedores, procedentes de cuatro continentes y 19 países, que tienen un importe medio de 17 millones de dólares para invertir. El objetivo del estudio es conocer su visión sobre las inversiones socialmente responsables.

En España, en previsión de una recuperación mundial, el 62% de los emprendedores españoles se centra en realizar inversiones líquidas. También son dos veces más propensos que la media mundial (12% frente al 6%), a favorecer una estrategia de inversión que esté centrada en el impacto.

De cara al futuro, el 46% de los emprendedores españoles considera que los miembros más jóvenes de la familia influirán en las decisiones relativas a la estrategia empresarial, la integración de prácticas sostenibles en el negocio y la medición del impacto social de la empresa (44% cada uno).

Para apoyar la acción contra el cambio climático, los emprendedores españoles están reciclando más (76%) y mejorando la eficiencia energética de sus propiedades (56%).

Angel Borrego, responsable de Inversiones Sostenibles en BNP Paribas Wealth Management España, explica: «Con la cooperación mundial y una serie de iniciativas sociales y medioambientales en marcha, como la COP26 y los Green Deals propuestos en Estados Unidos y la Unión Europea, los emprendedores se están replanteando activamente los procesos empresariales y están reposicionando sus carteras de inversión para amplificar el impacto, especialmente en torno a la recuperación ecológica».

El interés hacía las inversiones sostenibles se han incrementado en la era COVID-19 a nivel global

Según el estudio, en la actualidad, el 58% de los emprendedores a nivel global dice tener algunas inversiones sostenibles en sus carteras, un aumento de casi el 25% en comparación con 2019. De los que actualmente no tienen exposición a las inversiones sostenibles, casi tres de cada cinco se plantean invertir en ellas.

El porcentaje de boomerpreneurs (55 años o más) dispuestos a tener exposición a inversiones sostenibles se ha doblado, aumentando al 67% este año, desde el 34% en 2019. Se observa un patrón similar entre los Ultrapreneurs (inversores con más de 25 millones de dólares invertibles), que ahora representan el 69% frente al 39% de 2019.

“Vemos un claro aumento de las inversiones sostenibles en las carteras de los emprendedores. Un 58% de los emprendedores entrevistados declara tener inversiones sostenibles (un 47% en 2019). Con el apoyo de nuestros expertos, nuestros clientes son capaces de alinear sus inversiones con sus valores. Cuentan con nosotros para que les acompañemos a conseguir un impacto positivo en la sociedad, a través de sus inversiones y de sus empresas”, comenta Vincent Lecomte, CEO de BNP Paribas Wealth Management.

Nuevas prioridades y expectativas de impacto para aprovechar el crecimiento

La resiliencia y las buenas rentabilidades obtenidas por las inversiones socialmente responsables han hecho que la percepción de los emprendedores cambie en cuanto a rentabilidad esperada. El 57% de los emprendedores creen ahora que pueden combinar inversiones sostenibles y rentabilidad, frente al 29% antes de la pandemia.

Aunque la acción por el clima sigue siendo uno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas (ODS) prioritarios para los inversores, desde la crisis de COVID-19 otros objetivos han ido ganando importancia, como la salud y el bienestar, el fin de la pobreza y la reducción de la desigualdad. En el conjunto de Europa, los principales ODS son el acceso a la energía limpia y la reducción de la desigualdad, mientras que en España son la energía limpia y el fin de la pobreza.

Fuente Informe España de BNP Paribas

La mitad de los emprendedores esperan que sus banqueros privados o les asesoren sobre inversiones sostenibles -este porcentaje se incrementa hasta el 60% en Estados Unidos y hasta el 64% en Indonesia o Suiza- o les proporcionen un sistema de clasificación para ayudarles a seleccionar inversiones sostenibles.

 

Las incertidumbres geopolíticas, la inflación y la normalización monetaria, principales riesgos de un 2022 «complicado»

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Sede de la Reserva Federal de los Estados Unidos
Foto cedida. Las incertidumbres geopolíticas, la inflación y la normalización monetaria, principales riesgos de un 2022 "complicado".

El crecimiento es sólido en las economías desarrolladas porque lo impulsan tanto los hogares como las empresas. Este crecimiento se basa en tres pilares: i) la reconstitución de las existencias; ii) la «reserva de ahorro» acumulada por los hogares durante la crisis, que servirá de apoyo al consumo; y, por último, iii) la inversión privada y pública (la crisis ha puesto de manifiesto las considerables necesidades de inversión en materia de transición medioambiental, educación, infraestructuras y sanidad). En los países emergentes, la recuperación será más heterogénea.

Sobre la inflación: no es transitoria. Esta inflación está impulsada por i) factores a corto plazo (aumento de los precios de las materias primas), ii) factores a medio plazo (recuperación cíclica) y iii) factores estructurales (por ejemplo, la transición medioambiental, que es inflacionista por definición).

Sobre los bancos centrales: hay que tener en cuenta el cambio de régimen monetario con el endurecimiento. Por ejemplo, anticipamos que la Fed subirá su tipo de interés de referencia al menos 100 puntos básicos, y al menos 100 puntos básicos el próximo año. Además, esperamos que la Fed «desinfle» su balance ya este verano, es decir, que empiece a desinvertir en los mercados de bonos.

En relación con este escenario central, hemos identificado tres factores de riesgo principales, a saber, las incertidumbres geopolíticas, la escasez que puede acentuar la inflación y la normalización monetaria.

En primer lugar, el riesgo geopolítico es, como siempre, el que menos perciben los mercados. Parece que los mercados todavía no han integrado totalmente que las tensiones diplomáticas entre Estados Unidos, China, Rusia y Europa son duraderas. En tanto que el riesgo geopolítico no provoque un aumento de los precios de las materias primas (especialmente del petróleo y el gas), no pone en cuestión nuestro escenario de crecimiento.

El segundo riesgo se refiere a la escasez de materias primas y de mano de obra. Creo que seguimos subestimando el choque de la demanda y, por tanto, la presión al alza de los costes de producción. Así que el ritmo de la inflación en los próximos dos años podría ser mucho más alto de lo que los mercados esperan.

Por último, el tercer riesgo está relacionado con la «normalización monetaria». Hasta ahora, los bancos centrales han gestionado bien su comunicación sobre el cambio de estrategia monetaria. Pero los mercados aún tendrán que «absorber» las subidas de los tipos de interés. Es muy importante que los bancos centrales sigan siendo pragmáticos y reactivos, sin correr riesgos para el crecimiento o la estabilidad financiera.

El año 2022 será seguramente más complicado, menos «lineal» en los mercados financieros. En particular, los mercados de renta variable deben «digerir» las subidas de los tipos de interés. Pero todo esto es «absorbible». Y es bastante sano: el crecimiento, la inflación son «parte de la solución» en un mundo de alto endeudamiento, y los bancos centrales que comienzan, con normalidad, a recuperar el «avance» que dieron.

Tribuna de Christophe Morel, economista jefe de Groupama AM.

¿Cómo ha influido la pandemia en los periodistas financieros europeos?

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Pixabay CC0 Public Domain. prensa

Fincom Alliance, red europea independiente de agencias de comunicación, especializada en el sector financiero y liderada en España por comma, ha publicado un nuevo estudio sobre el impacto de la pandemia de la COVID-19 en la actividad de los periodistas especializados en el sector financiero en Europa y su relación con las agencias de comunicación. 

Esta encuesta forma parte de una investigación más amplia realizada durante 2021 por Fincom sobre los efectos de la pandemia en las empresas y medios de comunicación del sector financiero en Europa. Mientras que en la anterior edición se analizaban los efectos de la COVID-19 en las prácticas de comunicación de las empresas financieras, estos nuevos resultados profundizan en el efecto de la pandemia sobre la actividad de los profesionales de la información financiera.

En la encuesta, realizada a finales del año 2021, participaron cerca de 80 periodistas de ocho países europeos: Alemania, Austria, España, Italia, Francia, Portugal, Reino Unido y Suiza. En el caso de España, participaron en el estudio periodistas de los principales medios nacionales especializados en finanzas: Expansión, Cinco Días, El Economista, Funds People, Funds Society, Inversión, El Mundo, El Español e Intereconomía, entre otros.

Los periodistas españoles confían en los profesionales de las relaciones públicas

La encuesta sondeó la percepción de la actividad de las agencias de relaciones públicas y comunicación que tienen los periodistas del sector. La mayoría de los encuestados asegura que se pone en contacto con las agencias de relaciones públicas con regularidad y más de la mitad afirmó estar satisfecho con la calidad del servicio proporcionado por las agencias de comunicación y la información recibida. Los periodistas españoles (90%) y los franceses (85%) son los que más confían en los profesionales de relaciones públicas.

“El hecho de que en España los periodistas financieros confíen más en los profesionales de las relaciones públicas que sus homólogos europeos es un indicador de buenas prácticas de las agencias, y una buenísima noticia para la industria de la comunicación financiera. La pandemia ha generado un contexto muy complicado para que los periodistas puedan ejercer su labor de forma eficaz. Asimismo, la información económica y financiera se ha vuelto protagonista, sobre todo durante los últimos meses en los que el impacto económico y la incertidumbre sobre la recuperación económica han copado numerosos titulares y portadas. Desde las agencias hemos sabido acompañar a los medios y trabajar mano a mano en pro de la transparencia y la agilidad informativa”, explica Rosa del Blanco, directora del área de comunicación financiera de comma y cofundadora de Fincom.

La eficiencia es la característica que más se aprecia de los profesionales de relaciones públicas, especialmente en España, Francia, Portugal y Reino Unido. En España también valoran de las agencias y sus profesionales su proactividad y conocimiento del sector financiero, y en menor medida, su creatividad a la hora de proponer nuevas ideas y sus conexiones con la industria.

Una amplia mayoría reconoce la gran calidad de la información recibida por parte de las agencias, como los briefings, traducciones y comentarios de mercados, y aseguran que les resultan muy útiles a la hora de trabajar.

No a la nota de prensa, sí a los contenidos de calidad personalizados

El estudio revela que las notas de prensa se han convertido en la herramienta de comunicación menos apreciada por los periodistas. Por el contrario, el tipo de contenido que resulta de más interés para los profesionales de los medios financieros europeos son los comentarios sobre escenarios de mercado, seguidos de las opiniones de expertos y analistas y los estudios de casos de éxito.

En cuanto al volumen y la segmentación de la información, el 62% de los encuestados afirma que prefiere recibir todo tipo de contenidos para elegir lo que más le interesa, mientras que el 38% dice que prefiere recibir menos contenidos, pero más conectados con la actualidad. Por último, el 30% indicó que aprecia cuando se le sugieren temas concretos de forma más personalizada.

“Es evidente que las notas de prensa están comenzando a agotar a los periodistas. Es algo de lo que somos conscientes desde hace tiempo, y nuestro rol, como expertos de comunicación, es asesorar a nuestros clientes para que no abusen de ellas cuando no aportan valor informativo. Existen numerosos canales y formas de comunicar los mensajes de una organización, la clave está en saber identificar los más adecuados en cada momento”, señala Rosa del Blanco.

Aumenta la transición hacia la comunicación digital

Durante la pandemia, no solo los medios de comunicación tradicionales sino también las redes sociales, han aumentado su capacidad de influencia, especialmente en lo que respecta a las actividades de comunicación. Aunque muchos periodistas no consideran que las redes sociales sean el futuro de la comunicación en el sector financiero, casi el 40% de los encuestados cree que este canal ha ganado influencia durante los últimos dos años y es relevante para su actividad profesional.

El cambio de las reuniones y conferencias presenciales por las reuniones virtuales impuesto por la pandemia, fue considerado útil o bastante útil por el 67% de los encuestados, aunque el 20% consideró que son necesarias mejoras para que estas herramientas se conviertan en un nuevo estándar.

Además, el 70% de los periodistas considera que las conferencias y los seminarios virtuales han llegado para quedarse, y que seguirán utilizándose y ganando relevancia con el tiempo. Sin embargo, en lo que respecta a las entrevistas y reuniones individuales, la inmensa mayoría de los encuestados (83%) cree que habrá una mezcla entre las interacciones digitales y presenciales.

La crisis griega: telón de fondo de la comedia Tailor, en cines desde este viernes

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Foto cedida. peli

Las crisis conducen a menudo a la desaparición de negocios, de modelos de vida. Pero de la hecatombe, de los escombros que quedan tras el derrumbe de un mundo, también nacen otros nuevos. Con la última crisis griega de fondo, la película Tailor, que se estrena en cines españoles este viernes 11 de febrero, habla precisamente de los cambios y la capacidad de avanzar en circunstancias difíciles.

Un sastre soñador al borde de la ruina -ante la crisis económica que atraviesa el país y la obsolescencia de un modelo de negocio basado en la confección de trajes para hombres-, reinventa su vida y alegra la vida a las novias de Atenas. Es Nikos, que vive en el ático de la sastrería familiar. Cuando el banco amenaza con embargar la sastrería y su padre cae enfermo, entra en acción: con una maravillosa aunque extraña sastrería sobre ruedas, consigue reinventarse a sí mismo aportando estilo y confianza a las mujeres de Atenas con preciosos vestidos.

Tras un exitoso recorrido de meses en las carteleras de países como Alemania (17 semanas), Japón (16 semanas), Austria, Grecia y tras cosechar el Premio Fipresci en el Festival Internacional de cine Tesalónica 2020, el Premio Mejor Dirección en el Festival de Bergamo, o de Mejor Guion, Mejor Actor y Mejor banda sonora en la  Mostra de Valencia, entre más de una docena de Premios en Festivales Internacionales, llega a España esta ópera prima de la joven realizadora Sonia Liza Kenteman, escrita por ella junto a Tracy Sunderland.

Para la directora la película, coproducción griega/belga/alemana, “es una historia esperanzadora y optimista que habla sobre el cambio y la capacidad de avanzar incluso en circunstancias extremas”. 

Tailor ha sido nominada a Mejor Película Extranjera para los Premios de la Academia en Japón y este año se estrenará también en Hong Kong, China, Taiwan, Italia y Suiza.

Personajes marginados

«El tema principal que ha influido en mis películas son los personajes marginados. Estoy profundamente intrigada por personajes que se consideran perdedores en la sociedad y de su propio entorno familiar; por los que sufren una gran pérdida pero finalmente logran liberarse y sobrevivir en medio de una crisis personal y social. De ahí surgió la historia de Tailor: una alegoría contemporánea de un hombre común que debe luchar contra obstáculos aparentemente insuperables. Lucha en su vida contra un callejón sin salida a nivel económico, para reinventarse y mantener vivo su oficio. Un hombre a punto de perderlo todo encuentra su futuro entre los que no tienen nada», comenta la directora. Tailor es una tragicomedia: un relato personal con humor y coraje.

Sonia Liza Kenterman (Atenas,1982), de madre griega y padre alemán, creció en Grecia y estudió dirección cinematográfica tanto en Atenas como en Londres. Su primera película, Nicoleta (2013), un cortometraje de ficción, fue su película de graduación en el London Film School que obtuvo más de 12 premios internacionales. Su segundo cortometraje, White Sheet (2015), también con amplio recorrido en más de 60 Festivales, fue producido por la productora Fenia Cossovitsa, quien también es productora principal de su largometraje Tailor, una coproducción con Bélgica y Alemania.

Pueden ver el trailer en este link.

Clave lanza un fondo de 80 millones de euros para invertir en proyectos de transferencia tecnológica en el ámbito sanitario

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Pixabay CC0 Public Domain. analisis

Clave, gestora navarra de inversión en activos alternativos, ha anunciado el lanzamiento de un fondo con un tamaño objetivo de 80 millones de euros para invertir en proyectos de transferencia tecnológica en fases tempranas en el ámbito sanitario.

El vehículo ha recibido un compromiso de 40 millones de euros por parte del Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI), a través de su programa lnnvierte, tras un proceso de selección en el que participaron 11 gestoras. Los otros 40 millones de euros que busca captar el fondo serán recaudados entre inversores privados a lo largo de este año. El nuevo fondo busca ser la referencia en transferencia de tecnología de la salud a nivel nacional.

De esta manera, el fondo pretende fomentar la capitalización de Empresas de Base Tecnológica e innovadoras españolas a partir del conocimiento generado en Centros de Investigación y Tecnológicos. El objeto de inversión serán proyectos rentables en sectores disruptivos como medtech, ehealth, salud-nutrición, etc.

Clave cuenta con un gran expertise en la generación de valor empresarial a partir de los resultados de la investigación, basándose en el concepto tech transfer para desarrollar su negocio. Acumula 20 años de experiencia invirtiendo, construyendo y acompañando proyectos tecnológicos desde sus fases iniciales de construcción. Además, el equipo gestor del fondo tiene más de 15 años de experiencia en proyectos de transferencia de tecnología, y está especializado desde 2014 en este ámbito, por lo que cuenta con una estrecha relación con los principales generadores de proyectos.

Un presente diferenciador

La firma gestiona en la actualidad 47 millones de euros dirigidos a proyectos de transferencia de tecnología, con una presencia especialmente fuerte en ámbitos como la salud, la nutrición agrifood, promovidos desde 2015 junto a inversores, mayormente privados, principalmente grupos industriales vinculados a estos sectores y family offices relacionadas con el ámbito. Sin embargo, también ha contado con el apoyo de diferentes convocatorias públicas de ámbito nacional y regional (FondICO Global, Sodena, IVACE, Spri).

En el ámbito sanitario, Clave cuenta con 21 participadas de 14 centros de investigación diferentes, así como de cinco centros hospitalarios. Además, en Agrifood, la compañía ha financiado ya a 19 PoC’s y 7 Startups diferentes.

Hasta el momento, la firma ha realizado las primeras operaciones de desinversión con éxito y varias de sus empresas participadas han recibido la entrada de nuevos inversores, lo que ha llevado a una importante revalorización de la cartera de Clave

José Javier Armendariz, Presidente y CEO de Clave, afirmó: “Este proyecto de colaboración público-privada resulta de la evolución natural del modelo que venimos desarrollando en Clave. Esta convocatoria cubre una necesidad no cubierta en España que nosotros resolvemos con un foco claro en la transferencia de tecnología. A diferencia del Venture Capital, nuestro modelo pone el foco en innovaciones vinculadas a los entornos de investigación e inyecta capital desde el inicio, antes incluso de la constitución de la sociedad. Promovimos, además, los primeros fondos ‘tech transfer’ en nuestros país, vinculados directamente al ámbito universitario e investigador de entidades como la Universidad de Navarra (UNAV) o la Universidad Politécnica de Valencia (UPV)”.