Se supone que el verano es una temporada tranquila. Cuando la mayoría de los políticos están de vacaciones, las historias más extrañas a menudo son noticia. El pasado mes de julio, el presidente estadounidense Donald Trump, por supuesto, fue el que se adueñó del escenario.
Como tantas otras veces, Trump causó revuelo a nivel internacional con un comportamiento que a menudo parecía errático, pero quizás ese sea su objetivo. Su forma de ser altamente narcisista deja poco espacio para otras interpretaciones. Pero como un psiquiatra de renombre dijo recientemente sobre el presidente, no es Trump quien está loco, sino la sociedad estadounidense.
El psiquiatra cita el ejemplo la cultura de las armas que llevan a los estadounidenses a creer que un mayor número de armas haría que el país sea más seguro. Esta extraña lógica hace que la mayoría de las otras sociedades sacudan la cabeza con incredulidad. Y el presidente Trump es, en todos los aspectos, parte de esta extraña sociedad, que todavía cree en la ‘economía del goteo’ en la que la riqueza va desde arriba hacia abajo, mientras que la gran mayoría de la población está totalmente aislada de la prosperidad.
Pero volvamos al POTUS. Después de un viaje bastante desastroso a Europa y herir los sentimientos de muchos europeos, el autoproclamado mejor negociador del mundo siempre ha querido pasar a la historia como no solo el que se enfrentó a Corea del Norte, sino también al oso ruso.
Relaciones con Rusia
Sin embargo, la reunión en Helsinki fue un fiasco completo en términos de percepción pública. Por supuesto, no hay nada fundamentalmente erróneo en que Estados Unidos y Rusia mejoren sus relaciones. Igualmente, una reunión entre los presidentes de los Estados Unidos y Rusia es algo realmente bienvenido. El objetivo era desactivar las tensiones entre Moscú y Occidente, pero en Helsinki, Trump demostró una vez más que no es el adecuado para esta tarea.
Casi todo lo que Trump podría haber hecho mal, lo hizo. Vladimir Putin está violando los derechos humanos en su propio país, durante años ha estado librando una guerra en Siria contra mujeres y niños, y la anexión de Crimea supone una violación permanente del derecho internacional. No es un hombre con el que el presidente de EE. UU., como líder del mundo libre, confraternizar. Pero eso es precisamente lo que hizo Trump en Helsinki.
El simple hecho de que Trump se reuniera con Putin sin condiciones previas o una demanda de concesiones rusas en Siria fue asombroso. Y luego estaba la cumbre en sí misma: el hecho de que Trump y Putin hablaran prácticamente a solas durante más de una hora a puertas cerradas, sin ayudantes presentes, es sospechoso.
Lo que se acordó, qué tratos secretos lograron los dos, posiblemente a expensas de terceros (o incluso de los EE. UU.), sigue siendo un misterio no solo para el mundo sino también para los asesores más cercanos de Trump. Esto da la impresión de que Trump confía más en Putin que en su propio personal.
Y en Europa…
Después de eso, el enfant terrible tuvo que idear algo más para parecerse al gran negociador nuevamente. La reunión con el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, parecía la oportunidad perfecta. Mientras estaba en la etapa inicial, Trump interpretaba constantemente al policía malo, pero el día antes de la reunión volvió a mencionar algo que parecía haber pasado por su mente una o dos veces: ¡un mundo sin barreras comerciales, aranceles y sin competencia desleal! El poli bueno había regresado, y se había ido nadando con Juncker.
Para el observador externo, tampoco el resultado supone un inconveniente: la amenaza de aranceles para los automóviles se habían suspendido por el momento y las negociaciones se habían reanudado. ¡Mejor tarde que nunca!
El resultado es que los precios de las acciones de las empresas más afectadas por una guerra comercial experimentaron fuertes ganancias. Sin embargo, dado que uno nunca puede estar seguro con Trump si actualmente está desempeñando el papel de poli bueno o poli malo, la corrección del mercado de valores se reanudó.
Dicho esto, creemos que Trump (especialmente cuando se acerquen las elecciones de medio mandato) se dará cuenta de que se escribirán capítulos más halagadores sobre él en los libros de historia como el campeón del libre comercio global que lo contrario. Por lo tanto, confiamos en que una posible guerra comercial será un factor cada vez menos importante en las valoraciones. Los precios de las acciones podrán reanudar su ininterrumpida subiday la rentabilidad de la deuda considerada como refugio seguro, como los bunds y los bonos del Tesoro, podrán subir nuevamente. Es probable también que los diferenciales de crédito de los bonos corporativos se reduzcan una vez más.
Al final del día, todo habrá sido un mal sueño.
Tribuna de Guido Barthels, gestor senior de carteras de Ethenea Independent Investors S.A.
Capital Strategies es distribuidor de Ethenea en España y Portugal.
