La mayoría de los mercados desarrollados han ofrecido durante mucho tiempo numerosos y diversos canales para productos de gestión de activos, excepto en Corea del Sur. Hasta hace muy poco, había realmente tan solo dos canales principales en el país, bancos y compañías de brokerage, que sufren conflictos de interés, ya que su motivación pasa por vender productos manejados por sus afiliados. A partir de finales del mes pasado, los inversores cuentan con una nueva opción: el primer supermercado de fondos online de Corea.
La recién lanzada plataforma, conocida como Fund Online, pretende hacer frente al enfoque de venta de productos propios de los grandes bancos y brókers, proporcionando una alternativa más neutral y ampliamente disponible. Además, Fund Online, que da servicio a gestoras de activos más pequeñas e independientes, busca reducir los costes para los inversores y crear una industria de distribución más competitiva.
El concepto de inversión como medio de generación de riqueza en el largo plazo, se está desarrollando lentamente dentro de los hogares coreanos. Cuando empecé a trabajar en la industria en Seúl en el año 2005, los inversores empezaron a construir expectativas poco realistas debido a la rentabilidad del índice Korea Composite Stock Price Index. Los inversores mantenían usualmente altas expectativas de retornos de dos dígitos, por lo que las comisiones eran la menor preocupación. En aquel momento, las firmas de fondos cobraban comisiones de hasta el 2,5%. Entonces, eran especialmente populares los llamados “fondos de renta variable de aportación periódica”, que los inversores podían comprar a través de aportaciones fijas que se le deducían mensualmente de sus salarios. Esto fue un fenómeno notable, ya que el fondo de renta variable coreano se convirtió en el nuevo instrumento de ahorro.
Después de la crisis financiera global del 2008, los inversores se volvieron mas cautelosos, y como es lógico, más sensibles a las comisiones. En consecuencia, el ratio medio de costes totales de los fondos de acciones gestionados activamente en Corea, cayó al 1,41% en 2012. Las comisiones de los canales de distribución fueron las más afectadas.
Fund Online, empresa de capital privado, espera proporcionar a los inversores más opciones de inversión con una mayor transparencia en cuanto a las comisiones. Según el supermercado de fondos, han reducido las comisiones de distribución a la mitad, hasta aproximadamente un 0,35%. Paralelamente, el gobierno coreano ha introducido el concepto de Asesor Financiero Individual (IFA) para ayudar a proporcionar asesoramiento imparcial a los inversores. Actualmente, el inversor coreano medio está acostumbrado a recibir asesoramiento “gratuito” por parte de su banco local, donde tienen sus cuentas bancarias; pero, ciertamente, pocas cosas son gratis. Una relación simbiótica entre el supermercado de fondos y los IFAs, si se desarrolla, debe conducir a una mayor transparencia de la industria, y puede promover las virtudes de la inversión a largo plazo, un avance que será bienvenido por los mercados de capitales de Corea.
Soo Chang Lee, CFA, analista en Matthews Asia
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