Previo a nuestro análisis sobre el mercado Latibex creemos importante llevar a cabo una breve reflexión sobre el entorno macroeconómico de la región.
Recientemente, el FMI apuntaba a que América Latina podría registrar una caída del PIB superior al 8,1% en el año 2020, sustentando esta previsión en la alta incertidumbre que la evolución la pandemia podría generar en la zona y al impacto que la misma tendría sobre sus economías . Esta caída sería superior en magnitud a la que se produjo en otras crisis históricas como la crisis de la deuda en los años ochenta o la gran crisis financiera de 2008-2009.
Entre los países más afectados señalaban a Venezuela y a Perú, con caídas del 25% y del 13,9% respectivamente, así como Argentina, con una caída del 11,8%, motivada por la crisis de la pandemia unida a la generada por la devaluación del peso argentino. En relación con las dos grandes economías de la región, Brasil y México, el FMI pronosticaba unas caídas del 5,8 % y del 9 % respectivamente.
En el mercado Latibex, tal y como está hoy día estructurado, cotizan empresas de cuatro de los países arriba mencionados: Brasil, México, Argentina y Perú. No obstante, el Latibex pivota sobre las dos grandes economías de la región, Brasil y México, pues la participación de Argentina y Perú es meramente testimonial y se reduce tan sólo a dos compañías, la compañía minera peruana VOLCAN y el banco BBVA Argentina.
Puestos en contexto, y de cara a hacer un pronóstico sobre la futura evolución del Latibex, es importante tener en cuenta el gran alivio que supondrá la llegada de las vacunas para Brasil y México, países severamente castigados por la pandemia, con 5,8 millones y un millón de casos confirmados hasta la fecha respectivamente. Ello nos hace ser positivos con estos mercados. De hecho, el mercado Latibex se ha girado bruscamente al alza desde el día en que Pfizer comunicó al mercado el éxito de su vacuna contra el COVID-19.
El mercado Latibex ha generado una clara señal de compra, haciendo un triple techo con los máximos de junio, julio y los actuales. Pensamos que puede romper alza en este tercer impulso con la rotación hacía las compañías cíclicas que se está dando de los nuevos descubrimientos sobre las vacunas contra el coronavirus.
En el Latibex es muy importante la tendencia de las divisas locales contra el euro, cuanto más se revaloricen el real brasileño y el peso mexicano, principalmente, mejor para sus acciones. En caso del real la devaluación ha sido realmente dolorosa el Euro/Real ha pasado de 4,50 a 6,78 donde posiblemente haya hecho techo tras una devaluación superior al 45%. Adjunto el gráfico invertido.
Y el gráfico del Real / Euro
El comportamiento de peso mexicano ha sido comparativamente mejor contra euro ya que se ha devaluado menos. El peso parece haber hecho un suelo y pudiera esta en una fase alcista como se ve también en este gráfico invertido.
Para todos aquellos que se quieran informar sobre este mercado aconsejo que se inscriban https://www.forolatibex.com/2020/esp/Contacto en El Foro Latibex que celebra este año su vigésima segunda edición, los días 24, 25 y 26 de noviembre, en esta edición debido la pandemia mundial del COVID-19, el formato del foro será totalmente virtual, lo que requerirá una adaptación total del equipo y medios disponibles para su realización. El Foro comenzará el día 24 con un panel inaugural y los días 25 y 26 tendrá lugar la celebración de las reuniones “One-On-One” y los paneles sectoriales.