Los asesores financieros en Europa afrontan una problemática muy similar, aunque desarrollos heterogéneos. En una reciente jornada sobre la situación de las EAFI en Europa, Valentí Pich, presidente del Consejo General de Economistas en España, remarcó la importancia del asesoramiento financiero independiente y su escaso desarrollo en el país tras casi cinco años de su regulación. Por ello, anunció que el órgano Economistas Asesores Financieros (el órgano del consejo encargado de la temática de asesoramiento) va a iniciar un estudio sobre la situación de las EAFI en Europa para hacer una comparativa con la situación en España.
Según los datos presentados en el evento, la industria española está aún a años luz de la europea, tanto en número de EAFI como en su cuota de negocio. Así, frente a las 134 que existen actualmente registradas en la CNMV, y con un patrimonio asesorado de 15.437 millones de euros, en torno a un 1% del mercado total de asesoramiento, según los últimos datos publicados por el supervisor español, en Francia existen unos 3.000 asesores financieros, queofrecen un alto nivel de servicios a unos 250.000 clientes, y con un patrimonio bajo gestión de 50.000 millones de euros, según explicó Ricardo de los Ríos Romero, del equipo de Ventas de BNP Paribas Investment Partners. Según datos de la gestora francesa, tras Estados Unidos, Reino Unido, Alemania y Suiza, Francia es el quinto país del mundo con mayor número de clientes de alto patrimonio y en el que la industria independiente crece a un ritmo de en torno a un 10% anual –frente al 5% de crecimiento en España según los últimos datos-, puesto que el sistema francés, aunque bancarizado, no lo está tanto como el español. Y los clientes valoran el servicio de las EAFI, pues un 68% dice considerarse bien asesorado y un 67% está dispuesto a tener riesgo en sus inversiones por ello.
En Alemania, con la tercera industria europea de gestión de activos tras Reino Unido y Francia, hay unos 30.000 asesores independientes, según los datos de Irene López, miembro del equipo de Ventas de Deutsche Asset & Wealth Management, y con estimaciones de que esa cifra llegue a 40.000 en los próximos dos años. López explica, sin embargo, que el crecimiento dependerá del estatus del asesor, pues en la entidad auguran descensos en los asesores llamados independientes (los que cumplan unas determinadas condiciones a raíz de la implantación de la nueva normativa europea que podría prohibir las retrocesiones para los asesores independientes) y un crecimiento de los asesores dependientes, con requisitos menos estrictos. Con respecto a la disposición de los clientes alemanes a pagar por el asesoramiento, explica que hay dudas y que un 65% está en desacuerdo con el pago por honorarios, frente al 56% a nivel europeo. Y es que tras la publicación de la Ley 34F Gewo, en julio de 2013, la calidad del asesoramiento prima sobre la transparencia de las retrocesiones, pues la calidad del asesoramiento se mide en el valor añadido que los asesores ofrecen a sus clientes.
En el evento también se discutieron los efectos que está teniendo en el modelo inglés la implantación de la RDR. Ana Guzmán, responsable senior de desarrollo de negocio en Iberia de Aberdeen Asset Management, explicó que la nueva ley, que prohíbe que las gestoras de fondos paguen retrocesiones por los fondos que son para clientes asesorados, puede hacer que muchos pequeños inversores tendrán que dejar de ser asesorados. Y las opiniones son diversas en el sector: un 40% de las IFA británicas considera el cambio una oportunidad de crecer en clientes de patrimonio medio pero la mitad de ellas cree que la nueva regulación obligará a trabajar más, por lo que se plantean diferentes soluciones, como aumentar sus honorarios o reducir el tiempo que se dedica a los clientes. Independientemente del país, a los asesores europeos les preocupan aspectos comunes como la adaptación regulatoria y las políticas de cobro, o la transparencia.
En la presentación, Emilio Andreu y Horacio Encabo, responsables de EAFI de Andbank e Inversis Banco, también trataron sobre la prestación del servicio de asesoramiento financiero a través de vehículos de inversión tales como SIF, SICAV y SPF en Luxemburgo -un servicio que ofrecen en Andbank-, así como a través de fondos por compartimentos. Uno de ellos ha sido lanzado por Inversis en el mercado español, con compartimentos asesorados por EAFI.
Por Alicia Miguel Serrano
