Desde que estalló la primera guerra comercial en 2018, el panorama exportador de China ha experimentado una profunda transformación. Estados Unidos, que alguna vez fue el mayor socio comercial de China, ha visto cómo su participación en las exportaciones chinas se redujo drásticamente: del 20% en 2018 a apenas un 10% en el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, pese a esta fuerte caída, las exportaciones totales del gigante asiático no solo se han mantenido estables, sino que se han disparado.
En el segundo trimestre de 2025, las exportaciones chinas al resto del mundo aumentaron un 11% interanual, alcanzando un récord de 856.000 millones de dólares. En marcado contraste, las exportaciones a EE. UU. cayeron un 24%, descendiendo a 100.000 millones de dólares. Esta divergencia pone de relieve un cambio drástico en la orientación comercial de China, que deja atrás su dependencia de Estados Unidos para expandirse hacia una huella global más amplia y diversificada. Si bien la cuota de exportación hacia los países vecinos de la ASEAN creció rápidamente, el aumento del comercio con África y Medio Oriente ha sido más lento, pero igualmente notable.
Incluso frente a aranceles elevados, los productos chinos—en particular semiconductores, buques y automóviles—siguen encontrando compradores entusiastas en todo el mundo. Gran parte de esta resiliencia proviene de una sorprendentemente fuerte demanda externa. Los mercados emergentes se han convertido en destinos cada vez más importantes para los bienes chinos. Vietnam y Tailandia, en particular, se destacan, con crecimientos de exportaciones superiores al 20% interanual, reflejando en parte las estrategias de evasión utilizadas por compañías chinas, que terminan de ensamblar bienes en esos países para luego destinarlos a mercados occidentales.
Las cadenas de suministro de China también se han adaptado. Muchas empresas han redirigido bienes a través de terceros países o trasladando bases de producción para mitigar la exposición a aranceles, especialmente hacia EE. UU., desde el primer mandato de Donald Trump. Esta flexibilidad ha ayudado a mantener la competitividad y a sostener el dinamismo exportador. Como resultado, el superávit comercial de China se disparó hasta los 586.000 millones de dólares en la primera mitad de 2025, aportando 1,7 puntos porcentuales al crecimiento del producto interno bruto (PIB) y contribuyendo a que el país se mantenga en camino de alcanzar su objetivo de crecimiento “en torno al 5%”.
Desde 2018, la participación de EE. UU. en las exportaciones totales de China se ha reducido a la mitad, mientras que los países de la ASEAN han ganado terreno en línea con una estrecha cooperación económica; asimismo, las exportaciones a otros mercados emergentes también han comenzado a incrementarse.
Sin embargo, es probable que surjan riesgos. Aunque las exportaciones de China han demostrado ser notablemente resilientes, parte de este éxito dependerá de la inclusión de cláusulas de transbordo en los acuerdos comerciales. Las cláusulas de transbordo son disposiciones en los acuerdos comerciales que imponen aranceles más altos o reglas más estrictas a los bienes sospechosos de ser redirigidos a través de terceros países para evitar aranceles directos, especialmente cuando los componentes o la producción original provienen de un país objetivo como China. Vietnam, un importante centro de reexportación, ya ha sido objeto de escrutinio, con nuevas disposiciones dirigidas a componentes de origen chino. Si más países o bloques comerciales adoptan medidas similares, las estrategias de evasión de China podrían enfrentar obstáculos.
No obstante, la competitividad de las exportaciones chinas, así como la intensificación de los vínculos económicos con regiones como Medio Oriente y África, constituyen una tendencia estructural que probablemente prevalezca.
Tribuna de Elke Speidel-Walz, economista jefe de Mercados Emergentes en DWS
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