Durante muchos años, cuando una familia con un patrimonio relevante hablaba de proteger su futuro, la conversación giraba casi exclusivamente alrededor de cómo estructurar correctamente sus activos, cómo diversificarlos, cómo reducir riesgos financieros, cómo ordenar sociedades y propiedades, cómo preparar la sucesión, cómo establecer una buena gobernanza familiar y cómo conseguir que la siguiente generación recibiera no solamente un patrimonio, sino también unas reglas, unos valores y una formación suficientes para conservarlo, y todo ese trabajo sigue siendo absolutamente necesario.
Pero el mundo en el que esas estructuras fueron diseñadas está cambiando con suficiente rapidez como para obligarnos a incorporar una pregunta anterior y mucho más elemental: ¿de qué sirve haber protegido perfectamente el patrimonio de una familia durante tres generaciones si no hemos pensado con la misma seriedad en proteger físicamente a la propia familia cuando el entorno deja de funcionar con normalidad?
Esta cuestión puede parecer exagerada mientras tenemos electricidad, telecomunicaciones, combustible, alimentos, movilidad internacional, seguridad jurídica y servicios públicos funcionando con relativa normalidad, porque el ser humano tiende a considerar permanente aquello que lleva muchos años funcionando bien.
Pero, precisamente, una de las enseñanzas más importantes de la gestión de riesgos es que no debemos confundir lo habitual con lo garantizado, y hoy están apareciendo simultáneamente varias fuerzas que, consideradas por separado, probablemente serían gestionables, pero que cuando comienzan a interactuar pueden producir consecuencias mucho mayores de las que cada una provocaría individualmente.
Ray Dalio ha dedicado buena parte de su trabajo reciente a estudiar precisamente esa coincidencia histórica entre grandes niveles de deuda, tensiones internas derivadas de diferencias económicas, políticas y de valores, conflictos entre potencias, acontecimientos naturales y grandes transformaciones tecnológicas, no para afirmar que la historia vaya a repetirse exactamente, sino para recordar que determinados desequilibrios han aparecido juntos muchas veces antes de cambios relevantes en el orden económico y político internacional.
Hoy esa acumulación de riesgos deja de ser solamente teórica, porque Estados Unidos mantiene déficits históricamente elevados y la Congressional Budget Office proyecta que la deuda federal en manos del público aumente desde aproximadamente el 101% del PIB en 2026 hasta el 120% en 2036, mientras el coste de los intereses adquiere cada vez mayor peso dentro del presupuesto federal. Al mismo tiempo, el Fondo Monetario Internacional advierte de que la deuda pública mundial se aproxima nuevamente al 100% del PIB y de que las necesidades de defensa, autonomía estratégica y gasto social están presionando las cuentas públicas de muchas economías.
La consecuencia no tiene por qué ser una gran crisis inmediata, y sería irresponsable afirmar que sabemos cuándo o cómo se producirá la próxima. Pero sí significa que los Estados disponen de menos margen de maniobra cuando aparece un problema inesperado, porque una economía muy endeudada puede soportar durante mucho tiempo su deuda mientras el crecimiento, los tipos de interés y la confianza permanecen razonablemente estables. Sin embargo, cuando esos tres elementos empiezan a deteriorarse simultáneamente aumenta la fragilidad del sistema, y esa fragilidad termina transmitiéndose desde los mercados financieros hacia empresas, empleo, fiscalidad, servicios públicos, disponibilidad de crédito y poder adquisitivo de las familias.
A esa dimensión económica hay que añadir una transformación monetaria igualmente importante, porque durante décadas una parte fundamental del sistema financiero mundial descansó sobre la confianza casi automática en el dólar y en la deuda pública estadounidense, mientras actualmente China y numerosos bancos centrales están aumentando sus reservas de oro, desarrollando infraestructuras de pago alternativas y reduciendo progresivamente su dependencia exclusiva de una única arquitectura monetaria, lo que no significa que el dólar vaya a dejar mañana de ser la principal moneda internacional ni que China haya creado un yuan formalmente respaldado por oro, pero sí indica que distintos países están preparando alternativas para un mundo potencialmente más fragmentado, algo que debería interesar a cualquier familia que piense realmente en décadas y no solamente en el siguiente trimestre.
El cambio más importante, sin embargo, probablemente no esté en los mercados financieros sino en la combinación de geopolítica, energía, alimentos y seguridad, porque la guerra de Ucrania continúa alterando infraestructuras y flujos de materias primas, las tensiones de Oriente Medio están afectando nuevamente a rutas energéticas fundamentales y la situación del petróleo y de los productos refinados demuestra hasta qué punto determinados cuellos de botella pueden trasladarse rápidamente al coste de transporte, producción y alimentación.
De hecho, en agosto de 2026, los mercados están volviendo a enfrentarse a importantes disrupciones de energía y a tensiones en el suministro de trigo procedente del mar Negro, dos recordatorios muy claros de que una sociedad moderna puede tener enormes patrimonios financieros y, aun así, ser extraordinariamente dependiente de infraestructuras físicas sobre las que ninguna familia tiene control.
España tampoco puede analizarse como si estuviera aislada de este proceso, porque su posición geográfica la sitúa simultáneamente en la frontera sur de Europa, frente al norte de África y cerca de algunas de las rutas comerciales y energéticas más importantes del mundo, mientras Ceuta y Melilla recuerdan periódicamente que migración, seguridad, diplomacia y estabilidad regional pueden entrelazarse con enorme rapidez; las recientes tensiones alrededor de Ceuta y las declaraciones marroquíes sobre las ciudades autónomas no significan que exista una amenaza militar inmediata contra España, y sería alarmista afirmarlo, pero sí justifican que una familia patrimonial considere escenarios que hace diez años probablemente ni siquiera aparecían en una reunión de riesgos.
A todo ello se añade algo todavía más difícil de anticipar, porque los riesgos naturales no responden a mercados, gobiernos ni calendarios electorales, y los terremotos recientes registrados tanto en España como en otros lugares del mundo sirven para recordar una realidad incómoda: podemos asegurar edificios, diversificar bancos, diseñar sociedades sofisticadas y preparar perfectamente una sucesión, pero un acontecimiento físico severo puede afectar simultáneamente a vivienda, comunicaciones, carreteras, electricidad, agua, hospitales y capacidad de desplazamiento, precisamente las infraestructuras de las que dependemos para que todo el resto del sistema funcione.
Por eso, creo que el concepto tradicional de preservación patrimonial debe ampliarse, porque el patrimonio financiero no es el patrimonio último de una familia; el activo principal de una familia son sus propios miembros, una idea que James E. Hughes desarrolla de manera extraordinariamente clara cuando plantea que el patrimonio familiar incluye capital humano, intelectual y financiero, e incluso incorpora entre los riesgos familiares de largo plazo los cambios políticos, los actos de la naturaleza y la falta de seguridad personal.
Si aceptamos esa idea hasta sus últimas consecuencias, entonces aparece una contradicción bastante evidente: hemos construido family offices capaces de saber cuánto vale cada activo, dónde está custodiado, qué sociedad lo posee, quién podrá heredarlo, cuánto cuesta administrarlo y cómo debe gobernarse durante las próximas generaciones, pero en muchas ocasiones no existe un documento igualmente riguroso que responda a preguntas tan básicas como dónde estará la familia si durante varios días no existe suministro eléctrico normal, qué ocurre si falla la red de comunicaciones, cómo se mantiene agua y alimentación durante un periodo prolongado, quién decide un desplazamiento de emergencia, dónde puede reunirse la familia si sus miembros se encuentran en ciudades o países distintos, qué medios de comunicación independientes existen, qué personas requieren medicación o atención especial, qué documentación debe permanecer duplicada y accesible, qué ocurre si las tarjetas o los sistemas bancarios dejan temporalmente de funcionar o cuál es el grado real de autonomía de la familia durante una interrupción grave de servicios esenciales.
No se trata de construir una vida alrededor del miedo ni de prepararnos para un escenario apocalíptico, porque una buena gestión de riesgos nunca consiste en adivinar exactamente cuál será la próxima crisis, sino en identificar aquello cuya ausencia tendría consecuencias graves y desarrollar suficiente redundancia para seguir funcionando cuando una parte del sistema falle, del mismo modo que ninguna empresa seria instala sistemas de respaldo porque espere que mañana se incendie su centro de datos, sino porque comprende que determinadas funciones son demasiado importantes para depender de un único punto de fallo.
Ése es precisamente el salto conceptual que proponemos desde ARCA Resilience, no como sustitución del family office tradicional ni como una estructura paralela que compita con asesores patrimoniales, bancos, abogados o fiscalistas, sino como una nueva capa dentro de la arquitectura de continuidad familiar, porque mientras unos profesionales protegen estructuras societarias, inversiones, sucesión, fiscalidad, gobierno familiar o ciberseguridad, nosotros planteamos una cuestión distinta y complementaria: cómo conseguir que la propia familia pueda mantener seguridad, movilidad, comunicación, energía, agua, alimentación y capacidad de decisión cuando el entorno ordinario deja temporalmente de ser ordinario.
La literatura especializada en family office lleva años defendiendo que una familia no puede limitar su gestión de riesgos a las inversiones, y Kirby Rosplock, por ejemplo, incorpora expresamente seguridad personal, privacidad, redundancia operativa y planificación de respaldo dentro de una visión más amplia del riesgo familiar, mientras James E. Hughes lleva el argumento todavía más lejos al afirmar que una familia que pretende preservar su riqueza durante generaciones debe empezar precisamente por proteger y desarrollar su capital humano.
Por tanto, quizá el siguiente avance en la evolución del family office no consista únicamente en conseguir una mejor asset allocation, una estructura fiscal más eficiente o un reporting consolidado más sofisticado, aunque todas ellas continúen siendo funciones esenciales, sino en ampliar el propio significado de asset allocation y comprender que una familia también está asignando recursos cuando decide cuánto destina a liquidez operativa, redundancia energética, seguridad física, alternativas de comunicación, localizaciones de contingencia, capacidad de movilidad, almacenamiento estratégico, protocolos familiares, formación y autosuficiencia, porque todos esos elementos tienen una característica que ningún activo financiero puede sustituir cuando realmente se necesitan: permiten ganar tiempo y conservar capacidad de decisión.
Y quizá esa sea la idea más importante de todas, porque la verdadera resiliencia no consiste en saber exactamente qué ocurrirá, sino en evitar que un acontecimiento externo obligue a la familia a tomar decisiones desesperadas cuando ya no dispone de alternativas, puesto que una familia con tiempo, información, energía, agua, movilidad, comunicaciones y un protocolo previamente acordado conserva algo mucho más valioso que cualquier previsión perfecta: conserva libertad para decidir.
No sabemos si la próxima gran disrupción será financiera, energética, geopolítica, climática, tecnológica, social o una combinación de varias, y precisamente porque no podemos saberlo sería un error organizar toda nuestra preparación alrededor de una única amenaza, pero sí sabemos que el mundo se encuentra en un periodo de mayor deuda, mayor competencia entre potencias, conflictos abiertos, presión sobre determinadas cadenas de suministro, polarización social y fenómenos naturales capaces de interrumpir infraestructuras esenciales, y ante una combinación así creemos que la respuesta racional no es alarmarse, sino ampliar el perímetro de lo que entendemos por protección patrimonial.
Por eso nuestra recomendación a cualquier familia empresaria, family office o inversor con una visión verdaderamente intergeneracional no es comprar un producto concreto ni reaccionar precipitadamente ante los mercados, sino realizar una revisión integral de continuidad familiar, incorporándola al mismo nivel de gobierno que la sucesión, la política patrimonial o la gestión de riesgos, para identificar dependencias críticas, vulnerabilidades personales y geográficas, concentración de proveedores, necesidades de energía, agua, comunicaciones, movilidad, salud y abastecimiento, definir responsabilidades familiares y establecer escenarios y protocolos que permitan a la familia seguir funcionando con dignidad y autonomía incluso cuando una parte del entorno deje de hacerlo.
Porque preservar el patrimonio durante cien años tiene sentido solamente si preservamos a las personas para las que ese patrimonio existe, y quizá después de décadas construyendo estructuras destinadas a conseguir que el capital sobreviva a sus propietarios haya llegado el momento de formular la pregunta exactamente al revés: ¿hemos construido también una estructura para que la familia sobreviva a los acontecimientos que podrían poner en peligro su continuidad?
Por Alicia Miguel