Josep Soler, reelegido vicepresidente de la Asociación CRES

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Josep Soler, director general del Instituto de Estudios Financieros (IEF), ha sido reelegido como vicepresidente de la Asociación Internacional Centre for Research and European Studies (CRES).

CRES es una asociación sin ánimo de lucro que agrupa a 25 instituciones de 15 países y que se dedica a desarrollar proyectos europeos vinculados al conocimiento y a la calidad educacional para impulsar negocios y proyectos económicos.

Las cuatro áreas temáticas con las que trabaja la asociación son el desarrollo sostenible y crecimiento económico y social; la educación, formación e inclusión social; las TIC y la innovación digital y tecnológica y los seguros de calidad.

Josep Soler es economista y el director general del Instituto de Estudios Financieros desde 1990, año de la fundación del IEF. Además, fue presidente de la Asociación Europea de Planificación Financiera (EFPA) desde 2010 hasta 2018. El vicepresidente de CRS también es colaborador habitual de medios de comunicación para hablar sobre la actualidad financiera y participa en seminarios y congresos.

Schroders y la Fundación A LA PAR se alían para potenciar la inclusión de personas con discapacidad intelectual

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Schroders ha firmado un acuerdo de colaboración con la Fundación A LA PAR para financiar la formación y empleabilidad de personas con discapacidad intelectual. A través de la colaboración de Schroders, se financiará una nueva edición del “Proyecto Certificado de Profesionalidad: Limpieza de superficies y mobiliario de edificios y locales”, que tiene como fin dar empleo a personas con discapacidad intelectual en áreas de limpieza de diferentes instalaciones.

En esta edición del Proyecto, 15 jóvenes desempleados, miembros de la Fundación A LA PAR, recibirán formación teórica, seguida de prácticas profesionales en empresas del sector servicios para así estar preparados para optar a un empleo en este campo y convertirse en independientes financieramente, un aspecto fundamental para su inclusión total en la sociedad.

Almudena Martorell, presidenta de la Fundación A LA PAR, destaca que “colaboraciones como ésta son un ejemplo de la sensibilidad cada vez mayor del sector financiero hacia los temas sociales. Schroders, además, lo hace apadrinando un proyecto que quiere seguir de cerca y cuidar, centrándose en 15 personas con discapacidad intelectual que se forman en limpieza, compartiendo con nosotros que esta generación de empleo entre los más vulnerables es una fuente de riqueza para nuestra sociedad en su conjunto”.

Por su parte, Carla Bergareche, directora general para España y Portugal de Schroders, comenta: «Para Schroders es muy importante crear un impacto positivo duradero en nuestra sociedad y mejorar el futuro de quienes nos rodean. La Fundación A LA PAR hace una labor excelente por las personas con discapacidad intelectual. Por eso nos satisface tanto poner en marcha junto a ellos este proyecto que nos permite contribuir de manera directa a la inclusión social de este grupo. Consideramos que la plena inclusión de las personas con discapacidad requiere del impulso de proyectos como este, que diseñan los instrumentos de intervención más apropiados y fomentan los apoyos necesarios para que su incorporación al mercado laboral se produzca de manera satisfactoria”.

II Funds Society Investment Summit España: hablan los protagonistas

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La segunda edición del Funds Society Investment Summit se celebró los pasados 21 y 22 de abril, con la participación de DPAM, Jupiter Asset Management, La Financière de l’Echiquier, Lonvia Capital, ODDO BHF Asset Management y T. Rowe Price.

Además de las seis gestoras participantes, acudieron al evento más de 50 profesionales del buy side, como agentes financieros, banqueros privados y selectores de fondos.

En este vídeo recopilamos algunas impresiones de los protagonistas, sobre todo de gestoras pero también de compradores de fondos.

Y también repasamos los premios del torneo de golf y Masterchef.

¡No se lo pierdan!

Participan en el vídeo Leonardo López, Country Head Iberia & Latam en ODDO BHF AM; Patricia Justo, responsable Senior de Relaciones con Clientes en T. Rowe Price Iberia; Iván Díez Sainz, socio director de Lonvia Capital; Francisco Rodríguez d’Achille, socio director de Lonvia Capital; Rolando Grandi, International & Thematic, Equity Fund Manager en LFDL; Mathias Blandin, director de Desarrollo de Negocio para Iberia & Latam en LFDL; Alejandro Arévalo, responsable de deuda de mercados emergentes en Jupiter Asset Management; Nicolas Da Rosa, International sales de DPAM para España y Portugal; Víctor Asensi, Institutional Sales International de DPAM; y Amparo Ruiz Campo, Country Head Spain & Latam, DPAM.

Del lado del buy side, Paula Diaz Fernandez, agente de Bankinter, y Barbara Ruiz del Arbol Gutierrez, asesora financiera, CEO en Planifico Asesores.

Salomé Bouzas se incorpora a Amundi Iberia como gestora

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Tras cerca de ocho años en Tressis, Salomé Bouzas se incorpora a Amundi Iberia como gestora.

Según su perfil de LinkedIn, en su última etapa en Tressis, durante más de seis años, fue analista de fondos de inversión y gestión de carteras, realizando funciones de análisis de fondos de inversión para todas las clases de activos -tanto a nivel cuantitativo (uso de herramientas específicas) como cualitativo (integración ESG, entrevistas con gestores, comunicación con representantes de ventas institucionales de las diferentes gestoras)-, análisis macroeconómico -seguimiento de los principales indicadores de las economías más relevantes a nivel global y elaboración de informes-, o dando apoyo a banqueros privados en dudas relativas a fondos de inversión mantenidos por sus clientes y confección de propuestas adecuadas a los distintos perfiles de riesgo. También como miembro del comité de inversiones de la compañía.

Sus funciones también incluían la determinación de la composición de las carteras gestionadas, la corresponsabilidad de las carteras de gestión discrecional ISR de la compañía o la elaboración de comentarios de mercado semanales, además de la operativa relacionada con el servicio de gestión discrecional de carteras de fondos de inversión (altas, bajas, traspasos, rebalanceos, solicitudes de liquidez, cambios en la composición de los distintos perfiles).

Antes, también en Tressis, fue asesora financiera de la entidad, dentro del departamento de gestión de patrimonios, encargada de funciones como la gestión cartera de clientes, reuniones con clientes existentes, la captación de nuevos clientes, la redacción de informes de seguimiento de carteras, el asesoramiento financiero a personas físicas y jurídicas o la elaboración de propuestas de planificación financiero-fiscal.

Bouzas es graduada en Economía por la Universidad de Santiago de Compostela. Posteriormente, realizó un Programa de Especialización en Banca Privada y Asesoramiento Financiero por el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) y cuenta con el nivel 2 de la acreditación CFA. También tiene un Master en Banca y Finanzas por el Centro de Estudios Garrigues.

JP Morgan AM: los bancos centrales priorizan la lucha contra la inflación al mantenerse el crecimiento

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JP Morgan AM cree que este año habrá crecimiento a nivel global y en Europa pese a la situación en Ucrania y los problemas con la inflación, que se mantendrá elevada por lo menos hasta el año próximo, de acuerdo con las perspectivas trimestrales de la gestora presentadas en Madrid por Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de estrategia para España y Portugal.

Además, la gestora anunció que cuenta con una nueva portavoz para temas de sostenibilidad en España, Elena Domecq, especialista de producto y estrategia local para España y Portugal. Con el nombramiento se busca subrayar el papel de la sostenibilidad como prioridad estratégica.

«Después de un 2021 extraordinariamente bueno para la renta variable, este año se presenta complicado tanto para la renta variable como fija», señaló Gutiérrez-Mellado. El año empezó con un cambio muy fuerte de mensaje de los bancos centrales por la mayor inflación y luego llegó la guerra. «En enero teníamos una visión constructiva con una perspectiva de  crecimiento sólido, incluso pese a la nueva oleada de coronavirus. La sensación era de que este año se podía crecer, no tanto como en 2021, pero sí por encima de la media», añadió.

Pero ante el shock en la oferta de materias primas y el repunte de la inflación como efecto de la guerra la duda es qué va a pasar con el consumidor, que hasta ahora se consideraba el motor de la recuperación. «Claramente hay un impacto, pero con la información que tenemos a día de hoy pensamos que el consumidor no dejará de consumir de forma drástica gracias a las tasas de ahorro que existen«, consideró. Será, eso sí, un crecimiento mucho más lento, ya no superior a tendencia, y con importantes diferencias regionales, con Europa mucho más afectada por la crisis en Ucrania.

Crecimiento por regiones

Mientras que a principios de 2022 se consideraba que Europa recortaría posiciones con EE.UU., ya no será posible debido a su dependencia energética de Rusia. Por ello, desde JP Morgan AM estiman que habrá un crecimiento plano para la primera mitad del año y algo mejor en el segundo semestre.

En cambio, en EE.UU. el efecto será mucho menor, y como los precios de la energía también estarán mucho más contenidos, el consumo se verá favorecido. En este caso las expectativas para el PIB se han rebajado del 4% al 3%.

En China, la gestora observa elementos positivos pero también algunos riesgos. El gigante asiático se puede permitir una política monetaria más relajada porque su objetivo principal este año es conseguir el 5,5% de crecimiento que se ha propuesto. Como ventaja para alcanzarlo cuentan con una menor inflación, y las autoridades también están intentando ser más transparentes en cuanto a los cambios regulatorios, para no generar incertidumbre como con las medidas tomadas el año pasado sobre ciertos sectores.

Sin embargo, subrayó Gutiérrez-Mellado, «nos parece que conseguir este objetivo con una política de COVID cero es complicado», encerrados como están en la actualidad en ciudades tan importantes como Shanghai. «Otro factor es el sector inmobiliario, que está sufriendo y en el que no se han despejado todas las dudas», indicó.

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La inflación, ese gran tema

La subida de los precios es el otro gran factor que marca las previsiones de este año. «Va a estar aquí más tiempo y en un nivel más elevado de lo que se esperaba, y a las presiones existentes se ha sumado el conflicto entre Rusia e Ucrania», dijo la experta.

Más allá de la energía, la inflación subyacente también ha subido: durante la pandemia cambiaron los patrones de comportamiento de consumo, y con la reapertura y el incremento de la demanda se produjeron los desajustes en las cadenas de producción. A ello se suma la inflación en el sector servicios, que ya se preveía para cuando se pudiera volver a consumir tras la pandemia.

La inflación será persistente aunque desde JP Morgan AM aún creen que se moderará en la última parte del año. «Pero tenemos que acostumbrarnos a algo que no veíamos desde hace mucho tiempo, que son varios años con inflaciones en torno al 3 o 3,5%, más alta quer los objetivos de los bancos centrales».

Respecto de estos últimos, en vista de que sigue habiendo crecimiento aunque sea menor del previsto a principios de 2022, han apostado por combatir la inflación y endurecido su política más de lo que se estimaba aún a finales del año pasado. Se descuentan subidas en cada reunión de la Fed, indicó Gutiérrez-Mellado, y, como quedó de manifiesto en la de este mes, no solo de 25 puntos básicos, sino de 50 al menos en algunos casos. Y también el BCE sorprendió anunciando que podría subir los tipos ya a finales de año y no esperar a 2023 como había adelantado.

Una cartera neutral

«Estamos más cautos y hemos ido reduciendo riesgo en carteras. A día de hoy las carteras están neutrales en renta variable y fija. Pero con la perspectiva de que haya un repunte hacia final de año, creemos que el próximo movimiento va a ser volver a incrementar el riesgo en carteras con renta variable», resumió la experta sobre los cambios realizados en las últimas semanas por la gestora.

Asimismo destacó que se encuentran en general cortos de duración en todos sus fondos de renta fija y consideran que hay oportunidades en crédito tanto de baja calidad como de grado de inversión en un escenario de crecimiento económico y tasas de impago en mínimos.

En la renta variable han adoptado un sesgo hacia EE.UU., y están más neutrales en mercados emergentes a la espera de ver qué pasa con China. 2021 fue extraordinariamente bueno para la renta variable, y este año «lógicamente no puede mantenerse igual. Pero el consenso de mercado es un crecimiento en torno a un 8%, que nos parece que si nuestro escenario macro se materializa, es alcanzable», añadió.

En lo que se refiere a sectores value o growth, las carteras se encuentran bastante neutrales y se ha revertido la sobreponderación a crecimiento, si bien es un sector que seguirá haciéndolo bien, solo que con rentabilidades más discretas porque las de los últimos años eran insostenibles.

Por ello, entre los fondos demandados por sus clientes están los de multiactivos, que responden con flexibilidad a estos desafíos. La gestora mantiene de manera global una visión a medio y largo plazo, con exposición a las materias primas por su gran demanda y desajuste en oferta, y los inversores también se decantan por su oferta de alternativos líquidos, que sus analistas consideran imprescindibles ante un entorno complicado para la renta fija y con menores rentabilidades en la renta variable.

​​AXA IM lanza una estrategia de renta variable sobre biodiversidad enfocada en la preservación y restauración de los ecosistemas

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AXA Investment Managers (AXA IM) ha añadido un nuevo fondo a su gama de estrategias de impacto, el AXA WF ACT Biodiversity. Según ha explicado la gestora, este vehículo tiene como objetivo generar un impacto positivo y cuantificable en el medio ambiente, así como ofrecer retornos financieros a largo plazo.

El fondo forma parte de la gama ACT1 de AXA IM, y estará gestionado por Amanda O’Toole. La gestora explica que su objetivo es mitigar la pérdida de biodiversidad mediante la inversión en  las mejores compañías que ofrecen soluciones innovadoras para hacer frente a cuestiones como la contaminación de la tierra y el agua, la degradación del suelo, la protección de la fauna y la flora, y el exceso de consumo.

En concreto, AXA IM ha identificado cuatro áreas de inversión clave que contribuyen a la preservación o restauración de la biodiversidad: materiales sostenibles; preservación de la tierra y los animales; ecosistemas acuáticos; y Reciclaje y reducción.

El fondo AXA WF ACT Biodiversity sigue el proceso de inversión en renta variable activa cotizada de AXA IM mediante una selección de valores en base a un análisis fundamental bottom-up. El fondo aplica exclusiones atendiendo a criterios ESG (fósforo blanco, fabricantes de armas, tabaco, defensa, Principios del Pacto Mundial de NU, baja calidad en materia de ESG, controversias graves y vulneraciones de los derechos humanos) y sectoriales (armas controvertidas, protección de ecosistemas y deforestación, materias primas blandas y riesgos climáticos). Además, el equipo emplea el marco de impacto propiedad de AXA IM para analizar las empresas, centrándose principalmente en sus productos y servicios.

La estrategia se ha diseñado específicamente para generar un impacto directo y positivo en los siguientes Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS NU): agua limpia y saneamiento (ODS 6); producción y consumo responsables (ODS 12); vida submarina (ODS 14); y vida de ecosistemas terrestres (ODS 15).

Con ocasión del lanzamiento, Amanda O’Toole, gestora del fondo AXA WF ACT Biodiversity, ha recordado que la biodiversidad de nuestro planeta se está perdiendo a un ritmo alarmante, poniendo en peligro el futuro del planeta, como consecuencia principalmente de la actividad económica humana. “Existe un reconocimiento cada vez mayor de que la pérdida de biodiversidad acarrea un coste económico y humano. Con el tiempo, estas externalidades negativas se traducirán en costes económicos para las empresas. La estrategia de biodiversidad de AXA IM identifica e invierte en empresas que contribuyen a la preservación y restauración de los ecosistemas a través de sus productos y servicios”, ha indicado O`Toole.

Por su parte, Hans Stoter, responsable global de AXA IM Core, ha añadido: “Consideramos que las empresas que analizan su impacto en el planeta y contribuyen a preservar y restaurar la biodiversidad conseguirán ofrecer a sus accionistas un mayor aumento de beneficios y retornos superiores a largo plazo. Las compañías en las que invertimos y con las que nos comprometemos están contribuyendo en última instancia a impulsar la transición hacia una economía positiva para la naturaleza”.

 La nueva estrategia se beneficia de la colaboración entre AXA IM y Iceberg Data Lab para desarrollar una herramienta de medición de la biodiversidad. Desde la gestora explican que Iceberg Data Lab ofrece métricas con base científica que identifican los impactos más dañinos y sustanciales de las empresas mediante un enfoque bottom-up. Sus modelos calculan el impacto medioambiental de las empresas a lo largo de su cadena de valor y de suministro hasta  su uso final. Esta herramienta, con la que el equipo de inversión podrá medir  cómo la cartera impacta sobre la biodiversidad, utilizará la «Huella de Biodiversidad Corporativa», una métrica que cuantifica el impacto de una empresa en todas sus actividades.

El fondo está clasificado como un producto conforme al Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad (SFDR) de la UE, según lo dispuesto en su Artículo 9, destacando su sólido proceso de inversión dirigido a generar un impacto medioambiental positivo. En el marco de la gama de fondos de impacto, un 5% de las comisiones de gestión pagadas al fondo serán donadas a organizaciones que desarrollan soluciones con un impacto social tangible. El objetivo de AXA IM es actuar en áreas en las que podamos impulsar un cambio sistémico en torno a nuestras temáticas prioritarias: cambio climático y biodiversidad, educación y salud. A finales de diciembre de 2021, la gama ACT englobaba 29.000 millones de euros en activos gestionados por AXA IM.

El fondo está registrado y disponible para inversores institucionales, profesionales y minoristas en Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Italia, Países Bajos, Noruega, Portugal, España, Suecia, Suiza y Reino Unido.

 

1. Gama ACT: el objetivo de inversión de estos activos es apoyar la transición hacia una economía más sostenible. A los fondos se les ha asignado temáticas alineadas con criterios ESG y/o con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de NU. La participación activa (stewardship) es un punto clave para esta gama, con informes de votación y compromiso disponibles a nivel de fondo. Esta gama incluye fondos sostenibles y de impacto que cotizan en bolsa.

Los millennials quieren asesoramiento financiero, no trofeos

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“Los millennials tienen una mala reputación; se les suele achacar que son irresponsables con sus finanzas y que prefieren derrochar a ahorrar”, señala Dave Goodsell, director ejecutivo de Natixis IM Center for Investor Insight. Sin embargo, la última encuesta realizada por Natixis IM y publicada bajo el título Five Financial Truths about Millennials at 40, muestra que el 59% de ellos dispone de asesor financiero y son proactivos a la hora de planificar sus finanzas.

Esta encuesta refleja el sentimiento de esa parte de la generación millennial que está cumpliendo los 40 años y se adentran en una etapa de mayores riesgos. En el informe se plantean cinco realidades sobre los millennials y sus hábitos financieros, refutando los estereotipos que rodean a esta generación: derrochadores, malos planificadores financieros y dependientes de «banca padres». “Albergan grandes expectativas, pero también son proactivos a la hora de planificar sus finanzas; ya no son esos veinteañeros que mucha gente suele imaginarse», añade Goodsell.

Según las conclusiones que arroja la encuesta, un 59% de los millennials dispone de un asesor financiero profesional; y este porcentaje supera tanto al de la Generación X (56%) como a la del baby boom (48%). En este sentido, la planificación financiera es el asesoramiento profesional en el que están más interesados, sin duda para ayudarles a cumplir los claros objetivos financieros que un 82% de los millennials afirma tener, entre ellos, jubilarse a los 60 años. Es más, las respuestas de los encuestados dibujan una generación de esmerados ahorradores, ya que destinan un 17 % de sus ingresos, en promedio, de cara a su jubilación.

Hasta la fecha han acumulado un patrimonio considerable gracias, según un 31% de los encuestados, a los ingresos procedentes de sus negocios o trabajos por cuenta propia, o bien de sus inversiones (37%); y tan solo un 17% cita la recepción de una herencia o dinero familiar como fuente de su patrimonio.

Esta generación ha disfrutado de un prolongado mercado alcista con tipos de interés reducidos y baja inflación durante buena parte de su vida adulta. También han vivido el 11 de septiembre, el estallido de la primera burbuja tecnológica y una grave crisis financiera que destrozó a muchas personas de la generación de sus padres. Han conocido lo que es sufrir pérdidas y quieren proteger sus intereses ahora que ven cómo los riesgos aumentan y sus finanzas se vuelven cada vez más complejas. La buena noticia es que los millennials no solo aprecian el valor del asesoramiento en materia de planificación, sino que también confían en los asesores financieros«, ha añadido Goodsell.

Los hallazgos del sondeo llevado a cabo por Natixis IM revelan cinco realidades sobre los millennials de 40 años. En primer lugar, que “los algoritmos no pueden dar respuesta a todas las cuestiones financieras”. La gestora explica que es fácil suponer que los millennials gestionan todas sus operaciones financieras desde sus teléfonos, sobre todo, si tenemos en cuenta que muchos de ellos utilizan las aplicaciones de banca móvil.

No obstante, esta afinidad digital no se ha traducido en un deseo de recibir asesoramiento automatizado de inversión, ya que esta generación es más propensa a depositar su confianza en las personas que en soluciones digitales. Entre aquellos que recurren a un asesor profesional, un 88% confía en ellos a la hora de adoptar decisiones, mientras que menos de la mitad (48%) de los millennials se fía de los algoritmos —los motores del asesoramiento automatizado— y tan solo una cuarta parte (24%) confía en las redes sociales en este ámbito. El 59% de los integrantes de esta generación recibe asesoramiento de un asesor financiero de forma exclusiva (40%) o en combinación con un consultor automatizado, como un roboadvisors (19%). Tan solo un 7% utiliza en exclusiva el asesoramiento automatizado

“El elevado número de millennials que recurre a asesores profesionales podría obedecer a la mayor complejidad de las finanzas, lo que hace necesario recabar consejos personalizados”, destaca la gestora. Los mayores de este grupo se están casando, comprando casas y empiezan a formar sus familias, a lo que se suma la gran diversidad de sus fuentes de ingresos. La mitad de los encuestados afirma disponer de múltiples fuentes de ingresos, que van desde el trabajo (78 %), negocios o trabajos por cuenta propia (31 %), inversiones (37 %) y prestaciones / herencias (17 %).

En vez de depender de un algoritmo, los millennials desean recibir ayuda directa para gestionar su patrimonio. Cuatro de cada diez señalan que recibir ayuda para capear la volatilidad (40 %) constituye una parte importante de su relación de asesoramiento. Esta misma proporción apunta asimismo que es importante que sus inversiones concuerden con sus valores personales, mientras que un 37 % desea que su asesor le ayude en temas fiscales.

Otra conclusión clave es que “el riesgo se vuelve real cuando tienes más que perder”. La encuesta retrata que esta generación ha disfrutado de un prolongado mercado alcista con tipos de interés reducidos y baja inflación durante buena parte de su vida adulta y dos tercios (66%) afirman que se sienten cómodos asumiendo riesgos para sacar ventaja, aunque son mucho más intolerantes al riesgo de lo que dicen, ya que un 72 % indica que antepone la seguridad de las inversiones a la rentabilidad.

La volatilidad generada por la pandemia de COVID-19 y el repunte de las tensiones geopolíticas y de los tipos de interés motivado por las tensiones geopolíticas conlleva que, a la hora de elegir sus inversiones, los millennials se centren más en la gestión del riesgo (48%) que en la capacidad de un fondo para batir a su índice de referencia (26%). Un 60% de los encuestados sostiene que la volatilidad del mercado menoscaba su capacidad para cumplir sus objetivos de ahorro y jubilación, y cuatro de cada diez indican que la ayuda más importante que reciben de sus asesores financieros se refiere a la gestión de la volatilidad. 

“Aunque sentir un grado de respeto saludable por el riesgo es bueno, muchos millennials sufren un auténtico conflicto entre el riesgo y sus expectativas de rentabilidad. Actualmente, estas expectativas se mantienen en un nivel del 16,3% por encima de la inflación, debido en parte a que las rentabilidades generadas durante los tres últimos años han sido entre dos y tres veces superiores a la rentabilidad media anual del 8,19% cosechada por el índice S&P en los 20 años transcurridos entre 2000 y 2020, lo que ha incrementado sus expectativas. Sin embargo, la volatilidad del mercado también ha repuntado, por lo que los inversores deberán ajustar sus planes en consecuencia y evaluar su predisposición al riesgo», explica Dave Goodsell.

La tercera de las conclusiones es que los millennials entienden que no deben traicionar sus valores para ser capitalistas. “Los millennials perciben la riqueza como una extensión de sus valores. Un 78% considera que invertir es una forma de ejercer un impacto positivo en el mundo, mientras que un 63% cree incluso que tiene la obligación de ayudar a resolver problemas sociales a través de sus inversiones. Por ello, después del riesgo, el segundo aspecto al que los millennials prestan más atención a la hora de seleccionar sus inversiones es a si estas concuerdan con sus valores, aunque también quieren obtener rentabilidades mientras tratan de cambiar la sociedad”, apuntan las conclusiones. 

También se observa su pragmatismo respecto a la inversión con enfoque ESG aumenta: “Los millennials saben que la inversión por sí sola no es suficiente. Un 77 % de los que mantienen inversiones ESG afirma que sus gestores de fondos deberían implicarse activamente en las empresas en las que invierten, y un 72% espera que voten respecto a todas las acciones que poseen”. Además, un 57% entiende que los fondos indexados incluyen empresas que podrían no reflejar sus valores personales y un 52% solicita a sus asesores financieros que incluyan factores ESG en sus análisis de inversión junto con las métricas financieras más generales. Por otra parte, un 63% de los millennials siente que abordar los mayores problemas del mundo es su responsabilidad personal, también consideran que esta debería ser compartida por las empresas (80%) y los gobiernos (75%).

La otra reflexión que lanza el documento es que la jubilación se ve mucho más cerca a los 40 y muestra de ello es que, en promedio, ahorran un 17% de su renta anual para la jubilación, ya que un 76% cree que financiar su retiro es cada vez más una responsabilidad personal.

Según explica la gestora, en todo el mundo, los millennials esperan jubilarse, en promedio, a los 60 años. «Cumplir los 40 te puede hacer ver las cosas en perspectiva. Jubilarte a los 60 es un objetivo ambicioso, pero son conscientes de los riesgos que implica, lo que podría explicar la importancia que otorgan a la planificación y al asesoramiento», apunta Dave Goodsell. 

No obstante, dado que la inflación ha escalado en los dos últimos años hasta máximos de 40 años, un 72% de los encuestados la considera la mayor amenaza para la seguridad de su jubilación. A un 72% le preocupa que los crecientes niveles de deuda pública que soportan sus países puedan provocar una reducción de las pensiones públicas de jubilación en el futuro. Aunque un 70% de los millennials confía en que podrán jubilarse con una situación financiera segura, este objetivo está cada vez más cerca, y un 66 % admite que podría tener que continuar trabajando durante más tiempo del previsto.

Por último, la encuesta muestra que la pandemia ha servido de recordatorio de los conceptos financieros básicos “El COVID-19 ha provocado que un 58% de los millennials se sienta estresado sobre su seguridad financiera. Un 28% de los encuestados respondió que perdió ingresos a nivel personal o familiar durante la pandemia y alrededor de una quinta parte (22%) sufrió un retroceso notable en materia de seguridad financiera”, indican.

No obstante, durante la pandemia, cerca de una cuarta parte de los integrantes de esta generación (24%) incrementó su actividad negociadora a través de sus asesores financieros, lo que quizá refuerce el valor del asesoramiento profesional en épocas de volatilidad en los mercados. Un 68% manifestó sentirse resiliente en términos financieros, lo que podría deberse a que se han asegurado de contar con un plan financiero.

Sus tres mayores temores financieros actuales son tener que afrontar un gran gasto inesperado, la seguridad laboral y los impuestos. Sin embargo, visto en retrospectiva, afirman que la pandemia les ha servido de recordatorio de los conceptos financieros básicos, incluida la importancia de controlar el gasto (46%), de disponer de una cuenta de ahorros para urgencias (38%) y de evitar tomar decisiones de inversión presa de las emociones (32%).

El aumento de la volatilidad eleva las oportunidades en el crédito high yield

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La confluencia de incertidumbres económicas está creando un terreno fértil para que los gestores activos descubran oportunidades convincentes en el mercado crediticio.

Durante los primeros dos meses de 2022, los precios de los bonos de high yield cayeron en respuesta al aumento de la inflación, un aumento en las rentabilidades de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, un cambio anticipado en la política de la Reserva Federal y un fuerte aumento en los riesgos geopolíticos asociados con la agitación resultante de la destrucción ante la invasión de Ucrania por parte de Rusia. Si bien es imposible pronosticar cuándo se revertirá esta tendencia de expansión actual, el movimiento en lo que va del año ha generado un punto de entrada atractivo para invertir en el mercado de bonos de high yield.

Fundamentales de negocio saludables

La ola de ventas actual está siendo impulsada por factores exógenos, en lugar de un cambio en los fundamentales comerciales subyacentes, que se mantienen saludables y, en conjunto, están en niveles anteriores al Covid. Además, los indicadores de estrés crediticio se mantienen estables, ya que la tasa de default actual se mantiene históricamente baja, al igual que los indicadores de impagos a futuro.

Sin embargo, la presión por el lado de la venta ha aumentado y casi 19.000 millones de dólares han salido de los fondos de inversión de renta fija high yield  en lo que va de 2022. Por el contrario, los préstamos apalancados, aunque son susceptibles las mismas incertidumbres económicas globales negativas por el alargue del conflicto en Ucrania, se benefician del aumento de las rentabilidades y una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal. Con eso en mente, no nos sorprende que los fondos de préstamos apalancados hayan recibido entradas netas de 15.000 millones de dólares hasta la fecha en 2022. Estas entradas, junto con la creación continua de obligaciones de préstamos garantizados (CLO), han resultado en una oferta constante de créditos.

No buscamos el valor relativo entre las dos clases de activos en el nivel más amplio del mercado. En cambio, buscamos aprovechar el mandato flexible que disfrutan la mayoría de nuestras estrategias de inversión de renta fija, lo que nos permite enfocarnos en las oportunidades con el perfil de riesgo-beneficio más atractivo en el mercado de bonos de high yield y préstamos apalancados. En términos generales, para los inversores a largo plazo, la ola de ventas actual en el mercado de alto rendimiento es una oportunidad para sumar más exposición o entrar en la clase de activo.

Surgen oportunidades de compra

Un ejemplo reciente de una reciente swap de valor relativo que implementamos fue salir de una posición en Asurion L+3.25% con vencimiento en julio de 2027, a favor de añadir las Notas Senior de Viasat al 6,5% con vencimiento en julio de 2028. Al ejecutar esta transacción, sumamos un rendimiento incremental a las carteras, al tiempo que concluimos, como resultado de nuestro análisis fundamental, que el canje no expuso las carteras a un exceso de riesgo crediticio en relación con el mercado en general.

El análisis indicó que al final del año, las notas senior de Viasat ya estaban proporcionando una rentabilidad incremental en relación con el crédito de Asurion. Hubo varios factores que influyeron en esta ventaja en términos de retorno, como la diferencia en las calificaciones, el tamaño relativo y la posición en la estructura de capital. Sin embargo, desde nuestra perspectiva, el riesgo relativo de una inversión en estas notas senior en comparación con el crédito de Asurion, está específicamente en la exposición a la baja desde una perspectiva de pérdida crediticia, como lo indica su respectivo préstamo a valor ( “LTV”), que son más o menos iguales entre sí.

No obstante, como resultado de la presión técnica y los riesgos exógenos que se ejercen en el mercado de bonos de high yield en general, y en las Senior Notes de Viasat, al 28 de febrero de 2022, las Senior Notes ofrecían aproximadamente 300 puntos básicos de rendimiento incremental, considerablemente mayor que el retorno incremental ofrecido al final del año, por lo que nuestro due dilligence muestra que representa aproximadamente el mismo nivel de riesgo en relación con Asurion. Si bien este es un ejemplo singular de un intercambio de valor relativo, es representativo de las oportunidades que estamos observando actualmente en el mercado de high yield.

A pesar de que no atendemos a la macro ni reclamamos experiencia especial en la predicción del resultado de las crecientes tensiones geopolíticas, confiamos en la aplicabilidad de nuestro proceso y filosofía de inversión en el entorno actual. En nuestra opinión, el aumento de la volatilidad no solo ha creado un punto de entrada más atractivo en el mercado de bonos de high yield, sino que también ha expuesto oportunidades de compra en el crédito apalancado.

Artemis refuerza la distribución de sus fondos en Europa de la mano de Capital Strategies Partners

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Artemis Investment Management LLP ha anunciado su acuerdo de distribución con Capital Strategies Partners (CSP), el third party marketer global con sede en Madrid, para comercializar sus fondos de inversión a clientes en España, Italia y Portugal.

CSP, que cuenta con más de 5.000 millones de dólares en activos bajo intermediación, se centrará en la distribución de la gama sicav* luxemburguesa de Artemis a través de canales mayoristas e institucionales.

Greg Jones, responsable de Distribución en Artemis, ha expuesto: «Estamos encantados de asociarnos con Capital Strategies Partners, que cuenta con más de 20 años de experiencia en la captación de fondos en estos mercados para gestoras internacionales. Este acuerdo será transformador al darnos una mayor presencia en todo el continente; y al ayudarnos a satisfacer las necesidades de nuestro creciente número de clientes en España, Italia y Portugal».

Daniel Rubio, CEO y fundador de Capital Strategies Partners, señala: «Estamos deseando trabajar estrechamente con Artemis Fund Managers para dar a nuestra amplia base de inversores acceso a sus sólidas propuestas de inversión».

*La sicav de Artemis consta de los siguientes fondos: Artemis Funds (Lux) – Global High Yield Bond; Artemis Funds (Lux) – Global Select; Artemis Funds (Lux) – Short-Dated Global High Yield Bond; Artemis Funds (Lux) – Global Equity Income; Artemis Funds (Lux) – Positive Future Class; Artemis Funds (Lux) – SmartGARP Global Emerging Markets; Artemis Funds (Lux) – US Extended Alpha Class; Artemis Funds (Lux) – US Select Class; Artemis Funds (Lux) – US Smaller Companies Class.

Mirabaud AM cierra su estrategia de private equity que invierte en el proyecto «Grand Paris»

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Mirabaud Asset Management ha anunciado el cierre de la estrategia Mirabaud Grand Paris tras alcanzar los 150 millones de euros, y en la que participan principalmente grandes clientes institucionales y family offices de toda Europa. Se trata de un fondo de private equity de coinversión con los principales promotores inmobiliarios de Francia con el objetivo de captar las oportunidades que ofrece el proyecto «Grand Paris», el mayor plan de desarrollo urbanístico y de infraestructuras de transporte que se está desarrollando en Europa.

Al combinar el capital privado con el sector inmobiliario, la estrategia proporciona un enfoque único para los inversores, otorgándoles una posición de capital en proyectos inmobiliarios directamente junto a los promotores. Ofrece a los inversores un acceso privilegiado a proyectos de financiación, así como una buena diversificación del riesgo y un alto nivel de visibilidad de los rendimientos. Mirabaud AM actúa como socio financiero de los promotores, con capacidad para evaluar el perfil de riesgo de cada proyecto. Al invertir en las operaciones inmobiliarias cuando estas están en sus primeros compases, Mirabaud Asset Management permite a los promotores financiar la adquisición de terrenos y asegurar su acceso a las oportunidades y altos volúmenes de negocio.

La gestión de la estrategia está a cargo de Olivier Seux, responsable de Real Estate de Mirabaud Asset Management, quien trabaja junto a un equipo dedicado de especialistas en inversiones inmobiliarias. Según explica la gestora, eligen como socios a promotores de primer nivel para adquirir terrenos o edificios que puedan reconvertirse en proyectos comerciales y residenciales, transformando solares infrautilizados en activos atractivos y beneficiando así tanto a inversores como a inquilinos.

 «Tras obtener 150 millones de euros y haber cerrado más de diez acuerdos inmobiliarios exitosos y una salida, estamos encantados de anunciar el cierre definitivo de la estrategia Mirabaud Grand Paris. Este es un gran logro para todos los que participan en la estrategia. Mi deseo y objetivo es continuar construyendo sobre la base de este éxito», asegura Olivier Seux, responsable de Real Estate en Mirabaud Asset Management.

«Grand Paris» es un proyecto a 30 años diseñado por el Gobierno francés con el que se transformará la fisonomía de la periferia de París, una de las regiones más pobladas del mundo, con 7,5 millones de habitantes, que quedará interconectada a través de una mejora sustancial de las infraestructuras con una inversión de 35.000 millones de euros. Este emprendimiento transformador, que tiene previsto finalizar en 2030, promete revolucionar el negocio inmobiliario en la capital francesa. El proyecto final  reducirá el uso del automóvil, mejorará las conexiones y aliviará el hacinamiento, aplicando una estricta normativa gubernamental de eficiencia energética en todos los edificios nuevos. En este sentido, la sostenibilidad es fundamental, tanto para  el proyecto “Grand Paris” como para la estrategia Mirabaud Grand Paris, en virtud del Artículo 9 del Reglamento de Divulgación sobre Finanzas Sostenibles (SFDR, por sus siglas en inglés).

Desde el lanzamiento de su primera estrategia private equity en 2017, la capacidad de Mirabaud Asset Management en este área ha ganado peso y reconocimiento en el mercado. La firma destaca que ha sido «tres exitosos lanzamientos que han recaudado más de 400 millones de euros». Asimismo, los clientes pueden invertir en inmuebles comerciales y centros logísticos a través de operaciones gestionadas por nuestro grupo de socios promotores inmobiliarios. Esta práctica ha atraído inversiones de más de 500 millones de euros, con lo que el total de activos de Mirabaud en Private Equity se acerca a los 1.000 millones de euros.

Lionel Aeschlimann,  CEO de Mirabaud Asset Management, señala que «el éxito de esta estrategia es mérito de Olivier y de su equipo. Sus conocimientos y experiencia continúan impresionando y generando excelentes resultados. A través de nuestra especialización en private equity, continuaremos ofreciendo a nuestros clientes estrategias de inversión interesantes y sostenibles. Creo que tenemos buenas razones para ser optimistas sobre lo que podemos conseguir».